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化工：市场情绪导致调整，基本面见底，中长期向好
小蜜蜂
2024-07-31 12:49:54 山西省
自5月以来化工回调较大，包括优质公司万华化学/龙佰集团/华鲁恒升等也补跌不少，前期多源于淡季产品跌价，最近的回调更多演绎对未来消费、流氓国加税的担心，负面情绪影响。其实，基本面稳住了。


我们认为市场对化工行业过度悲观了，今年基本面其实比去年有改善。化工品景气普遍位于历史底部，外资龙头和中小企业普遍亏损，有品种甚至只有一个龙头赚钱。除非全球陷入衰退（负增长），否则化工品消费存在增量，东边不亮西边亮；退一步说，若全球经济不佳，那产品景气往下也没啥空间，最差情况是涨不动


至于或有的加税，则是尚未发生的悲观预期，某普会否上去尚未可知，会否全面脱钩和加税更难评说，只能交给时间。悲观而言，流氓国加税，龙头公司陆续加强在其他市场开发和竞争，或者加大海外基地布局，抵消加税影响，也会在其他市场把外资、中小企业卷出市场，长期还是阿尔法型公司取胜。行业集中度提升，龙头崛起长期趋势不可阻挡


市场，短期是投票器，长期是称重机。市场情绪无法把握，但中长期优质公司，如万华化学/龙佰集团/华鲁等那些具备低成本和（或）产品差异化优势的公司，业绩中枢向上不变，短期的下跌，反而是低价买入的好时机。基本面/估值均是底部，只会越来越好！


投资上，建议布局真正有阿尔法或禀赋优势难以复制的公司，如资源成长类、白马龙头；供需改善的子行业（如制冷剂、两类长丝等）；业已崛起的轮胎，优质新材料公司



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  • 无名小韭28040726
    只看TA
    08-01 02:45 广西壮族自治区
    谢谢分享
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  • 加油奥利给
    下海干活的韭菜种子
    只看TA
    07-31 20:06 四川省
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  • 蓝色伞
    只看TA
    07-31 13:14 浙江省
    谢谢
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