苹果FY24Q3财报
小蜜蜂
2024-08-05 08:58:05 山东省
各位领导，在苹果FY24Q3财报超预期与下季度指引增长后，次日AAPL股价在美股整体交易衰退预期情况下仍旧全时段红盘。周末市场关注到较高的是巴菲特近期对于苹果的减持 (7.9亿股→4亿股，约512亿美元)，自23Q4以来三个季度陆续减持1%/13%/49%，但截至2024Q2末，仍旧持股842亿美元，位居持仓榜首。关于减持原因，我们的观点：
1． 伯克希尔自2016年以来开始重仓苹果，8年持仓收益可观（2015年底至今苹果复权股价上涨了10+倍）。伯克希尔长期偏好金融、消费，对科技兴趣不高，24Q2前五大持仓分别是苹果（842亿美元）、美国银行（411亿美元）、美国运通（351亿美元）、可口可乐（255亿美元）和雪佛龙（186亿美元），此轮AI行情并未参与，考虑后续苹果股价的主要驱动因素来自AI，减持行为有较高的合理性。
2． 巴菲特在5月的股东大会中已当库克面回应，减持苹果是出于税收考虑（预期未来资本利得税会增加）而非基于长期基本面的判断，此次减持行为符合前期表态。
近期果链的回调我们判断整体仍是交易层面因素居多，市场对苹果AI驱动换机仍有长期信心，9、10月作为第一个验证节点已经临近，我们相信拥有确定性卡位的龙头更有可能领跑下一轮行情。此外，消费电子创新的大周期中，AR/眼镜+AI的软硬共振周期更值得重视，在产业的反复洗礼后，我们离下一个大品类越来越接近了。坚定推荐果链五虎：
立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、东山精密、水晶光电
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