消费疲软环境下,大小标的经历了无差别的预期下修和股价回调,但到达一定阶段后一些龙头具备一定维稳的韧性、股东回报的诚意,因此存在一定修复性反弹余地,这也是基于基本面不明显恶化有一定托底的前提假设。 港股这类龙头标的更多,比如
◆1同程旅行:PE12倍,*渠道暑期反馈订单量双位数增长。公司预期回落之后回调偏多,的确具备旅游β的受益性,还需关注加大投放后的业绩释放节奏。(携程超跌具备反弹机会 不在港股通不展开更多先)
◆2百胜中国:PE15倍,*渠道暑期反馈不一但基本无恶化。公司预期回落之后展现出维稳的韧性、加之今年分红加回购总回报计划15亿美金对应综合股息率10%+、以及维持10%左右开店速度。
◆3海底捞:PE14倍,*渠道反馈7月反弹个位数回落到4次略下。市场关注到百胜反弹后期待海底捞成为下一个超跌反弹潜力股,我们看下来觉得估值并不贵且去年全额分红、也存在一定的反弹余地,不过股东汇报承诺的稳定性、开店节奏的确定性层面略弱于百胜。
◆4名创优品:PE14倍,*渠道反馈国内同店领先购物中心整体表现海外拓展积极。公司受出海情绪走弱影响跟随走弱叠加对国内市场表现担心,预期回落后估值性价比提升,中期20%+的成长性有望在业绩验证和情绪好转时先有估值修复后通过业绩兑现加持持续性。