上周五的大涨一度非常振奋人心，而另一头银行股连续大幅调整，也逐渐释放出不同的市场讯号，虽然尾盘回吐属实有那么点可惜，但是近期的几条消息还是结实的带来了不少火花。除了比较离谱的传闻之外，最重磅的莫过于bbg的报道，那天中午突然传闻正在讨论降低存量房贷（5.4万亿美元）的按揭利率，目的是为了给居民减轻还贷压力，从而刺激消费。下午刚开盘，地产消费就跟打了鸡血似得出现大面积涨停，地产板块指数最高飙到6%，我觉得要不是存量市场的活钱确实不多，不然也不至于最后出现回落。不过这事儿没实锤，周末我也找同行了解过，说是存量房贷利率下调其实说过好几次，业界也有相当的期待值，但里头很复杂，诸如银行资产负债，抵押登记手续，各种资产包，乱七八糟的可太多了。假设真能执行下去，按照23年末的数据，大概有23万亿的存量贷款，换算后估摸着能节省接近2000亿左右的利息支出，当然这部分还得考虑实际的弹性。简单打个比方，真正影响大的主要是集中在贷款规模较大的那些客户身上，对于小规模个人，一个月其实差不了几个钱...还会有部分实际并不会拿来去消费。换句话说，不论是对刺激消费，还是对a股，影响都没有那么直接，更多还是市场预期的边际改善，以及风险偏好的抬升。
另一个事儿是人民币本周大幅升值，离岸汇率一度碰到了7.07，距离7.0也就是近在迟尺了。消息源是，“美元微笑理论”提出者Stephen Jen本周表示，1万亿美元中国资金即将回流，人民币或升值10%。话音刚落，人民币飙升。关于本轮人民币升值，还得分为两段来讲。
上半段你们应该还有印象，最开始是日元突然宣布加息，导致套息交易逆转下的拆杠杆，引发了前所未有的巨大抛盘，人民币也启动了被动升值，这里头就不给你们详细拆解了。下半段就没那么复杂了，在触发了升值后，一部分的投机盘参与了交易，另一部分则是企业结汇成为了主要推动力（6-7月的购汇分红季结束，结汇意愿提升），正好也强化了趋势。换句话说，近期外汇市场的波动并不完全是因为经济基本面，更多是短期各种交易的因素导致。而且央妈似乎并不希望过快升值，那很有可能在目前位置就会缓一缓了。
市场这头，上周反弹之前咱们顺嘴聊过，指数再跌跌就能期待下反弹，实际的情况也差不太多，周四指数低开高走，周五虽然冲高回落，但个股普涨。盘面也走出了像消费电子这样的主线，周五地产消费在传闻刺激的情况下，市场也有很强的炒作政策预期。那接下来就简单了，看两点：1）相关政策是否落地；2）主线能否高举高打。
如果二者都没有的话，那就还是像7-8月那样的套路，炒一会...再歇一会，这次底部估摸着没这么简单，但是好事多磨...不管怎么说，积极信号确实比较多了。另外周末有比较多调侃地方国资买入美股etf四年大赚99%...咱客观的讲，这种个例真没啥，就和雪球总会偶尔出几个收益爆表的个体户。我记得08年中投买黑石集团最多亏了80%，一度还被领导追问过，后来熬了10年赚了60%体面离场，卖完以后又涨了四倍...这事儿应该没人和你们说过吧。资本背后总会有那么些勾兑，人家也不全是大聪明，瓜既然是瓜，吃吃看看就行了，跟着起哄就容易被有心人故意引导。
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