1)产品组合变化:根据TechInsights等三方机构，在iPhone上市后第二、三周，16和16 Plus发货时间继续每周缩短，但对Pro系列的需求依然坚挺。在大多数国家，iPhone 16 Pro和Pro Max的发货时间没有发生变化(在中国，ProMax的发货时间甚至有所增加)，16 Pro Max的发货时间正在接近去年15 Pro Max创造的记录(第三周约35天)，可能预示着苹果的发货中将包含更多高端机型的组合。

2) AI进展:根据彭博社，苹果智能Apple Intelligence功能将于2024年10月28日随iOS18.1一起推出。我们预计主要功能包括:改写文字、通过描述寻找图片和视频、录音并翻译总结、图片处理、app通知总结。12月/1月/3月 iOS 18.1/18.2/18.3持续更新，相关AI功能有望诸阶递进。

我们认为新机需求、汇兑影响、以及对18.1AI功能较保守预期等情况已经在市场普及。展望4Q与25年，我们仍然首推苹果ai的投资机会，建议关注年底NPIP2阶段进展，后续AI功能推出的市场反馈，以及随之对25年出货量级预期的调整。

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