【天风机械】金刚玻璃：拟投资41.91亿元建设4.8GW高效异质结电池片及组件项目
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事件：2022年6月16日，金刚玻璃公告将新拟控股子公司金刚羿德投资建设4.8GW高效异质结电池片及组建项目，初步预估投资额41.91亿元，建设周期18个月，预计项目建成投产年营收入(含税)63.77亿元，年均利润总额7.67亿元。

点评：

1.高效率、大潜力，HJT产能再扩！
由于特殊的双面非晶硅镀膜结构和低温工艺，HJT电池具有更高的转换效率、更低的衰减率，并更容易实现薄片化，实现提效降本，是光伏电池的未来发展趋势。2022年5月22日，金刚玻璃宣布其210异质结电池效率达到24.95%，最高转换效率达25.2%，组件通过优化焊接、层压工艺使异质结组件量产功率稳定达到700+的水平。

2.建设周期缩短，扩产速度加快！
根据金刚玻璃官网信息，2021年6月首次规划的1.2GW异质结电池及组件项目于2022年2月整线运转，4月海外首批订单交货，共历时10个月。本次4.8GW产能规划距首次规划仅过一年，预计建设周期也为相对较短的18个月，布局速度明显加快。

3. 单GW初始投资成本仍偏高，看好HJT长期方向！
2021年6月，金刚玻璃公布的投资8.32亿建设1.2GW的异质结及组件项目（6.93亿/GW），单GW设备投资额5.13亿。此期规划单GW投资成本约8.73亿，单GW设备投资额为5.56亿。目前来看，HJT设备投资成本仍然较高，尤其是PECVD镀膜设备。

4. 利好设备厂商迈为股份！
此前，金刚玻璃1.2GW异质结电池生产线全部采用光伏设备龙头企业迈为股份独立研发的HJT3.0设备。目前，迈为股份异质结高效电池制造整体解决方案具有自主研制、整线设备国产化、完整覆盖异质结电池生产四道工艺的优势，通过大片化、薄片化、半片化制程，结合创新 i-in-p PECVD 工艺路线，集成整线 MES 智能系统，进一步提升太阳能电池的转换效率、 良率、产能，同时降低生产成本。此次设备迈为有望中标！

推荐标的：迈为股份、金刚玻璃