【两个重要提示:六月信贷社融超预期+年内将首次出现连续3-4个月信贷同比多增】
领导早!
最新观点跟您转达一下,以感谢您对浙商的支持。重点做两个重要提示:
一、六月信贷社融超预期
1、规模创天量。预计六月新增信贷接近3.0万亿,社融超5.0万亿。
2、结构有改善。实质性贷款占比显著上升,票据占比下降;中长期贷款和消费贷款有显著改善。中长期贷款贡献源自基建和制造业。
3、底层的逻辑。稳增长抓落实,信贷供给和需求共振。一方面各省开足马力上项目,制造业贷款考核冲刺;另一方面,央行要求24家主要银行五月起务必每月信贷同比多增。
二、年内将首次出现连续数月信贷同比多增
年初以来,信贷同比多增的情况时好时坏,从未连续,导致宽信用一直无法形成稳定预期。从5月起至二十大,可能会第一次出现连续3-4个月信贷社融同比多增【演进路径:先是规模超预期,然后结构环比改善,再同比改善】,需要引起高度重视。
特别强调,最近银行股滞涨,比较煎熬。预计在宽信用催化之下,银行会有一轮补涨行情,重点推荐更加市场化的中小银行,依次推荐兴业、平安和南京银行。