1、8月27日 公告2020年上半年营业收入128.54亿元，同比增长22.89%；归母净利润40.68亿元，同比增长12.11%。同时发行可转换债券预案，发行总额不超过150亿元，将用于支持公司未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充公司核心一级资本。

2、天风点评：业绩高增。1H20 营收增速 22.89%，较 1Q20 下降 2.47 个百分点，虽然增速环比有所下降，但仍然维持高增速，在已披露中报的 17 家上市行中位列第一。1H20 归母净利润40.68亿，增速 12.11%，较 1Q20 下降 7.15 个百分点，在已披露的上市行中位列第一，疫情之下业绩延续高增长。分拆来看，1H20 净利息收入增速 28.4%；非利息净收入增速 10.6%，其中手续费及佣金收入同比增长 120.9%，主要来源于投行类业务和理财手续费收入增加。 ROE 同比下降：1H20 年化加权平均净资产收益率为 14.28%，同比下降 0.48%，盈利能力有所下降。

3、净值型转型较快，息差明显改善：①理财净值型转型较快，资产结构改善。截至 20 年 6 月末，杭州银行存续理财产品规模 2324.6 亿元，较 19 年末增加 11.0 亿元，其中净值型理财占比达到 87.2%，较 19 年末提升 11.6 个百分点。1H20 贷款总额 4526 亿元，较19 年末增长 9.31%；贷款占资产总额比例 42.2%，较 19 年末提升 1.81%，资产结构改善。 ②息差明显改善。1H20 净息差 1.95%，较 1Q20 上升 2bp，较 19 年末上升 12bp，较去年同期上升 18bp，息差明显改善。主要由于市场利率下降使得同业负债成本率同比下降 87bp，计息负债成本率下降至 2.47%（1H19 为 2.69%）。

4、疫情冲击有限，资产质量改善：①资产质量大幅改善。1H20 不良率 1.24%，较年初下降 10bp；关注贷款率0.99%，较年初上升 5bp；逾期贷款率 1.17%，较年初下降 10bp。二季度不良贷款余额与占比实现环比双降，资产质量改善且隐忧较小，疫情之下资产质量保持稳定。 ②拨备计提加大。1H20 拨贷比 4.74%，较年初提升 52bp；1H20 拨备覆盖率383.78%，较年初提升 67.61 个百分点，20 年上半年公司加大拨备计提，风险抵御能力明显增强。

5、此前，市场一度对银行中报有深深的担忧，担心银行业绩大幅负增长。8月17日成都银行中报业绩继续高增长，打破担忧认知，8月27日杭州银行业绩继续高增长可能造成市场对银行股的态度产生了根本性改变，银行业整体预期的确悲观，但阻拦不住“学霸”优秀的脚步，两极分化严重。

申万点评成都银行和杭州银行中报：成都银行和杭州银行都是强省会城市的“同城独家”法人银行，在强大的区位优势保障下，业绩表现亮眼，干净的资产质量、严格的不良认定、扎实的拨备基础是保持其长期成长性的前提。共同特点：①强大区位优势下的优秀资产质量：1）在核销力度不大的情况下，不良率继续下降，风险抵补能力显著提升，存量资产质量非常干净2）不良认定极其严格，逾期贷款基本都已纳入不良，前瞻指标持续向好②规模保持快速扩张，存款基础持续夯实 。

另外：8月29日晚公告营业收入199.81亿元，同比增长23.40%；归母净利润78.43亿元，同比增长14.60%；（部分资料来自天风、中信、申万宏源等券商研报）