1、钠离子电池起势的底层逻辑——经济性:
目前工业级和电池级的碳酸锂已至22年7月46-48万/吨的高位,上涨幅度接近700%,高价锂盐引发市场焦虑。而钠离子电池的原材料丰富,量产后成本较锂离子电池降低30%-40%,经济性明显,被视作锂离子电池的最佳替代品。
2、钠离子电池的空间:
应用场景来看,我们认为钠离子电池在未来的主要应用领域为:储能系统、电动两轮车和低速车;
根据我们测算,(1)乐观情景下,2022年钠离子电池的需求量约35.1GWh,2025年需求量约505.9GWh,三年CAGR143.2%;(2)中性情景下,2025年需求量约 126.5 GWh,三年CAGR53.3% 。
3、钠离子电池关键环节产业化进展:
•正极:正极材料是钠离子电池路线差异化的核心环节,目前主要路线有:层状过渡金属氧化物、聚阴离子化合物、普鲁士蓝,目前容百科技覆盖三条路线,振华新材专注层状过渡金属氧化物;
•负极:硬碳和软碳登上舞台,目前翔丰华、贝特瑞、璞泰来、华阳股份均在钠离子电池负极有所布局;
•电解液:电解质NaPF6是钠离子电池电解液的核心,目前天赐材料和多氟多均掌握了钠盐的核心工艺;
•电池:宁德时代、鹏辉能源、传艺科技、中科海钠等企业深度布局,钠离子电池放量在即。
4、投资建议:
•重点推荐:1.正极环节:【容百科技】、【振华新材】、【当升科技】;2.负极环节:【翔丰华】、【贝特瑞】、【璞泰来】;3.电解液环节:【天赐材料】、【多氟多】;4.电池环节:【宁德时代】、【鹏辉能源】。
•建议关注:【传艺科技】、【华阳股份】。