【风口研报·快评】工信部支持动力电池梯次利用和回收，分析师看好报废高峰期已至，退役规模5年将大增近6倍，这些企业不仅提前布局还有回收渠道优势分析师看好报废高峰期已至，退役规模5年将大增近6倍，这些企业不仅提前布局还有回收渠道优势
2022-07-22 10:39
工信部副部长张云明表示加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业。当前汽车拆解报废高峰期已至，分析师认为未来几年行业将进入放量初期，2021年来汽车回收拆解企业激增，行业有望迎来快速发展。
汽车拆解行业（旺能环境、天奇Gμ份、中再Zi环、华宏科技）精要：

①7月21日，工信部副部长张云明表示我国已初步建立了动力电池回收再利用体系，未来将加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业；
②广发证券郭鹏认为认为汽车动力电池及“五大总成”等再利用价值高，考虑电池回收后其拆解价值超3万，推动2030年整体ShΙ场空间超2600亿元，当前报废高峰期已至，未来几年行业将进入放量初期；
③郭鹏观察到2021年来汽车回收拆解企业激增，行业新参与者加快入场，整车厂、Zi源再利用企业正加快布局，看好具有回收渠道优势的旺能环境、天奇Gμ份、中再Zi环、华宏科技等；
④风险因素：行业理顺速度慢、行业竞争加剧。
工信部支持动力电池梯次利用和回收，分析师看好报废高峰期已至，退役规模5年将大增近6倍，这些企业不仅提前布局还有回收渠道优势

事件：7月21日，工信部副部长张云明：加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业。

当前我国汽车拆解整体产业链尚未形成大规模效应及上下游协同优势。而反观发达国家则拥有较为严格的落实生产者责任制，并且海外对汽车拆解进行补贴，强化生产者责任延伸制。

广发证券郭鹏深度覆盖汽车拆解行业，认为汽车“五大总成”及动力电池等再利用价值高，当前报废高峰期已至，未来几年行业将进入放量初期。

据赛迪顾问shυ据，中国自2018年开始进入动力蓄电池大规模退役期，2020年有25.6GWh的动力蓄电池退役，2025年动力蓄电池退役将达174.2GWh（约200万吨），为2020年的6.8倍，复合增长率将达到58.2%。

行业新参与者加快入场，整车厂、Zi源再利用企业正加快布局，看好具有回收渠道优势的旺能环境、天奇Gμ份、中再Zi环、华宏科技等。

“五大总成”、动力电池等再利用价值高，助力行业发展提速
作为汽车核心零部件的“五大总成”成本超汽车造车成本50%，最具回收价值。2019年“五大总成”再制造解禁促使传统能源汽车回收价值由不及4000元翻倍至约9500元

近两年新能源汽车销售放量带动动力电池回收ShΙ场启动，考虑电池回收后其拆解价值超3万，推动2030年整体ShΙ场空间超2600亿元。

此外，国家加速推动汽车全生命周期溯源管理，叠加拆解价值高zhαng，正规回收率或快速提升。

报废汽车拆解需求旺盛，报废高峰期已至
我国汽车拆解行业目前仍处于发展初期，2021年我国报废汽车回收拆解量近250万辆，近五年来年复合增长率为9.4%。

从历年销量、合理报废时限推算，郭鹏预计2007-2015年的乘用车高增长对应的报废周期即将来临，汽车拆解报废高峰期已至。

从保有量来看，2021年我国汽车保有量3.02亿辆，对应报废量/保有量仅不足1%，若以海外7%的汽车报废拆解量占保有量比测算，对应汽车拆解ShΙ场空间达2114万辆。

新参与者加快入场，整车厂、Zi源再利用企业正加快布局
郭鹏观察到2021年来汽车回收拆解企业激增，原因系新规解除对回收企业Zi质认证总量的控制。

目前ShΙ场上的zhυ要参与者为整车厂、Zi源再利用企业以及独立回收拆解企业。

伴随生产者责任延伸制的完善与再制造、再利用企业的发展，且在国家要求拆解企业大型化的背景下，郭鹏认为整车厂与Zi源再利用企业Zi源多重整合利用优势凸显，重点公司包括：
（1）旺能环境：立足zhυ业焚烧拓张电池回收，Gμ东具备汽车拆解Zi产；

（2）天奇Gμ份：进军动力电池回收，拥有汽车拆解产能，产业链协同优势显著；

（3）中再Zi环：家电拆解龙头，背靠Gμ东回收渠道，再生Zi产有望整合；

（4）华宏科技：深耕装备制造领域，汽车回收渠道优势显著。