1、11月欧洲电动车销售超预期
11月德国电动车销售5.96万辆，同比442%，环比24%，渗透率环比提升至20.5%；

法国销售1.86万辆，同比236%，环比-8%，渗透率提升至11.5%；

瑞典1.02万辆，同比141%，环比1%，渗透率环比提升至38.5%；

挪威1万辆，同比68%，环比-1% ，渗透率环比提升至79.9%；

意大利0.98万辆，同比376%，环比51%，渗透率环比提升至7%；

西班牙0.52万辆，同比191%，环比13%，渗透率环比提升至5.5%；

荷兰1.54万辆，同比54%，环比5%，渗透率环比略降至45.8%。
 
2、全球电动化进入新一轮拐点
欧洲8国继续保持高增长；中国11月销量持续回暖，近期出台的宏伟的长期规划以及上海的限行政策有望加速这一趋势；美国拜登胜选，明年基于优质供给、政策扶持、基数较低，有望实现比较夸张的增长。
今年是全球新一轮电动化的拐点，行业已经完成科普和导入，随着优质供给持续增加，全球电动车渗透率可能从目前5%左右以很快的速度提升至20-25%。
 
3、 中游三部曲正在向第三阶段演变
随着全球电动车需求新一轮拐点到来，行业逐步由欧洲回到高增长，过渡到中国恢复，目前正在向中游出业绩演变，明年电动车中游/上游可能是最金光闪闪的领域，战略加仓。
关于估值的问题，一是很多企业的盈利情况还没有上修，二是电动车中游的景气长周期特点，中游估值容忍度要提高。
关于方向的问题，利润率、渗透率演变中蕴藏奥妙与机会，今年有六氟与电解液，明年还有几个环节可能也会有类似机会。
 
4、 电动车中游推荐：宁德时代、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升科技、新宙邦、澳洋顺昌、孚能科技、恩捷股份、宏发股份、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际股份（家电）、多氟多（化工）（天赐材料/璞泰来/国轩高科静默期无建议）。