今年装机翻倍已无疑问，明年需求仍翻倍，装机70-80%以上增速有望；冬季用气高峰电价可能再次翻番，“气转电”、“光储+热泵”成为趋势【中信建投新能源朱玥团队专家路演笔记】

#欧洲电价情况、户储今明年需求情况：
1.今年装机翻倍至5-6GWh无疑问，明年需求仍翻倍，供应链、人手若充足，明年装机增速70-80%无问题。

2. 德国上网电价从去年0.1欧/度涨到现在0.3欧/度，零售电价翻倍不止，短期没有下降可能。冬季用气高峰电价有上涨三倍的可能。

3.头部的光储分销商订单已排到明年二季度，供给端提前锁单，产能仍不足，分销商在寻找品质认可的二线品牌替代。

4.除经济性外，备电焦虑已成为德国最重要的安装动机。

#“气转电”、“光储+热泵”成为趋势：
1.取暖仍以天然气为主，“气转电”趋势下光储+热泵需求旺盛，但热泵交期长达一年到一年半。
2.一套空气源热泵终端投入3~4万欧元，年均4000-5000欧天然气支出，上了热泵以后能降低至1/3~1/4左右。
3.热泵目前欧美日韩品牌为主，未来国内头部热泵厂商以及核心零部件厂商有机会。

#中国企业竞争力及发展状况：
1.光伏逆变器一梯队是华为、阳光。二梯队是固德威、锦浪、首航与古瑞瓦特。微逆主要是禾迈、昱能。
2.户储电池主要品牌是比亚迪与派能。其他如ATL、鹏辉、瑞浦主要是代工电芯。
3.在欧洲建立品牌力需要渠道端推广时间、力度。锦浪、德业都是以代工形式进入。

#欧洲户储经济性：
1.目前家庭电价下，典型的光储系统投资回收期约5年。
2.德国地区一套典型系统加税费合计在2~2.5万欧之间，包括10kW组件4000欧左右，10kW逆变器2000多欧（出厂价约1500-1800欧，相比光伏逆变器价值量翻倍），10kWh电池7-8000欧，加上辅材，设备端15000欧，人工费3000-4000欧。
3.英国意大利等以5kW系统为主，设备端不到10000欧，加安装费等在15000欧左右。
4.德语区大部分户储没有补贴，其他如西班牙部分地区每度电补200~300欧，大约解决20%左右初投资。补贴不是最重要的驱动力。

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#中信建投新能源 雷云泽/朱玥