京东方参会纪要
慧得资讯 慧得资讯 昨天
Oled技术方面，oncell方面，早已经是量产中的技术，我们现有客户也有在用，我们一年几千万片的规模，不管是oncell还是外挂，对我们都不是问题。还有就是LTPO的技术，其实两三年前就有这样的技术，有计划的在部署在智能手表上，我们在oled上的耕耘已经非常久，我们第一次大规模量产在主流客户作为主要供应商是早在2018年三季度的事情，所以对目前已经能看到的技术，我们已经有很深的积累，至于说技术在客户端量产的时间点，会再看和客户之间的匹配度。

现在这个时间点，无论是lcd还是柔性oled，已经不会存在什么技术是别人可以做，我们做不了的。对于柔性oled我们的目标依然是相比去年的出货翻一番，我们有非常好的市场和客户基础来实现这个目标，非常有信心。原材料供应的问题，目前看驱动IC的供应紧张要想有所缓解至少要四季度，只是说其他行业比如说像汽车芯片可能三季度就会有缓解，在这种整体材料供应偏紧的情况下，我们作为头部企业，优势会更加凸显。

价格层面，一直涨肯定是不现实的，但是出现价格的涨幅放缓、持平甚至下调，不代表行业回到原来的大幅向下周期，现在的问题主要是价格涨幅过高，下游需要一个接受的过程，另外行业本身的季节性波动就会有所影响，现在看四季度的后半期，进入行业淡季，才有可能看到以上的趋势，并且还存在一个额外的变量，就是进入冬奥会的备货时间点，可能也会有所影响。

Q：出货量是否受到影响？

我们目前出货没有受到上游紧缺影响。

Q：电视销量是否因为涨价下滑？

从去年底到现在，各大厂商有不同程度的涨价，但目前看对需求的抑制不是很明显。其实下游的涨价传导，对于上游面板环节的价格支撑也是利好。

Q：库存情况？

我们这里库存非常低，只是oled会有一些库存。下游客户层面，目前库存也是低于健康水平。目前整体还是呈现供不应求的状况，下游仍然还是处在补库存的阶段，不然价格不会涨。

Q：三星的线体出售？

这个问题之前四五年其实一直是这样，但产业里看得很清楚，国内接过来之后几乎都没有再进入到主流产品序列，首先我们主流厂商是不会买这些旧设备，另外如果三星都没办法用这些旧设备赚钱，买家有什么能力可以赚钱？基本上买来之后就不会进入主流市场，可以忽略不计。

Q：32寸、43寸需求边际上是否开始减弱？

不管是哪个尺寸，一定是涨幅越来越窄，不然也不正常。32寸43寸都是低于全球平均尺寸，产业里大尺寸化趋势是十分明确的，32寸的从去年到现在是涨幅最高的尺寸，到现在涨幅收窄是很正常的。TV端的需求，特别是大尺寸，目前看到下半年的需求都是非常不错的。

Q：材料端影响？

材料对供需的影响是边际上的加剧，是产业里突发的情况，不是说假设材料不紧张了，供需就反向变化了。玻璃和IC目前我们自己目前都不受影响。驱动IC到四季度能缓解就已经很不错，而且只是缓解并不是问题全面解决。行业层面最核心的还是在于未来三四年看不到集中性的新产能释放，所以也不会回到过去大幅周期向下的情况。

Q：下游砍单？

目前看跟年初的情况区别不大，我们产能不够用，整体严重满足不了客户需求。

Q：如果三星产线别人买去不能赚钱，去年收购的产线是否会有包袱？

BOE过去几年我们的盈利能力一直都比海外公司高，而且高很多，毛利率甚至比他们高十个点，即便是行业下行时候，也是一样。别人不能赚钱，我们作为龙头可以赚钱。新收购的两条线去年大家有很多担心会不会有抱负，但一季度并表层面已经是正贡献，当然他们的盈利能力相比我们其它产线还不是那么高，我们还需要对他们的产品结构、客户结构、供应链等方面进行调整，我们接手后已经有开始有显著变化。这两条线的盈利改善是我们明后年的增长点之一