【机构调研】信息化武器装备整体需求空间提升，这家军用时间同步产品主要供应商提供大量时频装备
①信息化武器装备整体需求空间提升，这家军用时间同步产品主要供应商提供大量时频装备，上半年军工集团订单增速明显；②新产品+新客户驱动新一轮成长，这家公司AR-HUD产品有望在第四季度迎来量产放量，成为国内智能座舱产品线最齐全企业之一。
 
 调研要点： 
 
 
 ① 天奥电子 ：信息化武器装备整体需求空间提升，这家军用时间同步产品主要供应商提供大量时频装备，上半年军工集团订单增速明显； 
 
 
 ② 华阳集团 ：新产品+新客户驱动新一轮成长，这家公司AR-HUD产品有望在第四季度迎来量产放量，成为国内智能座舱产品线最齐全企业之一； 
 
 
 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 
公司一

 天奥电子于9月15日接待3家机构调研，公司是国内铷原子钟的主要批量生产企业，生产的星载铷原子钟物理系统是北斗卫星导航系统频率源的核心。 公司是我国目前唯一入选国际计量局守时钟名单的商用原子钟 ，近期成功通过我国工业和信息化部的电信设备进网测试认证，率先成为国内首款获得电信设备进网许可证的PRC（全国基准时钟）节点时钟，准许接入公用电信网使用。 
 调研过程中，公司表示，公司是国内压电晶体器件的主要研制生产单位之一，重点发展中高端晶体器件，有三条贯军标生产线，包括SMD晶振、恒温/温补晶振、晶体滤波器等全系列产品，低相噪技术、高频宽带线性相位技术等已达国际先进水平。 在自主可控和国产化替代等影响下，上半年订单增幅明显。
 此外，公司的时间同步产品主要包括时频板卡及模块、时间同步设备及系统，形成了从“板卡-模块-设备系统”完整的产品线，是军用时间同步产品的主要供应商，参加并完成了“神舟”、“天宫”、“嫦娥”和“天问一号”等重大任务的时频同步保障，为空军、海军试验训练基地、空军机载平台、火箭军武器系统提供了大量时频装备，保障了武器系统的实验精度和打击精度。 
 从上半年来看， 公司的订单增速明显，尤其是来自各军兵种、军工集团的订单增长较多，但公司目前产能较为紧张，交付压力较大。 中航证券分析师认为，信息化武器装备整体需求空间的提升与国产替代形成的额外增量市场空间将是“十四五”期间公司时频器件产品需求增长的核心因素，也将是公司业绩保持快速增长的核心逻辑。 
公司二

 华阳集团于9月13、14日连续两天接待机构调研，公司聚焦汽车智能化、轻量化，致力于成为国内外领先的汽车电子产品及其零部件的系统供应商，核心业务为汽车电子及精密压铸，目前汽车电子业务涵盖智能座舱、智能驾驶、智能网联三大领域，并已成为国内智能座舱产品线最齐全企业之一。 
 公司目前已推出的智能驾驶产品包括传感器（含专有技术的摄像头）、车内感知（驾驶员监测系统DMS）、360环视、盲区监测BSD、融合视觉自动泊车APA等。大部分产品已有配套项目。 
 调研过程中，公司表示， HUD产品截至目前已获得长城、长安、广汽、北汽、东风日产启辰、奇瑞、越南Vinfast等多个客户的定点项目。同时，公司进入多家合资及外资车企的供应商体系。
 开源证券分析师认为，国内自主品牌龙头客户正凭借在电动化和智能化领域的快速布局而快速崛起，公司作为智能化升级的核心Tier1充分受益。公司HUD在长城主流车型中快速放量（H6、大狗、WEY、VV系列等），并获得长安、广汽等主机厂定点，AR-HUD有望在第四季度迎来量产放量；无线充电市场份额稳居国内第一，并持续获取长安福特等新订单。 
 未来，汽车芯片紧缺问题有望逐步缓解，伴随新产品推出和新客户切入，公司步入快速成长期。传统的汽车电子产品之外，公司还与华为在自主泊车、车机操作系统、仪表盘等领域深度合作。同时公司智能座舱产品线不断丰富，包括基于高通、瑞萨芯片的座舱域控制器，以及DMS、网联T-BOX等产品。此外，公司相继拓展威马、蔚来、金康塞力斯等新客户，新产品+新客户驱动新一轮成长。 

 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
华阳集团(sz002906) 2.5
天奥电子(sz002935) -1.17