今天智能制造/工业互联网板块集体大涨，板块已经异动两三天了，维宏股份率先打出了高度，不过事出必有因，先说背后的事件驱动:

一、行业逻辑

1.高端制造大逻辑：过去十几年，中国期望模仿美国通过发展服务业来推动GDP增长。但经过了2018年中美贸易摩擦和2020年新冠疫情的两次冲击，意识到工业体系的完整和完备是非常重要的。

在中国基本发展道路上，我们已经抛弃了“美国道路”，转向了“德国道路”，通过发展制造业带动GDP未来的进一步增长。因此，“重制造、轻服务”已经成为未来三到五年、甚至五到七年的基本政策。

2.大政策/事件：

（1）7月27日，全国"专精特新"中小企业高峰论坛在长沙召开，国务院副总理刘鹤表示，"专精特新"的灵魂是创新。我国经济发展到当前这个阶段，科技创新既是发展问题、更是生存问题。

（2）7月30日，zzj会议召开，提出要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。

（3）8月1日，京津冀工业互联网协同发展座谈会在中国工业互联网研究院召开，工业和信息化部副部长徐晓兰出席会议并讲话。
徐晓兰指出，工业互联网是实施京津冀协同发展重大国家战略，加快区域数字化转型，优化区域产业布局，构建高层次改革开放新格局，推动京津冀经济发展实现质量变革、效率变革、动力变革的重要支撑。

二、个股逻辑

1、深度绑定德国西门子，具有智能制造先发优势。

“SMART EXPERT“是西门子工业软件( Siemens PLM Software )旨在鼓励合作伙伴在特定行业和特定产品线提供优质实施服务的认证计划。能科股份在多个行业拥有丰富的产品经验及客户积累，在用户的支持下，能科股份通过了西门子的严格审核，荣获了西门子工业软件公司在Teamcenter和Simatic IT两个产品上的“SMART Expert Partner”认证。这是继西门子铂金代理资质后西门子公司对能科股份实施服务能力的认可。

具体内容打开能科股份官网，进入新闻中心可以看到：

 

能科股份依托先进的工业软件和电力电子技术，为客户定制专属的，以工互联网为核心的数字化、网络化、智能化系统解决方案。其中智能制造 方面，公司提供数字化企业全生命周期服务，智能电气业务则主要聚焦于 进口替代，核心产品包括大容量高压变频器和工程型变频器。随 着 5G 的发展，工业互联网有望成为工业企业的标配。公司前瞻布局工业 互联网与数字孪生技术，有望承接更多产业趋势变革带来的增量需求。

2、具有军工保密资质，服务于航空军工测试台领域。

 

 3、深度布局工业4.0，抢占市场先机

       公司是国内最早从事工业能效管理业务的企业之一。目前公司的产品包括工业电气节能系统集成、能源管理系统平台两大类。 2018年8月13日晚间公告，公司拟以16.85元/股的价格发行1270.03万股股份，作价2.14亿元收购联宏科技100%股权。联宏科技是一家专注于为汽车、机车、通用机械、消费电子、航空航天、船舶等机械制造业领域内的广大用户提供面向工业4.0的全产品生命周期的数字化产品工程解决方案及全方位资深咨询服务的公司。

4、智能制造增速强劲，深耕重点行业构建护城河流

      智能制造业务实现收入7.77亿，同比增长37.23%，毛利率提升0.48个pct。行业领域中，国防军工和装备制造增长较快，增速分别为85.52%和51.45%。我们认为公司将持续聚焦以复杂型号产品为特征的离散制造业企业，深耕国防军工、高科技电子与5G、汽车及轨道交通、装备制造四个行业，以头部客户带动产业链发展的方式，提供研制一体化的协同平台产品建设。

结语

       目前智能制造需求处于高景气周期，公司业绩有望高速发展。考虑到公司智能制造业务的服务模式将逐步向平台化和云服务化发生转变，公司盈利能力将明显增长，净利率持续提升。预计21-22年归母净利润为1.79/2.65亿，预测23年收入为22.9亿，归母净利润为3.67亿，维持“买入”评级。