作为次新+小盘+大部分人的预期差

我们发现7月以来，西测测试、思科瑞、国缆检测、霍莱沃、智立方、钢研纳克、苏试试验等各细分领域龙头抬升板块整体景气度，西测测试在航空链检测具备优势。我们认为当前市场对于公司理解仍停留在“服务”阶段，但我们真正看到的是西测测试在特种装备中已触及射频微波器件，建议重点关注。

公司主要从事环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务。西测测试检测服务主要面向军用装备和民用飞机产品，同时公司为进一步完善军用装备服务产业链，满足客户在电子元器件检测筛选后的电装需求，建设电装车间，开展电装业务。

公司的主要收入和利润来源于检验检测服务，该业务分为环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验三部分。2021年主营业务收入由1.64亿元增长至2.44亿元，检验检测服务为核心收入来源，归母净利润由0.33亿元增长至0.67亿元。公司2019年-2021年收入CAGR 22.0%，归母净利润CAGR为41.7%。西测测试毛利率60%，净利率27%，远高于同行业苏试试验（毛利率40%，净利率15%）

公司具有先进的检验检测设备及检验检测专业技术，拥有军用装备全周期检测能力。在环境与可靠性试验业务，公司拥有108㎡步入式高低温湿热试验箱、太阳辐射试验箱、酸性大气试验箱、带风源淋雨试验箱、三综合试验箱等专用设备；在电子元器件检测筛选业务中，拥有先进的检测筛选设备及系统，包括SOC芯片自动测试系统、混合信号测试系统、电源模块测试系统等，掌握各类电子元器件检测筛选技术，覆盖1.6万种电子元器件及集成电路；在电磁兼容性试验业务中，公司拥有国际一流的3米法半电波暗室、5米法半电波暗室及电磁兼容性测试系统、飞机供电特性、雷电感应瞬态敏感度等试验环境与设备，试验能力覆盖了军用装备和分系统以及民用航空机载零部件领域的需要。公司同时拥有上述三项检测条件与试验技术，拥有军用装备全周期检测能力

拥有认证资质，主持及参与行业监测标准和C919的检测服务。公司拥有开展军用装备和民用飞机产品检验检测的相关资质，拥有中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）、检验检测机构资质认定证书（CMA）及其他开展军用装备和民用飞机产品检验检测业务的资质，是军用装备和民用飞机产品检测项目较为齐全的第三方检验检测机构，具备集技术支持、检验检测、标准起草、方案咨询为一体的服务能力。曾参与制定了《试验和导则：大型试件砂尘试验》（GB/T 2423.61-2018）和《电工电子产品成熟度试验方法》（GB/T 37143-2018）两项国家标准，取得了中国商用飞机有限责任公司的试验资格证书。

西测测试具备双赛道属性：半导体检测+军工检测龙头+C919国产大飞机检测，次新股不断有机构买入锁仓。参考同板块次新思科瑞，超卓航科，空间弹性大！