研究报告内容摘要

　　1）撒马尔罕峰会：中俄伊三国合作保障能源安全

　　在新形势下，本次峰会聚焦组织发展、经贸合作、地区安全等方面问题。中俄伊会师上合组织峰会，聚焦能源安全与合作。在俄乌冲突外溢效应持续扩散的背景下，此次峰会除了聚焦地区安全、贸易金融、互联互通、人文合作之外，还重点讨论气候变化、供应链安全、能源安全等议题，并有序推动扩员进程。

　　2）能源安全稳增长：加速煤炭三项转型、油气稳增长

　　我国能源资源禀赋“以煤为主”、“贫油少气”的特征决定了未来发展重点在于清洁化转型。我国油气资源缺口明显，对外依存度高位上升。未来“油气稳增长”路径：油气资源开采、非常规天然气开采、管网建设、油气储备。

　　3）能源安全推荐标的

　　电源侧：火风光共济提供稳定电力输出，煤炭中长期需求预期抬升。火电推荐国电电力/华能国际等，煤炭推荐兖矿能源/陕西煤业等。

　　电网侧：特高压与配网共建坚强电网，智能化建设实现电网安全可靠与能源高效配置。特高压受益标的：平高电气/国电南瑞等，电网信息化推荐：威胜信息/力合微/映翰通。

　　储能侧：钒电池技术安全可靠，规模化商用蓄势待发。推荐：固德威/钒钛股份等。

　　国君策略主题推荐：

　　1、深度电动智能化：软硬件创新与技术迭代驱动产业蝶变；2、风光能源新技术：把握新技术趋势，推动成本下行和效率提升；3、一带一路：能源出海新机遇，沿线国家跨境支付需求提升；4、新材料：突破新兴产业发展的卡脖子环节，布局成长中的成长；5、虚拟现实：重磅产品带动需求高增，产业链迎来新周期；6、国企改革：决胜收官之年，国企提质量增效与激励扩容有望超预期。

　　风险提示：宏观经济复苏不及预期，新能源装机量低于市场预期的风险。美联储加息幅度超市场预期，引发市场对流动性担忧的风险。