比如一个微利的企业，1%的毛利率，单位产品只挣1元钱，那么只要价格上涨1元钱，他的净利润就很可能翻一倍，如果涨2元钱，那么他的净利润可能会翻2.5倍，因为企业的其他成本基本上是固定的（比如人员工资、厂房设备折旧、销售费用、财务费用等等）。可以参考当年供给侧改革的时候，亏损的钢铁企业就走出了一波波澜壮阔的牛市行情，计算利润的时候，计算器按得冒烟。常见的还有ST公司，比如ST沧大(沧州大化)、st澄星（澄星股份）、湖北宜化(st宜化)。

硅料明年产能接近翻倍，增长100%，而光伏装机明年增长仅40%！且硅料4季度环比增长就达到37%，4季度开始硅料价格必然暴跌，组件环节盈利情况必然大幅反转！！组件，是一个正处于向上拐点的行业。

世界上没有永远的护城河，只有永远的周期。

借周金涛老师的一句话：万物皆周期，此一时，彼一时，三十年河东，三十年河西。

那海泰新能是不是好的投资时点呢？我们认为是的，因为他完全符合价值投资+择时的标准：好公司，好价格，好位置，刺激因素。

公司现在产能8.5GW，23年12GW组件产能，并投产5GW HJT+5GWHJT组件（23年投产一期2.5GWH，24年投产二期2.5GW），22年业绩4亿，23年按照10GW组件出货 5分钱/W盈利，预计贡献5亿利润，5GWHJT电池+组件一体化，每瓦盈利1.5毛钱，23年2.5GW贡献3.75亿，合计明年业绩8.8亿，明年估值仅4倍不到。

好公司：

全球组件20强、国内排名第10，与协鑫集成规模相当（协鑫集成市值240亿）

而且公司不是一个PPT造光伏的企业，是一个实打实的拥有排名前十出货量的国内一线龙头公司，在产业竞争中，实力甚至强于亿晶光电这样的龙头公司。

估值：海泰新能收入50亿，东方日升收入150亿，海泰市值30亿，东方日升市值260亿。严重低估。

我们来计算一下海泰新能的业绩弹性

目前公司盈利才3.5分钱/瓦，假设未来组件价格上涨1分钱，公司增加净利润1亿，

增加2分钱，净利润增加2亿；

增加3分钱，净利润增加3亿；

增加4分钱，净利润增加4亿；

而增加4分钱，组件的价格才刚刚与21年的盈利水平持平！

按7.5分钱/瓦盈利计算，23年业绩将达到12亿，估值只有2倍多！

好位置：

股价从18.88跌到9.4，跌幅达到整整的-50%，现在是从底部反弹的第一根放量大阳线。北交所的涨幅限制是30%，1个涨停顶主板3个涨停。

再加上美国光伏组件关税的消息刺激。