【招商医药-零售药房】关注 “疫后复苏”及“防疫消费”下的弹性
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-12-05 12:14:23
【疫后复苏】：今年以来，随着防疫物资高基数因素消失、O2O价格竞争缓和、医保切换影响消退，零售药房业绩逐步回暖（Q3已得到印证）。目前广州、石家庄等地区已逐步恢复生产生活秩序，预计Q4将延续边际向好态势。同时，此前全国各地四类药销售、封控等防控标准的不统一对药房线下客流仍有较大影响，随着全国各地对“二十条”的响应，预计药店经营环境将逐步改善，门店客流有望进一步恢复。
【防疫消费】：在政府管控优化趋势下，居家自主防控重要性凸显，抗疫检测等防疫物资及新冠相关症状对应药品需求短期内可能有较明显提升。此外，近日北京、广州、河北等多地发文取消四类药物销售登记，提高四类药销售可及性，增强药房短期业绩恢复确定性。
【中长期】：近年头部药房门店扩张加速、疫情下中小药房生产环境恶劣、带来更多并购机会，推动行业集中度提升。同时慢病统筹、双通道等政策推广下处方外流开始实质化加速，行业龙头有望优先受益。
建议关注：益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、健之佳等。
（联系人：方秋实，许菲菲）
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