电机业务：公司主业电机产品，定位特种电机高端产品。今年由于原材料涨价造成毛利率下滑，公司已经完成3次产品提价，完成顺价传导过程，4季度的毛利率会环比改善，业绩拐点出现。

核电业务：高温气冷堆是我国具备完全自主知识产品的第四代核电技术，高温气冷堆固有安全性，模块化、小型化适合内陆核电开发以及多种核能应用场景，预计会成为十五五核电发展的重点方向（十四五启动设备招标）。公司生产的主氦风机是第四代核能系统安全特性的高温气冷堆核心设备，是目前唯一生产和总包企业。公司已启动生产线建设，应对后面大量招标，预计明年启动招标项目2个，一个项目2个堆型，一个堆型6台风机，预计24台风机订单。每台风机设备4000-5000万，对应收入12亿左右，按照25%净利润率，3亿净利润（3年兑现完，不考虑其他项目招标，不考虑备机）。

H哈电集团下的核电业务（核主泵）回A，与佳电股份进行业务整合，强强联合，能够实现核电产品市占率80%，强化佳电股份在核电关键设备的产业地位。

公司业绩恢复增长确定性高，短期核电订单落地提升估值，长期看公司成为高温气冷堆设备的领航者。目前公司电机订单已经排到22年4M，盈利预测22年4亿，23年6亿，22-23年对应估值18倍，13倍，我们给与30倍估值，目标价120亿市值，现价70亿，空间70%以上。强烈推荐！