【中泰电子|精测电子】24H1预告点评：Q2现盈利拐点，半导体加速放量-韭研公社

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【中泰电子|精测电子】24H1预告点评：Q2现盈利拐点，半导体加速放量

小蜜蜂

2024-07-15 08:34:55 山西省

24H1：【归母】0.45至0.55亿元，同增272%至355% 【扣非】-0.07至0.03亿元，较23H1的-0.45缩窄亏损 ——24H1公司获得非经常性损益0.52亿元，其中主要为政府补助收益。

24Q2：扣非同环比扭亏【归母】0.61至0.71亿元，较23Q2的0.002亿元大幅增长、环比扭亏【扣非】0.17至0.27亿元，中值0.22亿元，较23Q2的-0.46亿元扭亏、环比扭亏

面板复苏+半导体放量，驱动Q2显现盈利拐点【面板】24Q1公司面板业务处于景气底部，24Q2以来市场需求复苏，公司大力推动OLED、Micro-OLED等业务拓展，确收节奏加快；【半导体】前期高强研发进入收获期，部分产品进入批量生产阶段，24H1确收金额同比大幅提升。

半导体：量测放量+先进封装新赛道 1）量/检测新签订单预示强劲增长。从订单看，22 年底半导体在手订单 8.91 亿元，23 年底半导体在手订单 16.02 亿元，结合 23 年确收 3.9 亿元，可测算 23 年半导体新签订单在 11 亿元，公司未来半导体成长动能强劲。2）先进封装。公司增资湖北江城实验室，把握 AI 先进封装需求，有望打开新的潜力空间。据江城实验室官网，江城中试 21 年 9 月成立，面向高速通信、AI、数据中心、传感器等关键芯片的需求，提供 CDMO（芯片研发/设计/制造）服务，具备 3D 集成、硅光、特种传感、新型存储四大特色工艺，有望充分受益于 AI 封装浪潮。

显示加码 XR 检测，新能源出海路径畅通 1）显示。显示业务未来有望受益于两方面趋势：一方面为 23Q4 以来下游市场逐渐回暖、显示新签订单开始稳健增长，另一方面公司设立精测深圳以整合 AR/VR 业务，成为国内首屈一指进入 Micro-OLED cell 段检测方案提供商。2）新能源。公司一方面加强与大客户中创新航在锂电设备领域的深度合作，另一方面积极开拓与国内外知名电池厂商的合作关系，海外客户拓展成效显著。

投资建议我们预测公司 2024-26 年归母净利预测至 3.0/3.6/4.6亿元，PE为56/47/37X。精测电子作为国内泛半导体检测设备龙头，半导体业务进入放量期，先进封装业务有望打开新的增长空间，维持“买入”评级。

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