一、公司运营情况

公司近期表现良好，特别是火电和风电发电趋势表现出色。

一季度风电利用小时数下降了18%，但五六月份风况有所好转，六月份创下历史记录。

预计今年风电板块业绩将与去年持平或更好，尤其关注四季度风电发电量。

火电方面，二季度发电量保持良好，主要得益于福建地区气温升高带来的用电需求增加。

煤炭价格下降，上半年降幅约10-15%，燃煤电厂业绩良好。

晋江气电政策补贴提前至四五月份，对二季度业绩有正面影响。

华润温州电厂分红对二季度业绩也有增加影响。

公司煤炭采购量达到二三十万吨，响应能源保供要求。

晋江气电政策补贴提前到四五月份实施，对二季度业绩增加约一亿。

贵州电厂在二季度电量下滑，主要因西南来水良好和广东减少西电东送量。

二、财务状况

贵州电厂上半年盈利几千万。

公司一二季度入炉标煤单价在福建省内不到1100元，盈亏平衡点按当前电价超过1300元。

去年基于标杆火电上网电价上浮20%，由0.3932元上涨至0.4718元。

今年市场交易电价降低了三分钱，至0.4418元。

容量电价补贴约在1.8至1.9分。

公司上半年蒸汽供热均价在隆安工业园区约250元/吨，红杉地区根据用量不同价格在260至500元/吨之间。

公司参股收益在上半年有所增长。

今年陆上风电超过1800小时和海上风电超过2400小时的发电量，市场化交易电价上涨了一分钱。

已满补贴的陆上风电通过市场化交易获得电价，目前约0.45元。

今年上半年尚未收到能源补贴回款，预计回款18亿至20亿。

三、项目进展与计划

公司目前在建项目包括虹桥热电、两个抽水蓄能项目，以及尚未核准的65万千瓦海上风电项目。

虹桥热电计划27年上半年投产，抽水蓄能项目建设周期约60个月。

海上风电项目计划年内投资决策，明年开工。

公司参股的两个火电项目分别计划在26年下半年和20年底投产，股比分别为23%和49%。

宁德核电二期项目公司股比为10%，建设周期与抽蓄项目相似。

三峡能源在福建的海上风电投资平台去年投产50万千瓦海风项目，剩余40万千瓦平海湾项目计划明年1月开工，股比为35%。

福建省今年海风竞配计划可能在未来几个月内分配剩余项目，省管海域约4.3GW项目通过竞配分配。

四、市场交易与价格变动

市场交易电价在年初一次性预估，超过1800小时和2400小时的发电量部分年底进行多退少补结算。

今年上半年公司的天然气发电量减少，主要是根据保障天然气电厂8%的ROE回报率进行调整。

五、资本开支与投资规划

公司未来三年的资本开支预计为三四十亿，主要用于火电和抽蓄项目。

新能源项目的具体规模和投资量尚未确定。

公司已完成可转债发行，未来可能会根据情况在明年发行一期转贷。

市场对公司转债发行反应良好，转债对股价有积极影响。

目前福建国资委尚未出台市值管理考核的相关细则。

Q&A

Q1: 贵州电厂在二季度电量下滑的原因是什么？

A1: 贵州电厂在二季度电量下滑的原因可能包括水电挤压或其他因素的影响。

Q2: 今年与去年相比，市场交易电价有何变化？

A2: 去年基于标杆火电上网电价上浮20%，从0.3932元上涨至0.4718元。而今年，受容量电价政策和煤炭价格下降影响，市场交易电价降低了三分钱，至0.4418元。

Q3: 公司上半年的燃煤采购策略是什么？

A3: 公司上半年的燃煤采购策略包括长期燃煤采购占比60%，其余40%由月度长协和现货组成。公司已获得进口码头资质，但由于价格优势不明显，尚未采购进口煤。

Q4: 公司上半年蒸汽供热均价是多少？

A4: 公司上半年的蒸汽供热均价与用量梯度相关，隆安工业园区约为250元/吨，红杉地区根据用量不同价格在260至500元/吨之间。

Q5: 公司参股火电项目的经营情况如何？

A5: 公司未掌握具体经营情况，但参股收益在上半年有所增长。

Q6: 公司在建的新能源项目有哪些？

A6: 公司在建的新能源项目包括虹桥热电、两个抽水蓄能项目，以及尚未核准的65万千瓦海上风电项目。

Q7: 挂牌交易的电价在年末年初确定后，月度交易是否还会有变化？

A7: 挂牌交易的电价在年初一次性预估，超过1800小时和2400小时的发电量部分年底进行多退少补结算。

Q8: 公司24至25年的资本开支预计有多少？

A8: 公司未来三年的资本开支预计为三四十亿，主要用于火电和抽蓄项目。

Q9: 公司的海丰项目单瓦建设成本是多少？

A9: 公司两年多未建设海上风电项目，目前仅能参考已投产项目的建设成本。漳浦六鳌外海项目建造成本每千瓦约12,000元，近海项目可能低于11,000元。

Q10: 公司现在福建国资委是否有市值管理考核？

A10: 目前福建国资委尚未出台市值管理考核的相关细则，公司未收到相关通知。

Q11: 海风静配的规则与以前相比有何变化？

A11: 由于过去两年台风竞配电价较低，今年的定价可能会有显著提升，预计将接近标杆火电上网电价。福建省电科院正在负责制定相关细则，虽然具体文件还未公布，但根据已发布的指导意见，预计定价将会较之前有所增高。