【招商电新】风电，重视陆风整机（07.25）
夜长梦山
2024-07-25 12:25:51 山西省
1、#海外市场会拓宽行业增长空间。东南亚、中亚、非洲等地区需求在起量，从目前订单看，国内整机出口也在加速；
2、国内招标高增长，陆风重拾增长逻辑。上半年陆风不含框架招标约43.4GW，同比增长33%，其中Q1不含框架招标约20GW，同比下降11%，Q2约24GW，同比增长122%。此前市场担心陆风2025年没有增长，因风电当年招标量与次年装机关联性较高，若招标量可持续，2025年陆风大概率会有不错的增长；
3、毛利率见底，后续季度有望修复。过去大型化推进迅猛，这是行业的β，而非具体公司的α，各家整机厂均有能力持续推进风机大型化，整机单机功率跨越攀升，大兆瓦风机成本更低，价格战也随之而来。目前大型化仍在推进，但应用有所放缓，叠加中标价格有望企稳，预计整机毛利率将有所修复；
4、相关标的：运达股份、金风科技、三一重能、明阳智能等；
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