亚通股份 600692 投资亮点 投资关键词：超跌股 +上海国资地产股+ 保障房 +并购重组预期+ 土地流转 +传媒 +最小盘地产股 +资产管理
一、投资亮点
- 1.地域优势：崇明岛作为上海的重要组成部分，其生态岛的定位为亚通股份提供了独特的地域优势。
- 2.多元化业务：公司不仅在房地产开发领域稳步推进，还在新能源、通信工程、文化传播等多个板块进行布局。
- 3.国资背景：实控人上海国资委持股比例高，无减持风险，为公司的稳定发展提供了有力保障。
- 4.新能源布局：公司迎合崇明世界级生态岛的发展契机，在建设镇大同垦区打造总占地五百亩的光伏鱼塘发电项目，展现出强劲的增长势头。
- 5.小市值公司：实际流通市值仅14.25亿，符合大公司并购的要求，具有潜在的并购价值。
- 6.超低估值：公司的低估值为其提供了较高的安全边际和增长潜力。公司在新能源、通信工程和文化传播等多个板块的布局，以及其在崇明岛的独特地域优势，亚通股份的市值被市场低估。
- 7.业绩良好：2024年中报的数据显示，尽管亚通股份的主营收入有所下降，但公司的净利润却实现了显著的增长，这一转变凸显了公司在提高运营效率和盈利能力方面的努力。在房地产市场竞争激烈的当下，亚通股份的这一成绩尤为难能可贵。
二、公司近期关联动作
1.公司加码地产：
2023年9月14日公告对子公司亚通置业增资1.45亿元，在上述公告后不久，公司通过了5.7亿元的定增方案，行业连续低迷，但亚通股份想趁行业融资政策放宽，通过定增进一步加码地产主业，抢占先机，这也代表了背后国资委的态度。
亚通股份（600692.SH）在房地产领域的加码动作，随着行业的复苏，可能会带来以下效益：
1.1市场份额提升：随着政策的放宽和市场的复苏，亚通股份通过增加房地产开发投资，有机会进一步扩大其在崇明区乃至上海市的市场份额。
1.2财务表现改善：公司通过加码地产项目，如长兴岛38号地块安置房项目和堡镇25号地块项目，有望通过加速项目回款和尾盘去化，改善公司的财务表现和现金流状况。
1.3品牌和竞争力增强：亚通股份在保障房项目上的专注有助于提升公司在民生保障类住房领域的品牌形象，从而增强其在房地产行业的竞争力。
1.4响应政策导向：公司积极响应政府的住房保障政策，参与保障房建设，符合国家对房地产市场的宏观调控方向，有利于获得政策支持和市场认可。
1.5多元化发展：亚通股份在房地产业务的基础上，还在新能源、通信工程等领域进行布局，这种多元化战略有助于公司在行业复苏时抓住更多机遇，实现业务协同发展。
1.6风险分散：通过加码房地产投资，公司可以分散经营风险，即使某一业务板块受到市场波动的影响，其他板块的稳健表现也能够提供支撑，保障公司整体业绩的稳定。
1.7提升投资者信心：随着公司在房地产领域的积极布局和业绩的逐步改善，投资者对公司的信心可能会增强，这有助于提升公司的股票价格和市值。
2.与崇明区土地补偿费政策的关联：
近期，上海市人民政府印发了《关于进一步加强崇明区农村集体经济组织土地补偿费监督管理的实施意见》，其中提出土地补偿费在提取统筹基金后，可以货币形式全部量化到农村集体经济组织成员个人。这一政策可能会对亚通股份的土地资源管理和未来开发产生影响，特别是在崇明岛上拥有的农业用地，这些土地未来转变为住宅和商业用地的可能性增加，将为公司带来增值机会。
3.保障房政策关联：
亚通股份作为崇明岛上唯一的国有控股上市公司，在房地产开发领域具有显著的地域优势，特别是在保障房项目开发方面。根据2023年年度报告的信息披露监管工作函的回复公告，亚通股份近年来承担了多个保障房项目的开发建设，其中包括奉贤大居社区14单元和15单元、崇明区堡镇25号地块、长兴镇38号地块的安置房和保障房项目。这些项目不仅体现了公司在房地产开发领域的专业性和实力，也符合国家对于房地产市场调控的政策导向，有助于满足中低收入群体的住房需求。
4.投资新能源（光伏，风电）：
在新能源领域的投资主要聚焦于光伏发电项目的开发与运营。公司紧跟崇明岛世界级生态岛的发展契机，打造了总占地五百亩的光伏鱼塘发电项目，该项目位于建设镇大同垦区，是一种新型的渔光互补模式。这种模式不仅可以在鱼塘上方架设光伏板阵列进行发电，而且下方水域可以进行鱼虾养殖，形成“上可发电、下可养鱼”的发电新模式。亚通股份的新能源业务目前以光伏电站的建设运营为主，公司将积极拓展风电等其他新能源相关业务
公司已签订了103个光伏项目的能源管理合同，总装机容量为13.52兆瓦。此外，亚通股份还通过其全资子公司上海亚岛新能源科技有限公司与华能（上海）清洁能源开发有限公司等合作伙伴合资设立新能源公司，进一步拓展其在新能源领域的业务。
光伏鱼塘发电项目对亚通股份而言是一个积极的探索和尝试，它不仅能够为公司带来新的收入来源，而且有助于提升公司在新能源领域的竞争力。随着崇明岛对绿色能源需求的不断增加，此类项目有望为公司带来长期稳定的回报，并有助于公司实现可持续发展。
5.中期分红：
公司在2024年5月31日宣布了2024年拟实施中期分红的自愿性公告，表明公司重视投资者回报并希望与投资者共享发展红利。此外，亚通股份在2024年9月6日实施了分红，每10股派0.2元（含税），股权登记日为2024年9月6日，除权除息日为2024年9月9日，派息日为2024年9月9日。
三、业绩分析
亚通股份作为崇明岛上唯一的国有控股上市公司，其主营业务集中在房地产开发与销售，特别是在住宅地产开发领域。公司在崇明岛拥有显著的地域优势，随着未来地铁的开通，其价值有望得到重估。
业绩概览：
- 营业收入： 2024年上半年，亚通股份实现营业收入2.681亿人民币，同比下降48.7%。
- 净利润： 同期，公司净利润达到1310万人民币，同比去年增长160.43%。
- 扣非净利润： 2024年上半年，公司扣非净利润为-1608万人民币，较去年同期有所改善，增长27.51%。
行业对比：
与同行业公司相比，亚通股份的业绩受到市场波动的影响。2024年上半年中国房地产市场整体面临调整压力，新房市场处于筑底阶段。亚通股份的净利润增长在行业内表现较为突出，这可能得益于公司有效的成本控制和非经常性损益的增加。
四、公司市场概览
亚通股份，这颗崇明岛上的璀璨明珠，作为该地区唯一的国有控股上市公司，专注于房地产开发与销售，致力于构建住宅地产的精品项目。从高层住宅到多层住宅，再到联排别墅，亚通股份的产品线丰富多样，满足了不同消费者的需求。公司的战略布局以上海崇明岛为核心，正逐步向长三角乃至全国拓展，聚焦于那些供需平衡、对周边城市具有强烈吸引力的省会城市。
2024年中报的数据显示，尽管亚通股份的主营收入有所下降，但公司的净利润却实现了显著的增长，这一转变凸显了公司在提高运营效率和盈利能力方面的努力。在房地产市场竞争激烈的当下，亚通股份的这一成绩尤为难能可贵。
亚通股份正通过多元化战略来增强其市场竞争力。公司不仅在房地产开发领域稳步推进，还在新能源、通信工程、文化传播等多个板块进行布局，展现出多元化的发展趋势。特别是在新能源领域的光伏发电项目，有望成为公司新的盈利增长点。
亚通股份在崇明岛拥有丰富的农业用地资源，随着未来地铁线路的开通，这些土地的潜在价值将得到释放，有望转变为高价值的住宅和商业用地。此外，公司积极参与崇明岛的现代化生态建设，凭借其在城乡一体化建设中的重要作用，有望从政策红利中获得显著收益。
亚通股份的市值在房地产开发板块中并不显眼，但考虑到公司在多个业务板块的布局，以及其在崇明岛的独特地位，当前的市值并未充分反映其内在价值。这种低估值为投资者提供了较高的安全边际和吸引力。
根据证监会发布的减持新规，上市公司控股股东和实际控制人在特定条件下不得减持股份，例如在破发、破净、分红不达标等情况下 。此外，大股东的一致行动人也受到同样的减持限制 。
目前，亚通股份的股价处于近10年的历史低位，大股东减持受限，这在一定程度上降低了市场对公司股票供给的担忧，为投资者提供了较高的安全边际。在此背景下，公司股价的下跌空间相对有限，而随着市场环境的改善和公司业绩的稳步增长，股价有较大的上升潜力。
此外，亚通股份在文化传媒行业的布局，通过其全资子公司上海亚通文化传播有限公司的运营，有望为公司带来新的增长点和收入来源。公司在新能源领域的投资，如光伏电站的建设和运营，也符合崇明世界级生态岛的建设目标，有助于公司实现可持续发展。
综合来看，亚通股份在大股东减持受限的情况下，市场对其股票的担忧减少，加上公司在房地产、新能源和文化传媒等多个领域的积极布局，为公司的长期发展和股价回升提供了坚实的基础。
五、免责声明
投资者在考虑投资亚通股份（600692.SH）时，应充分了解股票市场的各种风险，并根据自己的风险承受能力做出投资决策。
