2022年我国印刷业总产值为1.42万亿元，预计到2025年将增长至1.61万亿元，年均复合增长率为4%。
胶印在我国印刷市场的占比为55%，其次凹印占比为21%，柔印占比为9%。
目前我国胶印版材市场以CTP版材为主，基本完全取代了PS版材，CTP板材中又以热敏CTP板材为主流。我国胶印版材出口量占当年总销量的比重超过三分之一，进口量则较小，说明自主能力较强。胶印版材的市场竞争格局较为集中，国内CR3为43%，乐凯华光、强邦新材、金瑞泰排名前三，市占率分别为22%、14%、7%。
柔版印刷在美国包装印刷市场中的占比达到70%以上，在西欧国家的占比大约为50%，在我国占比为9%，是一种绿色环保的印刷方式。全球柔性版材领域的市场竞争格局主要集中于美国杜邦、富林特、旭化成等国外企业。国内龙头仍然是乐凯华光、强邦新材，但与国外差距较大。
给予强邦新材2023年30倍pe，即合理市值28亿，合理价格17.5元，对应发行价+81%。
p.s.作者估计的合理市值并不等同于新股上市后的股价预测，而只是作者在认知范围内能够接受的合理价值。实际价格往往会与合理价值存在偏差，因为股票有的被高估，有的被低估，正是这种偏差才为交易提供了机会。
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公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，已建立完善的印刷版材产品体系。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业，公司致力于持续为客户提供感光性能优异、印刷还原度和耐印率高、性能稳定的印刷版材产品。
胶印版材是应用于胶印的感光版材，是胶印不可或缺的重要耗材。随着印刷业的持续发展，以及胶印技术在我国印刷业的主导地位，我国胶印版材的产销规模不断扩大，生产能力已处于全球领先地位。
从产品结构来看，2010 年以前我国胶印版材主要以PS版材为主，随着CTP技术的快速发展，CTP 版材的市场份额不断上升，目前我国胶印版材市场以CTP版材为主，2022 年其销量为5.19亿平方米，占胶印版材销量占比达到98.75%。CTP版材市场中，热敏CTP版材与UV-CTP版材占据主要地位，2022年其销量分别为4.06亿平方米与0.91亿平方米，占胶印版材销量的比重分别为77 .35%与17.27%。
目前，我国胶印版材出口量占当年总销量的比重超过三分之一，出口市场成为推动胶印版材市场需求持续增长的重要因素。由于国产胶印版材较好满足了国内胶印市场需求，因此每年进口数量与金额相对较低。
柔性版材是柔版印刷的重要耗材。柔版印刷是使用柔性版材通过网纹辊传递油墨的印刷方式，属于凸印的一种，目前柔版印刷主要使用水性油墨和UV 油墨，不含苯、酯、酮及有害重金属，更为环保。同时，柔版印刷的墨层厚度大约只有凹版印刷的一半，单位面积的油墨消耗量远小于凹版印刷的油墨消耗。 此外，柔版印刷属于轻压力印刷，设备能耗低，制版过程对环境的危害小，拥有近百万印次的耐印率，减少了长订单停机换版带来的材料损耗。因此，柔版印刷成为业界公认的绿色环保印刷方式之一。
柔版印刷在美国包装印刷市场中的占比达到70%以上，在西欧国家的占比大约为50%。在我国，印刷市场主要以胶印为主，柔版印刷的市场占比虽相对较低，但在食品包装、瓦楞纸箱、商标标签、软包装、薄纸包装等领域逐步得到广泛应用。
未来较长时期内，全球印刷市场仍将保持稳步增长，预计将由2020年的7,434亿美元增长至2030年的8,460亿美元。我国印刷业也将保持较快增长，印刷业总产值预计将由2022年的1.42万亿元增长至2025年的1.61万亿元，年均复合增长率为4.10%。
随着国内企业尤其是先进企业CTP版材技术的进步与发展，以及产业结构的调整与优化，我国胶印版材的自主生产能力显著增强，市场竞争格局较为集中，行业内先进企业的市场份额较高。根据中国印刷及设备器材工业协会印刷器材分会数据显示，2023年我国胶印版材前三大生产企业的销量合计为2.24亿平方米，前五大生产企业的销量合计为2.83亿平方米，占我国胶印版材同期总销量的比重（CR3、CR5）分别达到43.01%与54.48%。
长期以来，全球柔性版材领域的市场竞争格局主要集中于美国杜邦、富林特、旭化成等国外企业。近年来，以乐凯华光、发行人等为代表的国内少数企业具备了柔性版材批量生产能力，实现了部分国产替代，并在国内外市场拥有了一定市场份额。但从柔性版材的整体竞争格局来看，上述国外企业仍拥有大部分的市场份额，我国柔性版材企业受产能制约、客户习惯、高端产品供给不足等因素影响，综合竞争力仍有待进一步增强。
发行人是我国胶印版材领域的领先企业之一，产销规模与市场份额居于行业前列，市场地位显著。受下游需求变化影响，报告期内发行人胶印版材销量虽有所下降，但年销量仍超过7,000万平方米，市场份额保持在13%以上，均处于国内领先水平。
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