一、市场热点 1、机器人:日本禁止向俄出口,人口拐点带来超额收益 ◇日本政府将工业机器人指定为特定重要物资,2.3起禁止向俄罗斯出口机器人等产品,日本工控、机器人、机床等企业供应链加速向本国回流,以松下,安川电机为代表的重点企业已公开表态大幅提升本国零部件的使用率。国产机器人产业链自主可控更迫切,本体及核心部件国产化率有望加速提升。 ◇日本人口增速在2005、2009、2017年出现了较大的下降信号,在次年大盘PB均出现下滑,但自动化行业的PB均出现明显提升,自动化行业的估值水平与人口增长率呈负