【光大电子|模拟芯片跟踪：底部静待回暖，关注车规模拟公司】 22Q3模拟芯片公司业绩承压，收入同比下降13%，利润同比下降76.7%。主要原因一下游消费电子市场需 求的持续疲软；二是一些公司股权激励费用的计提。 库存情况：A股模拟公司Q3存货周转天数维持较快上行趋势，全行业达到153天，同

煤炭基本面复盘：供需失衡引发能源危机，价格高位震荡 动力煤方面：2022年，煤炭价格受国际能源危机和疫情的叠加影响，供需失衡引发的能源危机致煤炭价格高位震荡。2月底俄乌冲突致国际能源供需格局发生变化，海外能源危机持续发酵，带动国内煤价高涨。4月-7月，疫情反复，需求转弱，价格出现回落。8月以来，高温

工业母机是制造业发展的重中之重，是现代工业强国的标志。工业母机是“生产设备的设备”，为装备制造业提供智能的生产设备和零部件，如工业机器人、发动机、汽车、工程机械、工业基础件等。它是工业生产中最重要的工具之一，在整个工业体系中处于基石的地位。工业母机的技术水平决定着一个国家或地区的工业制造能力，甚至是

对于AIGC，公司公告中表示，旗下的元视觉平台有发行AI生成的数字艺术品。相关AI生成内容的业务是依托既有的海量数据和商业应用场景，以及AI技术的相关积累，通过大数据分析学习，由旗下社区的摄影师、设计师和AI协同完成。视觉中国进一步强调，AIGC相关业务尚处于初期阶段，预计短期内不会对公司的财务情况

【个股观点】 💎【中信建投机械-激光系列研究】金橙子深度报告 2022.11.30 #国内激光振镜控制系统龙头，盈利能力优异：公司主营激光振镜控制系统业务，且配套提供激光系统集成硬件、激光精密加工设备。近5年整体毛利率、激光控制系统业务毛利率分别维持在60%+、70%+，盈利能力优异且稳定。 #激

11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。11月份，非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所回落。 对这份数据，在老兵看来，意料之中，但是从经济层面看，压力开始越

《黑客帝国》中，人类通过脑机接口与母体系统连接，被“关进”由母体虚构的世界里；《阿凡达》里，人类可以通过脑机接口控制“替身”（Avatar）的活动。如今，这些科幻的情节正在一步步走进现实。12月1日，一只名为Sake的猴子向外界展示了仅用大脑控制一个虚拟键盘来打字，完成这一举动的正是来自特斯拉CEO

作者：杨骥，孙天，杜宛泽投资建议一大众品结合当前宏观背景以及我们提出的品类周期概念，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。【基本面视角】)品类周期概念下，处于成长期的板块标的目标是渗透率提升、规模的扩大和行业地位的提升：2)品类周期概念下，处于成熟期的板块标

消息面，《数据要素流通标准化白皮书》于近日召开的2022全球数商会上发布，其由中国电子技术标准化研究院、上海数据交易所、清华大学经济学研究所、上海市联合征信、国家电网大数据中心、华为、易华录等单位共同编写。白皮书重点聚焦数据要素流通过程中涉及的政策法规、制度模式、技术标准等发展现状，为构建我国数据要

     留给中阿峰会时间已经不多了，也是下周最为确定的主题方向，可是到现在为止，市场仿佛还只停留在这可能是个很重要的会议，做预期套利的认知    如果说，之前看好该主题的理由很多都是基于推测和捕风捉影那么，在周四晚上外交部网站上，官方则首次给出了最

叙事宏大，数据作为生产要素，对经济发展具有深远意义。柯布-道格拉斯生产函数中的生产要素包括了劳动力、资本、土地、企业家智慧、技术进步等，数字经济时代下，数据将作为一种新的核心生产要素。而在2020年4月中央、国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，数据作为生产要素已被正式单

经济会议召开在即，疫情管控强调精准，人性化和放松。 会带给市场更长远的影响。也会给经济的恢复带来更多的确定性。上周，从周一推到周五的抗原检测，并预测了消费终端 尤其是商业连销板块的大涨逻辑，并，在周二对数字经济板块提前做出了预测，可以说，坚持 跟踪老兵的人， 上周一定是大肉。本周推出如下热点概念和板

基于此前策略报告，我们认为23年白酒板块轮动节奏为#“区域酒-高端酒-次高端酒”。短期看好区域酒，主因：在疫情管控优化下，23年春节人口流动率提升或推动大众价位（100-400元）成熟单品实现动销高增长，相关标的：古井贡酒/洋河股份/口子窖/迎驾贡酒等。中长期看，看好品牌势能&强者恒强主线，相关标的

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中信建投新能源朱玥20221202路演核心要点： 1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支

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11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。11月份，非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所回落。 对这份数据，在老兵看来，意料之中，但是从经济层面看，压力开始越

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消息面，《数据要素流通标准化白皮书》于近日召开的2022全球数商会上发布，其由中国电子技术标准化研究院、上海数据交易所、清华大学经济学研究所、上海市联合征信、国家电网大数据中心、华为、易华录等单位共同编写。白皮书重点聚焦数据要素流通过程中涉及的政策法规、制度模式、技术标准等发展现状，为构建我国数据要

     留给中阿峰会时间已经不多了，也是下周最为确定的主题方向，可是到现在为止，市场仿佛还只停留在这可能是个很重要的会议，做预期套利的认知    如果说，之前看好该主题的理由很多都是基于推测和捕风捉影那么，在周四晚上外交部网站上，官方则首次给出了最

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对于AIGC，公司公告中表示，旗下的元视觉平台有发行AI生成的数字艺术品。相关AI生成内容的业务是依托既有的海量数据和商业应用场景，以及AI技术的相关积累，通过大数据分析学习，由旗下社区的摄影师、设计师和AI协同完成。视觉中国进一步强调，AIGC相关业务尚处于初期阶段，预计短期内不会对公司的财务情况

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11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。11月份，非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所回落。 对这份数据，在老兵看来，意料之中，但是从经济层面看，压力开始越

《黑客帝国》中，人类通过脑机接口与母体系统连接，被“关进”由母体虚构的世界里；《阿凡达》里，人类可以通过脑机接口控制“替身”（Avatar）的活动。如今，这些科幻的情节正在一步步走进现实。12月1日，一只名为Sake的猴子向外界展示了仅用大脑控制一个虚拟键盘来打字，完成这一举动的正是来自特斯拉CEO

作者：杨骥，孙天，杜宛泽投资建议一大众品结合当前宏观背景以及我们提出的品类周期概念，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。【基本面视角】)品类周期概念下，处于成长期的板块标的目标是渗透率提升、规模的扩大和行业地位的提升：2)品类周期概念下，处于成熟期的板块标

消息面，《数据要素流通标准化白皮书》于近日召开的2022全球数商会上发布，其由中国电子技术标准化研究院、上海数据交易所、清华大学经济学研究所、上海市联合征信、国家电网大数据中心、华为、易华录等单位共同编写。白皮书重点聚焦数据要素流通过程中涉及的政策法规、制度模式、技术标准等发展现状，为构建我国数据要

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叙事宏大，数据作为生产要素，对经济发展具有深远意义。柯布-道格拉斯生产函数中的生产要素包括了劳动力、资本、土地、企业家智慧、技术进步等，数字经济时代下，数据将作为一种新的核心生产要素。而在2020年4月中央、国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，数据作为生产要素已被正式单

经济会议召开在即，疫情管控强调精准，人性化和放松。 会带给市场更长远的影响。也会给经济的恢复带来更多的确定性。上周，从周一推到周五的抗原检测，并预测了消费终端 尤其是商业连销板块的大涨逻辑，并，在周二对数字经济板块提前做出了预测，可以说，坚持 跟踪老兵的人， 上周一定是大肉。本周推出如下热点概念和板

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中信建投新能源朱玥20221202路演核心要点： 1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支

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煤炭基本面复盘：供需失衡引发能源危机，价格高位震荡 动力煤方面：2022年，煤炭价格受国际能源危机和疫情的叠加影响，供需失衡引发的能源危机致煤炭价格高位震荡。2月底俄乌冲突致国际能源供需格局发生变化，海外能源危机持续发酵，带动国内煤价高涨。4月-7月，疫情反复，需求转弱，价格出现回落。8月以来，高温

工业母机是制造业发展的重中之重，是现代工业强国的标志。工业母机是“生产设备的设备”，为装备制造业提供智能的生产设备和零部件，如工业机器人、发动机、汽车、工程机械、工业基础件等。它是工业生产中最重要的工具之一，在整个工业体系中处于基石的地位。工业母机的技术水平决定着一个国家或地区的工业制造能力，甚至是

对于AIGC，公司公告中表示，旗下的元视觉平台有发行AI生成的数字艺术品。相关AI生成内容的业务是依托既有的海量数据和商业应用场景，以及AI技术的相关积累，通过大数据分析学习，由旗下社区的摄影师、设计师和AI协同完成。视觉中国进一步强调，AIGC相关业务尚处于初期阶段，预计短期内不会对公司的财务情况

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11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。11月份，非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所回落。 对这份数据，在老兵看来，意料之中，但是从经济层面看，压力开始越

《黑客帝国》中，人类通过脑机接口与母体系统连接，被“关进”由母体虚构的世界里；《阿凡达》里，人类可以通过脑机接口控制“替身”（Avatar）的活动。如今，这些科幻的情节正在一步步走进现实。12月1日，一只名为Sake的猴子向外界展示了仅用大脑控制一个虚拟键盘来打字，完成这一举动的正是来自特斯拉CEO

作者：杨骥，孙天，杜宛泽投资建议一大众品结合当前宏观背景以及我们提出的品类周期概念，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。【基本面视角】)品类周期概念下，处于成长期的板块标的目标是渗透率提升、规模的扩大和行业地位的提升：2)品类周期概念下，处于成熟期的板块标

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     留给中阿峰会时间已经不多了，也是下周最为确定的主题方向，可是到现在为止，市场仿佛还只停留在这可能是个很重要的会议，做预期套利的认知    如果说，之前看好该主题的理由很多都是基于推测和捕风捉影那么，在周四晚上外交部网站上，官方则首次给出了最

叙事宏大，数据作为生产要素，对经济发展具有深远意义。柯布-道格拉斯生产函数中的生产要素包括了劳动力、资本、土地、企业家智慧、技术进步等，数字经济时代下，数据将作为一种新的核心生产要素。而在2020年4月中央、国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，数据作为生产要素已被正式单

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中信建投新能源朱玥20221202路演核心要点： 1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支

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煤炭基本面复盘：供需失衡引发能源危机，价格高位震荡 动力煤方面：2022年，煤炭价格受国际能源危机和疫情的叠加影响，供需失衡引发的能源危机致煤炭价格高位震荡。2月底俄乌冲突致国际能源供需格局发生变化，海外能源危机持续发酵，带动国内煤价高涨。4月-7月，疫情反复，需求转弱，价格出现回落。8月以来，高温

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11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。11月份，非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所回落。 对这份数据，在老兵看来，意料之中，但是从经济层面看，压力开始越

《黑客帝国》中，人类通过脑机接口与母体系统连接，被“关进”由母体虚构的世界里；《阿凡达》里，人类可以通过脑机接口控制“替身”（Avatar）的活动。如今，这些科幻的情节正在一步步走进现实。12月1日，一只名为Sake的猴子向外界展示了仅用大脑控制一个虚拟键盘来打字，完成这一举动的正是来自特斯拉CEO

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叙事宏大，数据作为生产要素，对经济发展具有深远意义。柯布-道格拉斯生产函数中的生产要素包括了劳动力、资本、土地、企业家智慧、技术进步等，数字经济时代下，数据将作为一种新的核心生产要素。而在2020年4月中央、国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，数据作为生产要素已被正式单

经济会议召开在即，疫情管控强调精准，人性化和放松。 会带给市场更长远的影响。也会给经济的恢复带来更多的确定性。上周，从周一推到周五的抗原检测，并预测了消费终端 尤其是商业连销板块的大涨逻辑，并，在周二对数字经济板块提前做出了预测，可以说，坚持 跟踪老兵的人， 上周一定是大肉。本周推出如下热点概念和板

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【光大电新】需求决定应用：钠电究竟适配哪些【需求场景】 [太阳]锂价高企叠加地缘政治因素，钠离子电池迎来发展窗口期。规模量产后钠离子电池在碳酸锂56万元/吨的情况下，相比磷酸铁锂电池有0.25元/Wh的成本优势，是对磷酸铁锂电池应用领域的重要补充，有望在铅酸技术要求较高和磷酸铁锂技术要求偏低的部分场

中信建投新能源朱玥20221202路演核心要点： 1、硅料价格并未向自媒体描述“雪崩”，但下行趋势是显著的 2、预计全行业进入经典的降价放量模型——上游供给释放，带动产业链价格下行 *降价放量模型（2015/2019/2023):上游供给释放价格先跌，带动产业链价格下行，需求持续释放终端价格有支