今日阿里云概念股开盘大涨 数据港等多股涨停中恒电气、浙大网新、数据港、润建股份涨停，奥飞数据涨超10%，依米康、锐捷网络、亚康股份等跟涨。消息面上，阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。季度资本开支达318亿，环比大增80%。阿里巴

消息面：2025年第三财季（截至2024年12月31日止季度）营收2801.5亿元人民币，同比增长8%；第三财季调整后EBITDA 620.5亿元人民币；调整后每ADS收益21.39元人民币，同比增长13%。阿里巴巴集团表示，战略聚焦一年来，持续收获成效，核心业务加速增长。本季度，电商业务增长加快，

事件性驱动：AI的基础设施超越过去十年的总从资本支出（capex）来看，本季度为317亿，上季度仅175亿。参考微软2024年AI发展初期的情况，其季度capex环比增加，因此阿里全年capex至少1200亿，甚至可能达到1500-2000亿。机构解读阿里云收入增速及利润率持续改善24Q3实现收入3

字节跳动算力概念股： AIDC数据中心 - 润泽科技：全国最大规模的数据中心产业园运营商，是字节跳动的数据中心基础服务供应商，其智算中心和火山引擎有深度合作。 - 高澜股份：为字节跳动提供业内首款一体式浸没液冷产品12U浸没液冷模组，实现数据中心耗。 - 亚康股份：是火山引擎的算力设施全产业链的综合

驱动逻辑：1月6日，字节跳动计划自建数据中心变电站，3月完成招采。现在市场不管炒AI算力，还是AI数据中心的逻辑，资金都是在炒作“数据中心电源方向”。数据中心总投资成本，分别由变配电系统占25%-30%，电力成本占55%-60%组成。目前行业采用两种电源模式：UPS（不间断电源）和BBU（电池备份单

行业: BAT及字节等大厂加速切入AIDC，海量的复杂处理需求对电源提出更高要求，HVDC相较于UPS省去逆变环节，#电耗更少、效率更高，渗透加速趋势明确。 龙头地位: 中恒HVDC在大中型IDC的占有率在50%以上，超过竞对维谛+台达合计45%的份额。 产品力: 公司巴拿马系统特点在于集成化+

摩根士丹利分析师Sharon Shih、Howard Kao等在最新发布的研报中表示，英伟达下一代AI GPU GB300可能出现关键硬件规格变化，预计将于今年四季度开始出货。报告表示，GB300的硬件设计可能主要在以下方面进行了调整：引入GPU插槽： 英伟达计划为即将推出的第二代Blackwell

最近AI高速铜缆板块牛股辈出，其主要原因就是高速铜缆是AI芯片增速最大，放量最快的板块。但市场炒作AI铜缆的核心又是什么呢？罗森泰设备。AI铜缆的罗森泰=半导体的ASML。上半年英伟达GB200对铜缆的刺激还没结束，突然间爆发的As­ic芯片带来的持续产业变革又再次开始。在这种产业趋势下，各大高速铜

产业催化共振，自主可控有望迎来加速。我们在2024年7月21日发布《投资修复领军方向：信创》，强调自主可控在新质生产力顶层支持、投资修复等重要驱动下将不断迎来产业进展。伴随人大财政决议、美国大选落地等重要催化共振，我们判断产业趋势有望加速，值得重视。 化债组合拳出炉，未来财政政策将更加给力。2024

【信创】=事件1：港媒：“死亡寻呼机”或预示新技术战来临事件2：周鸿祎：万物互联让手机汽车都可能变砸弹事件3：卡德罗夫指责马斯克“远程禁用” 了他的Cybertruck卡车事件4：哦盟警告苹粿开放操作系统，否则将面临巨额罚款事件5：余大嘴周五直播中透露，最后一批搭载 Windows 系统的华为PC笔

大科技作为卡脖子产业是我国长期发展进步必须努力的方向，被卡脖子是战略性任务，发展科技是大势所趋，国产替代急需雄起，只有牢牢掌握科技命脉，把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自立自强上取得更大进展，不断提升我國发展独立性、自主性、安全性，催生更多新技术新产业，开辟经济发展的新领域新赛道，形成国紀竞争

(网络纪要，审慎参考，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除。）鼎泰高科专家交流24071、经营改善明显，忙不过来。5月底订单好转，6月满产满销，销量7400万支（去年平均5500万支/月，24Q1也差不多），预计7-8月到8000万支/月。泰国产能9月投产，明年计划1.2亿支/月。2、

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

(网络纪要，审慎参考，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除。）【国投证券电子】iPhone16上调年内备货目标，果链开启景气周期据中证金牛座，果链公司收到的苹果iPhone16系列备货目标指引略有上调。上调后，iPhone16系列今年备货目标指引为9000万部左右。苹果在WWDC202

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹

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消息面：2025年第三财季（截至2024年12月31日止季度）营收2801.5亿元人民币，同比增长8%；第三财季调整后EBITDA 620.5亿元人民币；调整后每ADS收益21.39元人民币，同比增长13%。阿里巴巴集团表示，战略聚焦一年来，持续收获成效，核心业务加速增长。本季度，电商业务增长加快，

事件性驱动：AI的基础设施超越过去十年的总从资本支出（capex）来看，本季度为317亿，上季度仅175亿。参考微软2024年AI发展初期的情况，其季度capex环比增加，因此阿里全年capex至少1200亿，甚至可能达到1500-2000亿。机构解读阿里云收入增速及利润率持续改善24Q3实现收入3

字节跳动算力概念股： AIDC数据中心 - 润泽科技：全国最大规模的数据中心产业园运营商，是字节跳动的数据中心基础服务供应商，其智算中心和火山引擎有深度合作。 - 高澜股份：为字节跳动提供业内首款一体式浸没液冷产品12U浸没液冷模组，实现数据中心耗。 - 亚康股份：是火山引擎的算力设施全产业链的综合

驱动逻辑：1月6日，字节跳动计划自建数据中心变电站，3月完成招采。现在市场不管炒AI算力，还是AI数据中心的逻辑，资金都是在炒作“数据中心电源方向”。数据中心总投资成本，分别由变配电系统占25%-30%，电力成本占55%-60%组成。目前行业采用两种电源模式：UPS（不间断电源）和BBU（电池备份单

行业: BAT及字节等大厂加速切入AIDC，海量的复杂处理需求对电源提出更高要求，HVDC相较于UPS省去逆变环节，#电耗更少、效率更高，渗透加速趋势明确。 龙头地位: 中恒HVDC在大中型IDC的占有率在50%以上，超过竞对维谛+台达合计45%的份额。 产品力: 公司巴拿马系统特点在于集成化+

摩根士丹利分析师Sharon Shih、Howard Kao等在最新发布的研报中表示，英伟达下一代AI GPU GB300可能出现关键硬件规格变化，预计将于今年四季度开始出货。报告表示，GB300的硬件设计可能主要在以下方面进行了调整：引入GPU插槽： 英伟达计划为即将推出的第二代Blackwell

最近AI高速铜缆板块牛股辈出，其主要原因就是高速铜缆是AI芯片增速最大，放量最快的板块。但市场炒作AI铜缆的核心又是什么呢？罗森泰设备。AI铜缆的罗森泰=半导体的ASML。上半年英伟达GB200对铜缆的刺激还没结束，突然间爆发的As­ic芯片带来的持续产业变革又再次开始。在这种产业趋势下，各大高速铜

产业催化共振，自主可控有望迎来加速。我们在2024年7月21日发布《投资修复领军方向：信创》，强调自主可控在新质生产力顶层支持、投资修复等重要驱动下将不断迎来产业进展。伴随人大财政决议、美国大选落地等重要催化共振，我们判断产业趋势有望加速，值得重视。 化债组合拳出炉，未来财政政策将更加给力。2024

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大科技作为卡脖子产业是我国长期发展进步必须努力的方向，被卡脖子是战略性任务，发展科技是大势所趋，国产替代急需雄起，只有牢牢掌握科技命脉，把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自立自强上取得更大进展，不断提升我國发展独立性、自主性、安全性，催生更多新技术新产业，开辟经济发展的新领域新赛道，形成国紀竞争

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消息面：2025年第三财季（截至2024年12月31日止季度）营收2801.5亿元人民币，同比增长8%；第三财季调整后EBITDA 620.5亿元人民币；调整后每ADS收益21.39元人民币，同比增长13%。阿里巴巴集团表示，战略聚焦一年来，持续收获成效，核心业务加速增长。本季度，电商业务增长加快，

事件性驱动：AI的基础设施超越过去十年的总从资本支出（capex）来看，本季度为317亿，上季度仅175亿。参考微软2024年AI发展初期的情况，其季度capex环比增加，因此阿里全年capex至少1200亿，甚至可能达到1500-2000亿。机构解读阿里云收入增速及利润率持续改善24Q3实现收入3

字节跳动算力概念股： AIDC数据中心 - 润泽科技：全国最大规模的数据中心产业园运营商，是字节跳动的数据中心基础服务供应商，其智算中心和火山引擎有深度合作。 - 高澜股份：为字节跳动提供业内首款一体式浸没液冷产品12U浸没液冷模组，实现数据中心耗。 - 亚康股份：是火山引擎的算力设施全产业链的综合

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行业: BAT及字节等大厂加速切入AIDC，海量的复杂处理需求对电源提出更高要求，HVDC相较于UPS省去逆变环节，#电耗更少、效率更高，渗透加速趋势明确。 龙头地位: 中恒HVDC在大中型IDC的占有率在50%以上，超过竞对维谛+台达合计45%的份额。 产品力: 公司巴拿马系统特点在于集成化+

摩根士丹利分析师Sharon Shih、Howard Kao等在最新发布的研报中表示，英伟达下一代AI GPU GB300可能出现关键硬件规格变化，预计将于今年四季度开始出货。报告表示，GB300的硬件设计可能主要在以下方面进行了调整：引入GPU插槽： 英伟达计划为即将推出的第二代Blackwell

最近AI高速铜缆板块牛股辈出，其主要原因就是高速铜缆是AI芯片增速最大，放量最快的板块。但市场炒作AI铜缆的核心又是什么呢？罗森泰设备。AI铜缆的罗森泰=半导体的ASML。上半年英伟达GB200对铜缆的刺激还没结束，突然间爆发的As­ic芯片带来的持续产业变革又再次开始。在这种产业趋势下，各大高速铜

产业催化共振，自主可控有望迎来加速。我们在2024年7月21日发布《投资修复领军方向：信创》，强调自主可控在新质生产力顶层支持、投资修复等重要驱动下将不断迎来产业进展。伴随人大财政决议、美国大选落地等重要催化共振，我们判断产业趋势有望加速，值得重视。 化债组合拳出炉，未来财政政策将更加给力。2024

【信创】=事件1：港媒：“死亡寻呼机”或预示新技术战来临事件2：周鸿祎：万物互联让手机汽车都可能变砸弹事件3：卡德罗夫指责马斯克“远程禁用” 了他的Cybertruck卡车事件4：哦盟警告苹粿开放操作系统，否则将面临巨额罚款事件5：余大嘴周五直播中透露，最后一批搭载 Windows 系统的华为PC笔

大科技作为卡脖子产业是我国长期发展进步必须努力的方向，被卡脖子是战略性任务，发展科技是大势所趋，国产替代急需雄起，只有牢牢掌握科技命脉，把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自立自强上取得更大进展，不断提升我國发展独立性、自主性、安全性，催生更多新技术新产业，开辟经济发展的新领域新赛道，形成国紀竞争

(网络纪要，审慎参考，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除。）鼎泰高科专家交流24071、经营改善明显，忙不过来。5月底订单好转，6月满产满销，销量7400万支（去年平均5500万支/月，24Q1也差不多），预计7-8月到8000万支/月。泰国产能9月投产，明年计划1.2亿支/月。2、

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

(网络纪要，审慎参考，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除。）【国投证券电子】iPhone16上调年内备货目标，果链开启景气周期据中证金牛座，果链公司收到的苹果iPhone16系列备货目标指引略有上调。上调后，iPhone16系列今年备货目标指引为9000万部左右。苹果在WWDC202

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹

今日阿里云概念股开盘大涨 数据港等多股涨停中恒电气、浙大网新、数据港、润建股份涨停，奥飞数据涨超10%，依米康、锐捷网络、亚康股份等跟涨。消息面上，阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。季度资本开支达318亿，环比大增80%。阿里巴

消息面：2025年第三财季（截至2024年12月31日止季度）营收2801.5亿元人民币，同比增长8%；第三财季调整后EBITDA 620.5亿元人民币；调整后每ADS收益21.39元人民币，同比增长13%。阿里巴巴集团表示，战略聚焦一年来，持续收获成效，核心业务加速增长。本季度，电商业务增长加快，

事件性驱动：AI的基础设施超越过去十年的总从资本支出（capex）来看，本季度为317亿，上季度仅175亿。参考微软2024年AI发展初期的情况，其季度capex环比增加，因此阿里全年capex至少1200亿，甚至可能达到1500-2000亿。机构解读阿里云收入增速及利润率持续改善24Q3实现收入3

字节跳动算力概念股： AIDC数据中心 - 润泽科技：全国最大规模的数据中心产业园运营商，是字节跳动的数据中心基础服务供应商，其智算中心和火山引擎有深度合作。 - 高澜股份：为字节跳动提供业内首款一体式浸没液冷产品12U浸没液冷模组，实现数据中心耗。 - 亚康股份：是火山引擎的算力设施全产业链的综合

驱动逻辑：1月6日，字节跳动计划自建数据中心变电站，3月完成招采。现在市场不管炒AI算力，还是AI数据中心的逻辑，资金都是在炒作“数据中心电源方向”。数据中心总投资成本，分别由变配电系统占25%-30%，电力成本占55%-60%组成。目前行业采用两种电源模式：UPS（不间断电源）和BBU（电池备份单

行业: BAT及字节等大厂加速切入AIDC，海量的复杂处理需求对电源提出更高要求，HVDC相较于UPS省去逆变环节，#电耗更少、效率更高，渗透加速趋势明确。 龙头地位: 中恒HVDC在大中型IDC的占有率在50%以上，超过竞对维谛+台达合计45%的份额。 产品力: 公司巴拿马系统特点在于集成化+

摩根士丹利分析师Sharon Shih、Howard Kao等在最新发布的研报中表示，英伟达下一代AI GPU GB300可能出现关键硬件规格变化，预计将于今年四季度开始出货。报告表示，GB300的硬件设计可能主要在以下方面进行了调整：引入GPU插槽： 英伟达计划为即将推出的第二代Blackwell

最近AI高速铜缆板块牛股辈出，其主要原因就是高速铜缆是AI芯片增速最大，放量最快的板块。但市场炒作AI铜缆的核心又是什么呢？罗森泰设备。AI铜缆的罗森泰=半导体的ASML。上半年英伟达GB200对铜缆的刺激还没结束，突然间爆发的As­ic芯片带来的持续产业变革又再次开始。在这种产业趋势下，各大高速铜

产业催化共振，自主可控有望迎来加速。我们在2024年7月21日发布《投资修复领军方向：信创》，强调自主可控在新质生产力顶层支持、投资修复等重要驱动下将不断迎来产业进展。伴随人大财政决议、美国大选落地等重要催化共振，我们判断产业趋势有望加速，值得重视。 化债组合拳出炉，未来财政政策将更加给力。2024

【信创】=事件1：港媒：“死亡寻呼机”或预示新技术战来临事件2：周鸿祎：万物互联让手机汽车都可能变砸弹事件3：卡德罗夫指责马斯克“远程禁用” 了他的Cybertruck卡车事件4：哦盟警告苹粿开放操作系统，否则将面临巨额罚款事件5：余大嘴周五直播中透露，最后一批搭载 Windows 系统的华为PC笔

大科技作为卡脖子产业是我国长期发展进步必须努力的方向，被卡脖子是战略性任务，发展科技是大势所趋，国产替代急需雄起，只有牢牢掌握科技命脉，把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自立自强上取得更大进展，不断提升我國发展独立性、自主性、安全性，催生更多新技术新产业，开辟经济发展的新领域新赛道，形成国紀竞争

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领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

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🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹

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消息面：2025年第三财季（截至2024年12月31日止季度）营收2801.5亿元人民币，同比增长8%；第三财季调整后EBITDA 620.5亿元人民币；调整后每ADS收益21.39元人民币，同比增长13%。阿里巴巴集团表示，战略聚焦一年来，持续收获成效，核心业务加速增长。本季度，电商业务增长加快，

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字节跳动算力概念股： AIDC数据中心 - 润泽科技：全国最大规模的数据中心产业园运营商，是字节跳动的数据中心基础服务供应商，其智算中心和火山引擎有深度合作。 - 高澜股份：为字节跳动提供业内首款一体式浸没液冷产品12U浸没液冷模组，实现数据中心耗。 - 亚康股份：是火山引擎的算力设施全产业链的综合

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