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2023-11-12 16:22:34
Vision Pro是AR/VR/MR设备产品形态升级 新功能新特性将带来VR应用丰富化
天风证券发布研究报告称,Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级;亦是空间计算时代的PC,是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括,一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化,二是PC、智能手机等其他消费电子终端应用的迁移,该行重点关注搭载AR功能应用在新平台差异化的应用体验构建及潜在应用潜力。 天风证券主要观点如下: Vision Pro产品属性可以理解是①AR/VR/
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2023-11-11 20:57:15
【海通策略】再融资新规如何影响股市资金面?(郑子勋、王正鹤)
核心结论:①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资,9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项,8月以来资金流出放缓,资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情,今年岁末年初行情可期,结构上重视银行券商、科技成长,医药具备配置价值。 再融资新规如何影响股市资金面? 过去一段时间,A股融资节奏和规模受到投资者广泛讨论,部分投资者担忧融资过快过多容易导致股市资金供求格局失衡,进而导致市场表现不佳。11月8日,沪深交易所发布了优
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2023-11-11 14:01:12
武超则:数字经济三大投资机遇,明年非常看好应用
核心观点: 1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术,但根本上它不是最终目的,不管是大模型自身,还是跟各个行业的结合,它只是一个开始。如果能支撑起2024年大的科技行情,人工智能需要更多的跟产业结合起来。 2、今年看AI板块更多的围绕算力也好,围绕具体的大模型企业也好,围绕芯片也好,更多的还是一些具象的在硬件或者基础层面的落地相关的一些标的。 明年大重心更多应该在应用,以及围绕应用相展开的跟各个行业的深度结合上,应该会有更多的投资机会。 3、每一轮TMT的大行情,都是取决于底层的硬
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2023-11-10 09:07:26
科技感十足!人工智能助手Ai Pin横空出世 起售价699美元
①Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币); ②产品主打的是AI与用户的交互设计,相当于配备了一个像ChatGPT一样的虚拟助手。 财联社11月10日讯(编辑 赵昊)当地时间周四(11月10日),美国科技公司Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币),美国地区11月16日开始下单。 官网写道,这款人工智能(AI)个人助手长47.50毫米,宽44.50毫米,厚度为14.98毫米至8.25毫米不
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2023-11-09 10:58:14
张磊:亚洲伟大公司正在诞生,要投资亚洲市场
核心观点: 1、现在的亚洲正面对着经济放缓的挑战,但是我们却看到,伟大的公司正在诞生。 2、那些在科技方面领先的公司,和员工有互动,和分销商、供应商保持良好的长期关系的公司才能够成功。 3、亚洲的私人信贷确实正在快速崛起,一些公司需要过渡的资本,而另一些公司正在面临代际传承的问题,在亚洲,老牌企业的杠杆要比美国同行低得多,私人信贷将是亚洲新的增长领域。 4、越来越多的跨区域合作正在发生,在这些困难的重组过程中,作为投资者的你会有很多机会可以牢牢把握。 5、公司的杠杆很低,但增速却非常迅速,这就是
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2023-11-08 12:37:56
张瑜:美债短期或N形走势,长期黄金更具性价比
核心观点: 1、从基本面看,美国通胀宽度在收窄,极端通胀风险下行。 2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面,空头交易极度拥挤,一旦平仓就会发生踩踏,收益率下行将非常迅速。 3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势,可能会出现很多极端的定价。 4、对于非美投资者而言,5%的美债收益实际很难实现,因为套保成本很高。 5、中国股票现在性价比不低,但外资风险补偿溢价偏低,因此出现内外资背离现象。 6、中国的名义利率在全球主要国家中偏低,因此名义资产吸引力偏低,但实际利率偏高处于偏高的位置。
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2023-11-08 12:36:30
华为昇腾:国产算力王者,产业链全景梳理
近期,国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张,已经暂停了出租服务。” 与此同时,由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制,人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单,这无疑加剧了国内算力供应的压力。 业内公司相关人士表示,受到禁售的影响,算力供应较为紧张,目前很多渠道都拿不到货,因此有望开启新一轮涨价周期。此外,有企业人士表示,从采购成本来看到目前已上涨50%,同时算力租金价格也在上涨,整体来看短期内算力资源较为紧缺。 在此
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2023-11-07 09:25:11
半夏投资李蓓发声:未来2-3年牛市将经历四个阶段
①半夏投资10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。净值修复到0.86以上后,将加大敞口,提高组合弹性。 ②如果看三年,李蓓认为保险资金可能是非常重要的股市新增资金。增量资金或流入大盘蓝筹股。 ③未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段。 在最新发布的月度观点中,半夏投资负责人李蓓表示旗下产品10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。 该份月报透露,在当前的持仓结构和隐含波动率水平下,半夏宏观对冲基金的净值将会呈现较高的不对称性,如果市场大跌,后续净值的损失会显著小于指数;如
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2023-11-07 08:19:57
高善文对当前经济形势的最新看法
核心观点: 1、在2019年之前接近20年甚至更长的时间里,全球主要经济体的经济增长总体上非常同步,疫情后,迄今为止全球的经济恢复至少在方向上出现了很明显的分化。 美国经济一枝独秀,始终面临超预期的通货膨胀压力,经济所表现的韧性超过了此前华尔街和美联储的评估。 日本银行倾向于认为,日本非常接近摆脱近30年的通货紧缩,经济开始重新走入相对稳健,比较强劲的增长过程。欧洲经济恢复情况不错。 2、经济周期在走向上的差异,也在货币政策的走向上有了不同的表现。 在世界主要国家的货币政策都在收紧或可能转向收紧
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2023-11-06 08:33:10
【方正军工李鲁靖】JT-60SA成功点火,核聚变商业化或加快
核心观点 事件:近日,世界上最新、规模最大的核聚变反应堆——JT-60SA成功点火,成为实用核聚变能源漫长发展进程中的一个里程碑。JT-60SA的成功点火“向世界证明了该装置实现了基本功能”。 ●JT-60SA点火成功,不断提供聚变堆运行实验基础 JT-60SA是由日本和欧洲在日本中建造和运营的一项联合国际核聚变实验,位于茨城县日本原子能研究开发机构(JAEA)内,其具体由ITER计划欧洲执行机构——欧洲聚变能组织(F4E)和日本量子科学技术研究所(QST)合作开发。JT-60SA旨在通过遵循补
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2023-11-05 08:51:25
【海通策略】这轮行情的时空和结构(郑子勋、杨锦、荀玉根)
核心结论:①10月底以来这轮行情的背景是A股调整已显著,估值、资产比价指标处历史低位,外资大幅流出趋势明显缓和。②宏微观基本面回暖是市场上涨的核心逻辑,金融工作会议后政策落地和中美关系回暖将继续催化岁末年初行情展开。③行业方面,重视政策落地催化估值修复的银行、券商,以及经济转型利好的科技成长,此外医药具备配置价值。 这轮行情的时空和结构 我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中提出,四季度随着国内稳增长政策推动基本面回暖、活跃资本市场措施落地,中美关系等外围环境出现积极变化
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2023-11-04 09:07:54
荀玉根:年底前A股大概率有一波机会
核心观点: 1、一季度经济数据很好,疫情刚放开,随势涨一波;二季度数据正常的回落,市场回调;三季度有一些扰动变量,一是美债利率上行,还有国内的投资者可能有些担心中长期的房地产的趋势问题,就出现了市场这种走势。 2、四季度延续到春节未来三个月,市场很有希望会出现一波行情。 一看估值,A股市场调整后,现在估值水平已经很低了;二看基本面,微观基本面角度,上市公司利润增速在今年二季度是单季度最低点,三季度正增长,四季度是大个位数正增长,全年最终利润增速应该能翻红;宏观基本面可以看到九月份的经济数据整体都
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2023-11-03 11:28:21
99岁芒格播客首秀万字实录
查理·芒格,沃伦·巴菲特的黄金搭档,华尔街传奇投资大师,将在明年迎来100岁高龄生日。近日,他罕见地现身热门商业播客节目Acquired的录制,谈论了他的投资观点、经验和教训。 在节目中,芒格谈到了他对Costco、可口可乐、苹果、比亚迪、特斯拉、通用等众多知名企业的投资历程和独到见解,对中国、日本经济和投资的洞见,以及他对于未来的看法。 值得一提的是,Acquired是芒格有生以来第一次做客一档播客节目。Acquired致力于揭露科技行业巨头背后不为人知的故事,今年以来,持续位居美国热门播客前
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2023-11-02 08:29:34
【方正军工李鲁靖】海格通信:定增布局卫星互联网,多轮驱动助力长期发展
事件:公司发布2023年第三季度报告,前三季度实现营业收入40.35亿元,同比增长8.79%;归母净利润3.59亿元,同比增长-9.30%。Q3实现营业收入11.58亿元,同比增长-5.43%;归母净利润0.47亿元,同比增长-54.53%。 业绩情况:公司着眼于无线通信、北斗导航、航空航天及卫星互联网等领域,并前瞻布局AI技术军事化和卫星互联网领域,取得先发优势。公司不断扩大经营规模,公司前三季度的毛利率为33.75%(-1.66pcts),净利率为9.15%(-1.65pcts),期间费用率
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海格通信
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2023-11-02 08:28:47
天风策略刘晨明:全A业绩增速回升,困境反转贡献大
板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优。盈利能力:全A非金融ROE走平,科创、创业继续下滑。行业层面:全A净利润增速能够触底反弹,主要由于上游周期+电子的困境反转(大幅缓解了在上半年对利润的拖累)。 1.板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优 (1)全部A股:23Q3全A非金融净利润累计同比-5.7%。 (2)创业板:23Q3创业板净利润累计同比-5.8%;创业板指为7.9%。 (3)科创板:
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Vision Pro是AR/VR/MR设备产品形态升级 新功能新特性将带来VR应用丰富化
天风证券发布研究报告称,Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级;亦是空间计算时代的PC,是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括,一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化,二是PC、智能手机等其他消费电子终端应用的迁移,该行重点关注搭载AR功能应用在新平台差异化的应用体验构建及潜在应用潜力。 天风证券主要观点如下: Vision Pro产品属性可以理解是①AR/VR/
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【海通策略】再融资新规如何影响股市资金面?(郑子勋、王正鹤)
核心结论:①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资,9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项,8月以来资金流出放缓,资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情,今年岁末年初行情可期,结构上重视银行券商、科技成长,医药具备配置价值。 再融资新规如何影响股市资金面? 过去一段时间,A股融资节奏和规模受到投资者广泛讨论,部分投资者担忧融资过快过多容易导致股市资金供求格局失衡,进而导致市场表现不佳。11月8日,沪深交易所发布了优
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武超则:数字经济三大投资机遇,明年非常看好应用
核心观点: 1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术,但根本上它不是最终目的,不管是大模型自身,还是跟各个行业的结合,它只是一个开始。如果能支撑起2024年大的科技行情,人工智能需要更多的跟产业结合起来。 2、今年看AI板块更多的围绕算力也好,围绕具体的大模型企业也好,围绕芯片也好,更多的还是一些具象的在硬件或者基础层面的落地相关的一些标的。 明年大重心更多应该在应用,以及围绕应用相展开的跟各个行业的深度结合上,应该会有更多的投资机会。 3、每一轮TMT的大行情,都是取决于底层的硬
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科技感十足!人工智能助手Ai Pin横空出世 起售价699美元
①Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币); ②产品主打的是AI与用户的交互设计,相当于配备了一个像ChatGPT一样的虚拟助手。 财联社11月10日讯(编辑 赵昊)当地时间周四(11月10日),美国科技公司Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币),美国地区11月16日开始下单。 官网写道,这款人工智能(AI)个人助手长47.50毫米,宽44.50毫米,厚度为14.98毫米至8.25毫米不
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核心观点: 1、现在的亚洲正面对着经济放缓的挑战,但是我们却看到,伟大的公司正在诞生。 2、那些在科技方面领先的公司,和员工有互动,和分销商、供应商保持良好的长期关系的公司才能够成功。 3、亚洲的私人信贷确实正在快速崛起,一些公司需要过渡的资本,而另一些公司正在面临代际传承的问题,在亚洲,老牌企业的杠杆要比美国同行低得多,私人信贷将是亚洲新的增长领域。 4、越来越多的跨区域合作正在发生,在这些困难的重组过程中,作为投资者的你会有很多机会可以牢牢把握。 5、公司的杠杆很低,但增速却非常迅速,这就是
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张瑜:美债短期或N形走势,长期黄金更具性价比
核心观点: 1、从基本面看,美国通胀宽度在收窄,极端通胀风险下行。 2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面,空头交易极度拥挤,一旦平仓就会发生踩踏,收益率下行将非常迅速。 3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势,可能会出现很多极端的定价。 4、对于非美投资者而言,5%的美债收益实际很难实现,因为套保成本很高。 5、中国股票现在性价比不低,但外资风险补偿溢价偏低,因此出现内外资背离现象。 6、中国的名义利率在全球主要国家中偏低,因此名义资产吸引力偏低,但实际利率偏高处于偏高的位置。
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华为昇腾:国产算力王者,产业链全景梳理
近期,国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张,已经暂停了出租服务。” 与此同时,由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制,人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单,这无疑加剧了国内算力供应的压力。 业内公司相关人士表示,受到禁售的影响,算力供应较为紧张,目前很多渠道都拿不到货,因此有望开启新一轮涨价周期。此外,有企业人士表示,从采购成本来看到目前已上涨50%,同时算力租金价格也在上涨,整体来看短期内算力资源较为紧缺。 在此
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半夏投资李蓓发声:未来2-3年牛市将经历四个阶段
①半夏投资10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。净值修复到0.86以上后,将加大敞口,提高组合弹性。 ②如果看三年,李蓓认为保险资金可能是非常重要的股市新增资金。增量资金或流入大盘蓝筹股。 ③未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段。 在最新发布的月度观点中,半夏投资负责人李蓓表示旗下产品10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。 该份月报透露,在当前的持仓结构和隐含波动率水平下,半夏宏观对冲基金的净值将会呈现较高的不对称性,如果市场大跌,后续净值的损失会显著小于指数;如
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核心观点: 1、在2019年之前接近20年甚至更长的时间里,全球主要经济体的经济增长总体上非常同步,疫情后,迄今为止全球的经济恢复至少在方向上出现了很明显的分化。 美国经济一枝独秀,始终面临超预期的通货膨胀压力,经济所表现的韧性超过了此前华尔街和美联储的评估。 日本银行倾向于认为,日本非常接近摆脱近30年的通货紧缩,经济开始重新走入相对稳健,比较强劲的增长过程。欧洲经济恢复情况不错。 2、经济周期在走向上的差异,也在货币政策的走向上有了不同的表现。 在世界主要国家的货币政策都在收紧或可能转向收紧
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【方正军工李鲁靖】JT-60SA成功点火,核聚变商业化或加快
核心观点 事件:近日,世界上最新、规模最大的核聚变反应堆——JT-60SA成功点火,成为实用核聚变能源漫长发展进程中的一个里程碑。JT-60SA的成功点火“向世界证明了该装置实现了基本功能”。 ●JT-60SA点火成功,不断提供聚变堆运行实验基础 JT-60SA是由日本和欧洲在日本中建造和运营的一项联合国际核聚变实验,位于茨城县日本原子能研究开发机构(JAEA)内,其具体由ITER计划欧洲执行机构——欧洲聚变能组织(F4E)和日本量子科学技术研究所(QST)合作开发。JT-60SA旨在通过遵循补
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【海通策略】这轮行情的时空和结构(郑子勋、杨锦、荀玉根)
核心结论:①10月底以来这轮行情的背景是A股调整已显著,估值、资产比价指标处历史低位,外资大幅流出趋势明显缓和。②宏微观基本面回暖是市场上涨的核心逻辑,金融工作会议后政策落地和中美关系回暖将继续催化岁末年初行情展开。③行业方面,重视政策落地催化估值修复的银行、券商,以及经济转型利好的科技成长,此外医药具备配置价值。 这轮行情的时空和结构 我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中提出,四季度随着国内稳增长政策推动基本面回暖、活跃资本市场措施落地,中美关系等外围环境出现积极变化
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荀玉根:年底前A股大概率有一波机会
核心观点: 1、一季度经济数据很好,疫情刚放开,随势涨一波;二季度数据正常的回落,市场回调;三季度有一些扰动变量,一是美债利率上行,还有国内的投资者可能有些担心中长期的房地产的趋势问题,就出现了市场这种走势。 2、四季度延续到春节未来三个月,市场很有希望会出现一波行情。 一看估值,A股市场调整后,现在估值水平已经很低了;二看基本面,微观基本面角度,上市公司利润增速在今年二季度是单季度最低点,三季度正增长,四季度是大个位数正增长,全年最终利润增速应该能翻红;宏观基本面可以看到九月份的经济数据整体都
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2023-11-03 11:28:21
99岁芒格播客首秀万字实录
查理·芒格,沃伦·巴菲特的黄金搭档,华尔街传奇投资大师,将在明年迎来100岁高龄生日。近日,他罕见地现身热门商业播客节目Acquired的录制,谈论了他的投资观点、经验和教训。 在节目中,芒格谈到了他对Costco、可口可乐、苹果、比亚迪、特斯拉、通用等众多知名企业的投资历程和独到见解,对中国、日本经济和投资的洞见,以及他对于未来的看法。 值得一提的是,Acquired是芒格有生以来第一次做客一档播客节目。Acquired致力于揭露科技行业巨头背后不为人知的故事,今年以来,持续位居美国热门播客前
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事件:公司发布2023年第三季度报告,前三季度实现营业收入40.35亿元,同比增长8.79%;归母净利润3.59亿元,同比增长-9.30%。Q3实现营业收入11.58亿元,同比增长-5.43%;归母净利润0.47亿元,同比增长-54.53%。 业绩情况:公司着眼于无线通信、北斗导航、航空航天及卫星互联网等领域,并前瞻布局AI技术军事化和卫星互联网领域,取得先发优势。公司不断扩大经营规模,公司前三季度的毛利率为33.75%(-1.66pcts),净利率为9.15%(-1.65pcts),期间费用率
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2023-11-02 08:28:47
天风策略刘晨明:全A业绩增速回升,困境反转贡献大
板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优。盈利能力:全A非金融ROE走平,科创、创业继续下滑。行业层面:全A净利润增速能够触底反弹,主要由于上游周期+电子的困境反转(大幅缓解了在上半年对利润的拖累)。 1.板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优 (1)全部A股:23Q3全A非金融净利润累计同比-5.7%。 (2)创业板:23Q3创业板净利润累计同比-5.8%;创业板指为7.9%。 (3)科创板:
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Vision Pro是AR/VR/MR设备产品形态升级 新功能新特性将带来VR应用丰富化
天风证券发布研究报告称,Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级;亦是空间计算时代的PC,是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括,一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化,二是PC、智能手机等其他消费电子终端应用的迁移,该行重点关注搭载AR功能应用在新平台差异化的应用体验构建及潜在应用潜力。 天风证券主要观点如下: Vision Pro产品属性可以理解是①AR/VR/
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2023-11-11 20:57:15
【海通策略】再融资新规如何影响股市资金面?(郑子勋、王正鹤)
核心结论:①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资,9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项,8月以来资金流出放缓,资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情,今年岁末年初行情可期,结构上重视银行券商、科技成长,医药具备配置价值。 再融资新规如何影响股市资金面? 过去一段时间,A股融资节奏和规模受到投资者广泛讨论,部分投资者担忧融资过快过多容易导致股市资金供求格局失衡,进而导致市场表现不佳。11月8日,沪深交易所发布了优
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2023-11-11 14:01:12
武超则:数字经济三大投资机遇,明年非常看好应用
核心观点: 1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术,但根本上它不是最终目的,不管是大模型自身,还是跟各个行业的结合,它只是一个开始。如果能支撑起2024年大的科技行情,人工智能需要更多的跟产业结合起来。 2、今年看AI板块更多的围绕算力也好,围绕具体的大模型企业也好,围绕芯片也好,更多的还是一些具象的在硬件或者基础层面的落地相关的一些标的。 明年大重心更多应该在应用,以及围绕应用相展开的跟各个行业的深度结合上,应该会有更多的投资机会。 3、每一轮TMT的大行情,都是取决于底层的硬
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2023-11-10 09:07:26
科技感十足!人工智能助手Ai Pin横空出世 起售价699美元
①Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币); ②产品主打的是AI与用户的交互设计,相当于配备了一个像ChatGPT一样的虚拟助手。 财联社11月10日讯(编辑 赵昊)当地时间周四(11月10日),美国科技公司Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币),美国地区11月16日开始下单。 官网写道,这款人工智能(AI)个人助手长47.50毫米,宽44.50毫米,厚度为14.98毫米至8.25毫米不
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2023-11-09 10:58:14
张磊:亚洲伟大公司正在诞生,要投资亚洲市场
核心观点: 1、现在的亚洲正面对着经济放缓的挑战,但是我们却看到,伟大的公司正在诞生。 2、那些在科技方面领先的公司,和员工有互动,和分销商、供应商保持良好的长期关系的公司才能够成功。 3、亚洲的私人信贷确实正在快速崛起,一些公司需要过渡的资本,而另一些公司正在面临代际传承的问题,在亚洲,老牌企业的杠杆要比美国同行低得多,私人信贷将是亚洲新的增长领域。 4、越来越多的跨区域合作正在发生,在这些困难的重组过程中,作为投资者的你会有很多机会可以牢牢把握。 5、公司的杠杆很低,但增速却非常迅速,这就是
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2023-11-08 12:37:56
张瑜:美债短期或N形走势,长期黄金更具性价比
核心观点: 1、从基本面看,美国通胀宽度在收窄,极端通胀风险下行。 2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面,空头交易极度拥挤,一旦平仓就会发生踩踏,收益率下行将非常迅速。 3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势,可能会出现很多极端的定价。 4、对于非美投资者而言,5%的美债收益实际很难实现,因为套保成本很高。 5、中国股票现在性价比不低,但外资风险补偿溢价偏低,因此出现内外资背离现象。 6、中国的名义利率在全球主要国家中偏低,因此名义资产吸引力偏低,但实际利率偏高处于偏高的位置。
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2023-11-08 12:36:30
华为昇腾:国产算力王者,产业链全景梳理
近期,国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张,已经暂停了出租服务。” 与此同时,由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制,人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单,这无疑加剧了国内算力供应的压力。 业内公司相关人士表示,受到禁售的影响,算力供应较为紧张,目前很多渠道都拿不到货,因此有望开启新一轮涨价周期。此外,有企业人士表示,从采购成本来看到目前已上涨50%,同时算力租金价格也在上涨,整体来看短期内算力资源较为紧缺。 在此
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2023-11-07 09:25:11
半夏投资李蓓发声:未来2-3年牛市将经历四个阶段
①半夏投资10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。净值修复到0.86以上后,将加大敞口,提高组合弹性。 ②如果看三年,李蓓认为保险资金可能是非常重要的股市新增资金。增量资金或流入大盘蓝筹股。 ③未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段。 在最新发布的月度观点中,半夏投资负责人李蓓表示旗下产品10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。 该份月报透露,在当前的持仓结构和隐含波动率水平下,半夏宏观对冲基金的净值将会呈现较高的不对称性,如果市场大跌,后续净值的损失会显著小于指数;如
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2023-11-07 08:19:57
高善文对当前经济形势的最新看法
核心观点: 1、在2019年之前接近20年甚至更长的时间里,全球主要经济体的经济增长总体上非常同步,疫情后,迄今为止全球的经济恢复至少在方向上出现了很明显的分化。 美国经济一枝独秀,始终面临超预期的通货膨胀压力,经济所表现的韧性超过了此前华尔街和美联储的评估。 日本银行倾向于认为,日本非常接近摆脱近30年的通货紧缩,经济开始重新走入相对稳健,比较强劲的增长过程。欧洲经济恢复情况不错。 2、经济周期在走向上的差异,也在货币政策的走向上有了不同的表现。 在世界主要国家的货币政策都在收紧或可能转向收紧
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2023-11-06 08:33:10
【方正军工李鲁靖】JT-60SA成功点火,核聚变商业化或加快
核心观点 事件:近日,世界上最新、规模最大的核聚变反应堆——JT-60SA成功点火,成为实用核聚变能源漫长发展进程中的一个里程碑。JT-60SA的成功点火“向世界证明了该装置实现了基本功能”。 ●JT-60SA点火成功,不断提供聚变堆运行实验基础 JT-60SA是由日本和欧洲在日本中建造和运营的一项联合国际核聚变实验,位于茨城县日本原子能研究开发机构(JAEA)内,其具体由ITER计划欧洲执行机构——欧洲聚变能组织(F4E)和日本量子科学技术研究所(QST)合作开发。JT-60SA旨在通过遵循补
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2023-11-05 08:51:25
【海通策略】这轮行情的时空和结构(郑子勋、杨锦、荀玉根)
核心结论:①10月底以来这轮行情的背景是A股调整已显著,估值、资产比价指标处历史低位,外资大幅流出趋势明显缓和。②宏微观基本面回暖是市场上涨的核心逻辑,金融工作会议后政策落地和中美关系回暖将继续催化岁末年初行情展开。③行业方面,重视政策落地催化估值修复的银行、券商,以及经济转型利好的科技成长,此外医药具备配置价值。 这轮行情的时空和结构 我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中提出,四季度随着国内稳增长政策推动基本面回暖、活跃资本市场措施落地,中美关系等外围环境出现积极变化
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2023-11-04 09:07:54
荀玉根:年底前A股大概率有一波机会
核心观点: 1、一季度经济数据很好,疫情刚放开,随势涨一波;二季度数据正常的回落,市场回调;三季度有一些扰动变量,一是美债利率上行,还有国内的投资者可能有些担心中长期的房地产的趋势问题,就出现了市场这种走势。 2、四季度延续到春节未来三个月,市场很有希望会出现一波行情。 一看估值,A股市场调整后,现在估值水平已经很低了;二看基本面,微观基本面角度,上市公司利润增速在今年二季度是单季度最低点,三季度正增长,四季度是大个位数正增长,全年最终利润增速应该能翻红;宏观基本面可以看到九月份的经济数据整体都
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2023-11-03 11:28:21
99岁芒格播客首秀万字实录
查理·芒格,沃伦·巴菲特的黄金搭档,华尔街传奇投资大师,将在明年迎来100岁高龄生日。近日,他罕见地现身热门商业播客节目Acquired的录制,谈论了他的投资观点、经验和教训。 在节目中,芒格谈到了他对Costco、可口可乐、苹果、比亚迪、特斯拉、通用等众多知名企业的投资历程和独到见解,对中国、日本经济和投资的洞见,以及他对于未来的看法。 值得一提的是,Acquired是芒格有生以来第一次做客一档播客节目。Acquired致力于揭露科技行业巨头背后不为人知的故事,今年以来,持续位居美国热门播客前
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2023-11-02 08:29:34
【方正军工李鲁靖】海格通信:定增布局卫星互联网,多轮驱动助力长期发展
事件:公司发布2023年第三季度报告,前三季度实现营业收入40.35亿元,同比增长8.79%;归母净利润3.59亿元,同比增长-9.30%。Q3实现营业收入11.58亿元,同比增长-5.43%;归母净利润0.47亿元,同比增长-54.53%。 业绩情况:公司着眼于无线通信、北斗导航、航空航天及卫星互联网等领域,并前瞻布局AI技术军事化和卫星互联网领域,取得先发优势。公司不断扩大经营规模,公司前三季度的毛利率为33.75%(-1.66pcts),净利率为9.15%(-1.65pcts),期间费用率
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2023-11-02 08:28:47
天风策略刘晨明:全A业绩增速回升,困境反转贡献大
板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优。盈利能力:全A非金融ROE走平,科创、创业继续下滑。行业层面:全A净利润增速能够触底反弹,主要由于上游周期+电子的困境反转(大幅缓解了在上半年对利润的拖累)。 1.板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优 (1)全部A股:23Q3全A非金融净利润累计同比-5.7%。 (2)创业板:23Q3创业板净利润累计同比-5.8%;创业板指为7.9%。 (3)科创板:
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Vision Pro是AR/VR/MR设备产品形态升级 新功能新特性将带来VR应用丰富化
天风证券发布研究报告称,Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级;亦是空间计算时代的PC,是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括,一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化,二是PC、智能手机等其他消费电子终端应用的迁移,该行重点关注搭载AR功能应用在新平台差异化的应用体验构建及潜在应用潜力。 天风证券主要观点如下: Vision Pro产品属性可以理解是①AR/VR/
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【海通策略】再融资新规如何影响股市资金面?(郑子勋、王正鹤)
核心结论:①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资,9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项,8月以来资金流出放缓,资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情,今年岁末年初行情可期,结构上重视银行券商、科技成长,医药具备配置价值。 再融资新规如何影响股市资金面? 过去一段时间,A股融资节奏和规模受到投资者广泛讨论,部分投资者担忧融资过快过多容易导致股市资金供求格局失衡,进而导致市场表现不佳。11月8日,沪深交易所发布了优
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武超则:数字经济三大投资机遇,明年非常看好应用
核心观点: 1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术,但根本上它不是最终目的,不管是大模型自身,还是跟各个行业的结合,它只是一个开始。如果能支撑起2024年大的科技行情,人工智能需要更多的跟产业结合起来。 2、今年看AI板块更多的围绕算力也好,围绕具体的大模型企业也好,围绕芯片也好,更多的还是一些具象的在硬件或者基础层面的落地相关的一些标的。 明年大重心更多应该在应用,以及围绕应用相展开的跟各个行业的深度结合上,应该会有更多的投资机会。 3、每一轮TMT的大行情,都是取决于底层的硬
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科技感十足!人工智能助手Ai Pin横空出世 起售价699美元
①Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币); ②产品主打的是AI与用户的交互设计,相当于配备了一个像ChatGPT一样的虚拟助手。 财联社11月10日讯(编辑 赵昊)当地时间周四(11月10日),美国科技公司Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币),美国地区11月16日开始下单。 官网写道,这款人工智能(AI)个人助手长47.50毫米,宽44.50毫米,厚度为14.98毫米至8.25毫米不
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张磊:亚洲伟大公司正在诞生,要投资亚洲市场
核心观点: 1、现在的亚洲正面对着经济放缓的挑战,但是我们却看到,伟大的公司正在诞生。 2、那些在科技方面领先的公司,和员工有互动,和分销商、供应商保持良好的长期关系的公司才能够成功。 3、亚洲的私人信贷确实正在快速崛起,一些公司需要过渡的资本,而另一些公司正在面临代际传承的问题,在亚洲,老牌企业的杠杆要比美国同行低得多,私人信贷将是亚洲新的增长领域。 4、越来越多的跨区域合作正在发生,在这些困难的重组过程中,作为投资者的你会有很多机会可以牢牢把握。 5、公司的杠杆很低,但增速却非常迅速,这就是
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张瑜:美债短期或N形走势,长期黄金更具性价比
核心观点: 1、从基本面看,美国通胀宽度在收窄,极端通胀风险下行。 2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面,空头交易极度拥挤,一旦平仓就会发生踩踏,收益率下行将非常迅速。 3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势,可能会出现很多极端的定价。 4、对于非美投资者而言,5%的美债收益实际很难实现,因为套保成本很高。 5、中国股票现在性价比不低,但外资风险补偿溢价偏低,因此出现内外资背离现象。 6、中国的名义利率在全球主要国家中偏低,因此名义资产吸引力偏低,但实际利率偏高处于偏高的位置。
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华为昇腾:国产算力王者,产业链全景梳理
近期,国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张,已经暂停了出租服务。” 与此同时,由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制,人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单,这无疑加剧了国内算力供应的压力。 业内公司相关人士表示,受到禁售的影响,算力供应较为紧张,目前很多渠道都拿不到货,因此有望开启新一轮涨价周期。此外,有企业人士表示,从采购成本来看到目前已上涨50%,同时算力租金价格也在上涨,整体来看短期内算力资源较为紧缺。 在此
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半夏投资李蓓发声:未来2-3年牛市将经历四个阶段
①半夏投资10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。净值修复到0.86以上后,将加大敞口,提高组合弹性。 ②如果看三年,李蓓认为保险资金可能是非常重要的股市新增资金。增量资金或流入大盘蓝筹股。 ③未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段。 在最新发布的月度观点中,半夏投资负责人李蓓表示旗下产品10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。 该份月报透露,在当前的持仓结构和隐含波动率水平下,半夏宏观对冲基金的净值将会呈现较高的不对称性,如果市场大跌,后续净值的损失会显著小于指数;如
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核心观点: 1、在2019年之前接近20年甚至更长的时间里,全球主要经济体的经济增长总体上非常同步,疫情后,迄今为止全球的经济恢复至少在方向上出现了很明显的分化。 美国经济一枝独秀,始终面临超预期的通货膨胀压力,经济所表现的韧性超过了此前华尔街和美联储的评估。 日本银行倾向于认为,日本非常接近摆脱近30年的通货紧缩,经济开始重新走入相对稳健,比较强劲的增长过程。欧洲经济恢复情况不错。 2、经济周期在走向上的差异,也在货币政策的走向上有了不同的表现。 在世界主要国家的货币政策都在收紧或可能转向收紧
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【方正军工李鲁靖】JT-60SA成功点火,核聚变商业化或加快
核心观点 事件:近日,世界上最新、规模最大的核聚变反应堆——JT-60SA成功点火,成为实用核聚变能源漫长发展进程中的一个里程碑。JT-60SA的成功点火“向世界证明了该装置实现了基本功能”。 ●JT-60SA点火成功,不断提供聚变堆运行实验基础 JT-60SA是由日本和欧洲在日本中建造和运营的一项联合国际核聚变实验,位于茨城县日本原子能研究开发机构(JAEA)内,其具体由ITER计划欧洲执行机构——欧洲聚变能组织(F4E)和日本量子科学技术研究所(QST)合作开发。JT-60SA旨在通过遵循补
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【海通策略】这轮行情的时空和结构(郑子勋、杨锦、荀玉根)
核心结论:①10月底以来这轮行情的背景是A股调整已显著,估值、资产比价指标处历史低位,外资大幅流出趋势明显缓和。②宏微观基本面回暖是市场上涨的核心逻辑,金融工作会议后政策落地和中美关系回暖将继续催化岁末年初行情展开。③行业方面,重视政策落地催化估值修复的银行、券商,以及经济转型利好的科技成长,此外医药具备配置价值。 这轮行情的时空和结构 我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中提出,四季度随着国内稳增长政策推动基本面回暖、活跃资本市场措施落地,中美关系等外围环境出现积极变化
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核心观点: 1、一季度经济数据很好,疫情刚放开,随势涨一波;二季度数据正常的回落,市场回调;三季度有一些扰动变量,一是美债利率上行,还有国内的投资者可能有些担心中长期的房地产的趋势问题,就出现了市场这种走势。 2、四季度延续到春节未来三个月,市场很有希望会出现一波行情。 一看估值,A股市场调整后,现在估值水平已经很低了;二看基本面,微观基本面角度,上市公司利润增速在今年二季度是单季度最低点,三季度正增长,四季度是大个位数正增长,全年最终利润增速应该能翻红;宏观基本面可以看到九月份的经济数据整体都
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99岁芒格播客首秀万字实录
查理·芒格,沃伦·巴菲特的黄金搭档,华尔街传奇投资大师,将在明年迎来100岁高龄生日。近日,他罕见地现身热门商业播客节目Acquired的录制,谈论了他的投资观点、经验和教训。 在节目中,芒格谈到了他对Costco、可口可乐、苹果、比亚迪、特斯拉、通用等众多知名企业的投资历程和独到见解,对中国、日本经济和投资的洞见,以及他对于未来的看法。 值得一提的是,Acquired是芒格有生以来第一次做客一档播客节目。Acquired致力于揭露科技行业巨头背后不为人知的故事,今年以来,持续位居美国热门播客前
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【方正军工李鲁靖】海格通信:定增布局卫星互联网,多轮驱动助力长期发展
事件:公司发布2023年第三季度报告,前三季度实现营业收入40.35亿元,同比增长8.79%;归母净利润3.59亿元,同比增长-9.30%。Q3实现营业收入11.58亿元,同比增长-5.43%;归母净利润0.47亿元,同比增长-54.53%。 业绩情况:公司着眼于无线通信、北斗导航、航空航天及卫星互联网等领域,并前瞻布局AI技术军事化和卫星互联网领域,取得先发优势。公司不断扩大经营规模,公司前三季度的毛利率为33.75%(-1.66pcts),净利率为9.15%(-1.65pcts),期间费用率
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天风策略刘晨明:全A业绩增速回升,困境反转贡献大
板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优。盈利能力:全A非金融ROE走平,科创、创业继续下滑。行业层面:全A净利润增速能够触底反弹,主要由于上游周期+电子的困境反转(大幅缓解了在上半年对利润的拖累)。 1.板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优 (1)全部A股:23Q3全A非金融净利润累计同比-5.7%。 (2)创业板:23Q3创业板净利润累计同比-5.8%;创业板指为7.9%。 (3)科创板:
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Vision Pro是AR/VR/MR设备产品形态升级 新功能新特性将带来VR应用丰富化
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【海通策略】再融资新规如何影响股市资金面?(郑子勋、王正鹤)
核心结论:①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资,9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项,8月以来资金流出放缓,资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情,今年岁末年初行情可期,结构上重视银行券商、科技成长,医药具备配置价值。 再融资新规如何影响股市资金面? 过去一段时间,A股融资节奏和规模受到投资者广泛讨论,部分投资者担忧融资过快过多容易导致股市资金供求格局失衡,进而导致市场表现不佳。11月8日,沪深交易所发布了优
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2023-11-11 14:01:12
武超则:数字经济三大投资机遇,明年非常看好应用
核心观点: 1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术,但根本上它不是最终目的,不管是大模型自身,还是跟各个行业的结合,它只是一个开始。如果能支撑起2024年大的科技行情,人工智能需要更多的跟产业结合起来。 2、今年看AI板块更多的围绕算力也好,围绕具体的大模型企业也好,围绕芯片也好,更多的还是一些具象的在硬件或者基础层面的落地相关的一些标的。 明年大重心更多应该在应用,以及围绕应用相展开的跟各个行业的深度结合上,应该会有更多的投资机会。 3、每一轮TMT的大行情,都是取决于底层的硬
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2023-11-10 09:07:26
科技感十足!人工智能助手Ai Pin横空出世 起售价699美元
①Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币); ②产品主打的是AI与用户的交互设计,相当于配备了一个像ChatGPT一样的虚拟助手。 财联社11月10日讯(编辑 赵昊)当地时间周四(11月10日),美国科技公司Humane官宣了其第一款硬件产品“ Ai Pin”,售价为699美元(约合5091元人民币),美国地区11月16日开始下单。 官网写道,这款人工智能(AI)个人助手长47.50毫米,宽44.50毫米,厚度为14.98毫米至8.25毫米不
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2023-11-09 10:58:14
张磊:亚洲伟大公司正在诞生,要投资亚洲市场
核心观点: 1、现在的亚洲正面对着经济放缓的挑战,但是我们却看到,伟大的公司正在诞生。 2、那些在科技方面领先的公司,和员工有互动,和分销商、供应商保持良好的长期关系的公司才能够成功。 3、亚洲的私人信贷确实正在快速崛起,一些公司需要过渡的资本,而另一些公司正在面临代际传承的问题,在亚洲,老牌企业的杠杆要比美国同行低得多,私人信贷将是亚洲新的增长领域。 4、越来越多的跨区域合作正在发生,在这些困难的重组过程中,作为投资者的你会有很多机会可以牢牢把握。 5、公司的杠杆很低,但增速却非常迅速,这就是
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2023-11-08 12:37:56
张瑜:美债短期或N形走势,长期黄金更具性价比
核心观点: 1、从基本面看,美国通胀宽度在收窄,极端通胀风险下行。 2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面,空头交易极度拥挤,一旦平仓就会发生踩踏,收益率下行将非常迅速。 3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势,可能会出现很多极端的定价。 4、对于非美投资者而言,5%的美债收益实际很难实现,因为套保成本很高。 5、中国股票现在性价比不低,但外资风险补偿溢价偏低,因此出现内外资背离现象。 6、中国的名义利率在全球主要国家中偏低,因此名义资产吸引力偏低,但实际利率偏高处于偏高的位置。
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2023-11-08 12:36:30
华为昇腾:国产算力王者,产业链全景梳理
近期,国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张,已经暂停了出租服务。” 与此同时,由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制,人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单,这无疑加剧了国内算力供应的压力。 业内公司相关人士表示,受到禁售的影响,算力供应较为紧张,目前很多渠道都拿不到货,因此有望开启新一轮涨价周期。此外,有企业人士表示,从采购成本来看到目前已上涨50%,同时算力租金价格也在上涨,整体来看短期内算力资源较为紧缺。 在此
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2023-11-07 09:25:11
半夏投资李蓓发声:未来2-3年牛市将经历四个阶段
①半夏投资10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。净值修复到0.86以上后,将加大敞口,提高组合弹性。 ②如果看三年,李蓓认为保险资金可能是非常重要的股市新增资金。增量资金或流入大盘蓝筹股。 ③未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段。 在最新发布的月度观点中,半夏投资负责人李蓓表示旗下产品10月进一步减少了个股持仓,增加了看涨期权的持仓。 该份月报透露,在当前的持仓结构和隐含波动率水平下,半夏宏观对冲基金的净值将会呈现较高的不对称性,如果市场大跌,后续净值的损失会显著小于指数;如
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2023-11-07 08:19:57
高善文对当前经济形势的最新看法
核心观点: 1、在2019年之前接近20年甚至更长的时间里,全球主要经济体的经济增长总体上非常同步,疫情后,迄今为止全球的经济恢复至少在方向上出现了很明显的分化。 美国经济一枝独秀,始终面临超预期的通货膨胀压力,经济所表现的韧性超过了此前华尔街和美联储的评估。 日本银行倾向于认为,日本非常接近摆脱近30年的通货紧缩,经济开始重新走入相对稳健,比较强劲的增长过程。欧洲经济恢复情况不错。 2、经济周期在走向上的差异,也在货币政策的走向上有了不同的表现。 在世界主要国家的货币政策都在收紧或可能转向收紧
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2023-11-06 08:33:10
【方正军工李鲁靖】JT-60SA成功点火,核聚变商业化或加快
核心观点 事件:近日,世界上最新、规模最大的核聚变反应堆——JT-60SA成功点火,成为实用核聚变能源漫长发展进程中的一个里程碑。JT-60SA的成功点火“向世界证明了该装置实现了基本功能”。 ●JT-60SA点火成功,不断提供聚变堆运行实验基础 JT-60SA是由日本和欧洲在日本中建造和运营的一项联合国际核聚变实验,位于茨城县日本原子能研究开发机构(JAEA)内,其具体由ITER计划欧洲执行机构——欧洲聚变能组织(F4E)和日本量子科学技术研究所(QST)合作开发。JT-60SA旨在通过遵循补
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2023-11-05 08:51:25
【海通策略】这轮行情的时空和结构(郑子勋、杨锦、荀玉根)
核心结论:①10月底以来这轮行情的背景是A股调整已显著,估值、资产比价指标处历史低位,外资大幅流出趋势明显缓和。②宏微观基本面回暖是市场上涨的核心逻辑,金融工作会议后政策落地和中美关系回暖将继续催化岁末年初行情展开。③行业方面,重视政策落地催化估值修复的银行、券商,以及经济转型利好的科技成长,此外医药具备配置价值。 这轮行情的时空和结构 我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中提出,四季度随着国内稳增长政策推动基本面回暖、活跃资本市场措施落地,中美关系等外围环境出现积极变化
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2023-11-04 09:07:54
荀玉根:年底前A股大概率有一波机会
核心观点: 1、一季度经济数据很好,疫情刚放开,随势涨一波;二季度数据正常的回落,市场回调;三季度有一些扰动变量,一是美债利率上行,还有国内的投资者可能有些担心中长期的房地产的趋势问题,就出现了市场这种走势。 2、四季度延续到春节未来三个月,市场很有希望会出现一波行情。 一看估值,A股市场调整后,现在估值水平已经很低了;二看基本面,微观基本面角度,上市公司利润增速在今年二季度是单季度最低点,三季度正增长,四季度是大个位数正增长,全年最终利润增速应该能翻红;宏观基本面可以看到九月份的经济数据整体都
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2023-11-03 11:28:21
99岁芒格播客首秀万字实录
查理·芒格,沃伦·巴菲特的黄金搭档,华尔街传奇投资大师,将在明年迎来100岁高龄生日。近日,他罕见地现身热门商业播客节目Acquired的录制,谈论了他的投资观点、经验和教训。 在节目中,芒格谈到了他对Costco、可口可乐、苹果、比亚迪、特斯拉、通用等众多知名企业的投资历程和独到见解,对中国、日本经济和投资的洞见,以及他对于未来的看法。 值得一提的是,Acquired是芒格有生以来第一次做客一档播客节目。Acquired致力于揭露科技行业巨头背后不为人知的故事,今年以来,持续位居美国热门播客前
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2023-11-02 08:29:34
【方正军工李鲁靖】海格通信:定增布局卫星互联网,多轮驱动助力长期发展
事件:公司发布2023年第三季度报告,前三季度实现营业收入40.35亿元,同比增长8.79%;归母净利润3.59亿元,同比增长-9.30%。Q3实现营业收入11.58亿元,同比增长-5.43%;归母净利润0.47亿元,同比增长-54.53%。 业绩情况:公司着眼于无线通信、北斗导航、航空航天及卫星互联网等领域,并前瞻布局AI技术军事化和卫星互联网领域,取得先发优势。公司不断扩大经营规模,公司前三季度的毛利率为33.75%(-1.66pcts),净利率为9.15%(-1.65pcts),期间费用率
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2023-11-02 08:28:47
天风策略刘晨明:全A业绩增速回升,困境反转贡献大
板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优。盈利能力:全A非金融ROE走平,科创、创业继续下滑。行业层面:全A净利润增速能够触底反弹,主要由于上游周期+电子的困境反转(大幅缓解了在上半年对利润的拖累)。 1.板块表现:全A非金融净利润累计同比-5.7%;科创板表观业绩持续回升;大盘龙头业绩相对占优 (1)全部A股:23Q3全A非金融净利润累计同比-5.7%。 (2)创业板:23Q3创业板净利润累计同比-5.8%;创业板指为7.9%。 (3)科创板:
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