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超短与趋势短做结合

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2023-03-24 20:49:08

AIGC兴起刺激开启创新大周期。算法、数据、算力投资逻辑梳理

机构指出，AIGC兴起刺激开启创新大周期。从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从存算一体技术、国产化AI加速器芯片等三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。核心逻辑 1、人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键。展

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2023-03-24 11:23:01

03-24午盘：上午分化调整，这一波反弹还未结束

昨天强的板块今天分化，上证指数回踩5日均线，这里只是调整，反弹还未结束。在主流板块调整时，资金趁机再次拉了一下风光储等新能源，这是在吸引眼球，但是此时全部聚焦在泛科技上面，甚至将新能源上的资金吸引过来了，所以暂时无忧，但是板块内各小分支在轮动，这个节奏很难把握，比如说chatgpt的应用端炒作几天了，今天似乎有冲高暂时结束的迹象；再如昨天半导体整体很强，今天其小分支光刻胶盘中快速拉了一把，板块指数过了前高。今天光刻机板块有点像昨天的半导体，上午冲高回落，盘中洗盘，下午拉起来，不知光刻机板块今天

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2023-03-23 17:32:48

03-23复盘：做对了就是牛市，做错了就是熊市

今天的复盘建议结合午盘的文章来看，午盘已写的，这里不再重复。今天的盘面很有特点，从涨跌数来说，涨少跌多；但从赚钱效应来说，今天做对方向的，都会觉得赚钱效应很好。其实，以后这样的情况会很常见，以后不会有各股普涨的局面了，为什么呢？因为A股不断的扩容，像欧美、香港等成熟的证券市场都是这样，优质股会不断有人炒作，而另一些个股，常年无人问津，没有成交量，成为“僵尸股”。今天最赚钱的无疑是在20CM方向，而其中科创板表现更优些，从成交额方面也可以体现出来。今天两市成交额有所放大，达到万亿，但是再分别看

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2023-03-23 12:35:41

MCU芯片：人工智能再“点火”，产业格局全梳理

在物联网时代，MCU被赋予端侧计算中枢这一高使命，各类物联网设备在连接交互和安全等方面都离不开MCU、在汽车领域，MCU芯片已成为全球汽车电子第一大市场。如今人工智能掀起新一轮浪潮，MCU又担起了新的使命。传统意义上的AI芯片的特点是算力强但功率和尺寸较大，针对的更多是对计算速度、算力较高的应用。如果将FPGA或者GPU用到边缘端，一是成本受不了，二是没有办法用电池进行供电。随着MCU的算力进一步提升，高频MCU的主频已经提升到GHz级别，已经可以满足边缘端低算力人工智能需求。将人工智能集

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2023-03-23 11:33:35

03-23午盘：半导体还是那个“老二”，光通信强者恒强

昨晚的美联储加息25个基点，没有之前喊的50甚至75个基点，美国几家银行的危机，让美元加息没有底气，美元指数应声回落，其实懂点技术的都看得懂，美元一直走的就是下跌趋势，这让大A更有吸引力，据说在硅谷银行危机之时，有1000多亿美元存进了工商银行。还是中国安全性更高。所以我去年说“乾坤大挪移”，现在越来越证明这一说法了，对我们的大A要有信心！当然，以后不会有普涨行情了，近几天，几乎每天都有跌停板，这是前段时间没有的，今天前段时间较强的新hua网、卓朗科技等跌停，这也是信创板块的标的，信创板块指数

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2023-03-23 08:33:58

张忆东：美债今年走牛市，A股数字经济和中特估迎来加仓机会

核心观点： 1、美国和欧洲银行危机意味着美国加息周期已经形成了对实体经济和欧美金融体系的质的变化，从量变到质变。 2、（银行危机）金融冲击有点像心梗、脑梗，而通胀是一个冠心病或慢性病，一旦脑梗的情况得到缓解，那么处理慢性病还是要提上日程，判断美联储上半年还是偏鹰派。 3、下半年最晚在四季度，我们能看到美国NBER标准下的衰退，而随着美国经济进一步走向衰退，美元指数将跌穿100，甚至向96走。 3、今年美股的跌幅肯定要小于去年，但是二次探底的可能性还是有的。 4、美债今年走牛市，特别是长端，长端利

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2023-03-23 08:27:43

天风宏观宋雪涛：黄金的超长周期

【核心观点】在《黄金究竟是如何定价的？》（2023-01-21）这篇报告中，我们发现了2022年黄金价格与美股（波动率因子）美债（实际利率因子）的相关性规律出现了历史性的背离，原因是黄金的长周期定价尺度在发挥作用，体现了黄金定价对美元信用体系的背离。这种情况虽然不常见但也并不是第一次出现。每当彼时的法币体系受到挑战时，金价就会出现这种看似背离基本面的“异动”。在历史上，“异动”出现的相隔时间很长。央行的黄金储备变动可以捕捉到金价超长周期的定价尺度。风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜

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2023-03-22 17:45:54

03-22复盘：资金流向小票，20cm受追捧

今天的剧本基本上兑现了昨晚的复盘推演，两市成交额比昨天放大，但是要特别注意的一点是，上证指数成交额是萎缩的，今天放大的量主要是在深证市场上，创业、科创比昨天成交额分别增加1.18%、1.11%，20CM封板6支，占涨停总数的20%。上证指数一直箱体内盘整，稳定住了大局；创业深调了一波，底分型已现，也是时候反弹一波了；科创50指数一直很强，其中标的大多数与目前的主线有关，大多数盘子也不大，跌了几年，已是超跌，现在从底部起一波，估值修复，亦属正常。今天最热的板块当属CPO概念，涨幅超过6%，全板块

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2023-03-22 12:34:00

光通信：算力网络核心底座，产业格局全梳理

当前新一轮AI浪潮正在席卷全球，光通信网络是AI算力网络的重要基础和坚实底座。算力网络的发展对骨干网和大型数据中心提出了更高的要求，构筑算力网络的光底座亟待新型光通信产品支持，其具体场景和业务要求包括两个方面：一是骨干网传输，二是大型数据中心内部光连接。 2025年中国光通信市场规模有望达1750亿元，对应2022-2025年CAGR为12%。 01 光通信行业概览光通信是以光信号为信息载体的通信方式，其在电通信的基础上发展而来。相比于传统的电通信，光通信具有巨大传输带宽、极低传输损耗、较

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2023-03-22 11:36:21

天风·环保公用 | 中特估系列2：如何看待中国特色估值体系下的电力资产？

【核心观点】 1、电力行业属性：更具“中国特色”的行政许可类资产。火电、水电、风电、光伏发电、核电上市企业中央国企占比分别为90%、90%、91%、25%、100%。2、中国特色估值体系有望给予国有“基石型”资产更准确的估值。以水电资产为例，其资产在一级市场PB达到3.67倍，而截至2022年3月17日，长江电力、华能水电、川投能源在二级市场的PB分别为2.74、2.41、1.88倍，明显低于一级市场价格水平。3、回报率稳定的优质资产愈受市场青睐，核电资产估值有望修复。截至2023年3月17日，

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03-22午盘：上午的高点大概率是今天的高点

上证指数如昨晚复盘推演今天上攻了，也几乎摸到了昨晚提到的3280点，然后冲高回落震荡，大概率下午以震荡为主，上午的3278点是今天的高点。成交额并没有大幅放大，一下子攻不过去亦属正常，但毕竟向上攻击了，昨天尾盘进的芯片股，今天吃肉了。中俄公告没有超预期，一带一路回落，在昨天复盘的预期中。今天最强的当属算力，前两天强的应用端今天让位于算力，芯片也是算力中的一环，所以以寒武纪领头，芯片上午也强势了一把；CPO概念也是算力的一环，天孚通信再次刷新历史新高。不管是应用端，还是算力、CPO等，他们均

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洪灝：美经济周期指标正快速下行，工业金属进入大干快上行情，未来3年美元汇率走弱

核心观点： 1、美国和欧美的市场暴跌，把香港市场也带下去，香港在去年反弹了50%之后，现在又回到19000点左右。 2、去年到现在发生的事很奇怪，过去几天避险情绪升温时，美元汇率应该上升，却反常走弱，去年最安全的美债也变得最危险，无处可躲，这些反映在2023年，我们看到一个全新的世界。很多人可能还没有意识到，还在赌美联储降息，认为只要硅谷银行爆了，美联储就要降息，结果一看标普还在4000点左右，美国股票市场的估值还在历史的均值以上的一倍方差之外。 3、美国的经济周期指标正在快速下行，周期下行的

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2023-03-21 18:05:19

03-21复盘：各板块基本上都轮了一遍，明天正式向上攻击

今天中午没写，因为跟昨天的剧本差不多，板块在轮动，但今天不同的是，几乎各个板块都动了，该调仓的，也调得差不多了，该建仓的，筹码也拿了不少，我认为，明天正式攻击。上周说的三条线，今天强弱基本上分出来了，一带一路最弱，基本上被资金抛弃了，我想除非中俄公告有重大利好，否则，可能进入调整了。以chatgpt为主的人工智能、数字经济表现最强，这条主线一时半会儿是炒不完的，近几天主要是炒作应用端，包括传媒、电商、教育等等，这方面的标的涨得最好，其他的盘整为主，盘几天后，又向上拉，这一幕已上演过几次了，所

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军工芯片：军工核心赛道，产业格局全解析

近日国资委党委召开扩大会议，会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。当前以信息技术为核心的新军事革命正在引起军事领域的深刻变革。在军工产业链中，军用集成电路是实现国产替代且下游空间足够大的领域。我国在2000年后将军用集成电路的发展上升到了国家安全战略的高度，促成集成电路产业链发展，尤其是加强军用集成电路的国产化工作。军用芯片是该领域的基础技术，围绕芯片的大国竞争将贯穿未来军队现代化建设全过程。 01

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【天风军工】核心推荐-中航高科：归母净利润实现稳步增长，预浸料龙头业绩或将持续释放

事件：公司发布2022年度报告，全年实现营业收入44.46亿元，同比+16.77%；实现归母净利润7.65亿元，同比+29.40%。公司整体业绩实现稳步增长，符合市场预期。其中，航空新材料业务实现营收43.58亿元，同比+18.71%（航空工业复材同比+19.87%），实现归母净利润8.25亿元，同比+21.74%（航空工业复材同比+22.08%），主要系航空复合材料原材料产品销售增长所致；机床装备业务实现营收8432.23万元，实现归母净利润-3382.63万元，同比增亏376.53万元，主

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AIGC兴起刺激开启创新大周期。算法、数据、算力投资逻辑梳理

机构指出，AIGC兴起刺激开启创新大周期。从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从存算一体技术、国产化AI加速器芯片等三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。核心逻辑 1、人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键。展

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昨天强的板块今天分化，上证指数回踩5日均线，这里只是调整，反弹还未结束。在主流板块调整时，资金趁机再次拉了一下风光储等新能源，这是在吸引眼球，但是此时全部聚焦在泛科技上面，甚至将新能源上的资金吸引过来了，所以暂时无忧，但是板块内各小分支在轮动，这个节奏很难把握，比如说chatgpt的应用端炒作几天了，今天似乎有冲高暂时结束的迹象；再如昨天半导体整体很强，今天其小分支光刻胶盘中快速拉了一把，板块指数过了前高。今天光刻机板块有点像昨天的半导体，上午冲高回落，盘中洗盘，下午拉起来，不知光刻机板块今天

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03-23复盘：做对了就是牛市，做错了就是熊市

今天的复盘建议结合午盘的文章来看，午盘已写的，这里不再重复。今天的盘面很有特点，从涨跌数来说，涨少跌多；但从赚钱效应来说，今天做对方向的，都会觉得赚钱效应很好。其实，以后这样的情况会很常见，以后不会有各股普涨的局面了，为什么呢？因为A股不断的扩容，像欧美、香港等成熟的证券市场都是这样，优质股会不断有人炒作，而另一些个股，常年无人问津，没有成交量，成为“僵尸股”。今天最赚钱的无疑是在20CM方向，而其中科创板表现更优些，从成交额方面也可以体现出来。今天两市成交额有所放大，达到万亿，但是再分别看

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MCU芯片：人工智能再“点火”，产业格局全梳理

在物联网时代，MCU被赋予端侧计算中枢这一高使命，各类物联网设备在连接交互和安全等方面都离不开MCU、在汽车领域，MCU芯片已成为全球汽车电子第一大市场。如今人工智能掀起新一轮浪潮，MCU又担起了新的使命。传统意义上的AI芯片的特点是算力强但功率和尺寸较大，针对的更多是对计算速度、算力较高的应用。如果将FPGA或者GPU用到边缘端，一是成本受不了，二是没有办法用电池进行供电。随着MCU的算力进一步提升，高频MCU的主频已经提升到GHz级别，已经可以满足边缘端低算力人工智能需求。将人工智能集

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03-23午盘：半导体还是那个“老二”，光通信强者恒强

昨晚的美联储加息25个基点，没有之前喊的50甚至75个基点，美国几家银行的危机，让美元加息没有底气，美元指数应声回落，其实懂点技术的都看得懂，美元一直走的就是下跌趋势，这让大A更有吸引力，据说在硅谷银行危机之时，有1000多亿美元存进了工商银行。还是中国安全性更高。所以我去年说“乾坤大挪移”，现在越来越证明这一说法了，对我们的大A要有信心！当然，以后不会有普涨行情了，近几天，几乎每天都有跌停板，这是前段时间没有的，今天前段时间较强的新hua网、卓朗科技等跌停，这也是信创板块的标的，信创板块指数

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张忆东：美债今年走牛市，A股数字经济和中特估迎来加仓机会

核心观点： 1、美国和欧洲银行危机意味着美国加息周期已经形成了对实体经济和欧美金融体系的质的变化，从量变到质变。 2、（银行危机）金融冲击有点像心梗、脑梗，而通胀是一个冠心病或慢性病，一旦脑梗的情况得到缓解，那么处理慢性病还是要提上日程，判断美联储上半年还是偏鹰派。 3、下半年最晚在四季度，我们能看到美国NBER标准下的衰退，而随着美国经济进一步走向衰退，美元指数将跌穿100，甚至向96走。 3、今年美股的跌幅肯定要小于去年，但是二次探底的可能性还是有的。 4、美债今年走牛市，特别是长端，长端利

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今天的剧本基本上兑现了昨晚的复盘推演，两市成交额比昨天放大，但是要特别注意的一点是，上证指数成交额是萎缩的，今天放大的量主要是在深证市场上，创业、科创比昨天成交额分别增加1.18%、1.11%，20CM封板6支，占涨停总数的20%。上证指数一直箱体内盘整，稳定住了大局；创业深调了一波，底分型已现，也是时候反弹一波了；科创50指数一直很强，其中标的大多数与目前的主线有关，大多数盘子也不大，跌了几年，已是超跌，现在从底部起一波，估值修复，亦属正常。今天最热的板块当属CPO概念，涨幅超过6%，全板块

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光通信：算力网络核心底座，产业格局全梳理

当前新一轮AI浪潮正在席卷全球，光通信网络是AI算力网络的重要基础和坚实底座。算力网络的发展对骨干网和大型数据中心提出了更高的要求，构筑算力网络的光底座亟待新型光通信产品支持，其具体场景和业务要求包括两个方面：一是骨干网传输，二是大型数据中心内部光连接。 2025年中国光通信市场规模有望达1750亿元，对应2022-2025年CAGR为12%。 01 光通信行业概览光通信是以光信号为信息载体的通信方式，其在电通信的基础上发展而来。相比于传统的电通信，光通信具有巨大传输带宽、极低传输损耗、较

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天风·环保公用 | 中特估系列2：如何看待中国特色估值体系下的电力资产？

【核心观点】 1、电力行业属性：更具“中国特色”的行政许可类资产。火电、水电、风电、光伏发电、核电上市企业中央国企占比分别为90%、90%、91%、25%、100%。2、中国特色估值体系有望给予国有“基石型”资产更准确的估值。以水电资产为例，其资产在一级市场PB达到3.67倍，而截至2022年3月17日，长江电力、华能水电、川投能源在二级市场的PB分别为2.74、2.41、1.88倍，明显低于一级市场价格水平。3、回报率稳定的优质资产愈受市场青睐，核电资产估值有望修复。截至2023年3月17日，

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03-22午盘：上午的高点大概率是今天的高点

上证指数如昨晚复盘推演今天上攻了，也几乎摸到了昨晚提到的3280点，然后冲高回落震荡，大概率下午以震荡为主，上午的3278点是今天的高点。成交额并没有大幅放大，一下子攻不过去亦属正常，但毕竟向上攻击了，昨天尾盘进的芯片股，今天吃肉了。中俄公告没有超预期，一带一路回落，在昨天复盘的预期中。今天最强的当属算力，前两天强的应用端今天让位于算力，芯片也是算力中的一环，所以以寒武纪领头，芯片上午也强势了一把；CPO概念也是算力的一环，天孚通信再次刷新历史新高。不管是应用端，还是算力、CPO等，他们均

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核心观点： 1、美国和欧美的市场暴跌，把香港市场也带下去，香港在去年反弹了50%之后，现在又回到19000点左右。 2、去年到现在发生的事很奇怪，过去几天避险情绪升温时，美元汇率应该上升，却反常走弱，去年最安全的美债也变得最危险，无处可躲，这些反映在2023年，我们看到一个全新的世界。很多人可能还没有意识到，还在赌美联储降息，认为只要硅谷银行爆了，美联储就要降息，结果一看标普还在4000点左右，美国股票市场的估值还在历史的均值以上的一倍方差之外。 3、美国的经济周期指标正在快速下行，周期下行的

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今天中午没写，因为跟昨天的剧本差不多，板块在轮动，但今天不同的是，几乎各个板块都动了，该调仓的，也调得差不多了，该建仓的，筹码也拿了不少，我认为，明天正式攻击。上周说的三条线，今天强弱基本上分出来了，一带一路最弱，基本上被资金抛弃了，我想除非中俄公告有重大利好，否则，可能进入调整了。以chatgpt为主的人工智能、数字经济表现最强，这条主线一时半会儿是炒不完的，近几天主要是炒作应用端，包括传媒、电商、教育等等，这方面的标的涨得最好，其他的盘整为主，盘几天后，又向上拉，这一幕已上演过几次了，所

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军工芯片：军工核心赛道，产业格局全解析

近日国资委党委召开扩大会议，会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。当前以信息技术为核心的新军事革命正在引起军事领域的深刻变革。在军工产业链中，军用集成电路是实现国产替代且下游空间足够大的领域。我国在2000年后将军用集成电路的发展上升到了国家安全战略的高度，促成集成电路产业链发展，尤其是加强军用集成电路的国产化工作。军用芯片是该领域的基础技术，围绕芯片的大国竞争将贯穿未来军队现代化建设全过程。 01

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【天风军工】核心推荐-中航高科：归母净利润实现稳步增长，预浸料龙头业绩或将持续释放

事件：公司发布2022年度报告，全年实现营业收入44.46亿元，同比+16.77%；实现归母净利润7.65亿元，同比+29.40%。公司整体业绩实现稳步增长，符合市场预期。其中，航空新材料业务实现营收43.58亿元，同比+18.71%（航空工业复材同比+19.87%），实现归母净利润8.25亿元，同比+21.74%（航空工业复材同比+22.08%），主要系航空复合材料原材料产品销售增长所致；机床装备业务实现营收8432.23万元，实现归母净利润-3382.63万元，同比增亏376.53万元，主

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2023-03-24 20:49:08

AIGC兴起刺激开启创新大周期。算法、数据、算力投资逻辑梳理

机构指出，AIGC兴起刺激开启创新大周期。从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从存算一体技术、国产化AI加速器芯片等三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。核心逻辑 1、人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键。展

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2023-03-24 11:23:01

03-24午盘：上午分化调整，这一波反弹还未结束

昨天强的板块今天分化，上证指数回踩5日均线，这里只是调整，反弹还未结束。在主流板块调整时，资金趁机再次拉了一下风光储等新能源，这是在吸引眼球，但是此时全部聚焦在泛科技上面，甚至将新能源上的资金吸引过来了，所以暂时无忧，但是板块内各小分支在轮动，这个节奏很难把握，比如说chatgpt的应用端炒作几天了，今天似乎有冲高暂时结束的迹象；再如昨天半导体整体很强，今天其小分支光刻胶盘中快速拉了一把，板块指数过了前高。今天光刻机板块有点像昨天的半导体，上午冲高回落，盘中洗盘，下午拉起来，不知光刻机板块今天

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2023-03-23 17:32:48

03-23复盘：做对了就是牛市，做错了就是熊市

今天的复盘建议结合午盘的文章来看，午盘已写的，这里不再重复。今天的盘面很有特点，从涨跌数来说，涨少跌多；但从赚钱效应来说，今天做对方向的，都会觉得赚钱效应很好。其实，以后这样的情况会很常见，以后不会有各股普涨的局面了，为什么呢？因为A股不断的扩容，像欧美、香港等成熟的证券市场都是这样，优质股会不断有人炒作，而另一些个股，常年无人问津，没有成交量，成为“僵尸股”。今天最赚钱的无疑是在20CM方向，而其中科创板表现更优些，从成交额方面也可以体现出来。今天两市成交额有所放大，达到万亿，但是再分别看

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2023-03-23 12:35:41

MCU芯片：人工智能再“点火”，产业格局全梳理

在物联网时代，MCU被赋予端侧计算中枢这一高使命，各类物联网设备在连接交互和安全等方面都离不开MCU、在汽车领域，MCU芯片已成为全球汽车电子第一大市场。如今人工智能掀起新一轮浪潮，MCU又担起了新的使命。传统意义上的AI芯片的特点是算力强但功率和尺寸较大，针对的更多是对计算速度、算力较高的应用。如果将FPGA或者GPU用到边缘端，一是成本受不了，二是没有办法用电池进行供电。随着MCU的算力进一步提升，高频MCU的主频已经提升到GHz级别，已经可以满足边缘端低算力人工智能需求。将人工智能集

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2023-03-23 11:33:35

03-23午盘：半导体还是那个“老二”，光通信强者恒强

昨晚的美联储加息25个基点，没有之前喊的50甚至75个基点，美国几家银行的危机，让美元加息没有底气，美元指数应声回落，其实懂点技术的都看得懂，美元一直走的就是下跌趋势，这让大A更有吸引力，据说在硅谷银行危机之时，有1000多亿美元存进了工商银行。还是中国安全性更高。所以我去年说“乾坤大挪移”，现在越来越证明这一说法了，对我们的大A要有信心！当然，以后不会有普涨行情了，近几天，几乎每天都有跌停板，这是前段时间没有的，今天前段时间较强的新hua网、卓朗科技等跌停，这也是信创板块的标的，信创板块指数

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张忆东：美债今年走牛市，A股数字经济和中特估迎来加仓机会

核心观点： 1、美国和欧洲银行危机意味着美国加息周期已经形成了对实体经济和欧美金融体系的质的变化，从量变到质变。 2、（银行危机）金融冲击有点像心梗、脑梗，而通胀是一个冠心病或慢性病，一旦脑梗的情况得到缓解，那么处理慢性病还是要提上日程，判断美联储上半年还是偏鹰派。 3、下半年最晚在四季度，我们能看到美国NBER标准下的衰退，而随着美国经济进一步走向衰退，美元指数将跌穿100，甚至向96走。 3、今年美股的跌幅肯定要小于去年，但是二次探底的可能性还是有的。 4、美债今年走牛市，特别是长端，长端利

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天风宏观宋雪涛：黄金的超长周期

【核心观点】在《黄金究竟是如何定价的？》（2023-01-21）这篇报告中，我们发现了2022年黄金价格与美股（波动率因子）美债（实际利率因子）的相关性规律出现了历史性的背离，原因是黄金的长周期定价尺度在发挥作用，体现了黄金定价对美元信用体系的背离。这种情况虽然不常见但也并不是第一次出现。每当彼时的法币体系受到挑战时，金价就会出现这种看似背离基本面的“异动”。在历史上，“异动”出现的相隔时间很长。央行的黄金储备变动可以捕捉到金价超长周期的定价尺度。风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜

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03-22复盘：资金流向小票，20cm受追捧

今天的剧本基本上兑现了昨晚的复盘推演，两市成交额比昨天放大，但是要特别注意的一点是，上证指数成交额是萎缩的，今天放大的量主要是在深证市场上，创业、科创比昨天成交额分别增加1.18%、1.11%，20CM封板6支，占涨停总数的20%。上证指数一直箱体内盘整，稳定住了大局；创业深调了一波，底分型已现，也是时候反弹一波了；科创50指数一直很强，其中标的大多数与目前的主线有关，大多数盘子也不大，跌了几年，已是超跌，现在从底部起一波，估值修复，亦属正常。今天最热的板块当属CPO概念，涨幅超过6%，全板块

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2023-03-22 12:34:00

光通信：算力网络核心底座，产业格局全梳理

当前新一轮AI浪潮正在席卷全球，光通信网络是AI算力网络的重要基础和坚实底座。算力网络的发展对骨干网和大型数据中心提出了更高的要求，构筑算力网络的光底座亟待新型光通信产品支持，其具体场景和业务要求包括两个方面：一是骨干网传输，二是大型数据中心内部光连接。 2025年中国光通信市场规模有望达1750亿元，对应2022-2025年CAGR为12%。 01 光通信行业概览光通信是以光信号为信息载体的通信方式，其在电通信的基础上发展而来。相比于传统的电通信，光通信具有巨大传输带宽、极低传输损耗、较

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天风·环保公用 | 中特估系列2：如何看待中国特色估值体系下的电力资产？

【核心观点】 1、电力行业属性：更具“中国特色”的行政许可类资产。火电、水电、风电、光伏发电、核电上市企业中央国企占比分别为90%、90%、91%、25%、100%。2、中国特色估值体系有望给予国有“基石型”资产更准确的估值。以水电资产为例，其资产在一级市场PB达到3.67倍，而截至2022年3月17日，长江电力、华能水电、川投能源在二级市场的PB分别为2.74、2.41、1.88倍，明显低于一级市场价格水平。3、回报率稳定的优质资产愈受市场青睐，核电资产估值有望修复。截至2023年3月17日，

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03-22午盘：上午的高点大概率是今天的高点

上证指数如昨晚复盘推演今天上攻了，也几乎摸到了昨晚提到的3280点，然后冲高回落震荡，大概率下午以震荡为主，上午的3278点是今天的高点。成交额并没有大幅放大，一下子攻不过去亦属正常，但毕竟向上攻击了，昨天尾盘进的芯片股，今天吃肉了。中俄公告没有超预期，一带一路回落，在昨天复盘的预期中。今天最强的当属算力，前两天强的应用端今天让位于算力，芯片也是算力中的一环，所以以寒武纪领头，芯片上午也强势了一把；CPO概念也是算力的一环，天孚通信再次刷新历史新高。不管是应用端，还是算力、CPO等，他们均

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洪灝：美经济周期指标正快速下行，工业金属进入大干快上行情，未来3年美元汇率走弱

核心观点： 1、美国和欧美的市场暴跌，把香港市场也带下去，香港在去年反弹了50%之后，现在又回到19000点左右。 2、去年到现在发生的事很奇怪，过去几天避险情绪升温时，美元汇率应该上升，却反常走弱，去年最安全的美债也变得最危险，无处可躲，这些反映在2023年，我们看到一个全新的世界。很多人可能还没有意识到，还在赌美联储降息，认为只要硅谷银行爆了，美联储就要降息，结果一看标普还在4000点左右，美国股票市场的估值还在历史的均值以上的一倍方差之外。 3、美国的经济周期指标正在快速下行，周期下行的

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03-21复盘：各板块基本上都轮了一遍，明天正式向上攻击

今天中午没写，因为跟昨天的剧本差不多，板块在轮动，但今天不同的是，几乎各个板块都动了，该调仓的，也调得差不多了，该建仓的，筹码也拿了不少，我认为，明天正式攻击。上周说的三条线，今天强弱基本上分出来了，一带一路最弱，基本上被资金抛弃了，我想除非中俄公告有重大利好，否则，可能进入调整了。以chatgpt为主的人工智能、数字经济表现最强，这条主线一时半会儿是炒不完的，近几天主要是炒作应用端，包括传媒、电商、教育等等，这方面的标的涨得最好，其他的盘整为主，盘几天后，又向上拉，这一幕已上演过几次了，所

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军工芯片：军工核心赛道，产业格局全解析

近日国资委党委召开扩大会议，会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。当前以信息技术为核心的新军事革命正在引起军事领域的深刻变革。在军工产业链中，军用集成电路是实现国产替代且下游空间足够大的领域。我国在2000年后将军用集成电路的发展上升到了国家安全战略的高度，促成集成电路产业链发展，尤其是加强军用集成电路的国产化工作。军用芯片是该领域的基础技术，围绕芯片的大国竞争将贯穿未来军队现代化建设全过程。 01

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【天风军工】核心推荐-中航高科：归母净利润实现稳步增长，预浸料龙头业绩或将持续释放

事件：公司发布2022年度报告，全年实现营业收入44.46亿元，同比+16.77%；实现归母净利润7.65亿元，同比+29.40%。公司整体业绩实现稳步增长，符合市场预期。其中，航空新材料业务实现营收43.58亿元，同比+18.71%（航空工业复材同比+19.87%），实现归母净利润8.25亿元，同比+21.74%（航空工业复材同比+22.08%），主要系航空复合材料原材料产品销售增长所致；机床装备业务实现营收8432.23万元，实现归母净利润-3382.63万元，同比增亏376.53万元，主

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AIGC兴起刺激开启创新大周期。算法、数据、算力投资逻辑梳理

机构指出，AIGC兴起刺激开启创新大周期。从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从存算一体技术、国产化AI加速器芯片等三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。核心逻辑 1、人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键。展

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昨天强的板块今天分化，上证指数回踩5日均线，这里只是调整，反弹还未结束。在主流板块调整时，资金趁机再次拉了一下风光储等新能源，这是在吸引眼球，但是此时全部聚焦在泛科技上面，甚至将新能源上的资金吸引过来了，所以暂时无忧，但是板块内各小分支在轮动，这个节奏很难把握，比如说chatgpt的应用端炒作几天了，今天似乎有冲高暂时结束的迹象；再如昨天半导体整体很强，今天其小分支光刻胶盘中快速拉了一把，板块指数过了前高。今天光刻机板块有点像昨天的半导体，上午冲高回落，盘中洗盘，下午拉起来，不知光刻机板块今天

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03-23复盘：做对了就是牛市，做错了就是熊市

今天的复盘建议结合午盘的文章来看，午盘已写的，这里不再重复。今天的盘面很有特点，从涨跌数来说，涨少跌多；但从赚钱效应来说，今天做对方向的，都会觉得赚钱效应很好。其实，以后这样的情况会很常见，以后不会有各股普涨的局面了，为什么呢？因为A股不断的扩容，像欧美、香港等成熟的证券市场都是这样，优质股会不断有人炒作，而另一些个股，常年无人问津，没有成交量，成为“僵尸股”。今天最赚钱的无疑是在20CM方向，而其中科创板表现更优些，从成交额方面也可以体现出来。今天两市成交额有所放大，达到万亿，但是再分别看

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MCU芯片：人工智能再“点火”，产业格局全梳理

在物联网时代，MCU被赋予端侧计算中枢这一高使命，各类物联网设备在连接交互和安全等方面都离不开MCU、在汽车领域，MCU芯片已成为全球汽车电子第一大市场。如今人工智能掀起新一轮浪潮，MCU又担起了新的使命。传统意义上的AI芯片的特点是算力强但功率和尺寸较大，针对的更多是对计算速度、算力较高的应用。如果将FPGA或者GPU用到边缘端，一是成本受不了，二是没有办法用电池进行供电。随着MCU的算力进一步提升，高频MCU的主频已经提升到GHz级别，已经可以满足边缘端低算力人工智能需求。将人工智能集

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03-23午盘：半导体还是那个“老二”，光通信强者恒强

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核心观点： 1、美国和欧洲银行危机意味着美国加息周期已经形成了对实体经济和欧美金融体系的质的变化，从量变到质变。 2、（银行危机）金融冲击有点像心梗、脑梗，而通胀是一个冠心病或慢性病，一旦脑梗的情况得到缓解，那么处理慢性病还是要提上日程，判断美联储上半年还是偏鹰派。 3、下半年最晚在四季度，我们能看到美国NBER标准下的衰退，而随着美国经济进一步走向衰退，美元指数将跌穿100，甚至向96走。 3、今年美股的跌幅肯定要小于去年，但是二次探底的可能性还是有的。 4、美债今年走牛市，特别是长端，长端利

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今天的剧本基本上兑现了昨晚的复盘推演，两市成交额比昨天放大，但是要特别注意的一点是，上证指数成交额是萎缩的，今天放大的量主要是在深证市场上，创业、科创比昨天成交额分别增加1.18%、1.11%，20CM封板6支，占涨停总数的20%。上证指数一直箱体内盘整，稳定住了大局；创业深调了一波，底分型已现，也是时候反弹一波了；科创50指数一直很强，其中标的大多数与目前的主线有关，大多数盘子也不大，跌了几年，已是超跌，现在从底部起一波，估值修复，亦属正常。今天最热的板块当属CPO概念，涨幅超过6%，全板块

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光通信：算力网络核心底座，产业格局全梳理

当前新一轮AI浪潮正在席卷全球，光通信网络是AI算力网络的重要基础和坚实底座。算力网络的发展对骨干网和大型数据中心提出了更高的要求，构筑算力网络的光底座亟待新型光通信产品支持，其具体场景和业务要求包括两个方面：一是骨干网传输，二是大型数据中心内部光连接。 2025年中国光通信市场规模有望达1750亿元，对应2022-2025年CAGR为12%。 01 光通信行业概览光通信是以光信号为信息载体的通信方式，其在电通信的基础上发展而来。相比于传统的电通信，光通信具有巨大传输带宽、极低传输损耗、较

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天风·环保公用 | 中特估系列2：如何看待中国特色估值体系下的电力资产？

【核心观点】 1、电力行业属性：更具“中国特色”的行政许可类资产。火电、水电、风电、光伏发电、核电上市企业中央国企占比分别为90%、90%、91%、25%、100%。2、中国特色估值体系有望给予国有“基石型”资产更准确的估值。以水电资产为例，其资产在一级市场PB达到3.67倍，而截至2022年3月17日，长江电力、华能水电、川投能源在二级市场的PB分别为2.74、2.41、1.88倍，明显低于一级市场价格水平。3、回报率稳定的优质资产愈受市场青睐，核电资产估值有望修复。截至2023年3月17日，

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03-22午盘：上午的高点大概率是今天的高点

上证指数如昨晚复盘推演今天上攻了，也几乎摸到了昨晚提到的3280点，然后冲高回落震荡，大概率下午以震荡为主，上午的3278点是今天的高点。成交额并没有大幅放大，一下子攻不过去亦属正常，但毕竟向上攻击了，昨天尾盘进的芯片股，今天吃肉了。中俄公告没有超预期，一带一路回落，在昨天复盘的预期中。今天最强的当属算力，前两天强的应用端今天让位于算力，芯片也是算力中的一环，所以以寒武纪领头，芯片上午也强势了一把；CPO概念也是算力的一环，天孚通信再次刷新历史新高。不管是应用端，还是算力、CPO等，他们均

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洪灝：美经济周期指标正快速下行，工业金属进入大干快上行情，未来3年美元汇率走弱

核心观点： 1、美国和欧美的市场暴跌，把香港市场也带下去，香港在去年反弹了50%之后，现在又回到19000点左右。 2、去年到现在发生的事很奇怪，过去几天避险情绪升温时，美元汇率应该上升，却反常走弱，去年最安全的美债也变得最危险，无处可躲，这些反映在2023年，我们看到一个全新的世界。很多人可能还没有意识到，还在赌美联储降息，认为只要硅谷银行爆了，美联储就要降息，结果一看标普还在4000点左右，美国股票市场的估值还在历史的均值以上的一倍方差之外。 3、美国的经济周期指标正在快速下行，周期下行的

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今天中午没写，因为跟昨天的剧本差不多，板块在轮动，但今天不同的是，几乎各个板块都动了，该调仓的，也调得差不多了，该建仓的，筹码也拿了不少，我认为，明天正式攻击。上周说的三条线，今天强弱基本上分出来了，一带一路最弱，基本上被资金抛弃了，我想除非中俄公告有重大利好，否则，可能进入调整了。以chatgpt为主的人工智能、数字经济表现最强，这条主线一时半会儿是炒不完的，近几天主要是炒作应用端，包括传媒、电商、教育等等，这方面的标的涨得最好，其他的盘整为主，盘几天后，又向上拉，这一幕已上演过几次了，所

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军工芯片：军工核心赛道，产业格局全解析

近日国资委党委召开扩大会议，会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。当前以信息技术为核心的新军事革命正在引起军事领域的深刻变革。在军工产业链中，军用集成电路是实现国产替代且下游空间足够大的领域。我国在2000年后将军用集成电路的发展上升到了国家安全战略的高度，促成集成电路产业链发展，尤其是加强军用集成电路的国产化工作。军用芯片是该领域的基础技术，围绕芯片的大国竞争将贯穿未来军队现代化建设全过程。 01

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【天风军工】核心推荐-中航高科：归母净利润实现稳步增长，预浸料龙头业绩或将持续释放

事件：公司发布2022年度报告，全年实现营业收入44.46亿元，同比+16.77%；实现归母净利润7.65亿元，同比+29.40%。公司整体业绩实现稳步增长，符合市场预期。其中，航空新材料业务实现营收43.58亿元，同比+18.71%（航空工业复材同比+19.87%），实现归母净利润8.25亿元，同比+21.74%（航空工业复材同比+22.08%），主要系航空复合材料原材料产品销售增长所致；机床装备业务实现营收8432.23万元，实现归母净利润-3382.63万元，同比增亏376.53万元，主

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2023-03-24 20:49:08

AIGC兴起刺激开启创新大周期。算法、数据、算力投资逻辑梳理

机构指出，AIGC兴起刺激开启创新大周期。从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从存算一体技术、国产化AI加速器芯片等三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。核心逻辑 1、人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键。展

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寒武纪

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公社达人

2023-03-24 11:23:01

03-24午盘：上午分化调整，这一波反弹还未结束

昨天强的板块今天分化，上证指数回踩5日均线，这里只是调整，反弹还未结束。在主流板块调整时，资金趁机再次拉了一下风光储等新能源，这是在吸引眼球，但是此时全部聚焦在泛科技上面，甚至将新能源上的资金吸引过来了，所以暂时无忧，但是板块内各小分支在轮动，这个节奏很难把握，比如说chatgpt的应用端炒作几天了，今天似乎有冲高暂时结束的迹象；再如昨天半导体整体很强，今天其小分支光刻胶盘中快速拉了一把，板块指数过了前高。今天光刻机板块有点像昨天的半导体，上午冲高回落，盘中洗盘，下午拉起来，不知光刻机板块今天

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贵州茅台

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公社达人

2023-03-23 17:32:48

03-23复盘：做对了就是牛市，做错了就是熊市

今天的复盘建议结合午盘的文章来看，午盘已写的，这里不再重复。今天的盘面很有特点，从涨跌数来说，涨少跌多；但从赚钱效应来说，今天做对方向的，都会觉得赚钱效应很好。其实，以后这样的情况会很常见，以后不会有各股普涨的局面了，为什么呢？因为A股不断的扩容，像欧美、香港等成熟的证券市场都是这样，优质股会不断有人炒作，而另一些个股，常年无人问津，没有成交量，成为“僵尸股”。今天最赚钱的无疑是在20CM方向，而其中科创板表现更优些，从成交额方面也可以体现出来。今天两市成交额有所放大，达到万亿，但是再分别看

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公社达人

2023-03-23 12:35:41

MCU芯片：人工智能再“点火”，产业格局全梳理

在物联网时代，MCU被赋予端侧计算中枢这一高使命，各类物联网设备在连接交互和安全等方面都离不开MCU、在汽车领域，MCU芯片已成为全球汽车电子第一大市场。如今人工智能掀起新一轮浪潮，MCU又担起了新的使命。传统意义上的AI芯片的特点是算力强但功率和尺寸较大，针对的更多是对计算速度、算力较高的应用。如果将FPGA或者GPU用到边缘端，一是成本受不了，二是没有办法用电池进行供电。随着MCU的算力进一步提升，高频MCU的主频已经提升到GHz级别，已经可以满足边缘端低算力人工智能需求。将人工智能集

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景嘉微
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兆易创新
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华润微

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公社达人

2023-03-23 11:33:35

03-23午盘：半导体还是那个“老二”，光通信强者恒强

昨晚的美联储加息25个基点，没有之前喊的50甚至75个基点，美国几家银行的危机，让美元加息没有底气，美元指数应声回落，其实懂点技术的都看得懂，美元一直走的就是下跌趋势，这让大A更有吸引力，据说在硅谷银行危机之时，有1000多亿美元存进了工商银行。还是中国安全性更高。所以我去年说“乾坤大挪移”，现在越来越证明这一说法了，对我们的大A要有信心！当然，以后不会有普涨行情了，近几天，几乎每天都有跌停板，这是前段时间没有的，今天前段时间较强的新hua网、卓朗科技等跌停，这也是信创板块的标的，信创板块指数

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贵州茅台

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公社达人

2023-03-23 08:33:58

张忆东：美债今年走牛市，A股数字经济和中特估迎来加仓机会

核心观点： 1、美国和欧洲银行危机意味着美国加息周期已经形成了对实体经济和欧美金融体系的质的变化，从量变到质变。 2、（银行危机）金融冲击有点像心梗、脑梗，而通胀是一个冠心病或慢性病，一旦脑梗的情况得到缓解，那么处理慢性病还是要提上日程，判断美联储上半年还是偏鹰派。 3、下半年最晚在四季度，我们能看到美国NBER标准下的衰退，而随着美国经济进一步走向衰退，美元指数将跌穿100，甚至向96走。 3、今年美股的跌幅肯定要小于去年，但是二次探底的可能性还是有的。 4、美债今年走牛市，特别是长端，长端利

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公社达人

2023-03-23 08:27:43

天风宏观宋雪涛：黄金的超长周期

【核心观点】在《黄金究竟是如何定价的？》（2023-01-21）这篇报告中，我们发现了2022年黄金价格与美股（波动率因子）美债（实际利率因子）的相关性规律出现了历史性的背离，原因是黄金的长周期定价尺度在发挥作用，体现了黄金定价对美元信用体系的背离。这种情况虽然不常见但也并不是第一次出现。每当彼时的法币体系受到挑战时，金价就会出现这种看似背离基本面的“异动”。在历史上，“异动”出现的相隔时间很长。央行的黄金储备变动可以捕捉到金价超长周期的定价尺度。风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜

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*ST中润

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2023-03-22 17:45:54

03-22复盘：资金流向小票，20cm受追捧

今天的剧本基本上兑现了昨晚的复盘推演，两市成交额比昨天放大，但是要特别注意的一点是，上证指数成交额是萎缩的，今天放大的量主要是在深证市场上，创业、科创比昨天成交额分别增加1.18%、1.11%，20CM封板6支，占涨停总数的20%。上证指数一直箱体内盘整，稳定住了大局；创业深调了一波，底分型已现，也是时候反弹一波了；科创50指数一直很强，其中标的大多数与目前的主线有关，大多数盘子也不大，跌了几年，已是超跌，现在从底部起一波，估值修复，亦属正常。今天最热的板块当属CPO概念，涨幅超过6%，全板块

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2023-03-22 12:34:00

光通信：算力网络核心底座，产业格局全梳理

当前新一轮AI浪潮正在席卷全球，光通信网络是AI算力网络的重要基础和坚实底座。算力网络的发展对骨干网和大型数据中心提出了更高的要求，构筑算力网络的光底座亟待新型光通信产品支持，其具体场景和业务要求包括两个方面：一是骨干网传输，二是大型数据中心内部光连接。 2025年中国光通信市场规模有望达1750亿元，对应2022-2025年CAGR为12%。 01 光通信行业概览光通信是以光信号为信息载体的通信方式，其在电通信的基础上发展而来。相比于传统的电通信，光通信具有巨大传输带宽、极低传输损耗、较

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天孚通信
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中兴通讯
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光迅科技

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公社达人

2023-03-22 11:36:21

天风·环保公用 | 中特估系列2：如何看待中国特色估值体系下的电力资产？

【核心观点】 1、电力行业属性：更具“中国特色”的行政许可类资产。火电、水电、风电、光伏发电、核电上市企业中央国企占比分别为90%、90%、91%、25%、100%。2、中国特色估值体系有望给予国有“基石型”资产更准确的估值。以水电资产为例，其资产在一级市场PB达到3.67倍，而截至2022年3月17日，长江电力、华能水电、川投能源在二级市场的PB分别为2.74、2.41、1.88倍，明显低于一级市场价格水平。3、回报率稳定的优质资产愈受市场青睐，核电资产估值有望修复。截至2023年3月17日，

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中国核电
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中国广核
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长江电力
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华能国际

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2023-03-22 11:26:51

03-22午盘：上午的高点大概率是今天的高点

上证指数如昨晚复盘推演今天上攻了，也几乎摸到了昨晚提到的3280点，然后冲高回落震荡，大概率下午以震荡为主，上午的3278点是今天的高点。成交额并没有大幅放大，一下子攻不过去亦属正常，但毕竟向上攻击了，昨天尾盘进的芯片股，今天吃肉了。中俄公告没有超预期，一带一路回落，在昨天复盘的预期中。今天最强的当属算力，前两天强的应用端今天让位于算力，芯片也是算力中的一环，所以以寒武纪领头，芯片上午也强势了一把；CPO概念也是算力的一环，天孚通信再次刷新历史新高。不管是应用端，还是算力、CPO等，他们均

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寒武纪

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2023-03-22 10:38:55

洪灝：美经济周期指标正快速下行，工业金属进入大干快上行情，未来3年美元汇率走弱

核心观点： 1、美国和欧美的市场暴跌，把香港市场也带下去，香港在去年反弹了50%之后，现在又回到19000点左右。 2、去年到现在发生的事很奇怪，过去几天避险情绪升温时，美元汇率应该上升，却反常走弱，去年最安全的美债也变得最危险，无处可躲，这些反映在2023年，我们看到一个全新的世界。很多人可能还没有意识到，还在赌美联储降息，认为只要硅谷银行爆了，美联储就要降息，结果一看标普还在4000点左右，美国股票市场的估值还在历史的均值以上的一倍方差之外。 3、美国的经济周期指标正在快速下行，周期下行的

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宁德时代

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2023-03-21 18:05:19

03-21复盘：各板块基本上都轮了一遍，明天正式向上攻击

今天中午没写，因为跟昨天的剧本差不多，板块在轮动，但今天不同的是，几乎各个板块都动了，该调仓的，也调得差不多了，该建仓的，筹码也拿了不少，我认为，明天正式攻击。上周说的三条线，今天强弱基本上分出来了，一带一路最弱，基本上被资金抛弃了，我想除非中俄公告有重大利好，否则，可能进入调整了。以chatgpt为主的人工智能、数字经济表现最强，这条主线一时半会儿是炒不完的，近几天主要是炒作应用端，包括传媒、电商、教育等等，这方面的标的涨得最好，其他的盘整为主，盘几天后，又向上拉，这一幕已上演过几次了，所

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2023-03-21 12:57:59

军工芯片：军工核心赛道，产业格局全解析

近日国资委党委召开扩大会议，会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。当前以信息技术为核心的新军事革命正在引起军事领域的深刻变革。在军工产业链中，军用集成电路是实现国产替代且下游空间足够大的领域。我国在2000年后将军用集成电路的发展上升到了国家安全战略的高度，促成集成电路产业链发展，尤其是加强军用集成电路的国产化工作。军用芯片是该领域的基础技术，围绕芯片的大国竞争将贯穿未来军队现代化建设全过程。 01

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景嘉微
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上海贝岭
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振华科技
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航天电子
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振芯科技

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公社达人

2023-03-21 11:13:47

【天风军工】核心推荐-中航高科：归母净利润实现稳步增长，预浸料龙头业绩或将持续释放

事件：公司发布2022年度报告，全年实现营业收入44.46亿元，同比+16.77%；实现归母净利润7.65亿元，同比+29.40%。公司整体业绩实现稳步增长，符合市场预期。其中，航空新材料业务实现营收43.58亿元，同比+18.71%（航空工业复材同比+19.87%），实现归母净利润8.25亿元，同比+21.74%（航空工业复材同比+22.08%），主要系航空复合材料原材料产品销售增长所致；机床装备业务实现营收8432.23万元，实现归母净利润-3382.63万元，同比增亏376.53万元，主

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中航高科

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