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2022-08-22 14:30:49

浙商证券-海光信息(688041)公司深度报告：进击的国产CPU／GPU领航者

行业：东数西算、国产替代、AI等多重驱动作用，CPU\GPU景气向上服务器、加速服务器行业需求增强：2022年，“东数西算”全面启动，政策指引下，我国服务器产业规模驱动力增强，政府、运营商、金融等重点行业服务器增速或更高。同时，AI大规模应用趋势下，加速服务器市场高景气将持续。预计“十四五”期间，服务器CPU增速17%+，加速服务器GPU市场增速25%+。国产CPU占比持续提升，重点行业率先大规模采购：预计2022年，我国服务器CPU国产化比例不足15%，2025年或将达到30%+，其中运营

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海光信息

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2022-08-22 14:15:43

招商证券-中炬高新：美味鲜业绩超预期，H2关注边际改善

22Q2收入增长24.0%，归母净利润增长47.6%。公司2022H1年实现收入、归母净利润26.52亿元、3.13亿元，分别同比+14.52%、+11.91%，美味鲜实现收入、归母净利润24.64亿元、2.86亿元，分别同比+10.10%、-7.14%。其中，公司22Q2实现收入、归母净利润13.05亿元、1.55亿元，分别同比+23.98%、+47.58%；美味鲜22Q2实现收入、归母净利润12.35亿元、1.50亿元，分别同比+23.13%、+25.0%。22Q2公司现金回款16.58亿元

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中炬高新

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2022-08-21 16:42:20

天风证券-长电科技：2022H1扣非净利润增速亮眼，先进封装高歌猛进

事件：公司发布2022年度半年报，2022年半年度公司实现营业收入155.94亿元，同比增长12.85%，实现归母净利润15.43亿元，同比增长16.74%，实现扣非净利润14.09亿元，同比增长50.14%。点评：2022H1公司扣非净利润增长亮眼，看好公司持续聚焦高成长、高附加值的产品，不断优化客户及产品结构及采取降本增效措施，保持高成长动能。主要系公司积极面对市场的波动和挑战，克服国内外疫情影响，优化产品组合，聚焦高附加值应用，积极布局包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存

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长电科技

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公社达人

2022-08-21 16:38:49

光大证券-彤程新材：光刻胶研发及客户导入持续突破，电子材料平台建设日益完善

事件：8月18日晚，公司发布2022年半年度报告。2022上半年，公司实现营收11.76亿元，同比增长0.37%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑22.40%；实现扣非后归母净利润1.40亿元，同比下滑25.25%。2022Q2，公司单季度实现营收6.04亿元，同比增长1.12%，环比增长5.63%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长22.14%，环比增长55.44%；实现扣非后归母净利润7144万元，同比增长7.26%，环比增长4.64%。点评：疫情影响特种橡胶助剂放量受限，公司业绩

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彤程新材

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2022-08-17 19:38:36

【天风电新】珠海冠宇：消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争

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珠海冠宇

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宝明科技(002992)动态点评：复合铜箔，开天辟地

【事项】公司发布公告，与赣州经济技术开发区管理委员会签署项目投资合同。公司决定设立控股子公司赣州市宝明新材料技术有限公司作为项目公司在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，主要生产锂电池复合铜箔。项目总投资为60亿元，其中固定资产投资为50亿元，流动资金10亿元。项目一期投资11.5亿元，其中固定资产投资为10亿元，租赁厂房进行生产。项目二期投资48.5亿元，其中固定资产投资为40亿元，购地进行生产。【评论】宝明科技成立于2006年，主要从事液晶显示屏中LED背光源及电容式触摸屏主要工

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宝明科技

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2022-08-16 21:16:32

天风证券-珠海冠宇(688772)消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争激

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珠海冠宇

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中金公司-TCL中环(002129)认购MAXEON可转债，全球化布局再下一城

公司近况公司于8月12日发布公告，公司全资子公司中环新投拟以约2.01亿美元全额认购Maxeon（MAXN.O）发行的5年期可转债，发行折扣3%，年利率7.50%。同天，公司公告《2022年员工持股计划（草案）》，总金额不超过3.96亿元（已回购），规模不超过965.4万股，总人数不超过1500人。评论全额认购参股公司MAXN可转债，支持Maxeon7系列叠瓦组件产品的研发制造。MAXN是美国领先的电池组件制造商，拥有1000多项IBC技术专利，以及全球叠瓦组件专利体系。MAXN目前在运墨西哥

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TCL中环

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2022-08-15 12:40:00

浙商证券-绿的谐波：二季度扣非归母净利润环比增长93%，人形机器人有望打开新成长空间

疫情之下，二季度营收、扣非后归母净利润同环比均实现较快增长 2022年上半年公司实现营收2.43亿元，同比增长32%；归母净利润0.92亿元，同比增长10%；扣非后归母净利润0.78亿元，同比增长21%。单二季度实现营收1.5亿元，同比增长40%，环比增长59%；归母净利润0.55亿元，同比增长17%，环比增长51%，扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长27%，环比增长93%。疫情等不利因素下，二季度营收与业绩同环比均实现较快增长，预计下半年盈利能力有望延续。 2022H1公司销售毛利率维持稳

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绿的谐波

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2022-08-14 20:31:33

【天风电新】预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

4680产业化加速，预镀镍国产替代正当时。考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。自特斯拉20年提出4680大圆柱以来，产业链车企、电池厂纷纷跟进，车企典型系宝马，电池厂典型系松下、LG、三星、宁德时代、亿纬锂能、比克等。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后

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东方电热

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国金证券-联影医疗(688271)创新蓄力，海内外双重动力引动长期发展

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器80余款产品。长期坚持13%以上研发投入，多年创新蓄力，逐步进入收获期。多款产品市场占有率居前，随国内医疗基础建设预计未来公司利润22-24年CAGR2

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锐新科技

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2022-08-11 21:16:42

国金证券-国茂股份(603915)：通用减速机龙头，横向布局打开市场空间

公司主营通用减速机业务，横向拓展打开业绩空间：公司深耕通用减速机领域多年，产品品类齐全，不断突破下游客户，拓展如徐工机械、东起机械、宏工科技等国内重点公司。中期来看，公司主营业务有望受益通用自动化行业β实现业绩高增长，同时积极拓展工程机械专用减速机以及GNORD高端减速机业务，多元化发展有望推动23/24年公司营收同比37%/22%的业绩高增长。千亿级减速机赛道下国产替代进程加速，公司有望充分受益：减速机作为工业动力传动的基础件，与自动化市场增速强相关。随着年底自动化市场的逐步复苏，我们假定2

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国茂股份

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2022-08-11 10:55:55

国联证券-联创电子(002036)：战略布局车载光学，厚积薄发迎来快速增长

联创电子是国内少有的具备模造玻璃量产能力的光学企业，公司顺应智能汽车发展浪潮，持续研发车载镜头及模组产品，产品目前已成功导入特斯拉、蔚来、比亚迪等终端客户。在智能汽车加速渗透的大背景下，我们认为公司将凭借模造玻璃制造优势和性能优异的产品成为全球领先的ADAS镜头及模组供应商。模造玻璃技术优势明显，深度绑定优质客户模造玻璃是汽车ADAS镜头的关键，公司完全自主拥有生产玻璃镜头的模具与设备，产能国内第一、全球第二。公司于2015年切入车载镜头赛道并迅速实现量产，2016年进入特斯拉供应链，先后通过

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联创电子

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公社达人

2022-08-11 08:38:19

宝明科技（002992）：2022年8月9日投资者关系活动记录表

问题 1、请问公司是怎么从传统的消费电子介入到复合铜箔这个产品，切入这个产品的一个想法？答：公司在对锂电复合铜箔的结构和工艺进行研究后发现生产复合铜箔所需技术和工艺公司都有积累，且有多年的技术沉淀，结合未来新能源材料技术发展趋势，我们判断复合铜箔是一个很好的发展方向，未来市场前景广阔，具有比较好的投资价值，于是决定研发锂电复合铜箔产品。问题 2、现在做 PET复合铜箔的团队有多少人？答：复合铜箔团队人员来源于公司现有的技术团队，可以根据需要作调配。问题 3、公司的 PET 复合铜箔应用领

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宝明科技

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2022-08-11 08:35:08

华泰证券-英维克(002837)中报点评：Q2利润环比改善，储能业务加速成长

公司发布2022年半年度业绩，1H22公司实现营业收入8.73亿元，同比下降11.06%；归母净利润0.52亿元，同比下降51.05%，符合业绩预告中值-50%，净利润下降主要系疫情下原材料供应短缺，订单交付受阻。单季度来看，2Q22公司收入/归母净利润4.73/0.40亿元，同比下降26.11%/47.68%。我们认为下半年随着原材料价格企稳、机房及储能温控业务不断发展，公司盈利能力有望改善，且公司作为储能液冷全链条布局的龙头企业，其储能业务有望在国内外市场快速扩张，预计其22-24年EPS为

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英维克

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2022-08-22 14:30:49

浙商证券-海光信息(688041)公司深度报告：进击的国产CPU／GPU领航者

行业：东数西算、国产替代、AI等多重驱动作用，CPU\GPU景气向上服务器、加速服务器行业需求增强：2022年，“东数西算”全面启动，政策指引下，我国服务器产业规模驱动力增强，政府、运营商、金融等重点行业服务器增速或更高。同时，AI大规模应用趋势下，加速服务器市场高景气将持续。预计“十四五”期间，服务器CPU增速17%+，加速服务器GPU市场增速25%+。国产CPU占比持续提升，重点行业率先大规模采购：预计2022年，我国服务器CPU国产化比例不足15%，2025年或将达到30%+，其中运营

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招商证券-中炬高新：美味鲜业绩超预期，H2关注边际改善

22Q2收入增长24.0%，归母净利润增长47.6%。公司2022H1年实现收入、归母净利润26.52亿元、3.13亿元，分别同比+14.52%、+11.91%，美味鲜实现收入、归母净利润24.64亿元、2.86亿元，分别同比+10.10%、-7.14%。其中，公司22Q2实现收入、归母净利润13.05亿元、1.55亿元，分别同比+23.98%、+47.58%；美味鲜22Q2实现收入、归母净利润12.35亿元、1.50亿元，分别同比+23.13%、+25.0%。22Q2公司现金回款16.58亿元

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天风证券-长电科技：2022H1扣非净利润增速亮眼，先进封装高歌猛进

事件：公司发布2022年度半年报，2022年半年度公司实现营业收入155.94亿元，同比增长12.85%，实现归母净利润15.43亿元，同比增长16.74%，实现扣非净利润14.09亿元，同比增长50.14%。点评：2022H1公司扣非净利润增长亮眼，看好公司持续聚焦高成长、高附加值的产品，不断优化客户及产品结构及采取降本增效措施，保持高成长动能。主要系公司积极面对市场的波动和挑战，克服国内外疫情影响，优化产品组合，聚焦高附加值应用，积极布局包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存

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光大证券-彤程新材：光刻胶研发及客户导入持续突破，电子材料平台建设日益完善

事件：8月18日晚，公司发布2022年半年度报告。2022上半年，公司实现营收11.76亿元，同比增长0.37%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑22.40%；实现扣非后归母净利润1.40亿元，同比下滑25.25%。2022Q2，公司单季度实现营收6.04亿元，同比增长1.12%，环比增长5.63%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长22.14%，环比增长55.44%；实现扣非后归母净利润7144万元，同比增长7.26%，环比增长4.64%。点评：疫情影响特种橡胶助剂放量受限，公司业绩

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【天风电新】珠海冠宇：消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争

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宝明科技(002992)动态点评：复合铜箔，开天辟地

【事项】公司发布公告，与赣州经济技术开发区管理委员会签署项目投资合同。公司决定设立控股子公司赣州市宝明新材料技术有限公司作为项目公司在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，主要生产锂电池复合铜箔。项目总投资为60亿元，其中固定资产投资为50亿元，流动资金10亿元。项目一期投资11.5亿元，其中固定资产投资为10亿元，租赁厂房进行生产。项目二期投资48.5亿元，其中固定资产投资为40亿元，购地进行生产。【评论】宝明科技成立于2006年，主要从事液晶显示屏中LED背光源及电容式触摸屏主要工

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消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争激

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中金公司-TCL中环(002129)认购MAXEON可转债，全球化布局再下一城

公司近况公司于8月12日发布公告，公司全资子公司中环新投拟以约2.01亿美元全额认购Maxeon（MAXN.O）发行的5年期可转债，发行折扣3%，年利率7.50%。同天，公司公告《2022年员工持股计划（草案）》，总金额不超过3.96亿元（已回购），规模不超过965.4万股，总人数不超过1500人。评论全额认购参股公司MAXN可转债，支持Maxeon7系列叠瓦组件产品的研发制造。MAXN是美国领先的电池组件制造商，拥有1000多项IBC技术专利，以及全球叠瓦组件专利体系。MAXN目前在运墨西哥

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浙商证券-绿的谐波：二季度扣非归母净利润环比增长93%，人形机器人有望打开新成长空间

疫情之下，二季度营收、扣非后归母净利润同环比均实现较快增长 2022年上半年公司实现营收2.43亿元，同比增长32%；归母净利润0.92亿元，同比增长10%；扣非后归母净利润0.78亿元，同比增长21%。单二季度实现营收1.5亿元，同比增长40%，环比增长59%；归母净利润0.55亿元，同比增长17%，环比增长51%，扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长27%，环比增长93%。疫情等不利因素下，二季度营收与业绩同环比均实现较快增长，预计下半年盈利能力有望延续。 2022H1公司销售毛利率维持稳

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【天风电新】预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

4680产业化加速，预镀镍国产替代正当时。考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。自特斯拉20年提出4680大圆柱以来，产业链车企、电池厂纷纷跟进，车企典型系宝马，电池厂典型系松下、LG、三星、宁德时代、亿纬锂能、比克等。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后

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投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器80余款产品。长期坚持13%以上研发投入，多年创新蓄力，逐步进入收获期。多款产品市场占有率居前，随国内医疗基础建设预计未来公司利润22-24年CAGR2

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国金证券-国茂股份(603915)：通用减速机龙头，横向布局打开市场空间

公司主营通用减速机业务，横向拓展打开业绩空间：公司深耕通用减速机领域多年，产品品类齐全，不断突破下游客户，拓展如徐工机械、东起机械、宏工科技等国内重点公司。中期来看，公司主营业务有望受益通用自动化行业β实现业绩高增长，同时积极拓展工程机械专用减速机以及GNORD高端减速机业务，多元化发展有望推动23/24年公司营收同比37%/22%的业绩高增长。千亿级减速机赛道下国产替代进程加速，公司有望充分受益：减速机作为工业动力传动的基础件，与自动化市场增速强相关。随着年底自动化市场的逐步复苏，我们假定2

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国联证券-联创电子(002036)：战略布局车载光学，厚积薄发迎来快速增长

联创电子是国内少有的具备模造玻璃量产能力的光学企业，公司顺应智能汽车发展浪潮，持续研发车载镜头及模组产品，产品目前已成功导入特斯拉、蔚来、比亚迪等终端客户。在智能汽车加速渗透的大背景下，我们认为公司将凭借模造玻璃制造优势和性能优异的产品成为全球领先的ADAS镜头及模组供应商。模造玻璃技术优势明显，深度绑定优质客户模造玻璃是汽车ADAS镜头的关键，公司完全自主拥有生产玻璃镜头的模具与设备，产能国内第一、全球第二。公司于2015年切入车载镜头赛道并迅速实现量产，2016年进入特斯拉供应链，先后通过

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宝明科技（002992）：2022年8月9日投资者关系活动记录表

问题 1、请问公司是怎么从传统的消费电子介入到复合铜箔这个产品，切入这个产品的一个想法？答：公司在对锂电复合铜箔的结构和工艺进行研究后发现生产复合铜箔所需技术和工艺公司都有积累，且有多年的技术沉淀，结合未来新能源材料技术发展趋势，我们判断复合铜箔是一个很好的发展方向，未来市场前景广阔，具有比较好的投资价值，于是决定研发锂电复合铜箔产品。问题 2、现在做 PET复合铜箔的团队有多少人？答：复合铜箔团队人员来源于公司现有的技术团队，可以根据需要作调配。问题 3、公司的 PET 复合铜箔应用领

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华泰证券-英维克(002837)中报点评：Q2利润环比改善，储能业务加速成长

公司发布2022年半年度业绩，1H22公司实现营业收入8.73亿元，同比下降11.06%；归母净利润0.52亿元，同比下降51.05%，符合业绩预告中值-50%，净利润下降主要系疫情下原材料供应短缺，订单交付受阻。单季度来看，2Q22公司收入/归母净利润4.73/0.40亿元，同比下降26.11%/47.68%。我们认为下半年随着原材料价格企稳、机房及储能温控业务不断发展，公司盈利能力有望改善，且公司作为储能液冷全链条布局的龙头企业，其储能业务有望在国内外市场快速扩张，预计其22-24年EPS为

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英维克

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公社达人

2022-08-22 14:30:49

浙商证券-海光信息(688041)公司深度报告：进击的国产CPU／GPU领航者

行业：东数西算、国产替代、AI等多重驱动作用，CPU\GPU景气向上服务器、加速服务器行业需求增强：2022年，“东数西算”全面启动，政策指引下，我国服务器产业规模驱动力增强，政府、运营商、金融等重点行业服务器增速或更高。同时，AI大规模应用趋势下，加速服务器市场高景气将持续。预计“十四五”期间，服务器CPU增速17%+，加速服务器GPU市场增速25%+。国产CPU占比持续提升，重点行业率先大规模采购：预计2022年，我国服务器CPU国产化比例不足15%，2025年或将达到30%+，其中运营

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海光信息

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2022-08-22 14:15:43

招商证券-中炬高新：美味鲜业绩超预期，H2关注边际改善

22Q2收入增长24.0%，归母净利润增长47.6%。公司2022H1年实现收入、归母净利润26.52亿元、3.13亿元，分别同比+14.52%、+11.91%，美味鲜实现收入、归母净利润24.64亿元、2.86亿元，分别同比+10.10%、-7.14%。其中，公司22Q2实现收入、归母净利润13.05亿元、1.55亿元，分别同比+23.98%、+47.58%；美味鲜22Q2实现收入、归母净利润12.35亿元、1.50亿元，分别同比+23.13%、+25.0%。22Q2公司现金回款16.58亿元

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中炬高新

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2022-08-21 16:42:20

天风证券-长电科技：2022H1扣非净利润增速亮眼，先进封装高歌猛进

事件：公司发布2022年度半年报，2022年半年度公司实现营业收入155.94亿元，同比增长12.85%，实现归母净利润15.43亿元，同比增长16.74%，实现扣非净利润14.09亿元，同比增长50.14%。点评：2022H1公司扣非净利润增长亮眼，看好公司持续聚焦高成长、高附加值的产品，不断优化客户及产品结构及采取降本增效措施，保持高成长动能。主要系公司积极面对市场的波动和挑战，克服国内外疫情影响，优化产品组合，聚焦高附加值应用，积极布局包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存

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长电科技

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光大证券-彤程新材：光刻胶研发及客户导入持续突破，电子材料平台建设日益完善

事件：8月18日晚，公司发布2022年半年度报告。2022上半年，公司实现营收11.76亿元，同比增长0.37%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑22.40%；实现扣非后归母净利润1.40亿元，同比下滑25.25%。2022Q2，公司单季度实现营收6.04亿元，同比增长1.12%，环比增长5.63%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长22.14%，环比增长55.44%；实现扣非后归母净利润7144万元，同比增长7.26%，环比增长4.64%。点评：疫情影响特种橡胶助剂放量受限，公司业绩

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彤程新材

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【天风电新】珠海冠宇：消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争

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宝明科技(002992)动态点评：复合铜箔，开天辟地

【事项】公司发布公告，与赣州经济技术开发区管理委员会签署项目投资合同。公司决定设立控股子公司赣州市宝明新材料技术有限公司作为项目公司在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，主要生产锂电池复合铜箔。项目总投资为60亿元，其中固定资产投资为50亿元，流动资金10亿元。项目一期投资11.5亿元，其中固定资产投资为10亿元，租赁厂房进行生产。项目二期投资48.5亿元，其中固定资产投资为40亿元，购地进行生产。【评论】宝明科技成立于2006年，主要从事液晶显示屏中LED背光源及电容式触摸屏主要工

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宝明科技

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天风证券-珠海冠宇(688772)消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争激

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中金公司-TCL中环(002129)认购MAXEON可转债，全球化布局再下一城

公司近况公司于8月12日发布公告，公司全资子公司中环新投拟以约2.01亿美元全额认购Maxeon（MAXN.O）发行的5年期可转债，发行折扣3%，年利率7.50%。同天，公司公告《2022年员工持股计划（草案）》，总金额不超过3.96亿元（已回购），规模不超过965.4万股，总人数不超过1500人。评论全额认购参股公司MAXN可转债，支持Maxeon7系列叠瓦组件产品的研发制造。MAXN是美国领先的电池组件制造商，拥有1000多项IBC技术专利，以及全球叠瓦组件专利体系。MAXN目前在运墨西哥

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TCL中环

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2022-08-15 12:40:00

浙商证券-绿的谐波：二季度扣非归母净利润环比增长93%，人形机器人有望打开新成长空间

疫情之下，二季度营收、扣非后归母净利润同环比均实现较快增长 2022年上半年公司实现营收2.43亿元，同比增长32%；归母净利润0.92亿元，同比增长10%；扣非后归母净利润0.78亿元，同比增长21%。单二季度实现营收1.5亿元，同比增长40%，环比增长59%；归母净利润0.55亿元，同比增长17%，环比增长51%，扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长27%，环比增长93%。疫情等不利因素下，二季度营收与业绩同环比均实现较快增长，预计下半年盈利能力有望延续。 2022H1公司销售毛利率维持稳

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绿的谐波

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【天风电新】预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

4680产业化加速，预镀镍国产替代正当时。考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。自特斯拉20年提出4680大圆柱以来，产业链车企、电池厂纷纷跟进，车企典型系宝马，电池厂典型系松下、LG、三星、宁德时代、亿纬锂能、比克等。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后

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国金证券-联影医疗(688271)创新蓄力，海内外双重动力引动长期发展

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器80余款产品。长期坚持13%以上研发投入，多年创新蓄力，逐步进入收获期。多款产品市场占有率居前，随国内医疗基础建设预计未来公司利润22-24年CAGR2

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国金证券-国茂股份(603915)：通用减速机龙头，横向布局打开市场空间

公司主营通用减速机业务，横向拓展打开业绩空间：公司深耕通用减速机领域多年，产品品类齐全，不断突破下游客户，拓展如徐工机械、东起机械、宏工科技等国内重点公司。中期来看，公司主营业务有望受益通用自动化行业β实现业绩高增长，同时积极拓展工程机械专用减速机以及GNORD高端减速机业务，多元化发展有望推动23/24年公司营收同比37%/22%的业绩高增长。千亿级减速机赛道下国产替代进程加速，公司有望充分受益：减速机作为工业动力传动的基础件，与自动化市场增速强相关。随着年底自动化市场的逐步复苏，我们假定2

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国联证券-联创电子(002036)：战略布局车载光学，厚积薄发迎来快速增长

联创电子是国内少有的具备模造玻璃量产能力的光学企业，公司顺应智能汽车发展浪潮，持续研发车载镜头及模组产品，产品目前已成功导入特斯拉、蔚来、比亚迪等终端客户。在智能汽车加速渗透的大背景下，我们认为公司将凭借模造玻璃制造优势和性能优异的产品成为全球领先的ADAS镜头及模组供应商。模造玻璃技术优势明显，深度绑定优质客户模造玻璃是汽车ADAS镜头的关键，公司完全自主拥有生产玻璃镜头的模具与设备，产能国内第一、全球第二。公司于2015年切入车载镜头赛道并迅速实现量产，2016年进入特斯拉供应链，先后通过

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宝明科技（002992）：2022年8月9日投资者关系活动记录表

问题 1、请问公司是怎么从传统的消费电子介入到复合铜箔这个产品，切入这个产品的一个想法？答：公司在对锂电复合铜箔的结构和工艺进行研究后发现生产复合铜箔所需技术和工艺公司都有积累，且有多年的技术沉淀，结合未来新能源材料技术发展趋势，我们判断复合铜箔是一个很好的发展方向，未来市场前景广阔，具有比较好的投资价值，于是决定研发锂电复合铜箔产品。问题 2、现在做 PET复合铜箔的团队有多少人？答：复合铜箔团队人员来源于公司现有的技术团队，可以根据需要作调配。问题 3、公司的 PET 复合铜箔应用领

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宝明科技

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华泰证券-英维克(002837)中报点评：Q2利润环比改善，储能业务加速成长

公司发布2022年半年度业绩，1H22公司实现营业收入8.73亿元，同比下降11.06%；归母净利润0.52亿元，同比下降51.05%，符合业绩预告中值-50%，净利润下降主要系疫情下原材料供应短缺，订单交付受阻。单季度来看，2Q22公司收入/归母净利润4.73/0.40亿元，同比下降26.11%/47.68%。我们认为下半年随着原材料价格企稳、机房及储能温控业务不断发展，公司盈利能力有望改善，且公司作为储能液冷全链条布局的龙头企业，其储能业务有望在国内外市场快速扩张，预计其22-24年EPS为

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浙商证券-海光信息(688041)公司深度报告：进击的国产CPU／GPU领航者

行业：东数西算、国产替代、AI等多重驱动作用，CPU\GPU景气向上服务器、加速服务器行业需求增强：2022年，“东数西算”全面启动，政策指引下，我国服务器产业规模驱动力增强，政府、运营商、金融等重点行业服务器增速或更高。同时，AI大规模应用趋势下，加速服务器市场高景气将持续。预计“十四五”期间，服务器CPU增速17%+，加速服务器GPU市场增速25%+。国产CPU占比持续提升，重点行业率先大规模采购：预计2022年，我国服务器CPU国产化比例不足15%，2025年或将达到30%+，其中运营

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招商证券-中炬高新：美味鲜业绩超预期，H2关注边际改善

22Q2收入增长24.0%，归母净利润增长47.6%。公司2022H1年实现收入、归母净利润26.52亿元、3.13亿元，分别同比+14.52%、+11.91%，美味鲜实现收入、归母净利润24.64亿元、2.86亿元，分别同比+10.10%、-7.14%。其中，公司22Q2实现收入、归母净利润13.05亿元、1.55亿元，分别同比+23.98%、+47.58%；美味鲜22Q2实现收入、归母净利润12.35亿元、1.50亿元，分别同比+23.13%、+25.0%。22Q2公司现金回款16.58亿元

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天风证券-长电科技：2022H1扣非净利润增速亮眼，先进封装高歌猛进

事件：公司发布2022年度半年报，2022年半年度公司实现营业收入155.94亿元，同比增长12.85%，实现归母净利润15.43亿元，同比增长16.74%，实现扣非净利润14.09亿元，同比增长50.14%。点评：2022H1公司扣非净利润增长亮眼，看好公司持续聚焦高成长、高附加值的产品，不断优化客户及产品结构及采取降本增效措施，保持高成长动能。主要系公司积极面对市场的波动和挑战，克服国内外疫情影响，优化产品组合，聚焦高附加值应用，积极布局包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存

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光大证券-彤程新材：光刻胶研发及客户导入持续突破，电子材料平台建设日益完善

事件：8月18日晚，公司发布2022年半年度报告。2022上半年，公司实现营收11.76亿元，同比增长0.37%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑22.40%；实现扣非后归母净利润1.40亿元，同比下滑25.25%。2022Q2，公司单季度实现营收6.04亿元，同比增长1.12%，环比增长5.63%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长22.14%，环比增长55.44%；实现扣非后归母净利润7144万元，同比增长7.26%，环比增长4.64%。点评：疫情影响特种橡胶助剂放量受限，公司业绩

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【天风电新】珠海冠宇：消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争

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宝明科技(002992)动态点评：复合铜箔，开天辟地

【事项】公司发布公告，与赣州经济技术开发区管理委员会签署项目投资合同。公司决定设立控股子公司赣州市宝明新材料技术有限公司作为项目公司在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，主要生产锂电池复合铜箔。项目总投资为60亿元，其中固定资产投资为50亿元，流动资金10亿元。项目一期投资11.5亿元，其中固定资产投资为10亿元，租赁厂房进行生产。项目二期投资48.5亿元，其中固定资产投资为40亿元，购地进行生产。【评论】宝明科技成立于2006年，主要从事液晶显示屏中LED背光源及电容式触摸屏主要工

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天风证券-珠海冠宇(688772)消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争激

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公司近况公司于8月12日发布公告，公司全资子公司中环新投拟以约2.01亿美元全额认购Maxeon（MAXN.O）发行的5年期可转债，发行折扣3%，年利率7.50%。同天，公司公告《2022年员工持股计划（草案）》，总金额不超过3.96亿元（已回购），规模不超过965.4万股，总人数不超过1500人。评论全额认购参股公司MAXN可转债，支持Maxeon7系列叠瓦组件产品的研发制造。MAXN是美国领先的电池组件制造商，拥有1000多项IBC技术专利，以及全球叠瓦组件专利体系。MAXN目前在运墨西哥

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浙商证券-绿的谐波：二季度扣非归母净利润环比增长93%，人形机器人有望打开新成长空间

疫情之下，二季度营收、扣非后归母净利润同环比均实现较快增长 2022年上半年公司实现营收2.43亿元，同比增长32%；归母净利润0.92亿元，同比增长10%；扣非后归母净利润0.78亿元，同比增长21%。单二季度实现营收1.5亿元，同比增长40%，环比增长59%；归母净利润0.55亿元，同比增长17%，环比增长51%，扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长27%，环比增长93%。疫情等不利因素下，二季度营收与业绩同环比均实现较快增长，预计下半年盈利能力有望延续。 2022H1公司销售毛利率维持稳

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4680产业化加速，预镀镍国产替代正当时。考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。自特斯拉20年提出4680大圆柱以来，产业链车企、电池厂纷纷跟进，车企典型系宝马，电池厂典型系松下、LG、三星、宁德时代、亿纬锂能、比克等。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后

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国金证券-联影医疗(688271)创新蓄力，海内外双重动力引动长期发展

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器80余款产品。长期坚持13%以上研发投入，多年创新蓄力，逐步进入收获期。多款产品市场占有率居前，随国内医疗基础建设预计未来公司利润22-24年CAGR2

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国金证券-国茂股份(603915)：通用减速机龙头，横向布局打开市场空间

公司主营通用减速机业务，横向拓展打开业绩空间：公司深耕通用减速机领域多年，产品品类齐全，不断突破下游客户，拓展如徐工机械、东起机械、宏工科技等国内重点公司。中期来看，公司主营业务有望受益通用自动化行业β实现业绩高增长，同时积极拓展工程机械专用减速机以及GNORD高端减速机业务，多元化发展有望推动23/24年公司营收同比37%/22%的业绩高增长。千亿级减速机赛道下国产替代进程加速，公司有望充分受益：减速机作为工业动力传动的基础件，与自动化市场增速强相关。随着年底自动化市场的逐步复苏，我们假定2

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国联证券-联创电子(002036)：战略布局车载光学，厚积薄发迎来快速增长

联创电子是国内少有的具备模造玻璃量产能力的光学企业，公司顺应智能汽车发展浪潮，持续研发车载镜头及模组产品，产品目前已成功导入特斯拉、蔚来、比亚迪等终端客户。在智能汽车加速渗透的大背景下，我们认为公司将凭借模造玻璃制造优势和性能优异的产品成为全球领先的ADAS镜头及模组供应商。模造玻璃技术优势明显，深度绑定优质客户模造玻璃是汽车ADAS镜头的关键，公司完全自主拥有生产玻璃镜头的模具与设备，产能国内第一、全球第二。公司于2015年切入车载镜头赛道并迅速实现量产，2016年进入特斯拉供应链，先后通过

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宝明科技（002992）：2022年8月9日投资者关系活动记录表

问题 1、请问公司是怎么从传统的消费电子介入到复合铜箔这个产品，切入这个产品的一个想法？答：公司在对锂电复合铜箔的结构和工艺进行研究后发现生产复合铜箔所需技术和工艺公司都有积累，且有多年的技术沉淀，结合未来新能源材料技术发展趋势，我们判断复合铜箔是一个很好的发展方向，未来市场前景广阔，具有比较好的投资价值，于是决定研发锂电复合铜箔产品。问题 2、现在做 PET复合铜箔的团队有多少人？答：复合铜箔团队人员来源于公司现有的技术团队，可以根据需要作调配。问题 3、公司的 PET 复合铜箔应用领

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2022-08-11 08:35:08

华泰证券-英维克(002837)中报点评：Q2利润环比改善，储能业务加速成长

公司发布2022年半年度业绩，1H22公司实现营业收入8.73亿元，同比下降11.06%；归母净利润0.52亿元，同比下降51.05%，符合业绩预告中值-50%，净利润下降主要系疫情下原材料供应短缺，订单交付受阻。单季度来看，2Q22公司收入/归母净利润4.73/0.40亿元，同比下降26.11%/47.68%。我们认为下半年随着原材料价格企稳、机房及储能温控业务不断发展，公司盈利能力有望改善，且公司作为储能液冷全链条布局的龙头企业，其储能业务有望在国内外市场快速扩张，预计其22-24年EPS为

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英维克

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2022-08-22 14:30:49

浙商证券-海光信息(688041)公司深度报告：进击的国产CPU／GPU领航者

行业：东数西算、国产替代、AI等多重驱动作用，CPU\GPU景气向上服务器、加速服务器行业需求增强：2022年，“东数西算”全面启动，政策指引下，我国服务器产业规模驱动力增强，政府、运营商、金融等重点行业服务器增速或更高。同时，AI大规模应用趋势下，加速服务器市场高景气将持续。预计“十四五”期间，服务器CPU增速17%+，加速服务器GPU市场增速25%+。国产CPU占比持续提升，重点行业率先大规模采购：预计2022年，我国服务器CPU国产化比例不足15%，2025年或将达到30%+，其中运营

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海光信息

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2022-08-22 14:15:43

招商证券-中炬高新：美味鲜业绩超预期，H2关注边际改善

22Q2收入增长24.0%，归母净利润增长47.6%。公司2022H1年实现收入、归母净利润26.52亿元、3.13亿元，分别同比+14.52%、+11.91%，美味鲜实现收入、归母净利润24.64亿元、2.86亿元，分别同比+10.10%、-7.14%。其中，公司22Q2实现收入、归母净利润13.05亿元、1.55亿元，分别同比+23.98%、+47.58%；美味鲜22Q2实现收入、归母净利润12.35亿元、1.50亿元，分别同比+23.13%、+25.0%。22Q2公司现金回款16.58亿元

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中炬高新

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2022-08-21 16:42:20

天风证券-长电科技：2022H1扣非净利润增速亮眼，先进封装高歌猛进

事件：公司发布2022年度半年报，2022年半年度公司实现营业收入155.94亿元，同比增长12.85%，实现归母净利润15.43亿元，同比增长16.74%，实现扣非净利润14.09亿元，同比增长50.14%。点评：2022H1公司扣非净利润增长亮眼，看好公司持续聚焦高成长、高附加值的产品，不断优化客户及产品结构及采取降本增效措施，保持高成长动能。主要系公司积极面对市场的波动和挑战，克服国内外疫情影响，优化产品组合，聚焦高附加值应用，积极布局包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存

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长电科技

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2022-08-21 16:38:49

光大证券-彤程新材：光刻胶研发及客户导入持续突破，电子材料平台建设日益完善

事件：8月18日晚，公司发布2022年半年度报告。2022上半年，公司实现营收11.76亿元，同比增长0.37%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑22.40%；实现扣非后归母净利润1.40亿元，同比下滑25.25%。2022Q2，公司单季度实现营收6.04亿元，同比增长1.12%，环比增长5.63%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长22.14%，环比增长55.44%；实现扣非后归母净利润7144万元，同比增长7.26%，环比增长4.64%。点评：疫情影响特种橡胶助剂放量受限，公司业绩

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2022-08-17 19:38:36

【天风电新】珠海冠宇：消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争

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珠海冠宇

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2022-08-17 15:32:43

宝明科技(002992)动态点评：复合铜箔，开天辟地

【事项】公司发布公告，与赣州经济技术开发区管理委员会签署项目投资合同。公司决定设立控股子公司赣州市宝明新材料技术有限公司作为项目公司在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，主要生产锂电池复合铜箔。项目总投资为60亿元，其中固定资产投资为50亿元，流动资金10亿元。项目一期投资11.5亿元，其中固定资产投资为10亿元，租赁厂房进行生产。项目二期投资48.5亿元，其中固定资产投资为40亿元，购地进行生产。【评论】宝明科技成立于2006年，主要从事液晶显示屏中LED背光源及电容式触摸屏主要工

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宝明科技

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2022-08-16 21:16:32

天风证券-珠海冠宇(688772)消费电芯国产替代弄潮儿，户储加持

消费电芯市场看国产替代，动力储能市场看细分赛道甄选消费电芯市场增速放缓，看点在于国产替代。消费电池系千亿级成熟市场，未来预计年增速在个位数。因此，日韩头部企业逐步转向动力电池，我们认为或给国内企业带来突破良机。2019年到2021年，日韩头部企业如三星SDI、LG新能源合计份额从32.5%下降到15.9%。同期，珠海冠宇份额从20.9%提升至27.2%。动力&储能处于高速增长期，但竞争激烈，机会或在细分赛道如户储。动力&储能电池市场空间达万亿，21-25年CAGR为40%+，故企业众多，竞争激

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珠海冠宇

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2022-08-16 16:09:05

中金公司-TCL中环(002129)认购MAXEON可转债，全球化布局再下一城

公司近况公司于8月12日发布公告，公司全资子公司中环新投拟以约2.01亿美元全额认购Maxeon（MAXN.O）发行的5年期可转债，发行折扣3%，年利率7.50%。同天，公司公告《2022年员工持股计划（草案）》，总金额不超过3.96亿元（已回购），规模不超过965.4万股，总人数不超过1500人。评论全额认购参股公司MAXN可转债，支持Maxeon7系列叠瓦组件产品的研发制造。MAXN是美国领先的电池组件制造商，拥有1000多项IBC技术专利，以及全球叠瓦组件专利体系。MAXN目前在运墨西哥

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TCL中环

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2022-08-15 12:40:00

浙商证券-绿的谐波：二季度扣非归母净利润环比增长93%，人形机器人有望打开新成长空间

疫情之下，二季度营收、扣非后归母净利润同环比均实现较快增长 2022年上半年公司实现营收2.43亿元，同比增长32%；归母净利润0.92亿元，同比增长10%；扣非后归母净利润0.78亿元，同比增长21%。单二季度实现营收1.5亿元，同比增长40%，环比增长59%；归母净利润0.55亿元，同比增长17%，环比增长51%，扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长27%，环比增长93%。疫情等不利因素下，二季度营收与业绩同环比均实现较快增长，预计下半年盈利能力有望延续。 2022H1公司销售毛利率维持稳

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绿的谐波

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2022-08-14 20:31:33

【天风电新】预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

4680产业化加速，预镀镍国产替代正当时。考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。自特斯拉20年提出4680大圆柱以来，产业链车企、电池厂纷纷跟进，车企典型系宝马，电池厂典型系松下、LG、三星、宁德时代、亿纬锂能、比克等。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后

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东方电热

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2022-08-12 09:37:44

国金证券-联影医疗(688271)创新蓄力，海内外双重动力引动长期发展

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器80余款产品。长期坚持13%以上研发投入，多年创新蓄力，逐步进入收获期。多款产品市场占有率居前，随国内医疗基础建设预计未来公司利润22-24年CAGR2

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锐新科技

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2022-08-11 21:16:42

国金证券-国茂股份(603915)：通用减速机龙头，横向布局打开市场空间

公司主营通用减速机业务，横向拓展打开业绩空间：公司深耕通用减速机领域多年，产品品类齐全，不断突破下游客户，拓展如徐工机械、东起机械、宏工科技等国内重点公司。中期来看，公司主营业务有望受益通用自动化行业β实现业绩高增长，同时积极拓展工程机械专用减速机以及GNORD高端减速机业务，多元化发展有望推动23/24年公司营收同比37%/22%的业绩高增长。千亿级减速机赛道下国产替代进程加速，公司有望充分受益：减速机作为工业动力传动的基础件，与自动化市场增速强相关。随着年底自动化市场的逐步复苏，我们假定2

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国茂股份

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2022-08-11 10:55:55

国联证券-联创电子(002036)：战略布局车载光学，厚积薄发迎来快速增长

联创电子是国内少有的具备模造玻璃量产能力的光学企业，公司顺应智能汽车发展浪潮，持续研发车载镜头及模组产品，产品目前已成功导入特斯拉、蔚来、比亚迪等终端客户。在智能汽车加速渗透的大背景下，我们认为公司将凭借模造玻璃制造优势和性能优异的产品成为全球领先的ADAS镜头及模组供应商。模造玻璃技术优势明显，深度绑定优质客户模造玻璃是汽车ADAS镜头的关键，公司完全自主拥有生产玻璃镜头的模具与设备，产能国内第一、全球第二。公司于2015年切入车载镜头赛道并迅速实现量产，2016年进入特斯拉供应链，先后通过

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联创电子

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2022-08-11 08:38:19

宝明科技（002992）：2022年8月9日投资者关系活动记录表

问题 1、请问公司是怎么从传统的消费电子介入到复合铜箔这个产品，切入这个产品的一个想法？答：公司在对锂电复合铜箔的结构和工艺进行研究后发现生产复合铜箔所需技术和工艺公司都有积累，且有多年的技术沉淀，结合未来新能源材料技术发展趋势，我们判断复合铜箔是一个很好的发展方向，未来市场前景广阔，具有比较好的投资价值，于是决定研发锂电复合铜箔产品。问题 2、现在做 PET复合铜箔的团队有多少人？答：复合铜箔团队人员来源于公司现有的技术团队，可以根据需要作调配。问题 3、公司的 PET 复合铜箔应用领

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宝明科技

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2022-08-11 08:35:08

华泰证券-英维克(002837)中报点评：Q2利润环比改善，储能业务加速成长

公司发布2022年半年度业绩，1H22公司实现营业收入8.73亿元，同比下降11.06%；归母净利润0.52亿元，同比下降51.05%，符合业绩预告中值-50%，净利润下降主要系疫情下原材料供应短缺，订单交付受阻。单季度来看，2Q22公司收入/归母净利润4.73/0.40亿元，同比下降26.11%/47.68%。我们认为下半年随着原材料价格企稳、机房及储能温控业务不断发展，公司盈利能力有望改善，且公司作为储能液冷全链条布局的龙头企业，其储能业务有望在国内外市场快速扩张，预计其22-24年EPS为

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