公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元，同比+14.8%，创下单季收入历史新高；实现归母净利润 8.71亿元，同比+1.9%；剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元（同比+8.6%，环比+12.1%），为历史 次高，超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因：1）预计汽玻Q1销售额增

服务器+云计算+嵌入式等全场景覆盖,华为或带来数字化底座重塑性产业机会 2022-04-15 继去年11月,华为携手伙伴将欧拉操作系统项目捐赠给开放原子开源基金会后, 4月15日,欧拉捐赠之后首个社区共建版本 openEuler 22.03 LTS版本将正式发布。 openEuler 22.03

三驾马车：投资、消费、出口。当前市场主流商超和市场大统一本质上都属消费。1. 商超->互联网电商这轮商超发酵的一个主要原因是消费券的发放。在近日的消息中，北京的消费券采用线上（电商）发放，重庆采用线上线下联动。可见消费券的发放主要以线上为主，题材历来越炒到后期越往正宗方向靠拢，因此从

高层在海南进行调研，封关政策方面存在一些政策指向，2022年4月13日是自贸港政策试点4周年，有必要探讨下封关进度和政策走向。 政策梳理自贸港建设分阶段推进，从2008年开始，到2020年已取得阶段性成果，自贸区制度安排初步建立，2025年实现自贸港制度取得建立，2025年全岛封关运作是大

 1、自2021年下半年开始，受原材料、人力、运输费用快速涨价的影响，外资及国内品牌密集调升价格，转 嫁成本端压力。相比往年，本轮涨价次数增多，上涨幅度提高。疫情的封控进一步加剧供给端的压力。 2、汇川在20-21年凭借出色的供应链管理与技术创新，承接了大部分原材料涨价，并通过研

 事件： 公司发布年报，全年实现营收670.48亿元，Y/Y 6.36%，同比19年增长 29.8%；归母净利润20.03亿元， Y/Y 36.57%，同比19年增长115.61%；扣非净利润17.97亿元，Y/Y 27.56%。总体符合预期。 点评 毛利和经营活动现金流短期承压

【中信证券能源化工】推荐电冶化工一体化龙头鄂尔多斯（600295） ———————— 公司具备完整的“煤炭-电-硅铁合金/氯碱化工”生产线，硅铁规模全球第一，氯碱化工全国第四。目前拥有500万吨自有+600万吨权益煤矿产能，电力装机量3080MW，实现煤炭高比例自供、电力完全自给、原料大部分自产的一

这家管材小龙头2021年度营收创历史新高，依托水利设计院打造全国性设计集团 2022-04-08 调研要点： ①青龙管业：这家管材小龙头2021年度营业收入创历史新高，国家水利行业全年可完成投资8000亿元，公司依托水利设计院打造全国性设计集团； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，

4月6日晚间，央行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 平安观点： 加强顶层设计，维护金融稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去

当下上海疫情令人揪心，方舱医院已经开始快速建设为应对当前新冠肺炎疫情，上海正将国家会展中心（上海）改建成又一座方舱医院，建成后有望提供4万张床位。 　　国家会展中心（上海）共有八个展馆。目前，多家承建方已进驻，将根据各个展馆条件，在展馆内搭建一层或二层的方舱。除了上海，海口：方舱医院建设加

（报告出品方/分析师：财信证券 周策 刘天文）1 行业核心问题：锂资源价格高位是否可持续？我们判断，2022 年锂资源价格仍具备上涨空间。根据安泰科披露的最新数据，截止至2022.03.14，电池级碳酸锂报价为51.20万元/吨，较去年同期上涨 6 倍，较2020年年初上涨10倍，涨幅显著。在如此高

业绩概述受疫情影响，旅游板块各项业务受到一定影响，并表现除不同特点。同时公司利用商业板块优势在疫情平稳期实现业绩恢复。2021年各板块相对于2020年恢复较为理想。2021年度营业收入实现86.35亿元，同比增长20%，归母净利润2123万元，实现扭亏为盈，扣非净利润实现收窄至2.8亿。业务介绍景区

我国的运输流通环节仍有大量降本增效的空间，汽车托运这个业态，铁路太僵化了。其业务很简单，前端就是个简单的APP。在货运站开个停车场，上架固定后直接编组即可。两头的取车、送车，搞成类似代驾业务就好了，互联网化。 现在汽运托运普遍周期一星期，大多是在等同路线拼车。但铁路可以走量，节省至少一半时间。这钱多

己二腈国产化加快有望带动尼龙66及己二酸产销，保障公司原 材料供应，业绩高增叠加成长性充足，继续强推！ 己二腈国产化带动己二酸需求，保障公司扩能所需原材料 中国化学近期公告己二腈的上下游装置丙烯腈和己二胺分别顺利投产，离解决“卡脖子“的己二腈国产化难题 更进一步。随着关键原材料突破，国内尼

新冠疫情已持续两年有余，新冠病毒及其变异株可能将长期存在。Omicron 危害仍不可忽视，国内防疫的调整依据疫情特点循序渐进，疫苗药物需求确 定性持续提升。 支撑评级的要点 新冠病毒可能将长期存在，疫苗药物是主力防疫武器。随着欧美部分国 家陆续宣布停止防疫限制，新冠病毒已难以在全球范围内被

公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元，同比+14.8%，创下单季收入历史新高；实现归母净利润 8.71亿元，同比+1.9%；剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元（同比+8.6%，环比+12.1%），为历史 次高，超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因：1）预计汽玻Q1销售额增

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 1、自2021年下半年开始，受原材料、人力、运输费用快速涨价的影响，外资及国内品牌密集调升价格，转 嫁成本端压力。相比往年，本轮涨价次数增多，上涨幅度提高。疫情的封控进一步加剧供给端的压力。 2、汇川在20-21年凭借出色的供应链管理与技术创新，承接了大部分原材料涨价，并通过研

 事件： 公司发布年报，全年实现营收670.48亿元，Y/Y 6.36%，同比19年增长 29.8%；归母净利润20.03亿元， Y/Y 36.57%，同比19年增长115.61%；扣非净利润17.97亿元，Y/Y 27.56%。总体符合预期。 点评 毛利和经营活动现金流短期承压

【中信证券能源化工】推荐电冶化工一体化龙头鄂尔多斯（600295） ———————— 公司具备完整的“煤炭-电-硅铁合金/氯碱化工”生产线，硅铁规模全球第一，氯碱化工全国第四。目前拥有500万吨自有+600万吨权益煤矿产能，电力装机量3080MW，实现煤炭高比例自供、电力完全自给、原料大部分自产的一

这家管材小龙头2021年度营收创历史新高，依托水利设计院打造全国性设计集团 2022-04-08 调研要点： ①青龙管业：这家管材小龙头2021年度营业收入创历史新高，国家水利行业全年可完成投资8000亿元，公司依托水利设计院打造全国性设计集团； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，

4月6日晚间，央行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 平安观点： 加强顶层设计，维护金融稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去

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业绩概述受疫情影响，旅游板块各项业务受到一定影响，并表现除不同特点。同时公司利用商业板块优势在疫情平稳期实现业绩恢复。2021年各板块相对于2020年恢复较为理想。2021年度营业收入实现86.35亿元，同比增长20%，归母净利润2123万元，实现扭亏为盈，扣非净利润实现收窄至2.8亿。业务介绍景区

我国的运输流通环节仍有大量降本增效的空间，汽车托运这个业态，铁路太僵化了。其业务很简单，前端就是个简单的APP。在货运站开个停车场，上架固定后直接编组即可。两头的取车、送车，搞成类似代驾业务就好了，互联网化。 现在汽运托运普遍周期一星期，大多是在等同路线拼车。但铁路可以走量，节省至少一半时间。这钱多

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新冠疫情已持续两年有余，新冠病毒及其变异株可能将长期存在。Omicron 危害仍不可忽视，国内防疫的调整依据疫情特点循序渐进，疫苗药物需求确 定性持续提升。 支撑评级的要点 新冠病毒可能将长期存在，疫苗药物是主力防疫武器。随着欧美部分国 家陆续宣布停止防疫限制，新冠病毒已难以在全球范围内被

公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元，同比+14.8%，创下单季收入历史新高；实现归母净利润 8.71亿元，同比+1.9%；剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元（同比+8.6%，环比+12.1%），为历史 次高，超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因：1）预计汽玻Q1销售额增

服务器+云计算+嵌入式等全场景覆盖,华为或带来数字化底座重塑性产业机会 2022-04-15 继去年11月,华为携手伙伴将欧拉操作系统项目捐赠给开放原子开源基金会后, 4月15日,欧拉捐赠之后首个社区共建版本 openEuler 22.03 LTS版本将正式发布。 openEuler 22.03

三驾马车：投资、消费、出口。当前市场主流商超和市场大统一本质上都属消费。1. 商超->互联网电商这轮商超发酵的一个主要原因是消费券的发放。在近日的消息中，北京的消费券采用线上（电商）发放，重庆采用线上线下联动。可见消费券的发放主要以线上为主，题材历来越炒到后期越往正宗方向靠拢，因此从

高层在海南进行调研，封关政策方面存在一些政策指向，2022年4月13日是自贸港政策试点4周年，有必要探讨下封关进度和政策走向。 政策梳理自贸港建设分阶段推进，从2008年开始，到2020年已取得阶段性成果，自贸区制度安排初步建立，2025年实现自贸港制度取得建立，2025年全岛封关运作是大

 1、自2021年下半年开始，受原材料、人力、运输费用快速涨价的影响，外资及国内品牌密集调升价格，转 嫁成本端压力。相比往年，本轮涨价次数增多，上涨幅度提高。疫情的封控进一步加剧供给端的压力。 2、汇川在20-21年凭借出色的供应链管理与技术创新，承接了大部分原材料涨价，并通过研

 事件： 公司发布年报，全年实现营收670.48亿元，Y/Y 6.36%，同比19年增长 29.8%；归母净利润20.03亿元， Y/Y 36.57%，同比19年增长115.61%；扣非净利润17.97亿元，Y/Y 27.56%。总体符合预期。 点评 毛利和经营活动现金流短期承压

【中信证券能源化工】推荐电冶化工一体化龙头鄂尔多斯（600295） ———————— 公司具备完整的“煤炭-电-硅铁合金/氯碱化工”生产线，硅铁规模全球第一，氯碱化工全国第四。目前拥有500万吨自有+600万吨权益煤矿产能，电力装机量3080MW，实现煤炭高比例自供、电力完全自给、原料大部分自产的一

这家管材小龙头2021年度营收创历史新高，依托水利设计院打造全国性设计集团 2022-04-08 调研要点： ①青龙管业：这家管材小龙头2021年度营业收入创历史新高，国家水利行业全年可完成投资8000亿元，公司依托水利设计院打造全国性设计集团； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，

4月6日晚间，央行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 平安观点： 加强顶层设计，维护金融稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去

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（报告出品方/分析师：财信证券 周策 刘天文）1 行业核心问题：锂资源价格高位是否可持续？我们判断，2022 年锂资源价格仍具备上涨空间。根据安泰科披露的最新数据，截止至2022.03.14，电池级碳酸锂报价为51.20万元/吨，较去年同期上涨 6 倍，较2020年年初上涨10倍，涨幅显著。在如此高

业绩概述受疫情影响，旅游板块各项业务受到一定影响，并表现除不同特点。同时公司利用商业板块优势在疫情平稳期实现业绩恢复。2021年各板块相对于2020年恢复较为理想。2021年度营业收入实现86.35亿元，同比增长20%，归母净利润2123万元，实现扭亏为盈，扣非净利润实现收窄至2.8亿。业务介绍景区

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公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元，同比+14.8%，创下单季收入历史新高；实现归母净利润 8.71亿元，同比+1.9%；剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元（同比+8.6%，环比+12.1%），为历史 次高，超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因：1）预计汽玻Q1销售额增

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三驾马车：投资、消费、出口。当前市场主流商超和市场大统一本质上都属消费。1. 商超->互联网电商这轮商超发酵的一个主要原因是消费券的发放。在近日的消息中，北京的消费券采用线上（电商）发放，重庆采用线上线下联动。可见消费券的发放主要以线上为主，题材历来越炒到后期越往正宗方向靠拢，因此从

高层在海南进行调研，封关政策方面存在一些政策指向，2022年4月13日是自贸港政策试点4周年，有必要探讨下封关进度和政策走向。 政策梳理自贸港建设分阶段推进，从2008年开始，到2020年已取得阶段性成果，自贸区制度安排初步建立，2025年实现自贸港制度取得建立，2025年全岛封关运作是大

 1、自2021年下半年开始，受原材料、人力、运输费用快速涨价的影响，外资及国内品牌密集调升价格，转 嫁成本端压力。相比往年，本轮涨价次数增多，上涨幅度提高。疫情的封控进一步加剧供给端的压力。 2、汇川在20-21年凭借出色的供应链管理与技术创新，承接了大部分原材料涨价，并通过研

 事件： 公司发布年报，全年实现营收670.48亿元，Y/Y 6.36%，同比19年增长 29.8%；归母净利润20.03亿元， Y/Y 36.57%，同比19年增长115.61%；扣非净利润17.97亿元，Y/Y 27.56%。总体符合预期。 点评 毛利和经营活动现金流短期承压

【中信证券能源化工】推荐电冶化工一体化龙头鄂尔多斯（600295） ———————— 公司具备完整的“煤炭-电-硅铁合金/氯碱化工”生产线，硅铁规模全球第一，氯碱化工全国第四。目前拥有500万吨自有+600万吨权益煤矿产能，电力装机量3080MW，实现煤炭高比例自供、电力完全自给、原料大部分自产的一

这家管材小龙头2021年度营收创历史新高，依托水利设计院打造全国性设计集团 2022-04-08 调研要点： ①青龙管业：这家管材小龙头2021年度营业收入创历史新高，国家水利行业全年可完成投资8000亿元，公司依托水利设计院打造全国性设计集团； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，

4月6日晚间，央行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 平安观点： 加强顶层设计，维护金融稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去

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（报告出品方/分析师：财信证券 周策 刘天文）1 行业核心问题：锂资源价格高位是否可持续？我们判断，2022 年锂资源价格仍具备上涨空间。根据安泰科披露的最新数据，截止至2022.03.14，电池级碳酸锂报价为51.20万元/吨，较去年同期上涨 6 倍，较2020年年初上涨10倍，涨幅显著。在如此高

业绩概述受疫情影响，旅游板块各项业务受到一定影响，并表现除不同特点。同时公司利用商业板块优势在疫情平稳期实现业绩恢复。2021年各板块相对于2020年恢复较为理想。2021年度营业收入实现86.35亿元，同比增长20%，归母净利润2123万元，实现扭亏为盈，扣非净利润实现收窄至2.8亿。业务介绍景区

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公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元，同比+14.8%，创下单季收入历史新高；实现归母净利润 8.71亿元，同比+1.9%；剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元（同比+8.6%，环比+12.1%），为历史 次高，超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因：1）预计汽玻Q1销售额增

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 1、自2021年下半年开始，受原材料、人力、运输费用快速涨价的影响，外资及国内品牌密集调升价格，转 嫁成本端压力。相比往年，本轮涨价次数增多，上涨幅度提高。疫情的封控进一步加剧供给端的压力。 2、汇川在20-21年凭借出色的供应链管理与技术创新，承接了大部分原材料涨价，并通过研

 事件： 公司发布年报，全年实现营收670.48亿元，Y/Y 6.36%，同比19年增长 29.8%；归母净利润20.03亿元， Y/Y 36.57%，同比19年增长115.61%；扣非净利润17.97亿元，Y/Y 27.56%。总体符合预期。 点评 毛利和经营活动现金流短期承压

【中信证券能源化工】推荐电冶化工一体化龙头鄂尔多斯（600295） ———————— 公司具备完整的“煤炭-电-硅铁合金/氯碱化工”生产线，硅铁规模全球第一，氯碱化工全国第四。目前拥有500万吨自有+600万吨权益煤矿产能，电力装机量3080MW，实现煤炭高比例自供、电力完全自给、原料大部分自产的一

这家管材小龙头2021年度营收创历史新高，依托水利设计院打造全国性设计集团 2022-04-08 调研要点： ①青龙管业：这家管材小龙头2021年度营业收入创历史新高，国家水利行业全年可完成投资8000亿元，公司依托水利设计院打造全国性设计集团； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，

4月6日晚间，央行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 平安观点： 加强顶层设计，维护金融稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去

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