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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-14 09:25:14

2023年1月14 早

我有金樽谁有酒，白云江上风吹柳，狂歌痛饮千杯尽，醉到来年九月九，人生不过二两酒，一两无奈一两愁，都是黄泉预约客，何必计较忧与愁。

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:33:27

国防军工：航空工业筹划重大资产整合，成飞集团有望整体上市

事件：2023 年 1 月 11 日，中航电测公告正在筹划发行股份购买资产（成飞集团的 100%股权）事项，公司股票将自 1 月 12 日（周四）开市起停牌，预计在不超过 10 个交易日（2 月 2 日前）内披露相关交易方案。本次重大资产整合是航空工业集团国企改革行动的重要一步，将对军工板块带来积极作用。我们具体分析如下：中航电测筹划发行股份购买成飞集团 100%股权，成飞集团整体上市可期。 1）方案：航空工业集团持有成飞集团 100%股份，是控股股东、实控人。目前中航电测已和航空工业集团

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通达股份
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利君股份
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三角防务
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四创电子

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:27:36

硅料降价+N型放量+POE紧缺带动胶膜量利齐升

硅料降价刺激光伏装机高增长，带动胶膜需求高增长。随着硅料产能释放， 2023 年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的产业链价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。在此背景下，全球光伏需求有望持续向好，新增装机有望维持高增，我们预计全球 2023 年装机将超 350GW，同比提升超 40%。光伏装机高增带动对胶膜需求高增，保守、中性、乐观预期下，2023 年光伏胶膜总需求量分别为 37.6/38.8/39.9 亿平米，2025 年光伏胶膜市场需求有望超过 60 亿平。 N 型组件放

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福斯特
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赛伍技术

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不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:23:22

博思软件：持续高成长的政务IT龙头，数字经济夯实成长台阶

财政信息化龙头企业，业绩快速增长。在 2001 年建设数字福建的部署下，博思应运而生，2016 年于创业板上市，保持快速成长，2016-2021 年营收年均复合增长率达 55.6%，归母净利润年均复合增长率达 43.0%，扣非后的归母净利润年均复合增长率达 42.6%，不断成长为国内财政信息化龙头企业。在产品和地域的拓展成就了公司近年来的快速成长。 1）产品上，公司从最初的财务管理及会计集中核算软件提供商，到专注于财政管理信息化领域，推出财政票据电子化管理软件、非税收入收缴管理系统

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博思软件

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不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:17:49

万华化学：POE项目公告，福建MDI项目投产

投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史

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万华化学

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不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:13:52

联创光电：传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线

传统光电器件国内领军企业，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于 1999 年，起家于光电器件，于 2019 年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务，并已签订意向协议商洽剥离主营背光源产品的联创致光。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头：全球反制无人机市场规模将从 2021 年 8.43 亿美元增长至

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联创光电

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不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:09:03

易华录：数据要素市场化先行者

数据要素市场领军企业：易华录为央企华录集团旗下唯一控股的上市公司。公司主要基于数据湖提供数据要素资源化及资本化服务，当前主要业务包括三块，数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务，2021 年营收占比分别为 50%、38%、12%。公司 2017 年开始实施数据湖战略，近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中，持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展，业务逐步集中到数据要素价值化市场。数据要素市场政策部署节奏加快：中国已将数据视为重要的战略资源和关键

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易华录

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不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:04:09

五芳斋：股权激励彰显信心，企稳复苏可期

事件：公司发布《2023 年限制性股票激励计划（草案）》。股权激励计划覆盖核心高管与中层管理人员及核心技术（业务）骨干，覆盖面较广。公司本次股权激励计划拟授予限制性股票数量 200.00 万股，约占公司股本 1.99%，授予价格为 21.72 元/股。本次激励计划拟授予的激励对象总计 80 人，主要包括公司任职的高管 7 位、与中层管理人员及核心技术（业务）骨干 73 人。其中马建忠总担任公司董事、总经理，马冬达总、徐炜总、沈燕萍总担任公司副总经理，陈传亮总担任公司董事、财务总监，于莹茜总担

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五芳斋

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:24:24

国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

1 月 6 日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出：加强电力供应保障性支撑体系建设要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推

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华能国际
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龙源技术
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南网储能

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不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:18:22

国防军工：内生外延双轮驱动，推荐中国力量组合

事件：1 月 11 日晚，中航电测发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告。 1）筹划发行股份购买资产事项。自 2023 年 1 月 12 日开市时起开始停牌。 2）公司预计向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团 100%股权。 3）公司预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，最晚将于 2023 年 2 月 2 日开市起复牌并终止筹划相关事项。标的情况：成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商

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航发动力
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中直股份
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中国海防
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中兵红箭

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:11:24

中航重机：拟收购南山铝业锻造资产，加速提升中大锻件承制能力

与南山铝业达成《合作框架》，拟收购其锻造相关资产 1 月 10 日公司发布公告：公司明晰战略定位、聚焦主业发展、优化产业布局，进一步加快资源整合，促进航空产业稳链补链强链畅通循环，1 月 9 日与南山铝业签署了《合作框架意向协议》。约定由南山铝业设立全资子公司，并将南山铝业锻造分公司的相关资产转入其中，后续由公司收购锻造子公司 80%股权。背景：我们认为，伴随新一代歼击机和运输机的批产，日后新一代轰炸机的放量以及飞机结构设计一体化趋势显现，大型结构锻件需求扩张明显。当前中大型结构锻件主要有德

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中航重机

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:07:41

海能达：迎风破浪，否极泰来

专注精细制造，专网龙头业绩有望重回增长轨道海能达于 1993 年成立，是全球领先的专用通信及解决方案提供商，长期专注于专网通信行业。销售网络遍布全球 120 多个国家与地区，旗下拥有多个全球知名子品牌赋能业务开拓与品牌能力打造。公司持续围绕“2+3+1”的业务战略，夯实窄带基本盘、大力推动成长型业务快速发展。2022 年前三季度，随着疫情影响减弱、海外渠道拓展成效显著，公司实现营业收入 37.10 亿元，同比增长 3.95%。同时公司贯彻精细化管理，费用率下降，实现归母净利润 3.

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海能达

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2023-01-12 17:03:08

雅创电子：自研芯片快速放量，充分受益车规模拟国产替代

事件：公司发布 22 年业绩预告，2022 年公司实现归母净利润 1.56-1.68 亿元，同比+68.82%-81.81%；扣非归母净利润 1.51-1.63 亿元，同比+64.94%-78.04%。单季度来看，按中值计算，公司 22Q4 实现归母净利润 0.43 亿元，同比+14.27%，环比+2.22%；扣非归母净利润 0.39 亿元，同比+3.74%，环比-5.72%。公司业绩略低于我们此前预期，我们认为系 22Q4 疫情扩散影响公司产品物流和需求所致。自研和分销业务均实现快

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雅创电子

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不要怂的小韭菜

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光威复材：稳健经营盈利能力持续增强，产能持续扩张增长望提速

业绩稳健增长，盈利能力持续增强。公司发布2022年业绩快报，预计报告期内公司实现营收25.2亿，YoY-3.4%；实现归母净利9.3亿，YoY+22.9%；实现扣非净利8.8亿， YoY+23.5%；净利率37%，同比提升8pct。Q4单季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为5.8、1.8、1.6亿，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，环比分别-7.6%、-25.6%、 -30.4%。2022年在定型纤维产品降价以及疫情等因素影响下，业绩仍实现快速增长，且在业务结构优化以及降

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光威复材

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不要怂的小韭菜

2023-01-12 16:13:04

广信材料：定增落地推动经营反转，光伏新材料有望开启新增长

国内领先油墨涂料制造企业。公司是国内领先的油墨、涂料制造企业，拥有高性能油墨、涂料的自主研发能力。在保持传统产品发展的同时，公司还向平板显示和半导体光刻胶、自制树脂等领域进行拓展，计划在纵向实现部分材料自产、增加既有产品供应，在横向扩大产品品类。江西广臻新基地兼顾向上游延伸和强化产业集群，传统业务反转在即。树脂是公司主要成本项之一，公司计划在江西广臻自制树脂等原材料，以提高公司对关键原材料掌控能力，如果顺利投产将有效降低公司营业成本，并加强产业集群优势。此外，由于新基地位于化工园区

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广信材料

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国防军工：航空工业筹划重大资产整合，成飞集团有望整体上市

事件：2023 年 1 月 11 日，中航电测公告正在筹划发行股份购买资产（成飞集团的 100%股权）事项，公司股票将自 1 月 12 日（周四）开市起停牌，预计在不超过 10 个交易日（2 月 2 日前）内披露相关交易方案。本次重大资产整合是航空工业集团国企改革行动的重要一步，将对军工板块带来积极作用。我们具体分析如下：中航电测筹划发行股份购买成飞集团 100%股权，成飞集团整体上市可期。 1）方案：航空工业集团持有成飞集团 100%股份，是控股股东、实控人。目前中航电测已和航空工业集团

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硅料降价+N型放量+POE紧缺带动胶膜量利齐升

硅料降价刺激光伏装机高增长，带动胶膜需求高增长。随着硅料产能释放， 2023 年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的产业链价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。在此背景下，全球光伏需求有望持续向好，新增装机有望维持高增，我们预计全球 2023 年装机将超 350GW，同比提升超 40%。光伏装机高增带动对胶膜需求高增，保守、中性、乐观预期下，2023 年光伏胶膜总需求量分别为 37.6/38.8/39.9 亿平米，2025 年光伏胶膜市场需求有望超过 60 亿平。 N 型组件放

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博思软件：持续高成长的政务IT龙头，数字经济夯实成长台阶

财政信息化龙头企业，业绩快速增长。在 2001 年建设数字福建的部署下，博思应运而生，2016 年于创业板上市，保持快速成长，2016-2021 年营收年均复合增长率达 55.6%，归母净利润年均复合增长率达 43.0%，扣非后的归母净利润年均复合增长率达 42.6%，不断成长为国内财政信息化龙头企业。在产品和地域的拓展成就了公司近年来的快速成长。 1）产品上，公司从最初的财务管理及会计集中核算软件提供商，到专注于财政管理信息化领域，推出财政票据电子化管理软件、非税收入收缴管理系统

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万华化学：POE项目公告，福建MDI项目投产

投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史

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联创光电：传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线

传统光电器件国内领军企业，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于 1999 年，起家于光电器件，于 2019 年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务，并已签订意向协议商洽剥离主营背光源产品的联创致光。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头：全球反制无人机市场规模将从 2021 年 8.43 亿美元增长至

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易华录：数据要素市场化先行者

数据要素市场领军企业：易华录为央企华录集团旗下唯一控股的上市公司。公司主要基于数据湖提供数据要素资源化及资本化服务，当前主要业务包括三块，数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务，2021 年营收占比分别为 50%、38%、12%。公司 2017 年开始实施数据湖战略，近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中，持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展，业务逐步集中到数据要素价值化市场。数据要素市场政策部署节奏加快：中国已将数据视为重要的战略资源和关键

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五芳斋：股权激励彰显信心，企稳复苏可期

事件：公司发布《2023 年限制性股票激励计划（草案）》。股权激励计划覆盖核心高管与中层管理人员及核心技术（业务）骨干，覆盖面较广。公司本次股权激励计划拟授予限制性股票数量 200.00 万股，约占公司股本 1.99%，授予价格为 21.72 元/股。本次激励计划拟授予的激励对象总计 80 人，主要包括公司任职的高管 7 位、与中层管理人员及核心技术（业务）骨干 73 人。其中马建忠总担任公司董事、总经理，马冬达总、徐炜总、沈燕萍总担任公司副总经理，陈传亮总担任公司董事、财务总监，于莹茜总担

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国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

1 月 6 日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出：加强电力供应保障性支撑体系建设要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推

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国防军工：内生外延双轮驱动，推荐中国力量组合

事件：1 月 11 日晚，中航电测发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告。 1）筹划发行股份购买资产事项。自 2023 年 1 月 12 日开市时起开始停牌。 2）公司预计向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团 100%股权。 3）公司预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，最晚将于 2023 年 2 月 2 日开市起复牌并终止筹划相关事项。标的情况：成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商

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中航重机：拟收购南山铝业锻造资产，加速提升中大锻件承制能力

与南山铝业达成《合作框架》，拟收购其锻造相关资产 1 月 10 日公司发布公告：公司明晰战略定位、聚焦主业发展、优化产业布局，进一步加快资源整合，促进航空产业稳链补链强链畅通循环，1 月 9 日与南山铝业签署了《合作框架意向协议》。约定由南山铝业设立全资子公司，并将南山铝业锻造分公司的相关资产转入其中，后续由公司收购锻造子公司 80%股权。背景：我们认为，伴随新一代歼击机和运输机的批产，日后新一代轰炸机的放量以及飞机结构设计一体化趋势显现，大型结构锻件需求扩张明显。当前中大型结构锻件主要有德

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海能达：迎风破浪，否极泰来

专注精细制造，专网龙头业绩有望重回增长轨道海能达于 1993 年成立，是全球领先的专用通信及解决方案提供商，长期专注于专网通信行业。销售网络遍布全球 120 多个国家与地区，旗下拥有多个全球知名子品牌赋能业务开拓与品牌能力打造。公司持续围绕“2+3+1”的业务战略，夯实窄带基本盘、大力推动成长型业务快速发展。2022 年前三季度，随着疫情影响减弱、海外渠道拓展成效显著，公司实现营业收入 37.10 亿元，同比增长 3.95%。同时公司贯彻精细化管理，费用率下降，实现归母净利润 3.

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雅创电子：自研芯片快速放量，充分受益车规模拟国产替代

事件：公司发布 22 年业绩预告，2022 年公司实现归母净利润 1.56-1.68 亿元，同比+68.82%-81.81%；扣非归母净利润 1.51-1.63 亿元，同比+64.94%-78.04%。单季度来看，按中值计算，公司 22Q4 实现归母净利润 0.43 亿元，同比+14.27%，环比+2.22%；扣非归母净利润 0.39 亿元，同比+3.74%，环比-5.72%。公司业绩略低于我们此前预期，我们认为系 22Q4 疫情扩散影响公司产品物流和需求所致。自研和分销业务均实现快

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光威复材：稳健经营盈利能力持续增强，产能持续扩张增长望提速

业绩稳健增长，盈利能力持续增强。公司发布2022年业绩快报，预计报告期内公司实现营收25.2亿，YoY-3.4%；实现归母净利9.3亿，YoY+22.9%；实现扣非净利8.8亿， YoY+23.5%；净利率37%，同比提升8pct。Q4单季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为5.8、1.8、1.6亿，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，环比分别-7.6%、-25.6%、 -30.4%。2022年在定型纤维产品降价以及疫情等因素影响下，业绩仍实现快速增长，且在业务结构优化以及降

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广信材料：定增落地推动经营反转，光伏新材料有望开启新增长

国内领先油墨涂料制造企业。公司是国内领先的油墨、涂料制造企业，拥有高性能油墨、涂料的自主研发能力。在保持传统产品发展的同时，公司还向平板显示和半导体光刻胶、自制树脂等领域进行拓展，计划在纵向实现部分材料自产、增加既有产品供应，在横向扩大产品品类。江西广臻新基地兼顾向上游延伸和强化产业集群，传统业务反转在即。树脂是公司主要成本项之一，公司计划在江西广臻自制树脂等原材料，以提高公司对关键原材料掌控能力，如果顺利投产将有效降低公司营业成本，并加强产业集群优势。此外，由于新基地位于化工园区

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国防军工：航空工业筹划重大资产整合，成飞集团有望整体上市

事件：2023 年 1 月 11 日，中航电测公告正在筹划发行股份购买资产（成飞集团的 100%股权）事项，公司股票将自 1 月 12 日（周四）开市起停牌，预计在不超过 10 个交易日（2 月 2 日前）内披露相关交易方案。本次重大资产整合是航空工业集团国企改革行动的重要一步，将对军工板块带来积极作用。我们具体分析如下：中航电测筹划发行股份购买成飞集团 100%股权，成飞集团整体上市可期。 1）方案：航空工业集团持有成飞集团 100%股份，是控股股东、实控人。目前中航电测已和航空工业集团

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通达股份
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四创电子

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:27:36

硅料降价+N型放量+POE紧缺带动胶膜量利齐升

硅料降价刺激光伏装机高增长，带动胶膜需求高增长。随着硅料产能释放， 2023 年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的产业链价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。在此背景下，全球光伏需求有望持续向好，新增装机有望维持高增，我们预计全球 2023 年装机将超 350GW，同比提升超 40%。光伏装机高增带动对胶膜需求高增，保守、中性、乐观预期下，2023 年光伏胶膜总需求量分别为 37.6/38.8/39.9 亿平米，2025 年光伏胶膜市场需求有望超过 60 亿平。 N 型组件放

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福斯特
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赛伍技术

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:23:22

博思软件：持续高成长的政务IT龙头，数字经济夯实成长台阶

财政信息化龙头企业，业绩快速增长。在 2001 年建设数字福建的部署下，博思应运而生，2016 年于创业板上市，保持快速成长，2016-2021 年营收年均复合增长率达 55.6%，归母净利润年均复合增长率达 43.0%，扣非后的归母净利润年均复合增长率达 42.6%，不断成长为国内财政信息化龙头企业。在产品和地域的拓展成就了公司近年来的快速成长。 1）产品上，公司从最初的财务管理及会计集中核算软件提供商，到专注于财政管理信息化领域，推出财政票据电子化管理软件、非税收入收缴管理系统

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博思软件

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:17:49

万华化学：POE项目公告，福建MDI项目投产

投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史

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万华化学

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:13:52

联创光电：传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线

传统光电器件国内领军企业，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于 1999 年，起家于光电器件，于 2019 年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务，并已签订意向协议商洽剥离主营背光源产品的联创致光。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头：全球反制无人机市场规模将从 2021 年 8.43 亿美元增长至

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联创光电

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:09:03

易华录：数据要素市场化先行者

数据要素市场领军企业：易华录为央企华录集团旗下唯一控股的上市公司。公司主要基于数据湖提供数据要素资源化及资本化服务，当前主要业务包括三块，数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务，2021 年营收占比分别为 50%、38%、12%。公司 2017 年开始实施数据湖战略，近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中，持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展，业务逐步集中到数据要素价值化市场。数据要素市场政策部署节奏加快：中国已将数据视为重要的战略资源和关键

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易华录

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:04:09

五芳斋：股权激励彰显信心，企稳复苏可期

事件：公司发布《2023 年限制性股票激励计划（草案）》。股权激励计划覆盖核心高管与中层管理人员及核心技术（业务）骨干，覆盖面较广。公司本次股权激励计划拟授予限制性股票数量 200.00 万股，约占公司股本 1.99%，授予价格为 21.72 元/股。本次激励计划拟授予的激励对象总计 80 人，主要包括公司任职的高管 7 位、与中层管理人员及核心技术（业务）骨干 73 人。其中马建忠总担任公司董事、总经理，马冬达总、徐炜总、沈燕萍总担任公司副总经理，陈传亮总担任公司董事、财务总监，于莹茜总担

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五芳斋

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:24:24

国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

1 月 6 日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出：加强电力供应保障性支撑体系建设要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推

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华能国际
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南网储能

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八极游

不要怂的小韭菜

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国防军工：内生外延双轮驱动，推荐中国力量组合

事件：1 月 11 日晚，中航电测发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告。 1）筹划发行股份购买资产事项。自 2023 年 1 月 12 日开市时起开始停牌。 2）公司预计向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团 100%股权。 3）公司预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，最晚将于 2023 年 2 月 2 日开市起复牌并终止筹划相关事项。标的情况：成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商

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航发动力
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中直股份
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中国海防
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中兵红箭

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八极游

不要怂的小韭菜

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中航重机：拟收购南山铝业锻造资产，加速提升中大锻件承制能力

与南山铝业达成《合作框架》，拟收购其锻造相关资产 1 月 10 日公司发布公告：公司明晰战略定位、聚焦主业发展、优化产业布局，进一步加快资源整合，促进航空产业稳链补链强链畅通循环，1 月 9 日与南山铝业签署了《合作框架意向协议》。约定由南山铝业设立全资子公司，并将南山铝业锻造分公司的相关资产转入其中，后续由公司收购锻造子公司 80%股权。背景：我们认为，伴随新一代歼击机和运输机的批产，日后新一代轰炸机的放量以及飞机结构设计一体化趋势显现，大型结构锻件需求扩张明显。当前中大型结构锻件主要有德

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中航重机

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不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:07:41

海能达：迎风破浪，否极泰来

专注精细制造，专网龙头业绩有望重回增长轨道海能达于 1993 年成立，是全球领先的专用通信及解决方案提供商，长期专注于专网通信行业。销售网络遍布全球 120 多个国家与地区，旗下拥有多个全球知名子品牌赋能业务开拓与品牌能力打造。公司持续围绕“2+3+1”的业务战略，夯实窄带基本盘、大力推动成长型业务快速发展。2022 年前三季度，随着疫情影响减弱、海外渠道拓展成效显著，公司实现营业收入 37.10 亿元，同比增长 3.95%。同时公司贯彻精细化管理，费用率下降，实现归母净利润 3.

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海能达

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不要怂的小韭菜

2023-01-12 17:03:08

雅创电子：自研芯片快速放量，充分受益车规模拟国产替代

事件：公司发布 22 年业绩预告，2022 年公司实现归母净利润 1.56-1.68 亿元，同比+68.82%-81.81%；扣非归母净利润 1.51-1.63 亿元，同比+64.94%-78.04%。单季度来看，按中值计算，公司 22Q4 实现归母净利润 0.43 亿元，同比+14.27%，环比+2.22%；扣非归母净利润 0.39 亿元，同比+3.74%，环比-5.72%。公司业绩略低于我们此前预期，我们认为系 22Q4 疫情扩散影响公司产品物流和需求所致。自研和分销业务均实现快

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雅创电子

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光威复材：稳健经营盈利能力持续增强，产能持续扩张增长望提速

业绩稳健增长，盈利能力持续增强。公司发布2022年业绩快报，预计报告期内公司实现营收25.2亿，YoY-3.4%；实现归母净利9.3亿，YoY+22.9%；实现扣非净利8.8亿， YoY+23.5%；净利率37%，同比提升8pct。Q4单季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为5.8、1.8、1.6亿，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，环比分别-7.6%、-25.6%、 -30.4%。2022年在定型纤维产品降价以及疫情等因素影响下，业绩仍实现快速增长，且在业务结构优化以及降

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光威复材

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广信材料：定增落地推动经营反转，光伏新材料有望开启新增长

国内领先油墨涂料制造企业。公司是国内领先的油墨、涂料制造企业，拥有高性能油墨、涂料的自主研发能力。在保持传统产品发展的同时，公司还向平板显示和半导体光刻胶、自制树脂等领域进行拓展，计划在纵向实现部分材料自产、增加既有产品供应，在横向扩大产品品类。江西广臻新基地兼顾向上游延伸和强化产业集群，传统业务反转在即。树脂是公司主要成本项之一，公司计划在江西广臻自制树脂等原材料，以提高公司对关键原材料掌控能力，如果顺利投产将有效降低公司营业成本，并加强产业集群优势。此外，由于新基地位于化工园区

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广信材料

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2023年1月14 早

我有金樽谁有酒，白云江上风吹柳，狂歌痛饮千杯尽，醉到来年九月九，人生不过二两酒，一两无奈一两愁，都是黄泉预约客，何必计较忧与愁。

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:33:27

国防军工：航空工业筹划重大资产整合，成飞集团有望整体上市

事件：2023 年 1 月 11 日，中航电测公告正在筹划发行股份购买资产（成飞集团的 100%股权）事项，公司股票将自 1 月 12 日（周四）开市起停牌，预计在不超过 10 个交易日（2 月 2 日前）内披露相关交易方案。本次重大资产整合是航空工业集团国企改革行动的重要一步，将对军工板块带来积极作用。我们具体分析如下：中航电测筹划发行股份购买成飞集团 100%股权，成飞集团整体上市可期。 1）方案：航空工业集团持有成飞集团 100%股份，是控股股东、实控人。目前中航电测已和航空工业集团

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硅料降价+N型放量+POE紧缺带动胶膜量利齐升

硅料降价刺激光伏装机高增长，带动胶膜需求高增长。随着硅料产能释放， 2023 年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的产业链价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。在此背景下，全球光伏需求有望持续向好，新增装机有望维持高增，我们预计全球 2023 年装机将超 350GW，同比提升超 40%。光伏装机高增带动对胶膜需求高增，保守、中性、乐观预期下，2023 年光伏胶膜总需求量分别为 37.6/38.8/39.9 亿平米，2025 年光伏胶膜市场需求有望超过 60 亿平。 N 型组件放

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博思软件：持续高成长的政务IT龙头，数字经济夯实成长台阶

财政信息化龙头企业，业绩快速增长。在 2001 年建设数字福建的部署下，博思应运而生，2016 年于创业板上市，保持快速成长，2016-2021 年营收年均复合增长率达 55.6%，归母净利润年均复合增长率达 43.0%，扣非后的归母净利润年均复合增长率达 42.6%，不断成长为国内财政信息化龙头企业。在产品和地域的拓展成就了公司近年来的快速成长。 1）产品上，公司从最初的财务管理及会计集中核算软件提供商，到专注于财政管理信息化领域，推出财政票据电子化管理软件、非税收入收缴管理系统

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万华化学：POE项目公告，福建MDI项目投产

投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史

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联创光电：传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线

传统光电器件国内领军企业，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于 1999 年，起家于光电器件，于 2019 年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务，并已签订意向协议商洽剥离主营背光源产品的联创致光。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头：全球反制无人机市场规模将从 2021 年 8.43 亿美元增长至

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易华录：数据要素市场化先行者

数据要素市场领军企业：易华录为央企华录集团旗下唯一控股的上市公司。公司主要基于数据湖提供数据要素资源化及资本化服务，当前主要业务包括三块，数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务，2021 年营收占比分别为 50%、38%、12%。公司 2017 年开始实施数据湖战略，近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中，持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展，业务逐步集中到数据要素价值化市场。数据要素市场政策部署节奏加快：中国已将数据视为重要的战略资源和关键

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五芳斋：股权激励彰显信心，企稳复苏可期

事件：公司发布《2023 年限制性股票激励计划（草案）》。股权激励计划覆盖核心高管与中层管理人员及核心技术（业务）骨干，覆盖面较广。公司本次股权激励计划拟授予限制性股票数量 200.00 万股，约占公司股本 1.99%，授予价格为 21.72 元/股。本次激励计划拟授予的激励对象总计 80 人，主要包括公司任职的高管 7 位、与中层管理人员及核心技术（业务）骨干 73 人。其中马建忠总担任公司董事、总经理，马冬达总、徐炜总、沈燕萍总担任公司副总经理，陈传亮总担任公司董事、财务总监，于莹茜总担

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国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

1 月 6 日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出：加强电力供应保障性支撑体系建设要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推

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国防军工：内生外延双轮驱动，推荐中国力量组合

事件：1 月 11 日晚，中航电测发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告。 1）筹划发行股份购买资产事项。自 2023 年 1 月 12 日开市时起开始停牌。 2）公司预计向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团 100%股权。 3）公司预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，最晚将于 2023 年 2 月 2 日开市起复牌并终止筹划相关事项。标的情况：成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商

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中航重机：拟收购南山铝业锻造资产，加速提升中大锻件承制能力

与南山铝业达成《合作框架》，拟收购其锻造相关资产 1 月 10 日公司发布公告：公司明晰战略定位、聚焦主业发展、优化产业布局，进一步加快资源整合，促进航空产业稳链补链强链畅通循环，1 月 9 日与南山铝业签署了《合作框架意向协议》。约定由南山铝业设立全资子公司，并将南山铝业锻造分公司的相关资产转入其中，后续由公司收购锻造子公司 80%股权。背景：我们认为，伴随新一代歼击机和运输机的批产，日后新一代轰炸机的放量以及飞机结构设计一体化趋势显现，大型结构锻件需求扩张明显。当前中大型结构锻件主要有德

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海能达：迎风破浪，否极泰来

专注精细制造，专网龙头业绩有望重回增长轨道海能达于 1993 年成立，是全球领先的专用通信及解决方案提供商，长期专注于专网通信行业。销售网络遍布全球 120 多个国家与地区，旗下拥有多个全球知名子品牌赋能业务开拓与品牌能力打造。公司持续围绕“2+3+1”的业务战略，夯实窄带基本盘、大力推动成长型业务快速发展。2022 年前三季度，随着疫情影响减弱、海外渠道拓展成效显著，公司实现营业收入 37.10 亿元，同比增长 3.95%。同时公司贯彻精细化管理，费用率下降，实现归母净利润 3.

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海能达

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雅创电子：自研芯片快速放量，充分受益车规模拟国产替代

事件：公司发布 22 年业绩预告，2022 年公司实现归母净利润 1.56-1.68 亿元，同比+68.82%-81.81%；扣非归母净利润 1.51-1.63 亿元，同比+64.94%-78.04%。单季度来看，按中值计算，公司 22Q4 实现归母净利润 0.43 亿元，同比+14.27%，环比+2.22%；扣非归母净利润 0.39 亿元，同比+3.74%，环比-5.72%。公司业绩略低于我们此前预期，我们认为系 22Q4 疫情扩散影响公司产品物流和需求所致。自研和分销业务均实现快

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光威复材：稳健经营盈利能力持续增强，产能持续扩张增长望提速

业绩稳健增长，盈利能力持续增强。公司发布2022年业绩快报，预计报告期内公司实现营收25.2亿，YoY-3.4%；实现归母净利9.3亿，YoY+22.9%；实现扣非净利8.8亿， YoY+23.5%；净利率37%，同比提升8pct。Q4单季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为5.8、1.8、1.6亿，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，环比分别-7.6%、-25.6%、 -30.4%。2022年在定型纤维产品降价以及疫情等因素影响下，业绩仍实现快速增长，且在业务结构优化以及降

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广信材料：定增落地推动经营反转，光伏新材料有望开启新增长

国内领先油墨涂料制造企业。公司是国内领先的油墨、涂料制造企业，拥有高性能油墨、涂料的自主研发能力。在保持传统产品发展的同时，公司还向平板显示和半导体光刻胶、自制树脂等领域进行拓展，计划在纵向实现部分材料自产、增加既有产品供应，在横向扩大产品品类。江西广臻新基地兼顾向上游延伸和强化产业集群，传统业务反转在即。树脂是公司主要成本项之一，公司计划在江西广臻自制树脂等原材料，以提高公司对关键原材料掌控能力，如果顺利投产将有效降低公司营业成本，并加强产业集群优势。此外，由于新基地位于化工园区

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我有金樽谁有酒，白云江上风吹柳，狂歌痛饮千杯尽，醉到来年九月九，人生不过二两酒，一两无奈一两愁，都是黄泉预约客，何必计较忧与愁。

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国防军工：航空工业筹划重大资产整合，成飞集团有望整体上市

事件：2023 年 1 月 11 日，中航电测公告正在筹划发行股份购买资产（成飞集团的 100%股权）事项，公司股票将自 1 月 12 日（周四）开市起停牌，预计在不超过 10 个交易日（2 月 2 日前）内披露相关交易方案。本次重大资产整合是航空工业集团国企改革行动的重要一步，将对军工板块带来积极作用。我们具体分析如下：中航电测筹划发行股份购买成飞集团 100%股权，成飞集团整体上市可期。 1）方案：航空工业集团持有成飞集团 100%股份，是控股股东、实控人。目前中航电测已和航空工业集团

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硅料降价+N型放量+POE紧缺带动胶膜量利齐升

硅料降价刺激光伏装机高增长，带动胶膜需求高增长。随着硅料产能释放， 2023 年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的产业链价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。在此背景下，全球光伏需求有望持续向好，新增装机有望维持高增，我们预计全球 2023 年装机将超 350GW，同比提升超 40%。光伏装机高增带动对胶膜需求高增，保守、中性、乐观预期下，2023 年光伏胶膜总需求量分别为 37.6/38.8/39.9 亿平米，2025 年光伏胶膜市场需求有望超过 60 亿平。 N 型组件放

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福斯特
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赛伍技术

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:23:22

博思软件：持续高成长的政务IT龙头，数字经济夯实成长台阶

财政信息化龙头企业，业绩快速增长。在 2001 年建设数字福建的部署下，博思应运而生，2016 年于创业板上市，保持快速成长，2016-2021 年营收年均复合增长率达 55.6%，归母净利润年均复合增长率达 43.0%，扣非后的归母净利润年均复合增长率达 42.6%，不断成长为国内财政信息化龙头企业。在产品和地域的拓展成就了公司近年来的快速成长。 1）产品上，公司从最初的财务管理及会计集中核算软件提供商，到专注于财政管理信息化领域，推出财政票据电子化管理软件、非税收入收缴管理系统

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博思软件

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:17:49

万华化学：POE项目公告，福建MDI项目投产

投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史

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万华化学

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-01-13 17:13:52

联创光电：传统光电龙头转型蓄力，激光+超导开启成长第二曲线

传统光电器件国内领军企业，聚焦三大主业开展转型升级：联创光电成立于 1999 年，起家于光电器件，于 2019 年开始逐步转型升级，收缩盈利能力较差的非核心业务，聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。公司已陆续剥离毛利率较低的光缆、铜丝加工、传统电力缆等业务，并已签订意向协议商洽剥离主营背光源产品的联创致光。非核心业务陆续剥离后，公司整体业务布局将更加明晰，盈利能力迎来显著提升。合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头：全球反制无人机市场规模将从 2021 年 8.43 亿美元增长至

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联创光电

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八极游

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2023-01-13 17:09:03

易华录：数据要素市场化先行者

数据要素市场领军企业：易华录为央企华录集团旗下唯一控股的上市公司。公司主要基于数据湖提供数据要素资源化及资本化服务，当前主要业务包括三块，数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务，2021 年营收占比分别为 50%、38%、12%。公司 2017 年开始实施数据湖战略，近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中，持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展，业务逐步集中到数据要素价值化市场。数据要素市场政策部署节奏加快：中国已将数据视为重要的战略资源和关键

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易华录

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八极游

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2023-01-13 17:04:09

五芳斋：股权激励彰显信心，企稳复苏可期

事件：公司发布《2023 年限制性股票激励计划（草案）》。股权激励计划覆盖核心高管与中层管理人员及核心技术（业务）骨干，覆盖面较广。公司本次股权激励计划拟授予限制性股票数量 200.00 万股，约占公司股本 1.99%，授予价格为 21.72 元/股。本次激励计划拟授予的激励对象总计 80 人，主要包括公司任职的高管 7 位、与中层管理人员及核心技术（业务）骨干 73 人。其中马建忠总担任公司董事、总经理，马冬达总、徐炜总、沈燕萍总担任公司副总经理，陈传亮总担任公司董事、财务总监，于莹茜总担

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五芳斋

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2023-01-12 17:24:24

国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

1 月 6 日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出：加强电力供应保障性支撑体系建设要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推

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华能国际
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2023-01-12 17:18:22

国防军工：内生外延双轮驱动，推荐中国力量组合

事件：1 月 11 日晚，中航电测发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告。 1）筹划发行股份购买资产事项。自 2023 年 1 月 12 日开市时起开始停牌。 2）公司预计向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团 100%股权。 3）公司预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，最晚将于 2023 年 2 月 2 日开市起复牌并终止筹划相关事项。标的情况：成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商

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航发动力
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八极游

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2023-01-12 17:11:24

中航重机：拟收购南山铝业锻造资产，加速提升中大锻件承制能力

与南山铝业达成《合作框架》，拟收购其锻造相关资产 1 月 10 日公司发布公告：公司明晰战略定位、聚焦主业发展、优化产业布局，进一步加快资源整合，促进航空产业稳链补链强链畅通循环，1 月 9 日与南山铝业签署了《合作框架意向协议》。约定由南山铝业设立全资子公司，并将南山铝业锻造分公司的相关资产转入其中，后续由公司收购锻造子公司 80%股权。背景：我们认为，伴随新一代歼击机和运输机的批产，日后新一代轰炸机的放量以及飞机结构设计一体化趋势显现，大型结构锻件需求扩张明显。当前中大型结构锻件主要有德

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中航重机

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八极游

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2023-01-12 17:07:41

海能达：迎风破浪，否极泰来

专注精细制造，专网龙头业绩有望重回增长轨道海能达于 1993 年成立，是全球领先的专用通信及解决方案提供商，长期专注于专网通信行业。销售网络遍布全球 120 多个国家与地区，旗下拥有多个全球知名子品牌赋能业务开拓与品牌能力打造。公司持续围绕“2+3+1”的业务战略，夯实窄带基本盘、大力推动成长型业务快速发展。2022 年前三季度，随着疫情影响减弱、海外渠道拓展成效显著，公司实现营业收入 37.10 亿元，同比增长 3.95%。同时公司贯彻精细化管理，费用率下降，实现归母净利润 3.

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海能达

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八极游

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2023-01-12 17:03:08

雅创电子：自研芯片快速放量，充分受益车规模拟国产替代

事件：公司发布 22 年业绩预告，2022 年公司实现归母净利润 1.56-1.68 亿元，同比+68.82%-81.81%；扣非归母净利润 1.51-1.63 亿元，同比+64.94%-78.04%。单季度来看，按中值计算，公司 22Q4 实现归母净利润 0.43 亿元，同比+14.27%，环比+2.22%；扣非归母净利润 0.39 亿元，同比+3.74%，环比-5.72%。公司业绩略低于我们此前预期，我们认为系 22Q4 疫情扩散影响公司产品物流和需求所致。自研和分销业务均实现快

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雅创电子

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八极游

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2023-01-12 17:01:41

光威复材：稳健经营盈利能力持续增强，产能持续扩张增长望提速

业绩稳健增长，盈利能力持续增强。公司发布2022年业绩快报，预计报告期内公司实现营收25.2亿，YoY-3.4%；实现归母净利9.3亿，YoY+22.9%；实现扣非净利8.8亿， YoY+23.5%；净利率37%，同比提升8pct。Q4单季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为5.8、1.8、1.6亿，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，环比分别-7.6%、-25.6%、 -30.4%。2022年在定型纤维产品降价以及疫情等因素影响下，业绩仍实现快速增长，且在业务结构优化以及降

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光威复材

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八极游

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2023-01-12 16:13:04

广信材料：定增落地推动经营反转，光伏新材料有望开启新增长

国内领先油墨涂料制造企业。公司是国内领先的油墨、涂料制造企业，拥有高性能油墨、涂料的自主研发能力。在保持传统产品发展的同时，公司还向平板显示和半导体光刻胶、自制树脂等领域进行拓展，计划在纵向实现部分材料自产、增加既有产品供应，在横向扩大产品品类。江西广臻新基地兼顾向上游延伸和强化产业集群，传统业务反转在即。树脂是公司主要成本项之一，公司计划在江西广臻自制树脂等原材料，以提高公司对关键原材料掌控能力，如果顺利投产将有效降低公司营业成本，并加强产业集群优势。此外，由于新基地位于化工园区

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广信材料

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