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2023-03-27 16:15:33
AI+电商行业投资策略专题报告:AIGC赋能电商产业链,板块布局正当时
核心观点 AIGC应用加速落地,Shopify率先接入。3月15日,OpenAI公布了最新版本GPT-4。与此前版本相比,GPT-4在识图能力、回答准确性等方面能力得到跃升。同时,ChatGPT开放了API接口,企业或个人开发者可以通过它将ChatGPT和Whisper模型整合到他们的应用程序和产品中,无需自研直接可以进行二次开发和应用。电商独立站平台龙头Shopify已率先开启chatGPT应用,包括创建商品描述、内容营销助理、聊天客服、自动邮件撰写、社媒内容自动生成等多方面功能。 作
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2023-03-27 16:12:56
锡行业深度:算力金属,今非“锡”比
核心观点 (1)资源端,锡稀缺程度较高,全球锡资源静态储采比仅约11:1(假设全球锡原矿选矿回收率70%),传统主产区资源品位下降趋势难以逆转,锡资源稀缺性日益显现。 (2)供给端,锡价长期中低位运行,抑制投资信心,新增开支不足导致供应受限。2023年无新项目投产,2025年之前锡矿增量受限。预计2023-2025年全球精炼锡复合增长率约2.3%。 (3)需求端,算力与光伏双加持,新兴消费领域强发力,传统领域稳增长,预计2023-2025年精炼锡消费增长率为3.2%,2023-202
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2023-03-26 22:19:15
GPT~4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量基础设施需求
2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的能力,更具创造性和协作性,可以更
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2023-03-26 21:54:47
电力设备与新能源行业周报:出口、装机双强势,业绩催化渐开启
光伏&储能:1-2月组件出口、国内装机双强势且超预期;晶澳科技年报业绩超预期开启光伏板块业绩催化;板块股价走势显著企稳并酝酿反弹势头,新能源/光伏高频出现在各种被调侃的图文段子中,各类底部迹象显著,坚定看好后续排产逐月持续上升、全年装机及盈利一致预期上修、Q1/Q2强势盈利展望驱动下的板块反弹行情。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 风电:1-2月新增装机5.8GW符合预期,维持全年70-80GW预测,其中海风10GW;零部件Q1排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产
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2023-03-23 23:36:14
业绩成为新能源行业走出悲观预期的最核心要素
核心观点 新能源板块经历冰点,核心是市场对量和单位盈利的担忧,但从基本面上看并非整个板块承压,本质上是分化的,策略上选取新能源单位盈利上行的板块和方向,如光伏组件(TOPCon)、逆变器、锂电池等,目前其PE(TTM)来到历史9%、9%和0%分位,而作为未来3年、5年维度全市场增速最快的行业之一(如锂电20%以上),当前乃至未来量利确定性较优的龙头或错杀,估值亟待修复。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月起产业链复苏、内外扰动影响降低,量利确定性将进一步明
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2023-03-23 23:35:06
市场对新能源板块的预期已降至冰点
核心观点 上周新能源板块跌幅扩大,进入2018年“531”之后的冰点时刻,市场对于新能源的态度愈发悲观,我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点,新能源行业业绩确定性较优的环节——光伏组件、逆变器、TOPCon产业链,动力和储能电池等,估值吸引力正在凸显,需重点关注。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 光伏:重点推荐TOPCon产业链,当前渗透率处于提升初期,而短期供给增量有限,TOPCon全年有望维持高景气。https://www.hi
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2023-03-23 15:52:11
英伟达GTC大会发布多款新品,“AI的iPhone时代”拉开序幕
英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用,再掀AIGC高潮。英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会,黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势。本月来,各大厂密集发布和升级大模型和相关应用。我们认为,目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点。 硬件:英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品。英伟达推出全新GPU推理平台(L4,L40,H100 NVL,Grace Hopper芯片)4种配置分别用于
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2023-03-23 15:50:19
通信行业掘金算力龙头系列:电信资本开支超预期,利好数字经济全产业链
事件:2023年3月22日,中国电信发布2022年年报,并对公司2023年资本开支做出指引。 点评: 2023年运营商资本开支超预期,算网产业链有望长期受益 中国电信:中国电信2022年资本支出达到人民币925.28亿元,2023年,将进一步扩大投资,资本开支水平预计将达到990亿元,同比增长6.99%再次消除市场对资本开支下降担忧,预计产业数字化投资380亿元,占比38.4%,同比增长超过40%,其中预计算力资源投资195亿元,增加约6.2EFLOPS算力。 中国联通:2022
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2023-03-22 23:37:42
AI数字经济,是2017年,还是2019年的新能源车?
【产业赛道观点:当前市场回调之后,投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘价值就是白酒+低估值央企蓝筹;小盘成长就是以TMT为代表的数字经济】 当前主流假设是情景二(既定价经济又定价改革),情景一的可能性在上升(定价改革),据此我们认为2023年结构上的投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长双主线,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn(慧博投
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2023-03-22 23:19:17
底部明确,关注布局景气增量的优质公司
我们认为PCB(印刷电路板)行业目前处于底部,且数据中心、汽车电子景气持续,叠加消费复苏驱动改善,此外IC载板国产替代空间广阔。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注布局高景气增量、产品结构优化的优质公司,亦建议关注上游龙头材料/设备供应商。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) ▍整体:近千亿美元市场,内资在封装基板、HDI高端领域空间广阔。PCB被称为“电子产品之母”,受宏观经济波动影响,Prismark预计2022年全球PCB
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2023-03-22 20:59:54
纪要丨晶澳科技
晶澳科技发布2022年报,经营业绩大超预期 公司2022年实现营收729.9亿,同比增长76.7%,实现归母净利润55.3亿,同比增长171.4%,实现扣非归母净利润55.6亿,同比增长200.9%,实际实现的经营业绩接近此前业绩预告的上限;分季度来看,公司22Q4实现营收236.7亿,同比增长55.7%,实现归母净利润22.4亿,同比增长208.9%,实现扣非归母净利润23.2亿,同比增长200.9%。 经营业绩大超预期 公司全年实现出货39.75GW,单瓦净利1毛4,22Q4实现出货12.6
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择时择势
2023-03-22 19:38:05
医药生物行业:中药板块,业绩趋势向好,估值从修复到扩张
终端需求持续复苏,中药市场空间有望长期打开:后疫情时代,中医药治未病的观念得到较好的市场教育,我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好,雪加外部环境或者自身变化可以形成正反馈(有上调盈利预测的可能性)。 板块估值性价比较高,有望形成系统性修复:中药板块估值仍具备较大弹性空间,我们观察到部分中药公司2023年估值位于20X以下,但是整体业绩增速超过25%。我们认为随着板块业绩持续兑现,估值系统性修复正在进行。 中医药是“中国特色估值体系”在医药行业演绎的两种路径之一。近期国务院办公厅发布《中医
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2023-03-22 19:32:36
计算机行业深度报告:国资云,数字经济的根本
国资云是自主可控的数字中国底座。国资云一般是指由各地国资委牵头投资、设立、运营的,具备高安全防护水平的数据安全基础设施底座,以及以汇聚国有数据资产为核心的数据治理体系及云平台,规划采用“1+N+M”的混合云架构。国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施,是加强国有资产监管的前提条件,是统筹发展和安全的最佳实践。 数据要素市场建设进入新篇章,国资云有望率先落地兑现放量。随着《数字中国建设整体布局规划》发布和国家数据局成立,数据要素市场化建设进入新篇章,数据成为构筑起国家竞争的新优势的重
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2023-03-22 16:59:02
计算机行业:AI或将推进新一轮社会生产力变革
行业事件: 近期,OepnAIGPT-4、百度文心一言相继发布,微软将企业级AI能力全面植入Microsoft 365 Copilot。我们认为这是AIGC(人工智能内容生成技术)在细分领域的进一步落地,从技术路线上是AI继智能驾驶、机器人之后的又一大技术突破,通过技术革命带来社会行业生产力提升,提升生产效率。 AIGC当前掀起内容生产力变革 AIGC目前已在文字、图像、音频、视频等领域得到应用,或将深刻影响更多行业。在媒体与广告行业,由于可快速生成大量的文章、视频、图片等内容,将极
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2023-03-22 16:51:38
光伏设备行业:光伏TOPCON产业链需求井喷
核心观点 作为光伏新技术的主要代表,TOPCon光伏组件经过1年的市场培育,下游客户对其性价比有了充分的认知。我们观察到2023年伊始,TOPCon需求呈现井喷式态势,而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求,导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。 在这一趋势下,TOPCon电池、组件超额利润有望扩大,头部企业将迎来较大弹性。另外,我们也建议关注石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际向好的材料环节。 投资逻辑 TOPCon组件性价比较高,溢价7分情景下
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AI+电商行业投资策略专题报告:AIGC赋能电商产业链,板块布局正当时
核心观点 AIGC应用加速落地,Shopify率先接入。3月15日,OpenAI公布了最新版本GPT-4。与此前版本相比,GPT-4在识图能力、回答准确性等方面能力得到跃升。同时,ChatGPT开放了API接口,企业或个人开发者可以通过它将ChatGPT和Whisper模型整合到他们的应用程序和产品中,无需自研直接可以进行二次开发和应用。电商独立站平台龙头Shopify已率先开启chatGPT应用,包括创建商品描述、内容营销助理、聊天客服、自动邮件撰写、社媒内容自动生成等多方面功能。 作
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锡行业深度:算力金属,今非“锡”比
核心观点 (1)资源端,锡稀缺程度较高,全球锡资源静态储采比仅约11:1(假设全球锡原矿选矿回收率70%),传统主产区资源品位下降趋势难以逆转,锡资源稀缺性日益显现。 (2)供给端,锡价长期中低位运行,抑制投资信心,新增开支不足导致供应受限。2023年无新项目投产,2025年之前锡矿增量受限。预计2023-2025年全球精炼锡复合增长率约2.3%。 (3)需求端,算力与光伏双加持,新兴消费领域强发力,传统领域稳增长,预计2023-2025年精炼锡消费增长率为3.2%,2023-202
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GPT~4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量基础设施需求
2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的能力,更具创造性和协作性,可以更
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电力设备与新能源行业周报:出口、装机双强势,业绩催化渐开启
光伏&储能:1-2月组件出口、国内装机双强势且超预期;晶澳科技年报业绩超预期开启光伏板块业绩催化;板块股价走势显著企稳并酝酿反弹势头,新能源/光伏高频出现在各种被调侃的图文段子中,各类底部迹象显著,坚定看好后续排产逐月持续上升、全年装机及盈利一致预期上修、Q1/Q2强势盈利展望驱动下的板块反弹行情。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 风电:1-2月新增装机5.8GW符合预期,维持全年70-80GW预测,其中海风10GW;零部件Q1排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产
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业绩成为新能源行业走出悲观预期的最核心要素
核心观点 新能源板块经历冰点,核心是市场对量和单位盈利的担忧,但从基本面上看并非整个板块承压,本质上是分化的,策略上选取新能源单位盈利上行的板块和方向,如光伏组件(TOPCon)、逆变器、锂电池等,目前其PE(TTM)来到历史9%、9%和0%分位,而作为未来3年、5年维度全市场增速最快的行业之一(如锂电20%以上),当前乃至未来量利确定性较优的龙头或错杀,估值亟待修复。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月起产业链复苏、内外扰动影响降低,量利确定性将进一步明
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市场对新能源板块的预期已降至冰点
核心观点 上周新能源板块跌幅扩大,进入2018年“531”之后的冰点时刻,市场对于新能源的态度愈发悲观,我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点,新能源行业业绩确定性较优的环节——光伏组件、逆变器、TOPCon产业链,动力和储能电池等,估值吸引力正在凸显,需重点关注。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 光伏:重点推荐TOPCon产业链,当前渗透率处于提升初期,而短期供给增量有限,TOPCon全年有望维持高景气。https://www.hi
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英伟达GTC大会发布多款新品,“AI的iPhone时代”拉开序幕
英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用,再掀AIGC高潮。英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会,黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势。本月来,各大厂密集发布和升级大模型和相关应用。我们认为,目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点。 硬件:英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品。英伟达推出全新GPU推理平台(L4,L40,H100 NVL,Grace Hopper芯片)4种配置分别用于
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通信行业掘金算力龙头系列:电信资本开支超预期,利好数字经济全产业链
事件:2023年3月22日,中国电信发布2022年年报,并对公司2023年资本开支做出指引。 点评: 2023年运营商资本开支超预期,算网产业链有望长期受益 中国电信:中国电信2022年资本支出达到人民币925.28亿元,2023年,将进一步扩大投资,资本开支水平预计将达到990亿元,同比增长6.99%再次消除市场对资本开支下降担忧,预计产业数字化投资380亿元,占比38.4%,同比增长超过40%,其中预计算力资源投资195亿元,增加约6.2EFLOPS算力。 中国联通:2022
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AI数字经济,是2017年,还是2019年的新能源车?
【产业赛道观点:当前市场回调之后,投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘价值就是白酒+低估值央企蓝筹;小盘成长就是以TMT为代表的数字经济】 当前主流假设是情景二(既定价经济又定价改革),情景一的可能性在上升(定价改革),据此我们认为2023年结构上的投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长双主线,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn(慧博投
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底部明确,关注布局景气增量的优质公司
我们认为PCB(印刷电路板)行业目前处于底部,且数据中心、汽车电子景气持续,叠加消费复苏驱动改善,此外IC载板国产替代空间广阔。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注布局高景气增量、产品结构优化的优质公司,亦建议关注上游龙头材料/设备供应商。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) ▍整体:近千亿美元市场,内资在封装基板、HDI高端领域空间广阔。PCB被称为“电子产品之母”,受宏观经济波动影响,Prismark预计2022年全球PCB
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晶澳科技发布2022年报,经营业绩大超预期 公司2022年实现营收729.9亿,同比增长76.7%,实现归母净利润55.3亿,同比增长171.4%,实现扣非归母净利润55.6亿,同比增长200.9%,实际实现的经营业绩接近此前业绩预告的上限;分季度来看,公司22Q4实现营收236.7亿,同比增长55.7%,实现归母净利润22.4亿,同比增长208.9%,实现扣非归母净利润23.2亿,同比增长200.9%。 经营业绩大超预期 公司全年实现出货39.75GW,单瓦净利1毛4,22Q4实现出货12.6
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医药生物行业:中药板块,业绩趋势向好,估值从修复到扩张
终端需求持续复苏,中药市场空间有望长期打开:后疫情时代,中医药治未病的观念得到较好的市场教育,我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好,雪加外部环境或者自身变化可以形成正反馈(有上调盈利预测的可能性)。 板块估值性价比较高,有望形成系统性修复:中药板块估值仍具备较大弹性空间,我们观察到部分中药公司2023年估值位于20X以下,但是整体业绩增速超过25%。我们认为随着板块业绩持续兑现,估值系统性修复正在进行。 中医药是“中国特色估值体系”在医药行业演绎的两种路径之一。近期国务院办公厅发布《中医
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计算机行业深度报告:国资云,数字经济的根本
国资云是自主可控的数字中国底座。国资云一般是指由各地国资委牵头投资、设立、运营的,具备高安全防护水平的数据安全基础设施底座,以及以汇聚国有数据资产为核心的数据治理体系及云平台,规划采用“1+N+M”的混合云架构。国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施,是加强国有资产监管的前提条件,是统筹发展和安全的最佳实践。 数据要素市场建设进入新篇章,国资云有望率先落地兑现放量。随着《数字中国建设整体布局规划》发布和国家数据局成立,数据要素市场化建设进入新篇章,数据成为构筑起国家竞争的新优势的重
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计算机行业:AI或将推进新一轮社会生产力变革
行业事件: 近期,OepnAIGPT-4、百度文心一言相继发布,微软将企业级AI能力全面植入Microsoft 365 Copilot。我们认为这是AIGC(人工智能内容生成技术)在细分领域的进一步落地,从技术路线上是AI继智能驾驶、机器人之后的又一大技术突破,通过技术革命带来社会行业生产力提升,提升生产效率。 AIGC当前掀起内容生产力变革 AIGC目前已在文字、图像、音频、视频等领域得到应用,或将深刻影响更多行业。在媒体与广告行业,由于可快速生成大量的文章、视频、图片等内容,将极
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光伏设备行业:光伏TOPCON产业链需求井喷
核心观点 作为光伏新技术的主要代表,TOPCon光伏组件经过1年的市场培育,下游客户对其性价比有了充分的认知。我们观察到2023年伊始,TOPCon需求呈现井喷式态势,而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求,导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。 在这一趋势下,TOPCon电池、组件超额利润有望扩大,头部企业将迎来较大弹性。另外,我们也建议关注石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际向好的材料环节。 投资逻辑 TOPCon组件性价比较高,溢价7分情景下
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核心观点 AIGC应用加速落地,Shopify率先接入。3月15日,OpenAI公布了最新版本GPT-4。与此前版本相比,GPT-4在识图能力、回答准确性等方面能力得到跃升。同时,ChatGPT开放了API接口,企业或个人开发者可以通过它将ChatGPT和Whisper模型整合到他们的应用程序和产品中,无需自研直接可以进行二次开发和应用。电商独立站平台龙头Shopify已率先开启chatGPT应用,包括创建商品描述、内容营销助理、聊天客服、自动邮件撰写、社媒内容自动生成等多方面功能。 作
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2023-03-27 16:12:56
锡行业深度:算力金属,今非“锡”比
核心观点 (1)资源端,锡稀缺程度较高,全球锡资源静态储采比仅约11:1(假设全球锡原矿选矿回收率70%),传统主产区资源品位下降趋势难以逆转,锡资源稀缺性日益显现。 (2)供给端,锡价长期中低位运行,抑制投资信心,新增开支不足导致供应受限。2023年无新项目投产,2025年之前锡矿增量受限。预计2023-2025年全球精炼锡复合增长率约2.3%。 (3)需求端,算力与光伏双加持,新兴消费领域强发力,传统领域稳增长,预计2023-2025年精炼锡消费增长率为3.2%,2023-202
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2023-03-26 22:19:15
GPT~4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量基础设施需求
2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的能力,更具创造性和协作性,可以更
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电力设备与新能源行业周报:出口、装机双强势,业绩催化渐开启
光伏&储能:1-2月组件出口、国内装机双强势且超预期;晶澳科技年报业绩超预期开启光伏板块业绩催化;板块股价走势显著企稳并酝酿反弹势头,新能源/光伏高频出现在各种被调侃的图文段子中,各类底部迹象显著,坚定看好后续排产逐月持续上升、全年装机及盈利一致预期上修、Q1/Q2强势盈利展望驱动下的板块反弹行情。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 风电:1-2月新增装机5.8GW符合预期,维持全年70-80GW预测,其中海风10GW;零部件Q1排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产
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业绩成为新能源行业走出悲观预期的最核心要素
核心观点 新能源板块经历冰点,核心是市场对量和单位盈利的担忧,但从基本面上看并非整个板块承压,本质上是分化的,策略上选取新能源单位盈利上行的板块和方向,如光伏组件(TOPCon)、逆变器、锂电池等,目前其PE(TTM)来到历史9%、9%和0%分位,而作为未来3年、5年维度全市场增速最快的行业之一(如锂电20%以上),当前乃至未来量利确定性较优的龙头或错杀,估值亟待修复。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月起产业链复苏、内外扰动影响降低,量利确定性将进一步明
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市场对新能源板块的预期已降至冰点
核心观点 上周新能源板块跌幅扩大,进入2018年“531”之后的冰点时刻,市场对于新能源的态度愈发悲观,我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点,新能源行业业绩确定性较优的环节——光伏组件、逆变器、TOPCon产业链,动力和储能电池等,估值吸引力正在凸显,需重点关注。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 光伏:重点推荐TOPCon产业链,当前渗透率处于提升初期,而短期供给增量有限,TOPCon全年有望维持高景气。https://www.hi
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英伟达GTC大会发布多款新品,“AI的iPhone时代”拉开序幕
英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用,再掀AIGC高潮。英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会,黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势。本月来,各大厂密集发布和升级大模型和相关应用。我们认为,目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点。 硬件:英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品。英伟达推出全新GPU推理平台(L4,L40,H100 NVL,Grace Hopper芯片)4种配置分别用于
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2023-03-23 15:50:19
通信行业掘金算力龙头系列:电信资本开支超预期,利好数字经济全产业链
事件:2023年3月22日,中国电信发布2022年年报,并对公司2023年资本开支做出指引。 点评: 2023年运营商资本开支超预期,算网产业链有望长期受益 中国电信:中国电信2022年资本支出达到人民币925.28亿元,2023年,将进一步扩大投资,资本开支水平预计将达到990亿元,同比增长6.99%再次消除市场对资本开支下降担忧,预计产业数字化投资380亿元,占比38.4%,同比增长超过40%,其中预计算力资源投资195亿元,增加约6.2EFLOPS算力。 中国联通:2022
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AI数字经济,是2017年,还是2019年的新能源车?
【产业赛道观点:当前市场回调之后,投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘价值就是白酒+低估值央企蓝筹;小盘成长就是以TMT为代表的数字经济】 当前主流假设是情景二(既定价经济又定价改革),情景一的可能性在上升(定价改革),据此我们认为2023年结构上的投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长双主线,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn(慧博投
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2023-03-22 23:19:17
底部明确,关注布局景气增量的优质公司
我们认为PCB(印刷电路板)行业目前处于底部,且数据中心、汽车电子景气持续,叠加消费复苏驱动改善,此外IC载板国产替代空间广阔。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注布局高景气增量、产品结构优化的优质公司,亦建议关注上游龙头材料/设备供应商。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) ▍整体:近千亿美元市场,内资在封装基板、HDI高端领域空间广阔。PCB被称为“电子产品之母”,受宏观经济波动影响,Prismark预计2022年全球PCB
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2023-03-22 20:59:54
纪要丨晶澳科技
晶澳科技发布2022年报,经营业绩大超预期 公司2022年实现营收729.9亿,同比增长76.7%,实现归母净利润55.3亿,同比增长171.4%,实现扣非归母净利润55.6亿,同比增长200.9%,实际实现的经营业绩接近此前业绩预告的上限;分季度来看,公司22Q4实现营收236.7亿,同比增长55.7%,实现归母净利润22.4亿,同比增长208.9%,实现扣非归母净利润23.2亿,同比增长200.9%。 经营业绩大超预期 公司全年实现出货39.75GW,单瓦净利1毛4,22Q4实现出货12.6
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晶澳科技
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2023-03-22 19:38:05
医药生物行业:中药板块,业绩趋势向好,估值从修复到扩张
终端需求持续复苏,中药市场空间有望长期打开:后疫情时代,中医药治未病的观念得到较好的市场教育,我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好,雪加外部环境或者自身变化可以形成正反馈(有上调盈利预测的可能性)。 板块估值性价比较高,有望形成系统性修复:中药板块估值仍具备较大弹性空间,我们观察到部分中药公司2023年估值位于20X以下,但是整体业绩增速超过25%。我们认为随着板块业绩持续兑现,估值系统性修复正在进行。 中医药是“中国特色估值体系”在医药行业演绎的两种路径之一。近期国务院办公厅发布《中医
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计算机行业深度报告:国资云,数字经济的根本
国资云是自主可控的数字中国底座。国资云一般是指由各地国资委牵头投资、设立、运营的,具备高安全防护水平的数据安全基础设施底座,以及以汇聚国有数据资产为核心的数据治理体系及云平台,规划采用“1+N+M”的混合云架构。国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施,是加强国有资产监管的前提条件,是统筹发展和安全的最佳实践。 数据要素市场建设进入新篇章,国资云有望率先落地兑现放量。随着《数字中国建设整体布局规划》发布和国家数据局成立,数据要素市场化建设进入新篇章,数据成为构筑起国家竞争的新优势的重
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计算机行业:AI或将推进新一轮社会生产力变革
行业事件: 近期,OepnAIGPT-4、百度文心一言相继发布,微软将企业级AI能力全面植入Microsoft 365 Copilot。我们认为这是AIGC(人工智能内容生成技术)在细分领域的进一步落地,从技术路线上是AI继智能驾驶、机器人之后的又一大技术突破,通过技术革命带来社会行业生产力提升,提升生产效率。 AIGC当前掀起内容生产力变革 AIGC目前已在文字、图像、音频、视频等领域得到应用,或将深刻影响更多行业。在媒体与广告行业,由于可快速生成大量的文章、视频、图片等内容,将极
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2023-03-22 16:51:38
光伏设备行业:光伏TOPCON产业链需求井喷
核心观点 作为光伏新技术的主要代表,TOPCon光伏组件经过1年的市场培育,下游客户对其性价比有了充分的认知。我们观察到2023年伊始,TOPCon需求呈现井喷式态势,而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求,导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。 在这一趋势下,TOPCon电池、组件超额利润有望扩大,头部企业将迎来较大弹性。另外,我们也建议关注石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际向好的材料环节。 投资逻辑 TOPCon组件性价比较高,溢价7分情景下
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择时择势
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AI+电商行业投资策略专题报告:AIGC赋能电商产业链,板块布局正当时
核心观点 AIGC应用加速落地,Shopify率先接入。3月15日,OpenAI公布了最新版本GPT-4。与此前版本相比,GPT-4在识图能力、回答准确性等方面能力得到跃升。同时,ChatGPT开放了API接口,企业或个人开发者可以通过它将ChatGPT和Whisper模型整合到他们的应用程序和产品中,无需自研直接可以进行二次开发和应用。电商独立站平台龙头Shopify已率先开启chatGPT应用,包括创建商品描述、内容营销助理、聊天客服、自动邮件撰写、社媒内容自动生成等多方面功能。 作
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锡行业深度:算力金属,今非“锡”比
核心观点 (1)资源端,锡稀缺程度较高,全球锡资源静态储采比仅约11:1(假设全球锡原矿选矿回收率70%),传统主产区资源品位下降趋势难以逆转,锡资源稀缺性日益显现。 (2)供给端,锡价长期中低位运行,抑制投资信心,新增开支不足导致供应受限。2023年无新项目投产,2025年之前锡矿增量受限。预计2023-2025年全球精炼锡复合增长率约2.3%。 (3)需求端,算力与光伏双加持,新兴消费领域强发力,传统领域稳增长,预计2023-2025年精炼锡消费增长率为3.2%,2023-202
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GPT~4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量基础设施需求
2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的能力,更具创造性和协作性,可以更
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电力设备与新能源行业周报:出口、装机双强势,业绩催化渐开启
光伏&储能:1-2月组件出口、国内装机双强势且超预期;晶澳科技年报业绩超预期开启光伏板块业绩催化;板块股价走势显著企稳并酝酿反弹势头,新能源/光伏高频出现在各种被调侃的图文段子中,各类底部迹象显著,坚定看好后续排产逐月持续上升、全年装机及盈利一致预期上修、Q1/Q2强势盈利展望驱动下的板块反弹行情。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 风电:1-2月新增装机5.8GW符合预期,维持全年70-80GW预测,其中海风10GW;零部件Q1排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产
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业绩成为新能源行业走出悲观预期的最核心要素
核心观点 新能源板块经历冰点,核心是市场对量和单位盈利的担忧,但从基本面上看并非整个板块承压,本质上是分化的,策略上选取新能源单位盈利上行的板块和方向,如光伏组件(TOPCon)、逆变器、锂电池等,目前其PE(TTM)来到历史9%、9%和0%分位,而作为未来3年、5年维度全市场增速最快的行业之一(如锂电20%以上),当前乃至未来量利确定性较优的龙头或错杀,估值亟待修复。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月起产业链复苏、内外扰动影响降低,量利确定性将进一步明
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市场对新能源板块的预期已降至冰点
核心观点 上周新能源板块跌幅扩大,进入2018年“531”之后的冰点时刻,市场对于新能源的态度愈发悲观,我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点,新能源行业业绩确定性较优的环节——光伏组件、逆变器、TOPCon产业链,动力和储能电池等,估值吸引力正在凸显,需重点关注。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 光伏:重点推荐TOPCon产业链,当前渗透率处于提升初期,而短期供给增量有限,TOPCon全年有望维持高景气。https://www.hi
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英伟达GTC大会发布多款新品,“AI的iPhone时代”拉开序幕
英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用,再掀AIGC高潮。英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会,黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势。本月来,各大厂密集发布和升级大模型和相关应用。我们认为,目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点。 硬件:英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品。英伟达推出全新GPU推理平台(L4,L40,H100 NVL,Grace Hopper芯片)4种配置分别用于
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通信行业掘金算力龙头系列:电信资本开支超预期,利好数字经济全产业链
事件:2023年3月22日,中国电信发布2022年年报,并对公司2023年资本开支做出指引。 点评: 2023年运营商资本开支超预期,算网产业链有望长期受益 中国电信:中国电信2022年资本支出达到人民币925.28亿元,2023年,将进一步扩大投资,资本开支水平预计将达到990亿元,同比增长6.99%再次消除市场对资本开支下降担忧,预计产业数字化投资380亿元,占比38.4%,同比增长超过40%,其中预计算力资源投资195亿元,增加约6.2EFLOPS算力。 中国联通:2022
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AI数字经济,是2017年,还是2019年的新能源车?
【产业赛道观点:当前市场回调之后,投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘价值就是白酒+低估值央企蓝筹;小盘成长就是以TMT为代表的数字经济】 当前主流假设是情景二(既定价经济又定价改革),情景一的可能性在上升(定价改革),据此我们认为2023年结构上的投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长双主线,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn(慧博投
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底部明确,关注布局景气增量的优质公司
我们认为PCB(印刷电路板)行业目前处于底部,且数据中心、汽车电子景气持续,叠加消费复苏驱动改善,此外IC载板国产替代空间广阔。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注布局高景气增量、产品结构优化的优质公司,亦建议关注上游龙头材料/设备供应商。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) ▍整体:近千亿美元市场,内资在封装基板、HDI高端领域空间广阔。PCB被称为“电子产品之母”,受宏观经济波动影响,Prismark预计2022年全球PCB
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晶澳科技发布2022年报,经营业绩大超预期 公司2022年实现营收729.9亿,同比增长76.7%,实现归母净利润55.3亿,同比增长171.4%,实现扣非归母净利润55.6亿,同比增长200.9%,实际实现的经营业绩接近此前业绩预告的上限;分季度来看,公司22Q4实现营收236.7亿,同比增长55.7%,实现归母净利润22.4亿,同比增长208.9%,实现扣非归母净利润23.2亿,同比增长200.9%。 经营业绩大超预期 公司全年实现出货39.75GW,单瓦净利1毛4,22Q4实现出货12.6
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医药生物行业:中药板块,业绩趋势向好,估值从修复到扩张
终端需求持续复苏,中药市场空间有望长期打开:后疫情时代,中医药治未病的观念得到较好的市场教育,我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好,雪加外部环境或者自身变化可以形成正反馈(有上调盈利预测的可能性)。 板块估值性价比较高,有望形成系统性修复:中药板块估值仍具备较大弹性空间,我们观察到部分中药公司2023年估值位于20X以下,但是整体业绩增速超过25%。我们认为随着板块业绩持续兑现,估值系统性修复正在进行。 中医药是“中国特色估值体系”在医药行业演绎的两种路径之一。近期国务院办公厅发布《中医
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计算机行业深度报告:国资云,数字经济的根本
国资云是自主可控的数字中国底座。国资云一般是指由各地国资委牵头投资、设立、运营的,具备高安全防护水平的数据安全基础设施底座,以及以汇聚国有数据资产为核心的数据治理体系及云平台,规划采用“1+N+M”的混合云架构。国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施,是加强国有资产监管的前提条件,是统筹发展和安全的最佳实践。 数据要素市场建设进入新篇章,国资云有望率先落地兑现放量。随着《数字中国建设整体布局规划》发布和国家数据局成立,数据要素市场化建设进入新篇章,数据成为构筑起国家竞争的新优势的重
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计算机行业:AI或将推进新一轮社会生产力变革
行业事件: 近期,OepnAIGPT-4、百度文心一言相继发布,微软将企业级AI能力全面植入Microsoft 365 Copilot。我们认为这是AIGC(人工智能内容生成技术)在细分领域的进一步落地,从技术路线上是AI继智能驾驶、机器人之后的又一大技术突破,通过技术革命带来社会行业生产力提升,提升生产效率。 AIGC当前掀起内容生产力变革 AIGC目前已在文字、图像、音频、视频等领域得到应用,或将深刻影响更多行业。在媒体与广告行业,由于可快速生成大量的文章、视频、图片等内容,将极
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光伏设备行业:光伏TOPCON产业链需求井喷
核心观点 作为光伏新技术的主要代表,TOPCon光伏组件经过1年的市场培育,下游客户对其性价比有了充分的认知。我们观察到2023年伊始,TOPCon需求呈现井喷式态势,而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求,导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。 在这一趋势下,TOPCon电池、组件超额利润有望扩大,头部企业将迎来较大弹性。另外,我们也建议关注石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际向好的材料环节。 投资逻辑 TOPCon组件性价比较高,溢价7分情景下
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AI+电商行业投资策略专题报告:AIGC赋能电商产业链,板块布局正当时
核心观点 AIGC应用加速落地,Shopify率先接入。3月15日,OpenAI公布了最新版本GPT-4。与此前版本相比,GPT-4在识图能力、回答准确性等方面能力得到跃升。同时,ChatGPT开放了API接口,企业或个人开发者可以通过它将ChatGPT和Whisper模型整合到他们的应用程序和产品中,无需自研直接可以进行二次开发和应用。电商独立站平台龙头Shopify已率先开启chatGPT应用,包括创建商品描述、内容营销助理、聊天客服、自动邮件撰写、社媒内容自动生成等多方面功能。 作
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锡行业深度:算力金属,今非“锡”比
核心观点 (1)资源端,锡稀缺程度较高,全球锡资源静态储采比仅约11:1(假设全球锡原矿选矿回收率70%),传统主产区资源品位下降趋势难以逆转,锡资源稀缺性日益显现。 (2)供给端,锡价长期中低位运行,抑制投资信心,新增开支不足导致供应受限。2023年无新项目投产,2025年之前锡矿增量受限。预计2023-2025年全球精炼锡复合增长率约2.3%。 (3)需求端,算力与光伏双加持,新兴消费领域强发力,传统领域稳增长,预计2023-2025年精炼锡消费增长率为3.2%,2023-202
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2023-03-26 22:19:15
GPT~4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量基础设施需求
2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的能力,更具创造性和协作性,可以更
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择时择势
2023-03-26 21:54:47
电力设备与新能源行业周报:出口、装机双强势,业绩催化渐开启
光伏&储能:1-2月组件出口、国内装机双强势且超预期;晶澳科技年报业绩超预期开启光伏板块业绩催化;板块股价走势显著企稳并酝酿反弹势头,新能源/光伏高频出现在各种被调侃的图文段子中,各类底部迹象显著,坚定看好后续排产逐月持续上升、全年装机及盈利一致预期上修、Q1/Q2强势盈利展望驱动下的板块反弹行情。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 风电:1-2月新增装机5.8GW符合预期,维持全年70-80GW预测,其中海风10GW;零部件Q1排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产
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天合光能
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择时择势
2023-03-23 23:36:14
业绩成为新能源行业走出悲观预期的最核心要素
核心观点 新能源板块经历冰点,核心是市场对量和单位盈利的担忧,但从基本面上看并非整个板块承压,本质上是分化的,策略上选取新能源单位盈利上行的板块和方向,如光伏组件(TOPCon)、逆变器、锂电池等,目前其PE(TTM)来到历史9%、9%和0%分位,而作为未来3年、5年维度全市场增速最快的行业之一(如锂电20%以上),当前乃至未来量利确定性较优的龙头或错杀,估值亟待修复。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月起产业链复苏、内外扰动影响降低,量利确定性将进一步明
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择时择势
2023-03-23 23:35:06
市场对新能源板块的预期已降至冰点
核心观点 上周新能源板块跌幅扩大,进入2018年“531”之后的冰点时刻,市场对于新能源的态度愈发悲观,我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点,新能源行业业绩确定性较优的环节——光伏组件、逆变器、TOPCon产业链,动力和储能电池等,估值吸引力正在凸显,需重点关注。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 光伏:重点推荐TOPCon产业链,当前渗透率处于提升初期,而短期供给增量有限,TOPCon全年有望维持高景气。https://www.hi
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择时择势
2023-03-23 15:52:11
英伟达GTC大会发布多款新品,“AI的iPhone时代”拉开序幕
英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用,再掀AIGC高潮。英伟达于2023年3月21日晚召开了GTC大会,黄仁勋先生在大会上分享了英伟达最新研发的产品和AI领域的最新进展及未来趋势。本月来,各大厂密集发布和升级大模型和相关应用。我们认为,目前AIGC行业已经从单个现象级产品走到开始有望带动各行业进行生产力革命的重大转折点。 硬件:英伟达在GTC大会针对训练和推理发布多款新产品。英伟达推出全新GPU推理平台(L4,L40,H100 NVL,Grace Hopper芯片)4种配置分别用于
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择时择势
2023-03-23 15:50:19
通信行业掘金算力龙头系列:电信资本开支超预期,利好数字经济全产业链
事件:2023年3月22日,中国电信发布2022年年报,并对公司2023年资本开支做出指引。 点评: 2023年运营商资本开支超预期,算网产业链有望长期受益 中国电信:中国电信2022年资本支出达到人民币925.28亿元,2023年,将进一步扩大投资,资本开支水平预计将达到990亿元,同比增长6.99%再次消除市场对资本开支下降担忧,预计产业数字化投资380亿元,占比38.4%,同比增长超过40%,其中预计算力资源投资195亿元,增加约6.2EFLOPS算力。 中国联通:2022
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烽火通信
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择时择势
2023-03-22 23:37:42
AI数字经济,是2017年,还是2019年的新能源车?
【产业赛道观点:当前市场回调之后,投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘价值就是白酒+低估值央企蓝筹;小盘成长就是以TMT为代表的数字经济】 当前主流假设是情景二(既定价经济又定价改革),情景一的可能性在上升(定价改革),据此我们认为2023年结构上的投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长双主线,呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。https://www.hibor.com.cn(慧博投
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2023-03-22 23:19:17
底部明确,关注布局景气增量的优质公司
我们认为PCB(印刷电路板)行业目前处于底部,且数据中心、汽车电子景气持续,叠加消费复苏驱动改善,此外IC载板国产替代空间广阔。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注布局高景气增量、产品结构优化的优质公司,亦建议关注上游龙头材料/设备供应商。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) ▍整体:近千亿美元市场,内资在封装基板、HDI高端领域空间广阔。PCB被称为“电子产品之母”,受宏观经济波动影响,Prismark预计2022年全球PCB
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择时择势
2023-03-22 20:59:54
纪要丨晶澳科技
晶澳科技发布2022年报,经营业绩大超预期 公司2022年实现营收729.9亿,同比增长76.7%,实现归母净利润55.3亿,同比增长171.4%,实现扣非归母净利润55.6亿,同比增长200.9%,实际实现的经营业绩接近此前业绩预告的上限;分季度来看,公司22Q4实现营收236.7亿,同比增长55.7%,实现归母净利润22.4亿,同比增长208.9%,实现扣非归母净利润23.2亿,同比增长200.9%。 经营业绩大超预期 公司全年实现出货39.75GW,单瓦净利1毛4,22Q4实现出货12.6
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晶澳科技
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2023-03-22 19:38:05
医药生物行业:中药板块,业绩趋势向好,估值从修复到扩张
终端需求持续复苏,中药市场空间有望长期打开:后疫情时代,中医药治未病的观念得到较好的市场教育,我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好,雪加外部环境或者自身变化可以形成正反馈(有上调盈利预测的可能性)。 板块估值性价比较高,有望形成系统性修复:中药板块估值仍具备较大弹性空间,我们观察到部分中药公司2023年估值位于20X以下,但是整体业绩增速超过25%。我们认为随着板块业绩持续兑现,估值系统性修复正在进行。 中医药是“中国特色估值体系”在医药行业演绎的两种路径之一。近期国务院办公厅发布《中医
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同仁堂
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择时择势
2023-03-22 19:32:36
计算机行业深度报告:国资云,数字经济的根本
国资云是自主可控的数字中国底座。国资云一般是指由各地国资委牵头投资、设立、运营的,具备高安全防护水平的数据安全基础设施底座,以及以汇聚国有数据资产为核心的数据治理体系及云平台,规划采用“1+N+M”的混合云架构。国资云是服务政府和央国企数字化转型的关键基础设施,是加强国有资产监管的前提条件,是统筹发展和安全的最佳实践。 数据要素市场建设进入新篇章,国资云有望率先落地兑现放量。随着《数字中国建设整体布局规划》发布和国家数据局成立,数据要素市场化建设进入新篇章,数据成为构筑起国家竞争的新优势的重
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易华录
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2023-03-22 16:59:02
计算机行业:AI或将推进新一轮社会生产力变革
行业事件: 近期,OepnAIGPT-4、百度文心一言相继发布,微软将企业级AI能力全面植入Microsoft 365 Copilot。我们认为这是AIGC(人工智能内容生成技术)在细分领域的进一步落地,从技术路线上是AI继智能驾驶、机器人之后的又一大技术突破,通过技术革命带来社会行业生产力提升,提升生产效率。 AIGC当前掀起内容生产力变革 AIGC目前已在文字、图像、音频、视频等领域得到应用,或将深刻影响更多行业。在媒体与广告行业,由于可快速生成大量的文章、视频、图片等内容,将极
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金山办公
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光伏设备行业:光伏TOPCON产业链需求井喷
核心观点 作为光伏新技术的主要代表,TOPCon光伏组件经过1年的市场培育,下游客户对其性价比有了充分的认知。我们观察到2023年伊始,TOPCon需求呈现井喷式态势,而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求,导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。 在这一趋势下,TOPCon电池、组件超额利润有望扩大,头部企业将迎来较大弹性。另外,我们也建议关注石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际向好的材料环节。 投资逻辑 TOPCon组件性价比较高,溢价7分情景下
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