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【华西社服】科锐国际投资者交流纪要05
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“人口通缩”大势难改——人口七普数据快评
👪👪👪【国君宏观】“人口通缩”大势难改,“一老一少”占比提升——人口七普数据快评(联系人:董琦 陶冶)👪👪👪 1、人口总数14.12亿略超预期,部分源于调查漏登率创新低 2020年全国人口共14.12亿,与2019年抽样数据的相比,增长1173万人。人口“快速增长”背后的根本原因或是此前抽样调查低估了人口数量,导致本次人口普查得到的2020年人口数据相对偏高。本次发布会上宁吉喆局长还提到了2016的实际出生人数超过1800万,高于当年统计局公布的1786万,也反映了此前人口抽样数据存
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【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战
【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战并存
【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战并存
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任泽平观点:对七普数据的十点看法:
任泽平观点:对七普数据的十点看法: 1、总人口14.1亿人,人口增长放缓,进入低速增长。根据我们的研究,“十四五”时期中国人口将陷入负增长。中国人口形势,最重要的问题是结构,老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来,在“十四五”时期扑面而来,是中国经济社会发展最大的灰犀牛之一。(参考《中国人口报告》《中国生育报告》《中国婚姻报告》) 2、2010-2020年60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点,65岁及以上人口的比重上升4.63个百分点。老龄化加速到来,速度和规模前所未有。相比美欧日,我们有
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人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降
【开源医药】第七次人口普查数据基本情况:人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降 5月11日,我国第七次人口普查数据公布,2020年我国总人口为14.1178亿人,较2010年的13.3972亿人增长5.38%,2010-2020年CAGR为0.53%,较2000-2010年CAGR0.57%下降0.04%,我国人口仍然呈现低速增长态势。 1)我国人口老龄化程度进一步加深,2020年65岁以上人口为1.9064亿人,占比13.50%(同比2010年的8.9%+4.6pct,同比
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【中信医药】柳药股份2020年年报电话会20210330
【中信医药】柳药股份2020年年报电话会20210330
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4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166%
浙商机械 邱世梁|王华君 4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166% 1、据中国工程机械工业协会的统计,2021年4月销售各类挖掘机46572台,同比增长2.5%;其中国内41100台,同比下降5.2%;4月国内同比下滑原因有二: 1)2020年疫情影响导致需求后移从而使得4月基数较高; 2)2021年“就地过年”导致部分需求前移至一季度从而预支部分4月需求; 出口5472台,同比增长166%;出口继续维持高增长预计主要受海外部分地区疫情缓解所致。 2、2021年1-4月,共销
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21Q1年中国有赞业绩速读:
21Q1年中国有赞业绩速读: 21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降,微信端大约是40%的同比增速。 公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元,其中订阅解决方案(SaaS)收入同比增长20.7%至2.6亿元,毛利同比增长21.1%;商家解决方案(增值服务,包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费)收入同比减少0.2%至1.6亿元,毛利同比增长0.9%至0.5亿。 存量付费商家数量同比增长5%至95692个,主要是快手主播客户的
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中国化妆品趋势大会贝泰妮董事长发言纪要【安信商社】
中国化妆品趋势大会贝泰妮董事长发言纪要【安信商社】
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【中金传媒】视觉中国丨2020&1Q21业绩交流会纪要210
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【20210510】石基信息1Q21电话会纪要
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【太平洋家电】极米科技调研纪要0510
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【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始
【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始 🔥煤炭板块指数年初至今震荡向上涨幅全行业第二,近5日、20日涨幅领涨全行业! 🔥板块逻辑在于产能收缩大背景下,供给无法匹配经济持续增长下的强需求,商品价格持续上涨,且自下游向上游传导,我们年初以来核心推荐脉络为: 14轮提价的焦炭板块→保供使动力煤龙头量价齐升→融资环境好转&山东去产能&澳煤零进口助焦煤超预期、焦炭价格再迎大反弹,高分红、碳中和是中长期逻辑辅助,我们去年底就不再谈所谓“估值修复”,观点清晰明确,今年就看盈利弹性、看进攻!上中下游、煤炭最优!
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[招商有色]海外接力,商品牛市持续
[招商有色]海外接力,商品牛市持续 我们在4月中旬提出,有色行情再度来袭,首选锂铝,如果参与,请坚决!本轮行情至今,铝相关公司上涨30-40%,锂矿标的也已经大幅上涨30%左右 我们认为本轮行情持续性较强的原因是: (1)强化版库存周期。2018年行业去库存,因叠加哦国”去杠杆”和中美贸易 战,致使去库存较为彻底; 2020年初补库存刚启动时叠加全球量化和财政宽松一补库存底部加油。 库存周期之外有大逻辑加持: (a)供应增速大周期放缓 (b)需求结构优化:新能源汽车、光伏、风电 (C)我国房地产
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【德邦商社】2021年中国化妆品趋势大会20210510
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【华西社服】科锐国际投资者交流纪要05
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“人口通缩”大势难改——人口七普数据快评
👪👪👪【国君宏观】“人口通缩”大势难改,“一老一少”占比提升——人口七普数据快评(联系人:董琦 陶冶)👪👪👪 1、人口总数14.12亿略超预期,部分源于调查漏登率创新低 2020年全国人口共14.12亿,与2019年抽样数据的相比,增长1173万人。人口“快速增长”背后的根本原因或是此前抽样调查低估了人口数量,导致本次人口普查得到的2020年人口数据相对偏高。本次发布会上宁吉喆局长还提到了2016的实际出生人数超过1800万,高于当年统计局公布的1786万,也反映了此前人口抽样数据存
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【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战
【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战并存
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任泽平观点:对七普数据的十点看法:
任泽平观点:对七普数据的十点看法: 1、总人口14.1亿人,人口增长放缓,进入低速增长。根据我们的研究,“十四五”时期中国人口将陷入负增长。中国人口形势,最重要的问题是结构,老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来,在“十四五”时期扑面而来,是中国经济社会发展最大的灰犀牛之一。(参考《中国人口报告》《中国生育报告》《中国婚姻报告》) 2、2010-2020年60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点,65岁及以上人口的比重上升4.63个百分点。老龄化加速到来,速度和规模前所未有。相比美欧日,我们有
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人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降
【开源医药】第七次人口普查数据基本情况:人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降 5月11日,我国第七次人口普查数据公布,2020年我国总人口为14.1178亿人,较2010年的13.3972亿人增长5.38%,2010-2020年CAGR为0.53%,较2000-2010年CAGR0.57%下降0.04%,我国人口仍然呈现低速增长态势。 1)我国人口老龄化程度进一步加深,2020年65岁以上人口为1.9064亿人,占比13.50%(同比2010年的8.9%+4.6pct,同比
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【中信医药】柳药股份2020年年报电话会20210330
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4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166%
浙商机械 邱世梁|王华君 4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166% 1、据中国工程机械工业协会的统计,2021年4月销售各类挖掘机46572台,同比增长2.5%;其中国内41100台,同比下降5.2%;4月国内同比下滑原因有二: 1)2020年疫情影响导致需求后移从而使得4月基数较高; 2)2021年“就地过年”导致部分需求前移至一季度从而预支部分4月需求; 出口5472台,同比增长166%;出口继续维持高增长预计主要受海外部分地区疫情缓解所致。 2、2021年1-4月,共销
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21Q1年中国有赞业绩速读:
21Q1年中国有赞业绩速读: 21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降,微信端大约是40%的同比增速。 公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元,其中订阅解决方案(SaaS)收入同比增长20.7%至2.6亿元,毛利同比增长21.1%;商家解决方案(增值服务,包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费)收入同比减少0.2%至1.6亿元,毛利同比增长0.9%至0.5亿。 存量付费商家数量同比增长5%至95692个,主要是快手主播客户的
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中国化妆品趋势大会贝泰妮董事长发言纪要【安信商社】
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【中金传媒】视觉中国丨2020&1Q21业绩交流会纪要210
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【20210510】石基信息1Q21电话会纪要
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【太平洋家电】极米科技调研纪要0510
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【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始
【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始 🔥煤炭板块指数年初至今震荡向上涨幅全行业第二,近5日、20日涨幅领涨全行业! 🔥板块逻辑在于产能收缩大背景下,供给无法匹配经济持续增长下的强需求,商品价格持续上涨,且自下游向上游传导,我们年初以来核心推荐脉络为: 14轮提价的焦炭板块→保供使动力煤龙头量价齐升→融资环境好转&山东去产能&澳煤零进口助焦煤超预期、焦炭价格再迎大反弹,高分红、碳中和是中长期逻辑辅助,我们去年底就不再谈所谓“估值修复”,观点清晰明确,今年就看盈利弹性、看进攻!上中下游、煤炭最优!
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[招商有色]海外接力,商品牛市持续
[招商有色]海外接力,商品牛市持续 我们在4月中旬提出,有色行情再度来袭,首选锂铝,如果参与,请坚决!本轮行情至今,铝相关公司上涨30-40%,锂矿标的也已经大幅上涨30%左右 我们认为本轮行情持续性较强的原因是: (1)强化版库存周期。2018年行业去库存,因叠加哦国”去杠杆”和中美贸易 战,致使去库存较为彻底; 2020年初补库存刚启动时叠加全球量化和财政宽松一补库存底部加油。 库存周期之外有大逻辑加持: (a)供应增速大周期放缓 (b)需求结构优化:新能源汽车、光伏、风电 (C)我国房地产
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【德邦商社】2021年中国化妆品趋势大会20210510
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“人口通缩”大势难改——人口七普数据快评
👪👪👪【国君宏观】“人口通缩”大势难改,“一老一少”占比提升——人口七普数据快评(联系人:董琦 陶冶)👪👪👪 1、人口总数14.12亿略超预期,部分源于调查漏登率创新低 2020年全国人口共14.12亿,与2019年抽样数据的相比,增长1173万人。人口“快速增长”背后的根本原因或是此前抽样调查低估了人口数量,导致本次人口普查得到的2020年人口数据相对偏高。本次发布会上宁吉喆局长还提到了2016的实际出生人数超过1800万,高于当年统计局公布的1786万,也反映了此前人口抽样数据存
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【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战
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任泽平观点:对七普数据的十点看法: 1、总人口14.1亿人,人口增长放缓,进入低速增长。根据我们的研究,“十四五”时期中国人口将陷入负增长。中国人口形势,最重要的问题是结构,老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来,在“十四五”时期扑面而来,是中国经济社会发展最大的灰犀牛之一。(参考《中国人口报告》《中国生育报告》《中国婚姻报告》) 2、2010-2020年60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点,65岁及以上人口的比重上升4.63个百分点。老龄化加速到来,速度和规模前所未有。相比美欧日,我们有
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人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降
【开源医药】第七次人口普查数据基本情况:人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降 5月11日,我国第七次人口普查数据公布,2020年我国总人口为14.1178亿人,较2010年的13.3972亿人增长5.38%,2010-2020年CAGR为0.53%,较2000-2010年CAGR0.57%下降0.04%,我国人口仍然呈现低速增长态势。 1)我国人口老龄化程度进一步加深,2020年65岁以上人口为1.9064亿人,占比13.50%(同比2010年的8.9%+4.6pct,同比
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4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166%
浙商机械 邱世梁|王华君 4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166% 1、据中国工程机械工业协会的统计,2021年4月销售各类挖掘机46572台,同比增长2.5%;其中国内41100台,同比下降5.2%;4月国内同比下滑原因有二: 1)2020年疫情影响导致需求后移从而使得4月基数较高; 2)2021年“就地过年”导致部分需求前移至一季度从而预支部分4月需求; 出口5472台,同比增长166%;出口继续维持高增长预计主要受海外部分地区疫情缓解所致。 2、2021年1-4月,共销
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21Q1年中国有赞业绩速读:
21Q1年中国有赞业绩速读: 21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降,微信端大约是40%的同比增速。 公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元,其中订阅解决方案(SaaS)收入同比增长20.7%至2.6亿元,毛利同比增长21.1%;商家解决方案(增值服务,包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费)收入同比减少0.2%至1.6亿元,毛利同比增长0.9%至0.5亿。 存量付费商家数量同比增长5%至95692个,主要是快手主播客户的
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中国化妆品趋势大会贝泰妮董事长发言纪要【安信商社】
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【20210510】石基信息1Q21电话会纪要
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【太平洋家电】极米科技调研纪要0510
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【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始
【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始 🔥煤炭板块指数年初至今震荡向上涨幅全行业第二,近5日、20日涨幅领涨全行业! 🔥板块逻辑在于产能收缩大背景下,供给无法匹配经济持续增长下的强需求,商品价格持续上涨,且自下游向上游传导,我们年初以来核心推荐脉络为: 14轮提价的焦炭板块→保供使动力煤龙头量价齐升→融资环境好转&山东去产能&澳煤零进口助焦煤超预期、焦炭价格再迎大反弹,高分红、碳中和是中长期逻辑辅助,我们去年底就不再谈所谓“估值修复”,观点清晰明确,今年就看盈利弹性、看进攻!上中下游、煤炭最优!
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[招商有色]海外接力,商品牛市持续
[招商有色]海外接力,商品牛市持续 我们在4月中旬提出,有色行情再度来袭,首选锂铝,如果参与,请坚决!本轮行情至今,铝相关公司上涨30-40%,锂矿标的也已经大幅上涨30%左右 我们认为本轮行情持续性较强的原因是: (1)强化版库存周期。2018年行业去库存,因叠加哦国”去杠杆”和中美贸易 战,致使去库存较为彻底; 2020年初补库存刚启动时叠加全球量化和财政宽松一补库存底部加油。 库存周期之外有大逻辑加持: (a)供应增速大周期放缓 (b)需求结构优化:新能源汽车、光伏、风电 (C)我国房地产
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【德邦商社】2021年中国化妆品趋势大会20210510
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【华西社服】科锐国际投资者交流纪要05
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“人口通缩”大势难改——人口七普数据快评
👪👪👪【国君宏观】“人口通缩”大势难改,“一老一少”占比提升——人口七普数据快评(联系人:董琦 陶冶)👪👪👪 1、人口总数14.12亿略超预期,部分源于调查漏登率创新低 2020年全国人口共14.12亿,与2019年抽样数据的相比,增长1173万人。人口“快速增长”背后的根本原因或是此前抽样调查低估了人口数量,导致本次人口普查得到的2020年人口数据相对偏高。本次发布会上宁吉喆局长还提到了2016的实际出生人数超过1800万,高于当年统计局公布的1786万,也反映了此前人口抽样数据存
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【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战
【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战并存
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任泽平观点:对七普数据的十点看法:
任泽平观点:对七普数据的十点看法: 1、总人口14.1亿人,人口增长放缓,进入低速增长。根据我们的研究,“十四五”时期中国人口将陷入负增长。中国人口形势,最重要的问题是结构,老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来,在“十四五”时期扑面而来,是中国经济社会发展最大的灰犀牛之一。(参考《中国人口报告》《中国生育报告》《中国婚姻报告》) 2、2010-2020年60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点,65岁及以上人口的比重上升4.63个百分点。老龄化加速到来,速度和规模前所未有。相比美欧日,我们有
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人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降
【开源医药】第七次人口普查数据基本情况:人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降 5月11日,我国第七次人口普查数据公布,2020年我国总人口为14.1178亿人,较2010年的13.3972亿人增长5.38%,2010-2020年CAGR为0.53%,较2000-2010年CAGR0.57%下降0.04%,我国人口仍然呈现低速增长态势。 1)我国人口老龄化程度进一步加深,2020年65岁以上人口为1.9064亿人,占比13.50%(同比2010年的8.9%+4.6pct,同比
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【中信医药】柳药股份2020年年报电话会20210330
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4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166%
浙商机械 邱世梁|王华君 4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166% 1、据中国工程机械工业协会的统计,2021年4月销售各类挖掘机46572台,同比增长2.5%;其中国内41100台,同比下降5.2%;4月国内同比下滑原因有二: 1)2020年疫情影响导致需求后移从而使得4月基数较高; 2)2021年“就地过年”导致部分需求前移至一季度从而预支部分4月需求; 出口5472台,同比增长166%;出口继续维持高增长预计主要受海外部分地区疫情缓解所致。 2、2021年1-4月,共销
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21Q1年中国有赞业绩速读:
21Q1年中国有赞业绩速读: 21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降,微信端大约是40%的同比增速。 公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元,其中订阅解决方案(SaaS)收入同比增长20.7%至2.6亿元,毛利同比增长21.1%;商家解决方案(增值服务,包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费)收入同比减少0.2%至1.6亿元,毛利同比增长0.9%至0.5亿。 存量付费商家数量同比增长5%至95692个,主要是快手主播客户的
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中国化妆品趋势大会贝泰妮董事长发言纪要【安信商社】
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【中金传媒】视觉中国丨2020&1Q21业绩交流会纪要210
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【20210510】石基信息1Q21电话会纪要
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【太平洋家电】极米科技调研纪要0510
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【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始
【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始 🔥煤炭板块指数年初至今震荡向上涨幅全行业第二,近5日、20日涨幅领涨全行业! 🔥板块逻辑在于产能收缩大背景下,供给无法匹配经济持续增长下的强需求,商品价格持续上涨,且自下游向上游传导,我们年初以来核心推荐脉络为: 14轮提价的焦炭板块→保供使动力煤龙头量价齐升→融资环境好转&山东去产能&澳煤零进口助焦煤超预期、焦炭价格再迎大反弹,高分红、碳中和是中长期逻辑辅助,我们去年底就不再谈所谓“估值修复”,观点清晰明确,今年就看盈利弹性、看进攻!上中下游、煤炭最优!
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[招商有色]海外接力,商品牛市持续
[招商有色]海外接力,商品牛市持续 我们在4月中旬提出,有色行情再度来袭,首选锂铝,如果参与,请坚决!本轮行情至今,铝相关公司上涨30-40%,锂矿标的也已经大幅上涨30%左右 我们认为本轮行情持续性较强的原因是: (1)强化版库存周期。2018年行业去库存,因叠加哦国”去杠杆”和中美贸易 战,致使去库存较为彻底; 2020年初补库存刚启动时叠加全球量化和财政宽松一补库存底部加油。 库存周期之外有大逻辑加持: (a)供应增速大周期放缓 (b)需求结构优化:新能源汽车、光伏、风电 (C)我国房地产
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【德邦商社】2021年中国化妆品趋势大会20210510
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【华西社服】科锐国际投资者交流纪要05
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“人口通缩”大势难改——人口七普数据快评
👪👪👪【国君宏观】“人口通缩”大势难改,“一老一少”占比提升——人口七普数据快评(联系人:董琦 陶冶)👪👪👪 1、人口总数14.12亿略超预期,部分源于调查漏登率创新低 2020年全国人口共14.12亿,与2019年抽样数据的相比,增长1173万人。人口“快速增长”背后的根本原因或是此前抽样调查低估了人口数量,导致本次人口普查得到的2020年人口数据相对偏高。本次发布会上宁吉喆局长还提到了2016的实际出生人数超过1800万,高于当年统计局公布的1786万,也反映了此前人口抽样数据存
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【国君消费】第七次人口普查数据点评:结构分化加剧,机遇与挑战
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任泽平观点:对七普数据的十点看法:
任泽平观点:对七普数据的十点看法: 1、总人口14.1亿人,人口增长放缓,进入低速增长。根据我们的研究,“十四五”时期中国人口将陷入负增长。中国人口形势,最重要的问题是结构,老龄化、少子化、不婚化三大趋势加速到来,在“十四五”时期扑面而来,是中国经济社会发展最大的灰犀牛之一。(参考《中国人口报告》《中国生育报告》《中国婚姻报告》) 2、2010-2020年60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点,65岁及以上人口的比重上升4.63个百分点。老龄化加速到来,速度和规模前所未有。相比美欧日,我们有
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人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降
【开源医药】第七次人口普查数据基本情况:人口低速增长,老龄化加深,少儿人口比重上升,总和生育率下降 5月11日,我国第七次人口普查数据公布,2020年我国总人口为14.1178亿人,较2010年的13.3972亿人增长5.38%,2010-2020年CAGR为0.53%,较2000-2010年CAGR0.57%下降0.04%,我国人口仍然呈现低速增长态势。 1)我国人口老龄化程度进一步加深,2020年65岁以上人口为1.9064亿人,占比13.50%(同比2010年的8.9%+4.6pct,同比
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【中信医药】柳药股份2020年年报电话会20210330
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4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166%
浙商机械 邱世梁|王华君 4月挖机销量增长2.5%,符合预期;出口销量同比增长166% 1、据中国工程机械工业协会的统计,2021年4月销售各类挖掘机46572台,同比增长2.5%;其中国内41100台,同比下降5.2%;4月国内同比下滑原因有二: 1)2020年疫情影响导致需求后移从而使得4月基数较高; 2)2021年“就地过年”导致部分需求前移至一季度从而预支部分4月需求; 出口5472台,同比增长166%;出口继续维持高增长预计主要受海外部分地区疫情缓解所致。 2、2021年1-4月,共销
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21Q1年中国有赞业绩速读:
21Q1年中国有赞业绩速读: 21Q1年商家通过有赞解决方案产生的GMV同比增长13%至236亿。其中快手的GMV在下降,微信端大约是40%的同比增速。 公司总收入同比增长11.9%至4.2亿元,其中订阅解决方案(SaaS)收入同比增长20.7%至2.6亿元,毛利同比增长21.1%;商家解决方案(增值服务,包括交易服务的交易费用及有赞分销、有赞担保、有赞客的服务费)收入同比减少0.2%至1.6亿元,毛利同比增长0.9%至0.5亿。 存量付费商家数量同比增长5%至95692个,主要是快手主播客户的
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中国化妆品趋势大会贝泰妮董事长发言纪要【安信商社】
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【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始
【国君煤炭翟堃】复苏起点,进攻开始 🔥煤炭板块指数年初至今震荡向上涨幅全行业第二,近5日、20日涨幅领涨全行业! 🔥板块逻辑在于产能收缩大背景下,供给无法匹配经济持续增长下的强需求,商品价格持续上涨,且自下游向上游传导,我们年初以来核心推荐脉络为: 14轮提价的焦炭板块→保供使动力煤龙头量价齐升→融资环境好转&山东去产能&澳煤零进口助焦煤超预期、焦炭价格再迎大反弹,高分红、碳中和是中长期逻辑辅助,我们去年底就不再谈所谓“估值修复”,观点清晰明确,今年就看盈利弹性、看进攻!上中下游、煤炭最优!
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[招商有色]海外接力,商品牛市持续
[招商有色]海外接力,商品牛市持续 我们在4月中旬提出,有色行情再度来袭,首选锂铝,如果参与,请坚决!本轮行情至今,铝相关公司上涨30-40%,锂矿标的也已经大幅上涨30%左右 我们认为本轮行情持续性较强的原因是: (1)强化版库存周期。2018年行业去库存,因叠加哦国”去杠杆”和中美贸易 战,致使去库存较为彻底; 2020年初补库存刚启动时叠加全球量化和财政宽松一补库存底部加油。 库存周期之外有大逻辑加持: (a)供应增速大周期放缓 (b)需求结构优化:新能源汽车、光伏、风电 (C)我国房地产
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