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任雨潇

2021-11-01 08:56:00

锂电设备：现在正是布局期

锂电设备：现在正是布局期【广发机械】继续重申：四季度是布局明年锂电设备的最佳窗口期目前机械行业三季报已经出炉，景气和周期分化明显，超预期寥寥，从板块来看，锂电设备板块最靓丽，也验证了我们此前传达的三季度拐点的判断，站在当前时点，继续重申明年锂电设备的投资机会： 1. 三季报的积极信号逐步打消市场疑虑。本次三季度情况来看，正在打消市场的两重疑虑：（1）业绩释放疑虑。单季度收入增速环比持续提升，对应目前产能和订单持续向好的状态，先导收入环比+30%，净利润环比+67%，杭可利润环比+50%，利

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2021-11-01 08:37:56

军工：继续看好主升浪机会

军工：继续关注主升机会大家周末关注比较多的可能是与tw相关的事件催化。但其实中航沈飞的业绩，还有新一代舰载机的首飞才是重点。前者说明做过股权激励的军工企业真的有持续释放业绩动力，后者类似消费的新产品，新机型将带动整条产业链业绩，特别中游机加工锻件等行业会明显受益。Q4军工预期渐入佳境，去年年底时军工也是有大幅表现的行情。转：【申万宏源军工韩强团队2021年第44周观点】型号和业绩兑现加强，建议超配军工本周申万国防军工指数上涨2.45%，同期上证综指下跌0.98%，创业板指上涨2%，申万国

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2021-10-28 08:54:47

极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固

【中金家电】极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固 3Q21业绩符合我们预期公司公告1-3Q21业绩：营收26.44亿元，同比+41.7%；归母净利润3.0亿元，同比+75.0%；扣非后归母净利润2.63亿元，同比+64.8%；对应3Q21营收9.57亿元，同比+32.4%；归母净利润1.08亿元，同比+45%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比+23.3%。公司业绩符合我们预期。供给端受制约，但极米表现仍稳健：1）2Q21/3Q21极米营收同比+36%/+32%，尽管面临去年同期高基数（

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2021-10-27 09:41:14

长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好

【兴证电子谢恒团队】长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好大客户头盔高稀缺标的 --长盈精密发布三季报，前三季度收入73.7亿，同比+9.2%，归母净利1.57亿，同比-62%，三季度单季度收入28.4亿，同比+3.8%，归母净利-0.8亿，同比-143%，三季度收入基本符合预期，成本端压力较大拖累公司毛利率和净利率。 --收入基本符合预期，三季度mac缺芯和新款mac推迟发布略有拖累。三季度苹果mac缺芯严重（苹果官方发布会反复提过mac一直缺芯，且官网曾长期延迟发货），而新款mac发

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任雨潇

2021-10-26 23:32:54

【国信军工】几个重要公司的点评

【国信军工】几个重要公司的点评【三角防务】单季度利润环比提升，存货指标继续提高，态势向好前三季营收7.66亿元（+90.14%），归母净利润2.76亿元（+120.38%）。单三季度营收2.99亿元（+267.37%），归母净利润1.11亿元（+352.1%），收入、利润均有较好表现。三季度毛利率为47.74%，继续维持历史较高水平；净利率为37.01%，同比上升6.93pct，净利率大幅增长主要受益于期间费用率同比大幅降低10.13pct，规模带来的业绩弹性体现。存货指标9.75亿，环比也

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钢研高纳 Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发

钢研高纳（300034.SZ）2021年三季报点评：Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发❗------------------------------ 📅事件：公司发布2021年三季报：2021年前三季度公司实现营收14.25亿元，同比增长33.39%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长94.75%。点评：【Q3净利润同增87%，原材料涨价至毛利率短期下滑】单季度来看，公司21Q3实现营收5.95亿元，同比增长48.89%，环比增长24.15%；21Q3公司实现归母净利润0.77

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2021-10-26 23:31:32

储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道

【招商电新】国务院印发2030碳达峰行动方案，储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道 1、国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》，将在十四五、十五五期间实现产业结构、能源结构的深度调整优化，2025、2030年非化石能源消费比重达到约20%、25%，实现2030年碳达峰。而在2天前，中共中央、国务院下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。政策持续加码推动新能源产业发展再提速。 2、“双碳”奠定行业发展基调。2020年9月，国家领导人提出“3060”的宏伟目标，

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任雨潇

2021-10-26 23:30:33

啤酒板块股价异动点评及提价梳理

【国君食品】啤酒板块股价异动点评及提价梳理投资建议：销量短期受疫情防控政策冲击，但不影响中长期高端化进程，提价形成催化，建议配置啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒。市场提价预期：近日行业性提价预期升温，催化股价，市场预期包括：1）青啤对经典、纯生、区域品牌提价。2）润啤对SuperX及中低档产品提价。3）重啤对乌苏提价。青啤提价梳理：根据渠道调研及公司交流，我们预计青啤逐步贯彻“提价常态化”+“提价方式散、零、快”的策略：据了解，预计今年2月汉斯在陕西提终端价，3月纯生在上海提终端价，8月纯

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任雨潇

2021-10-26 23:29:25

完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上

【海通传媒】完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上 21Q3公司实现营收25.33亿元，同比/环比变动-13.2%/28.2%，实现归母净利润5.42亿元，同增1.2%，实现扣非归母净利润5.23亿元，同增0.8%，环比扭亏为盈，其中游戏业务实现盈利约5.5亿元，均符合此前预告区间。2021年前三季度公司实现营收67.39亿元（yoy-16.4%），实现归母净利润8.0亿元（yoy-55.7%），扣非归母净利润5.61亿元（yoy-66.4%）。 21Q3公司毛利率同比/环比增

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2021-10-26 13:31:00

完美世界：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌

【招商传媒顾佳团队】完美世界（002624.SZ）：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌事件：10月22日，公司新游《一拳超人：世界》开启预约，截止10月25日，官网+Tap双端预约量已经超10万，预计于11月3日进行限量测试简评： 1. 《一拳超人：世界》先发PV首爆，高质量新产品线引领潮流。完美世界自4月13日开启全新品牌发布会以来，公布了近30款新游及新品牌标识，至今已有半年。半年来通过《幻塔》的大幅改善、《新诛仙世界》的demo及《梦幻新诛仙》的优秀表现，可以看出完美

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2021-10-26 11:01:19

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期，单季度归母净利润创出历史新高，已成为VR设备核心供应商事件：东山精密25日晚间发布三季报，2021年前三季度营收218.7亿（同比增长19.47%），归母净利润11.98亿（同比增长25.35%）；其中，第三季度营收78.02亿元（同比增长12.87%），归母净利润5.93亿（同比增长33.52%）。华创电子耿琛团队表示，东山精密Q3业绩超预期预期，单季度归母净利润创历史新高，公司作为国内领先的线路板厂商和5G龙头，坚定看好公司在5G时代的产业布局，

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任雨潇

2021-10-25 09:03:34

光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变

【长江电新】光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变 1、国内持续增长：9月国内装机3.51GW，同比增长38.19%，Q1-Q3累计25.56GW，同比增长44.33%。其中，9月户用装机2.14GW，同比增长64.66%，占9月总装机61%，Q1-Q3累计11.68GW，同比增长123.28%。9月在产业链价格压力未有改善的情况下装机仍有较高增速，映射出潜在的旺盛需求。我们维持今年全年装机55-60GW判断，预计22年国内需求有望达到80-100GW。 2、出口数据强势：9月组件出

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2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长

2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长军工的第一重成长逻辑：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速。我们从长期、中期、短期的维度分别分析军工产业的需求增长，武器装备列装增速、持续性、确定性在众多行业中优势显著。 1、长期：我国国防与经济实力仍不匹配，因此国防军工产业需要长期建设。我国以到本世纪中叶建设世界一流军队为目标，目前我国装备与美对标差距很大，装备补缺口是长期建设过程。重要的是：军事对抗发展牵引武器装备不断升级换代

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战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】

战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】建议战略性配置疫苗行业——两大（智飞+康泰）两小（百克+欧林）：【疫苗行业观点】新冠：对行业扰动基本消除，疫苗接种已超75%，需求已从国内转向国际；非新冠：微卡，13价，带疱和金葡菌等多个重磅疫苗品种研发或上市进展；行业调整比较充分，Q4可期待估值切换；【重点标的】智飞生物：研发管线民营第一+全球独家品种结核疫苗上量；康泰生物：预期底部+基本面见底+13价肺炎驱动公司2022年高增长；百克生物：带状疱疹疫苗三期已经揭盲+狂犬疫苗复产批准；

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监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移

【浙商轻工】监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移！近期多位金融机构领导对地产市场做出偏正面表态： 10月15日央行Q3金融统计数据发布会上邹澜司长表态；10月20日金融街论坛年会上刘鹤副总理、易纲行长及潘功胜局长表态；10月21日银保监表态。观点汇总如下：（1）恒大债务风险的外溢性可控，其负债中金融负债不到1/3，债权人比较分散、单个金融机构风险敞口不大；（2）相关部门、地方政府正督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设；（3）恒大是个案、行业总体是健康的，大

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锂电设备：现在正是布局期

锂电设备：现在正是布局期【广发机械】继续重申：四季度是布局明年锂电设备的最佳窗口期目前机械行业三季报已经出炉，景气和周期分化明显，超预期寥寥，从板块来看，锂电设备板块最靓丽，也验证了我们此前传达的三季度拐点的判断，站在当前时点，继续重申明年锂电设备的投资机会： 1. 三季报的积极信号逐步打消市场疑虑。本次三季度情况来看，正在打消市场的两重疑虑：（1）业绩释放疑虑。单季度收入增速环比持续提升，对应目前产能和订单持续向好的状态，先导收入环比+30%，净利润环比+67%，杭可利润环比+50%，利

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军工：继续看好主升浪机会

军工：继续关注主升机会大家周末关注比较多的可能是与tw相关的事件催化。但其实中航沈飞的业绩，还有新一代舰载机的首飞才是重点。前者说明做过股权激励的军工企业真的有持续释放业绩动力，后者类似消费的新产品，新机型将带动整条产业链业绩，特别中游机加工锻件等行业会明显受益。Q4军工预期渐入佳境，去年年底时军工也是有大幅表现的行情。转：【申万宏源军工韩强团队2021年第44周观点】型号和业绩兑现加强，建议超配军工本周申万国防军工指数上涨2.45%，同期上证综指下跌0.98%，创业板指上涨2%，申万国

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极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固

【中金家电】极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固 3Q21业绩符合我们预期公司公告1-3Q21业绩：营收26.44亿元，同比+41.7%；归母净利润3.0亿元，同比+75.0%；扣非后归母净利润2.63亿元，同比+64.8%；对应3Q21营收9.57亿元，同比+32.4%；归母净利润1.08亿元，同比+45%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比+23.3%。公司业绩符合我们预期。供给端受制约，但极米表现仍稳健：1）2Q21/3Q21极米营收同比+36%/+32%，尽管面临去年同期高基数（

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长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好

【兴证电子谢恒团队】长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好大客户头盔高稀缺标的 --长盈精密发布三季报，前三季度收入73.7亿，同比+9.2%，归母净利1.57亿，同比-62%，三季度单季度收入28.4亿，同比+3.8%，归母净利-0.8亿，同比-143%，三季度收入基本符合预期，成本端压力较大拖累公司毛利率和净利率。 --收入基本符合预期，三季度mac缺芯和新款mac推迟发布略有拖累。三季度苹果mac缺芯严重（苹果官方发布会反复提过mac一直缺芯，且官网曾长期延迟发货），而新款mac发

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【国信军工】几个重要公司的点评

【国信军工】几个重要公司的点评【三角防务】单季度利润环比提升，存货指标继续提高，态势向好前三季营收7.66亿元（+90.14%），归母净利润2.76亿元（+120.38%）。单三季度营收2.99亿元（+267.37%），归母净利润1.11亿元（+352.1%），收入、利润均有较好表现。三季度毛利率为47.74%，继续维持历史较高水平；净利率为37.01%，同比上升6.93pct，净利率大幅增长主要受益于期间费用率同比大幅降低10.13pct，规模带来的业绩弹性体现。存货指标9.75亿，环比也

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钢研高纳 Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发

钢研高纳（300034.SZ）2021年三季报点评：Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发❗------------------------------ 📅事件：公司发布2021年三季报：2021年前三季度公司实现营收14.25亿元，同比增长33.39%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长94.75%。点评：【Q3净利润同增87%，原材料涨价至毛利率短期下滑】单季度来看，公司21Q3实现营收5.95亿元，同比增长48.89%，环比增长24.15%；21Q3公司实现归母净利润0.77

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储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道

【招商电新】国务院印发2030碳达峰行动方案，储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道 1、国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》，将在十四五、十五五期间实现产业结构、能源结构的深度调整优化，2025、2030年非化石能源消费比重达到约20%、25%，实现2030年碳达峰。而在2天前，中共中央、国务院下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。政策持续加码推动新能源产业发展再提速。 2、“双碳”奠定行业发展基调。2020年9月，国家领导人提出“3060”的宏伟目标，

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啤酒板块股价异动点评及提价梳理

【国君食品】啤酒板块股价异动点评及提价梳理投资建议：销量短期受疫情防控政策冲击，但不影响中长期高端化进程，提价形成催化，建议配置啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒。市场提价预期：近日行业性提价预期升温，催化股价，市场预期包括：1）青啤对经典、纯生、区域品牌提价。2）润啤对SuperX及中低档产品提价。3）重啤对乌苏提价。青啤提价梳理：根据渠道调研及公司交流，我们预计青啤逐步贯彻“提价常态化”+“提价方式散、零、快”的策略：据了解，预计今年2月汉斯在陕西提终端价，3月纯生在上海提终端价，8月纯

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完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上

【海通传媒】完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上 21Q3公司实现营收25.33亿元，同比/环比变动-13.2%/28.2%，实现归母净利润5.42亿元，同增1.2%，实现扣非归母净利润5.23亿元，同增0.8%，环比扭亏为盈，其中游戏业务实现盈利约5.5亿元，均符合此前预告区间。2021年前三季度公司实现营收67.39亿元（yoy-16.4%），实现归母净利润8.0亿元（yoy-55.7%），扣非归母净利润5.61亿元（yoy-66.4%）。 21Q3公司毛利率同比/环比增

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完美世界：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌

【招商传媒顾佳团队】完美世界（002624.SZ）：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌事件：10月22日，公司新游《一拳超人：世界》开启预约，截止10月25日，官网+Tap双端预约量已经超10万，预计于11月3日进行限量测试简评： 1. 《一拳超人：世界》先发PV首爆，高质量新产品线引领潮流。完美世界自4月13日开启全新品牌发布会以来，公布了近30款新游及新品牌标识，至今已有半年。半年来通过《幻塔》的大幅改善、《新诛仙世界》的demo及《梦幻新诛仙》的优秀表现，可以看出完美

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东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期，单季度归母净利润创出历史新高，已成为VR设备核心供应商事件：东山精密25日晚间发布三季报，2021年前三季度营收218.7亿（同比增长19.47%），归母净利润11.98亿（同比增长25.35%）；其中，第三季度营收78.02亿元（同比增长12.87%），归母净利润5.93亿（同比增长33.52%）。华创电子耿琛团队表示，东山精密Q3业绩超预期预期，单季度归母净利润创历史新高，公司作为国内领先的线路板厂商和5G龙头，坚定看好公司在5G时代的产业布局，

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光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变

【长江电新】光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变 1、国内持续增长：9月国内装机3.51GW，同比增长38.19%，Q1-Q3累计25.56GW，同比增长44.33%。其中，9月户用装机2.14GW，同比增长64.66%，占9月总装机61%，Q1-Q3累计11.68GW，同比增长123.28%。9月在产业链价格压力未有改善的情况下装机仍有较高增速，映射出潜在的旺盛需求。我们维持今年全年装机55-60GW判断，预计22年国内需求有望达到80-100GW。 2、出口数据强势：9月组件出

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2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长

2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长军工的第一重成长逻辑：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速。我们从长期、中期、短期的维度分别分析军工产业的需求增长，武器装备列装增速、持续性、确定性在众多行业中优势显著。 1、长期：我国国防与经济实力仍不匹配，因此国防军工产业需要长期建设。我国以到本世纪中叶建设世界一流军队为目标，目前我国装备与美对标差距很大，装备补缺口是长期建设过程。重要的是：军事对抗发展牵引武器装备不断升级换代

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战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】

战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】建议战略性配置疫苗行业——两大（智飞+康泰）两小（百克+欧林）：【疫苗行业观点】新冠：对行业扰动基本消除，疫苗接种已超75%，需求已从国内转向国际；非新冠：微卡，13价，带疱和金葡菌等多个重磅疫苗品种研发或上市进展；行业调整比较充分，Q4可期待估值切换；【重点标的】智飞生物：研发管线民营第一+全球独家品种结核疫苗上量；康泰生物：预期底部+基本面见底+13价肺炎驱动公司2022年高增长；百克生物：带状疱疹疫苗三期已经揭盲+狂犬疫苗复产批准；

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监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移

【浙商轻工】监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移！近期多位金融机构领导对地产市场做出偏正面表态： 10月15日央行Q3金融统计数据发布会上邹澜司长表态；10月20日金融街论坛年会上刘鹤副总理、易纲行长及潘功胜局长表态；10月21日银保监表态。观点汇总如下：（1）恒大债务风险的外溢性可控，其负债中金融负债不到1/3，债权人比较分散、单个金融机构风险敞口不大；（2）相关部门、地方政府正督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设；（3）恒大是个案、行业总体是健康的，大

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任雨潇

2021-11-01 08:56:00

锂电设备：现在正是布局期

锂电设备：现在正是布局期【广发机械】继续重申：四季度是布局明年锂电设备的最佳窗口期目前机械行业三季报已经出炉，景气和周期分化明显，超预期寥寥，从板块来看，锂电设备板块最靓丽，也验证了我们此前传达的三季度拐点的判断，站在当前时点，继续重申明年锂电设备的投资机会： 1. 三季报的积极信号逐步打消市场疑虑。本次三季度情况来看，正在打消市场的两重疑虑：（1）业绩释放疑虑。单季度收入增速环比持续提升，对应目前产能和订单持续向好的状态，先导收入环比+30%，净利润环比+67%，杭可利润环比+50%，利

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2021-11-01 08:37:56

军工：继续看好主升浪机会

军工：继续关注主升机会大家周末关注比较多的可能是与tw相关的事件催化。但其实中航沈飞的业绩，还有新一代舰载机的首飞才是重点。前者说明做过股权激励的军工企业真的有持续释放业绩动力，后者类似消费的新产品，新机型将带动整条产业链业绩，特别中游机加工锻件等行业会明显受益。Q4军工预期渐入佳境，去年年底时军工也是有大幅表现的行情。转：【申万宏源军工韩强团队2021年第44周观点】型号和业绩兑现加强，建议超配军工本周申万国防军工指数上涨2.45%，同期上证综指下跌0.98%，创业板指上涨2%，申万国

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2021-10-28 08:54:47

极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固

【中金家电】极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固 3Q21业绩符合我们预期公司公告1-3Q21业绩：营收26.44亿元，同比+41.7%；归母净利润3.0亿元，同比+75.0%；扣非后归母净利润2.63亿元，同比+64.8%；对应3Q21营收9.57亿元，同比+32.4%；归母净利润1.08亿元，同比+45%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比+23.3%。公司业绩符合我们预期。供给端受制约，但极米表现仍稳健：1）2Q21/3Q21极米营收同比+36%/+32%，尽管面临去年同期高基数（

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任雨潇

2021-10-27 09:41:14

长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好

【兴证电子谢恒团队】长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好大客户头盔高稀缺标的 --长盈精密发布三季报，前三季度收入73.7亿，同比+9.2%，归母净利1.57亿，同比-62%，三季度单季度收入28.4亿，同比+3.8%，归母净利-0.8亿，同比-143%，三季度收入基本符合预期，成本端压力较大拖累公司毛利率和净利率。 --收入基本符合预期，三季度mac缺芯和新款mac推迟发布略有拖累。三季度苹果mac缺芯严重（苹果官方发布会反复提过mac一直缺芯，且官网曾长期延迟发货），而新款mac发

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任雨潇

2021-10-26 23:32:54

【国信军工】几个重要公司的点评

【国信军工】几个重要公司的点评【三角防务】单季度利润环比提升，存货指标继续提高，态势向好前三季营收7.66亿元（+90.14%），归母净利润2.76亿元（+120.38%）。单三季度营收2.99亿元（+267.37%），归母净利润1.11亿元（+352.1%），收入、利润均有较好表现。三季度毛利率为47.74%，继续维持历史较高水平；净利率为37.01%，同比上升6.93pct，净利率大幅增长主要受益于期间费用率同比大幅降低10.13pct，规模带来的业绩弹性体现。存货指标9.75亿，环比也

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任雨潇

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钢研高纳 Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发

钢研高纳（300034.SZ）2021年三季报点评：Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发❗------------------------------ 📅事件：公司发布2021年三季报：2021年前三季度公司实现营收14.25亿元，同比增长33.39%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长94.75%。点评：【Q3净利润同增87%，原材料涨价至毛利率短期下滑】单季度来看，公司21Q3实现营收5.95亿元，同比增长48.89%，环比增长24.15%；21Q3公司实现归母净利润0.77

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任雨潇

2021-10-26 23:31:32

储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道

【招商电新】国务院印发2030碳达峰行动方案，储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道 1、国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》，将在十四五、十五五期间实现产业结构、能源结构的深度调整优化，2025、2030年非化石能源消费比重达到约20%、25%，实现2030年碳达峰。而在2天前，中共中央、国务院下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。政策持续加码推动新能源产业发展再提速。 2、“双碳”奠定行业发展基调。2020年9月，国家领导人提出“3060”的宏伟目标，

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任雨潇

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啤酒板块股价异动点评及提价梳理

【国君食品】啤酒板块股价异动点评及提价梳理投资建议：销量短期受疫情防控政策冲击，但不影响中长期高端化进程，提价形成催化，建议配置啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒。市场提价预期：近日行业性提价预期升温，催化股价，市场预期包括：1）青啤对经典、纯生、区域品牌提价。2）润啤对SuperX及中低档产品提价。3）重啤对乌苏提价。青啤提价梳理：根据渠道调研及公司交流，我们预计青啤逐步贯彻“提价常态化”+“提价方式散、零、快”的策略：据了解，预计今年2月汉斯在陕西提终端价，3月纯生在上海提终端价，8月纯

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任雨潇

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完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上

【海通传媒】完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上 21Q3公司实现营收25.33亿元，同比/环比变动-13.2%/28.2%，实现归母净利润5.42亿元，同增1.2%，实现扣非归母净利润5.23亿元，同增0.8%，环比扭亏为盈，其中游戏业务实现盈利约5.5亿元，均符合此前预告区间。2021年前三季度公司实现营收67.39亿元（yoy-16.4%），实现归母净利润8.0亿元（yoy-55.7%），扣非归母净利润5.61亿元（yoy-66.4%）。 21Q3公司毛利率同比/环比增

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2021-10-26 13:31:00

完美世界：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌

【招商传媒顾佳团队】完美世界（002624.SZ）：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌事件：10月22日，公司新游《一拳超人：世界》开启预约，截止10月25日，官网+Tap双端预约量已经超10万，预计于11月3日进行限量测试简评： 1. 《一拳超人：世界》先发PV首爆，高质量新产品线引领潮流。完美世界自4月13日开启全新品牌发布会以来，公布了近30款新游及新品牌标识，至今已有半年。半年来通过《幻塔》的大幅改善、《新诛仙世界》的demo及《梦幻新诛仙》的优秀表现，可以看出完美

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任雨潇

2021-10-26 11:01:19

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期，单季度归母净利润创出历史新高，已成为VR设备核心供应商事件：东山精密25日晚间发布三季报，2021年前三季度营收218.7亿（同比增长19.47%），归母净利润11.98亿（同比增长25.35%）；其中，第三季度营收78.02亿元（同比增长12.87%），归母净利润5.93亿（同比增长33.52%）。华创电子耿琛团队表示，东山精密Q3业绩超预期预期，单季度归母净利润创历史新高，公司作为国内领先的线路板厂商和5G龙头，坚定看好公司在5G时代的产业布局，

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2021-10-25 09:03:34

光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变

【长江电新】光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变 1、国内持续增长：9月国内装机3.51GW，同比增长38.19%，Q1-Q3累计25.56GW，同比增长44.33%。其中，9月户用装机2.14GW，同比增长64.66%，占9月总装机61%，Q1-Q3累计11.68GW，同比增长123.28%。9月在产业链价格压力未有改善的情况下装机仍有较高增速，映射出潜在的旺盛需求。我们维持今年全年装机55-60GW判断，预计22年国内需求有望达到80-100GW。 2、出口数据强势：9月组件出

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任雨潇

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2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长

2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长军工的第一重成长逻辑：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速。我们从长期、中期、短期的维度分别分析军工产业的需求增长，武器装备列装增速、持续性、确定性在众多行业中优势显著。 1、长期：我国国防与经济实力仍不匹配，因此国防军工产业需要长期建设。我国以到本世纪中叶建设世界一流军队为目标，目前我国装备与美对标差距很大，装备补缺口是长期建设过程。重要的是：军事对抗发展牵引武器装备不断升级换代

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战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】

战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】建议战略性配置疫苗行业——两大（智飞+康泰）两小（百克+欧林）：【疫苗行业观点】新冠：对行业扰动基本消除，疫苗接种已超75%，需求已从国内转向国际；非新冠：微卡，13价，带疱和金葡菌等多个重磅疫苗品种研发或上市进展；行业调整比较充分，Q4可期待估值切换；【重点标的】智飞生物：研发管线民营第一+全球独家品种结核疫苗上量；康泰生物：预期底部+基本面见底+13价肺炎驱动公司2022年高增长；百克生物：带状疱疹疫苗三期已经揭盲+狂犬疫苗复产批准；

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任雨潇

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监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移

【浙商轻工】监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移！近期多位金融机构领导对地产市场做出偏正面表态： 10月15日央行Q3金融统计数据发布会上邹澜司长表态；10月20日金融街论坛年会上刘鹤副总理、易纲行长及潘功胜局长表态；10月21日银保监表态。观点汇总如下：（1）恒大债务风险的外溢性可控，其负债中金融负债不到1/3，债权人比较分散、单个金融机构风险敞口不大；（2）相关部门、地方政府正督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设；（3）恒大是个案、行业总体是健康的，大

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锂电设备：现在正是布局期

锂电设备：现在正是布局期【广发机械】继续重申：四季度是布局明年锂电设备的最佳窗口期目前机械行业三季报已经出炉，景气和周期分化明显，超预期寥寥，从板块来看，锂电设备板块最靓丽，也验证了我们此前传达的三季度拐点的判断，站在当前时点，继续重申明年锂电设备的投资机会： 1. 三季报的积极信号逐步打消市场疑虑。本次三季度情况来看，正在打消市场的两重疑虑：（1）业绩释放疑虑。单季度收入增速环比持续提升，对应目前产能和订单持续向好的状态，先导收入环比+30%，净利润环比+67%，杭可利润环比+50%，利

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军工：继续看好主升浪机会

军工：继续关注主升机会大家周末关注比较多的可能是与tw相关的事件催化。但其实中航沈飞的业绩，还有新一代舰载机的首飞才是重点。前者说明做过股权激励的军工企业真的有持续释放业绩动力，后者类似消费的新产品，新机型将带动整条产业链业绩，特别中游机加工锻件等行业会明显受益。Q4军工预期渐入佳境，去年年底时军工也是有大幅表现的行情。转：【申万宏源军工韩强团队2021年第44周观点】型号和业绩兑现加强，建议超配军工本周申万国防军工指数上涨2.45%，同期上证综指下跌0.98%，创业板指上涨2%，申万国

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极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固

【中金家电】极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固 3Q21业绩符合我们预期公司公告1-3Q21业绩：营收26.44亿元，同比+41.7%；归母净利润3.0亿元，同比+75.0%；扣非后归母净利润2.63亿元，同比+64.8%；对应3Q21营收9.57亿元，同比+32.4%；归母净利润1.08亿元，同比+45%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比+23.3%。公司业绩符合我们预期。供给端受制约，但极米表现仍稳健：1）2Q21/3Q21极米营收同比+36%/+32%，尽管面临去年同期高基数（

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长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好

【兴证电子谢恒团队】长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好大客户头盔高稀缺标的 --长盈精密发布三季报，前三季度收入73.7亿，同比+9.2%，归母净利1.57亿，同比-62%，三季度单季度收入28.4亿，同比+3.8%，归母净利-0.8亿，同比-143%，三季度收入基本符合预期，成本端压力较大拖累公司毛利率和净利率。 --收入基本符合预期，三季度mac缺芯和新款mac推迟发布略有拖累。三季度苹果mac缺芯严重（苹果官方发布会反复提过mac一直缺芯，且官网曾长期延迟发货），而新款mac发

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【国信军工】几个重要公司的点评

【国信军工】几个重要公司的点评【三角防务】单季度利润环比提升，存货指标继续提高，态势向好前三季营收7.66亿元（+90.14%），归母净利润2.76亿元（+120.38%）。单三季度营收2.99亿元（+267.37%），归母净利润1.11亿元（+352.1%），收入、利润均有较好表现。三季度毛利率为47.74%，继续维持历史较高水平；净利率为37.01%，同比上升6.93pct，净利率大幅增长主要受益于期间费用率同比大幅降低10.13pct，规模带来的业绩弹性体现。存货指标9.75亿，环比也

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钢研高纳 Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发

钢研高纳（300034.SZ）2021年三季报点评：Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发❗------------------------------ 📅事件：公司发布2021年三季报：2021年前三季度公司实现营收14.25亿元，同比增长33.39%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长94.75%。点评：【Q3净利润同增87%，原材料涨价至毛利率短期下滑】单季度来看，公司21Q3实现营收5.95亿元，同比增长48.89%，环比增长24.15%；21Q3公司实现归母净利润0.77

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储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道

【招商电新】国务院印发2030碳达峰行动方案，储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道 1、国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》，将在十四五、十五五期间实现产业结构、能源结构的深度调整优化，2025、2030年非化石能源消费比重达到约20%、25%，实现2030年碳达峰。而在2天前，中共中央、国务院下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。政策持续加码推动新能源产业发展再提速。 2、“双碳”奠定行业发展基调。2020年9月，国家领导人提出“3060”的宏伟目标，

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啤酒板块股价异动点评及提价梳理

【国君食品】啤酒板块股价异动点评及提价梳理投资建议：销量短期受疫情防控政策冲击，但不影响中长期高端化进程，提价形成催化，建议配置啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒。市场提价预期：近日行业性提价预期升温，催化股价，市场预期包括：1）青啤对经典、纯生、区域品牌提价。2）润啤对SuperX及中低档产品提价。3）重啤对乌苏提价。青啤提价梳理：根据渠道调研及公司交流，我们预计青啤逐步贯彻“提价常态化”+“提价方式散、零、快”的策略：据了解，预计今年2月汉斯在陕西提终端价，3月纯生在上海提终端价，8月纯

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完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上

【海通传媒】完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上 21Q3公司实现营收25.33亿元，同比/环比变动-13.2%/28.2%，实现归母净利润5.42亿元，同增1.2%，实现扣非归母净利润5.23亿元，同增0.8%，环比扭亏为盈，其中游戏业务实现盈利约5.5亿元，均符合此前预告区间。2021年前三季度公司实现营收67.39亿元（yoy-16.4%），实现归母净利润8.0亿元（yoy-55.7%），扣非归母净利润5.61亿元（yoy-66.4%）。 21Q3公司毛利率同比/环比增

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完美世界：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌

【招商传媒顾佳团队】完美世界（002624.SZ）：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌事件：10月22日，公司新游《一拳超人：世界》开启预约，截止10月25日，官网+Tap双端预约量已经超10万，预计于11月3日进行限量测试简评： 1. 《一拳超人：世界》先发PV首爆，高质量新产品线引领潮流。完美世界自4月13日开启全新品牌发布会以来，公布了近30款新游及新品牌标识，至今已有半年。半年来通过《幻塔》的大幅改善、《新诛仙世界》的demo及《梦幻新诛仙》的优秀表现，可以看出完美

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东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期，单季度归母净利润创出历史新高，已成为VR设备核心供应商事件：东山精密25日晚间发布三季报，2021年前三季度营收218.7亿（同比增长19.47%），归母净利润11.98亿（同比增长25.35%）；其中，第三季度营收78.02亿元（同比增长12.87%），归母净利润5.93亿（同比增长33.52%）。华创电子耿琛团队表示，东山精密Q3业绩超预期预期，单季度归母净利润创历史新高，公司作为国内领先的线路板厂商和5G龙头，坚定看好公司在5G时代的产业布局，

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光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变

【长江电新】光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变 1、国内持续增长：9月国内装机3.51GW，同比增长38.19%，Q1-Q3累计25.56GW，同比增长44.33%。其中，9月户用装机2.14GW，同比增长64.66%，占9月总装机61%，Q1-Q3累计11.68GW，同比增长123.28%。9月在产业链价格压力未有改善的情况下装机仍有较高增速，映射出潜在的旺盛需求。我们维持今年全年装机55-60GW判断，预计22年国内需求有望达到80-100GW。 2、出口数据强势：9月组件出

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2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长

2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长军工的第一重成长逻辑：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速。我们从长期、中期、短期的维度分别分析军工产业的需求增长，武器装备列装增速、持续性、确定性在众多行业中优势显著。 1、长期：我国国防与经济实力仍不匹配，因此国防军工产业需要长期建设。我国以到本世纪中叶建设世界一流军队为目标，目前我国装备与美对标差距很大，装备补缺口是长期建设过程。重要的是：军事对抗发展牵引武器装备不断升级换代

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战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】

战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】建议战略性配置疫苗行业——两大（智飞+康泰）两小（百克+欧林）：【疫苗行业观点】新冠：对行业扰动基本消除，疫苗接种已超75%，需求已从国内转向国际；非新冠：微卡，13价，带疱和金葡菌等多个重磅疫苗品种研发或上市进展；行业调整比较充分，Q4可期待估值切换；【重点标的】智飞生物：研发管线民营第一+全球独家品种结核疫苗上量；康泰生物：预期底部+基本面见底+13价肺炎驱动公司2022年高增长；百克生物：带状疱疹疫苗三期已经揭盲+狂犬疫苗复产批准；

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任雨潇

2021-10-22 13:49:17

监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移

【浙商轻工】监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移！近期多位金融机构领导对地产市场做出偏正面表态： 10月15日央行Q3金融统计数据发布会上邹澜司长表态；10月20日金融街论坛年会上刘鹤副总理、易纲行长及潘功胜局长表态；10月21日银保监表态。观点汇总如下：（1）恒大债务风险的外溢性可控，其负债中金融负债不到1/3，债权人比较分散、单个金融机构风险敞口不大；（2）相关部门、地方政府正督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设；（3）恒大是个案、行业总体是健康的，大

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志邦家居
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任雨潇

2021-11-01 08:56:00

锂电设备：现在正是布局期

锂电设备：现在正是布局期【广发机械】继续重申：四季度是布局明年锂电设备的最佳窗口期目前机械行业三季报已经出炉，景气和周期分化明显，超预期寥寥，从板块来看，锂电设备板块最靓丽，也验证了我们此前传达的三季度拐点的判断，站在当前时点，继续重申明年锂电设备的投资机会： 1. 三季报的积极信号逐步打消市场疑虑。本次三季度情况来看，正在打消市场的两重疑虑：（1）业绩释放疑虑。单季度收入增速环比持续提升，对应目前产能和订单持续向好的状态，先导收入环比+30%，净利润环比+67%，杭可利润环比+50%，利

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任雨潇

2021-11-01 08:37:56

军工：继续看好主升浪机会

军工：继续关注主升机会大家周末关注比较多的可能是与tw相关的事件催化。但其实中航沈飞的业绩，还有新一代舰载机的首飞才是重点。前者说明做过股权激励的军工企业真的有持续释放业绩动力，后者类似消费的新产品，新机型将带动整条产业链业绩，特别中游机加工锻件等行业会明显受益。Q4军工预期渐入佳境，去年年底时军工也是有大幅表现的行情。转：【申万宏源军工韩强团队2021年第44周观点】型号和业绩兑现加强，建议超配军工本周申万国防军工指数上涨2.45%，同期上证综指下跌0.98%，创业板指上涨2%，申万国

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任雨潇

2021-10-28 08:54:47

极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固

【中金家电】极米科技：市场新品不断，极米龙头地位稳固 3Q21业绩符合我们预期公司公告1-3Q21业绩：营收26.44亿元，同比+41.7%；归母净利润3.0亿元，同比+75.0%；扣非后归母净利润2.63亿元，同比+64.8%；对应3Q21营收9.57亿元，同比+32.4%；归母净利润1.08亿元，同比+45%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比+23.3%。公司业绩符合我们预期。供给端受制约，但极米表现仍稳健：1）2Q21/3Q21极米营收同比+36%/+32%，尽管面临去年同期高基数（

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极米科技

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任雨潇

2021-10-27 09:41:14

长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好

【兴证电子谢恒团队】长盈精密三季报点评：成本端短期承压，长期仍看好大客户头盔高稀缺标的 --长盈精密发布三季报，前三季度收入73.7亿，同比+9.2%，归母净利1.57亿，同比-62%，三季度单季度收入28.4亿，同比+3.8%，归母净利-0.8亿，同比-143%，三季度收入基本符合预期，成本端压力较大拖累公司毛利率和净利率。 --收入基本符合预期，三季度mac缺芯和新款mac推迟发布略有拖累。三季度苹果mac缺芯严重（苹果官方发布会反复提过mac一直缺芯，且官网曾长期延迟发货），而新款mac发

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长盈精密

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任雨潇

2021-10-26 23:32:54

【国信军工】几个重要公司的点评

【国信军工】几个重要公司的点评【三角防务】单季度利润环比提升，存货指标继续提高，态势向好前三季营收7.66亿元（+90.14%），归母净利润2.76亿元（+120.38%）。单三季度营收2.99亿元（+267.37%），归母净利润1.11亿元（+352.1%），收入、利润均有较好表现。三季度毛利率为47.74%，继续维持历史较高水平；净利率为37.01%，同比上升6.93pct，净利率大幅增长主要受益于期间费用率同比大幅降低10.13pct，规模带来的业绩弹性体现。存货指标9.75亿，环比也

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钢研高纳
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中航高科

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任雨潇

2021-10-26 23:32:04

钢研高纳 Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发

钢研高纳（300034.SZ）2021年三季报点评：Q3净利润同增87%❗高温合金龙头蓄势待发❗------------------------------ 📅事件：公司发布2021年三季报：2021年前三季度公司实现营收14.25亿元，同比增长33.39%，实现归母净利润2.53亿元，同比增长94.75%。点评：【Q3净利润同增87%，原材料涨价至毛利率短期下滑】单季度来看，公司21Q3实现营收5.95亿元，同比增长48.89%，环比增长24.15%；21Q3公司实现归母净利润0.77

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任雨潇

2021-10-26 23:31:32

储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道

【招商电新】国务院印发2030碳达峰行动方案，储能、光伏、风电是确定性最好的成长性赛道 1、国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》，将在十四五、十五五期间实现产业结构、能源结构的深度调整优化，2025、2030年非化石能源消费比重达到约20%、25%，实现2030年碳达峰。而在2天前，中共中央、国务院下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。政策持续加码推动新能源产业发展再提速。 2、“双碳”奠定行业发展基调。2020年9月，国家领导人提出“3060”的宏伟目标，

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新强联
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任雨潇

2021-10-26 23:30:33

啤酒板块股价异动点评及提价梳理

【国君食品】啤酒板块股价异动点评及提价梳理投资建议：销量短期受疫情防控政策冲击，但不影响中长期高端化进程，提价形成催化，建议配置啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒。市场提价预期：近日行业性提价预期升温，催化股价，市场预期包括：1）青啤对经典、纯生、区域品牌提价。2）润啤对SuperX及中低档产品提价。3）重啤对乌苏提价。青啤提价梳理：根据渠道调研及公司交流，我们预计青啤逐步贯彻“提价常态化”+“提价方式散、零、快”的策略：据了解，预计今年2月汉斯在陕西提终端价，3月纯生在上海提终端价，8月纯

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任雨潇

2021-10-26 23:29:25

完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上

【海通传媒】完美世界：业绩符合预告，期待重点新游上线推动业绩持续向上 21Q3公司实现营收25.33亿元，同比/环比变动-13.2%/28.2%，实现归母净利润5.42亿元，同增1.2%，实现扣非归母净利润5.23亿元，同增0.8%，环比扭亏为盈，其中游戏业务实现盈利约5.5亿元，均符合此前预告区间。2021年前三季度公司实现营收67.39亿元（yoy-16.4%），实现归母净利润8.0亿元（yoy-55.7%），扣非归母净利润5.61亿元（yoy-66.4%）。 21Q3公司毛利率同比/环比增

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任雨潇

2021-10-26 13:31:00

完美世界：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌

【招商传媒顾佳团队】完美世界（002624.SZ）：《一拳超人：世界》预约开启，看好新产品线带来新面貌事件：10月22日，公司新游《一拳超人：世界》开启预约，截止10月25日，官网+Tap双端预约量已经超10万，预计于11月3日进行限量测试简评： 1. 《一拳超人：世界》先发PV首爆，高质量新产品线引领潮流。完美世界自4月13日开启全新品牌发布会以来，公布了近30款新游及新品牌标识，至今已有半年。半年来通过《幻塔》的大幅改善、《新诛仙世界》的demo及《梦幻新诛仙》的优秀表现，可以看出完美

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任雨潇

2021-10-26 11:01:19

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期

东山精密：消费电子细分领域龙头业绩超预期，单季度归母净利润创出历史新高，已成为VR设备核心供应商事件：东山精密25日晚间发布三季报，2021年前三季度营收218.7亿（同比增长19.47%），归母净利润11.98亿（同比增长25.35%）；其中，第三季度营收78.02亿元（同比增长12.87%），归母净利润5.93亿（同比增长33.52%）。华创电子耿琛团队表示，东山精密Q3业绩超预期预期，单季度归母净利润创历史新高，公司作为国内领先的线路板厂商和5G龙头，坚定看好公司在5G时代的产业布局，

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任雨潇

2021-10-25 09:03:34

光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变

【长江电新】光伏9月需求跟踪：国内外势头强劲，年内装机判断不变 1、国内持续增长：9月国内装机3.51GW，同比增长38.19%，Q1-Q3累计25.56GW，同比增长44.33%。其中，9月户用装机2.14GW，同比增长64.66%，占9月总装机61%，Q1-Q3累计11.68GW，同比增长123.28%。9月在产业链价格压力未有改善的情况下装机仍有较高增速，映射出潜在的旺盛需求。我们维持今年全年装机55-60GW判断，预计22年国内需求有望达到80-100GW。 2、出口数据强势：9月组件出

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任雨潇

2021-10-25 09:02:09

受限

2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长

2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长军工的第一重成长逻辑：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速。我们从长期、中期、短期的维度分别分析军工产业的需求增长，武器装备列装增速、持续性、确定性在众多行业中优势显著。 1、长期：我国国防与经济实力仍不匹配，因此国防军工产业需要长期建设。我国以到本世纪中叶建设世界一流军队为目标，目前我国装备与美对标差距很大，装备补缺口是长期建设过程。重要的是：军事对抗发展牵引武器装备不断升级换代

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任雨潇

2021-10-22 14:27:57

战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】

战略配置疫苗，重点“两大两小”【德邦医药】建议战略性配置疫苗行业——两大（智飞+康泰）两小（百克+欧林）：【疫苗行业观点】新冠：对行业扰动基本消除，疫苗接种已超75%，需求已从国内转向国际；非新冠：微卡，13价，带疱和金葡菌等多个重磅疫苗品种研发或上市进展；行业调整比较充分，Q4可期待估值切换；【重点标的】智飞生物：研发管线民营第一+全球独家品种结核疫苗上量；康泰生物：预期底部+基本面见底+13价肺炎驱动公司2022年高增长；百克生物：带状疱疹疫苗三期已经揭盲+狂犬疫苗复产批准；

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任雨潇

2021-10-22 13:49:17

监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移

【浙商轻工】监管表态房地产市场健康发展，看好后周期家居板块估值体系上移！近期多位金融机构领导对地产市场做出偏正面表态： 10月15日央行Q3金融统计数据发布会上邹澜司长表态；10月20日金融街论坛年会上刘鹤副总理、易纲行长及潘功胜局长表态；10月21日银保监表态。观点汇总如下：（1）恒大债务风险的外溢性可控，其负债中金融负债不到1/3，债权人比较分散、单个金融机构风险敞口不大；（2）相关部门、地方政府正督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设；（3）恒大是个案、行业总体是健康的，大

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