【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关键之年，

   

铜缆+碳化硅+特斯拉+工控软件 1、2024年9月30日发布公告,公司出资6000万元参与深圳万德漆光电增资事项,增资完成后将持有其16.67%股权。公告显示，万德漆光电主要产品为传输速率为25G至800G的各种类型铜缆产品。 2、公司为碳化硅龙头，主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售，目前公

事件：OpenAI发布会最终日（第12日），o3大模型重磅发布，在编程、推理等方面实现巨大进步，某些条件下表现接近AGI（通用人工智能）。 能力大幅提升，多项基准测试表现突破现有上限。1）编程能力方面，o3在软件工程测试SWE-Bench Verified中取得71.7%的成绩，o1仅为48.9%；

【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关

12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI

新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 本周大事件： 12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机''天行者一号''。 12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形

2025年重点看好消费电子AI硬件创新升级以及比亚迪引领的国内汽车智能化军备竞赛机遇，全年持续重点🉑关注三条主线，并优选产业链核心标的： 1️⃣汽车智能化：韦尔股份 电连技术 宇瞳光学 联创电子 晶方科技 比亚迪电子 （催化：比亚迪2025年大幅投入智能化，供应链已见大订单，未来将所有车型全面铺开

【西部电新】本周首推麦格米特，关注同飞股份。 1、AI发展利好多支个股，首推麦格米特，公司已成为英伟达指定部件提供商之一；同飞股份温控产品值得期待。 2、3C领域以旧换新政策有望范围扩大，新能源车以旧换新有望明年继续。本周首推珠海冠宇，豪鹏科技、欣旺达继续推荐 3、 风电板块明年需求增长加速确定性

▶ 主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化。12月16日-20日热点主题日均成交额平均6.16亿元边际回落，日均换手率同步回落至4.21%。AI应用主题先抑后扬且扩散至算力环节，上期活跃的内需消费新主题整体回调。数据和场景优势下国内大模型加速迭代，

2024年电子行业在AI催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望2025年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研AI算力芯片放量以及AI端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为AIAgent载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提

零食-受益于春节预售和微信送礼功能 12月19日，微信应用推出了一项新的赠礼功能，允许用户在微信网店购买价格低于1万元人民币且非珠宝类的产品，并将其作为礼物发送给微信联系人。我们认为，这一功能在春节假期前推出，可能会鼓励用户购买小型礼物，而零食产品由于平均售价（ASP）较低，将因自发消费的性质而受

民营医院+干细胞+脑机接口+辅助生殖 1、公司拥有全球超大单体医院西安国际医学中心医院， 全国首家社会办三甲医院西安高新医院。 2、公司成立了由中科院院士领衔的生命科学研究院， 在基因与干细胞领域展开临床研究。公司旗下主要医疗机构是国家卫健委、 国家药品监督管理局批准的干细胞临床试验机构。 3、公司

量子科技+上海奉贤区国资+拟转让股权+医药 1、2024年9月3日官方公众号，复旦复华与本源量子签署战略合作协议，共谋量子计算产业发展。本源量子源自中国科学技术大学和中国科学院量子信息重点实验室，是中国首家量子计算企业，中国首家可交付量子计算机工程机的企业，建设了中国第一条量子芯片生产线。公司实控人

人形机器人（丝杠）+新能源汽车轴承+国产替代+轴承套圈 1、网传公司已进入特斯拉产业链，与五洲新春同属丝杠Tier2供应。（未经证实） 2、公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品，其中汽车领域的轴承成品最终应用于新能源汽车和燃油车等。公司轴承套圈产品已成功打入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯

【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关键之年，

   

铜缆+碳化硅+特斯拉+工控软件 1、2024年9月30日发布公告,公司出资6000万元参与深圳万德漆光电增资事项,增资完成后将持有其16.67%股权。公告显示，万德漆光电主要产品为传输速率为25G至800G的各种类型铜缆产品。 2、公司为碳化硅龙头，主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售，目前公

事件：OpenAI发布会最终日（第12日），o3大模型重磅发布，在编程、推理等方面实现巨大进步，某些条件下表现接近AGI（通用人工智能）。 能力大幅提升，多项基准测试表现突破现有上限。1）编程能力方面，o3在软件工程测试SWE-Bench Verified中取得71.7%的成绩，o1仅为48.9%；

【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关

12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI

新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 本周大事件： 12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机''天行者一号''。 12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形

2025年重点看好消费电子AI硬件创新升级以及比亚迪引领的国内汽车智能化军备竞赛机遇，全年持续重点🉑关注三条主线，并优选产业链核心标的： 1️⃣汽车智能化：韦尔股份 电连技术 宇瞳光学 联创电子 晶方科技 比亚迪电子 （催化：比亚迪2025年大幅投入智能化，供应链已见大订单，未来将所有车型全面铺开

【西部电新】本周首推麦格米特，关注同飞股份。 1、AI发展利好多支个股，首推麦格米特，公司已成为英伟达指定部件提供商之一；同飞股份温控产品值得期待。 2、3C领域以旧换新政策有望范围扩大，新能源车以旧换新有望明年继续。本周首推珠海冠宇，豪鹏科技、欣旺达继续推荐 3、 风电板块明年需求增长加速确定性

▶ 主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化。12月16日-20日热点主题日均成交额平均6.16亿元边际回落，日均换手率同步回落至4.21%。AI应用主题先抑后扬且扩散至算力环节，上期活跃的内需消费新主题整体回调。数据和场景优势下国内大模型加速迭代，

2024年电子行业在AI催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望2025年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研AI算力芯片放量以及AI端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为AIAgent载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提

零食-受益于春节预售和微信送礼功能 12月19日，微信应用推出了一项新的赠礼功能，允许用户在微信网店购买价格低于1万元人民币且非珠宝类的产品，并将其作为礼物发送给微信联系人。我们认为，这一功能在春节假期前推出，可能会鼓励用户购买小型礼物，而零食产品由于平均售价（ASP）较低，将因自发消费的性质而受

民营医院+干细胞+脑机接口+辅助生殖 1、公司拥有全球超大单体医院西安国际医学中心医院， 全国首家社会办三甲医院西安高新医院。 2、公司成立了由中科院院士领衔的生命科学研究院， 在基因与干细胞领域展开临床研究。公司旗下主要医疗机构是国家卫健委、 国家药品监督管理局批准的干细胞临床试验机构。 3、公司

量子科技+上海奉贤区国资+拟转让股权+医药 1、2024年9月3日官方公众号，复旦复华与本源量子签署战略合作协议，共谋量子计算产业发展。本源量子源自中国科学技术大学和中国科学院量子信息重点实验室，是中国首家量子计算企业，中国首家可交付量子计算机工程机的企业，建设了中国第一条量子芯片生产线。公司实控人

人形机器人（丝杠）+新能源汽车轴承+国产替代+轴承套圈 1、网传公司已进入特斯拉产业链，与五洲新春同属丝杠Tier2供应。（未经证实） 2、公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品，其中汽车领域的轴承成品最终应用于新能源汽车和燃油车等。公司轴承套圈产品已成功打入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯

【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关键之年，

   

铜缆+碳化硅+特斯拉+工控软件 1、2024年9月30日发布公告,公司出资6000万元参与深圳万德漆光电增资事项,增资完成后将持有其16.67%股权。公告显示，万德漆光电主要产品为传输速率为25G至800G的各种类型铜缆产品。 2、公司为碳化硅龙头，主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售，目前公

事件：OpenAI发布会最终日（第12日），o3大模型重磅发布，在编程、推理等方面实现巨大进步，某些条件下表现接近AGI（通用人工智能）。 能力大幅提升，多项基准测试表现突破现有上限。1）编程能力方面，o3在软件工程测试SWE-Bench Verified中取得71.7%的成绩，o1仅为48.9%；

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12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI

新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 本周大事件： 12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机''天行者一号''。 12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形

2025年重点看好消费电子AI硬件创新升级以及比亚迪引领的国内汽车智能化军备竞赛机遇，全年持续重点🉑关注三条主线，并优选产业链核心标的： 1️⃣汽车智能化：韦尔股份 电连技术 宇瞳光学 联创电子 晶方科技 比亚迪电子 （催化：比亚迪2025年大幅投入智能化，供应链已见大订单，未来将所有车型全面铺开

【西部电新】本周首推麦格米特，关注同飞股份。 1、AI发展利好多支个股，首推麦格米特，公司已成为英伟达指定部件提供商之一；同飞股份温控产品值得期待。 2、3C领域以旧换新政策有望范围扩大，新能源车以旧换新有望明年继续。本周首推珠海冠宇，豪鹏科技、欣旺达继续推荐 3、 风电板块明年需求增长加速确定性

▶ 主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化。12月16日-20日热点主题日均成交额平均6.16亿元边际回落，日均换手率同步回落至4.21%。AI应用主题先抑后扬且扩散至算力环节，上期活跃的内需消费新主题整体回调。数据和场景优势下国内大模型加速迭代，

2024年电子行业在AI催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望2025年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研AI算力芯片放量以及AI端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为AIAgent载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提

零食-受益于春节预售和微信送礼功能 12月19日，微信应用推出了一项新的赠礼功能，允许用户在微信网店购买价格低于1万元人民币且非珠宝类的产品，并将其作为礼物发送给微信联系人。我们认为，这一功能在春节假期前推出，可能会鼓励用户购买小型礼物，而零食产品由于平均售价（ASP）较低，将因自发消费的性质而受

民营医院+干细胞+脑机接口+辅助生殖 1、公司拥有全球超大单体医院西安国际医学中心医院， 全国首家社会办三甲医院西安高新医院。 2、公司成立了由中科院院士领衔的生命科学研究院， 在基因与干细胞领域展开临床研究。公司旗下主要医疗机构是国家卫健委、 国家药品监督管理局批准的干细胞临床试验机构。 3、公司

量子科技+上海奉贤区国资+拟转让股权+医药 1、2024年9月3日官方公众号，复旦复华与本源量子签署战略合作协议，共谋量子计算产业发展。本源量子源自中国科学技术大学和中国科学院量子信息重点实验室，是中国首家量子计算企业，中国首家可交付量子计算机工程机的企业，建设了中国第一条量子芯片生产线。公司实控人

人形机器人（丝杠）+新能源汽车轴承+国产替代+轴承套圈 1、网传公司已进入特斯拉产业链，与五洲新春同属丝杠Tier2供应。（未经证实） 2、公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品，其中汽车领域的轴承成品最终应用于新能源汽车和燃油车等。公司轴承套圈产品已成功打入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯

【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关键之年，

   

铜缆+碳化硅+特斯拉+工控软件 1、2024年9月30日发布公告,公司出资6000万元参与深圳万德漆光电增资事项,增资完成后将持有其16.67%股权。公告显示，万德漆光电主要产品为传输速率为25G至800G的各种类型铜缆产品。 2、公司为碳化硅龙头，主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售，目前公

事件：OpenAI发布会最终日（第12日），o3大模型重磅发布，在编程、推理等方面实现巨大进步，某些条件下表现接近AGI（通用人工智能）。 能力大幅提升，多项基准测试表现突破现有上限。1）编程能力方面，o3在软件工程测试SWE-Bench Verified中取得71.7%的成绩，o1仅为48.9%；

【中信电子】端侧AI周度思考20241222 @所有人 📺由于新闻联播超强的影响力，周末AI眼镜讨论度较高，一二级投资人及产业深受鼓舞，我们也为Misa感到高兴。这表明首发经济之一的智能眼镜已经受到领导层面的关注，对于整个产业来讲都是好事！ 💡我们认为，2025年是AI眼镜从1到10的关

12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI

新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 本周大事件： 12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机''天行者一号''。 12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形

2025年重点看好消费电子AI硬件创新升级以及比亚迪引领的国内汽车智能化军备竞赛机遇，全年持续重点🉑关注三条主线，并优选产业链核心标的： 1️⃣汽车智能化：韦尔股份 电连技术 宇瞳光学 联创电子 晶方科技 比亚迪电子 （催化：比亚迪2025年大幅投入智能化，供应链已见大订单，未来将所有车型全面铺开

【西部电新】本周首推麦格米特，关注同飞股份。 1、AI发展利好多支个股，首推麦格米特，公司已成为英伟达指定部件提供商之一；同飞股份温控产品值得期待。 2、3C领域以旧换新政策有望范围扩大，新能源车以旧换新有望明年继续。本周首推珠海冠宇，豪鹏科技、欣旺达继续推荐 3、 风电板块明年需求增长加速确定性

▶ 主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化。12月16日-20日热点主题日均成交额平均6.16亿元边际回落，日均换手率同步回落至4.21%。AI应用主题先抑后扬且扩散至算力环节，上期活跃的内需消费新主题整体回调。数据和场景优势下国内大模型加速迭代，

2024年电子行业在AI催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望2025年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研AI算力芯片放量以及AI端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为AIAgent载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提

零食-受益于春节预售和微信送礼功能 12月19日，微信应用推出了一项新的赠礼功能，允许用户在微信网店购买价格低于1万元人民币且非珠宝类的产品，并将其作为礼物发送给微信联系人。我们认为，这一功能在春节假期前推出，可能会鼓励用户购买小型礼物，而零食产品由于平均售价（ASP）较低，将因自发消费的性质而受

民营医院+干细胞+脑机接口+辅助生殖 1、公司拥有全球超大单体医院西安国际医学中心医院， 全国首家社会办三甲医院西安高新医院。 2、公司成立了由中科院院士领衔的生命科学研究院， 在基因与干细胞领域展开临床研究。公司旗下主要医疗机构是国家卫健委、 国家药品监督管理局批准的干细胞临床试验机构。 3、公司

量子科技+上海奉贤区国资+拟转让股权+医药 1、2024年9月3日官方公众号，复旦复华与本源量子签署战略合作协议，共谋量子计算产业发展。本源量子源自中国科学技术大学和中国科学院量子信息重点实验室，是中国首家量子计算企业，中国首家可交付量子计算机工程机的企业，建设了中国第一条量子芯片生产线。公司实控人

人形机器人（丝杠）+新能源汽车轴承+国产替代+轴承套圈 1、网传公司已进入特斯拉产业链，与五洲新春同属丝杠Tier2供应。（未经证实） 2、公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品，其中汽车领域的轴承成品最终应用于新能源汽车和燃油车等。公司轴承套圈产品已成功打入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯

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铜缆+碳化硅+特斯拉+工控软件 1、2024年9月30日发布公告,公司出资6000万元参与深圳万德漆光电增资事项,增资完成后将持有其16.67%股权。公告显示，万德漆光电主要产品为传输速率为25G至800G的各种类型铜缆产品。 2、公司为碳化硅龙头，主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售，目前公

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12月20日晚间新闻联播画面显示，总理在浙江调研时体验了Rokid的AI智能眼镜等创新产品。Rokid官方表示，#总理现场佩戴体验了AI眼镜RokidGlasses以及RokidARLite两款产品。Rokid Glasses为基于衍射光波导的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、AI

新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段 本周大事件： 12.16 ①智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。②成都首台商业化人形机器人原型机''天行者一号''。 12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。 12.18 ①#新剑传动总部暨年产100万台人形

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【西部电新】本周首推麦格米特，关注同飞股份。 1、AI发展利好多支个股，首推麦格米特，公司已成为英伟达指定部件提供商之一；同飞股份温控产品值得期待。 2、3C领域以旧换新政策有望范围扩大，新能源车以旧换新有望明年继续。本周首推珠海冠宇，豪鹏科技、欣旺达继续推荐 3、 风电板块明年需求增长加速确定性

▶ 主题温度计：AI应用与算力螺旋迭代不断催生主题机会，新消费主题回调关注政策新催化。12月16日-20日热点主题日均成交额平均6.16亿元边际回落，日均换手率同步回落至4.21%。AI应用主题先抑后扬且扩散至算力环节，上期活跃的内需消费新主题整体回调。数据和场景优势下国内大模型加速迭代，

2024年电子行业在AI催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望2025年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研AI算力芯片放量以及AI端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为AIAgent载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提

零食-受益于春节预售和微信送礼功能 12月19日，微信应用推出了一项新的赠礼功能，允许用户在微信网店购买价格低于1万元人民币且非珠宝类的产品，并将其作为礼物发送给微信联系人。我们认为，这一功能在春节假期前推出，可能会鼓励用户购买小型礼物，而零食产品由于平均售价（ASP）较低，将因自发消费的性质而受

民营医院+干细胞+脑机接口+辅助生殖 1、公司拥有全球超大单体医院西安国际医学中心医院， 全国首家社会办三甲医院西安高新医院。 2、公司成立了由中科院院士领衔的生命科学研究院， 在基因与干细胞领域展开临床研究。公司旗下主要医疗机构是国家卫健委、 国家药品监督管理局批准的干细胞临床试验机构。 3、公司

量子科技+上海奉贤区国资+拟转让股权+医药 1、2024年9月3日官方公众号，复旦复华与本源量子签署战略合作协议，共谋量子计算产业发展。本源量子源自中国科学技术大学和中国科学院量子信息重点实验室，是中国首家量子计算企业，中国首家可交付量子计算机工程机的企业，建设了中国第一条量子芯片生产线。公司实控人

人形机器人（丝杠）+新能源汽车轴承+国产替代+轴承套圈 1、网传公司已进入特斯拉产业链，与五洲新春同属丝杠Tier2供应。（未经证实） 2、公司的轴承套圈产品主要用于生产汽车及非汽车领域的轴承成品，其中汽车领域的轴承成品最终应用于新能源汽车和燃油车等。公司轴承套圈产品已成功打入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯