光刻胶上游+先进封装 1、公司为国内专用电子化学品核心厂商，开发系列肟酯类高感度光引发剂；公司半导体光引发剂包括可以用在i线胶中多种类型的光致产酸剂、高感度肟酯类光引发剂以及光增感剂，可以用在KrF及ArF胶系列光致产酸剂产品。 2、公司互动表示研发生产的光敏性聚酰亚胺（PSPI）下游验证企业是半导

光刻机+华为+芯片制造+AR眼镜 1、公司子公司日本英唐微技术拥有5台光刻机，最小可支持0.35um工艺。 2、公司代理业务中，直接或间接核心客户中，在PC/服务器、手机行业中包括华为。 3、子公司日本英唐微技术专注于模拟IC和数字IC产品的研发生产，在MEMS微振镜相关领域拥有丰富的研发经验，拥有

卫星通信+仿真测试技术 1、在卫星应用领域，公司基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心基带芯片技术，已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案。 2、公司是国内从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位之一，已成功推出多款卫星通信导航基带芯片。

华为合作+消费电子 1、华为是公司重要的客户之一。公司与华为在消费电子领域有着深入的合作，为客户提供包括智能手机、平板电脑、智能穿戴等各类产品的制造服务。 2、公司一直是HUAWEI汽车电子的合作伙伴，为客户提供诸多畅销智能汽车所涉及的汽车电子部件的制造服务。 3、子公司快板电子是全球领先的背板供应

百度无人驾驶+低空经济+车联网+北斗导航 1、2024年9月23日互动，公司与百度Apollo、北京航迹就高精度差分定位方案产品及相关技术进行合作，并向其量产交付 5G+V2X 智能天线。目前公司智能驾驶车载端软硬件产品已定点应用在小鹏、上汽、长城、吉利、东风和一汽等汽车制造企业的多款量产新车型。此

无人驾驶+车路协同+华为+卫星通信 1、公司被公安部门确定为2018-2019年度警用无人驾驶装备协议供货采购项目。 2、公司T-BOX、车规级模组已经量产提供给多家整车主机厂，后装产品方面和国际主流Tier1有丰富的合作经验。公司研发了国内首款打通支持5G+V2X并发的车载通信模组，发布全球首批5

整体来说，全面看多。 不能突破的低估值要突破、不能演绎的长逻辑要演绎。 1、最重要是摆脱熊市思维的枷锁。 政策端总结两点重要性，一是扭转经济增长乏力预期，二是为市场提供流动性。流动性是实打实的。 2、科技必然是主线，后来居上。 接上点，科技成长是最受益于流动性充裕环境的，可以回想一下2014-201

难得做多窗口，当前仍属beta1.0阶段，空间类比2019Q1。 政策基调转向，A股反攻有望延续。十一假期，港股领跑全球风险资产，联储降息预期降温及国内政策预期升温是假期市场交易主线。进入10月，美联储降息预期有所反复，中东局势存在进一步升级可能性，海外市场不确定因素有所增加。相较之下，国内基本面预

年度维度看，前期计算机板块调整幅度较大，机构持仓历史低位，流动性及风险偏好提升时有望实现较好的超额表现。我们建议按照以下思路进行配置：1）行情初期，全面配置“牛市旗手、行情先锋”——金融IT板块（金融信息服务、证券IT、银行IT、保险IT等）；2）牛市科技永不缺席，重点关注催化频繁或潜在催化邻近的产

JsJ买什么?市场容量暴增，资金会优先选择大票，其次小票会逐渐获得市场关注。板块来看金融it、云计算和国产化(参考行业更新，这三个板块Q2有拐点)，大机会判断上并购重组是主线! 顺周期:弹性:【同花顺]、[指南针]、【*新大陆]、[财富趋势] 后周期云计算(偏产品化):[广联达]、[合合信息]、[用

【落实速度超预期] 今日落实①存量房贷降息②上海放松等两项政策，彰显止跌回稳决心③广州全面放开限购 [存量降息批量调整，超预期] 平均降幅50bp符合预期，超预期部分在于:统一调整/缩短重定价周期/1031截止日期 【上海力度略低于RTRS报道] 限购仍保留较大空间，但首付、税收政策调整明显，总体而

核心观点 回顾：4月底《5月成长占优》提示成长布局机会；5月初周报和专题《4轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5月底《成长股启动需要什么条件》提示TMT机会，6月中《成长已经领跑市场》《5月以来哪些成长创新高？》验证判断，7月初《积极信号在增加》提示反弹，系列报告把握股市轮动节奏。 持股过节。

近日，记者采访了海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根，请他分析近期高层一揽子政策、A股后续风格演变，以及影响A股市场长期表现的关键因素。 荀玉根认为，近期一揽子政策有助于恢复实体经济需求，提振投资者信心，中级行情已经走在路上，节奏和空间需跟踪财政政策落地的情况。 对于未来A股风格研判，荀玉根称，考

事件：2024年9月26日中央政治局会议召开，对于房地产的相关表述为：“要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新

一线房地产信息

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光刻机+华为+芯片制造+AR眼镜 1、公司子公司日本英唐微技术拥有5台光刻机，最小可支持0.35um工艺。 2、公司代理业务中，直接或间接核心客户中，在PC/服务器、手机行业中包括华为。 3、子公司日本英唐微技术专注于模拟IC和数字IC产品的研发生产，在MEMS微振镜相关领域拥有丰富的研发经验，拥有

卫星通信+仿真测试技术 1、在卫星应用领域，公司基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心基带芯片技术，已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案。 2、公司是国内从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位之一，已成功推出多款卫星通信导航基带芯片。

华为合作+消费电子 1、华为是公司重要的客户之一。公司与华为在消费电子领域有着深入的合作，为客户提供包括智能手机、平板电脑、智能穿戴等各类产品的制造服务。 2、公司一直是HUAWEI汽车电子的合作伙伴，为客户提供诸多畅销智能汽车所涉及的汽车电子部件的制造服务。 3、子公司快板电子是全球领先的背板供应

百度无人驾驶+低空经济+车联网+北斗导航 1、2024年9月23日互动，公司与百度Apollo、北京航迹就高精度差分定位方案产品及相关技术进行合作，并向其量产交付 5G+V2X 智能天线。目前公司智能驾驶车载端软硬件产品已定点应用在小鹏、上汽、长城、吉利、东风和一汽等汽车制造企业的多款量产新车型。此

无人驾驶+车路协同+华为+卫星通信 1、公司被公安部门确定为2018-2019年度警用无人驾驶装备协议供货采购项目。 2、公司T-BOX、车规级模组已经量产提供给多家整车主机厂，后装产品方面和国际主流Tier1有丰富的合作经验。公司研发了国内首款打通支持5G+V2X并发的车载通信模组，发布全球首批5

整体来说，全面看多。 不能突破的低估值要突破、不能演绎的长逻辑要演绎。 1、最重要是摆脱熊市思维的枷锁。 政策端总结两点重要性，一是扭转经济增长乏力预期，二是为市场提供流动性。流动性是实打实的。 2、科技必然是主线，后来居上。 接上点，科技成长是最受益于流动性充裕环境的，可以回想一下2014-201

难得做多窗口，当前仍属beta1.0阶段，空间类比2019Q1。 政策基调转向，A股反攻有望延续。十一假期，港股领跑全球风险资产，联储降息预期降温及国内政策预期升温是假期市场交易主线。进入10月，美联储降息预期有所反复，中东局势存在进一步升级可能性，海外市场不确定因素有所增加。相较之下，国内基本面预

年度维度看，前期计算机板块调整幅度较大，机构持仓历史低位，流动性及风险偏好提升时有望实现较好的超额表现。我们建议按照以下思路进行配置：1）行情初期，全面配置“牛市旗手、行情先锋”——金融IT板块（金融信息服务、证券IT、银行IT、保险IT等）；2）牛市科技永不缺席，重点关注催化频繁或潜在催化邻近的产

JsJ买什么?市场容量暴增，资金会优先选择大票，其次小票会逐渐获得市场关注。板块来看金融it、云计算和国产化(参考行业更新，这三个板块Q2有拐点)，大机会判断上并购重组是主线! 顺周期:弹性:【同花顺]、[指南针]、【*新大陆]、[财富趋势] 后周期云计算(偏产品化):[广联达]、[合合信息]、[用

【落实速度超预期] 今日落实①存量房贷降息②上海放松等两项政策，彰显止跌回稳决心③广州全面放开限购 [存量降息批量调整，超预期] 平均降幅50bp符合预期，超预期部分在于:统一调整/缩短重定价周期/1031截止日期 【上海力度略低于RTRS报道] 限购仍保留较大空间，但首付、税收政策调整明显，总体而

核心观点 回顾：4月底《5月成长占优》提示成长布局机会；5月初周报和专题《4轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5月底《成长股启动需要什么条件》提示TMT机会，6月中《成长已经领跑市场》《5月以来哪些成长创新高？》验证判断，7月初《积极信号在增加》提示反弹，系列报告把握股市轮动节奏。 持股过节。

近日，记者采访了海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根，请他分析近期高层一揽子政策、A股后续风格演变，以及影响A股市场长期表现的关键因素。 荀玉根认为，近期一揽子政策有助于恢复实体经济需求，提振投资者信心，中级行情已经走在路上，节奏和空间需跟踪财政政策落地的情况。 对于未来A股风格研判，荀玉根称，考

事件：2024年9月26日中央政治局会议召开，对于房地产的相关表述为：“要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新

一线房地产信息

光刻胶上游+先进封装 1、公司为国内专用电子化学品核心厂商，开发系列肟酯类高感度光引发剂；公司半导体光引发剂包括可以用在i线胶中多种类型的光致产酸剂、高感度肟酯类光引发剂以及光增感剂，可以用在KrF及ArF胶系列光致产酸剂产品。 2、公司互动表示研发生产的光敏性聚酰亚胺（PSPI）下游验证企业是半导

光刻机+华为+芯片制造+AR眼镜 1、公司子公司日本英唐微技术拥有5台光刻机，最小可支持0.35um工艺。 2、公司代理业务中，直接或间接核心客户中，在PC/服务器、手机行业中包括华为。 3、子公司日本英唐微技术专注于模拟IC和数字IC产品的研发生产，在MEMS微振镜相关领域拥有丰富的研发经验，拥有

卫星通信+仿真测试技术 1、在卫星应用领域，公司基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心基带芯片技术，已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案。 2、公司是国内从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位之一，已成功推出多款卫星通信导航基带芯片。

华为合作+消费电子 1、华为是公司重要的客户之一。公司与华为在消费电子领域有着深入的合作，为客户提供包括智能手机、平板电脑、智能穿戴等各类产品的制造服务。 2、公司一直是HUAWEI汽车电子的合作伙伴，为客户提供诸多畅销智能汽车所涉及的汽车电子部件的制造服务。 3、子公司快板电子是全球领先的背板供应

百度无人驾驶+低空经济+车联网+北斗导航 1、2024年9月23日互动，公司与百度Apollo、北京航迹就高精度差分定位方案产品及相关技术进行合作，并向其量产交付 5G+V2X 智能天线。目前公司智能驾驶车载端软硬件产品已定点应用在小鹏、上汽、长城、吉利、东风和一汽等汽车制造企业的多款量产新车型。此

无人驾驶+车路协同+华为+卫星通信 1、公司被公安部门确定为2018-2019年度警用无人驾驶装备协议供货采购项目。 2、公司T-BOX、车规级模组已经量产提供给多家整车主机厂，后装产品方面和国际主流Tier1有丰富的合作经验。公司研发了国内首款打通支持5G+V2X并发的车载通信模组，发布全球首批5

整体来说，全面看多。 不能突破的低估值要突破、不能演绎的长逻辑要演绎。 1、最重要是摆脱熊市思维的枷锁。 政策端总结两点重要性，一是扭转经济增长乏力预期，二是为市场提供流动性。流动性是实打实的。 2、科技必然是主线，后来居上。 接上点，科技成长是最受益于流动性充裕环境的，可以回想一下2014-201

难得做多窗口，当前仍属beta1.0阶段，空间类比2019Q1。 政策基调转向，A股反攻有望延续。十一假期，港股领跑全球风险资产，联储降息预期降温及国内政策预期升温是假期市场交易主线。进入10月，美联储降息预期有所反复，中东局势存在进一步升级可能性，海外市场不确定因素有所增加。相较之下，国内基本面预

年度维度看，前期计算机板块调整幅度较大，机构持仓历史低位，流动性及风险偏好提升时有望实现较好的超额表现。我们建议按照以下思路进行配置：1）行情初期，全面配置“牛市旗手、行情先锋”——金融IT板块（金融信息服务、证券IT、银行IT、保险IT等）；2）牛市科技永不缺席，重点关注催化频繁或潜在催化邻近的产

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【落实速度超预期] 今日落实①存量房贷降息②上海放松等两项政策，彰显止跌回稳决心③广州全面放开限购 [存量降息批量调整，超预期] 平均降幅50bp符合预期，超预期部分在于:统一调整/缩短重定价周期/1031截止日期 【上海力度略低于RTRS报道] 限购仍保留较大空间，但首付、税收政策调整明显，总体而

核心观点 回顾：4月底《5月成长占优》提示成长布局机会；5月初周报和专题《4轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5月底《成长股启动需要什么条件》提示TMT机会，6月中《成长已经领跑市场》《5月以来哪些成长创新高？》验证判断，7月初《积极信号在增加》提示反弹，系列报告把握股市轮动节奏。 持股过节。

近日，记者采访了海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根，请他分析近期高层一揽子政策、A股后续风格演变，以及影响A股市场长期表现的关键因素。 荀玉根认为，近期一揽子政策有助于恢复实体经济需求，提振投资者信心，中级行情已经走在路上，节奏和空间需跟踪财政政策落地的情况。 对于未来A股风格研判，荀玉根称，考

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光刻胶上游+先进封装 1、公司为国内专用电子化学品核心厂商，开发系列肟酯类高感度光引发剂；公司半导体光引发剂包括可以用在i线胶中多种类型的光致产酸剂、高感度肟酯类光引发剂以及光增感剂，可以用在KrF及ArF胶系列光致产酸剂产品。 2、公司互动表示研发生产的光敏性聚酰亚胺（PSPI）下游验证企业是半导

光刻机+华为+芯片制造+AR眼镜 1、公司子公司日本英唐微技术拥有5台光刻机，最小可支持0.35um工艺。 2、公司代理业务中，直接或间接核心客户中，在PC/服务器、手机行业中包括华为。 3、子公司日本英唐微技术专注于模拟IC和数字IC产品的研发生产，在MEMS微振镜相关领域拥有丰富的研发经验，拥有

卫星通信+仿真测试技术 1、在卫星应用领域，公司基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心基带芯片技术，已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案。 2、公司是国内从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位之一，已成功推出多款卫星通信导航基带芯片。

华为合作+消费电子 1、华为是公司重要的客户之一。公司与华为在消费电子领域有着深入的合作，为客户提供包括智能手机、平板电脑、智能穿戴等各类产品的制造服务。 2、公司一直是HUAWEI汽车电子的合作伙伴，为客户提供诸多畅销智能汽车所涉及的汽车电子部件的制造服务。 3、子公司快板电子是全球领先的背板供应

百度无人驾驶+低空经济+车联网+北斗导航 1、2024年9月23日互动，公司与百度Apollo、北京航迹就高精度差分定位方案产品及相关技术进行合作，并向其量产交付 5G+V2X 智能天线。目前公司智能驾驶车载端软硬件产品已定点应用在小鹏、上汽、长城、吉利、东风和一汽等汽车制造企业的多款量产新车型。此

无人驾驶+车路协同+华为+卫星通信 1、公司被公安部门确定为2018-2019年度警用无人驾驶装备协议供货采购项目。 2、公司T-BOX、车规级模组已经量产提供给多家整车主机厂，后装产品方面和国际主流Tier1有丰富的合作经验。公司研发了国内首款打通支持5G+V2X并发的车载通信模组，发布全球首批5

整体来说，全面看多。 不能突破的低估值要突破、不能演绎的长逻辑要演绎。 1、最重要是摆脱熊市思维的枷锁。 政策端总结两点重要性，一是扭转经济增长乏力预期，二是为市场提供流动性。流动性是实打实的。 2、科技必然是主线，后来居上。 接上点，科技成长是最受益于流动性充裕环境的，可以回想一下2014-201

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年度维度看，前期计算机板块调整幅度较大，机构持仓历史低位，流动性及风险偏好提升时有望实现较好的超额表现。我们建议按照以下思路进行配置：1）行情初期，全面配置“牛市旗手、行情先锋”——金融IT板块（金融信息服务、证券IT、银行IT、保险IT等）；2）牛市科技永不缺席，重点关注催化频繁或潜在催化邻近的产

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【落实速度超预期] 今日落实①存量房贷降息②上海放松等两项政策，彰显止跌回稳决心③广州全面放开限购 [存量降息批量调整，超预期] 平均降幅50bp符合预期，超预期部分在于:统一调整/缩短重定价周期/1031截止日期 【上海力度略低于RTRS报道] 限购仍保留较大空间，但首付、税收政策调整明显，总体而

核心观点 回顾：4月底《5月成长占优》提示成长布局机会；5月初周报和专题《4轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5月底《成长股启动需要什么条件》提示TMT机会，6月中《成长已经领跑市场》《5月以来哪些成长创新高？》验证判断，7月初《积极信号在增加》提示反弹，系列报告把握股市轮动节奏。 持股过节。

近日，记者采访了海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根，请他分析近期高层一揽子政策、A股后续风格演变，以及影响A股市场长期表现的关键因素。 荀玉根认为，近期一揽子政策有助于恢复实体经济需求，提振投资者信心，中级行情已经走在路上，节奏和空间需跟踪财政政策落地的情况。 对于未来A股风格研判，荀玉根称，考

事件：2024年9月26日中央政治局会议召开，对于房地产的相关表述为：“要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新

一线房地产信息

光刻胶上游+先进封装 1、公司为国内专用电子化学品核心厂商，开发系列肟酯类高感度光引发剂；公司半导体光引发剂包括可以用在i线胶中多种类型的光致产酸剂、高感度肟酯类光引发剂以及光增感剂，可以用在KrF及ArF胶系列光致产酸剂产品。 2、公司互动表示研发生产的光敏性聚酰亚胺（PSPI）下游验证企业是半导

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卫星通信+仿真测试技术 1、在卫星应用领域，公司基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心基带芯片技术，已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案。 2、公司是国内从事卫星导航通信融合应用技术的科研单位之一，已成功推出多款卫星通信导航基带芯片。

华为合作+消费电子 1、华为是公司重要的客户之一。公司与华为在消费电子领域有着深入的合作，为客户提供包括智能手机、平板电脑、智能穿戴等各类产品的制造服务。 2、公司一直是HUAWEI汽车电子的合作伙伴，为客户提供诸多畅销智能汽车所涉及的汽车电子部件的制造服务。 3、子公司快板电子是全球领先的背板供应

百度无人驾驶+低空经济+车联网+北斗导航 1、2024年9月23日互动，公司与百度Apollo、北京航迹就高精度差分定位方案产品及相关技术进行合作，并向其量产交付 5G+V2X 智能天线。目前公司智能驾驶车载端软硬件产品已定点应用在小鹏、上汽、长城、吉利、东风和一汽等汽车制造企业的多款量产新车型。此

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核心观点 回顾：4月底《5月成长占优》提示成长布局机会；5月初周报和专题《4轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5月底《成长股启动需要什么条件》提示TMT机会，6月中《成长已经领跑市场》《5月以来哪些成长创新高？》验证判断，7月初《积极信号在增加》提示反弹，系列报告把握股市轮动节奏。 持股过节。

近日，记者采访了海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根，请他分析近期高层一揽子政策、A股后续风格演变，以及影响A股市场长期表现的关键因素。 荀玉根认为，近期一揽子政策有助于恢复实体经济需求，提振投资者信心，中级行情已经走在路上，节奏和空间需跟踪财政政策落地的情况。 对于未来A股风格研判，荀玉根称，考

事件：2024年9月26日中央政治局会议召开，对于房地产的相关表述为：“要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新

一线房地产信息