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长线持有的老韭菜

2021-11-20 16:39:32

东兴证券：长海股份新产线完善产业链，后发优势助力快发展

事件：公司10万吨玻纤原纱生产线正处于烤窑阶段，预计后续11月底能够正式向市场投放产品，正式投产，公司还有60万吨玻纤原纱新产能的规划等待落地，公司玻纤制品龙头的玻纤原纱业务开始扩大。　　点评：　　新产能投产推进玻纤制品业务和利润水平更快地提升。公司10万吨原纱生产线对2021年的业绩贡献仅有一个月的时间，预计增加净利润约1800万左右。假设2022年原纱吨净利为2000元，则将新增2亿元的净利润，带来2022年业绩的更高增长，增厚EPS约0.5元。10万吨玻纤原纱的投产，公司对制品的原材料

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长海股份

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长线持有的老韭菜

2021-11-20 16:35:52

上海证券：和林微纳布局高端探针切入前端测试，打破海外垄断

事件描述：　　公司今日发布公告称，拟向特定对象发行股票募集资金不超过7亿元，用于公司新项目扩产，其中包含MEMS工艺晶圆测试探针研发量产和基板级测试探针研发量产。对应拟投资金额为晶圆测试探针4.88亿元，高端基板探针1.40亿元，补充流动资金1.39亿元。　　核心观点：　　后端测试站稳脚跟，前端测试蓄势待发。公司前期主要通过进入英伟达供应链实现了后端芯片测试探针的高速发展，今年前三季度，公司共计实现探针收入1.26亿元，占主营收入45.05%。目前公司在后端芯片测试已成为英伟达、意法、亚德

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和林微纳

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2021-11-20 16:33:27

天风证券：亿田智能除旧布新，如日方升

亿田智能：崛起的集成灶新贵。亿田创立于2003年，为国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一，伴随经营模式由原有的OEM代工转向自主亿田品牌推广，公司实现从贴牌到创牌的转变。1）产品端，目前公司主要收入来源于核心产品集成灶，21H1集成灶品类收入占公司总营收比重达92%，公司已形成了A/B/F/S/J/D/Z七大集成灶系列，覆盖高中低所有档位，同时搭配消毒柜、烤箱、蒸汽炉、洗碗机等可选功能。目前公司集成灶产品的市场份额已位居行业前列且销售仍具备较大动能。2）渠道端，公司经营模式主要

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亿田智能

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2021-11-19 10:16:23

中泰证券：捷佳伟创 TOPCon、HJT双重受益

事件：公司近期在投资者互动平台就投资者关心的系列问题进行了解答，包括：①晶澳、通威、天合等厂商明确了TOPCon的产能规划，对公司的影响；②公司在HJT方面的进度；③公司半导体清洗设备的推广情况。　　2022年有望是TOPCon大年，公司全面布局，有望充分受益。我们认为，目前仍处于HJT和TOPCon的战略相持期，短期两种竞争技术取决于市场扩产节奏，而在光伏电池环节，经济性是驱动新技术扩产的核心因素。根据我们统计，HJT在2021年扩产主要动力来自中长期趋势确定，短期受通威金堂GW级中试线结果

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捷佳伟创

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2021-11-19 10:14:04

兴业证券：华立科技游戏游艺设备龙头，IP卡牌业务前景广阔

投资要点　　国内商用游艺设备龙头，业务覆盖全产业链。华立科技发展十余年，已成为国内商用游戏游艺设备的龙头企业之一，集游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营于一体。2013年，公司推出设备合作业务和动漫IP衍生产品业务；2018年，公司收购广州科韵，布局终端游乐场资源，业务覆盖全产业链。公司行业地位突出，产业链完整，竞争优势强大。　　游艺设备业态良好，公司销售业务优势明显。2019年商用游戏游艺机产值规模144亿元，行业内玩家众多，竞争激烈，但大部分规模较小，研发能力不足。公司定位中高端设

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华立科技

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2021-11-19 10:12:33

华西证券：世运电路汽车领域重点布局，结构升级叠加产能扩张

　汽车业务重点布局，积极拓展新能源汽车市场　　公司近年来一直在积极布局汽车板块业务。汽车PCB对可靠性的高要求，其准入门槛成为先进入者的一道壁垒，一旦通过认证，厂商一般不会轻易更换供应商，较长的认证周期对后进入者有一个时间的阻隔。通常一款汽车销售好几年，对应的PCB确定后也会供货好几年，某些经典车型销售十几年，汽车销售周期长造就车用PCB订单稳定，供应周期长，有利于成本控制和品质控制。2018年全球汽车电子产值达2260亿美元，中国汽车电子产值2019年预计将962亿美元，占全球比重高达40.

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世运电路

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2021-11-19 10:10:44

光大证券：江化微国资即将入主，国产替代趋势下有望充分受益

　事件：　　11月18日晚，公司发布《2021年度非公开发行A股股票预案》。公告表示公司将以20.15元/股的价格向淄博星恒途松控股有限公司（以下简称“淄博星恒途松”）非公开发行约3474万股A股股票，以募集资金7亿元。　　此外，淄博星恒途松与公司股东殷福华（现控股股东）、季文庆、杰华投资签署了《股份转让协议》，殷福华、季文庆、杰华投资拟将其合计持有的约2245万股股份（约占当前总股本的11.46%）转让给淄博星恒途松。本次非公开发行及转让股份过户完成后，淄博星恒途松将持有公司约24.79%

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江化微

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2021-11-19 10:08:08

国元证券：康达新材新能源尖端新材料平台

高端风电结构胶龙头企业，“新材料+军工”领域双布局　　康达新材成专注于中高端胶粘剂产品的研发、生产和销售，是国内高端风电结构胶粘剂领域的龙头企业。公司坚持内生加外延的战略布局，通过持续研发创新提升在新材料领域的竞争力，并通过收购必控科技等公司切入军工电子等新领域，扩张业务版图。　　风电装机高增长提升公司风电结构胶需求　　我们假设十四五期间年均风电装机50-55GW，对应风电环氧结构胶年均需求约3.85万吨，环氧基体树脂年均需求约22万吨。随着风电叶片大型化趋势，风电结构胶用量将超过测算数值

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康达新材

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2021-11-18 20:44:02

国元证券：思进智能深度报告-冷镦替代机加工潜力大

报告要点：　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，为专精特新“小巨人”企业。　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，被认定为专精特新“小巨人”企业。冷镦成形装备在常温下将金属材料依次经过多个模具冲压变形，获得一定形状的零件，应用于机械、基建、汽车、建筑、航空、军工等多种领域。公司主业突出，冷镦成形装备收入占比90%以上。在国内中高端冷镦成形装备市场，公司竞争对手较少，毛利率维持在40%左右，净利率超过20%。公司股权集中，员工股权激励规模占上市后总股本4%以上。　　公司产品需求旺盛，产品附加值不断

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思进智能

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2021-11-18 20:41:14

华安证券：壹网壹创多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力

全链路品牌线上服务商，“加品牌、扩类目、拓渠道”已在路上　　经过多年发展，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。根据公司2021年双十一战报显示，服务品牌数73+；覆盖天猫、京东、唯品会、小红书、抖音、拼多多等平台；品类由最初的美妆，拓展至个护、食品、潮玩、家电。存量品牌持续发力，新增品牌表现亮眼，助力公司业绩持续高增。　　随行业发展乘风破浪，铸网创竞争壁垒当仁不让

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壹网壹创

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2021-11-18 20:40:08

安信证券：蓝思科技玻璃行业龙头

玻璃行业龙头，众多国内外知名品牌长期深度合作：公司为玻璃面板行业龙头企业，2020年营业收入369.39亿元，归母净利润48.96亿元，2021年前三季度营业收入339.26亿元，归母净利润32.97亿元，公司始终紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态，目前业务范围覆盖视窗与外观防护玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹识别模组、摄像头、按键配件，以及贴合、组装，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能医疗设备、智能家居家电等领域，半年报披露，公司经过

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蓝思科技

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2021-11-18 20:37:02

中银国际：沃森生物静待首款国产mRNA疫苗花开果结

公司mRNA疫苗获批加强针临床IIIb期试验。　　支撑评级的要点　　加强针临床实验获批，潜在产业化进程迈出重要一步。公司与艾博生物、军科院联合研发的新冠mRNA疫苗在开展临床III期时，于11月8日获批加强针的临床IIIb期试验。由于国内新冠疫苗市场中，加强针是最大的未摘取的果实，此次试验对于可能的产品上市或EUA具有重要意义。　　RBD作为标靶，对抗变异效果理想。军科院秦成峰教授披露公司mRNA新冠疫苗目前显示能够诱导2倍于康复者血清的中和抗体滴度，且面对变异株时表现良好，面对Delta

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沃森生物

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2021-11-18 10:24:35

东吴证券：景嘉微 9系列性能符合设计预期

　事件：景嘉微2021年11月16日发布公告，公司JM9系列图形处理芯片经阶段性测试，指标符合设计要求。　　投资要点　　9系GPU性能符合设计预期：公司JM9系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作,性能符合设计预期。1）功耗不到30W，远低于GTX1080的180W和当初设计指标150W。2）内核性能与GTX1080相当，符合当初设计预期。3）显存容量与GTX1080相当，符合当初设计预期。4）总线接口支持超过GTX1080和当初设计预期。5）单位功耗浮点计算能力超过GTX1

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景嘉微

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2021-11-18 10:22:06

中泰证券：顺丰控股盈利核心仍可优化，国际业务值得关注

核心观点：顺丰当前处于产能投放爬坡期，配置价值已经显现。时效件业务仍是目前顺丰的盈利核心，在量、价和成本三方面存在不断优化的空间。而在顺丰第二曲线的新业务中，国际业务是当下应关注的重点。　　首次覆盖，给予“买入”评级。顺丰定位于综合物流服务提供商，在原有快递业务差异化竞争优势的基础上，不断拓宽业务边界。目前，顺丰的盈利核心仍是最具差异化的时效件业务，第二曲线中我们认为国际业务当前最值得关注。考虑到2020年Q4以来，顺丰进入大规模的产能投放期，目前利润逐步爬坡，我们预计顺丰2021-2023年

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顺丰控股

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2021-11-18 10:20:33

天风证券：三星医疗股权激励方案彰显公司发展信心

　事件　　2021年11月17日，公司公布第四期限制性股票激励计划（草案），本激励计划的首次激励人数共计200人，拟向激励对象授予1800万股公司限制性股票，占公司股本的1.30%。其中，首次授予1500万股，占公司总股本的1.08%，预留300万股。授予价格为7.80元/股。　　公司层面业绩考核要求：目标值：2022-2024年医疗服务营业收入不低于18.19亿元/22.38亿元/27.98亿元，2022-2024年每年新增项目医院数量不低于10家。触发值：2022-2024年医疗服务营业

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三星医疗

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东兴证券：长海股份新产线完善产业链，后发优势助力快发展

事件：公司10万吨玻纤原纱生产线正处于烤窑阶段，预计后续11月底能够正式向市场投放产品，正式投产，公司还有60万吨玻纤原纱新产能的规划等待落地，公司玻纤制品龙头的玻纤原纱业务开始扩大。　　点评：　　新产能投产推进玻纤制品业务和利润水平更快地提升。公司10万吨原纱生产线对2021年的业绩贡献仅有一个月的时间，预计增加净利润约1800万左右。假设2022年原纱吨净利为2000元，则将新增2亿元的净利润，带来2022年业绩的更高增长，增厚EPS约0.5元。10万吨玻纤原纱的投产，公司对制品的原材料

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上海证券：和林微纳布局高端探针切入前端测试，打破海外垄断

事件描述：　　公司今日发布公告称，拟向特定对象发行股票募集资金不超过7亿元，用于公司新项目扩产，其中包含MEMS工艺晶圆测试探针研发量产和基板级测试探针研发量产。对应拟投资金额为晶圆测试探针4.88亿元，高端基板探针1.40亿元，补充流动资金1.39亿元。　　核心观点：　　后端测试站稳脚跟，前端测试蓄势待发。公司前期主要通过进入英伟达供应链实现了后端芯片测试探针的高速发展，今年前三季度，公司共计实现探针收入1.26亿元，占主营收入45.05%。目前公司在后端芯片测试已成为英伟达、意法、亚德

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天风证券：亿田智能除旧布新，如日方升

亿田智能：崛起的集成灶新贵。亿田创立于2003年，为国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一，伴随经营模式由原有的OEM代工转向自主亿田品牌推广，公司实现从贴牌到创牌的转变。1）产品端，目前公司主要收入来源于核心产品集成灶，21H1集成灶品类收入占公司总营收比重达92%，公司已形成了A/B/F/S/J/D/Z七大集成灶系列，覆盖高中低所有档位，同时搭配消毒柜、烤箱、蒸汽炉、洗碗机等可选功能。目前公司集成灶产品的市场份额已位居行业前列且销售仍具备较大动能。2）渠道端，公司经营模式主要

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中泰证券：捷佳伟创 TOPCon、HJT双重受益

事件：公司近期在投资者互动平台就投资者关心的系列问题进行了解答，包括：①晶澳、通威、天合等厂商明确了TOPCon的产能规划，对公司的影响；②公司在HJT方面的进度；③公司半导体清洗设备的推广情况。　　2022年有望是TOPCon大年，公司全面布局，有望充分受益。我们认为，目前仍处于HJT和TOPCon的战略相持期，短期两种竞争技术取决于市场扩产节奏，而在光伏电池环节，经济性是驱动新技术扩产的核心因素。根据我们统计，HJT在2021年扩产主要动力来自中长期趋势确定，短期受通威金堂GW级中试线结果

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兴业证券：华立科技游戏游艺设备龙头，IP卡牌业务前景广阔

投资要点　　国内商用游艺设备龙头，业务覆盖全产业链。华立科技发展十余年，已成为国内商用游戏游艺设备的龙头企业之一，集游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营于一体。2013年，公司推出设备合作业务和动漫IP衍生产品业务；2018年，公司收购广州科韵，布局终端游乐场资源，业务覆盖全产业链。公司行业地位突出，产业链完整，竞争优势强大。　　游艺设备业态良好，公司销售业务优势明显。2019年商用游戏游艺机产值规模144亿元，行业内玩家众多，竞争激烈，但大部分规模较小，研发能力不足。公司定位中高端设

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华西证券：世运电路汽车领域重点布局，结构升级叠加产能扩张

　汽车业务重点布局，积极拓展新能源汽车市场　　公司近年来一直在积极布局汽车板块业务。汽车PCB对可靠性的高要求，其准入门槛成为先进入者的一道壁垒，一旦通过认证，厂商一般不会轻易更换供应商，较长的认证周期对后进入者有一个时间的阻隔。通常一款汽车销售好几年，对应的PCB确定后也会供货好几年，某些经典车型销售十几年，汽车销售周期长造就车用PCB订单稳定，供应周期长，有利于成本控制和品质控制。2018年全球汽车电子产值达2260亿美元，中国汽车电子产值2019年预计将962亿美元，占全球比重高达40.

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光大证券：江化微国资即将入主，国产替代趋势下有望充分受益

　事件：　　11月18日晚，公司发布《2021年度非公开发行A股股票预案》。公告表示公司将以20.15元/股的价格向淄博星恒途松控股有限公司（以下简称“淄博星恒途松”）非公开发行约3474万股A股股票，以募集资金7亿元。　　此外，淄博星恒途松与公司股东殷福华（现控股股东）、季文庆、杰华投资签署了《股份转让协议》，殷福华、季文庆、杰华投资拟将其合计持有的约2245万股股份（约占当前总股本的11.46%）转让给淄博星恒途松。本次非公开发行及转让股份过户完成后，淄博星恒途松将持有公司约24.79%

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国元证券：康达新材新能源尖端新材料平台

高端风电结构胶龙头企业，“新材料+军工”领域双布局　　康达新材成专注于中高端胶粘剂产品的研发、生产和销售，是国内高端风电结构胶粘剂领域的龙头企业。公司坚持内生加外延的战略布局，通过持续研发创新提升在新材料领域的竞争力，并通过收购必控科技等公司切入军工电子等新领域，扩张业务版图。　　风电装机高增长提升公司风电结构胶需求　　我们假设十四五期间年均风电装机50-55GW，对应风电环氧结构胶年均需求约3.85万吨，环氧基体树脂年均需求约22万吨。随着风电叶片大型化趋势，风电结构胶用量将超过测算数值

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国元证券：思进智能深度报告-冷镦替代机加工潜力大

报告要点：　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，为专精特新“小巨人”企业。　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，被认定为专精特新“小巨人”企业。冷镦成形装备在常温下将金属材料依次经过多个模具冲压变形，获得一定形状的零件，应用于机械、基建、汽车、建筑、航空、军工等多种领域。公司主业突出，冷镦成形装备收入占比90%以上。在国内中高端冷镦成形装备市场，公司竞争对手较少，毛利率维持在40%左右，净利率超过20%。公司股权集中，员工股权激励规模占上市后总股本4%以上。　　公司产品需求旺盛，产品附加值不断

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华安证券：壹网壹创多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力

全链路品牌线上服务商，“加品牌、扩类目、拓渠道”已在路上　　经过多年发展，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。根据公司2021年双十一战报显示，服务品牌数73+；覆盖天猫、京东、唯品会、小红书、抖音、拼多多等平台；品类由最初的美妆，拓展至个护、食品、潮玩、家电。存量品牌持续发力，新增品牌表现亮眼，助力公司业绩持续高增。　　随行业发展乘风破浪，铸网创竞争壁垒当仁不让

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安信证券：蓝思科技玻璃行业龙头

玻璃行业龙头，众多国内外知名品牌长期深度合作：公司为玻璃面板行业龙头企业，2020年营业收入369.39亿元，归母净利润48.96亿元，2021年前三季度营业收入339.26亿元，归母净利润32.97亿元，公司始终紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态，目前业务范围覆盖视窗与外观防护玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹识别模组、摄像头、按键配件，以及贴合、组装，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能医疗设备、智能家居家电等领域，半年报披露，公司经过

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公司mRNA疫苗获批加强针临床IIIb期试验。　　支撑评级的要点　　加强针临床实验获批，潜在产业化进程迈出重要一步。公司与艾博生物、军科院联合研发的新冠mRNA疫苗在开展临床III期时，于11月8日获批加强针的临床IIIb期试验。由于国内新冠疫苗市场中，加强针是最大的未摘取的果实，此次试验对于可能的产品上市或EUA具有重要意义。　　RBD作为标靶，对抗变异效果理想。军科院秦成峰教授披露公司mRNA新冠疫苗目前显示能够诱导2倍于康复者血清的中和抗体滴度，且面对变异株时表现良好，面对Delta

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东吴证券：景嘉微 9系列性能符合设计预期

　事件：景嘉微2021年11月16日发布公告，公司JM9系列图形处理芯片经阶段性测试，指标符合设计要求。　　投资要点　　9系GPU性能符合设计预期：公司JM9系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作,性能符合设计预期。1）功耗不到30W，远低于GTX1080的180W和当初设计指标150W。2）内核性能与GTX1080相当，符合当初设计预期。3）显存容量与GTX1080相当，符合当初设计预期。4）总线接口支持超过GTX1080和当初设计预期。5）单位功耗浮点计算能力超过GTX1

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中泰证券：顺丰控股盈利核心仍可优化，国际业务值得关注

核心观点：顺丰当前处于产能投放爬坡期，配置价值已经显现。时效件业务仍是目前顺丰的盈利核心，在量、价和成本三方面存在不断优化的空间。而在顺丰第二曲线的新业务中，国际业务是当下应关注的重点。　　首次覆盖，给予“买入”评级。顺丰定位于综合物流服务提供商，在原有快递业务差异化竞争优势的基础上，不断拓宽业务边界。目前，顺丰的盈利核心仍是最具差异化的时效件业务，第二曲线中我们认为国际业务当前最值得关注。考虑到2020年Q4以来，顺丰进入大规模的产能投放期，目前利润逐步爬坡，我们预计顺丰2021-2023年

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天风证券：三星医疗股权激励方案彰显公司发展信心

　事件　　2021年11月17日，公司公布第四期限制性股票激励计划（草案），本激励计划的首次激励人数共计200人，拟向激励对象授予1800万股公司限制性股票，占公司股本的1.30%。其中，首次授予1500万股，占公司总股本的1.08%，预留300万股。授予价格为7.80元/股。　　公司层面业绩考核要求：目标值：2022-2024年医疗服务营业收入不低于18.19亿元/22.38亿元/27.98亿元，2022-2024年每年新增项目医院数量不低于10家。触发值：2022-2024年医疗服务营业

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东兴证券：长海股份新产线完善产业链，后发优势助力快发展

事件：公司10万吨玻纤原纱生产线正处于烤窑阶段，预计后续11月底能够正式向市场投放产品，正式投产，公司还有60万吨玻纤原纱新产能的规划等待落地，公司玻纤制品龙头的玻纤原纱业务开始扩大。　　点评：　　新产能投产推进玻纤制品业务和利润水平更快地提升。公司10万吨原纱生产线对2021年的业绩贡献仅有一个月的时间，预计增加净利润约1800万左右。假设2022年原纱吨净利为2000元，则将新增2亿元的净利润，带来2022年业绩的更高增长，增厚EPS约0.5元。10万吨玻纤原纱的投产，公司对制品的原材料

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2021-11-20 16:35:52

上海证券：和林微纳布局高端探针切入前端测试，打破海外垄断

事件描述：　　公司今日发布公告称，拟向特定对象发行股票募集资金不超过7亿元，用于公司新项目扩产，其中包含MEMS工艺晶圆测试探针研发量产和基板级测试探针研发量产。对应拟投资金额为晶圆测试探针4.88亿元，高端基板探针1.40亿元，补充流动资金1.39亿元。　　核心观点：　　后端测试站稳脚跟，前端测试蓄势待发。公司前期主要通过进入英伟达供应链实现了后端芯片测试探针的高速发展，今年前三季度，公司共计实现探针收入1.26亿元，占主营收入45.05%。目前公司在后端芯片测试已成为英伟达、意法、亚德

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和林微纳

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2021-11-20 16:33:27

天风证券：亿田智能除旧布新，如日方升

亿田智能：崛起的集成灶新贵。亿田创立于2003年，为国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一，伴随经营模式由原有的OEM代工转向自主亿田品牌推广，公司实现从贴牌到创牌的转变。1）产品端，目前公司主要收入来源于核心产品集成灶，21H1集成灶品类收入占公司总营收比重达92%，公司已形成了A/B/F/S/J/D/Z七大集成灶系列，覆盖高中低所有档位，同时搭配消毒柜、烤箱、蒸汽炉、洗碗机等可选功能。目前公司集成灶产品的市场份额已位居行业前列且销售仍具备较大动能。2）渠道端，公司经营模式主要

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亿田智能

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2021-11-19 10:16:23

中泰证券：捷佳伟创 TOPCon、HJT双重受益

事件：公司近期在投资者互动平台就投资者关心的系列问题进行了解答，包括：①晶澳、通威、天合等厂商明确了TOPCon的产能规划，对公司的影响；②公司在HJT方面的进度；③公司半导体清洗设备的推广情况。　　2022年有望是TOPCon大年，公司全面布局，有望充分受益。我们认为，目前仍处于HJT和TOPCon的战略相持期，短期两种竞争技术取决于市场扩产节奏，而在光伏电池环节，经济性是驱动新技术扩产的核心因素。根据我们统计，HJT在2021年扩产主要动力来自中长期趋势确定，短期受通威金堂GW级中试线结果

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捷佳伟创

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2021-11-19 10:14:04

兴业证券：华立科技游戏游艺设备龙头，IP卡牌业务前景广阔

投资要点　　国内商用游艺设备龙头，业务覆盖全产业链。华立科技发展十余年，已成为国内商用游戏游艺设备的龙头企业之一，集游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营于一体。2013年，公司推出设备合作业务和动漫IP衍生产品业务；2018年，公司收购广州科韵，布局终端游乐场资源，业务覆盖全产业链。公司行业地位突出，产业链完整，竞争优势强大。　　游艺设备业态良好，公司销售业务优势明显。2019年商用游戏游艺机产值规模144亿元，行业内玩家众多，竞争激烈，但大部分规模较小，研发能力不足。公司定位中高端设

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2021-11-19 10:12:33

华西证券：世运电路汽车领域重点布局，结构升级叠加产能扩张

　汽车业务重点布局，积极拓展新能源汽车市场　　公司近年来一直在积极布局汽车板块业务。汽车PCB对可靠性的高要求，其准入门槛成为先进入者的一道壁垒，一旦通过认证，厂商一般不会轻易更换供应商，较长的认证周期对后进入者有一个时间的阻隔。通常一款汽车销售好几年，对应的PCB确定后也会供货好几年，某些经典车型销售十几年，汽车销售周期长造就车用PCB订单稳定，供应周期长，有利于成本控制和品质控制。2018年全球汽车电子产值达2260亿美元，中国汽车电子产值2019年预计将962亿美元，占全球比重高达40.

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世运电路

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2021-11-19 10:10:44

光大证券：江化微国资即将入主，国产替代趋势下有望充分受益

　事件：　　11月18日晚，公司发布《2021年度非公开发行A股股票预案》。公告表示公司将以20.15元/股的价格向淄博星恒途松控股有限公司（以下简称“淄博星恒途松”）非公开发行约3474万股A股股票，以募集资金7亿元。　　此外，淄博星恒途松与公司股东殷福华（现控股股东）、季文庆、杰华投资签署了《股份转让协议》，殷福华、季文庆、杰华投资拟将其合计持有的约2245万股股份（约占当前总股本的11.46%）转让给淄博星恒途松。本次非公开发行及转让股份过户完成后，淄博星恒途松将持有公司约24.79%

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江化微

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2021-11-19 10:08:08

国元证券：康达新材新能源尖端新材料平台

高端风电结构胶龙头企业，“新材料+军工”领域双布局　　康达新材成专注于中高端胶粘剂产品的研发、生产和销售，是国内高端风电结构胶粘剂领域的龙头企业。公司坚持内生加外延的战略布局，通过持续研发创新提升在新材料领域的竞争力，并通过收购必控科技等公司切入军工电子等新领域，扩张业务版图。　　风电装机高增长提升公司风电结构胶需求　　我们假设十四五期间年均风电装机50-55GW，对应风电环氧结构胶年均需求约3.85万吨，环氧基体树脂年均需求约22万吨。随着风电叶片大型化趋势，风电结构胶用量将超过测算数值

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2021-11-18 20:44:02

国元证券：思进智能深度报告-冷镦替代机加工潜力大

报告要点：　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，为专精特新“小巨人”企业。　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，被认定为专精特新“小巨人”企业。冷镦成形装备在常温下将金属材料依次经过多个模具冲压变形，获得一定形状的零件，应用于机械、基建、汽车、建筑、航空、军工等多种领域。公司主业突出，冷镦成形装备收入占比90%以上。在国内中高端冷镦成形装备市场，公司竞争对手较少，毛利率维持在40%左右，净利率超过20%。公司股权集中，员工股权激励规模占上市后总股本4%以上。　　公司产品需求旺盛，产品附加值不断

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思进智能

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2021-11-18 20:41:14

华安证券：壹网壹创多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力

全链路品牌线上服务商，“加品牌、扩类目、拓渠道”已在路上　　经过多年发展，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。根据公司2021年双十一战报显示，服务品牌数73+；覆盖天猫、京东、唯品会、小红书、抖音、拼多多等平台；品类由最初的美妆，拓展至个护、食品、潮玩、家电。存量品牌持续发力，新增品牌表现亮眼，助力公司业绩持续高增。　　随行业发展乘风破浪，铸网创竞争壁垒当仁不让

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2021-11-18 20:40:08

安信证券：蓝思科技玻璃行业龙头

玻璃行业龙头，众多国内外知名品牌长期深度合作：公司为玻璃面板行业龙头企业，2020年营业收入369.39亿元，归母净利润48.96亿元，2021年前三季度营业收入339.26亿元，归母净利润32.97亿元，公司始终紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态，目前业务范围覆盖视窗与外观防护玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹识别模组、摄像头、按键配件，以及贴合、组装，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能医疗设备、智能家居家电等领域，半年报披露，公司经过

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2021-11-18 20:37:02

中银国际：沃森生物静待首款国产mRNA疫苗花开果结

公司mRNA疫苗获批加强针临床IIIb期试验。　　支撑评级的要点　　加强针临床实验获批，潜在产业化进程迈出重要一步。公司与艾博生物、军科院联合研发的新冠mRNA疫苗在开展临床III期时，于11月8日获批加强针的临床IIIb期试验。由于国内新冠疫苗市场中，加强针是最大的未摘取的果实，此次试验对于可能的产品上市或EUA具有重要意义。　　RBD作为标靶，对抗变异效果理想。军科院秦成峰教授披露公司mRNA新冠疫苗目前显示能够诱导2倍于康复者血清的中和抗体滴度，且面对变异株时表现良好，面对Delta

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2021-11-18 10:24:35

东吴证券：景嘉微 9系列性能符合设计预期

　事件：景嘉微2021年11月16日发布公告，公司JM9系列图形处理芯片经阶段性测试，指标符合设计要求。　　投资要点　　9系GPU性能符合设计预期：公司JM9系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作,性能符合设计预期。1）功耗不到30W，远低于GTX1080的180W和当初设计指标150W。2）内核性能与GTX1080相当，符合当初设计预期。3）显存容量与GTX1080相当，符合当初设计预期。4）总线接口支持超过GTX1080和当初设计预期。5）单位功耗浮点计算能力超过GTX1

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景嘉微

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2021-11-18 10:22:06

中泰证券：顺丰控股盈利核心仍可优化，国际业务值得关注

核心观点：顺丰当前处于产能投放爬坡期，配置价值已经显现。时效件业务仍是目前顺丰的盈利核心，在量、价和成本三方面存在不断优化的空间。而在顺丰第二曲线的新业务中，国际业务是当下应关注的重点。　　首次覆盖，给予“买入”评级。顺丰定位于综合物流服务提供商，在原有快递业务差异化竞争优势的基础上，不断拓宽业务边界。目前，顺丰的盈利核心仍是最具差异化的时效件业务，第二曲线中我们认为国际业务当前最值得关注。考虑到2020年Q4以来，顺丰进入大规模的产能投放期，目前利润逐步爬坡，我们预计顺丰2021-2023年

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2021-11-18 10:20:33

天风证券：三星医疗股权激励方案彰显公司发展信心

　事件　　2021年11月17日，公司公布第四期限制性股票激励计划（草案），本激励计划的首次激励人数共计200人，拟向激励对象授予1800万股公司限制性股票，占公司股本的1.30%。其中，首次授予1500万股，占公司总股本的1.08%，预留300万股。授予价格为7.80元/股。　　公司层面业绩考核要求：目标值：2022-2024年医疗服务营业收入不低于18.19亿元/22.38亿元/27.98亿元，2022-2024年每年新增项目医院数量不低于10家。触发值：2022-2024年医疗服务营业

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2021-11-20 16:39:32

东兴证券：长海股份新产线完善产业链，后发优势助力快发展

事件：公司10万吨玻纤原纱生产线正处于烤窑阶段，预计后续11月底能够正式向市场投放产品，正式投产，公司还有60万吨玻纤原纱新产能的规划等待落地，公司玻纤制品龙头的玻纤原纱业务开始扩大。　　点评：　　新产能投产推进玻纤制品业务和利润水平更快地提升。公司10万吨原纱生产线对2021年的业绩贡献仅有一个月的时间，预计增加净利润约1800万左右。假设2022年原纱吨净利为2000元，则将新增2亿元的净利润，带来2022年业绩的更高增长，增厚EPS约0.5元。10万吨玻纤原纱的投产，公司对制品的原材料

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上海证券：和林微纳布局高端探针切入前端测试，打破海外垄断

事件描述：　　公司今日发布公告称，拟向特定对象发行股票募集资金不超过7亿元，用于公司新项目扩产，其中包含MEMS工艺晶圆测试探针研发量产和基板级测试探针研发量产。对应拟投资金额为晶圆测试探针4.88亿元，高端基板探针1.40亿元，补充流动资金1.39亿元。　　核心观点：　　后端测试站稳脚跟，前端测试蓄势待发。公司前期主要通过进入英伟达供应链实现了后端芯片测试探针的高速发展，今年前三季度，公司共计实现探针收入1.26亿元，占主营收入45.05%。目前公司在后端芯片测试已成为英伟达、意法、亚德

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天风证券：亿田智能除旧布新，如日方升

亿田智能：崛起的集成灶新贵。亿田创立于2003年，为国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一，伴随经营模式由原有的OEM代工转向自主亿田品牌推广，公司实现从贴牌到创牌的转变。1）产品端，目前公司主要收入来源于核心产品集成灶，21H1集成灶品类收入占公司总营收比重达92%，公司已形成了A/B/F/S/J/D/Z七大集成灶系列，覆盖高中低所有档位，同时搭配消毒柜、烤箱、蒸汽炉、洗碗机等可选功能。目前公司集成灶产品的市场份额已位居行业前列且销售仍具备较大动能。2）渠道端，公司经营模式主要

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中泰证券：捷佳伟创 TOPCon、HJT双重受益

事件：公司近期在投资者互动平台就投资者关心的系列问题进行了解答，包括：①晶澳、通威、天合等厂商明确了TOPCon的产能规划，对公司的影响；②公司在HJT方面的进度；③公司半导体清洗设备的推广情况。　　2022年有望是TOPCon大年，公司全面布局，有望充分受益。我们认为，目前仍处于HJT和TOPCon的战略相持期，短期两种竞争技术取决于市场扩产节奏，而在光伏电池环节，经济性是驱动新技术扩产的核心因素。根据我们统计，HJT在2021年扩产主要动力来自中长期趋势确定，短期受通威金堂GW级中试线结果

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兴业证券：华立科技游戏游艺设备龙头，IP卡牌业务前景广阔

投资要点　　国内商用游艺设备龙头，业务覆盖全产业链。华立科技发展十余年，已成为国内商用游戏游艺设备的龙头企业之一，集游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营于一体。2013年，公司推出设备合作业务和动漫IP衍生产品业务；2018年，公司收购广州科韵，布局终端游乐场资源，业务覆盖全产业链。公司行业地位突出，产业链完整，竞争优势强大。　　游艺设备业态良好，公司销售业务优势明显。2019年商用游戏游艺机产值规模144亿元，行业内玩家众多，竞争激烈，但大部分规模较小，研发能力不足。公司定位中高端设

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华西证券：世运电路汽车领域重点布局，结构升级叠加产能扩张

　汽车业务重点布局，积极拓展新能源汽车市场　　公司近年来一直在积极布局汽车板块业务。汽车PCB对可靠性的高要求，其准入门槛成为先进入者的一道壁垒，一旦通过认证，厂商一般不会轻易更换供应商，较长的认证周期对后进入者有一个时间的阻隔。通常一款汽车销售好几年，对应的PCB确定后也会供货好几年，某些经典车型销售十几年，汽车销售周期长造就车用PCB订单稳定，供应周期长，有利于成本控制和品质控制。2018年全球汽车电子产值达2260亿美元，中国汽车电子产值2019年预计将962亿美元，占全球比重高达40.

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光大证券：江化微国资即将入主，国产替代趋势下有望充分受益

　事件：　　11月18日晚，公司发布《2021年度非公开发行A股股票预案》。公告表示公司将以20.15元/股的价格向淄博星恒途松控股有限公司（以下简称“淄博星恒途松”）非公开发行约3474万股A股股票，以募集资金7亿元。　　此外，淄博星恒途松与公司股东殷福华（现控股股东）、季文庆、杰华投资签署了《股份转让协议》，殷福华、季文庆、杰华投资拟将其合计持有的约2245万股股份（约占当前总股本的11.46%）转让给淄博星恒途松。本次非公开发行及转让股份过户完成后，淄博星恒途松将持有公司约24.79%

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国元证券：康达新材新能源尖端新材料平台

高端风电结构胶龙头企业，“新材料+军工”领域双布局　　康达新材成专注于中高端胶粘剂产品的研发、生产和销售，是国内高端风电结构胶粘剂领域的龙头企业。公司坚持内生加外延的战略布局，通过持续研发创新提升在新材料领域的竞争力，并通过收购必控科技等公司切入军工电子等新领域，扩张业务版图。　　风电装机高增长提升公司风电结构胶需求　　我们假设十四五期间年均风电装机50-55GW，对应风电环氧结构胶年均需求约3.85万吨，环氧基体树脂年均需求约22万吨。随着风电叶片大型化趋势，风电结构胶用量将超过测算数值

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国元证券：思进智能深度报告-冷镦替代机加工潜力大

报告要点：　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，为专精特新“小巨人”企业。　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，被认定为专精特新“小巨人”企业。冷镦成形装备在常温下将金属材料依次经过多个模具冲压变形，获得一定形状的零件，应用于机械、基建、汽车、建筑、航空、军工等多种领域。公司主业突出，冷镦成形装备收入占比90%以上。在国内中高端冷镦成形装备市场，公司竞争对手较少，毛利率维持在40%左右，净利率超过20%。公司股权集中，员工股权激励规模占上市后总股本4%以上。　　公司产品需求旺盛，产品附加值不断

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华安证券：壹网壹创多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力

全链路品牌线上服务商，“加品牌、扩类目、拓渠道”已在路上　　经过多年发展，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。根据公司2021年双十一战报显示，服务品牌数73+；覆盖天猫、京东、唯品会、小红书、抖音、拼多多等平台；品类由最初的美妆，拓展至个护、食品、潮玩、家电。存量品牌持续发力，新增品牌表现亮眼，助力公司业绩持续高增。　　随行业发展乘风破浪，铸网创竞争壁垒当仁不让

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安信证券：蓝思科技玻璃行业龙头

玻璃行业龙头，众多国内外知名品牌长期深度合作：公司为玻璃面板行业龙头企业，2020年营业收入369.39亿元，归母净利润48.96亿元，2021年前三季度营业收入339.26亿元，归母净利润32.97亿元，公司始终紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态，目前业务范围覆盖视窗与外观防护玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹识别模组、摄像头、按键配件，以及贴合、组装，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能医疗设备、智能家居家电等领域，半年报披露，公司经过

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中银国际：沃森生物静待首款国产mRNA疫苗花开果结

公司mRNA疫苗获批加强针临床IIIb期试验。　　支撑评级的要点　　加强针临床实验获批，潜在产业化进程迈出重要一步。公司与艾博生物、军科院联合研发的新冠mRNA疫苗在开展临床III期时，于11月8日获批加强针的临床IIIb期试验。由于国内新冠疫苗市场中，加强针是最大的未摘取的果实，此次试验对于可能的产品上市或EUA具有重要意义。　　RBD作为标靶，对抗变异效果理想。军科院秦成峰教授披露公司mRNA新冠疫苗目前显示能够诱导2倍于康复者血清的中和抗体滴度，且面对变异株时表现良好，面对Delta

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东吴证券：景嘉微 9系列性能符合设计预期

　事件：景嘉微2021年11月16日发布公告，公司JM9系列图形处理芯片经阶段性测试，指标符合设计要求。　　投资要点　　9系GPU性能符合设计预期：公司JM9系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作,性能符合设计预期。1）功耗不到30W，远低于GTX1080的180W和当初设计指标150W。2）内核性能与GTX1080相当，符合当初设计预期。3）显存容量与GTX1080相当，符合当初设计预期。4）总线接口支持超过GTX1080和当初设计预期。5）单位功耗浮点计算能力超过GTX1

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中泰证券：顺丰控股盈利核心仍可优化，国际业务值得关注

核心观点：顺丰当前处于产能投放爬坡期，配置价值已经显现。时效件业务仍是目前顺丰的盈利核心，在量、价和成本三方面存在不断优化的空间。而在顺丰第二曲线的新业务中，国际业务是当下应关注的重点。　　首次覆盖，给予“买入”评级。顺丰定位于综合物流服务提供商，在原有快递业务差异化竞争优势的基础上，不断拓宽业务边界。目前，顺丰的盈利核心仍是最具差异化的时效件业务，第二曲线中我们认为国际业务当前最值得关注。考虑到2020年Q4以来，顺丰进入大规模的产能投放期，目前利润逐步爬坡，我们预计顺丰2021-2023年

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天风证券：三星医疗股权激励方案彰显公司发展信心

　事件　　2021年11月17日，公司公布第四期限制性股票激励计划（草案），本激励计划的首次激励人数共计200人，拟向激励对象授予1800万股公司限制性股票，占公司股本的1.30%。其中，首次授予1500万股，占公司总股本的1.08%，预留300万股。授予价格为7.80元/股。　　公司层面业绩考核要求：目标值：2022-2024年医疗服务营业收入不低于18.19亿元/22.38亿元/27.98亿元，2022-2024年每年新增项目医院数量不低于10家。触发值：2022-2024年医疗服务营业

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东兴证券：长海股份新产线完善产业链，后发优势助力快发展

事件：公司10万吨玻纤原纱生产线正处于烤窑阶段，预计后续11月底能够正式向市场投放产品，正式投产，公司还有60万吨玻纤原纱新产能的规划等待落地，公司玻纤制品龙头的玻纤原纱业务开始扩大。　　点评：　　新产能投产推进玻纤制品业务和利润水平更快地提升。公司10万吨原纱生产线对2021年的业绩贡献仅有一个月的时间，预计增加净利润约1800万左右。假设2022年原纱吨净利为2000元，则将新增2亿元的净利润，带来2022年业绩的更高增长，增厚EPS约0.5元。10万吨玻纤原纱的投产，公司对制品的原材料

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上海证券：和林微纳布局高端探针切入前端测试，打破海外垄断

事件描述：　　公司今日发布公告称，拟向特定对象发行股票募集资金不超过7亿元，用于公司新项目扩产，其中包含MEMS工艺晶圆测试探针研发量产和基板级测试探针研发量产。对应拟投资金额为晶圆测试探针4.88亿元，高端基板探针1.40亿元，补充流动资金1.39亿元。　　核心观点：　　后端测试站稳脚跟，前端测试蓄势待发。公司前期主要通过进入英伟达供应链实现了后端芯片测试探针的高速发展，今年前三季度，公司共计实现探针收入1.26亿元，占主营收入45.05%。目前公司在后端芯片测试已成为英伟达、意法、亚德

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2021-11-20 16:33:27

天风证券：亿田智能除旧布新，如日方升

亿田智能：崛起的集成灶新贵。亿田创立于2003年，为国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一，伴随经营模式由原有的OEM代工转向自主亿田品牌推广，公司实现从贴牌到创牌的转变。1）产品端，目前公司主要收入来源于核心产品集成灶，21H1集成灶品类收入占公司总营收比重达92%，公司已形成了A/B/F/S/J/D/Z七大集成灶系列，覆盖高中低所有档位，同时搭配消毒柜、烤箱、蒸汽炉、洗碗机等可选功能。目前公司集成灶产品的市场份额已位居行业前列且销售仍具备较大动能。2）渠道端，公司经营模式主要

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亿田智能

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2021-11-19 10:16:23

中泰证券：捷佳伟创 TOPCon、HJT双重受益

事件：公司近期在投资者互动平台就投资者关心的系列问题进行了解答，包括：①晶澳、通威、天合等厂商明确了TOPCon的产能规划，对公司的影响；②公司在HJT方面的进度；③公司半导体清洗设备的推广情况。　　2022年有望是TOPCon大年，公司全面布局，有望充分受益。我们认为，目前仍处于HJT和TOPCon的战略相持期，短期两种竞争技术取决于市场扩产节奏，而在光伏电池环节，经济性是驱动新技术扩产的核心因素。根据我们统计，HJT在2021年扩产主要动力来自中长期趋势确定，短期受通威金堂GW级中试线结果

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捷佳伟创

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2021-11-19 10:14:04

兴业证券：华立科技游戏游艺设备龙头，IP卡牌业务前景广阔

投资要点　　国内商用游艺设备龙头，业务覆盖全产业链。华立科技发展十余年，已成为国内商用游戏游艺设备的龙头企业之一，集游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营于一体。2013年，公司推出设备合作业务和动漫IP衍生产品业务；2018年，公司收购广州科韵，布局终端游乐场资源，业务覆盖全产业链。公司行业地位突出，产业链完整，竞争优势强大。　　游艺设备业态良好，公司销售业务优势明显。2019年商用游戏游艺机产值规模144亿元，行业内玩家众多，竞争激烈，但大部分规模较小，研发能力不足。公司定位中高端设

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华立科技

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2021-11-19 10:12:33

华西证券：世运电路汽车领域重点布局，结构升级叠加产能扩张

　汽车业务重点布局，积极拓展新能源汽车市场　　公司近年来一直在积极布局汽车板块业务。汽车PCB对可靠性的高要求，其准入门槛成为先进入者的一道壁垒，一旦通过认证，厂商一般不会轻易更换供应商，较长的认证周期对后进入者有一个时间的阻隔。通常一款汽车销售好几年，对应的PCB确定后也会供货好几年，某些经典车型销售十几年，汽车销售周期长造就车用PCB订单稳定，供应周期长，有利于成本控制和品质控制。2018年全球汽车电子产值达2260亿美元，中国汽车电子产值2019年预计将962亿美元，占全球比重高达40.

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世运电路

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2021-11-19 10:10:44

光大证券：江化微国资即将入主，国产替代趋势下有望充分受益

　事件：　　11月18日晚，公司发布《2021年度非公开发行A股股票预案》。公告表示公司将以20.15元/股的价格向淄博星恒途松控股有限公司（以下简称“淄博星恒途松”）非公开发行约3474万股A股股票，以募集资金7亿元。　　此外，淄博星恒途松与公司股东殷福华（现控股股东）、季文庆、杰华投资签署了《股份转让协议》，殷福华、季文庆、杰华投资拟将其合计持有的约2245万股股份（约占当前总股本的11.46%）转让给淄博星恒途松。本次非公开发行及转让股份过户完成后，淄博星恒途松将持有公司约24.79%

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江化微

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2021-11-19 10:08:08

国元证券：康达新材新能源尖端新材料平台

高端风电结构胶龙头企业，“新材料+军工”领域双布局　　康达新材成专注于中高端胶粘剂产品的研发、生产和销售，是国内高端风电结构胶粘剂领域的龙头企业。公司坚持内生加外延的战略布局，通过持续研发创新提升在新材料领域的竞争力，并通过收购必控科技等公司切入军工电子等新领域，扩张业务版图。　　风电装机高增长提升公司风电结构胶需求　　我们假设十四五期间年均风电装机50-55GW，对应风电环氧结构胶年均需求约3.85万吨，环氧基体树脂年均需求约22万吨。随着风电叶片大型化趋势，风电结构胶用量将超过测算数值

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康达新材

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2021-11-18 20:44:02

国元证券：思进智能深度报告-冷镦替代机加工潜力大

报告要点：　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，为专精特新“小巨人”企业。　　公司是国内冷镦成形装备制造龙头，被认定为专精特新“小巨人”企业。冷镦成形装备在常温下将金属材料依次经过多个模具冲压变形，获得一定形状的零件，应用于机械、基建、汽车、建筑、航空、军工等多种领域。公司主业突出，冷镦成形装备收入占比90%以上。在国内中高端冷镦成形装备市场，公司竞争对手较少，毛利率维持在40%左右，净利率超过20%。公司股权集中，员工股权激励规模占上市后总股本4%以上。　　公司产品需求旺盛，产品附加值不断

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思进智能

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2021-11-18 20:41:14

华安证券：壹网壹创多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力

全链路品牌线上服务商，“加品牌、扩类目、拓渠道”已在路上　　经过多年发展，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。根据公司2021年双十一战报显示，服务品牌数73+；覆盖天猫、京东、唯品会、小红书、抖音、拼多多等平台；品类由最初的美妆，拓展至个护、食品、潮玩、家电。存量品牌持续发力，新增品牌表现亮眼，助力公司业绩持续高增。　　随行业发展乘风破浪，铸网创竞争壁垒当仁不让

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壹网壹创

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2021-11-18 20:40:08

安信证券：蓝思科技玻璃行业龙头

玻璃行业龙头，众多国内外知名品牌长期深度合作：公司为玻璃面板行业龙头企业，2020年营业收入369.39亿元，归母净利润48.96亿元，2021年前三季度营业收入339.26亿元，归母净利润32.97亿元，公司始终紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态，目前业务范围覆盖视窗与外观防护玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹识别模组、摄像头、按键配件，以及贴合、组装，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能医疗设备、智能家居家电等领域，半年报披露，公司经过

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蓝思科技

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2021-11-18 20:37:02

中银国际：沃森生物静待首款国产mRNA疫苗花开果结

公司mRNA疫苗获批加强针临床IIIb期试验。　　支撑评级的要点　　加强针临床实验获批，潜在产业化进程迈出重要一步。公司与艾博生物、军科院联合研发的新冠mRNA疫苗在开展临床III期时，于11月8日获批加强针的临床IIIb期试验。由于国内新冠疫苗市场中，加强针是最大的未摘取的果实，此次试验对于可能的产品上市或EUA具有重要意义。　　RBD作为标靶，对抗变异效果理想。军科院秦成峰教授披露公司mRNA新冠疫苗目前显示能够诱导2倍于康复者血清的中和抗体滴度，且面对变异株时表现良好，面对Delta

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沃森生物

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2021-11-18 10:24:35

东吴证券：景嘉微 9系列性能符合设计预期

　事件：景嘉微2021年11月16日发布公告，公司JM9系列图形处理芯片经阶段性测试，指标符合设计要求。　　投资要点　　9系GPU性能符合设计预期：公司JM9系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作,性能符合设计预期。1）功耗不到30W，远低于GTX1080的180W和当初设计指标150W。2）内核性能与GTX1080相当，符合当初设计预期。3）显存容量与GTX1080相当，符合当初设计预期。4）总线接口支持超过GTX1080和当初设计预期。5）单位功耗浮点计算能力超过GTX1

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景嘉微

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2021-11-18 10:22:06

中泰证券：顺丰控股盈利核心仍可优化，国际业务值得关注

核心观点：顺丰当前处于产能投放爬坡期，配置价值已经显现。时效件业务仍是目前顺丰的盈利核心，在量、价和成本三方面存在不断优化的空间。而在顺丰第二曲线的新业务中，国际业务是当下应关注的重点。　　首次覆盖，给予“买入”评级。顺丰定位于综合物流服务提供商，在原有快递业务差异化竞争优势的基础上，不断拓宽业务边界。目前，顺丰的盈利核心仍是最具差异化的时效件业务，第二曲线中我们认为国际业务当前最值得关注。考虑到2020年Q4以来，顺丰进入大规模的产能投放期，目前利润逐步爬坡，我们预计顺丰2021-2023年

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顺丰控股

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2021-11-18 10:20:33

天风证券：三星医疗股权激励方案彰显公司发展信心

　事件　　2021年11月17日，公司公布第四期限制性股票激励计划（草案），本激励计划的首次激励人数共计200人，拟向激励对象授予1800万股公司限制性股票，占公司股本的1.30%。其中，首次授予1500万股，占公司总股本的1.08%，预留300万股。授予价格为7.80元/股。　　公司层面业绩考核要求：目标值：2022-2024年医疗服务营业收入不低于18.19亿元/22.38亿元/27.98亿元，2022-2024年每年新增项目医院数量不低于10家。触发值：2022-2024年医疗服务营业

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三星医疗

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