【华泰速递]微信内测ai搜索功能接入 deepseek;腾讯和快手估值仍未反应ai潜力，关注后期产品发布补涨机会 [核心观点] #密切关注周一互联网企业家大会(腾讯和阿里均参会) #腾讯估值仍未反应ai潜力和云收入贡献，本轮腾讯涨幅相对落后，但仍为阿华腾头部csp供应商 #快手AI短视频大模型可灵v

(海通证券)（一）策略：春季行情，科技领涨春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。随着春季行情的徐徐展开，需重视AI等产业趋势迎来积极催化的领域。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技有望占优。重视受益于AI应用加速的消费电子、自动驾驶、人形机器人等。关注受

【 市场仍然是双主线驱动，同时有个说法开始流传，目前游资是围绕DeepSeek展开，机构是围绕机器人展开，而这两个题材糖宝从发酵的时候就开始持续跟踪梳理了。周末AI一体机开始热议，算是近期相对新一点的方向。其他的：比亚迪智驾、云计算、推理卡、华为昇腾、哪吒等也是继续热议。一些可能发酵的偏冷门消息写在

一. 比亚迪天神之眼天神之眼是比亚迪推出的高阶智能驾驶辅助系统，其基于多传感器融合技术、自研的高算力智驾计算平台、和端到端算法架构。天神之眼分为三个等级，主要配置：1.1 天神之眼100（1）感知方案：纯视觉方案，由12个摄像头、5颗毫米波雷达、12个超声波雷达组成；（2）决策方案：自研计算平台，智

作者：浦俊懿(东方证券)DeepSeek近期成为科技圈最炙手可热的明星企业：DeepSeek近期分别发布大模型DeepSeek-v3和推理模型R1，前者在大模型主流榜单的开源模型中位列榜首，并与世界上最先进的闭源模型不分伯仲；后者性能对标OpenAI的o1正式版，在数学、代码和自然语言推理等任务上表

摘要 【我们团队对于DeepSeek理解，可以用一个非常巧妙的比喻来概括：内燃机效率的提高，一定会带来更大的石油消耗】 DeepSeek做了什么： 【1】验证了新的Scaling Law：在过去的几年间，AI模型的增长主要依靠于预训练阶段的规模堆积，通过对人类已有数据的不断积累，从而增加模型的规模和

❗三分钟看懂Deepseek技术创新：建议重点关注端侧+Agent+推理算力（计算机之王！）【天风计算机】建议关注1）国产算力：寒武纪、海光信息（适配deepseek）、昇腾链（适配deepseek并用于推理）、中科曙光、浪潮信息、华勤技术2）端侧与存算一体：兆易创新（电子覆盖）、炬芯科技、萤石网络

春晚机器人，惊艳出圈 当春晚的大幕拉开，一场科技与传统的奇妙碰撞在舞台上精彩上演。张艺谋导演携手新疆艺术学院和杭州宇树科技带来的创意融合舞蹈《秧 BOT》，瞬间成为了全场焦点。舞台上，16 个身着红绿大花袄的人形机器人宇树 H1 “福兮”，与 16 名舞蹈演员整齐划一地扭起秧歌，它们不仅能

DEEPSEEK被阿里大模型摁在地板上摩擦 预期差来了阿里巴巴今日发布新版的通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型，并声称该模型表现超越了备受赞誉的深度求索(DeepSeek)。阿里云在其官方微信账号上发布的公告中称，通义千问Qwen 2.5-Max几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT

众擎机器人科达利：公司与盟立、伟创电气合资成立的深圳科盟创新机器人科技公司，为众擎机器人提供谐波减速器。汉宇集团：公司持股 42.7％的同川科技为众擎机器人提供谐波减速器、机电一体化执行器、协作机器人关节模块、人形机器人关节模块等配件。蓝思科技：公司与包括众擎机器人在内的头部人形机器人企业建立合作，

宇树科技发布旗下行业级机器狗B2-W的炫技视频（原地旋转稳停、两足倒立旋转、2.8米高楼飞跃，负载40千克行走，驮起一名成年男子前行等）该公司官网显示，机器狗B2-W重约75kg(整机，含电池约12kg)，站立尺寸约1098mm×550mm×758mm，折叠尺寸约950mm×550mm×450mm，

周末舆情热度：①自主可控/国产芯片-川普回归，限制科技背景下，美国再将11家中国企业列入实体清单 雷电微力、上海光机所等在内，大基金三期、国投创业共同成立新基金 出资额710.71亿；自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （台基股份、国民技术、法本信息、山子高科 、聚灿光电、寒武纪等）②AI眼镜

国常会：加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式。要进一步加大对欠薪突出问题的整治力度，严惩恶意欠薪。国务院：印发《关于严格规范涉企行政检查的意见》，严格规范涉企行政检查。涉企行政检查以属地管辖为原则，严

CES2025（国际消费电子产品展览会）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行。CES是全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。AI眼镜作为“下一个AI超级硬件”，正受到全球科技巨头的关注和布局，在此次展会中也将会有一系列前沿技

元旦舆情热度：①自主可控/国产芯片-《求是》杂志刊发国务院国资委：聚焦集成电路、航空航天、工业母机等领域迫切需求， 扎实推进重大技术装备攻关工程，川普回归，限制科技背景下，自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （国民技术、  法本信息、台基股份、闻泰科技、寒武纪等）②大消费/

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作者：浦俊懿(东方证券)DeepSeek近期成为科技圈最炙手可热的明星企业：DeepSeek近期分别发布大模型DeepSeek-v3和推理模型R1，前者在大模型主流榜单的开源模型中位列榜首，并与世界上最先进的闭源模型不分伯仲；后者性能对标OpenAI的o1正式版，在数学、代码和自然语言推理等任务上表

摘要 【我们团队对于DeepSeek理解，可以用一个非常巧妙的比喻来概括：内燃机效率的提高，一定会带来更大的石油消耗】 DeepSeek做了什么： 【1】验证了新的Scaling Law：在过去的几年间，AI模型的增长主要依靠于预训练阶段的规模堆积，通过对人类已有数据的不断积累，从而增加模型的规模和

❗三分钟看懂Deepseek技术创新：建议重点关注端侧+Agent+推理算力（计算机之王！）【天风计算机】建议关注1）国产算力：寒武纪、海光信息（适配deepseek）、昇腾链（适配deepseek并用于推理）、中科曙光、浪潮信息、华勤技术2）端侧与存算一体：兆易创新（电子覆盖）、炬芯科技、萤石网络

春晚机器人，惊艳出圈 当春晚的大幕拉开，一场科技与传统的奇妙碰撞在舞台上精彩上演。张艺谋导演携手新疆艺术学院和杭州宇树科技带来的创意融合舞蹈《秧 BOT》，瞬间成为了全场焦点。舞台上，16 个身着红绿大花袄的人形机器人宇树 H1 “福兮”，与 16 名舞蹈演员整齐划一地扭起秧歌，它们不仅能

DEEPSEEK被阿里大模型摁在地板上摩擦 预期差来了阿里巴巴今日发布新版的通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型，并声称该模型表现超越了备受赞誉的深度求索(DeepSeek)。阿里云在其官方微信账号上发布的公告中称，通义千问Qwen 2.5-Max几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT

众擎机器人科达利：公司与盟立、伟创电气合资成立的深圳科盟创新机器人科技公司，为众擎机器人提供谐波减速器。汉宇集团：公司持股 42.7％的同川科技为众擎机器人提供谐波减速器、机电一体化执行器、协作机器人关节模块、人形机器人关节模块等配件。蓝思科技：公司与包括众擎机器人在内的头部人形机器人企业建立合作，

宇树科技发布旗下行业级机器狗B2-W的炫技视频（原地旋转稳停、两足倒立旋转、2.8米高楼飞跃，负载40千克行走，驮起一名成年男子前行等）该公司官网显示，机器狗B2-W重约75kg(整机，含电池约12kg)，站立尺寸约1098mm×550mm×758mm，折叠尺寸约950mm×550mm×450mm，

周末舆情热度：①自主可控/国产芯片-川普回归，限制科技背景下，美国再将11家中国企业列入实体清单 雷电微力、上海光机所等在内，大基金三期、国投创业共同成立新基金 出资额710.71亿；自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （台基股份、国民技术、法本信息、山子高科 、聚灿光电、寒武纪等）②AI眼镜

国常会：加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式。要进一步加大对欠薪突出问题的整治力度，严惩恶意欠薪。国务院：印发《关于严格规范涉企行政检查的意见》，严格规范涉企行政检查。涉企行政检查以属地管辖为原则，严

CES2025（国际消费电子产品展览会）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行。CES是全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。AI眼镜作为“下一个AI超级硬件”，正受到全球科技巨头的关注和布局，在此次展会中也将会有一系列前沿技

元旦舆情热度：①自主可控/国产芯片-《求是》杂志刊发国务院国资委：聚焦集成电路、航空航天、工业母机等领域迫切需求， 扎实推进重大技术装备攻关工程，川普回归，限制科技背景下，自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （国民技术、  法本信息、台基股份、闻泰科技、寒武纪等）②大消费/

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【 市场仍然是双主线驱动，同时有个说法开始流传，目前游资是围绕DeepSeek展开，机构是围绕机器人展开，而这两个题材糖宝从发酵的时候就开始持续跟踪梳理了。周末AI一体机开始热议，算是近期相对新一点的方向。其他的：比亚迪智驾、云计算、推理卡、华为昇腾、哪吒等也是继续热议。一些可能发酵的偏冷门消息写在

一. 比亚迪天神之眼天神之眼是比亚迪推出的高阶智能驾驶辅助系统，其基于多传感器融合技术、自研的高算力智驾计算平台、和端到端算法架构。天神之眼分为三个等级，主要配置：1.1 天神之眼100（1）感知方案：纯视觉方案，由12个摄像头、5颗毫米波雷达、12个超声波雷达组成；（2）决策方案：自研计算平台，智

作者：浦俊懿(东方证券)DeepSeek近期成为科技圈最炙手可热的明星企业：DeepSeek近期分别发布大模型DeepSeek-v3和推理模型R1，前者在大模型主流榜单的开源模型中位列榜首，并与世界上最先进的闭源模型不分伯仲；后者性能对标OpenAI的o1正式版，在数学、代码和自然语言推理等任务上表

摘要 【我们团队对于DeepSeek理解，可以用一个非常巧妙的比喻来概括：内燃机效率的提高，一定会带来更大的石油消耗】 DeepSeek做了什么： 【1】验证了新的Scaling Law：在过去的几年间，AI模型的增长主要依靠于预训练阶段的规模堆积，通过对人类已有数据的不断积累，从而增加模型的规模和

❗三分钟看懂Deepseek技术创新：建议重点关注端侧+Agent+推理算力（计算机之王！）【天风计算机】建议关注1）国产算力：寒武纪、海光信息（适配deepseek）、昇腾链（适配deepseek并用于推理）、中科曙光、浪潮信息、华勤技术2）端侧与存算一体：兆易创新（电子覆盖）、炬芯科技、萤石网络

春晚机器人，惊艳出圈 当春晚的大幕拉开，一场科技与传统的奇妙碰撞在舞台上精彩上演。张艺谋导演携手新疆艺术学院和杭州宇树科技带来的创意融合舞蹈《秧 BOT》，瞬间成为了全场焦点。舞台上，16 个身着红绿大花袄的人形机器人宇树 H1 “福兮”，与 16 名舞蹈演员整齐划一地扭起秧歌，它们不仅能

DEEPSEEK被阿里大模型摁在地板上摩擦 预期差来了阿里巴巴今日发布新版的通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型，并声称该模型表现超越了备受赞誉的深度求索(DeepSeek)。阿里云在其官方微信账号上发布的公告中称，通义千问Qwen 2.5-Max几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT

众擎机器人科达利：公司与盟立、伟创电气合资成立的深圳科盟创新机器人科技公司，为众擎机器人提供谐波减速器。汉宇集团：公司持股 42.7％的同川科技为众擎机器人提供谐波减速器、机电一体化执行器、协作机器人关节模块、人形机器人关节模块等配件。蓝思科技：公司与包括众擎机器人在内的头部人形机器人企业建立合作，

宇树科技发布旗下行业级机器狗B2-W的炫技视频（原地旋转稳停、两足倒立旋转、2.8米高楼飞跃，负载40千克行走，驮起一名成年男子前行等）该公司官网显示，机器狗B2-W重约75kg(整机，含电池约12kg)，站立尺寸约1098mm×550mm×758mm，折叠尺寸约950mm×550mm×450mm，

周末舆情热度：①自主可控/国产芯片-川普回归，限制科技背景下，美国再将11家中国企业列入实体清单 雷电微力、上海光机所等在内，大基金三期、国投创业共同成立新基金 出资额710.71亿；自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （台基股份、国民技术、法本信息、山子高科 、聚灿光电、寒武纪等）②AI眼镜

国常会：加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式。要进一步加大对欠薪突出问题的整治力度，严惩恶意欠薪。国务院：印发《关于严格规范涉企行政检查的意见》，严格规范涉企行政检查。涉企行政检查以属地管辖为原则，严

CES2025（国际消费电子产品展览会）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行。CES是全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。AI眼镜作为“下一个AI超级硬件”，正受到全球科技巨头的关注和布局，在此次展会中也将会有一系列前沿技

元旦舆情热度：①自主可控/国产芯片-《求是》杂志刊发国务院国资委：聚焦集成电路、航空航天、工业母机等领域迫切需求， 扎实推进重大技术装备攻关工程，川普回归，限制科技背景下，自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （国民技术、  法本信息、台基股份、闻泰科技、寒武纪等）②大消费/

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作者：浦俊懿(东方证券)DeepSeek近期成为科技圈最炙手可热的明星企业：DeepSeek近期分别发布大模型DeepSeek-v3和推理模型R1，前者在大模型主流榜单的开源模型中位列榜首，并与世界上最先进的闭源模型不分伯仲；后者性能对标OpenAI的o1正式版，在数学、代码和自然语言推理等任务上表

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DEEPSEEK被阿里大模型摁在地板上摩擦 预期差来了阿里巴巴今日发布新版的通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型，并声称该模型表现超越了备受赞誉的深度求索(DeepSeek)。阿里云在其官方微信账号上发布的公告中称，通义千问Qwen 2.5-Max几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT

众擎机器人科达利：公司与盟立、伟创电气合资成立的深圳科盟创新机器人科技公司，为众擎机器人提供谐波减速器。汉宇集团：公司持股 42.7％的同川科技为众擎机器人提供谐波减速器、机电一体化执行器、协作机器人关节模块、人形机器人关节模块等配件。蓝思科技：公司与包括众擎机器人在内的头部人形机器人企业建立合作，

宇树科技发布旗下行业级机器狗B2-W的炫技视频（原地旋转稳停、两足倒立旋转、2.8米高楼飞跃，负载40千克行走，驮起一名成年男子前行等）该公司官网显示，机器狗B2-W重约75kg(整机，含电池约12kg)，站立尺寸约1098mm×550mm×758mm，折叠尺寸约950mm×550mm×450mm，

周末舆情热度：①自主可控/国产芯片-川普回归，限制科技背景下，美国再将11家中国企业列入实体清单 雷电微力、上海光机所等在内，大基金三期、国投创业共同成立新基金 出资额710.71亿；自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （台基股份、国民技术、法本信息、山子高科 、聚灿光电、寒武纪等）②AI眼镜

国常会：加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式。要进一步加大对欠薪突出问题的整治力度，严惩恶意欠薪。国务院：印发《关于严格规范涉企行政检查的意见》，严格规范涉企行政检查。涉企行政检查以属地管辖为原则，严

CES2025（国际消费电子产品展览会）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行。CES是全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。AI眼镜作为“下一个AI超级硬件”，正受到全球科技巨头的关注和布局，在此次展会中也将会有一系列前沿技

元旦舆情热度：①自主可控/国产芯片-《求是》杂志刊发国务院国资委：聚焦集成电路、航空航天、工业母机等领域迫切需求， 扎实推进重大技术装备攻关工程，川普回归，限制科技背景下，自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （国民技术、  法本信息、台基股份、闻泰科技、寒武纪等）②大消费/

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作者：浦俊懿(东方证券)DeepSeek近期成为科技圈最炙手可热的明星企业：DeepSeek近期分别发布大模型DeepSeek-v3和推理模型R1，前者在大模型主流榜单的开源模型中位列榜首，并与世界上最先进的闭源模型不分伯仲；后者性能对标OpenAI的o1正式版，在数学、代码和自然语言推理等任务上表

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DEEPSEEK被阿里大模型摁在地板上摩擦 预期差来了阿里巴巴今日发布新版的通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型，并声称该模型表现超越了备受赞誉的深度求索(DeepSeek)。阿里云在其官方微信账号上发布的公告中称，通义千问Qwen 2.5-Max几乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT

众擎机器人科达利：公司与盟立、伟创电气合资成立的深圳科盟创新机器人科技公司，为众擎机器人提供谐波减速器。汉宇集团：公司持股 42.7％的同川科技为众擎机器人提供谐波减速器、机电一体化执行器、协作机器人关节模块、人形机器人关节模块等配件。蓝思科技：公司与包括众擎机器人在内的头部人形机器人企业建立合作，

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周末舆情热度：①自主可控/国产芯片-川普回归，限制科技背景下，美国再将11家中国企业列入实体清单 雷电微力、上海光机所等在内，大基金三期、国投创业共同成立新基金 出资额710.71亿；自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （台基股份、国民技术、法本信息、山子高科 、聚灿光电、寒武纪等）②AI眼镜

国常会：加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式。要进一步加大对欠薪突出问题的整治力度，严惩恶意欠薪。国务院：印发《关于严格规范涉企行政检查的意见》，严格规范涉企行政检查。涉企行政检查以属地管辖为原则，严

CES2025（国际消费电子产品展览会）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行。CES是全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。AI眼镜作为“下一个AI超级硬件”，正受到全球科技巨头的关注和布局，在此次展会中也将会有一系列前沿技

元旦舆情热度：①自主可控/国产芯片-《求是》杂志刊发国务院国资委：聚焦集成电路、航空航天、工业母机等领域迫切需求， 扎实推进重大技术装备攻关工程，川普回归，限制科技背景下，自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速; （国民技术、  法本信息、台基股份、闻泰科技、寒武纪等）②大消费/