[玫瑰]根据卫宁健康公众号披露，公司于 2023 年 1 月启动医疗垂直领域的大语言模型 WiNGPT 的研发和训练工作，并计划于 10 月的 Winning World2023 大会上正式发布基于 WiNGPT 的 WiNEX Copilot 产品。

[玫瑰]WiNGPT 采用通用 GPT 架构、60 亿参数，截至 5 月总训练 Token 数达 37 亿，实现从预训练到微调的医疗大模型全过程自研。WiNGPT 聚焦于医疗垂直领域，以专业医疗知识为训练数据集，因此训练数据规模远小于 GPT 类通用大模型。此外，WiNGPT 支持本地化与私有云部署方式，可最大程度保护医院的数据安全、降低合规风险。

[玫瑰]卫宁在 19 年与人民卫生出版社签署战略合作协议，在优质数据源的保障下持续强化底层数据治理能力。21年，WiNEX 知识库中已拥有超 20 万条医疗知识以及超 900 个数据模型。因此 WiNGPT 项目并非仓促上马，而是与 19 年以来的 WiNEX 研发工作一脉相承，WiNEX 长期积累的医疗数据与模型优势有望借助 WiNEX Copilot 产品实现量变到质变的跃迁。

[玫瑰]在行业景气持续修复的背景下，可对公司 23 年经营成果持乐观期待：（1）Q2 后公司低基数下的整体财务数据或将明显改善；（2）随着下游需求回暖以及公司新产品团队更趋成熟，23 年 WiNEX 有望进入规模化推广阶段，其高交付效率的特点或将在公司的运营数据上得到体现。

[太阳]盈利预测与投资建议。预计 23-25 年 EPS 为 0.20、0.31、0.44 元/股。维持 23 年 80 倍 PE，对应合理价值 15.66 元/股。

欢迎交流，广发计算机组

[玫瑰]根据卫宁健康公众号披露，公司于 2023 年 1 月启动医疗垂直领域的大语言模型 WiNGPT 的研发和训练工作，并计划于 10 月的 Winning World2023 大会上正式发布基于 WiNGPT 的 WiNEX Copilot 产品。

[玫瑰]WiNGPT 采用通用 GPT 架构、60 亿参数，截至 5 月总训练 Token 数达 37 亿，实现从预训练到微调的医疗大模型全过程自研。WiNGPT 聚焦于医疗垂直领域，以专业医疗知识为训练数据集，因此训练数据规模远小于 GPT 类通用大模型。此外，WiNGPT 支持本地化与私有云部署方式，可最大程度保护医院的数据安全、降低合规风险。

[玫瑰]卫宁在 19 年与人民卫生出版社签署战略合作协议，在优质数据源的保障下持续强化底层数据治理能力。21年，WiNEX 知识库中已拥有超 20 万条医疗知识以及超 900 个数据模型。因此 WiNGPT 项目并非仓促上马，而是与 19 年以来的 WiNEX 研发工作一脉相承，WiNEX 长期积累的医疗数据与模型优势有望借助 WiNEX Copilot 产品实现量变到质变的跃迁。

[玫瑰]在行业景气持续修复的背景下，可对公司 23 年经营成果持乐观期待：（1）Q2 后公司低基数下的整体财务数据或将明显改善；（2）随着下游需求回暖以及公司新产品团队更趋成熟，23 年 WiNEX 有望进入规模化推广阶段，其高交付效率的特点或将在公司的运营数据上得到体现。

[太阳]盈利预测与投资建议。预计 23-25 年 EPS 为 0.20、0.31、0.44 元/股。维持 23 年 80 倍 PE，对应合理价值 15.66 元/股。

欢迎交流，广发计算机组

[玫瑰]根据卫宁健康公众号披露，公司于 2023 年 1 月启动医疗垂直领域的大语言模型 WiNGPT 的研发和训练工作，并计划于 10 月的 Winning World2023 大会上正式发布基于 WiNGPT 的 WiNEX Copilot 产品。

[玫瑰]WiNGPT 采用通用 GPT 架构、60 亿参数，截至 5 月总训练 Token 数达 37 亿，实现从预训练到微调的医疗大模型全过程自研。WiNGPT 聚焦于医疗垂直领域，以专业医疗知识为训练数据集，因此训练数据规模远小于 GPT 类通用大模型。此外，WiNGPT 支持本地化与私有云部署方式，可最大程度保护医院的数据安全、降低合规风险。

[玫瑰]卫宁在 19 年与人民卫生出版社签署战略合作协议，在优质数据源的保障下持续强化底层数据治理能力。21年，WiNEX 知识库中已拥有超 20 万条医疗知识以及超 900 个数据模型。因此 WiNGPT 项目并非仓促上马，而是与 19 年以来的 WiNEX 研发工作一脉相承，WiNEX 长期积累的医疗数据与模型优势有望借助 WiNEX Copilot 产品实现量变到质变的跃迁。

[玫瑰]在行业景气持续修复的背景下，可对公司 23 年经营成果持乐观期待：（1）Q2 后公司低基数下的整体财务数据或将明显改善；（2）随着下游需求回暖以及公司新产品团队更趋成熟，23 年 WiNEX 有望进入规模化推广阶段，其高交付效率的特点或将在公司的运营数据上得到体现。

[太阳]盈利预测与投资建议。预计 23-25 年 EPS 为 0.20、0.31、0.44 元/股。维持 23 年 80 倍 PE，对应合理价值 15.66 元/股。

欢迎交流，广发计算机组

[玫瑰]根据卫宁健康公众号披露，公司于 2023 年 1 月启动医疗垂直领域的大语言模型 WiNGPT 的研发和训练工作，并计划于 10 月的 Winning World2023 大会上正式发布基于 WiNGPT 的 WiNEX Copilot 产品。

[玫瑰]WiNGPT 采用通用 GPT 架构、60 亿参数，截至 5 月总训练 Token 数达 37 亿，实现从预训练到微调的医疗大模型全过程自研。WiNGPT 聚焦于医疗垂直领域，以专业医疗知识为训练数据集，因此训练数据规模远小于 GPT 类通用大模型。此外，WiNGPT 支持本地化与私有云部署方式，可最大程度保护医院的数据安全、降低合规风险。

[玫瑰]卫宁在 19 年与人民卫生出版社签署战略合作协议，在优质数据源的保障下持续强化底层数据治理能力。21年，WiNEX 知识库中已拥有超 20 万条医疗知识以及超 900 个数据模型。因此 WiNGPT 项目并非仓促上马，而是与 19 年以来的 WiNEX 研发工作一脉相承，WiNEX 长期积累的医疗数据与模型优势有望借助 WiNEX Copilot 产品实现量变到质变的跃迁。

[玫瑰]在行业景气持续修复的背景下，可对公司 23 年经营成果持乐观期待：（1）Q2 后公司低基数下的整体财务数据或将明显改善；（2）随着下游需求回暖以及公司新产品团队更趋成熟，23 年 WiNEX 有望进入规模化推广阶段，其高交付效率的特点或将在公司的运营数据上得到体现。

[太阳]盈利预测与投资建议。预计 23-25 年 EPS 为 0.20、0.31、0.44 元/股。维持 23 年 80 倍 PE，对应合理价值 15.66 元/股。

欢迎交流，广发计算机组

[玫瑰]根据卫宁健康公众号披露，公司于 2023 年 1 月启动医疗垂直领域的大语言模型 WiNGPT 的研发和训练工作，并计划于 10 月的 Winning World2023 大会上正式发布基于 WiNGPT 的 WiNEX Copilot 产品。

[玫瑰]WiNGPT 采用通用 GPT 架构、60 亿参数，截至 5 月总训练 Token 数达 37 亿，实现从预训练到微调的医疗大模型全过程自研。WiNGPT 聚焦于医疗垂直领域，以专业医疗知识为训练数据集，因此训练数据规模远小于 GPT 类通用大模型。此外，WiNGPT 支持本地化与私有云部署方式，可最大程度保护医院的数据安全、降低合规风险。

[玫瑰]卫宁在 19 年与人民卫生出版社签署战略合作协议，在优质数据源的保障下持续强化底层数据治理能力。21年，WiNEX 知识库中已拥有超 20 万条医疗知识以及超 900 个数据模型。因此 WiNGPT 项目并非仓促上马，而是与 19 年以来的 WiNEX 研发工作一脉相承，WiNEX 长期积累的医疗数据与模型优势有望借助 WiNEX Copilot 产品实现量变到质变的跃迁。

[玫瑰]在行业景气持续修复的背景下，可对公司 23 年经营成果持乐观期待：（1）Q2 后公司低基数下的整体财务数据或将明显改善；（2）随着下游需求回暖以及公司新产品团队更趋成熟，23 年 WiNEX 有望进入规模化推广阶段，其高交付效率的特点或将在公司的运营数据上得到体现。

[太阳]盈利预测与投资建议。预计 23-25 年 EPS 为 0.20、0.31、0.44 元/股。维持 23 年 80 倍 PE，对应合理价值 15.66 元/股。

欢迎交流，广发计算机组