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躺平的吃面达人

2022-07-05 17:11:45

新股上市22/7/6：凌云光、盛邦股份

凌云光688400--机器视觉（系统）与光通信（设备）（一般关注：同行业优先关注奥普特） 1.募资及估值分析发行股数9000万股，发行后总股本45000万股，发行价21.93元，募集资金19.74亿元，超募4.74亿元（“涨幅”32%）；对应发行后总市值98.69亿。 21年净利1.719亿，PE57；公司从印钞行业起步，逐步向机器视觉系统升级（现阶段消费电子行业占比较高），通过并购、参股、代理切入光通信设备；系统（集成）和代理毛利率水平较低，核心环节对外依赖度较高。凌云光虽说要聚焦机器视觉，

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凌云光
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盛帮股份

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躺平的吃面达人

2022-07-04 15:15:25

新股上市22/7/5：普瑞眼科、五洲医疗

普瑞眼科301239--眼科连锁医院（关注：益合理估值内长投） 1.募资及估值分析发行股数3740万股，发行后总股本14962万股，发行价33.65元，募集资金12.59亿元，超募9.73亿元（“涨幅”340%）；对应发行后总市值50.35亿。 21年净利9389万元，PE54；22Q1净利3735万元，动态PE34.业态较成熟，眼科始终是个好生意，有爱尔在前面领跑。募投项目周期短（1年），业绩可增厚3500万元，给予80~100倍PE，公司合理目标估值108~135亿。相比爱尔，普瑞体量还

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五洲医疗
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普瑞眼科

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躺平的吃面达人

2022-07-01 09:05:23

新股上市22/7/1：超卓航科、德明利

一、超卓航科688237--定制化增材制造和机载设备维修（，关注：投机价值较高） 1.募资及估值分析发行股数2240万股，发行后总股本8960万股，发行价41.27元，募集资金9.24亿元，超募6.45亿元（“涨幅”231%）；对应发行后总市值36.98亿。 21年净利7073万元，PE52；22Q1净利2577万元，动态PE36。估值可参考铂力特，一个“修”起落架（唯一性）、一个修叶片，给予100倍PE（小公司有点特质的，迈信林、安达维尔等也能给到100倍左右）。军用市场增量明显，民航市场

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超卓航科
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德明利

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躺平的吃面达人

2022-06-30 08:56:38

新股上市22/6/30：福元医药、联合精密

一、福元医药601089--化药（心血管、肾、糖尿病等）（，不关注：集采控费--防疫掏空--控费集采） 1.募资及估值分析发行股数12000万股，发行后总股本48000万股，发行价14.62元，募集资金17.54亿元，没有超募；对应发行后总市值70.18亿。 21年净利3.181亿，PE22；22Q1净利8559万元，动态PE20；行业估值25倍左右。同质化太严重了，几个主要单品最终都要靠价格竞争，且主要单品的占比较大。（1）上市前估值 2018年8月，估值26.88亿（2）募投项目十几

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福元医药
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联合精密

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躺平的吃面达人

2022-06-28 15:10:46

新股上市22/6/29：中无人机、信邦智能

一、中无人机688297--固定翼无人机（重点关注：察打无人机局部作战意义） 1.募资及估值分析发行股数13500万股，发行后总股本67500万股，发行价32.35元，募集资金43.67亿元，超募27.27亿元（“涨幅”166%）；对应发行后总市值218.36亿。 21年净利2.96亿，PE74;22Q1净利1.35亿元，动态PE40。俄乌冲突中察打无人机作用显著，国内外需求增长，22H2营收增长30~50%（净利不增，利润主要给了中航技，招股说明书中不能写单价、销量，某券商写过深度翼龙与美M

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中无人机
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信邦智能

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躺平的吃面达人

2022-06-23 17:18:55

新股上市22/6/23：华如科技、慕思股份

一、华如科技301302--军事仿真（，一般关注：事件驱动型） 1.募资及估值分析发行股数2637万股，发行后总股本10547万股，发行价52.03元，募集资金13.72亿元，超募5.72亿元（“涨幅”72%）；对应发行后总市值54.88亿。 21年净利1.18亿，PE47；军工、偏软PE50以内不高，军事仿真训练随着我国国内提升需求增长可期；还能军转民AR、VR军事题材游戏（腾讯也是公司客户）。破发概率低。（1）上市前估值 2020 年 3 月，第四次增发。公司收到 9 名投资者认购资金共

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慕思股份
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华如科技

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躺平的吃面达人

2022-06-23 17:17:58

新股上市22/6/24：龙芯中科、润贝航科

一、龙芯中科688047--处理器及配套芯片（关注：分歧较大） 1.募资及估值分析发行股数4100万股，发行后总股本40100万股，发行价60.06元，募集资金24.62亿元，募资缩水10.5亿元（“跌幅”30%）；对应发行后总市值240.84亿。公司的国产化意义非凡，业绩感人，估值吓人。龙芯给予MIPS指令系统，是独立于ARM和X86第三套指令系统，但是其创始公司MIPS公司已经转向RISC-V了，这条路线上龙芯能走多远呢？！（1）上市前估值 2020 年 3 月 20 日，天童芯国与深

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龙芯中科
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润贝航科

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躺平的吃面达人

2022-06-21 17:28:10

新股上市22/6/22：三一重能、国缆检测、亚香股份、拓山重工

一、三一重能688349--风电机组及风电场（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18828.57万股，发行后总股本117678.57万股，发行价29.8元，募集资金56.11亿元，超募25.79亿元（“涨幅”46%）；对应发行后总市值350.68亿。 21年净利15.91亿元，PE22；22Q1净利6亿，动态PE14.69；动态PE看起来很低，对比动态PE只有10倍左右的金风科技（陆风）和明阳智能（海风）还是略显高了点；营收、净利规模也较后两者低很多；技术上，三一重能（陆风）从21年才开始

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三一重能
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亚香股份
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拓山重工

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2022-06-16 15:06:48

新股上市22/6/17：瑞泰新材、美农生物

瑞泰新材301238--锂离子电池电解液及硅烷偶联剂（，一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18333.33万股，发行后总股73333.33本万股，发行价19.18元，募集资金35.16亿元，超募23.16亿元（“涨幅”193%）；对应发行后总市值140.65亿。 21年净利6.023亿，PE23；22Q1净利2.878亿，动态PE12（行业第一天赐材料PE14，第二新宙邦PE15，公司第三）。虽然超募比较多，下游需求旺盛，业绩暴增，募投扩产规模大（现有产能7万吨，募投新增12万吨：波兰项目

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瑞泰新材
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美农生物

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2022-06-13 15:51:03

新股上市22/6/14：侨源股份

侨源股份301286--空分气体（氧、氮、氩气等）（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数4001万股，发行后总股本40001万股，发行价16.91元，募集资金6.76亿元，募集缩水3.24亿元（“跌幅”32%）；对应发行后总市值67.64亿。 21年净利1.805亿，PE37；22Q1净利2132万元，动态PE79。空分气体行业类似于水泥行业，有运输半径的限制；主要成本来电力（国内各地电价水平不同，整体呈现东高西低），公司汶川基地电力成本（0.31元/kWh）显著低于其他地区（0.5元以上）

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侨源股份

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2022-06-05 16:33:35

新股上市22/6/6：井松智能、中钢洛耐、东利机械、铖昌科技、翔楼新材

一、翔楼新材301160--精密冲压特殊钢材料（不建议申购，不关注） 1. 募资及估值分析发行股数1866.67万股，发行后总股本7466.67万股，发行价31.56元，募集资金5.89亿元，超募3.21亿元（“涨幅”120%）；对应发行后总市值23.56亿。 21年净利1.206亿，PE19；精冲特殊钢材料是特钢的一个细分领域，公司产能在国内同领域公司中规模靠前，但相对其他特钢，产能较低、毛利率水平也较低；公司供应商主要是宝钢，产品主要应用于汽车行业（疫情以来不景气，公司所在地苏州，2022

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2022-05-18 08:04:32

新股上市22/5/18：中科江南

中科江南301153--国库集中支付电子化（，重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数2700万股，发行后总股本10800万股，发行价33.68元，募集资金9.09亿元，超募3.09亿元（“涨幅”51.5%）；对应发行后总市值36.37亿。 21年净利1.561亿，PE23；同行业可比性较强的上市公司博思软件PE33。广电运通控股公司，之前上了一个广电计量（净利了高估，现在回归中）。关注广电运通8年了，稳健的业务、财务、扩张，如果公司架构更灵活些，可能估值早已上天了。历史经验看广电运通并购的公

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中科江南

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躺平的吃面达人

2022-05-16 18:09:28

新股上市22/5/17：普蕊斯

普蕊斯301257--SMO临床试验现场管理服务（从创新药产业链的角度值得关注） 1. 募资及估值分析发行股数1500万股，发行后总股本6000万股，发行价46.8元，募集资金7.02亿元，扣费后6.3亿元，没有超募，；对应发行后总市值28.08亿。 21年净利5777万元，PE48；毛利率水平较低，估值较高，市场整体对于估值比较敏感的时期，有一定破发风险。毛利率难以提升的核心问题：人才密集，21年公司3300多人，营收5亿多；临床试验现场管理业务决定了需要大量人力，公司员工离职率高达35%

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普蕊斯

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2022-05-11 14:54:10

新股上市22/5/12：江苏华辰、铭科精技

江苏华辰603097--变压器（建议申购，投机重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数4000万股，发行后总股本16000万股，发行价8.53元，募集资金3.41亿元，超募亿元（“涨幅”）；对应发行后总市值13.65亿。 21年净利7842万元，PE17.4；募资金额小，估值低（同行业目前没有低于20倍PE的），募投项目达产后净利可增厚约1.4亿，年净利可达约2.2亿，给予20倍PE，40亿市值合理，如果开板早，可以适当参与投机。新股上市经历了一段时间破发，有“窗口指导”（从关切先后看，新股

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江苏华辰
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铭科精技

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2022-05-05 22:33:31

新股上市22/5/6：嘉环科技

嘉环科技603206--信息通信技术服务商（系统集成）（不关注） 1. 募资及估值分析发行股数7630万股，发行后总股本30520万股，发行价14.53元，募集资金11.08亿元，募资缩水1.68亿元（“跌幅”13%）；对应发行后总市值44.35亿。 21年净利2.104亿，PE21；主板，募资缩水（扣费后，缩得更多），现在还是要脸的，主板还不至于直接破发。“集成”服务商（包工），下游客户强势移动、电信、联通、华为、中兴等，毛利低，关注价值低。（1）上市前估值 2020年1月，最后一次增资时

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嘉环科技

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2022-07-05 17:11:45

新股上市22/7/6：凌云光、盛邦股份

凌云光688400--机器视觉（系统）与光通信（设备）（一般关注：同行业优先关注奥普特） 1.募资及估值分析发行股数9000万股，发行后总股本45000万股，发行价21.93元，募集资金19.74亿元，超募4.74亿元（“涨幅”32%）；对应发行后总市值98.69亿。 21年净利1.719亿，PE57；公司从印钞行业起步，逐步向机器视觉系统升级（现阶段消费电子行业占比较高），通过并购、参股、代理切入光通信设备；系统（集成）和代理毛利率水平较低，核心环节对外依赖度较高。凌云光虽说要聚焦机器视觉，

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2022-07-04 15:15:25

新股上市22/7/5：普瑞眼科、五洲医疗

普瑞眼科301239--眼科连锁医院（关注：益合理估值内长投） 1.募资及估值分析发行股数3740万股，发行后总股本14962万股，发行价33.65元，募集资金12.59亿元，超募9.73亿元（“涨幅”340%）；对应发行后总市值50.35亿。 21年净利9389万元，PE54；22Q1净利3735万元，动态PE34.业态较成熟，眼科始终是个好生意，有爱尔在前面领跑。募投项目周期短（1年），业绩可增厚3500万元，给予80~100倍PE，公司合理目标估值108~135亿。相比爱尔，普瑞体量还

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躺平的吃面达人

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新股上市22/7/1：超卓航科、德明利

一、超卓航科688237--定制化增材制造和机载设备维修（，关注：投机价值较高） 1.募资及估值分析发行股数2240万股，发行后总股本8960万股，发行价41.27元，募集资金9.24亿元，超募6.45亿元（“涨幅”231%）；对应发行后总市值36.98亿。 21年净利7073万元，PE52；22Q1净利2577万元，动态PE36。估值可参考铂力特，一个“修”起落架（唯一性）、一个修叶片，给予100倍PE（小公司有点特质的，迈信林、安达维尔等也能给到100倍左右）。军用市场增量明显，民航市场

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新股上市22/6/30：福元医药、联合精密

一、福元医药601089--化药（心血管、肾、糖尿病等）（，不关注：集采控费--防疫掏空--控费集采） 1.募资及估值分析发行股数12000万股，发行后总股本48000万股，发行价14.62元，募集资金17.54亿元，没有超募；对应发行后总市值70.18亿。 21年净利3.181亿，PE22；22Q1净利8559万元，动态PE20；行业估值25倍左右。同质化太严重了，几个主要单品最终都要靠价格竞争，且主要单品的占比较大。（1）上市前估值 2018年8月，估值26.88亿（2）募投项目十几

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躺平的吃面达人

2022-06-28 15:10:46

新股上市22/6/29：中无人机、信邦智能

一、中无人机688297--固定翼无人机（重点关注：察打无人机局部作战意义） 1.募资及估值分析发行股数13500万股，发行后总股本67500万股，发行价32.35元，募集资金43.67亿元，超募27.27亿元（“涨幅”166%）；对应发行后总市值218.36亿。 21年净利2.96亿，PE74;22Q1净利1.35亿元，动态PE40。俄乌冲突中察打无人机作用显著，国内外需求增长，22H2营收增长30~50%（净利不增，利润主要给了中航技，招股说明书中不能写单价、销量，某券商写过深度翼龙与美M

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中无人机
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2022-06-23 17:18:55

新股上市22/6/23：华如科技、慕思股份

一、华如科技301302--军事仿真（，一般关注：事件驱动型） 1.募资及估值分析发行股数2637万股，发行后总股本10547万股，发行价52.03元，募集资金13.72亿元，超募5.72亿元（“涨幅”72%）；对应发行后总市值54.88亿。 21年净利1.18亿，PE47；军工、偏软PE50以内不高，军事仿真训练随着我国国内提升需求增长可期；还能军转民AR、VR军事题材游戏（腾讯也是公司客户）。破发概率低。（1）上市前估值 2020 年 3 月，第四次增发。公司收到 9 名投资者认购资金共

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慕思股份
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华如科技

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躺平的吃面达人

2022-06-23 17:17:58

新股上市22/6/24：龙芯中科、润贝航科

一、龙芯中科688047--处理器及配套芯片（关注：分歧较大） 1.募资及估值分析发行股数4100万股，发行后总股本40100万股，发行价60.06元，募集资金24.62亿元，募资缩水10.5亿元（“跌幅”30%）；对应发行后总市值240.84亿。公司的国产化意义非凡，业绩感人，估值吓人。龙芯给予MIPS指令系统，是独立于ARM和X86第三套指令系统，但是其创始公司MIPS公司已经转向RISC-V了，这条路线上龙芯能走多远呢？！（1）上市前估值 2020 年 3 月 20 日，天童芯国与深

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龙芯中科
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躺平的吃面达人

2022-06-21 17:28:10

新股上市22/6/22：三一重能、国缆检测、亚香股份、拓山重工

一、三一重能688349--风电机组及风电场（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18828.57万股，发行后总股本117678.57万股，发行价29.8元，募集资金56.11亿元，超募25.79亿元（“涨幅”46%）；对应发行后总市值350.68亿。 21年净利15.91亿元，PE22；22Q1净利6亿，动态PE14.69；动态PE看起来很低，对比动态PE只有10倍左右的金风科技（陆风）和明阳智能（海风）还是略显高了点；营收、净利规模也较后两者低很多；技术上，三一重能（陆风）从21年才开始

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2022-06-16 15:06:48

新股上市22/6/17：瑞泰新材、美农生物

瑞泰新材301238--锂离子电池电解液及硅烷偶联剂（，一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18333.33万股，发行后总股73333.33本万股，发行价19.18元，募集资金35.16亿元，超募23.16亿元（“涨幅”193%）；对应发行后总市值140.65亿。 21年净利6.023亿，PE23；22Q1净利2.878亿，动态PE12（行业第一天赐材料PE14，第二新宙邦PE15，公司第三）。虽然超募比较多，下游需求旺盛，业绩暴增，募投扩产规模大（现有产能7万吨，募投新增12万吨：波兰项目

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躺平的吃面达人

2022-06-13 15:51:03

新股上市22/6/14：侨源股份

侨源股份301286--空分气体（氧、氮、氩气等）（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数4001万股，发行后总股本40001万股，发行价16.91元，募集资金6.76亿元，募集缩水3.24亿元（“跌幅”32%）；对应发行后总市值67.64亿。 21年净利1.805亿，PE37；22Q1净利2132万元，动态PE79。空分气体行业类似于水泥行业，有运输半径的限制；主要成本来电力（国内各地电价水平不同，整体呈现东高西低），公司汶川基地电力成本（0.31元/kWh）显著低于其他地区（0.5元以上）

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2022-06-05 16:33:35

新股上市22/6/6：井松智能、中钢洛耐、东利机械、铖昌科技、翔楼新材

一、翔楼新材301160--精密冲压特殊钢材料（不建议申购，不关注） 1. 募资及估值分析发行股数1866.67万股，发行后总股本7466.67万股，发行价31.56元，募集资金5.89亿元，超募3.21亿元（“涨幅”120%）；对应发行后总市值23.56亿。 21年净利1.206亿，PE19；精冲特殊钢材料是特钢的一个细分领域，公司产能在国内同领域公司中规模靠前，但相对其他特钢，产能较低、毛利率水平也较低；公司供应商主要是宝钢，产品主要应用于汽车行业（疫情以来不景气，公司所在地苏州，2022

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躺平的吃面达人

2022-05-18 08:04:32

新股上市22/5/18：中科江南

中科江南301153--国库集中支付电子化（，重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数2700万股，发行后总股本10800万股，发行价33.68元，募集资金9.09亿元，超募3.09亿元（“涨幅”51.5%）；对应发行后总市值36.37亿。 21年净利1.561亿，PE23；同行业可比性较强的上市公司博思软件PE33。广电运通控股公司，之前上了一个广电计量（净利了高估，现在回归中）。关注广电运通8年了，稳健的业务、财务、扩张，如果公司架构更灵活些，可能估值早已上天了。历史经验看广电运通并购的公

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2022-05-16 18:09:28

新股上市22/5/17：普蕊斯

普蕊斯301257--SMO临床试验现场管理服务（从创新药产业链的角度值得关注） 1. 募资及估值分析发行股数1500万股，发行后总股本6000万股，发行价46.8元，募集资金7.02亿元，扣费后6.3亿元，没有超募，；对应发行后总市值28.08亿。 21年净利5777万元，PE48；毛利率水平较低，估值较高，市场整体对于估值比较敏感的时期，有一定破发风险。毛利率难以提升的核心问题：人才密集，21年公司3300多人，营收5亿多；临床试验现场管理业务决定了需要大量人力，公司员工离职率高达35%

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2022-05-11 14:54:10

新股上市22/5/12：江苏华辰、铭科精技

江苏华辰603097--变压器（建议申购，投机重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数4000万股，发行后总股本16000万股，发行价8.53元，募集资金3.41亿元，超募亿元（“涨幅”）；对应发行后总市值13.65亿。 21年净利7842万元，PE17.4；募资金额小，估值低（同行业目前没有低于20倍PE的），募投项目达产后净利可增厚约1.4亿，年净利可达约2.2亿，给予20倍PE，40亿市值合理，如果开板早，可以适当参与投机。新股上市经历了一段时间破发，有“窗口指导”（从关切先后看，新股

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2022-05-05 22:33:31

新股上市22/5/6：嘉环科技

嘉环科技603206--信息通信技术服务商（系统集成）（不关注） 1. 募资及估值分析发行股数7630万股，发行后总股本30520万股，发行价14.53元，募集资金11.08亿元，募资缩水1.68亿元（“跌幅”13%）；对应发行后总市值44.35亿。 21年净利2.104亿，PE21；主板，募资缩水（扣费后，缩得更多），现在还是要脸的，主板还不至于直接破发。“集成”服务商（包工），下游客户强势移动、电信、联通、华为、中兴等，毛利低，关注价值低。（1）上市前估值 2020年1月，最后一次增资时

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2022-07-05 17:11:45

新股上市22/7/6：凌云光、盛邦股份

凌云光688400--机器视觉（系统）与光通信（设备）（一般关注：同行业优先关注奥普特） 1.募资及估值分析发行股数9000万股，发行后总股本45000万股，发行价21.93元，募集资金19.74亿元，超募4.74亿元（“涨幅”32%）；对应发行后总市值98.69亿。 21年净利1.719亿，PE57；公司从印钞行业起步，逐步向机器视觉系统升级（现阶段消费电子行业占比较高），通过并购、参股、代理切入光通信设备；系统（集成）和代理毛利率水平较低，核心环节对外依赖度较高。凌云光虽说要聚焦机器视觉，

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熊慢慢

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2022-07-04 15:15:25

新股上市22/7/5：普瑞眼科、五洲医疗

普瑞眼科301239--眼科连锁医院（关注：益合理估值内长投） 1.募资及估值分析发行股数3740万股，发行后总股本14962万股，发行价33.65元，募集资金12.59亿元，超募9.73亿元（“涨幅”340%）；对应发行后总市值50.35亿。 21年净利9389万元，PE54；22Q1净利3735万元，动态PE34.业态较成熟，眼科始终是个好生意，有爱尔在前面领跑。募投项目周期短（1年），业绩可增厚3500万元，给予80~100倍PE，公司合理目标估值108~135亿。相比爱尔，普瑞体量还

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2022-07-01 09:05:23

新股上市22/7/1：超卓航科、德明利

一、超卓航科688237--定制化增材制造和机载设备维修（，关注：投机价值较高） 1.募资及估值分析发行股数2240万股，发行后总股本8960万股，发行价41.27元，募集资金9.24亿元，超募6.45亿元（“涨幅”231%）；对应发行后总市值36.98亿。 21年净利7073万元，PE52；22Q1净利2577万元，动态PE36。估值可参考铂力特，一个“修”起落架（唯一性）、一个修叶片，给予100倍PE（小公司有点特质的，迈信林、安达维尔等也能给到100倍左右）。军用市场增量明显，民航市场

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2022-06-30 08:56:38

新股上市22/6/30：福元医药、联合精密

一、福元医药601089--化药（心血管、肾、糖尿病等）（，不关注：集采控费--防疫掏空--控费集采） 1.募资及估值分析发行股数12000万股，发行后总股本48000万股，发行价14.62元，募集资金17.54亿元，没有超募；对应发行后总市值70.18亿。 21年净利3.181亿，PE22；22Q1净利8559万元，动态PE20；行业估值25倍左右。同质化太严重了，几个主要单品最终都要靠价格竞争，且主要单品的占比较大。（1）上市前估值 2018年8月，估值26.88亿（2）募投项目十几

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2022-06-28 15:10:46

新股上市22/6/29：中无人机、信邦智能

一、中无人机688297--固定翼无人机（重点关注：察打无人机局部作战意义） 1.募资及估值分析发行股数13500万股，发行后总股本67500万股，发行价32.35元，募集资金43.67亿元，超募27.27亿元（“涨幅”166%）；对应发行后总市值218.36亿。 21年净利2.96亿，PE74;22Q1净利1.35亿元，动态PE40。俄乌冲突中察打无人机作用显著，国内外需求增长，22H2营收增长30~50%（净利不增，利润主要给了中航技，招股说明书中不能写单价、销量，某券商写过深度翼龙与美M

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2022-06-23 17:18:55

新股上市22/6/23：华如科技、慕思股份

一、华如科技301302--军事仿真（，一般关注：事件驱动型） 1.募资及估值分析发行股数2637万股，发行后总股本10547万股，发行价52.03元，募集资金13.72亿元，超募5.72亿元（“涨幅”72%）；对应发行后总市值54.88亿。 21年净利1.18亿，PE47；军工、偏软PE50以内不高，军事仿真训练随着我国国内提升需求增长可期；还能军转民AR、VR军事题材游戏（腾讯也是公司客户）。破发概率低。（1）上市前估值 2020 年 3 月，第四次增发。公司收到 9 名投资者认购资金共

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2022-06-23 17:17:58

新股上市22/6/24：龙芯中科、润贝航科

一、龙芯中科688047--处理器及配套芯片（关注：分歧较大） 1.募资及估值分析发行股数4100万股，发行后总股本40100万股，发行价60.06元，募集资金24.62亿元，募资缩水10.5亿元（“跌幅”30%）；对应发行后总市值240.84亿。公司的国产化意义非凡，业绩感人，估值吓人。龙芯给予MIPS指令系统，是独立于ARM和X86第三套指令系统，但是其创始公司MIPS公司已经转向RISC-V了，这条路线上龙芯能走多远呢？！（1）上市前估值 2020 年 3 月 20 日，天童芯国与深

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2022-06-21 17:28:10

新股上市22/6/22：三一重能、国缆检测、亚香股份、拓山重工

一、三一重能688349--风电机组及风电场（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18828.57万股，发行后总股本117678.57万股，发行价29.8元，募集资金56.11亿元，超募25.79亿元（“涨幅”46%）；对应发行后总市值350.68亿。 21年净利15.91亿元，PE22；22Q1净利6亿，动态PE14.69；动态PE看起来很低，对比动态PE只有10倍左右的金风科技（陆风）和明阳智能（海风）还是略显高了点；营收、净利规模也较后两者低很多；技术上，三一重能（陆风）从21年才开始

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2022-06-16 15:06:48

新股上市22/6/17：瑞泰新材、美农生物

瑞泰新材301238--锂离子电池电解液及硅烷偶联剂（，一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18333.33万股，发行后总股73333.33本万股，发行价19.18元，募集资金35.16亿元，超募23.16亿元（“涨幅”193%）；对应发行后总市值140.65亿。 21年净利6.023亿，PE23；22Q1净利2.878亿，动态PE12（行业第一天赐材料PE14，第二新宙邦PE15，公司第三）。虽然超募比较多，下游需求旺盛，业绩暴增，募投扩产规模大（现有产能7万吨，募投新增12万吨：波兰项目

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瑞泰新材
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2022-06-13 15:51:03

新股上市22/6/14：侨源股份

侨源股份301286--空分气体（氧、氮、氩气等）（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数4001万股，发行后总股本40001万股，发行价16.91元，募集资金6.76亿元，募集缩水3.24亿元（“跌幅”32%）；对应发行后总市值67.64亿。 21年净利1.805亿，PE37；22Q1净利2132万元，动态PE79。空分气体行业类似于水泥行业，有运输半径的限制；主要成本来电力（国内各地电价水平不同，整体呈现东高西低），公司汶川基地电力成本（0.31元/kWh）显著低于其他地区（0.5元以上）

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2022-06-05 16:33:35

新股上市22/6/6：井松智能、中钢洛耐、东利机械、铖昌科技、翔楼新材

一、翔楼新材301160--精密冲压特殊钢材料（不建议申购，不关注） 1. 募资及估值分析发行股数1866.67万股，发行后总股本7466.67万股，发行价31.56元，募集资金5.89亿元，超募3.21亿元（“涨幅”120%）；对应发行后总市值23.56亿。 21年净利1.206亿，PE19；精冲特殊钢材料是特钢的一个细分领域，公司产能在国内同领域公司中规模靠前，但相对其他特钢，产能较低、毛利率水平也较低；公司供应商主要是宝钢，产品主要应用于汽车行业（疫情以来不景气，公司所在地苏州，2022

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2022-05-18 08:04:32

新股上市22/5/18：中科江南

中科江南301153--国库集中支付电子化（，重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数2700万股，发行后总股本10800万股，发行价33.68元，募集资金9.09亿元，超募3.09亿元（“涨幅”51.5%）；对应发行后总市值36.37亿。 21年净利1.561亿，PE23；同行业可比性较强的上市公司博思软件PE33。广电运通控股公司，之前上了一个广电计量（净利了高估，现在回归中）。关注广电运通8年了，稳健的业务、财务、扩张，如果公司架构更灵活些，可能估值早已上天了。历史经验看广电运通并购的公

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躺平的吃面达人

2022-05-16 18:09:28

新股上市22/5/17：普蕊斯

普蕊斯301257--SMO临床试验现场管理服务（从创新药产业链的角度值得关注） 1. 募资及估值分析发行股数1500万股，发行后总股本6000万股，发行价46.8元，募集资金7.02亿元，扣费后6.3亿元，没有超募，；对应发行后总市值28.08亿。 21年净利5777万元，PE48；毛利率水平较低，估值较高，市场整体对于估值比较敏感的时期，有一定破发风险。毛利率难以提升的核心问题：人才密集，21年公司3300多人，营收5亿多；临床试验现场管理业务决定了需要大量人力，公司员工离职率高达35%

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躺平的吃面达人

2022-05-11 14:54:10

新股上市22/5/12：江苏华辰、铭科精技

江苏华辰603097--变压器（建议申购，投机重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数4000万股，发行后总股本16000万股，发行价8.53元，募集资金3.41亿元，超募亿元（“涨幅”）；对应发行后总市值13.65亿。 21年净利7842万元，PE17.4；募资金额小，估值低（同行业目前没有低于20倍PE的），募投项目达产后净利可增厚约1.4亿，年净利可达约2.2亿，给予20倍PE，40亿市值合理，如果开板早，可以适当参与投机。新股上市经历了一段时间破发，有“窗口指导”（从关切先后看，新股

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江苏华辰
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躺平的吃面达人

2022-05-05 22:33:31

新股上市22/5/6：嘉环科技

嘉环科技603206--信息通信技术服务商（系统集成）（不关注） 1. 募资及估值分析发行股数7630万股，发行后总股本30520万股，发行价14.53元，募集资金11.08亿元，募资缩水1.68亿元（“跌幅”13%）；对应发行后总市值44.35亿。 21年净利2.104亿，PE21；主板，募资缩水（扣费后，缩得更多），现在还是要脸的，主板还不至于直接破发。“集成”服务商（包工），下游客户强势移动、电信、联通、华为、中兴等，毛利低，关注价值低。（1）上市前估值 2020年1月，最后一次增资时

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2022-07-05 17:11:45

新股上市22/7/6：凌云光、盛邦股份

凌云光688400--机器视觉（系统）与光通信（设备）（一般关注：同行业优先关注奥普特） 1.募资及估值分析发行股数9000万股，发行后总股本45000万股，发行价21.93元，募集资金19.74亿元，超募4.74亿元（“涨幅”32%）；对应发行后总市值98.69亿。 21年净利1.719亿，PE57；公司从印钞行业起步，逐步向机器视觉系统升级（现阶段消费电子行业占比较高），通过并购、参股、代理切入光通信设备；系统（集成）和代理毛利率水平较低，核心环节对外依赖度较高。凌云光虽说要聚焦机器视觉，

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躺平的吃面达人

2022-07-04 15:15:25

新股上市22/7/5：普瑞眼科、五洲医疗

普瑞眼科301239--眼科连锁医院（关注：益合理估值内长投） 1.募资及估值分析发行股数3740万股，发行后总股本14962万股，发行价33.65元，募集资金12.59亿元，超募9.73亿元（“涨幅”340%）；对应发行后总市值50.35亿。 21年净利9389万元，PE54；22Q1净利3735万元，动态PE34.业态较成熟，眼科始终是个好生意，有爱尔在前面领跑。募投项目周期短（1年），业绩可增厚3500万元，给予80~100倍PE，公司合理目标估值108~135亿。相比爱尔，普瑞体量还

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躺平的吃面达人

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新股上市22/7/1：超卓航科、德明利

一、超卓航科688237--定制化增材制造和机载设备维修（，关注：投机价值较高） 1.募资及估值分析发行股数2240万股，发行后总股本8960万股，发行价41.27元，募集资金9.24亿元，超募6.45亿元（“涨幅”231%）；对应发行后总市值36.98亿。 21年净利7073万元，PE52；22Q1净利2577万元，动态PE36。估值可参考铂力特，一个“修”起落架（唯一性）、一个修叶片，给予100倍PE（小公司有点特质的，迈信林、安达维尔等也能给到100倍左右）。军用市场增量明显，民航市场

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超卓航科
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躺平的吃面达人

2022-06-30 08:56:38

新股上市22/6/30：福元医药、联合精密

一、福元医药601089--化药（心血管、肾、糖尿病等）（，不关注：集采控费--防疫掏空--控费集采） 1.募资及估值分析发行股数12000万股，发行后总股本48000万股，发行价14.62元，募集资金17.54亿元，没有超募；对应发行后总市值70.18亿。 21年净利3.181亿，PE22；22Q1净利8559万元，动态PE20；行业估值25倍左右。同质化太严重了，几个主要单品最终都要靠价格竞争，且主要单品的占比较大。（1）上市前估值 2018年8月，估值26.88亿（2）募投项目十几

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2022-06-28 15:10:46

新股上市22/6/29：中无人机、信邦智能

一、中无人机688297--固定翼无人机（重点关注：察打无人机局部作战意义） 1.募资及估值分析发行股数13500万股，发行后总股本67500万股，发行价32.35元，募集资金43.67亿元，超募27.27亿元（“涨幅”166%）；对应发行后总市值218.36亿。 21年净利2.96亿，PE74;22Q1净利1.35亿元，动态PE40。俄乌冲突中察打无人机作用显著，国内外需求增长，22H2营收增长30~50%（净利不增，利润主要给了中航技，招股说明书中不能写单价、销量，某券商写过深度翼龙与美M

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2022-06-23 17:18:55

新股上市22/6/23：华如科技、慕思股份

一、华如科技301302--军事仿真（，一般关注：事件驱动型） 1.募资及估值分析发行股数2637万股，发行后总股本10547万股，发行价52.03元，募集资金13.72亿元，超募5.72亿元（“涨幅”72%）；对应发行后总市值54.88亿。 21年净利1.18亿，PE47；军工、偏软PE50以内不高，军事仿真训练随着我国国内提升需求增长可期；还能军转民AR、VR军事题材游戏（腾讯也是公司客户）。破发概率低。（1）上市前估值 2020 年 3 月，第四次增发。公司收到 9 名投资者认购资金共

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2022-06-23 17:17:58

新股上市22/6/24：龙芯中科、润贝航科

一、龙芯中科688047--处理器及配套芯片（关注：分歧较大） 1.募资及估值分析发行股数4100万股，发行后总股本40100万股，发行价60.06元，募集资金24.62亿元，募资缩水10.5亿元（“跌幅”30%）；对应发行后总市值240.84亿。公司的国产化意义非凡，业绩感人，估值吓人。龙芯给予MIPS指令系统，是独立于ARM和X86第三套指令系统，但是其创始公司MIPS公司已经转向RISC-V了，这条路线上龙芯能走多远呢？！（1）上市前估值 2020 年 3 月 20 日，天童芯国与深

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2022-06-21 17:28:10

新股上市22/6/22：三一重能、国缆检测、亚香股份、拓山重工

一、三一重能688349--风电机组及风电场（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18828.57万股，发行后总股本117678.57万股，发行价29.8元，募集资金56.11亿元，超募25.79亿元（“涨幅”46%）；对应发行后总市值350.68亿。 21年净利15.91亿元，PE22；22Q1净利6亿，动态PE14.69；动态PE看起来很低，对比动态PE只有10倍左右的金风科技（陆风）和明阳智能（海风）还是略显高了点；营收、净利规模也较后两者低很多；技术上，三一重能（陆风）从21年才开始

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新股上市22/6/17：瑞泰新材、美农生物

瑞泰新材301238--锂离子电池电解液及硅烷偶联剂（，一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18333.33万股，发行后总股73333.33本万股，发行价19.18元，募集资金35.16亿元，超募23.16亿元（“涨幅”193%）；对应发行后总市值140.65亿。 21年净利6.023亿，PE23；22Q1净利2.878亿，动态PE12（行业第一天赐材料PE14，第二新宙邦PE15，公司第三）。虽然超募比较多，下游需求旺盛，业绩暴增，募投扩产规模大（现有产能7万吨，募投新增12万吨：波兰项目

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2022-06-13 15:51:03

新股上市22/6/14：侨源股份

侨源股份301286--空分气体（氧、氮、氩气等）（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数4001万股，发行后总股本40001万股，发行价16.91元，募集资金6.76亿元，募集缩水3.24亿元（“跌幅”32%）；对应发行后总市值67.64亿。 21年净利1.805亿，PE37；22Q1净利2132万元，动态PE79。空分气体行业类似于水泥行业，有运输半径的限制；主要成本来电力（国内各地电价水平不同，整体呈现东高西低），公司汶川基地电力成本（0.31元/kWh）显著低于其他地区（0.5元以上）

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侨源股份

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新股上市22/6/6：井松智能、中钢洛耐、东利机械、铖昌科技、翔楼新材

一、翔楼新材301160--精密冲压特殊钢材料（不建议申购，不关注） 1. 募资及估值分析发行股数1866.67万股，发行后总股本7466.67万股，发行价31.56元，募集资金5.89亿元，超募3.21亿元（“涨幅”120%）；对应发行后总市值23.56亿。 21年净利1.206亿，PE19；精冲特殊钢材料是特钢的一个细分领域，公司产能在国内同领域公司中规模靠前，但相对其他特钢，产能较低、毛利率水平也较低；公司供应商主要是宝钢，产品主要应用于汽车行业（疫情以来不景气，公司所在地苏州，2022

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新股上市22/5/18：中科江南

中科江南301153--国库集中支付电子化（，重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数2700万股，发行后总股本10800万股，发行价33.68元，募集资金9.09亿元，超募3.09亿元（“涨幅”51.5%）；对应发行后总市值36.37亿。 21年净利1.561亿，PE23；同行业可比性较强的上市公司博思软件PE33。广电运通控股公司，之前上了一个广电计量（净利了高估，现在回归中）。关注广电运通8年了，稳健的业务、财务、扩张，如果公司架构更灵活些，可能估值早已上天了。历史经验看广电运通并购的公

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中科江南

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2022-05-16 18:09:28

新股上市22/5/17：普蕊斯

普蕊斯301257--SMO临床试验现场管理服务（从创新药产业链的角度值得关注） 1. 募资及估值分析发行股数1500万股，发行后总股本6000万股，发行价46.8元，募集资金7.02亿元，扣费后6.3亿元，没有超募，；对应发行后总市值28.08亿。 21年净利5777万元，PE48；毛利率水平较低，估值较高，市场整体对于估值比较敏感的时期，有一定破发风险。毛利率难以提升的核心问题：人才密集，21年公司3300多人，营收5亿多；临床试验现场管理业务决定了需要大量人力，公司员工离职率高达35%

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普蕊斯

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新股上市22/5/12：江苏华辰、铭科精技

江苏华辰603097--变压器（建议申购，投机重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数4000万股，发行后总股本16000万股，发行价8.53元，募集资金3.41亿元，超募亿元（“涨幅”）；对应发行后总市值13.65亿。 21年净利7842万元，PE17.4；募资金额小，估值低（同行业目前没有低于20倍PE的），募投项目达产后净利可增厚约1.4亿，年净利可达约2.2亿，给予20倍PE，40亿市值合理，如果开板早，可以适当参与投机。新股上市经历了一段时间破发，有“窗口指导”（从关切先后看，新股

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江苏华辰
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铭科精技

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2022-05-05 22:33:31

新股上市22/5/6：嘉环科技

嘉环科技603206--信息通信技术服务商（系统集成）（不关注） 1. 募资及估值分析发行股数7630万股，发行后总股本30520万股，发行价14.53元，募集资金11.08亿元，募资缩水1.68亿元（“跌幅”13%）；对应发行后总市值44.35亿。 21年净利2.104亿，PE21；主板，募资缩水（扣费后，缩得更多），现在还是要脸的，主板还不至于直接破发。“集成”服务商（包工），下游客户强势移动、电信、联通、华为、中兴等，毛利低，关注价值低。（1）上市前估值 2020年1月，最后一次增资时

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嘉环科技

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2022-07-05 17:11:45

新股上市22/7/6：凌云光、盛邦股份

凌云光688400--机器视觉（系统）与光通信（设备）（一般关注：同行业优先关注奥普特） 1.募资及估值分析发行股数9000万股，发行后总股本45000万股，发行价21.93元，募集资金19.74亿元，超募4.74亿元（“涨幅”32%）；对应发行后总市值98.69亿。 21年净利1.719亿，PE57；公司从印钞行业起步，逐步向机器视觉系统升级（现阶段消费电子行业占比较高），通过并购、参股、代理切入光通信设备；系统（集成）和代理毛利率水平较低，核心环节对外依赖度较高。凌云光虽说要聚焦机器视觉，

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凌云光
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盛帮股份

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2022-07-04 15:15:25

新股上市22/7/5：普瑞眼科、五洲医疗

普瑞眼科301239--眼科连锁医院（关注：益合理估值内长投） 1.募资及估值分析发行股数3740万股，发行后总股本14962万股，发行价33.65元，募集资金12.59亿元，超募9.73亿元（“涨幅”340%）；对应发行后总市值50.35亿。 21年净利9389万元，PE54；22Q1净利3735万元，动态PE34.业态较成熟，眼科始终是个好生意，有爱尔在前面领跑。募投项目周期短（1年），业绩可增厚3500万元，给予80~100倍PE，公司合理目标估值108~135亿。相比爱尔，普瑞体量还

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五洲医疗
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普瑞眼科

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熊慢慢

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2022-07-01 09:05:23

新股上市22/7/1：超卓航科、德明利

一、超卓航科688237--定制化增材制造和机载设备维修（，关注：投机价值较高） 1.募资及估值分析发行股数2240万股，发行后总股本8960万股，发行价41.27元，募集资金9.24亿元，超募6.45亿元（“涨幅”231%）；对应发行后总市值36.98亿。 21年净利7073万元，PE52；22Q1净利2577万元，动态PE36。估值可参考铂力特，一个“修”起落架（唯一性）、一个修叶片，给予100倍PE（小公司有点特质的，迈信林、安达维尔等也能给到100倍左右）。军用市场增量明显，民航市场

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超卓航科
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2022-06-30 08:56:38

新股上市22/6/30：福元医药、联合精密

一、福元医药601089--化药（心血管、肾、糖尿病等）（，不关注：集采控费--防疫掏空--控费集采） 1.募资及估值分析发行股数12000万股，发行后总股本48000万股，发行价14.62元，募集资金17.54亿元，没有超募；对应发行后总市值70.18亿。 21年净利3.181亿，PE22；22Q1净利8559万元，动态PE20；行业估值25倍左右。同质化太严重了，几个主要单品最终都要靠价格竞争，且主要单品的占比较大。（1）上市前估值 2018年8月，估值26.88亿（2）募投项目十几

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福元医药
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2022-06-28 15:10:46

新股上市22/6/29：中无人机、信邦智能

一、中无人机688297--固定翼无人机（重点关注：察打无人机局部作战意义） 1.募资及估值分析发行股数13500万股，发行后总股本67500万股，发行价32.35元，募集资金43.67亿元，超募27.27亿元（“涨幅”166%）；对应发行后总市值218.36亿。 21年净利2.96亿，PE74;22Q1净利1.35亿元，动态PE40。俄乌冲突中察打无人机作用显著，国内外需求增长，22H2营收增长30~50%（净利不增，利润主要给了中航技，招股说明书中不能写单价、销量，某券商写过深度翼龙与美M

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中无人机
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信邦智能

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2022-06-23 17:18:55

新股上市22/6/23：华如科技、慕思股份

一、华如科技301302--军事仿真（，一般关注：事件驱动型） 1.募资及估值分析发行股数2637万股，发行后总股本10547万股，发行价52.03元，募集资金13.72亿元，超募5.72亿元（“涨幅”72%）；对应发行后总市值54.88亿。 21年净利1.18亿，PE47；军工、偏软PE50以内不高，军事仿真训练随着我国国内提升需求增长可期；还能军转民AR、VR军事题材游戏（腾讯也是公司客户）。破发概率低。（1）上市前估值 2020 年 3 月，第四次增发。公司收到 9 名投资者认购资金共

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慕思股份
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华如科技

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2022-06-23 17:17:58

新股上市22/6/24：龙芯中科、润贝航科

一、龙芯中科688047--处理器及配套芯片（关注：分歧较大） 1.募资及估值分析发行股数4100万股，发行后总股本40100万股，发行价60.06元，募集资金24.62亿元，募资缩水10.5亿元（“跌幅”30%）；对应发行后总市值240.84亿。公司的国产化意义非凡，业绩感人，估值吓人。龙芯给予MIPS指令系统，是独立于ARM和X86第三套指令系统，但是其创始公司MIPS公司已经转向RISC-V了，这条路线上龙芯能走多远呢？！（1）上市前估值 2020 年 3 月 20 日，天童芯国与深

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龙芯中科
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润贝航科

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2022-06-21 17:28:10

新股上市22/6/22：三一重能、国缆检测、亚香股份、拓山重工

一、三一重能688349--风电机组及风电场（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18828.57万股，发行后总股本117678.57万股，发行价29.8元，募集资金56.11亿元，超募25.79亿元（“涨幅”46%）；对应发行后总市值350.68亿。 21年净利15.91亿元，PE22；22Q1净利6亿，动态PE14.69；动态PE看起来很低，对比动态PE只有10倍左右的金风科技（陆风）和明阳智能（海风）还是略显高了点；营收、净利规模也较后两者低很多；技术上，三一重能（陆风）从21年才开始

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三一重能
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国缆检测
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2022-06-16 15:06:48

新股上市22/6/17：瑞泰新材、美农生物

瑞泰新材301238--锂离子电池电解液及硅烷偶联剂（，一般关注） 1.募资及估值分析发行股数18333.33万股，发行后总股73333.33本万股，发行价19.18元，募集资金35.16亿元，超募23.16亿元（“涨幅”193%）；对应发行后总市值140.65亿。 21年净利6.023亿，PE23；22Q1净利2.878亿，动态PE12（行业第一天赐材料PE14，第二新宙邦PE15，公司第三）。虽然超募比较多，下游需求旺盛，业绩暴增，募投扩产规模大（现有产能7万吨，募投新增12万吨：波兰项目

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瑞泰新材
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美农生物

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2022-06-13 15:51:03

新股上市22/6/14：侨源股份

侨源股份301286--空分气体（氧、氮、氩气等）（一般关注） 1.募资及估值分析发行股数4001万股，发行后总股本40001万股，发行价16.91元，募集资金6.76亿元，募集缩水3.24亿元（“跌幅”32%）；对应发行后总市值67.64亿。 21年净利1.805亿，PE37；22Q1净利2132万元，动态PE79。空分气体行业类似于水泥行业，有运输半径的限制；主要成本来电力（国内各地电价水平不同，整体呈现东高西低），公司汶川基地电力成本（0.31元/kWh）显著低于其他地区（0.5元以上）

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新股上市22/6/6：井松智能、中钢洛耐、东利机械、铖昌科技、翔楼新材

一、翔楼新材301160--精密冲压特殊钢材料（不建议申购，不关注） 1. 募资及估值分析发行股数1866.67万股，发行后总股本7466.67万股，发行价31.56元，募集资金5.89亿元，超募3.21亿元（“涨幅”120%）；对应发行后总市值23.56亿。 21年净利1.206亿，PE19；精冲特殊钢材料是特钢的一个细分领域，公司产能在国内同领域公司中规模靠前，但相对其他特钢，产能较低、毛利率水平也较低；公司供应商主要是宝钢，产品主要应用于汽车行业（疫情以来不景气，公司所在地苏州，2022

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新股上市22/5/18：中科江南

中科江南301153--国库集中支付电子化（，重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数2700万股，发行后总股本10800万股，发行价33.68元，募集资金9.09亿元，超募3.09亿元（“涨幅”51.5%）；对应发行后总市值36.37亿。 21年净利1.561亿，PE23；同行业可比性较强的上市公司博思软件PE33。广电运通控股公司，之前上了一个广电计量（净利了高估，现在回归中）。关注广电运通8年了，稳健的业务、财务、扩张，如果公司架构更灵活些，可能估值早已上天了。历史经验看广电运通并购的公

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2022-05-16 18:09:28

新股上市22/5/17：普蕊斯

普蕊斯301257--SMO临床试验现场管理服务（从创新药产业链的角度值得关注） 1. 募资及估值分析发行股数1500万股，发行后总股本6000万股，发行价46.8元，募集资金7.02亿元，扣费后6.3亿元，没有超募，；对应发行后总市值28.08亿。 21年净利5777万元，PE48；毛利率水平较低，估值较高，市场整体对于估值比较敏感的时期，有一定破发风险。毛利率难以提升的核心问题：人才密集，21年公司3300多人，营收5亿多；临床试验现场管理业务决定了需要大量人力，公司员工离职率高达35%

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普蕊斯

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新股上市22/5/12：江苏华辰、铭科精技

江苏华辰603097--变压器（建议申购，投机重点关注） 1. 募资及估值分析发行股数4000万股，发行后总股本16000万股，发行价8.53元，募集资金3.41亿元，超募亿元（“涨幅”）；对应发行后总市值13.65亿。 21年净利7842万元，PE17.4；募资金额小，估值低（同行业目前没有低于20倍PE的），募投项目达产后净利可增厚约1.4亿，年净利可达约2.2亿，给予20倍PE，40亿市值合理，如果开板早，可以适当参与投机。新股上市经历了一段时间破发，有“窗口指导”（从关切先后看，新股

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新股上市22/5/6：嘉环科技

嘉环科技603206--信息通信技术服务商（系统集成）（不关注） 1. 募资及估值分析发行股数7630万股，发行后总股本30520万股，发行价14.53元，募集资金11.08亿元，募资缩水1.68亿元（“跌幅”13%）；对应发行后总市值44.35亿。 21年净利2.104亿，PE21；主板，募资缩水（扣费后，缩得更多），现在还是要脸的，主板还不至于直接破发。“集成”服务商（包工），下游客户强势移动、电信、联通、华为、中兴等，毛利低，关注价值低。（1）上市前估值 2020年1月，最后一次增资时

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