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2022.08.02 放弃幻想，清仓A股了。全面做多美股

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2022-03-07 20:59:45

【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径

1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上，有色金属中铜铝产量占比全球超过5%，且70+%对外出口，供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验，俄乌冲突对工业金属供给的影响路径，主要在运输和能源环节：1）部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务，制约其原料采购与产品销售；2）全球运力紧张背景下，俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域；3）欧洲能源紧张，加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险（铝、锌）。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产能的原料进口依存率分别为70%、30%，其运输受阻或引发俄国

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江西铜业

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2022-03-07 20:58:19

高毅冯柳看市场：你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估

你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估，这是两个概念，特别是你所认为的低估如果是在静态理解下得出的，那么它对你的杀伤力可能会远大于你不计买点进入成长股所受的损失，所以请勿轻言价值、请勿轻言低估。事后总结出的确定性在事前都是不确定的，你只能通过进程中的不断观察来确认你的判断，这就存在一个维持和修正的过程，而一开始的过高价格实际上就剥夺了你修正的权利。如果一个行业里全部企业的效益都很好的话，那投资者反而应该警惕了，只能说明这个行业目前有太多无效率的企业也在生存，现在的利基很大，但一定不

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宁德时代

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2022-03-07 20:58:03

【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：

🔍上周五（3月5日）公司发布内幕消息公告，公司于美国时间3月3日收到美国法院向公司发出的庭审指令，通知公司参加美国时间3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。该听证会与2021年3月18日公司子公司ZTE（TX）Inc.前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈，签证案件指控的对象为余建军，该员工已离职多年，公司在该签证案件中暂未受到任何指控。我们认为近期公司股价波动较大主因为市场恐慌情绪带动。 🌹我们在底部仍坚定看好公司长期发展逻辑：公司具备CT侧的收入稳健增长曲线（预计年复合增长10

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中兴通讯

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2022-03-07 20:57:46

【中金快评】地缘事件与供应风险继续发酵

周末两会进一步明确稳增长的细节，但俄乌局势对供应链的影响仍在进一步发酵，原油等大宗商品价格大涨。全球股市继续动荡，A股与港股市场下挫。综合最新进展，我们快评如下： 🔺1️⃣ 俄乌局势演绎推升商品价格，供应风险继续发酵；疫情多地散发等，拖累中国市场。近期俄乌局势进一步演绎，并在金融市场继续发酵。受欧美禁运预期的影响，以原油为代表的商品价格大涨，并创出近年的新高。考虑到俄罗斯、乌克兰等是全球或地区某些商品的重要供应方，在俄乌局势稍有明朗前，供应风险有可能还有进一步演绎。供应风险导致较高的商品价格，

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宁德时代

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2022-03-07 20:56:48

【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价，重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头

油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天，向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码，实质性限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现严重短缺，大幅推涨油气价格，近期油价仍存继续冲高的可能。油价上涨首推低估值油气、油服龙头，推荐中国石油（A+H）。高

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中国石油

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2022-03-07 20:56:05

【民生电子/三安光电】经营一切向好，期待Q1收获季

近期三安光电股价回调较多，其中有大盘疲软的因素，亦有不实流言影响，扰乱了市场情绪。公司前期回复交易所的问询函中，罗列了几大生产基地的建设情况，彰显了三安在化合物半导体领域投入的坚定决心。我们去年底部发布三安光电深度报告以来，一直坚定推荐。现将基本面概述如下： ⚡Mini LED业务：22年Mini LED将进一步放量，从高价旗舰机渗透至平价走量产品。三安光电在Mini LED领域深耕多年，技术实力国际领先，且公司深度绑定三星、TCL等龙头电视厂，并积极切入国际大厂。业绩方面，大客户去年受缺芯影响

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三安光电

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【太平洋有色新材料】风险释放近尾声，有色全面看多时刻即将来临

俄乌事件还在发酵，但最极端时刻已经过去；两会整体利好；美联储加息落地在即；我们认为风险释放接近尾声，底部已经来临，也许周一就是未来一个季度的低点。由于俄乌局势加剧海外能源价格矛盾，预期通胀主导近期市场，看多基本金属铝铜以及有望创新高的黄金，以及被压制许久的电动车产业链。主要看好：（1）黄金价格接近新高，加息落地后可能创新高，关注赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、紫金等；（2）电价居高不下，铝板块持续受益，关注云铝神火等；此外海外铝价高于国内铝价，关注出口业务占比高的立中集团！（3）关注

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中国铝业

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【安信策略--林荣雄3月7日市场点评】

外部不确定性加大，当前机构配置最优解：低位成长+短久期近期政策暖风频吹，然而市场表现依然低迷，我们认为主要原因包括以下： 1）政策态度积极，有效抓手尚不明确。从本次两会政府工作报告来看，2022年经济增速目标为5.5%，政策传递出的稳增长信号非常强烈。但客观而言，对于如何实现5.5%左右增长目标，目前市场对于未来的政策计划仍未有明确的预期；后续可进一步关注相关政策的出台和落实。 2）地缘政治事件频发，全球通胀预期再度升温，同时欧美大跌对于风险偏好。据金十数据报道，美国众议院在考虑禁止进口俄罗斯

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宁德时代

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2022-03-07 20:54:41

【HTI Metal&Auto&TS】比亚迪引领新旧势力 2月电动车交付势头强劲

根据各公司披露的产销量数据，2月中国新旧势力电动车交付量同比均增加。受春节及零部件供应短缺因素影响，2月整体为车企销量淡季，随着后续缺芯情况逐步缓解与新车型上线，各车企交付量有望延续强劲势头。 🚘比亚迪：乘用车全系销售90,268辆，同比+336%，其中电动汽车销量87,473辆，同比+764%。2月纯电动车销量43,173辆，同比+451%，插电混动车型DM与DM-i销售44,300辆，同比+1836%。汉、唐、海豚等重点车型表现突出，新车型元plus环比翻倍、持续放量。2月动力电池及储能电

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比亚迪

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【招商电新】蔚蓝锂芯：斩获史丹利百得长单

公司公告：与史丹利百得（SB&D）签订2022-2024年供货协议，分别为1.2-2、2.4、28亿颗，具体定价会根据原材料价格波动等因素协商确定。 1、对史丹利百得出货量持续提升公司是SB&D中国最早的工具锂电池合作伙伴，并于2019年开始大批量供应其旗下包括DeWalt在内的高中低端产品。根据公司披露，2019年、2020年、2021年前三季度公司对SB&D销售额约0.54、1.25、1.95亿元，按照当年均价估算出货量约811、2038、2827万颗。 2、长单签订彰显竞争力预计20

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蔚蓝锂芯

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2022-03-06 11:11:45

【海通非银孙婷团队】政府工作报告点评：全面实行股票发行注册制；规范发展第三支柱养老保险

1、券商：全面注册制可期，继续看好投行和财富管理主题事件：政府工作报告中提出，完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。 1）全面注册制有望今年落地。近期以来，从2021年12月中央经济工作会议到2022年1月证监会系统工作会议，中央各大会议多次提及全面实行注册制的目标，此次政府工作报告再次提及，我们预计全面注册制在今年落地概率较大。 2）券商是资本市场改革的直接收益对象。支持民营企业债券融资以及全面注册制的推进，都为券商投行业务带来增量。并且全面注册制

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中信证券

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【天风电新】传统车VS.电动车经济性对比

我们分中、欧（德国）、美选取电车和同价格带油车，计算10万公里行驶路程下的电/油费+购置价，以对比电/油车经济性。 🌼美国特斯拉M3 VS宝马i4。10万公里下油费较电费支出高出6317美元（合3.98万人民币），购置价+能源支出，宝马i4较特斯拉M3高6557美元（4.1万人民币）。 🌼中国 1）高性能M3 VS 奔驰C。10万公里下油费较电费支出高出4.4万元，购置价+能源支出，奔驰C较高性能M3高2.9万元。 2）欧拉好猫VS大众高尔夫。10万公里下油费较电费支出高出3.8万元，购置

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【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7，俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支

今日（3月5日），全国人大会议上政府预算报告披露，2022年中国国防支出14504.5亿元，增长7.1%，增幅比去年上调0.3个百分点，是自2019年以来增幅首次突破7%；2021年中国国防支出13557.58亿元，完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值，我们预计2022年该差值（可衡量国防支持力度）同样将处于历史高位。 —————— 一、俄乌冲突或将加速全球新一轮的军费开支军费是我国军工行业的主要资金来源和物质基础。世界处于百年未有之大变局

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中航沈飞

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2022-03-06 11:04:04

2022两会-汽车速递：继续支持新能源汽车消费【华西汽车团队】

1、2022年政府工作报告提出将继续支持新能源汽车消费, 政策+供给双轮驱动，新能源汽车有望加速渗透，预计2022年新能源乘用车销量有望突破500万辆。 2、电动智能重塑全球汽车产业秩序，中国有望借机弯道超车，自主车企及产业链顺势崛起，蕴藏巨大的投资机会。近期板块受地缘政治导致原材料涨价、海外供应链受影响等负面因素而有所回调，我们认为宏观环境虽存变数不可控，但不必过于悲观，建议重点关注结构性机会。 3、2022零部件>整车，优选新势力+增量部件：1）特斯拉、比亚迪、蔚小理、华为金康等贡献纯增量，

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不能把手里吃饭的家伙先扔了

总书记谆谆叮嘱，殷殷重托：“绿色转型是一个过程，不是一蹴而就的事情。要先立后破，而不能够未立先破。富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现‘双碳’目标，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际、急于求成，搞运动式‘降碳’、踩‘急刹车’。不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。既要有一个绿色清洁的环境，也要保证我们的生产生活正常进行。”

习近平：不能把手里吃饭的家伙先扔了

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【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径

1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上，有色金属中铜铝产量占比全球超过5%，且70+%对外出口，供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验，俄乌冲突对工业金属供给的影响路径，主要在运输和能源环节：1）部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务，制约其原料采购与产品销售；2）全球运力紧张背景下，俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域；3）欧洲能源紧张，加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险（铝、锌）。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产能的原料进口依存率分别为70%、30%，其运输受阻或引发俄国

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高毅冯柳看市场：你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估

你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估，这是两个概念，特别是你所认为的低估如果是在静态理解下得出的，那么它对你的杀伤力可能会远大于你不计买点进入成长股所受的损失，所以请勿轻言价值、请勿轻言低估。事后总结出的确定性在事前都是不确定的，你只能通过进程中的不断观察来确认你的判断，这就存在一个维持和修正的过程，而一开始的过高价格实际上就剥夺了你修正的权利。如果一个行业里全部企业的效益都很好的话，那投资者反而应该警惕了，只能说明这个行业目前有太多无效率的企业也在生存，现在的利基很大，但一定不

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【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：

🔍上周五（3月5日）公司发布内幕消息公告，公司于美国时间3月3日收到美国法院向公司发出的庭审指令，通知公司参加美国时间3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。该听证会与2021年3月18日公司子公司ZTE（TX）Inc.前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈，签证案件指控的对象为余建军，该员工已离职多年，公司在该签证案件中暂未受到任何指控。我们认为近期公司股价波动较大主因为市场恐慌情绪带动。 🌹我们在底部仍坚定看好公司长期发展逻辑：公司具备CT侧的收入稳健增长曲线（预计年复合增长10

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【中金快评】地缘事件与供应风险继续发酵

周末两会进一步明确稳增长的细节，但俄乌局势对供应链的影响仍在进一步发酵，原油等大宗商品价格大涨。全球股市继续动荡，A股与港股市场下挫。综合最新进展，我们快评如下： 🔺1️⃣ 俄乌局势演绎推升商品价格，供应风险继续发酵；疫情多地散发等，拖累中国市场。近期俄乌局势进一步演绎，并在金融市场继续发酵。受欧美禁运预期的影响，以原油为代表的商品价格大涨，并创出近年的新高。考虑到俄罗斯、乌克兰等是全球或地区某些商品的重要供应方，在俄乌局势稍有明朗前，供应风险有可能还有进一步演绎。供应风险导致较高的商品价格，

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【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价，重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头

油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天，向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码，实质性限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现严重短缺，大幅推涨油气价格，近期油价仍存继续冲高的可能。油价上涨首推低估值油气、油服龙头，推荐中国石油（A+H）。高

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近期三安光电股价回调较多，其中有大盘疲软的因素，亦有不实流言影响，扰乱了市场情绪。公司前期回复交易所的问询函中，罗列了几大生产基地的建设情况，彰显了三安在化合物半导体领域投入的坚定决心。我们去年底部发布三安光电深度报告以来，一直坚定推荐。现将基本面概述如下： ⚡Mini LED业务：22年Mini LED将进一步放量，从高价旗舰机渗透至平价走量产品。三安光电在Mini LED领域深耕多年，技术实力国际领先，且公司深度绑定三星、TCL等龙头电视厂，并积极切入国际大厂。业绩方面，大客户去年受缺芯影响

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【太平洋有色新材料】风险释放近尾声，有色全面看多时刻即将来临

俄乌事件还在发酵，但最极端时刻已经过去；两会整体利好；美联储加息落地在即；我们认为风险释放接近尾声，底部已经来临，也许周一就是未来一个季度的低点。由于俄乌局势加剧海外能源价格矛盾，预期通胀主导近期市场，看多基本金属铝铜以及有望创新高的黄金，以及被压制许久的电动车产业链。主要看好：（1）黄金价格接近新高，加息落地后可能创新高，关注赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、紫金等；（2）电价居高不下，铝板块持续受益，关注云铝神火等；此外海外铝价高于国内铝价，关注出口业务占比高的立中集团！（3）关注

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【安信策略--林荣雄3月7日市场点评】

外部不确定性加大，当前机构配置最优解：低位成长+短久期近期政策暖风频吹，然而市场表现依然低迷，我们认为主要原因包括以下： 1）政策态度积极，有效抓手尚不明确。从本次两会政府工作报告来看，2022年经济增速目标为5.5%，政策传递出的稳增长信号非常强烈。但客观而言，对于如何实现5.5%左右增长目标，目前市场对于未来的政策计划仍未有明确的预期；后续可进一步关注相关政策的出台和落实。 2）地缘政治事件频发，全球通胀预期再度升温，同时欧美大跌对于风险偏好。据金十数据报道，美国众议院在考虑禁止进口俄罗斯

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【HTI Metal&Auto&TS】比亚迪引领新旧势力 2月电动车交付势头强劲

根据各公司披露的产销量数据，2月中国新旧势力电动车交付量同比均增加。受春节及零部件供应短缺因素影响，2月整体为车企销量淡季，随着后续缺芯情况逐步缓解与新车型上线，各车企交付量有望延续强劲势头。 🚘比亚迪：乘用车全系销售90,268辆，同比+336%，其中电动汽车销量87,473辆，同比+764%。2月纯电动车销量43,173辆，同比+451%，插电混动车型DM与DM-i销售44,300辆，同比+1836%。汉、唐、海豚等重点车型表现突出，新车型元plus环比翻倍、持续放量。2月动力电池及储能电

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【招商电新】蔚蓝锂芯：斩获史丹利百得长单

公司公告：与史丹利百得（SB&D）签订2022-2024年供货协议，分别为1.2-2、2.4、28亿颗，具体定价会根据原材料价格波动等因素协商确定。 1、对史丹利百得出货量持续提升公司是SB&D中国最早的工具锂电池合作伙伴，并于2019年开始大批量供应其旗下包括DeWalt在内的高中低端产品。根据公司披露，2019年、2020年、2021年前三季度公司对SB&D销售额约0.54、1.25、1.95亿元，按照当年均价估算出货量约811、2038、2827万颗。 2、长单签订彰显竞争力预计20

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【海通非银孙婷团队】政府工作报告点评：全面实行股票发行注册制；规范发展第三支柱养老保险

1、券商：全面注册制可期，继续看好投行和财富管理主题事件：政府工作报告中提出，完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。 1）全面注册制有望今年落地。近期以来，从2021年12月中央经济工作会议到2022年1月证监会系统工作会议，中央各大会议多次提及全面实行注册制的目标，此次政府工作报告再次提及，我们预计全面注册制在今年落地概率较大。 2）券商是资本市场改革的直接收益对象。支持民营企业债券融资以及全面注册制的推进，都为券商投行业务带来增量。并且全面注册制

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【天风电新】传统车VS.电动车经济性对比

我们分中、欧（德国）、美选取电车和同价格带油车，计算10万公里行驶路程下的电/油费+购置价，以对比电/油车经济性。 🌼美国特斯拉M3 VS宝马i4。10万公里下油费较电费支出高出6317美元（合3.98万人民币），购置价+能源支出，宝马i4较特斯拉M3高6557美元（4.1万人民币）。 🌼中国 1）高性能M3 VS 奔驰C。10万公里下油费较电费支出高出4.4万元，购置价+能源支出，奔驰C较高性能M3高2.9万元。 2）欧拉好猫VS大众高尔夫。10万公里下油费较电费支出高出3.8万元，购置

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【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7，俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支

今日（3月5日），全国人大会议上政府预算报告披露，2022年中国国防支出14504.5亿元，增长7.1%，增幅比去年上调0.3个百分点，是自2019年以来增幅首次突破7%；2021年中国国防支出13557.58亿元，完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值，我们预计2022年该差值（可衡量国防支持力度）同样将处于历史高位。 —————— 一、俄乌冲突或将加速全球新一轮的军费开支军费是我国军工行业的主要资金来源和物质基础。世界处于百年未有之大变局

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2022两会-汽车速递：继续支持新能源汽车消费【华西汽车团队】

1、2022年政府工作报告提出将继续支持新能源汽车消费, 政策+供给双轮驱动，新能源汽车有望加速渗透，预计2022年新能源乘用车销量有望突破500万辆。 2、电动智能重塑全球汽车产业秩序，中国有望借机弯道超车，自主车企及产业链顺势崛起，蕴藏巨大的投资机会。近期板块受地缘政治导致原材料涨价、海外供应链受影响等负面因素而有所回调，我们认为宏观环境虽存变数不可控，但不必过于悲观，建议重点关注结构性机会。 3、2022零部件>整车，优选新势力+增量部件：1）特斯拉、比亚迪、蔚小理、华为金康等贡献纯增量，

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总书记谆谆叮嘱，殷殷重托：“绿色转型是一个过程，不是一蹴而就的事情。要先立后破，而不能够未立先破。富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现‘双碳’目标，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际、急于求成，搞运动式‘降碳’、踩‘急刹车’。不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。既要有一个绿色清洁的环境，也要保证我们的生产生活正常进行。”

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【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径

1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上，有色金属中铜铝产量占比全球超过5%，且70+%对外出口，供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验，俄乌冲突对工业金属供给的影响路径，主要在运输和能源环节：1）部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务，制约其原料采购与产品销售；2）全球运力紧张背景下，俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域；3）欧洲能源紧张，加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险（铝、锌）。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产能的原料进口依存率分别为70%、30%，其运输受阻或引发俄国

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江西铜业

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2022-03-07 20:58:19

高毅冯柳看市场：你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估

你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估，这是两个概念，特别是你所认为的低估如果是在静态理解下得出的，那么它对你的杀伤力可能会远大于你不计买点进入成长股所受的损失，所以请勿轻言价值、请勿轻言低估。事后总结出的确定性在事前都是不确定的，你只能通过进程中的不断观察来确认你的判断，这就存在一个维持和修正的过程，而一开始的过高价格实际上就剥夺了你修正的权利。如果一个行业里全部企业的效益都很好的话，那投资者反而应该警惕了，只能说明这个行业目前有太多无效率的企业也在生存，现在的利基很大，但一定不

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宁德时代

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2022-03-07 20:58:03

【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：

🔍上周五（3月5日）公司发布内幕消息公告，公司于美国时间3月3日收到美国法院向公司发出的庭审指令，通知公司参加美国时间3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。该听证会与2021年3月18日公司子公司ZTE（TX）Inc.前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈，签证案件指控的对象为余建军，该员工已离职多年，公司在该签证案件中暂未受到任何指控。我们认为近期公司股价波动较大主因为市场恐慌情绪带动。 🌹我们在底部仍坚定看好公司长期发展逻辑：公司具备CT侧的收入稳健增长曲线（预计年复合增长10

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中兴通讯

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【中金快评】地缘事件与供应风险继续发酵

周末两会进一步明确稳增长的细节，但俄乌局势对供应链的影响仍在进一步发酵，原油等大宗商品价格大涨。全球股市继续动荡，A股与港股市场下挫。综合最新进展，我们快评如下： 🔺1️⃣ 俄乌局势演绎推升商品价格，供应风险继续发酵；疫情多地散发等，拖累中国市场。近期俄乌局势进一步演绎，并在金融市场继续发酵。受欧美禁运预期的影响，以原油为代表的商品价格大涨，并创出近年的新高。考虑到俄罗斯、乌克兰等是全球或地区某些商品的重要供应方，在俄乌局势稍有明朗前，供应风险有可能还有进一步演绎。供应风险导致较高的商品价格，

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【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价，重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头

油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天，向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码，实质性限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现严重短缺，大幅推涨油气价格，近期油价仍存继续冲高的可能。油价上涨首推低估值油气、油服龙头，推荐中国石油（A+H）。高

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中国石油

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【民生电子/三安光电】经营一切向好，期待Q1收获季

近期三安光电股价回调较多，其中有大盘疲软的因素，亦有不实流言影响，扰乱了市场情绪。公司前期回复交易所的问询函中，罗列了几大生产基地的建设情况，彰显了三安在化合物半导体领域投入的坚定决心。我们去年底部发布三安光电深度报告以来，一直坚定推荐。现将基本面概述如下： ⚡Mini LED业务：22年Mini LED将进一步放量，从高价旗舰机渗透至平价走量产品。三安光电在Mini LED领域深耕多年，技术实力国际领先，且公司深度绑定三星、TCL等龙头电视厂，并积极切入国际大厂。业绩方面，大客户去年受缺芯影响

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三安光电

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【太平洋有色新材料】风险释放近尾声，有色全面看多时刻即将来临

俄乌事件还在发酵，但最极端时刻已经过去；两会整体利好；美联储加息落地在即；我们认为风险释放接近尾声，底部已经来临，也许周一就是未来一个季度的低点。由于俄乌局势加剧海外能源价格矛盾，预期通胀主导近期市场，看多基本金属铝铜以及有望创新高的黄金，以及被压制许久的电动车产业链。主要看好：（1）黄金价格接近新高，加息落地后可能创新高，关注赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、紫金等；（2）电价居高不下，铝板块持续受益，关注云铝神火等；此外海外铝价高于国内铝价，关注出口业务占比高的立中集团！（3）关注

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中国铝业

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【安信策略--林荣雄3月7日市场点评】

外部不确定性加大，当前机构配置最优解：低位成长+短久期近期政策暖风频吹，然而市场表现依然低迷，我们认为主要原因包括以下： 1）政策态度积极，有效抓手尚不明确。从本次两会政府工作报告来看，2022年经济增速目标为5.5%，政策传递出的稳增长信号非常强烈。但客观而言，对于如何实现5.5%左右增长目标，目前市场对于未来的政策计划仍未有明确的预期；后续可进一步关注相关政策的出台和落实。 2）地缘政治事件频发，全球通胀预期再度升温，同时欧美大跌对于风险偏好。据金十数据报道，美国众议院在考虑禁止进口俄罗斯

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【HTI Metal&Auto&TS】比亚迪引领新旧势力 2月电动车交付势头强劲

根据各公司披露的产销量数据，2月中国新旧势力电动车交付量同比均增加。受春节及零部件供应短缺因素影响，2月整体为车企销量淡季，随着后续缺芯情况逐步缓解与新车型上线，各车企交付量有望延续强劲势头。 🚘比亚迪：乘用车全系销售90,268辆，同比+336%，其中电动汽车销量87,473辆，同比+764%。2月纯电动车销量43,173辆，同比+451%，插电混动车型DM与DM-i销售44,300辆，同比+1836%。汉、唐、海豚等重点车型表现突出，新车型元plus环比翻倍、持续放量。2月动力电池及储能电

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【招商电新】蔚蓝锂芯：斩获史丹利百得长单

公司公告：与史丹利百得（SB&D）签订2022-2024年供货协议，分别为1.2-2、2.4、28亿颗，具体定价会根据原材料价格波动等因素协商确定。 1、对史丹利百得出货量持续提升公司是SB&D中国最早的工具锂电池合作伙伴，并于2019年开始大批量供应其旗下包括DeWalt在内的高中低端产品。根据公司披露，2019年、2020年、2021年前三季度公司对SB&D销售额约0.54、1.25、1.95亿元，按照当年均价估算出货量约811、2038、2827万颗。 2、长单签订彰显竞争力预计20

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【海通非银孙婷团队】政府工作报告点评：全面实行股票发行注册制；规范发展第三支柱养老保险

1、券商：全面注册制可期，继续看好投行和财富管理主题事件：政府工作报告中提出，完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。 1）全面注册制有望今年落地。近期以来，从2021年12月中央经济工作会议到2022年1月证监会系统工作会议，中央各大会议多次提及全面实行注册制的目标，此次政府工作报告再次提及，我们预计全面注册制在今年落地概率较大。 2）券商是资本市场改革的直接收益对象。支持民营企业债券融资以及全面注册制的推进，都为券商投行业务带来增量。并且全面注册制

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【天风电新】传统车VS.电动车经济性对比

我们分中、欧（德国）、美选取电车和同价格带油车，计算10万公里行驶路程下的电/油费+购置价，以对比电/油车经济性。 🌼美国特斯拉M3 VS宝马i4。10万公里下油费较电费支出高出6317美元（合3.98万人民币），购置价+能源支出，宝马i4较特斯拉M3高6557美元（4.1万人民币）。 🌼中国 1）高性能M3 VS 奔驰C。10万公里下油费较电费支出高出4.4万元，购置价+能源支出，奔驰C较高性能M3高2.9万元。 2）欧拉好猫VS大众高尔夫。10万公里下油费较电费支出高出3.8万元，购置

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【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7，俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支

今日（3月5日），全国人大会议上政府预算报告披露，2022年中国国防支出14504.5亿元，增长7.1%，增幅比去年上调0.3个百分点，是自2019年以来增幅首次突破7%；2021年中国国防支出13557.58亿元，完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值，我们预计2022年该差值（可衡量国防支持力度）同样将处于历史高位。 —————— 一、俄乌冲突或将加速全球新一轮的军费开支军费是我国军工行业的主要资金来源和物质基础。世界处于百年未有之大变局

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2022两会-汽车速递：继续支持新能源汽车消费【华西汽车团队】

1、2022年政府工作报告提出将继续支持新能源汽车消费, 政策+供给双轮驱动，新能源汽车有望加速渗透，预计2022年新能源乘用车销量有望突破500万辆。 2、电动智能重塑全球汽车产业秩序，中国有望借机弯道超车，自主车企及产业链顺势崛起，蕴藏巨大的投资机会。近期板块受地缘政治导致原材料涨价、海外供应链受影响等负面因素而有所回调，我们认为宏观环境虽存变数不可控，但不必过于悲观，建议重点关注结构性机会。 3、2022零部件>整车，优选新势力+增量部件：1）特斯拉、比亚迪、蔚小理、华为金康等贡献纯增量，

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不能把手里吃饭的家伙先扔了

总书记谆谆叮嘱，殷殷重托：“绿色转型是一个过程，不是一蹴而就的事情。要先立后破，而不能够未立先破。富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现‘双碳’目标，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际、急于求成，搞运动式‘降碳’、踩‘急刹车’。不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。既要有一个绿色清洁的环境，也要保证我们的生产生活正常进行。”

习近平：不能把手里吃饭的家伙先扔了

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【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径

1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上，有色金属中铜铝产量占比全球超过5%，且70+%对外出口，供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验，俄乌冲突对工业金属供给的影响路径，主要在运输和能源环节：1）部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务，制约其原料采购与产品销售；2）全球运力紧张背景下，俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域；3）欧洲能源紧张，加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险（铝、锌）。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产能的原料进口依存率分别为70%、30%，其运输受阻或引发俄国

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高毅冯柳看市场：你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估

你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估，这是两个概念，特别是你所认为的低估如果是在静态理解下得出的，那么它对你的杀伤力可能会远大于你不计买点进入成长股所受的损失，所以请勿轻言价值、请勿轻言低估。事后总结出的确定性在事前都是不确定的，你只能通过进程中的不断观察来确认你的判断，这就存在一个维持和修正的过程，而一开始的过高价格实际上就剥夺了你修正的权利。如果一个行业里全部企业的效益都很好的话，那投资者反而应该警惕了，只能说明这个行业目前有太多无效率的企业也在生存，现在的利基很大，但一定不

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【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：

🔍上周五（3月5日）公司发布内幕消息公告，公司于美国时间3月3日收到美国法院向公司发出的庭审指令，通知公司参加美国时间3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。该听证会与2021年3月18日公司子公司ZTE（TX）Inc.前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈，签证案件指控的对象为余建军，该员工已离职多年，公司在该签证案件中暂未受到任何指控。我们认为近期公司股价波动较大主因为市场恐慌情绪带动。 🌹我们在底部仍坚定看好公司长期发展逻辑：公司具备CT侧的收入稳健增长曲线（预计年复合增长10

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【中金快评】地缘事件与供应风险继续发酵

周末两会进一步明确稳增长的细节，但俄乌局势对供应链的影响仍在进一步发酵，原油等大宗商品价格大涨。全球股市继续动荡，A股与港股市场下挫。综合最新进展，我们快评如下： 🔺1️⃣ 俄乌局势演绎推升商品价格，供应风险继续发酵；疫情多地散发等，拖累中国市场。近期俄乌局势进一步演绎，并在金融市场继续发酵。受欧美禁运预期的影响，以原油为代表的商品价格大涨，并创出近年的新高。考虑到俄罗斯、乌克兰等是全球或地区某些商品的重要供应方，在俄乌局势稍有明朗前，供应风险有可能还有进一步演绎。供应风险导致较高的商品价格，

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【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价，重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头

油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天，向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码，实质性限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现严重短缺，大幅推涨油气价格，近期油价仍存继续冲高的可能。油价上涨首推低估值油气、油服龙头，推荐中国石油（A+H）。高

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【民生电子/三安光电】经营一切向好，期待Q1收获季

近期三安光电股价回调较多，其中有大盘疲软的因素，亦有不实流言影响，扰乱了市场情绪。公司前期回复交易所的问询函中，罗列了几大生产基地的建设情况，彰显了三安在化合物半导体领域投入的坚定决心。我们去年底部发布三安光电深度报告以来，一直坚定推荐。现将基本面概述如下： ⚡Mini LED业务：22年Mini LED将进一步放量，从高价旗舰机渗透至平价走量产品。三安光电在Mini LED领域深耕多年，技术实力国际领先，且公司深度绑定三星、TCL等龙头电视厂，并积极切入国际大厂。业绩方面，大客户去年受缺芯影响

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【太平洋有色新材料】风险释放近尾声，有色全面看多时刻即将来临

俄乌事件还在发酵，但最极端时刻已经过去；两会整体利好；美联储加息落地在即；我们认为风险释放接近尾声，底部已经来临，也许周一就是未来一个季度的低点。由于俄乌局势加剧海外能源价格矛盾，预期通胀主导近期市场，看多基本金属铝铜以及有望创新高的黄金，以及被压制许久的电动车产业链。主要看好：（1）黄金价格接近新高，加息落地后可能创新高，关注赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、紫金等；（2）电价居高不下，铝板块持续受益，关注云铝神火等；此外海外铝价高于国内铝价，关注出口业务占比高的立中集团！（3）关注

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【安信策略--林荣雄3月7日市场点评】

外部不确定性加大，当前机构配置最优解：低位成长+短久期近期政策暖风频吹，然而市场表现依然低迷，我们认为主要原因包括以下： 1）政策态度积极，有效抓手尚不明确。从本次两会政府工作报告来看，2022年经济增速目标为5.5%，政策传递出的稳增长信号非常强烈。但客观而言，对于如何实现5.5%左右增长目标，目前市场对于未来的政策计划仍未有明确的预期；后续可进一步关注相关政策的出台和落实。 2）地缘政治事件频发，全球通胀预期再度升温，同时欧美大跌对于风险偏好。据金十数据报道，美国众议院在考虑禁止进口俄罗斯

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【HTI Metal&Auto&TS】比亚迪引领新旧势力 2月电动车交付势头强劲

根据各公司披露的产销量数据，2月中国新旧势力电动车交付量同比均增加。受春节及零部件供应短缺因素影响，2月整体为车企销量淡季，随着后续缺芯情况逐步缓解与新车型上线，各车企交付量有望延续强劲势头。 🚘比亚迪：乘用车全系销售90,268辆，同比+336%，其中电动汽车销量87,473辆，同比+764%。2月纯电动车销量43,173辆，同比+451%，插电混动车型DM与DM-i销售44,300辆，同比+1836%。汉、唐、海豚等重点车型表现突出，新车型元plus环比翻倍、持续放量。2月动力电池及储能电

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【招商电新】蔚蓝锂芯：斩获史丹利百得长单

公司公告：与史丹利百得（SB&D）签订2022-2024年供货协议，分别为1.2-2、2.4、28亿颗，具体定价会根据原材料价格波动等因素协商确定。 1、对史丹利百得出货量持续提升公司是SB&D中国最早的工具锂电池合作伙伴，并于2019年开始大批量供应其旗下包括DeWalt在内的高中低端产品。根据公司披露，2019年、2020年、2021年前三季度公司对SB&D销售额约0.54、1.25、1.95亿元，按照当年均价估算出货量约811、2038、2827万颗。 2、长单签订彰显竞争力预计20

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【海通非银孙婷团队】政府工作报告点评：全面实行股票发行注册制；规范发展第三支柱养老保险

1、券商：全面注册制可期，继续看好投行和财富管理主题事件：政府工作报告中提出，完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。 1）全面注册制有望今年落地。近期以来，从2021年12月中央经济工作会议到2022年1月证监会系统工作会议，中央各大会议多次提及全面实行注册制的目标，此次政府工作报告再次提及，我们预计全面注册制在今年落地概率较大。 2）券商是资本市场改革的直接收益对象。支持民营企业债券融资以及全面注册制的推进，都为券商投行业务带来增量。并且全面注册制

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【天风电新】传统车VS.电动车经济性对比

我们分中、欧（德国）、美选取电车和同价格带油车，计算10万公里行驶路程下的电/油费+购置价，以对比电/油车经济性。 🌼美国特斯拉M3 VS宝马i4。10万公里下油费较电费支出高出6317美元（合3.98万人民币），购置价+能源支出，宝马i4较特斯拉M3高6557美元（4.1万人民币）。 🌼中国 1）高性能M3 VS 奔驰C。10万公里下油费较电费支出高出4.4万元，购置价+能源支出，奔驰C较高性能M3高2.9万元。 2）欧拉好猫VS大众高尔夫。10万公里下油费较电费支出高出3.8万元，购置

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【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7，俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支

今日（3月5日），全国人大会议上政府预算报告披露，2022年中国国防支出14504.5亿元，增长7.1%，增幅比去年上调0.3个百分点，是自2019年以来增幅首次突破7%；2021年中国国防支出13557.58亿元，完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值，我们预计2022年该差值（可衡量国防支持力度）同样将处于历史高位。 —————— 一、俄乌冲突或将加速全球新一轮的军费开支军费是我国军工行业的主要资金来源和物质基础。世界处于百年未有之大变局

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2022两会-汽车速递：继续支持新能源汽车消费【华西汽车团队】

1、2022年政府工作报告提出将继续支持新能源汽车消费, 政策+供给双轮驱动，新能源汽车有望加速渗透，预计2022年新能源乘用车销量有望突破500万辆。 2、电动智能重塑全球汽车产业秩序，中国有望借机弯道超车，自主车企及产业链顺势崛起，蕴藏巨大的投资机会。近期板块受地缘政治导致原材料涨价、海外供应链受影响等负面因素而有所回调，我们认为宏观环境虽存变数不可控，但不必过于悲观，建议重点关注结构性机会。 3、2022零部件>整车，优选新势力+增量部件：1）特斯拉、比亚迪、蔚小理、华为金康等贡献纯增量，

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总书记谆谆叮嘱，殷殷重托：“绿色转型是一个过程，不是一蹴而就的事情。要先立后破，而不能够未立先破。富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现‘双碳’目标，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际、急于求成，搞运动式‘降碳’、踩‘急刹车’。不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。既要有一个绿色清洁的环境，也要保证我们的生产生活正常进行。”

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【长江金属丨重视铜铝机会】俄乌冲突对铝铜等工业金属影响路径

1、俄罗斯化工领域原油和天然气的产量占比全球高达10%以上，有色金属中铜铝产量占比全球超过5%，且70+%对外出口，供应地区主要在欧洲。 2、参考俄铝经验，俄乌冲突对工业金属供给的影响路径，主要在运输和能源环节：1）部分船运公司因禁令不为俄国厂商提供运输服务，制约其原料采购与产品销售；2）全球运力紧张背景下，俄国厂商短期恐难组织足够运力改变销售与采购区域；3）欧洲能源紧张，加剧欧洲高耗能冶炼厂停产风险（铝、锌）。 3、俄罗斯铝、铜冶炼产能的原料进口依存率分别为70%、30%，其运输受阻或引发俄国

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2022-03-07 20:58:19

高毅冯柳看市场：你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估

你可以去寻找市场的盲点，但最好不要去寻找低估，这是两个概念，特别是你所认为的低估如果是在静态理解下得出的，那么它对你的杀伤力可能会远大于你不计买点进入成长股所受的损失，所以请勿轻言价值、请勿轻言低估。事后总结出的确定性在事前都是不确定的，你只能通过进程中的不断观察来确认你的判断，这就存在一个维持和修正的过程，而一开始的过高价格实际上就剥夺了你修正的权利。如果一个行业里全部企业的效益都很好的话，那投资者反而应该警惕了，只能说明这个行业目前有太多无效率的企业也在生存，现在的利基很大，但一定不

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宁德时代

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2022-03-07 20:58:03

【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：

🔍上周五（3月5日）公司发布内幕消息公告，公司于美国时间3月3日收到美国法院向公司发出的庭审指令，通知公司参加美国时间3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。该听证会与2021年3月18日公司子公司ZTE（TX）Inc.前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈，签证案件指控的对象为余建军，该员工已离职多年，公司在该签证案件中暂未受到任何指控。我们认为近期公司股价波动较大主因为市场恐慌情绪带动。 🌹我们在底部仍坚定看好公司长期发展逻辑：公司具备CT侧的收入稳健增长曲线（预计年复合增长10

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中兴通讯

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2022-03-07 20:57:46

【中金快评】地缘事件与供应风险继续发酵

周末两会进一步明确稳增长的细节，但俄乌局势对供应链的影响仍在进一步发酵，原油等大宗商品价格大涨。全球股市继续动荡，A股与港股市场下挫。综合最新进展，我们快评如下： 🔺1️⃣ 俄乌局势演绎推升商品价格，供应风险继续发酵；疫情多地散发等，拖累中国市场。近期俄乌局势进一步演绎，并在金融市场继续发酵。受欧美禁运预期的影响，以原油为代表的商品价格大涨，并创出近年的新高。考虑到俄罗斯、乌克兰等是全球或地区某些商品的重要供应方，在俄乌局势稍有明朗前，供应风险有可能还有进一步演绎。供应风险导致较高的商品价格，

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宁德时代

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2022-03-07 20:56:48

【中信能源化工】能源危机忧虑持续推升油价，重点推荐油公司、煤化工及轻烃裂解龙头

油价短期走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，不排除继续冲高可能。俄罗斯原油产量、出口量分别约1100万桶/天、500万桶/天，向中国以外的其他国家出口约350万桶/天。产量大于OPEC+伊朗+美国三方的剩余产能355+230+60万桶/天。向中国以外国家的出口量大于全球可在3个月内释放的产能208万桶/天。若欧美对俄制裁继续加码，实质性限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现严重短缺，大幅推涨油气价格，近期油价仍存继续冲高的可能。油价上涨首推低估值油气、油服龙头，推荐中国石油（A+H）。高

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中国石油

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2022-03-07 20:56:05

【民生电子/三安光电】经营一切向好，期待Q1收获季

近期三安光电股价回调较多，其中有大盘疲软的因素，亦有不实流言影响，扰乱了市场情绪。公司前期回复交易所的问询函中，罗列了几大生产基地的建设情况，彰显了三安在化合物半导体领域投入的坚定决心。我们去年底部发布三安光电深度报告以来，一直坚定推荐。现将基本面概述如下： ⚡Mini LED业务：22年Mini LED将进一步放量，从高价旗舰机渗透至平价走量产品。三安光电在Mini LED领域深耕多年，技术实力国际领先，且公司深度绑定三星、TCL等龙头电视厂，并积极切入国际大厂。业绩方面，大客户去年受缺芯影响

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三安光电

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2022-03-07 20:55:43

【太平洋有色新材料】风险释放近尾声，有色全面看多时刻即将来临

俄乌事件还在发酵，但最极端时刻已经过去；两会整体利好；美联储加息落地在即；我们认为风险释放接近尾声，底部已经来临，也许周一就是未来一个季度的低点。由于俄乌局势加剧海外能源价格矛盾，预期通胀主导近期市场，看多基本金属铝铜以及有望创新高的黄金，以及被压制许久的电动车产业链。主要看好：（1）黄金价格接近新高，加息落地后可能创新高，关注赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、紫金等；（2）电价居高不下，铝板块持续受益，关注云铝神火等；此外海外铝价高于国内铝价，关注出口业务占比高的立中集团！（3）关注

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中国铝业

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2022-03-07 20:55:13

【安信策略--林荣雄3月7日市场点评】

外部不确定性加大，当前机构配置最优解：低位成长+短久期近期政策暖风频吹，然而市场表现依然低迷，我们认为主要原因包括以下： 1）政策态度积极，有效抓手尚不明确。从本次两会政府工作报告来看，2022年经济增速目标为5.5%，政策传递出的稳增长信号非常强烈。但客观而言，对于如何实现5.5%左右增长目标，目前市场对于未来的政策计划仍未有明确的预期；后续可进一步关注相关政策的出台和落实。 2）地缘政治事件频发，全球通胀预期再度升温，同时欧美大跌对于风险偏好。据金十数据报道，美国众议院在考虑禁止进口俄罗斯

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宁德时代

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2022-03-07 20:54:41

【HTI Metal&Auto&TS】比亚迪引领新旧势力 2月电动车交付势头强劲

根据各公司披露的产销量数据，2月中国新旧势力电动车交付量同比均增加。受春节及零部件供应短缺因素影响，2月整体为车企销量淡季，随着后续缺芯情况逐步缓解与新车型上线，各车企交付量有望延续强劲势头。 🚘比亚迪：乘用车全系销售90,268辆，同比+336%，其中电动汽车销量87,473辆，同比+764%。2月纯电动车销量43,173辆，同比+451%，插电混动车型DM与DM-i销售44,300辆，同比+1836%。汉、唐、海豚等重点车型表现突出，新车型元plus环比翻倍、持续放量。2月动力电池及储能电

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比亚迪

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2022-03-07 20:54:26

【招商电新】蔚蓝锂芯：斩获史丹利百得长单

公司公告：与史丹利百得（SB&D）签订2022-2024年供货协议，分别为1.2-2、2.4、28亿颗，具体定价会根据原材料价格波动等因素协商确定。 1、对史丹利百得出货量持续提升公司是SB&D中国最早的工具锂电池合作伙伴，并于2019年开始大批量供应其旗下包括DeWalt在内的高中低端产品。根据公司披露，2019年、2020年、2021年前三季度公司对SB&D销售额约0.54、1.25、1.95亿元，按照当年均价估算出货量约811、2038、2827万颗。 2、长单签订彰显竞争力预计20

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蔚蓝锂芯

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2022-03-06 11:11:45

【海通非银孙婷团队】政府工作报告点评：全面实行股票发行注册制；规范发展第三支柱养老保险

1、券商：全面注册制可期，继续看好投行和财富管理主题事件：政府工作报告中提出，完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。 1）全面注册制有望今年落地。近期以来，从2021年12月中央经济工作会议到2022年1月证监会系统工作会议，中央各大会议多次提及全面实行注册制的目标，此次政府工作报告再次提及，我们预计全面注册制在今年落地概率较大。 2）券商是资本市场改革的直接收益对象。支持民营企业债券融资以及全面注册制的推进，都为券商投行业务带来增量。并且全面注册制

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中信证券

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2022-03-06 11:06:16

【天风电新】传统车VS.电动车经济性对比

我们分中、欧（德国）、美选取电车和同价格带油车，计算10万公里行驶路程下的电/油费+购置价，以对比电/油车经济性。 🌼美国特斯拉M3 VS宝马i4。10万公里下油费较电费支出高出6317美元（合3.98万人民币），购置价+能源支出，宝马i4较特斯拉M3高6557美元（4.1万人民币）。 🌼中国 1）高性能M3 VS 奔驰C。10万公里下油费较电费支出高出4.4万元，购置价+能源支出，奔驰C较高性能M3高2.9万元。 2）欧拉好猫VS大众高尔夫。10万公里下油费较电费支出高出3.8万元，购置

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宁德时代

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2022-03-06 11:04:34

【中航证券军工】中国军费增速近年来首次破7，俄乌冲突或将加速全球新一轮军费开支

今日（3月5日），全国人大会议上政府预算报告披露，2022年中国国防支出14504.5亿元，增长7.1%，增幅比去年上调0.3个百分点，是自2019年以来增幅首次突破7%；2021年中国国防支出13557.58亿元，完成预算的100%。 2021年我国军费增速与公共财政支出的差值创下三十年以来历史最高值，我们预计2022年该差值（可衡量国防支持力度）同样将处于历史高位。 —————— 一、俄乌冲突或将加速全球新一轮的军费开支军费是我国军工行业的主要资金来源和物质基础。世界处于百年未有之大变局

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中航沈飞

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2022-03-06 11:04:04

2022两会-汽车速递：继续支持新能源汽车消费【华西汽车团队】

1、2022年政府工作报告提出将继续支持新能源汽车消费, 政策+供给双轮驱动，新能源汽车有望加速渗透，预计2022年新能源乘用车销量有望突破500万辆。 2、电动智能重塑全球汽车产业秩序，中国有望借机弯道超车，自主车企及产业链顺势崛起，蕴藏巨大的投资机会。近期板块受地缘政治导致原材料涨价、海外供应链受影响等负面因素而有所回调，我们认为宏观环境虽存变数不可控，但不必过于悲观，建议重点关注结构性机会。 3、2022零部件>整车，优选新势力+增量部件：1）特斯拉、比亚迪、蔚小理、华为金康等贡献纯增量，

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比亚迪

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2022-03-06 11:03:35

不能把手里吃饭的家伙先扔了

总书记谆谆叮嘱，殷殷重托：“绿色转型是一个过程，不是一蹴而就的事情。要先立后破，而不能够未立先破。富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现‘双碳’目标，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际、急于求成，搞运动式‘降碳’、踩‘急刹车’。不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。既要有一个绿色清洁的环境，也要保证我们的生产生活正常进行。”

习近平：不能把手里吃饭的家伙先扔了

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敦煌种业

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