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2022.08.02 放弃幻想，清仓A股了。全面做多美股

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2022-07-10 20:55:41

【华西医药崔文亮团队】《疫苗生产流通管理规定》点评

事件：为加强疫苗生产流通监督管理，规范疫苗生产、流通活动，7月8日CDE发布了《疫苗生产流通管理规定》。【疫苗生产】方面，《规定》明确了对疫苗生产实施严格准入制度，严格控制新开办疫苗生产企业。同时，疫苗持有人可委托生产，但委托生产的范围是疫苗生产的全部工序，委托生产必须满足国家储备需求和疫病预防控制急需产品，或者是生产多联多价疫苗的。【疫苗流通】方面，《规定》明确了境外疫苗持有人原则上应当指定境内一家具备冷链药品质量保证能力的药品批发企业统一销售其同一品种疫苗。点评：从疫苗生产方面规定

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智飞生物

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【中信建投机械-半导体设备】美国加大制裁力度传闻速评 2022.7.9

#事件： ①据路透社7月8日消息，美国可能进一步限制14nm及以下设备对S出口；②据彭博社7月6日消息，美国正游说荷兰ASML限制旧式DUV光刻机对华出口； #分析： 5月就有传闻将制裁范围扩大至S以外国资晶圆厂等，以目前信息来看制裁传闻影响有限：①程度：目前传闻仍围绕先进制程设备采购，其原本就难以对华销售。而当前扩产仍以28nm及以上成熟工艺为主，且随着国产化的快速推进，受限较少；②落地：当前AMAT、LAM等企业大多有20%附近销售来自大陆地区，多为成熟工艺设备，其已聘请游说团队希望继续销售

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中芯国际

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2022-07-10 20:54:36

【中金固收】资金面观察应该重“价”而非“量”

7月4日以来央行连续公开市场缩量操作仅30亿元，引发市场关注。市场对此次缩量操作类比2021年1月的缩量操作，普遍解读为央行引导资金面回归常态的信号。从债市环境来看，的确两次操作之前资金面都由于特殊事件冲击处于较为充裕状态，债市杠杆处于较高水平。但我们观察两次缩量操作前后的资金利率表现，认为看得见的OMO操作量本身对资金面影响有限，而更多需要关注看不见的财政和其他因素。 2021年1月末资金利率波动幅度最大的时期对应的是央行OMO操作的重新放量，根据央行操作说明，此时的波动主要来自于财政因素，

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宁德时代

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2022-07-10 20:54:19

#华创宏观张瑜团队# 3%近在眼前，然后呢？

1⃣ 猪肉价格回升以及核心价格修复是下半年乃至明年一季度CPI同比继续上行的主要推动力量。中性预期下，今年9月CPI同比可能破3%；到明年Q1，CPI同比均值可能达到3.4%。 2⃣ 仅就今年国内通胀形势来看，有三个特征：一是消费通胀上行、工业通胀下行；二是供给冲击推动通胀向上，体现为油价和猪周期的扰动；三是需求疲软对核心通胀形成拖累，核心CPI同比年内难以突破2%。进一步地，今年经济要“突围”，为了稳经济、保就业，在增长和物价的取舍中，至少就今年来看，我们要更侧重于增长，尤其是在通胀存在明显的

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牧原股份

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2022-07-10 20:53:53

❗️【天风电新】大金重工·深度2｜怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？

“两海”（海风+出海）是塔筒行业的投资主线，本篇报告聚焦“海风”和“出海”这2个方向，探讨一个核心问题：怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？ 🌼“两海”之海风战略布局 1）国内塔筒需求：预计25年海上合计需求达到480万吨，高于陆上需求（400万吨）。22-25年海风整体需求CAGR达37%，远高于陆上需求CAGR的6%。 2）海风竞争要素：塔筒比拼核心是产能布局，如果说陆上塔筒企业需要在500km运输半径内寻求最佳产能布局，海上塔筒市场核心是争夺码头资源。 3）如何看待大金1：“一北

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大金重工

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2022-07-10 20:53:30

【浙商固收||高宇】乐观的下半年：地产投资走势预测——基于季节性规律

1、走势预测：中性假设下，地产投资全年累计同比0.2%，用“环比历史中枢”方法给出下半年预测（1）当月同比：三种假设下，止跌拐点都出现在6月；由负转正的拐点分别出现在9月（中性）、7月（乐观）、和12月（悲观）。（2）累计同比：年末值分别为0.2%（中性）、3.1%（乐观）、-1.9%（悲观）。（3）整体看，今年6-7月地产投资累计同比会止跌，年底可能转正增；中性假设下，全年累计同比0.2%。 2、预测方法：季节性因素预测地产投资走势复盘2008年至今的地产投资数据，我们发现“季节性

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万科A

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2022-07-10 20:53:04

【国盛有色】西藏矿业：业绩预告符合预期，扎布耶二期项目建设稳步推进

事件： 2022年7月9日，公司披露2022年半年度业绩预告，预计2022年H1实现营业收入10-14亿元，同比+342%-518%，实现归母净利润4-5.3亿元，同比+841%-1147%；Q2单季度预计实现营业收入6.5-10.5亿元，同比+619%-1063%，环比+83%-197%，实现归母净利润2.7-4亿元，同比+1118%-1709%，环比+103%-202%。点评： [烟花]上半年业绩高增主因各产品量价齐升。1）量：上半年预计销售锂精矿6841吨，工碳198吨（前期库存），铬铁

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西藏矿业

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2022-07-10 20:52:46

六氟磷酸锂及DMC开启反弹，

龙头优势显著利好长期发展——基础化工行业周度追踪(2022/07/10)【光大大化工团队】成本支撑叠加下游需求回升，六氟磷酸锂价格如期反弹。在经历了近4个月的持续下滑后，国内六氟磷酸锂价格相较于前期高点下滑约60%，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日，国内六氟磷酸锂价格为25.3万元/吨，我们认为后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑；需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他

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天赐材料

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群公告【天风建筑】周观点0710：稳增长主线延续，新能源建筑加速兑现

🌼核心观点：基建政策密集期，下半年有望迎来政策兑现期。22年以来，政策端多次强调“适度超前开展基础设施投资”、“发挥有效投资”，稳增长相关政策不断发力。Q1处于基建发力的蜜月期，Q2基建政策密集出台且数据端验证基建景气度，国常会决定新开工一批水利项目、发改委要求加快“十四五”规划102项重大工程进度、财政部要求6月末完成发行专项债，我们认为全年稳增长的基调并没有变，而近期的地产销售、居民消费出现低迷，也增加了疫情得到有效控制后加大基建投资的紧迫性。从政策倾向的领域来看，基建结构性特征愈加明显，

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山东路桥

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20220710 【新能源车】周观点：需求强劲，持续积极看好

行业信息：电池原料周度价格：碳酸锂持平，电解钴下降3.4%，硫酸镍下降3.5%，电解液持平，六氟上涨3%，其他大部分原料持平。行业观点持续全面积极看多，短中周期看未来行业边际变化持续向好。 1、车型周期向上、供给恢复：电车需求是行业最大的基本面，未来主要主机厂持续新车型推出将带来需求的持续增长；同时，疫情影响逐步结束，供给端约束减缓。2、技术迭代带来红利：电池材料和结构体系未来中周期维度还有许多创新，将是核心头部公司持续成长的新动力。3、原料价格将回落：短期除负极受焦类原料影响略有上涨、隔膜微

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2022-07-10 20:49:35

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读美联储的关注点在通胀而非衰退；美国经济有望实现软着陆；大宗商品供给将长期保持紧平衡。 1) 买方大佬一句话观点：瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“市场继续在对通胀和经济增长的担忧之间摇摆不定，在6月份美联储议息会议纪要中‘通货膨胀’一词出现了 89 次，而‘衰退’则没有出现一次。这清楚地表明了美联储的心态，应该预期美联储会积极加息，未来交易的主线仍将是通胀，在高通胀环境内价值股将更受益。预计中国股票将在未来几个月继续跑赢全球股票。

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2022-07-10 20:49:05

【国信环保公用】长江电力电量数据、虚拟电厂简评

1、【长江电力】2022Q2电量大幅增长，或将带动业绩大幅增长公司公告，2022年第二季度总发电量约611亿千瓦时，较上年同期增加53.5%。其中，三峡电站297亿千瓦时，同比33.3%；葛洲坝电站57亿千瓦时，同比12%；溪洛渡电站167亿千瓦时，同比123.2%；向家坝电站89亿千瓦时，同比81%。由于增速较高的溪洛渡、向家坝电价较高，2022Q2平均电价或将有所提升。综合考虑电价、电量、投资收益等因素，我们预计2022Q2公司归母净利约85亿元，同比增长48%。预计2022全年归母净利

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长江电力

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【长江电新】国轩高科上调回购价格，加码欧洲业务

1、国轩高科发布了回购公司股份价格上限的公告，将回购价格上限由不超过44.9元调整为不超过60元。公司前期公告了2-4亿元的回购计划，目前已累计成交了0.65亿元，对回购价格的积极预期也反应了公司对经营发展、业绩增长的信心。 2、国轩高科6月底在德国举办了哥廷根基地20GWh项目揭牌仪式，其中第一期棕地工厂已启动改造，预计今年年底前先期启动5GWh投产，明年年底前再增加5GWh产能，2025年实现20GWh的目标，德国基地将面向欧洲大巴电池、汽车电池、储能电池、移动充电等市场。此外上周大众集团也

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国轩高科

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【广发机械代川团队】捷佳伟创跟踪与推荐：

公司钙钛矿太阳能电池关键设备RPD通过厂内验收，将发运给客户投入生产。 1、钙钛矿。新一代高效电池，具备结构简单、制造工艺流程短、生产能耗低、转换效率高、可叠层的优点，宁德、协鑫已有研究和布局，大规模产业化趋势加快，其核心工艺包括薄膜制备（ETH层、钙钛矿层、HTL层）、激光刻蚀、封装三大步，捷佳的PRD设备是钙钛矿薄膜制备中最核心设备，由引进台湾的博士团队在原有日本住友技术平台上进行授权设计研发，是一款面向钙钛矿电池的大面积量产型生产设备。 2、N型电池。N型电池扩产明显加速，公司面向N型电池

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【海通电新】中信博：接连斩获巴西两大订单，年内共计468MW

近日，中信博与巴西Alexandria公司签署合作协议，向Alexandria提供装机容量300MW的天际跟踪支架。Alexandria专注于光伏电站开发，在巴西16个州拥有100多座发电站。此次合作是中信博与Alexandria公司再度携手，此前，中信博已经向Alexandria的其他项目供应了100MW以上的太阳能跟踪支架产品。公司业务布局全球，2019年开始在巴西布局了分支机构与服务网点，2021年在巴西设立子公司，并布局了巴西本地代工产能，以满足巴西需要国际发展银行融资的大型地面项目要

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中信博

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【华西医药崔文亮团队】《疫苗生产流通管理规定》点评

事件：为加强疫苗生产流通监督管理，规范疫苗生产、流通活动，7月8日CDE发布了《疫苗生产流通管理规定》。【疫苗生产】方面，《规定》明确了对疫苗生产实施严格准入制度，严格控制新开办疫苗生产企业。同时，疫苗持有人可委托生产，但委托生产的范围是疫苗生产的全部工序，委托生产必须满足国家储备需求和疫病预防控制急需产品，或者是生产多联多价疫苗的。【疫苗流通】方面，《规定》明确了境外疫苗持有人原则上应当指定境内一家具备冷链药品质量保证能力的药品批发企业统一销售其同一品种疫苗。点评：从疫苗生产方面规定

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【中信建投机械-半导体设备】美国加大制裁力度传闻速评 2022.7.9

#事件： ①据路透社7月8日消息，美国可能进一步限制14nm及以下设备对S出口；②据彭博社7月6日消息，美国正游说荷兰ASML限制旧式DUV光刻机对华出口； #分析： 5月就有传闻将制裁范围扩大至S以外国资晶圆厂等，以目前信息来看制裁传闻影响有限：①程度：目前传闻仍围绕先进制程设备采购，其原本就难以对华销售。而当前扩产仍以28nm及以上成熟工艺为主，且随着国产化的快速推进，受限较少；②落地：当前AMAT、LAM等企业大多有20%附近销售来自大陆地区，多为成熟工艺设备，其已聘请游说团队希望继续销售

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【中金固收】资金面观察应该重“价”而非“量”

7月4日以来央行连续公开市场缩量操作仅30亿元，引发市场关注。市场对此次缩量操作类比2021年1月的缩量操作，普遍解读为央行引导资金面回归常态的信号。从债市环境来看，的确两次操作之前资金面都由于特殊事件冲击处于较为充裕状态，债市杠杆处于较高水平。但我们观察两次缩量操作前后的资金利率表现，认为看得见的OMO操作量本身对资金面影响有限，而更多需要关注看不见的财政和其他因素。 2021年1月末资金利率波动幅度最大的时期对应的是央行OMO操作的重新放量，根据央行操作说明，此时的波动主要来自于财政因素，

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#华创宏观张瑜团队# 3%近在眼前，然后呢？

1⃣ 猪肉价格回升以及核心价格修复是下半年乃至明年一季度CPI同比继续上行的主要推动力量。中性预期下，今年9月CPI同比可能破3%；到明年Q1，CPI同比均值可能达到3.4%。 2⃣ 仅就今年国内通胀形势来看，有三个特征：一是消费通胀上行、工业通胀下行；二是供给冲击推动通胀向上，体现为油价和猪周期的扰动；三是需求疲软对核心通胀形成拖累，核心CPI同比年内难以突破2%。进一步地，今年经济要“突围”，为了稳经济、保就业，在增长和物价的取舍中，至少就今年来看，我们要更侧重于增长，尤其是在通胀存在明显的

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❗️【天风电新】大金重工·深度2｜怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？

“两海”（海风+出海）是塔筒行业的投资主线，本篇报告聚焦“海风”和“出海”这2个方向，探讨一个核心问题：怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？ 🌼“两海”之海风战略布局 1）国内塔筒需求：预计25年海上合计需求达到480万吨，高于陆上需求（400万吨）。22-25年海风整体需求CAGR达37%，远高于陆上需求CAGR的6%。 2）海风竞争要素：塔筒比拼核心是产能布局，如果说陆上塔筒企业需要在500km运输半径内寻求最佳产能布局，海上塔筒市场核心是争夺码头资源。 3）如何看待大金1：“一北

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【浙商固收||高宇】乐观的下半年：地产投资走势预测——基于季节性规律

1、走势预测：中性假设下，地产投资全年累计同比0.2%，用“环比历史中枢”方法给出下半年预测（1）当月同比：三种假设下，止跌拐点都出现在6月；由负转正的拐点分别出现在9月（中性）、7月（乐观）、和12月（悲观）。（2）累计同比：年末值分别为0.2%（中性）、3.1%（乐观）、-1.9%（悲观）。（3）整体看，今年6-7月地产投资累计同比会止跌，年底可能转正增；中性假设下，全年累计同比0.2%。 2、预测方法：季节性因素预测地产投资走势复盘2008年至今的地产投资数据，我们发现“季节性

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【国盛有色】西藏矿业：业绩预告符合预期，扎布耶二期项目建设稳步推进

事件： 2022年7月9日，公司披露2022年半年度业绩预告，预计2022年H1实现营业收入10-14亿元，同比+342%-518%，实现归母净利润4-5.3亿元，同比+841%-1147%；Q2单季度预计实现营业收入6.5-10.5亿元，同比+619%-1063%，环比+83%-197%，实现归母净利润2.7-4亿元，同比+1118%-1709%，环比+103%-202%。点评： [烟花]上半年业绩高增主因各产品量价齐升。1）量：上半年预计销售锂精矿6841吨，工碳198吨（前期库存），铬铁

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六氟磷酸锂及DMC开启反弹，

龙头优势显著利好长期发展——基础化工行业周度追踪(2022/07/10)【光大大化工团队】成本支撑叠加下游需求回升，六氟磷酸锂价格如期反弹。在经历了近4个月的持续下滑后，国内六氟磷酸锂价格相较于前期高点下滑约60%，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日，国内六氟磷酸锂价格为25.3万元/吨，我们认为后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑；需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他

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🌼核心观点：基建政策密集期，下半年有望迎来政策兑现期。22年以来，政策端多次强调“适度超前开展基础设施投资”、“发挥有效投资”，稳增长相关政策不断发力。Q1处于基建发力的蜜月期，Q2基建政策密集出台且数据端验证基建景气度，国常会决定新开工一批水利项目、发改委要求加快“十四五”规划102项重大工程进度、财政部要求6月末完成发行专项债，我们认为全年稳增长的基调并没有变，而近期的地产销售、居民消费出现低迷，也增加了疫情得到有效控制后加大基建投资的紧迫性。从政策倾向的领域来看，基建结构性特征愈加明显，

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20220710 【新能源车】周观点：需求强劲，持续积极看好

行业信息：电池原料周度价格：碳酸锂持平，电解钴下降3.4%，硫酸镍下降3.5%，电解液持平，六氟上涨3%，其他大部分原料持平。行业观点持续全面积极看多，短中周期看未来行业边际变化持续向好。 1、车型周期向上、供给恢复：电车需求是行业最大的基本面，未来主要主机厂持续新车型推出将带来需求的持续增长；同时，疫情影响逐步结束，供给端约束减缓。2、技术迭代带来红利：电池材料和结构体系未来中周期维度还有许多创新，将是核心头部公司持续成长的新动力。3、原料价格将回落：短期除负极受焦类原料影响略有上涨、隔膜微

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【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读美联储的关注点在通胀而非衰退；美国经济有望实现软着陆；大宗商品供给将长期保持紧平衡。 1) 买方大佬一句话观点：瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“市场继续在对通胀和经济增长的担忧之间摇摆不定，在6月份美联储议息会议纪要中‘通货膨胀’一词出现了 89 次，而‘衰退’则没有出现一次。这清楚地表明了美联储的心态，应该预期美联储会积极加息，未来交易的主线仍将是通胀，在高通胀环境内价值股将更受益。预计中国股票将在未来几个月继续跑赢全球股票。

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【国信环保公用】长江电力电量数据、虚拟电厂简评

1、【长江电力】2022Q2电量大幅增长，或将带动业绩大幅增长公司公告，2022年第二季度总发电量约611亿千瓦时，较上年同期增加53.5%。其中，三峡电站297亿千瓦时，同比33.3%；葛洲坝电站57亿千瓦时，同比12%；溪洛渡电站167亿千瓦时，同比123.2%；向家坝电站89亿千瓦时，同比81%。由于增速较高的溪洛渡、向家坝电价较高，2022Q2平均电价或将有所提升。综合考虑电价、电量、投资收益等因素，我们预计2022Q2公司归母净利约85亿元，同比增长48%。预计2022全年归母净利

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【长江电新】国轩高科上调回购价格，加码欧洲业务

1、国轩高科发布了回购公司股份价格上限的公告，将回购价格上限由不超过44.9元调整为不超过60元。公司前期公告了2-4亿元的回购计划，目前已累计成交了0.65亿元，对回购价格的积极预期也反应了公司对经营发展、业绩增长的信心。 2、国轩高科6月底在德国举办了哥廷根基地20GWh项目揭牌仪式，其中第一期棕地工厂已启动改造，预计今年年底前先期启动5GWh投产，明年年底前再增加5GWh产能，2025年实现20GWh的目标，德国基地将面向欧洲大巴电池、汽车电池、储能电池、移动充电等市场。此外上周大众集团也

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公司钙钛矿太阳能电池关键设备RPD通过厂内验收，将发运给客户投入生产。 1、钙钛矿。新一代高效电池，具备结构简单、制造工艺流程短、生产能耗低、转换效率高、可叠层的优点，宁德、协鑫已有研究和布局，大规模产业化趋势加快，其核心工艺包括薄膜制备（ETH层、钙钛矿层、HTL层）、激光刻蚀、封装三大步，捷佳的PRD设备是钙钛矿薄膜制备中最核心设备，由引进台湾的博士团队在原有日本住友技术平台上进行授权设计研发，是一款面向钙钛矿电池的大面积量产型生产设备。 2、N型电池。N型电池扩产明显加速，公司面向N型电池

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【海通电新】中信博：接连斩获巴西两大订单，年内共计468MW

近日，中信博与巴西Alexandria公司签署合作协议，向Alexandria提供装机容量300MW的天际跟踪支架。Alexandria专注于光伏电站开发，在巴西16个州拥有100多座发电站。此次合作是中信博与Alexandria公司再度携手，此前，中信博已经向Alexandria的其他项目供应了100MW以上的太阳能跟踪支架产品。公司业务布局全球，2019年开始在巴西布局了分支机构与服务网点，2021年在巴西设立子公司，并布局了巴西本地代工产能，以满足巴西需要国际发展银行融资的大型地面项目要

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【华西医药崔文亮团队】《疫苗生产流通管理规定》点评

事件：为加强疫苗生产流通监督管理，规范疫苗生产、流通活动，7月8日CDE发布了《疫苗生产流通管理规定》。【疫苗生产】方面，《规定》明确了对疫苗生产实施严格准入制度，严格控制新开办疫苗生产企业。同时，疫苗持有人可委托生产，但委托生产的范围是疫苗生产的全部工序，委托生产必须满足国家储备需求和疫病预防控制急需产品，或者是生产多联多价疫苗的。【疫苗流通】方面，《规定》明确了境外疫苗持有人原则上应当指定境内一家具备冷链药品质量保证能力的药品批发企业统一销售其同一品种疫苗。点评：从疫苗生产方面规定

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【中信建投机械-半导体设备】美国加大制裁力度传闻速评 2022.7.9

#事件： ①据路透社7月8日消息，美国可能进一步限制14nm及以下设备对S出口；②据彭博社7月6日消息，美国正游说荷兰ASML限制旧式DUV光刻机对华出口； #分析： 5月就有传闻将制裁范围扩大至S以外国资晶圆厂等，以目前信息来看制裁传闻影响有限：①程度：目前传闻仍围绕先进制程设备采购，其原本就难以对华销售。而当前扩产仍以28nm及以上成熟工艺为主，且随着国产化的快速推进，受限较少；②落地：当前AMAT、LAM等企业大多有20%附近销售来自大陆地区，多为成熟工艺设备，其已聘请游说团队希望继续销售

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【中金固收】资金面观察应该重“价”而非“量”

7月4日以来央行连续公开市场缩量操作仅30亿元，引发市场关注。市场对此次缩量操作类比2021年1月的缩量操作，普遍解读为央行引导资金面回归常态的信号。从债市环境来看，的确两次操作之前资金面都由于特殊事件冲击处于较为充裕状态，债市杠杆处于较高水平。但我们观察两次缩量操作前后的资金利率表现，认为看得见的OMO操作量本身对资金面影响有限，而更多需要关注看不见的财政和其他因素。 2021年1月末资金利率波动幅度最大的时期对应的是央行OMO操作的重新放量，根据央行操作说明，此时的波动主要来自于财政因素，

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#华创宏观张瑜团队# 3%近在眼前，然后呢？

1⃣ 猪肉价格回升以及核心价格修复是下半年乃至明年一季度CPI同比继续上行的主要推动力量。中性预期下，今年9月CPI同比可能破3%；到明年Q1，CPI同比均值可能达到3.4%。 2⃣ 仅就今年国内通胀形势来看，有三个特征：一是消费通胀上行、工业通胀下行；二是供给冲击推动通胀向上，体现为油价和猪周期的扰动；三是需求疲软对核心通胀形成拖累，核心CPI同比年内难以突破2%。进一步地，今年经济要“突围”，为了稳经济、保就业，在增长和物价的取舍中，至少就今年来看，我们要更侧重于增长，尤其是在通胀存在明显的

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❗️【天风电新】大金重工·深度2｜怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？

“两海”（海风+出海）是塔筒行业的投资主线，本篇报告聚焦“海风”和“出海”这2个方向，探讨一个核心问题：怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？ 🌼“两海”之海风战略布局 1）国内塔筒需求：预计25年海上合计需求达到480万吨，高于陆上需求（400万吨）。22-25年海风整体需求CAGR达37%，远高于陆上需求CAGR的6%。 2）海风竞争要素：塔筒比拼核心是产能布局，如果说陆上塔筒企业需要在500km运输半径内寻求最佳产能布局，海上塔筒市场核心是争夺码头资源。 3）如何看待大金1：“一北

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【浙商固收||高宇】乐观的下半年：地产投资走势预测——基于季节性规律

1、走势预测：中性假设下，地产投资全年累计同比0.2%，用“环比历史中枢”方法给出下半年预测（1）当月同比：三种假设下，止跌拐点都出现在6月；由负转正的拐点分别出现在9月（中性）、7月（乐观）、和12月（悲观）。（2）累计同比：年末值分别为0.2%（中性）、3.1%（乐观）、-1.9%（悲观）。（3）整体看，今年6-7月地产投资累计同比会止跌，年底可能转正增；中性假设下，全年累计同比0.2%。 2、预测方法：季节性因素预测地产投资走势复盘2008年至今的地产投资数据，我们发现“季节性

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【国盛有色】西藏矿业：业绩预告符合预期，扎布耶二期项目建设稳步推进

事件： 2022年7月9日，公司披露2022年半年度业绩预告，预计2022年H1实现营业收入10-14亿元，同比+342%-518%，实现归母净利润4-5.3亿元，同比+841%-1147%；Q2单季度预计实现营业收入6.5-10.5亿元，同比+619%-1063%，环比+83%-197%，实现归母净利润2.7-4亿元，同比+1118%-1709%，环比+103%-202%。点评： [烟花]上半年业绩高增主因各产品量价齐升。1）量：上半年预计销售锂精矿6841吨，工碳198吨（前期库存），铬铁

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六氟磷酸锂及DMC开启反弹，

龙头优势显著利好长期发展——基础化工行业周度追踪(2022/07/10)【光大大化工团队】成本支撑叠加下游需求回升，六氟磷酸锂价格如期反弹。在经历了近4个月的持续下滑后，国内六氟磷酸锂价格相较于前期高点下滑约60%，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日，国内六氟磷酸锂价格为25.3万元/吨，我们认为后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑；需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他

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群公告【天风建筑】周观点0710：稳增长主线延续，新能源建筑加速兑现

🌼核心观点：基建政策密集期，下半年有望迎来政策兑现期。22年以来，政策端多次强调“适度超前开展基础设施投资”、“发挥有效投资”，稳增长相关政策不断发力。Q1处于基建发力的蜜月期，Q2基建政策密集出台且数据端验证基建景气度，国常会决定新开工一批水利项目、发改委要求加快“十四五”规划102项重大工程进度、财政部要求6月末完成发行专项债，我们认为全年稳增长的基调并没有变，而近期的地产销售、居民消费出现低迷，也增加了疫情得到有效控制后加大基建投资的紧迫性。从政策倾向的领域来看，基建结构性特征愈加明显，

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20220710 【新能源车】周观点：需求强劲，持续积极看好

行业信息：电池原料周度价格：碳酸锂持平，电解钴下降3.4%，硫酸镍下降3.5%，电解液持平，六氟上涨3%，其他大部分原料持平。行业观点持续全面积极看多，短中周期看未来行业边际变化持续向好。 1、车型周期向上、供给恢复：电车需求是行业最大的基本面，未来主要主机厂持续新车型推出将带来需求的持续增长；同时，疫情影响逐步结束，供给端约束减缓。2、技术迭代带来红利：电池材料和结构体系未来中周期维度还有许多创新，将是核心头部公司持续成长的新动力。3、原料价格将回落：短期除负极受焦类原料影响略有上涨、隔膜微

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【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读美联储的关注点在通胀而非衰退；美国经济有望实现软着陆；大宗商品供给将长期保持紧平衡。 1) 买方大佬一句话观点：瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“市场继续在对通胀和经济增长的担忧之间摇摆不定，在6月份美联储议息会议纪要中‘通货膨胀’一词出现了 89 次，而‘衰退’则没有出现一次。这清楚地表明了美联储的心态，应该预期美联储会积极加息，未来交易的主线仍将是通胀，在高通胀环境内价值股将更受益。预计中国股票将在未来几个月继续跑赢全球股票。

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【国信环保公用】长江电力电量数据、虚拟电厂简评

1、【长江电力】2022Q2电量大幅增长，或将带动业绩大幅增长公司公告，2022年第二季度总发电量约611亿千瓦时，较上年同期增加53.5%。其中，三峡电站297亿千瓦时，同比33.3%；葛洲坝电站57亿千瓦时，同比12%；溪洛渡电站167亿千瓦时，同比123.2%；向家坝电站89亿千瓦时，同比81%。由于增速较高的溪洛渡、向家坝电价较高，2022Q2平均电价或将有所提升。综合考虑电价、电量、投资收益等因素，我们预计2022Q2公司归母净利约85亿元，同比增长48%。预计2022全年归母净利

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【长江电新】国轩高科上调回购价格，加码欧洲业务

1、国轩高科发布了回购公司股份价格上限的公告，将回购价格上限由不超过44.9元调整为不超过60元。公司前期公告了2-4亿元的回购计划，目前已累计成交了0.65亿元，对回购价格的积极预期也反应了公司对经营发展、业绩增长的信心。 2、国轩高科6月底在德国举办了哥廷根基地20GWh项目揭牌仪式，其中第一期棕地工厂已启动改造，预计今年年底前先期启动5GWh投产，明年年底前再增加5GWh产能，2025年实现20GWh的目标，德国基地将面向欧洲大巴电池、汽车电池、储能电池、移动充电等市场。此外上周大众集团也

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【广发机械代川团队】捷佳伟创跟踪与推荐：

公司钙钛矿太阳能电池关键设备RPD通过厂内验收，将发运给客户投入生产。 1、钙钛矿。新一代高效电池，具备结构简单、制造工艺流程短、生产能耗低、转换效率高、可叠层的优点，宁德、协鑫已有研究和布局，大规模产业化趋势加快，其核心工艺包括薄膜制备（ETH层、钙钛矿层、HTL层）、激光刻蚀、封装三大步，捷佳的PRD设备是钙钛矿薄膜制备中最核心设备，由引进台湾的博士团队在原有日本住友技术平台上进行授权设计研发，是一款面向钙钛矿电池的大面积量产型生产设备。 2、N型电池。N型电池扩产明显加速，公司面向N型电池

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【海通电新】中信博：接连斩获巴西两大订单，年内共计468MW

近日，中信博与巴西Alexandria公司签署合作协议，向Alexandria提供装机容量300MW的天际跟踪支架。Alexandria专注于光伏电站开发，在巴西16个州拥有100多座发电站。此次合作是中信博与Alexandria公司再度携手，此前，中信博已经向Alexandria的其他项目供应了100MW以上的太阳能跟踪支架产品。公司业务布局全球，2019年开始在巴西布局了分支机构与服务网点，2021年在巴西设立子公司，并布局了巴西本地代工产能，以满足巴西需要国际发展银行融资的大型地面项目要

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中信博

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【华西医药崔文亮团队】《疫苗生产流通管理规定》点评

事件：为加强疫苗生产流通监督管理，规范疫苗生产、流通活动，7月8日CDE发布了《疫苗生产流通管理规定》。【疫苗生产】方面，《规定》明确了对疫苗生产实施严格准入制度，严格控制新开办疫苗生产企业。同时，疫苗持有人可委托生产，但委托生产的范围是疫苗生产的全部工序，委托生产必须满足国家储备需求和疫病预防控制急需产品，或者是生产多联多价疫苗的。【疫苗流通】方面，《规定》明确了境外疫苗持有人原则上应当指定境内一家具备冷链药品质量保证能力的药品批发企业统一销售其同一品种疫苗。点评：从疫苗生产方面规定

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【中信建投机械-半导体设备】美国加大制裁力度传闻速评 2022.7.9

#事件： ①据路透社7月8日消息，美国可能进一步限制14nm及以下设备对S出口；②据彭博社7月6日消息，美国正游说荷兰ASML限制旧式DUV光刻机对华出口； #分析： 5月就有传闻将制裁范围扩大至S以外国资晶圆厂等，以目前信息来看制裁传闻影响有限：①程度：目前传闻仍围绕先进制程设备采购，其原本就难以对华销售。而当前扩产仍以28nm及以上成熟工艺为主，且随着国产化的快速推进，受限较少；②落地：当前AMAT、LAM等企业大多有20%附近销售来自大陆地区，多为成熟工艺设备，其已聘请游说团队希望继续销售

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【中金固收】资金面观察应该重“价”而非“量”

7月4日以来央行连续公开市场缩量操作仅30亿元，引发市场关注。市场对此次缩量操作类比2021年1月的缩量操作，普遍解读为央行引导资金面回归常态的信号。从债市环境来看，的确两次操作之前资金面都由于特殊事件冲击处于较为充裕状态，债市杠杆处于较高水平。但我们观察两次缩量操作前后的资金利率表现，认为看得见的OMO操作量本身对资金面影响有限，而更多需要关注看不见的财政和其他因素。 2021年1月末资金利率波动幅度最大的时期对应的是央行OMO操作的重新放量，根据央行操作说明，此时的波动主要来自于财政因素，

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#华创宏观张瑜团队# 3%近在眼前，然后呢？

1⃣ 猪肉价格回升以及核心价格修复是下半年乃至明年一季度CPI同比继续上行的主要推动力量。中性预期下，今年9月CPI同比可能破3%；到明年Q1，CPI同比均值可能达到3.4%。 2⃣ 仅就今年国内通胀形势来看，有三个特征：一是消费通胀上行、工业通胀下行；二是供给冲击推动通胀向上，体现为油价和猪周期的扰动；三是需求疲软对核心通胀形成拖累，核心CPI同比年内难以突破2%。进一步地，今年经济要“突围”，为了稳经济、保就业，在增长和物价的取舍中，至少就今年来看，我们要更侧重于增长，尤其是在通胀存在明显的

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❗️【天风电新】大金重工·深度2｜怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？

“两海”（海风+出海）是塔筒行业的投资主线，本篇报告聚焦“海风”和“出海”这2个方向，探讨一个核心问题：怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？ 🌼“两海”之海风战略布局 1）国内塔筒需求：预计25年海上合计需求达到480万吨，高于陆上需求（400万吨）。22-25年海风整体需求CAGR达37%，远高于陆上需求CAGR的6%。 2）海风竞争要素：塔筒比拼核心是产能布局，如果说陆上塔筒企业需要在500km运输半径内寻求最佳产能布局，海上塔筒市场核心是争夺码头资源。 3）如何看待大金1：“一北

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【浙商固收||高宇】乐观的下半年：地产投资走势预测——基于季节性规律

1、走势预测：中性假设下，地产投资全年累计同比0.2%，用“环比历史中枢”方法给出下半年预测（1）当月同比：三种假设下，止跌拐点都出现在6月；由负转正的拐点分别出现在9月（中性）、7月（乐观）、和12月（悲观）。（2）累计同比：年末值分别为0.2%（中性）、3.1%（乐观）、-1.9%（悲观）。（3）整体看，今年6-7月地产投资累计同比会止跌，年底可能转正增；中性假设下，全年累计同比0.2%。 2、预测方法：季节性因素预测地产投资走势复盘2008年至今的地产投资数据，我们发现“季节性

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【国盛有色】西藏矿业：业绩预告符合预期，扎布耶二期项目建设稳步推进

事件： 2022年7月9日，公司披露2022年半年度业绩预告，预计2022年H1实现营业收入10-14亿元，同比+342%-518%，实现归母净利润4-5.3亿元，同比+841%-1147%；Q2单季度预计实现营业收入6.5-10.5亿元，同比+619%-1063%，环比+83%-197%，实现归母净利润2.7-4亿元，同比+1118%-1709%，环比+103%-202%。点评： [烟花]上半年业绩高增主因各产品量价齐升。1）量：上半年预计销售锂精矿6841吨，工碳198吨（前期库存），铬铁

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六氟磷酸锂及DMC开启反弹，

龙头优势显著利好长期发展——基础化工行业周度追踪(2022/07/10)【光大大化工团队】成本支撑叠加下游需求回升，六氟磷酸锂价格如期反弹。在经历了近4个月的持续下滑后，国内六氟磷酸锂价格相较于前期高点下滑约60%，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日，国内六氟磷酸锂价格为25.3万元/吨，我们认为后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑；需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他

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🌼核心观点：基建政策密集期，下半年有望迎来政策兑现期。22年以来，政策端多次强调“适度超前开展基础设施投资”、“发挥有效投资”，稳增长相关政策不断发力。Q1处于基建发力的蜜月期，Q2基建政策密集出台且数据端验证基建景气度，国常会决定新开工一批水利项目、发改委要求加快“十四五”规划102项重大工程进度、财政部要求6月末完成发行专项债，我们认为全年稳增长的基调并没有变，而近期的地产销售、居民消费出现低迷，也增加了疫情得到有效控制后加大基建投资的紧迫性。从政策倾向的领域来看，基建结构性特征愈加明显，

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20220710 【新能源车】周观点：需求强劲，持续积极看好

行业信息：电池原料周度价格：碳酸锂持平，电解钴下降3.4%，硫酸镍下降3.5%，电解液持平，六氟上涨3%，其他大部分原料持平。行业观点持续全面积极看多，短中周期看未来行业边际变化持续向好。 1、车型周期向上、供给恢复：电车需求是行业最大的基本面，未来主要主机厂持续新车型推出将带来需求的持续增长；同时，疫情影响逐步结束，供给端约束减缓。2、技术迭代带来红利：电池材料和结构体系未来中周期维度还有许多创新，将是核心头部公司持续成长的新动力。3、原料价格将回落：短期除负极受焦类原料影响略有上涨、隔膜微

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【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读美联储的关注点在通胀而非衰退；美国经济有望实现软着陆；大宗商品供给将长期保持紧平衡。 1) 买方大佬一句话观点：瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“市场继续在对通胀和经济增长的担忧之间摇摆不定，在6月份美联储议息会议纪要中‘通货膨胀’一词出现了 89 次，而‘衰退’则没有出现一次。这清楚地表明了美联储的心态，应该预期美联储会积极加息，未来交易的主线仍将是通胀，在高通胀环境内价值股将更受益。预计中国股票将在未来几个月继续跑赢全球股票。

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【国信环保公用】长江电力电量数据、虚拟电厂简评

1、【长江电力】2022Q2电量大幅增长，或将带动业绩大幅增长公司公告，2022年第二季度总发电量约611亿千瓦时，较上年同期增加53.5%。其中，三峡电站297亿千瓦时，同比33.3%；葛洲坝电站57亿千瓦时，同比12%；溪洛渡电站167亿千瓦时，同比123.2%；向家坝电站89亿千瓦时，同比81%。由于增速较高的溪洛渡、向家坝电价较高，2022Q2平均电价或将有所提升。综合考虑电价、电量、投资收益等因素，我们预计2022Q2公司归母净利约85亿元，同比增长48%。预计2022全年归母净利

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【长江电新】国轩高科上调回购价格，加码欧洲业务

1、国轩高科发布了回购公司股份价格上限的公告，将回购价格上限由不超过44.9元调整为不超过60元。公司前期公告了2-4亿元的回购计划，目前已累计成交了0.65亿元，对回购价格的积极预期也反应了公司对经营发展、业绩增长的信心。 2、国轩高科6月底在德国举办了哥廷根基地20GWh项目揭牌仪式，其中第一期棕地工厂已启动改造，预计今年年底前先期启动5GWh投产，明年年底前再增加5GWh产能，2025年实现20GWh的目标，德国基地将面向欧洲大巴电池、汽车电池、储能电池、移动充电等市场。此外上周大众集团也

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【广发机械代川团队】捷佳伟创跟踪与推荐：

公司钙钛矿太阳能电池关键设备RPD通过厂内验收，将发运给客户投入生产。 1、钙钛矿。新一代高效电池，具备结构简单、制造工艺流程短、生产能耗低、转换效率高、可叠层的优点，宁德、协鑫已有研究和布局，大规模产业化趋势加快，其核心工艺包括薄膜制备（ETH层、钙钛矿层、HTL层）、激光刻蚀、封装三大步，捷佳的PRD设备是钙钛矿薄膜制备中最核心设备，由引进台湾的博士团队在原有日本住友技术平台上进行授权设计研发，是一款面向钙钛矿电池的大面积量产型生产设备。 2、N型电池。N型电池扩产明显加速，公司面向N型电池

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【海通电新】中信博：接连斩获巴西两大订单，年内共计468MW

近日，中信博与巴西Alexandria公司签署合作协议，向Alexandria提供装机容量300MW的天际跟踪支架。Alexandria专注于光伏电站开发，在巴西16个州拥有100多座发电站。此次合作是中信博与Alexandria公司再度携手，此前，中信博已经向Alexandria的其他项目供应了100MW以上的太阳能跟踪支架产品。公司业务布局全球，2019年开始在巴西布局了分支机构与服务网点，2021年在巴西设立子公司，并布局了巴西本地代工产能，以满足巴西需要国际发展银行融资的大型地面项目要

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【华西医药崔文亮团队】《疫苗生产流通管理规定》点评

事件：为加强疫苗生产流通监督管理，规范疫苗生产、流通活动，7月8日CDE发布了《疫苗生产流通管理规定》。【疫苗生产】方面，《规定》明确了对疫苗生产实施严格准入制度，严格控制新开办疫苗生产企业。同时，疫苗持有人可委托生产，但委托生产的范围是疫苗生产的全部工序，委托生产必须满足国家储备需求和疫病预防控制急需产品，或者是生产多联多价疫苗的。【疫苗流通】方面，《规定》明确了境外疫苗持有人原则上应当指定境内一家具备冷链药品质量保证能力的药品批发企业统一销售其同一品种疫苗。点评：从疫苗生产方面规定

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2022-07-10 20:54:58

【中信建投机械-半导体设备】美国加大制裁力度传闻速评 2022.7.9

#事件： ①据路透社7月8日消息，美国可能进一步限制14nm及以下设备对S出口；②据彭博社7月6日消息，美国正游说荷兰ASML限制旧式DUV光刻机对华出口； #分析： 5月就有传闻将制裁范围扩大至S以外国资晶圆厂等，以目前信息来看制裁传闻影响有限：①程度：目前传闻仍围绕先进制程设备采购，其原本就难以对华销售。而当前扩产仍以28nm及以上成熟工艺为主，且随着国产化的快速推进，受限较少；②落地：当前AMAT、LAM等企业大多有20%附近销售来自大陆地区，多为成熟工艺设备，其已聘请游说团队希望继续销售

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中芯国际

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2022-07-10 20:54:36

【中金固收】资金面观察应该重“价”而非“量”

7月4日以来央行连续公开市场缩量操作仅30亿元，引发市场关注。市场对此次缩量操作类比2021年1月的缩量操作，普遍解读为央行引导资金面回归常态的信号。从债市环境来看，的确两次操作之前资金面都由于特殊事件冲击处于较为充裕状态，债市杠杆处于较高水平。但我们观察两次缩量操作前后的资金利率表现，认为看得见的OMO操作量本身对资金面影响有限，而更多需要关注看不见的财政和其他因素。 2021年1月末资金利率波动幅度最大的时期对应的是央行OMO操作的重新放量，根据央行操作说明，此时的波动主要来自于财政因素，

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宁德时代

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2022-07-10 20:54:19

#华创宏观张瑜团队# 3%近在眼前，然后呢？

1⃣ 猪肉价格回升以及核心价格修复是下半年乃至明年一季度CPI同比继续上行的主要推动力量。中性预期下，今年9月CPI同比可能破3%；到明年Q1，CPI同比均值可能达到3.4%。 2⃣ 仅就今年国内通胀形势来看，有三个特征：一是消费通胀上行、工业通胀下行；二是供给冲击推动通胀向上，体现为油价和猪周期的扰动；三是需求疲软对核心通胀形成拖累，核心CPI同比年内难以突破2%。进一步地，今年经济要“突围”，为了稳经济、保就业，在增长和物价的取舍中，至少就今年来看，我们要更侧重于增长，尤其是在通胀存在明显的

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牧原股份

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2022-07-10 20:53:53

❗️【天风电新】大金重工·深度2｜怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？

“两海”（海风+出海）是塔筒行业的投资主线，本篇报告聚焦“海风”和“出海”这2个方向，探讨一个核心问题：怎么看大金在“两海”方向的战略布局和竞争力？ 🌼“两海”之海风战略布局 1）国内塔筒需求：预计25年海上合计需求达到480万吨，高于陆上需求（400万吨）。22-25年海风整体需求CAGR达37%，远高于陆上需求CAGR的6%。 2）海风竞争要素：塔筒比拼核心是产能布局，如果说陆上塔筒企业需要在500km运输半径内寻求最佳产能布局，海上塔筒市场核心是争夺码头资源。 3）如何看待大金1：“一北

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大金重工

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2022-07-10 20:53:30

【浙商固收||高宇】乐观的下半年：地产投资走势预测——基于季节性规律

1、走势预测：中性假设下，地产投资全年累计同比0.2%，用“环比历史中枢”方法给出下半年预测（1）当月同比：三种假设下，止跌拐点都出现在6月；由负转正的拐点分别出现在9月（中性）、7月（乐观）、和12月（悲观）。（2）累计同比：年末值分别为0.2%（中性）、3.1%（乐观）、-1.9%（悲观）。（3）整体看，今年6-7月地产投资累计同比会止跌，年底可能转正增；中性假设下，全年累计同比0.2%。 2、预测方法：季节性因素预测地产投资走势复盘2008年至今的地产投资数据，我们发现“季节性

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万科A

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2022-07-10 20:53:04

【国盛有色】西藏矿业：业绩预告符合预期，扎布耶二期项目建设稳步推进

事件： 2022年7月9日，公司披露2022年半年度业绩预告，预计2022年H1实现营业收入10-14亿元，同比+342%-518%，实现归母净利润4-5.3亿元，同比+841%-1147%；Q2单季度预计实现营业收入6.5-10.5亿元，同比+619%-1063%，环比+83%-197%，实现归母净利润2.7-4亿元，同比+1118%-1709%，环比+103%-202%。点评： [烟花]上半年业绩高增主因各产品量价齐升。1）量：上半年预计销售锂精矿6841吨，工碳198吨（前期库存），铬铁

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西藏矿业

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2022-07-10 20:52:46

六氟磷酸锂及DMC开启反弹，

龙头优势显著利好长期发展——基础化工行业周度追踪(2022/07/10)【光大大化工团队】成本支撑叠加下游需求回升，六氟磷酸锂价格如期反弹。在经历了近4个月的持续下滑后，国内六氟磷酸锂价格相较于前期高点下滑约60%，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日，国内六氟磷酸锂价格为25.3万元/吨，我们认为后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑；需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他

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天赐材料

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2022-07-10 20:50:17

群公告【天风建筑】周观点0710：稳增长主线延续，新能源建筑加速兑现

🌼核心观点：基建政策密集期，下半年有望迎来政策兑现期。22年以来，政策端多次强调“适度超前开展基础设施投资”、“发挥有效投资”，稳增长相关政策不断发力。Q1处于基建发力的蜜月期，Q2基建政策密集出台且数据端验证基建景气度，国常会决定新开工一批水利项目、发改委要求加快“十四五”规划102项重大工程进度、财政部要求6月末完成发行专项债，我们认为全年稳增长的基调并没有变，而近期的地产销售、居民消费出现低迷，也增加了疫情得到有效控制后加大基建投资的紧迫性。从政策倾向的领域来看，基建结构性特征愈加明显，

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山东路桥

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2022-07-10 20:49:57

20220710 【新能源车】周观点：需求强劲，持续积极看好

行业信息：电池原料周度价格：碳酸锂持平，电解钴下降3.4%，硫酸镍下降3.5%，电解液持平，六氟上涨3%，其他大部分原料持平。行业观点持续全面积极看多，短中周期看未来行业边际变化持续向好。 1、车型周期向上、供给恢复：电车需求是行业最大的基本面，未来主要主机厂持续新车型推出将带来需求的持续增长；同时，疫情影响逐步结束，供给端约束减缓。2、技术迭代带来红利：电池材料和结构体系未来中周期维度还有许多创新，将是核心头部公司持续成长的新动力。3、原料价格将回落：短期除负极受焦类原料影响略有上涨、隔膜微

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比亚迪

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2022-07-10 20:49:35

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读

【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读美联储的关注点在通胀而非衰退；美国经济有望实现软着陆；大宗商品供给将长期保持紧平衡。 1) 买方大佬一句话观点：瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“市场继续在对通胀和经济增长的担忧之间摇摆不定，在6月份美联储议息会议纪要中‘通货膨胀’一词出现了 89 次，而‘衰退’则没有出现一次。这清楚地表明了美联储的心态，应该预期美联储会积极加息，未来交易的主线仍将是通胀，在高通胀环境内价值股将更受益。预计中国股票将在未来几个月继续跑赢全球股票。

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宁德时代

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2022-07-10 20:49:05

【国信环保公用】长江电力电量数据、虚拟电厂简评

1、【长江电力】2022Q2电量大幅增长，或将带动业绩大幅增长公司公告，2022年第二季度总发电量约611亿千瓦时，较上年同期增加53.5%。其中，三峡电站297亿千瓦时，同比33.3%；葛洲坝电站57亿千瓦时，同比12%；溪洛渡电站167亿千瓦时，同比123.2%；向家坝电站89亿千瓦时，同比81%。由于增速较高的溪洛渡、向家坝电价较高，2022Q2平均电价或将有所提升。综合考虑电价、电量、投资收益等因素，我们预计2022Q2公司归母净利约85亿元，同比增长48%。预计2022全年归母净利

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2022-07-10 20:48:48

【长江电新】国轩高科上调回购价格，加码欧洲业务

1、国轩高科发布了回购公司股份价格上限的公告，将回购价格上限由不超过44.9元调整为不超过60元。公司前期公告了2-4亿元的回购计划，目前已累计成交了0.65亿元，对回购价格的积极预期也反应了公司对经营发展、业绩增长的信心。 2、国轩高科6月底在德国举办了哥廷根基地20GWh项目揭牌仪式，其中第一期棕地工厂已启动改造，预计今年年底前先期启动5GWh投产，明年年底前再增加5GWh产能，2025年实现20GWh的目标，德国基地将面向欧洲大巴电池、汽车电池、储能电池、移动充电等市场。此外上周大众集团也

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2022-07-10 20:48:30

【广发机械代川团队】捷佳伟创跟踪与推荐：

公司钙钛矿太阳能电池关键设备RPD通过厂内验收，将发运给客户投入生产。 1、钙钛矿。新一代高效电池，具备结构简单、制造工艺流程短、生产能耗低、转换效率高、可叠层的优点，宁德、协鑫已有研究和布局，大规模产业化趋势加快，其核心工艺包括薄膜制备（ETH层、钙钛矿层、HTL层）、激光刻蚀、封装三大步，捷佳的PRD设备是钙钛矿薄膜制备中最核心设备，由引进台湾的博士团队在原有日本住友技术平台上进行授权设计研发，是一款面向钙钛矿电池的大面积量产型生产设备。 2、N型电池。N型电池扩产明显加速，公司面向N型电池

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捷佳伟创

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2022-07-06 23:12:31

【海通电新】中信博：接连斩获巴西两大订单，年内共计468MW

近日，中信博与巴西Alexandria公司签署合作协议，向Alexandria提供装机容量300MW的天际跟踪支架。Alexandria专注于光伏电站开发，在巴西16个州拥有100多座发电站。此次合作是中信博与Alexandria公司再度携手，此前，中信博已经向Alexandria的其他项目供应了100MW以上的太阳能跟踪支架产品。公司业务布局全球，2019年开始在巴西布局了分支机构与服务网点，2021年在巴西设立子公司，并布局了巴西本地代工产能，以满足巴西需要国际发展银行融资的大型地面项目要

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中信博

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