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2022.08.02 放弃幻想，清仓A股了。全面做多美股

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2022-04-06 09:53:47

隆基云南电价优惠取消速评---利好华能水电

（全国第二大水电公司，云南澜沧江全流域开发）#兴证公用环保事件：隆基股份4月5日晚间发布公告，云南发改委已取消隆基股份在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。 [烟花]历史上，由于云南省产业结构相对单一，工业发展韧性较差，省内电力需求偏弱，而云南省依托水电资源禀赋、在水电装机持续放量的背景下形成供大于求，造成了水电严重的弃水窝电现象。自2017年起云南省通过电价优惠大力引进电解铝、水电硅等高耗能产业，至今已较好地

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华能水电

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2022-04-06 09:53:24

2022清明数据-实时更新：

总体情况： 4月2日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量1673万人次，环比增长11.0%，比2021年同期-62.8%，比2020年同期-13.5%。4月3日假期首日，中国各地共接待祭扫民众583万人次/YoY-69.8%;参与网络祭扫民众695万人次/YoY+275.7%，4日数据分别环比-1.7%和13.1%。（中国民政部）。省内出行迎来小高峰。截至3月28日的火车票预售情况表明，清明期间铁路省内出行游客占比达75%，同比2021年清明省内出行占比增长超两成（去哪儿大数据）。本地游

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云南旅游
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上海机场

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2022-04-06 09:52:31

【国盛军工】战略看多军工，2022年是军工基本面加速期

1、此刻我们战略看多军工，军工刚需属性会愈发凸显。 🔥 长期：从国家层面来看，大国博弈下发展国防军工的必要性、长期确定性凸显，军工成为国家“必选消费行业”，长期超GDP增速。从产业层面来看，目前中国制造开始向如大飞机、航空发动机等产业发展，这都将给我国军工企业带来巨大的发展机遇。 🔥 中期：根据2027年实现建军百年奋斗目标，到2027年武器装备有望持续放量，2021H1主机厂大额预收款更是直接锁定未来3~5年需求，且先进战机仍会追加需求。根据“全面备战能力建设”的国防政策，重点关注导弹、航

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航发动力

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2022-04-06 09:52:05

【申万宏源军工韩强团队2022年第15周观点】

底部区间叠加景气度确定，建议开始加大军工配置上周申万国防军工指数下跌2.28%，中证军工龙头指数下跌0.94%，同期上证综指上涨2.19%，沪深300上涨2.43%，创业板指上涨1.1%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑输沪深300、跑输上证综指、跑输军工龙头指数。【核心观点】 [闪电] 我们认为军工最大利空出尽，虽后续存在一些扰动，但目前位置处于配置和估值的底部区间，具有较高配置价值。（1）中长期看，军工景气度持续提升，中长期逻辑确定，（2）一季报业绩预期临近，我们认为存在较大反弹概率，叠

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中航沈飞

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海通电新周观点（220405）

光伏：近期光伏海外较多国家受到组件出口打压，印度关税4月开始征收，需求出现真空，美国受反规避调查影响，Q2中国公司对美国组件出口会受到较大影响；但是国内需求以及欧洲需求及时补上。国内分布式和欧洲翻倍增长，国内地面电站Q2开始陆陆续续启动，补装21年未完成项目，填补印度和美国缺失的空白。在外部诸多利空下，组件4月的排产较3月依旧较为坚挺，组件价格并未见到明显的大幅回落迹象，全年价格目前仍然维持在1.85元/W的中枢位，证明了光伏需求的相对刚性。预计后续需求会入佳境。推荐龙头组件隆基晶科天合晶澳横电

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国电南瑞

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2022-04-06 09:51:16

【国金医药】开拓药业普克鲁胺全球多中心III期成功

4月6日，开拓药业发布公告，公布其新冠口服药普克鲁胺治疗新冠轻中症的全球多中心三期临床(NCT04870606)关键数据结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者（主要受Delta和Omicron变异株感染）的住院/死亡率：针对所有患者，显著降低住院率： ①在所有服药至少1天的受试者中(N=730)，对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别为8例（含一例死亡）及4例（无死亡），相应保护率为50%（所有受试者均因新冠住院）； ②在服药大于1天的受试者中（N=721），对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别

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开拓药业-B

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2022-04-06 09:50:49

【天风电新】储能周观点：继续看好国内全年表前市场有望超预期-0405

如我们上周周观点所说，发电侧强配地区占比上升+电网侧多地确认独立储能经济性，在政策端持续刺激下，预计国内表前市场不会如此前市场担心-碳酸锂涨价影响装机需求。本周我们就国内表前市场做以下更新： 🌼发电侧 22年装机量有望超预期：21年新建新能源电厂的并网最后日期是今年底，且考虑招投标的公平性，目前没有省份同意并网时间延后，因而发电侧储能装机量有了保证。据产业交流，至今年年底国内发电侧将有15GWh需要并网，高于我们此前对国内发电侧装机量预测14.3GWh。此外，根据21年11月发布的国家标准

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亿纬锂能

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2022-04-06 09:50:28

【行业观点】【建投地产】似曾相识燕归来：全面看多地产板块！！

我们提请投资者关注地产板块有持续行情的历史时段。2014年以来共有三个时段对当前地产板块具有参考意义： 2014年7月-2015年5月：板块上涨幅度达184.5%，受益于货币政策宽松和地产行业需求端政策的全面放松。 2019年1月-2019年3月：板块上涨幅度达31.8%，受益于去杠杆后的宏观经济再杠杆，地产作为重要经济支柱，因城施策空间有所打开。 2020年6月-2020年8月：板块上涨幅度达15.7%，受益于疫情后的宏观与行业政策整体宽松，央行多手段投放流动性、多地灵活出台供需两端利好政策。

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万科A

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2022-03-29 14:39:28

【中航西飞】年报及关联交易公告点评：扣非实现快速增长，关联理财交易超预期

事件： 1）公司公布2021年年报。公司2021年实现327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润5.68亿元，同比增长52.94%。 2）公司发布关于签订《金融服务协议》暨关联交易的公告，将原“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过140亿元”调整为“不超过750 亿元”。 1、公司扣非归母净利润实现较快增长。公司21年实现营收327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润

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中航西飞

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【天风军工】鸿远电子年报快评：利润率水平创历史新高，导弹放量自产业务弹性可期

———— 连续两年业绩高增长，在手订单持续提升 2021年实现营收24.03亿元，同比增长41.36%；归母净利润8.27亿元，同比增长70.09%，基本达到业绩预告上限。公司期间费用率为10.75%，同比下降0.09pct，其中研发费用为8064万元，同比大幅增长78.7%，研发费用率达近年新高，为未来持续发展奠定基础。利润率方面，毛利率为51.54%，同比增加4.79pct；ROE为28.17%，同比增加7.34pct，高可靠产品快速增长，公司整体盈利能力显著提升。资产负债表端，存货为4.

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鸿远电子

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2022-03-29 14:38:55

【国金电新】美国商务部受理Auxin Solar反规避调查申请快评

事件：据PV-tech等媒体报道，美国商务部（DOC）决定对总部位于加州的组件制造商Auxin Solar提交的请愿书采取行动，该请愿书要求DOC审查在柬埔寨，马来西亚，泰国和越南采用中国产光伏零部件生产并销往美国的光伏组件，是否存在规避双反关税的行为。评论： 1）受理调查符合流程：与去年A-SMACC组织提出并被DOC拒绝立案的反规避调查申请相比，Auxin Solar的申请有三点不同：①由匿名变为实名；② 要求的审查对象从特定中国公司变为目标国家的所有输美产品/企业；③调查国家范围增加了柬

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隆基绿能

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【中信证券军工】关联存款增加大订单或落地，行业发展高确定性再次验证

⭕3月28日中航沈飞公告预计2022年日常关联交易599.78亿元，其中购买商品接受劳务263.46亿元，较2021年实际发生额提高42.00%。关联采购的增加或表明公司订单较为饱满，业务景气度持续高位。根据公司业绩预告，2022Q1公司全面聚焦主责主业，营业收入预计同比增长约29.00%，预计实现归属母净利润约5.09亿元，同比增长约47.50%，预计实现非扣净利约4.59亿元，同比增长约58.67%。 ⭕中航西飞3月28日发布公告，对2022年度公司及所属子公司与航空工业财务发生的金融业务额

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中航重机

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春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投

依然看好生猪养殖板块左侧布局机会，政策底基本显现，静待市场底。当前，在中央和多地冻猪肉收储提振下，猪价跌幅趋缓，政策底或已显现；而在高成本压力下，养殖户心态或陆续松动，压栏生猪将陆续出栏，产能淘汰有望加速。

春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投农业|宠物消费】

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牧原股份

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【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”

一体化升级不断推进，三大业务板块皆具看点。公司“大研发”导向，大力投入科技创新，品种丰富，抗风险能力强，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增：(1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，部分项目有望带来不错的业绩弹性；(2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市；子公司麒正药业获得《药品生产许可证》，一体化升级持续推进，环评报告显示一期8

【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”体系支撑的快速成长型API企业

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奥翔药业

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【中金财富研究|航空航天科技】航空航天科技大涨点评🔥

大家好，今日军工板块领涨，我们认为主要系中航沈飞、派克新材等发布22Q1业绩预告催化：中航沈飞：预计22Q1实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.5%，扣非归母净利润4.59亿元，同比增长58.7%，公司均衡生产能力不断提升，一季度归母净利润同比高增，或奠定全年业绩稳增基础。派克新材：预计22Q1实现归母净利润1.05亿元，同比增长60.8%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长70.2%，主要系下游需求旺盛，公司市场订单量充足，产能有效提升，经营规模快速扩大。 👉 军工板块年初至今回

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中航沈飞

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隆基云南电价优惠取消速评---利好华能水电

（全国第二大水电公司，云南澜沧江全流域开发）#兴证公用环保事件：隆基股份4月5日晚间发布公告，云南发改委已取消隆基股份在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。 [烟花]历史上，由于云南省产业结构相对单一，工业发展韧性较差，省内电力需求偏弱，而云南省依托水电资源禀赋、在水电装机持续放量的背景下形成供大于求，造成了水电严重的弃水窝电现象。自2017年起云南省通过电价优惠大力引进电解铝、水电硅等高耗能产业，至今已较好地

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2022清明数据-实时更新：

总体情况： 4月2日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量1673万人次，环比增长11.0%，比2021年同期-62.8%，比2020年同期-13.5%。4月3日假期首日，中国各地共接待祭扫民众583万人次/YoY-69.8%;参与网络祭扫民众695万人次/YoY+275.7%，4日数据分别环比-1.7%和13.1%。（中国民政部）。省内出行迎来小高峰。截至3月28日的火车票预售情况表明，清明期间铁路省内出行游客占比达75%，同比2021年清明省内出行占比增长超两成（去哪儿大数据）。本地游

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【国盛军工】战略看多军工，2022年是军工基本面加速期

1、此刻我们战略看多军工，军工刚需属性会愈发凸显。 🔥 长期：从国家层面来看，大国博弈下发展国防军工的必要性、长期确定性凸显，军工成为国家“必选消费行业”，长期超GDP增速。从产业层面来看，目前中国制造开始向如大飞机、航空发动机等产业发展，这都将给我国军工企业带来巨大的发展机遇。 🔥 中期：根据2027年实现建军百年奋斗目标，到2027年武器装备有望持续放量，2021H1主机厂大额预收款更是直接锁定未来3~5年需求，且先进战机仍会追加需求。根据“全面备战能力建设”的国防政策，重点关注导弹、航

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【申万宏源军工韩强团队2022年第15周观点】

底部区间叠加景气度确定，建议开始加大军工配置上周申万国防军工指数下跌2.28%，中证军工龙头指数下跌0.94%，同期上证综指上涨2.19%，沪深300上涨2.43%，创业板指上涨1.1%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑输沪深300、跑输上证综指、跑输军工龙头指数。【核心观点】 [闪电] 我们认为军工最大利空出尽，虽后续存在一些扰动，但目前位置处于配置和估值的底部区间，具有较高配置价值。（1）中长期看，军工景气度持续提升，中长期逻辑确定，（2）一季报业绩预期临近，我们认为存在较大反弹概率，叠

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海通电新周观点（220405）

光伏：近期光伏海外较多国家受到组件出口打压，印度关税4月开始征收，需求出现真空，美国受反规避调查影响，Q2中国公司对美国组件出口会受到较大影响；但是国内需求以及欧洲需求及时补上。国内分布式和欧洲翻倍增长，国内地面电站Q2开始陆陆续续启动，补装21年未完成项目，填补印度和美国缺失的空白。在外部诸多利空下，组件4月的排产较3月依旧较为坚挺，组件价格并未见到明显的大幅回落迹象，全年价格目前仍然维持在1.85元/W的中枢位，证明了光伏需求的相对刚性。预计后续需求会入佳境。推荐龙头组件隆基晶科天合晶澳横电

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【国金医药】开拓药业普克鲁胺全球多中心III期成功

4月6日，开拓药业发布公告，公布其新冠口服药普克鲁胺治疗新冠轻中症的全球多中心三期临床(NCT04870606)关键数据结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者（主要受Delta和Omicron变异株感染）的住院/死亡率：针对所有患者，显著降低住院率： ①在所有服药至少1天的受试者中(N=730)，对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别为8例（含一例死亡）及4例（无死亡），相应保护率为50%（所有受试者均因新冠住院）； ②在服药大于1天的受试者中（N=721），对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别

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【天风电新】储能周观点：继续看好国内全年表前市场有望超预期-0405

如我们上周周观点所说，发电侧强配地区占比上升+电网侧多地确认独立储能经济性，在政策端持续刺激下，预计国内表前市场不会如此前市场担心-碳酸锂涨价影响装机需求。本周我们就国内表前市场做以下更新： 🌼发电侧 22年装机量有望超预期：21年新建新能源电厂的并网最后日期是今年底，且考虑招投标的公平性，目前没有省份同意并网时间延后，因而发电侧储能装机量有了保证。据产业交流，至今年年底国内发电侧将有15GWh需要并网，高于我们此前对国内发电侧装机量预测14.3GWh。此外，根据21年11月发布的国家标准

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我们提请投资者关注地产板块有持续行情的历史时段。2014年以来共有三个时段对当前地产板块具有参考意义： 2014年7月-2015年5月：板块上涨幅度达184.5%，受益于货币政策宽松和地产行业需求端政策的全面放松。 2019年1月-2019年3月：板块上涨幅度达31.8%，受益于去杠杆后的宏观经济再杠杆，地产作为重要经济支柱，因城施策空间有所打开。 2020年6月-2020年8月：板块上涨幅度达15.7%，受益于疫情后的宏观与行业政策整体宽松，央行多手段投放流动性、多地灵活出台供需两端利好政策。

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【中航西飞】年报及关联交易公告点评：扣非实现快速增长，关联理财交易超预期

事件： 1）公司公布2021年年报。公司2021年实现327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润5.68亿元，同比增长52.94%。 2）公司发布关于签订《金融服务协议》暨关联交易的公告，将原“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过140亿元”调整为“不超过750 亿元”。 1、公司扣非归母净利润实现较快增长。公司21年实现营收327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润

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【天风军工】鸿远电子年报快评：利润率水平创历史新高，导弹放量自产业务弹性可期

———— 连续两年业绩高增长，在手订单持续提升 2021年实现营收24.03亿元，同比增长41.36%；归母净利润8.27亿元，同比增长70.09%，基本达到业绩预告上限。公司期间费用率为10.75%，同比下降0.09pct，其中研发费用为8064万元，同比大幅增长78.7%，研发费用率达近年新高，为未来持续发展奠定基础。利润率方面，毛利率为51.54%，同比增加4.79pct；ROE为28.17%，同比增加7.34pct，高可靠产品快速增长，公司整体盈利能力显著提升。资产负债表端，存货为4.

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【国金电新】美国商务部受理Auxin Solar反规避调查申请快评

事件：据PV-tech等媒体报道，美国商务部（DOC）决定对总部位于加州的组件制造商Auxin Solar提交的请愿书采取行动，该请愿书要求DOC审查在柬埔寨，马来西亚，泰国和越南采用中国产光伏零部件生产并销往美国的光伏组件，是否存在规避双反关税的行为。评论： 1）受理调查符合流程：与去年A-SMACC组织提出并被DOC拒绝立案的反规避调查申请相比，Auxin Solar的申请有三点不同：①由匿名变为实名；② 要求的审查对象从特定中国公司变为目标国家的所有输美产品/企业；③调查国家范围增加了柬

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春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投

依然看好生猪养殖板块左侧布局机会，政策底基本显现，静待市场底。当前，在中央和多地冻猪肉收储提振下，猪价跌幅趋缓，政策底或已显现；而在高成本压力下，养殖户心态或陆续松动，压栏生猪将陆续出栏，产能淘汰有望加速。

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【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”

一体化升级不断推进，三大业务板块皆具看点。公司“大研发”导向，大力投入科技创新，品种丰富，抗风险能力强，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增：(1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，部分项目有望带来不错的业绩弹性；(2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市；子公司麒正药业获得《药品生产许可证》，一体化升级持续推进，环评报告显示一期8

【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”体系支撑的快速成长型API企业

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大家好，今日军工板块领涨，我们认为主要系中航沈飞、派克新材等发布22Q1业绩预告催化：中航沈飞：预计22Q1实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.5%，扣非归母净利润4.59亿元，同比增长58.7%，公司均衡生产能力不断提升，一季度归母净利润同比高增，或奠定全年业绩稳增基础。派克新材：预计22Q1实现归母净利润1.05亿元，同比增长60.8%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长70.2%，主要系下游需求旺盛，公司市场订单量充足，产能有效提升，经营规模快速扩大。 👉 军工板块年初至今回

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隆基云南电价优惠取消速评---利好华能水电

（全国第二大水电公司，云南澜沧江全流域开发）#兴证公用环保事件：隆基股份4月5日晚间发布公告，云南发改委已取消隆基股份在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。 [烟花]历史上，由于云南省产业结构相对单一，工业发展韧性较差，省内电力需求偏弱，而云南省依托水电资源禀赋、在水电装机持续放量的背景下形成供大于求，造成了水电严重的弃水窝电现象。自2017年起云南省通过电价优惠大力引进电解铝、水电硅等高耗能产业，至今已较好地

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华能水电

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2022清明数据-实时更新：

总体情况： 4月2日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量1673万人次，环比增长11.0%，比2021年同期-62.8%，比2020年同期-13.5%。4月3日假期首日，中国各地共接待祭扫民众583万人次/YoY-69.8%;参与网络祭扫民众695万人次/YoY+275.7%，4日数据分别环比-1.7%和13.1%。（中国民政部）。省内出行迎来小高峰。截至3月28日的火车票预售情况表明，清明期间铁路省内出行游客占比达75%，同比2021年清明省内出行占比增长超两成（去哪儿大数据）。本地游

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云南旅游
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【国盛军工】战略看多军工，2022年是军工基本面加速期

1、此刻我们战略看多军工，军工刚需属性会愈发凸显。 🔥 长期：从国家层面来看，大国博弈下发展国防军工的必要性、长期确定性凸显，军工成为国家“必选消费行业”，长期超GDP增速。从产业层面来看，目前中国制造开始向如大飞机、航空发动机等产业发展，这都将给我国军工企业带来巨大的发展机遇。 🔥 中期：根据2027年实现建军百年奋斗目标，到2027年武器装备有望持续放量，2021H1主机厂大额预收款更是直接锁定未来3~5年需求，且先进战机仍会追加需求。根据“全面备战能力建设”的国防政策，重点关注导弹、航

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航发动力

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【申万宏源军工韩强团队2022年第15周观点】

底部区间叠加景气度确定，建议开始加大军工配置上周申万国防军工指数下跌2.28%，中证军工龙头指数下跌0.94%，同期上证综指上涨2.19%，沪深300上涨2.43%，创业板指上涨1.1%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑输沪深300、跑输上证综指、跑输军工龙头指数。【核心观点】 [闪电] 我们认为军工最大利空出尽，虽后续存在一些扰动，但目前位置处于配置和估值的底部区间，具有较高配置价值。（1）中长期看，军工景气度持续提升，中长期逻辑确定，（2）一季报业绩预期临近，我们认为存在较大反弹概率，叠

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中航沈飞

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海通电新周观点（220405）

光伏：近期光伏海外较多国家受到组件出口打压，印度关税4月开始征收，需求出现真空，美国受反规避调查影响，Q2中国公司对美国组件出口会受到较大影响；但是国内需求以及欧洲需求及时补上。国内分布式和欧洲翻倍增长，国内地面电站Q2开始陆陆续续启动，补装21年未完成项目，填补印度和美国缺失的空白。在外部诸多利空下，组件4月的排产较3月依旧较为坚挺，组件价格并未见到明显的大幅回落迹象，全年价格目前仍然维持在1.85元/W的中枢位，证明了光伏需求的相对刚性。预计后续需求会入佳境。推荐龙头组件隆基晶科天合晶澳横电

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【国金医药】开拓药业普克鲁胺全球多中心III期成功

4月6日，开拓药业发布公告，公布其新冠口服药普克鲁胺治疗新冠轻中症的全球多中心三期临床(NCT04870606)关键数据结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者（主要受Delta和Omicron变异株感染）的住院/死亡率：针对所有患者，显著降低住院率： ①在所有服药至少1天的受试者中(N=730)，对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别为8例（含一例死亡）及4例（无死亡），相应保护率为50%（所有受试者均因新冠住院）； ②在服药大于1天的受试者中（N=721），对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别

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【天风电新】储能周观点：继续看好国内全年表前市场有望超预期-0405

如我们上周周观点所说，发电侧强配地区占比上升+电网侧多地确认独立储能经济性，在政策端持续刺激下，预计国内表前市场不会如此前市场担心-碳酸锂涨价影响装机需求。本周我们就国内表前市场做以下更新： 🌼发电侧 22年装机量有望超预期：21年新建新能源电厂的并网最后日期是今年底，且考虑招投标的公平性，目前没有省份同意并网时间延后，因而发电侧储能装机量有了保证。据产业交流，至今年年底国内发电侧将有15GWh需要并网，高于我们此前对国内发电侧装机量预测14.3GWh。此外，根据21年11月发布的国家标准

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2022-04-06 09:50:28

【行业观点】【建投地产】似曾相识燕归来：全面看多地产板块！！

我们提请投资者关注地产板块有持续行情的历史时段。2014年以来共有三个时段对当前地产板块具有参考意义： 2014年7月-2015年5月：板块上涨幅度达184.5%，受益于货币政策宽松和地产行业需求端政策的全面放松。 2019年1月-2019年3月：板块上涨幅度达31.8%，受益于去杠杆后的宏观经济再杠杆，地产作为重要经济支柱，因城施策空间有所打开。 2020年6月-2020年8月：板块上涨幅度达15.7%，受益于疫情后的宏观与行业政策整体宽松，央行多手段投放流动性、多地灵活出台供需两端利好政策。

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【中航西飞】年报及关联交易公告点评：扣非实现快速增长，关联理财交易超预期

事件： 1）公司公布2021年年报。公司2021年实现327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润5.68亿元，同比增长52.94%。 2）公司发布关于签订《金融服务协议》暨关联交易的公告，将原“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过140亿元”调整为“不超过750 亿元”。 1、公司扣非归母净利润实现较快增长。公司21年实现营收327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润

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中航西飞

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【天风军工】鸿远电子年报快评：利润率水平创历史新高，导弹放量自产业务弹性可期

———— 连续两年业绩高增长，在手订单持续提升 2021年实现营收24.03亿元，同比增长41.36%；归母净利润8.27亿元，同比增长70.09%，基本达到业绩预告上限。公司期间费用率为10.75%，同比下降0.09pct，其中研发费用为8064万元，同比大幅增长78.7%，研发费用率达近年新高，为未来持续发展奠定基础。利润率方面，毛利率为51.54%，同比增加4.79pct；ROE为28.17%，同比增加7.34pct，高可靠产品快速增长，公司整体盈利能力显著提升。资产负债表端，存货为4.

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【国金电新】美国商务部受理Auxin Solar反规避调查申请快评

事件：据PV-tech等媒体报道，美国商务部（DOC）决定对总部位于加州的组件制造商Auxin Solar提交的请愿书采取行动，该请愿书要求DOC审查在柬埔寨，马来西亚，泰国和越南采用中国产光伏零部件生产并销往美国的光伏组件，是否存在规避双反关税的行为。评论： 1）受理调查符合流程：与去年A-SMACC组织提出并被DOC拒绝立案的反规避调查申请相比，Auxin Solar的申请有三点不同：①由匿名变为实名；② 要求的审查对象从特定中国公司变为目标国家的所有输美产品/企业；③调查国家范围增加了柬

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【中信证券军工】关联存款增加大订单或落地，行业发展高确定性再次验证

⭕3月28日中航沈飞公告预计2022年日常关联交易599.78亿元，其中购买商品接受劳务263.46亿元，较2021年实际发生额提高42.00%。关联采购的增加或表明公司订单较为饱满，业务景气度持续高位。根据公司业绩预告，2022Q1公司全面聚焦主责主业，营业收入预计同比增长约29.00%，预计实现归属母净利润约5.09亿元，同比增长约47.50%，预计实现非扣净利约4.59亿元，同比增长约58.67%。 ⭕中航西飞3月28日发布公告，对2022年度公司及所属子公司与航空工业财务发生的金融业务额

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春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投

依然看好生猪养殖板块左侧布局机会，政策底基本显现，静待市场底。当前，在中央和多地冻猪肉收储提振下，猪价跌幅趋缓，政策底或已显现；而在高成本压力下，养殖户心态或陆续松动，压栏生猪将陆续出栏，产能淘汰有望加速。

春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投农业|宠物消费】

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【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”

一体化升级不断推进，三大业务板块皆具看点。公司“大研发”导向，大力投入科技创新，品种丰富，抗风险能力强，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增：(1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，部分项目有望带来不错的业绩弹性；(2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市；子公司麒正药业获得《药品生产许可证》，一体化升级持续推进，环评报告显示一期8

【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”体系支撑的快速成长型API企业

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奥翔药业

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【中金财富研究|航空航天科技】航空航天科技大涨点评🔥

大家好，今日军工板块领涨，我们认为主要系中航沈飞、派克新材等发布22Q1业绩预告催化：中航沈飞：预计22Q1实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.5%，扣非归母净利润4.59亿元，同比增长58.7%，公司均衡生产能力不断提升，一季度归母净利润同比高增，或奠定全年业绩稳增基础。派克新材：预计22Q1实现归母净利润1.05亿元，同比增长60.8%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长70.2%，主要系下游需求旺盛，公司市场订单量充足，产能有效提升，经营规模快速扩大。 👉 军工板块年初至今回

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隆基云南电价优惠取消速评---利好华能水电

（全国第二大水电公司，云南澜沧江全流域开发）#兴证公用环保事件：隆基股份4月5日晚间发布公告，云南发改委已取消隆基股份在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。 [烟花]历史上，由于云南省产业结构相对单一，工业发展韧性较差，省内电力需求偏弱，而云南省依托水电资源禀赋、在水电装机持续放量的背景下形成供大于求，造成了水电严重的弃水窝电现象。自2017年起云南省通过电价优惠大力引进电解铝、水电硅等高耗能产业，至今已较好地

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总体情况： 4月2日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量1673万人次，环比增长11.0%，比2021年同期-62.8%，比2020年同期-13.5%。4月3日假期首日，中国各地共接待祭扫民众583万人次/YoY-69.8%;参与网络祭扫民众695万人次/YoY+275.7%，4日数据分别环比-1.7%和13.1%。（中国民政部）。省内出行迎来小高峰。截至3月28日的火车票预售情况表明，清明期间铁路省内出行游客占比达75%，同比2021年清明省内出行占比增长超两成（去哪儿大数据）。本地游

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【国盛军工】战略看多军工，2022年是军工基本面加速期

1、此刻我们战略看多军工，军工刚需属性会愈发凸显。 🔥 长期：从国家层面来看，大国博弈下发展国防军工的必要性、长期确定性凸显，军工成为国家“必选消费行业”，长期超GDP增速。从产业层面来看，目前中国制造开始向如大飞机、航空发动机等产业发展，这都将给我国军工企业带来巨大的发展机遇。 🔥 中期：根据2027年实现建军百年奋斗目标，到2027年武器装备有望持续放量，2021H1主机厂大额预收款更是直接锁定未来3~5年需求，且先进战机仍会追加需求。根据“全面备战能力建设”的国防政策，重点关注导弹、航

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【申万宏源军工韩强团队2022年第15周观点】

底部区间叠加景气度确定，建议开始加大军工配置上周申万国防军工指数下跌2.28%，中证军工龙头指数下跌0.94%，同期上证综指上涨2.19%，沪深300上涨2.43%，创业板指上涨1.1%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑输沪深300、跑输上证综指、跑输军工龙头指数。【核心观点】 [闪电] 我们认为军工最大利空出尽，虽后续存在一些扰动，但目前位置处于配置和估值的底部区间，具有较高配置价值。（1）中长期看，军工景气度持续提升，中长期逻辑确定，（2）一季报业绩预期临近，我们认为存在较大反弹概率，叠

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海通电新周观点（220405）

光伏：近期光伏海外较多国家受到组件出口打压，印度关税4月开始征收，需求出现真空，美国受反规避调查影响，Q2中国公司对美国组件出口会受到较大影响；但是国内需求以及欧洲需求及时补上。国内分布式和欧洲翻倍增长，国内地面电站Q2开始陆陆续续启动，补装21年未完成项目，填补印度和美国缺失的空白。在外部诸多利空下，组件4月的排产较3月依旧较为坚挺，组件价格并未见到明显的大幅回落迹象，全年价格目前仍然维持在1.85元/W的中枢位，证明了光伏需求的相对刚性。预计后续需求会入佳境。推荐龙头组件隆基晶科天合晶澳横电

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【国金医药】开拓药业普克鲁胺全球多中心III期成功

4月6日，开拓药业发布公告，公布其新冠口服药普克鲁胺治疗新冠轻中症的全球多中心三期临床(NCT04870606)关键数据结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者（主要受Delta和Omicron变异株感染）的住院/死亡率：针对所有患者，显著降低住院率： ①在所有服药至少1天的受试者中(N=730)，对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别为8例（含一例死亡）及4例（无死亡），相应保护率为50%（所有受试者均因新冠住院）； ②在服药大于1天的受试者中（N=721），对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别

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【天风电新】储能周观点：继续看好国内全年表前市场有望超预期-0405

如我们上周周观点所说，发电侧强配地区占比上升+电网侧多地确认独立储能经济性，在政策端持续刺激下，预计国内表前市场不会如此前市场担心-碳酸锂涨价影响装机需求。本周我们就国内表前市场做以下更新： 🌼发电侧 22年装机量有望超预期：21年新建新能源电厂的并网最后日期是今年底，且考虑招投标的公平性，目前没有省份同意并网时间延后，因而发电侧储能装机量有了保证。据产业交流，至今年年底国内发电侧将有15GWh需要并网，高于我们此前对国内发电侧装机量预测14.3GWh。此外，根据21年11月发布的国家标准

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【行业观点】【建投地产】似曾相识燕归来：全面看多地产板块！！

我们提请投资者关注地产板块有持续行情的历史时段。2014年以来共有三个时段对当前地产板块具有参考意义： 2014年7月-2015年5月：板块上涨幅度达184.5%，受益于货币政策宽松和地产行业需求端政策的全面放松。 2019年1月-2019年3月：板块上涨幅度达31.8%，受益于去杠杆后的宏观经济再杠杆，地产作为重要经济支柱，因城施策空间有所打开。 2020年6月-2020年8月：板块上涨幅度达15.7%，受益于疫情后的宏观与行业政策整体宽松，央行多手段投放流动性、多地灵活出台供需两端利好政策。

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【中航西飞】年报及关联交易公告点评：扣非实现快速增长，关联理财交易超预期

事件： 1）公司公布2021年年报。公司2021年实现327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润5.68亿元，同比增长52.94%。 2）公司发布关于签订《金融服务协议》暨关联交易的公告，将原“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过140亿元”调整为“不超过750 亿元”。 1、公司扣非归母净利润实现较快增长。公司21年实现营收327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润

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【天风军工】鸿远电子年报快评：利润率水平创历史新高，导弹放量自产业务弹性可期

———— 连续两年业绩高增长，在手订单持续提升 2021年实现营收24.03亿元，同比增长41.36%；归母净利润8.27亿元，同比增长70.09%，基本达到业绩预告上限。公司期间费用率为10.75%，同比下降0.09pct，其中研发费用为8064万元，同比大幅增长78.7%，研发费用率达近年新高，为未来持续发展奠定基础。利润率方面，毛利率为51.54%，同比增加4.79pct；ROE为28.17%，同比增加7.34pct，高可靠产品快速增长，公司整体盈利能力显著提升。资产负债表端，存货为4.

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【国金电新】美国商务部受理Auxin Solar反规避调查申请快评

事件：据PV-tech等媒体报道，美国商务部（DOC）决定对总部位于加州的组件制造商Auxin Solar提交的请愿书采取行动，该请愿书要求DOC审查在柬埔寨，马来西亚，泰国和越南采用中国产光伏零部件生产并销往美国的光伏组件，是否存在规避双反关税的行为。评论： 1）受理调查符合流程：与去年A-SMACC组织提出并被DOC拒绝立案的反规避调查申请相比，Auxin Solar的申请有三点不同：①由匿名变为实名；② 要求的审查对象从特定中国公司变为目标国家的所有输美产品/企业；③调查国家范围增加了柬

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⭕3月28日中航沈飞公告预计2022年日常关联交易599.78亿元，其中购买商品接受劳务263.46亿元，较2021年实际发生额提高42.00%。关联采购的增加或表明公司订单较为饱满，业务景气度持续高位。根据公司业绩预告，2022Q1公司全面聚焦主责主业，营业收入预计同比增长约29.00%，预计实现归属母净利润约5.09亿元，同比增长约47.50%，预计实现非扣净利约4.59亿元，同比增长约58.67%。 ⭕中航西飞3月28日发布公告，对2022年度公司及所属子公司与航空工业财务发生的金融业务额

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春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投

依然看好生猪养殖板块左侧布局机会，政策底基本显现，静待市场底。当前，在中央和多地冻猪肉收储提振下，猪价跌幅趋缓，政策底或已显现；而在高成本压力下，养殖户心态或陆续松动，压栏生猪将陆续出栏，产能淘汰有望加速。

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【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”

一体化升级不断推进，三大业务板块皆具看点。公司“大研发”导向，大力投入科技创新，品种丰富，抗风险能力强，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增：(1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，部分项目有望带来不错的业绩弹性；(2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市；子公司麒正药业获得《药品生产许可证》，一体化升级持续推进，环评报告显示一期8

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大家好，今日军工板块领涨，我们认为主要系中航沈飞、派克新材等发布22Q1业绩预告催化：中航沈飞：预计22Q1实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.5%，扣非归母净利润4.59亿元，同比增长58.7%，公司均衡生产能力不断提升，一季度归母净利润同比高增，或奠定全年业绩稳增基础。派克新材：预计22Q1实现归母净利润1.05亿元，同比增长60.8%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长70.2%，主要系下游需求旺盛，公司市场订单量充足，产能有效提升，经营规模快速扩大。 👉 军工板块年初至今回

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隆基云南电价优惠取消速评---利好华能水电

（全国第二大水电公司，云南澜沧江全流域开发）#兴证公用环保事件：隆基股份4月5日晚间发布公告，云南发改委已取消隆基股份在云南省享有的优惠电价政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用电价格通过电力市场化交易方式形成，直接与电网企业结算。 [烟花]历史上，由于云南省产业结构相对单一，工业发展韧性较差，省内电力需求偏弱，而云南省依托水电资源禀赋、在水电装机持续放量的背景下形成供大于求，造成了水电严重的弃水窝电现象。自2017年起云南省通过电价优惠大力引进电解铝、水电硅等高耗能产业，至今已较好地

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华能水电

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2022-04-06 09:53:24

2022清明数据-实时更新：

总体情况： 4月2日，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量1673万人次，环比增长11.0%，比2021年同期-62.8%，比2020年同期-13.5%。4月3日假期首日，中国各地共接待祭扫民众583万人次/YoY-69.8%;参与网络祭扫民众695万人次/YoY+275.7%，4日数据分别环比-1.7%和13.1%。（中国民政部）。省内出行迎来小高峰。截至3月28日的火车票预售情况表明，清明期间铁路省内出行游客占比达75%，同比2021年清明省内出行占比增长超两成（去哪儿大数据）。本地游

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云南旅游
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上海机场

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2022-04-06 09:52:31

【国盛军工】战略看多军工，2022年是军工基本面加速期

1、此刻我们战略看多军工，军工刚需属性会愈发凸显。 🔥 长期：从国家层面来看，大国博弈下发展国防军工的必要性、长期确定性凸显，军工成为国家“必选消费行业”，长期超GDP增速。从产业层面来看，目前中国制造开始向如大飞机、航空发动机等产业发展，这都将给我国军工企业带来巨大的发展机遇。 🔥 中期：根据2027年实现建军百年奋斗目标，到2027年武器装备有望持续放量，2021H1主机厂大额预收款更是直接锁定未来3~5年需求，且先进战机仍会追加需求。根据“全面备战能力建设”的国防政策，重点关注导弹、航

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航发动力

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2022-04-06 09:52:05

【申万宏源军工韩强团队2022年第15周观点】

底部区间叠加景气度确定，建议开始加大军工配置上周申万国防军工指数下跌2.28%，中证军工龙头指数下跌0.94%，同期上证综指上涨2.19%，沪深300上涨2.43%，创业板指上涨1.1%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑输沪深300、跑输上证综指、跑输军工龙头指数。【核心观点】 [闪电] 我们认为军工最大利空出尽，虽后续存在一些扰动，但目前位置处于配置和估值的底部区间，具有较高配置价值。（1）中长期看，军工景气度持续提升，中长期逻辑确定，（2）一季报业绩预期临近，我们认为存在较大反弹概率，叠

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中航沈飞

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2022-04-06 09:51:39

海通电新周观点（220405）

光伏：近期光伏海外较多国家受到组件出口打压，印度关税4月开始征收，需求出现真空，美国受反规避调查影响，Q2中国公司对美国组件出口会受到较大影响；但是国内需求以及欧洲需求及时补上。国内分布式和欧洲翻倍增长，国内地面电站Q2开始陆陆续续启动，补装21年未完成项目，填补印度和美国缺失的空白。在外部诸多利空下，组件4月的排产较3月依旧较为坚挺，组件价格并未见到明显的大幅回落迹象，全年价格目前仍然维持在1.85元/W的中枢位，证明了光伏需求的相对刚性。预计后续需求会入佳境。推荐龙头组件隆基晶科天合晶澳横电

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国电南瑞

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2022-04-06 09:51:16

【国金医药】开拓药业普克鲁胺全球多中心III期成功

4月6日，开拓药业发布公告，公布其新冠口服药普克鲁胺治疗新冠轻中症的全球多中心三期临床(NCT04870606)关键数据结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者（主要受Delta和Omicron变异株感染）的住院/死亡率：针对所有患者，显著降低住院率： ①在所有服药至少1天的受试者中(N=730)，对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别为8例（含一例死亡）及4例（无死亡），相应保护率为50%（所有受试者均因新冠住院）； ②在服药大于1天的受试者中（N=721），对照组及普克鲁胺组的住院事件数分别

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开拓药业-B

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2022-04-06 09:50:49

【天风电新】储能周观点：继续看好国内全年表前市场有望超预期-0405

如我们上周周观点所说，发电侧强配地区占比上升+电网侧多地确认独立储能经济性，在政策端持续刺激下，预计国内表前市场不会如此前市场担心-碳酸锂涨价影响装机需求。本周我们就国内表前市场做以下更新： 🌼发电侧 22年装机量有望超预期：21年新建新能源电厂的并网最后日期是今年底，且考虑招投标的公平性，目前没有省份同意并网时间延后，因而发电侧储能装机量有了保证。据产业交流，至今年年底国内发电侧将有15GWh需要并网，高于我们此前对国内发电侧装机量预测14.3GWh。此外，根据21年11月发布的国家标准

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亿纬锂能

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2022-04-06 09:50:28

【行业观点】【建投地产】似曾相识燕归来：全面看多地产板块！！

我们提请投资者关注地产板块有持续行情的历史时段。2014年以来共有三个时段对当前地产板块具有参考意义： 2014年7月-2015年5月：板块上涨幅度达184.5%，受益于货币政策宽松和地产行业需求端政策的全面放松。 2019年1月-2019年3月：板块上涨幅度达31.8%，受益于去杠杆后的宏观经济再杠杆，地产作为重要经济支柱，因城施策空间有所打开。 2020年6月-2020年8月：板块上涨幅度达15.7%，受益于疫情后的宏观与行业政策整体宽松，央行多手段投放流动性、多地灵活出台供需两端利好政策。

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万科A

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2022-03-29 14:39:28

【中航西飞】年报及关联交易公告点评：扣非实现快速增长，关联理财交易超预期

事件： 1）公司公布2021年年报。公司2021年实现327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润5.68亿元，同比增长52.94%。 2）公司发布关于签订《金融服务协议》暨关联交易的公告，将原“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过140亿元”调整为“不超过750 亿元”。 1、公司扣非归母净利润实现较快增长。公司21年实现营收327亿元，同比下降2.34%，实现归母净利润6.53亿元，同比下降16.01%，实现扣非归母净利润

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中航西飞

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2022-03-29 14:39:13

【天风军工】鸿远电子年报快评：利润率水平创历史新高，导弹放量自产业务弹性可期

———— 连续两年业绩高增长，在手订单持续提升 2021年实现营收24.03亿元，同比增长41.36%；归母净利润8.27亿元，同比增长70.09%，基本达到业绩预告上限。公司期间费用率为10.75%，同比下降0.09pct，其中研发费用为8064万元，同比大幅增长78.7%，研发费用率达近年新高，为未来持续发展奠定基础。利润率方面，毛利率为51.54%，同比增加4.79pct；ROE为28.17%，同比增加7.34pct，高可靠产品快速增长，公司整体盈利能力显著提升。资产负债表端，存货为4.

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鸿远电子

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2022-03-29 14:38:55

【国金电新】美国商务部受理Auxin Solar反规避调查申请快评

事件：据PV-tech等媒体报道，美国商务部（DOC）决定对总部位于加州的组件制造商Auxin Solar提交的请愿书采取行动，该请愿书要求DOC审查在柬埔寨，马来西亚，泰国和越南采用中国产光伏零部件生产并销往美国的光伏组件，是否存在规避双反关税的行为。评论： 1）受理调查符合流程：与去年A-SMACC组织提出并被DOC拒绝立案的反规避调查申请相比，Auxin Solar的申请有三点不同：①由匿名变为实名；② 要求的审查对象从特定中国公司变为目标国家的所有输美产品/企业；③调查国家范围增加了柬

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隆基绿能

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2022-03-29 14:38:28

【中信证券军工】关联存款增加大订单或落地，行业发展高确定性再次验证

⭕3月28日中航沈飞公告预计2022年日常关联交易599.78亿元，其中购买商品接受劳务263.46亿元，较2021年实际发生额提高42.00%。关联采购的增加或表明公司订单较为饱满，业务景气度持续高位。根据公司业绩预告，2022Q1公司全面聚焦主责主业，营业收入预计同比增长约29.00%，预计实现归属母净利润约5.09亿元，同比增长约47.50%，预计实现非扣净利约4.59亿元，同比增长约58.67%。 ⭕中航西飞3月28日发布公告，对2022年度公司及所属子公司与航空工业财务发生的金融业务额

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中航重机

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2022-03-29 14:38:05

春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投

依然看好生猪养殖板块左侧布局机会，政策底基本显现，静待市场底。当前，在中央和多地冻猪肉收储提振下，猪价跌幅趋缓，政策底或已显现；而在高成本压力下，养殖户心态或陆续松动，压栏生猪将陆续出栏，产能淘汰有望加速。

春节后第五轮饲料涨价潮来袭，养殖端经营压力持续增加【中信建投农业|宠物消费】

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牧原股份

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2022-03-29 14:37:36

【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”

一体化升级不断推进，三大业务板块皆具看点。公司“大研发”导向，大力投入科技创新，品种丰富，抗风险能力强，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增：(1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，部分项目有望带来不错的业绩弹性；(2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市；子公司麒正药业获得《药品生产许可证》，一体化升级持续推进，环评报告显示一期8

【中泰医药|公司深度】奥翔药业：科技型企业家掌舵、“大研发”体系支撑的快速成长型API企业

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奥翔药业

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2022-03-29 14:37:07

【中金财富研究|航空航天科技】航空航天科技大涨点评🔥

大家好，今日军工板块领涨，我们认为主要系中航沈飞、派克新材等发布22Q1业绩预告催化：中航沈飞：预计22Q1实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.5%，扣非归母净利润4.59亿元，同比增长58.7%，公司均衡生产能力不断提升，一季度归母净利润同比高增，或奠定全年业绩稳增基础。派克新材：预计22Q1实现归母净利润1.05亿元，同比增长60.8%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长70.2%，主要系下游需求旺盛，公司市场订单量充足，产能有效提升，经营规模快速扩大。 👉 军工板块年初至今回

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中航沈飞

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