康跃科技对此回复表示：公司的医药批发业务涵盖退热、镇咳及润肺的药品，中药饮片业务涵盖退热、镇咳及润肺的中药材，公司控股孙公司湖北长江源制药有限公司研发的葛厚石苓颗粒为抗病毒性肺炎药物。

营收增速超预期，利润增速亮眼

1、公司于10月24日发布2022年三季报，实现营业收入3.96亿元，同比增长53.96%，归母净利润0.16亿元，同比增长155.17%。单Q3实现营业收入2.43亿元，同比增长40.34%，归母净利润0.53亿元，同比增长112.2%。

2、公司是国内军事仿真领域稀缺标的，拥有军品科研生产所需资质，核心产品均为自研，近年来在基础软件产品新增较少的情况下，软件订单数量保持22%的复合增速，仿真应用软件产品的复合增速19%，逐步步入规模化扩张期，报告期内公司主营业务保持快速增长，三费得到有效管控，净利润实现了近三年首度转正亦可对其进行佐证。

3、此外，公司在报告期内成立全资子公司小如文化积极布局民用领域，公司民用业务收入占比不断提升，从2018年的3.6%提升至2021年的7.9%，一方面，积极布局民用领域为公司打开了新的市场空间，另一方面，民用领域毛利率相对较高，后续公司毛利率水平有望得到优化。

4、盈利预测与估值方面，预计公司2022-2024年的净利润分别为1.51/2.21/2.95亿元，当前股价对应PE分别为42/29/21倍，维持买入评级。

国金计算机 

孟灿/李忠宇

事件：2022年9月13日，教育部学位管理与研究生教育司发布函件，重点支持职业学院、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，以及依托职业院校建设的高水平、专业化、开放型产教融合实训基地重大设备购置。

政策支持高校、研究所更换重大仪器设备。本轮贷款由中央财政贴息2.5%，期限2年。设备更新配置必要的配套设施建设，可整合打包一并申请贷款，原则上一校申请一个项目。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元。政策时限从正式出台之日，至2022年12月31日止。

利好电子测量仪器、光学显微镜等基础科学仪器产业。本次政策推动国内高校及研究所购置更换老旧仪器，且此前政策针对高校及研究院所国产化率有强制要求，因此相关仪器企业有望显著受益于本次政策支持。

电子测量仪器：2021年，全球及中国电子测量仪器行业市场空间分别为140.3、50.4亿美元，预计2025年达到172.4、64.8亿美元。国内高端仪器主要进口海外厂商，包括是德、泰克、力科、罗德等，国内厂商包括普源、鼎阳、坤恒，整体国产化率不足5%。从下游占比看，根据我们产业调研，高校及研究所合计占比30%。

光学显微镜：2021年国内光学显微镜市场空间约30亿元，预计2025年达到46亿元。国内光学显微镜主要进口莱卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等厂商，国内厂商包括永新光学、麦克奥迪、舜宇光学。从下游应用领域看，生命科学、半导体材料、材料科学、纳米科学、其他领域应用分别占比29%、23%、16%、21%、11%。

康跃科技对此回复表示：公司的医药批发业务涵盖退热、镇咳及润肺的药品，中药饮片业务涵盖退热、镇咳及润肺的中药材，公司控股孙公司湖北长江源制药有限公司研发的葛厚石苓颗粒为抗病毒性肺炎药物。

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1、公司于10月24日发布2022年三季报，实现营业收入3.96亿元，同比增长53.96%，归母净利润0.16亿元，同比增长155.17%。单Q3实现营业收入2.43亿元，同比增长40.34%，归母净利润0.53亿元，同比增长112.2%。

2、公司是国内军事仿真领域稀缺标的，拥有军品科研生产所需资质，核心产品均为自研，近年来在基础软件产品新增较少的情况下，软件订单数量保持22%的复合增速，仿真应用软件产品的复合增速19%，逐步步入规模化扩张期，报告期内公司主营业务保持快速增长，三费得到有效管控，净利润实现了近三年首度转正亦可对其进行佐证。

3、此外，公司在报告期内成立全资子公司小如文化积极布局民用领域，公司民用业务收入占比不断提升，从2018年的3.6%提升至2021年的7.9%，一方面，积极布局民用领域为公司打开了新的市场空间，另一方面，民用领域毛利率相对较高，后续公司毛利率水平有望得到优化。

4、盈利预测与估值方面，预计公司2022-2024年的净利润分别为1.51/2.21/2.95亿元，当前股价对应PE分别为42/29/21倍，维持买入评级。

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事件：2022年9月13日，教育部学位管理与研究生教育司发布函件，重点支持职业学院、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，以及依托职业院校建设的高水平、专业化、开放型产教融合实训基地重大设备购置。

政策支持高校、研究所更换重大仪器设备。本轮贷款由中央财政贴息2.5%，期限2年。设备更新配置必要的配套设施建设，可整合打包一并申请贷款，原则上一校申请一个项目。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元。政策时限从正式出台之日，至2022年12月31日止。

利好电子测量仪器、光学显微镜等基础科学仪器产业。本次政策推动国内高校及研究所购置更换老旧仪器，且此前政策针对高校及研究院所国产化率有强制要求，因此相关仪器企业有望显著受益于本次政策支持。

电子测量仪器：2021年，全球及中国电子测量仪器行业市场空间分别为140.3、50.4亿美元，预计2025年达到172.4、64.8亿美元。国内高端仪器主要进口海外厂商，包括是德、泰克、力科、罗德等，国内厂商包括普源、鼎阳、坤恒，整体国产化率不足5%。从下游占比看，根据我们产业调研，高校及研究所合计占比30%。

光学显微镜：2021年国内光学显微镜市场空间约30亿元，预计2025年达到46亿元。国内光学显微镜主要进口莱卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等厂商，国内厂商包括永新光学、麦克奥迪、舜宇光学。从下游应用领域看，生命科学、半导体材料、材料科学、纳米科学、其他领域应用分别占比29%、23%、16%、21%、11%。

康跃科技对此回复表示：公司的医药批发业务涵盖退热、镇咳及润肺的药品，中药饮片业务涵盖退热、镇咳及润肺的中药材，公司控股孙公司湖北长江源制药有限公司研发的葛厚石苓颗粒为抗病毒性肺炎药物。

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1、公司于10月24日发布2022年三季报，实现营业收入3.96亿元，同比增长53.96%，归母净利润0.16亿元，同比增长155.17%。单Q3实现营业收入2.43亿元，同比增长40.34%，归母净利润0.53亿元，同比增长112.2%。

2、公司是国内军事仿真领域稀缺标的，拥有军品科研生产所需资质，核心产品均为自研，近年来在基础软件产品新增较少的情况下，软件订单数量保持22%的复合增速，仿真应用软件产品的复合增速19%，逐步步入规模化扩张期，报告期内公司主营业务保持快速增长，三费得到有效管控，净利润实现了近三年首度转正亦可对其进行佐证。

3、此外，公司在报告期内成立全资子公司小如文化积极布局民用领域，公司民用业务收入占比不断提升，从2018年的3.6%提升至2021年的7.9%，一方面，积极布局民用领域为公司打开了新的市场空间，另一方面，民用领域毛利率相对较高，后续公司毛利率水平有望得到优化。

4、盈利预测与估值方面，预计公司2022-2024年的净利润分别为1.51/2.21/2.95亿元，当前股价对应PE分别为42/29/21倍，维持买入评级。

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政策支持高校、研究所更换重大仪器设备。本轮贷款由中央财政贴息2.5%，期限2年。设备更新配置必要的配套设施建设，可整合打包一并申请贷款，原则上一校申请一个项目。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元。政策时限从正式出台之日，至2022年12月31日止。

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光学显微镜：2021年国内光学显微镜市场空间约30亿元，预计2025年达到46亿元。国内光学显微镜主要进口莱卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等厂商，国内厂商包括永新光学、麦克奥迪、舜宇光学。从下游应用领域看，生命科学、半导体材料、材料科学、纳米科学、其他领域应用分别占比29%、23%、16%、21%、11%。

康跃科技对此回复表示：公司的医药批发业务涵盖退热、镇咳及润肺的药品，中药饮片业务涵盖退热、镇咳及润肺的中药材，公司控股孙公司湖北长江源制药有限公司研发的葛厚石苓颗粒为抗病毒性肺炎药物。

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2、公司是国内军事仿真领域稀缺标的，拥有军品科研生产所需资质，核心产品均为自研，近年来在基础软件产品新增较少的情况下，软件订单数量保持22%的复合增速，仿真应用软件产品的复合增速19%，逐步步入规模化扩张期，报告期内公司主营业务保持快速增长，三费得到有效管控，净利润实现了近三年首度转正亦可对其进行佐证。

3、此外，公司在报告期内成立全资子公司小如文化积极布局民用领域，公司民用业务收入占比不断提升，从2018年的3.6%提升至2021年的7.9%，一方面，积极布局民用领域为公司打开了新的市场空间，另一方面，民用领域毛利率相对较高，后续公司毛利率水平有望得到优化。

4、盈利预测与估值方面，预计公司2022-2024年的净利润分别为1.51/2.21/2.95亿元，当前股价对应PE分别为42/29/21倍，维持买入评级。

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事件：2022年9月13日，教育部学位管理与研究生教育司发布函件，重点支持职业学院、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，以及依托职业院校建设的高水平、专业化、开放型产教融合实训基地重大设备购置。

政策支持高校、研究所更换重大仪器设备。本轮贷款由中央财政贴息2.5%，期限2年。设备更新配置必要的配套设施建设，可整合打包一并申请贷款，原则上一校申请一个项目。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元。政策时限从正式出台之日，至2022年12月31日止。

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电子测量仪器：2021年，全球及中国电子测量仪器行业市场空间分别为140.3、50.4亿美元，预计2025年达到172.4、64.8亿美元。国内高端仪器主要进口海外厂商，包括是德、泰克、力科、罗德等，国内厂商包括普源、鼎阳、坤恒，整体国产化率不足5%。从下游占比看，根据我们产业调研，高校及研究所合计占比30%。

光学显微镜：2021年国内光学显微镜市场空间约30亿元，预计2025年达到46亿元。国内光学显微镜主要进口莱卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等厂商，国内厂商包括永新光学、麦克奥迪、舜宇光学。从下游应用领域看，生命科学、半导体材料、材料科学、纳米科学、其他领域应用分别占比29%、23%、16%、21%、11%。

康跃科技对此回复表示：公司的医药批发业务涵盖退热、镇咳及润肺的药品，中药饮片业务涵盖退热、镇咳及润肺的中药材，公司控股孙公司湖北长江源制药有限公司研发的葛厚石苓颗粒为抗病毒性肺炎药物。

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3、此外，公司在报告期内成立全资子公司小如文化积极布局民用领域，公司民用业务收入占比不断提升，从2018年的3.6%提升至2021年的7.9%，一方面，积极布局民用领域为公司打开了新的市场空间，另一方面，民用领域毛利率相对较高，后续公司毛利率水平有望得到优化。

4、盈利预测与估值方面，预计公司2022-2024年的净利润分别为1.51/2.21/2.95亿元，当前股价对应PE分别为42/29/21倍，维持买入评级。

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政策支持高校、研究所更换重大仪器设备。本轮贷款由中央财政贴息2.5%，期限2年。设备更新配置必要的配套设施建设，可整合打包一并申请贷款，原则上一校申请一个项目。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元。政策时限从正式出台之日，至2022年12月31日止。

利好电子测量仪器、光学显微镜等基础科学仪器产业。本次政策推动国内高校及研究所购置更换老旧仪器，且此前政策针对高校及研究院所国产化率有强制要求，因此相关仪器企业有望显著受益于本次政策支持。

电子测量仪器：2021年，全球及中国电子测量仪器行业市场空间分别为140.3、50.4亿美元，预计2025年达到172.4、64.8亿美元。国内高端仪器主要进口海外厂商，包括是德、泰克、力科、罗德等，国内厂商包括普源、鼎阳、坤恒，整体国产化率不足5%。从下游占比看，根据我们产业调研，高校及研究所合计占比30%。

光学显微镜：2021年国内光学显微镜市场空间约30亿元，预计2025年达到46亿元。国内光学显微镜主要进口莱卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等厂商，国内厂商包括永新光学、麦克奥迪、舜宇光学。从下游应用领域看，生命科学、半导体材料、材料科学、纳米科学、其他领域应用分别占比29%、23%、16%、21%、11%。