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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-20 10:37:50

【申万】健盛集团，20201019，首次覆盖买入

投资要点： “棉袜+无缝”双轮驱动铸就运动针织龙头，订单回流催化业绩拐点显现。1）联姻俏尔婷婷，龙头地位稳固。公司是中国最大、全球领先的棉袜生产商，17年收购俏尔婷婷（国内最大的无缝内衣生产商），进军无缝产业，实现强强联合。2）业绩保持稳健增长，订单内流催化业绩复苏。19年公司实现收入17.8亿元，同比增长13%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长32%。20H1由于海外疫情出口受到影响，收入同比下降12%。随着印度、斯里兰卡等地受疫情影响，订单大量向国内流入，预计公司四季度业绩快速回暖。3）海

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健盛集团

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-19 21:44:06

【兴证建筑】东珠生态：Q3业绩增长121%，业绩超预期

事件东珠生态发布2020年三季报：公司实现营业收入17.54亿元，同比增长28.06%；实现归属于上市公司母公司净利润3.49亿元，同比增长40.99%。其中，Q3实现营业收入5.47亿元，同比提升60.86%；实现归母净利润1.04亿元，同比提升121.17%。点评 2020前三季度公司实现营业总收入17.54亿元，同比增长28.06%，其中Q3实现营业收入5.47亿元，同比增长60.86%，较上半年明显加速。分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3分别实现营业收入4.13亿元、7.96亿元、5

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东珠生态

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1.76
听风的韭菜

一路向北

2020-10-19 12:45:34

【国君】巴比食品，20201019，买入评级

首次覆盖，给予增持评级。中式面点连锁龙头，产能优化奠定发展基础，加盟拓展提速巩固华东优势、释放增长动力，预计2020-2022年EPS分别为0.63、0.76、0.95元，参考商业模式可比公司平均估值，给予2021年53XPE，目标价40元。　　深耕中式面点，建立连锁帝国。公司产品线为中式面点，渠道以加盟为主、直营+团餐为辅，通过标准化可复制的品牌管理体系，构建了遍布上海、江苏、浙江等省市的庞大连锁网络。公司采取单店加盟模式，截至2019年底，加盟/直营门店分别2915/16家，加盟销售占收入

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巴比食品

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一路向北

2020-10-19 11:19:44

【国海】思瑞浦，20201017，买入报告

国内信号链模拟芯片龙头,首次覆盖，给予“买入”评级。思瑞浦专注于高性能、高质量和高可靠性模拟集成电路产品研发和销售，产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。目前公司拥有超过900款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康等众多领域。我们认为公司信号链产品技术领先，受益于5G、新能源汽车等下游驱动，行业迎来快速发展期，在半导体国产替代加速大背景下，有望充分享受行业增长与份额扩张的双重红利，实现快速崛起。预计公司2020-2022年实现归母净利润分别为1.

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思瑞浦

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-19 11:18:55

【天风】鸣志电器，20201019，买入报告

鸣志电器下游布局的领域极具发展潜力，如移动服务机器人、3D打印、5G通信等。我们认为公司的核心竞争力在于：收购整合、新兴赛道与平台化发展，但同时引申出三个问题：1）协同效应如何？2）未来是否会在细分领域深耕？3）相对其它工控企业，公司是否有竞争优势？本篇报告解答核心竞争力和三个问题、产品属性，以及公司短期、中期的增长点。核心竞争力：收购整合、新型赛道与平台化发展收购整合：公司通过收购快速引入研发、品牌资源，对国内业务体系进行调配降低生产成本，并通过公司的销售网络在欧洲、日本、中国等地推广。

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鸣志电器

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一路向北

2020-10-19 11:18:01

【中信】松芝股份，20201019，买入报告

公司是国内车辆空调系统龙头，商用车和工程机械空调对三一、徐工渗透率不断提升，突破福田、陕汽配套；乘用车业务客户结构优化，拿到长安福特订单，并通过收购京滨大洋进一步突破大众和本田供应链；公司是大中型客车空调龙头， 2019 年市占率 30%以上，有望受益客车景气度回升，以及新能源热管理系统升级带来的销量增长。公司目前处于经营周期底部，业务结构持续优化，我们预测公司 2020/21/22 年 EPS 为 0.31/0.42/0.53 元，给予公司 2021 年 25 倍 PE 的估值，目标

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松芝股份

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一路向北

2020-10-19 10:36:29

【开源】我爱我家，20201013，买入报告

全产业链房产服务商，存量时代龙头受益，首次覆盖给予“买入”评级　　我爱我家作为全产业链房产服务商，公司经纪业务、资管业务、新房代销业务协同发展。房地产市场未来将逐渐进入存量交易时代，市场容量将稳步提升，公司作为房地产经纪龙头将受益。预计公司2020-2022年营收分别为96、112、128亿元，同比增速分别为-14.2%、16.1%、14.6%；归母净利润5.13、8.32、9.51亿元，同比增速分别为-37.9%、62.1%、14.2%，基本每股收益0.22、0.35、0.40元，当前股价对

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我爱我家

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一路向北

2020-10-18 19:52:53

最全创业板量子通信概念股

都是创业板的

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科大国创

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一路向北

2020-10-18 17:48:34

【兴业】亚玛顿，20201017，买入报告

母公司窑炉进入投产期，公司发展最大掣肘因素之一已经消除。公司深耕光伏薄玻璃细分领域多年，近年来受制于无自有原片产能导致后道加工产能利用率、毛利率双低。今年开始母公司新建窑炉陆续投产有效解决了原片供给不足问题，4月份以来持续满产，高产能利用率带来盈利能力持续提升，玻璃毛利率已从2019年的9.64%提升至2020H1的17.18%，且仍有进一步提升空间。 “十四五”开启成长周期，双玻提升带来额外增量。光伏进入成长上行期，叠加双玻组件渗透率提升，公司作为双面薄玻璃细分领域领先供应商将明显受益。产能

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亚玛顿

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一路向北

2020-10-18 14:33:07

【招商】杭叉集团，20201018买入报告

叉车行业 2020 年超预期，判断行业已进入 2-3 年景气度上行周期。头部企业杭叉、合力加大销售力度，集中度明显提升。行业在后市场崛起、电动化和智能化升级、物流仓储自动化拓展趋势下将提升壁垒，龙头凭借更成熟的销售网络、更紧密的供应链合作和规模化生产，更强力的研发和新品换代，将体现出强α。叉车和物流自动化是我们长期跟踪且看好的板块，预测叉杭叉 20-22 年业绩8.0/9.9/11.5 亿，对应 PE 为为 19/16/13 倍，继续强烈推荐！叉车是弱周期的大行业，全球龙头收入超

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杭叉集团

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-18 14:25:24

【天风】嘉诚国际，跟踪点评

坚定加仓！嘉诚国际超十万平切换在即【新产能54万平明年4月前投完】近期海外疫情再次出现反复，叠加双11促销，预计嘉诚国际新产能54万平（老产能15万平中80%已提供给阿里）中将有超出十万平在双11之前陆续投入使用，以满足跨境电商B2C出口的强劲需求，我们再次强调公司位于南沙的核心仓库产能将会在4Q2020-1Q2021年陆续交付所带来的高弹性，叠加其南沙保税港区周边独特的区位稀缺性和按票收费的计价模式，公司将直接受益于跨境电商的流量增长，预计公司跨境电商物流收入占比将会占据营收大头，2020-

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嘉诚国际

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一路向北

2020-10-17 21:08:54

【中泰】若羽臣，20201015买入报告

疫情常态化加速消费场景线上转移，激烈的品牌方竞争和多元的消费需求推动代运营行业步入红利期。其中公司重点服务的母婴、美妆、保健品类增速快，国际品牌梯队需求强；品牌挖掘及策划能力强、全链路/渠道优势明显，未来有望持续受益母婴/美妆/保健线上渗透率提升，分享代运营行业红利。一、公司简介：母婴保健领域代运营龙头公司为全球领先的电商运营服务商，股权结构集中。代运营服务涵盖母婴、美妆个护、保健品等品类，目前为88家国内外知名品牌提供代运营、品牌营销、分销等服务。主要业务包括代运营（零售）、渠道分销、代

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若羽臣

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-17 21:06:46

【天风】巴比食品，20201017，买入报告

中国包子第一股，巴比食品连锁经营领跑全国公司为中式面点连锁龙头，主打品牌“巴比”。采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式。加盟拓展迅速，平均年增加300家左右，销售收入逐年攀升。股权结构集中稳定，搭建员工持股平台激发工作动力，组织架构清晰。募资用于扩产提升技术、建设直营网络、培育重点市场等。供需两端共同驱动，速冻食品行业大有可为我国速冻食品行业起步晚但规模已超千亿。对标海外，我国人均速冻食品消费量落后于发达国家，发展潜力大。从供给端看，①速冻食品产业链较为成熟；②冷链产业链不断

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巴比食品

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一路向北

2020-10-17 21:05:24

【国信】国瓷材料，20201016买入报告

 国内陶瓷粉体标杆企业，稳扎稳打成长显著公司是国内陶瓷粉体龙头企业，以陶瓷粉体发家，逐渐向下游延伸电子、催化和口腔医疗三大应用板块。我们认为公司成功的因素有三点：成长路径清晰：技术壁垒-品类扩张-纵向延伸；收购眼光独到：下游拓展的三大赛道空间大增速快，其中电子、医疗达到千亿市场，催化行业 50%增速；产品协同良好：专注产业链一体化，提升品牌和盈利。  电子材料：国内粉体龙头，拥抱景气上行公司 MLCC 粉体国内市占率超 80%，全球外销粉体市占率高达 40%。 MLCC 行业需求

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国瓷材料

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-17 21:02:56

【中泰】泰和新材，20201016，买入报告

国内芳纶和氨纶双龙头企业。公司是国内首家氨纶生产企业，产能居国内前五位；公司是我国芳纶产业的开拓者和领军企业，产能均位居国内首位。公司产品主要应用于下游纺织服装、个体防护、电气绝缘、光缆等领域。公司现有产能为75000吨/年氨纶、7000吨/年间位芳纶和4500吨对位芳纶，公司远期产能目标为90000吨氨纶、12000吨间位氨纶和12000吨对位氨纶。公司收购民士达纸业，其拥有1500吨/年芳纶纸产能，公司产业链进一步向下游延伸。芳纶需求旺盛，公司积极扩张。公司芳纶业务产品主要是间位芳纶和对位

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【申万】健盛集团，20201019，首次覆盖买入

投资要点： “棉袜+无缝”双轮驱动铸就运动针织龙头，订单回流催化业绩拐点显现。1）联姻俏尔婷婷，龙头地位稳固。公司是中国最大、全球领先的棉袜生产商，17年收购俏尔婷婷（国内最大的无缝内衣生产商），进军无缝产业，实现强强联合。2）业绩保持稳健增长，订单内流催化业绩复苏。19年公司实现收入17.8亿元，同比增长13%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长32%。20H1由于海外疫情出口受到影响，收入同比下降12%。随着印度、斯里兰卡等地受疫情影响，订单大量向国内流入，预计公司四季度业绩快速回暖。3）海

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【兴证建筑】东珠生态：Q3业绩增长121%，业绩超预期

事件东珠生态发布2020年三季报：公司实现营业收入17.54亿元，同比增长28.06%；实现归属于上市公司母公司净利润3.49亿元，同比增长40.99%。其中，Q3实现营业收入5.47亿元，同比提升60.86%；实现归母净利润1.04亿元，同比提升121.17%。点评 2020前三季度公司实现营业总收入17.54亿元，同比增长28.06%，其中Q3实现营业收入5.47亿元，同比增长60.86%，较上半年明显加速。分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3分别实现营业收入4.13亿元、7.96亿元、5

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首次覆盖，给予增持评级。中式面点连锁龙头，产能优化奠定发展基础，加盟拓展提速巩固华东优势、释放增长动力，预计2020-2022年EPS分别为0.63、0.76、0.95元，参考商业模式可比公司平均估值，给予2021年53XPE，目标价40元。　　深耕中式面点，建立连锁帝国。公司产品线为中式面点，渠道以加盟为主、直营+团餐为辅，通过标准化可复制的品牌管理体系，构建了遍布上海、江苏、浙江等省市的庞大连锁网络。公司采取单店加盟模式，截至2019年底，加盟/直营门店分别2915/16家，加盟销售占收入

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国内信号链模拟芯片龙头,首次覆盖，给予“买入”评级。思瑞浦专注于高性能、高质量和高可靠性模拟集成电路产品研发和销售，产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。目前公司拥有超过900款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康等众多领域。我们认为公司信号链产品技术领先，受益于5G、新能源汽车等下游驱动，行业迎来快速发展期，在半导体国产替代加速大背景下，有望充分享受行业增长与份额扩张的双重红利，实现快速崛起。预计公司2020-2022年实现归母净利润分别为1.

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鸣志电器下游布局的领域极具发展潜力，如移动服务机器人、3D打印、5G通信等。我们认为公司的核心竞争力在于：收购整合、新兴赛道与平台化发展，但同时引申出三个问题：1）协同效应如何？2）未来是否会在细分领域深耕？3）相对其它工控企业，公司是否有竞争优势？本篇报告解答核心竞争力和三个问题、产品属性，以及公司短期、中期的增长点。核心竞争力：收购整合、新型赛道与平台化发展收购整合：公司通过收购快速引入研发、品牌资源，对国内业务体系进行调配降低生产成本，并通过公司的销售网络在欧洲、日本、中国等地推广。

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公司是国内车辆空调系统龙头，商用车和工程机械空调对三一、徐工渗透率不断提升，突破福田、陕汽配套；乘用车业务客户结构优化，拿到长安福特订单，并通过收购京滨大洋进一步突破大众和本田供应链；公司是大中型客车空调龙头， 2019 年市占率 30%以上，有望受益客车景气度回升，以及新能源热管理系统升级带来的销量增长。公司目前处于经营周期底部，业务结构持续优化，我们预测公司 2020/21/22 年 EPS 为 0.31/0.42/0.53 元，给予公司 2021 年 25 倍 PE 的估值，目标

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全产业链房产服务商，存量时代龙头受益，首次覆盖给予“买入”评级　　我爱我家作为全产业链房产服务商，公司经纪业务、资管业务、新房代销业务协同发展。房地产市场未来将逐渐进入存量交易时代，市场容量将稳步提升，公司作为房地产经纪龙头将受益。预计公司2020-2022年营收分别为96、112、128亿元，同比增速分别为-14.2%、16.1%、14.6%；归母净利润5.13、8.32、9.51亿元，同比增速分别为-37.9%、62.1%、14.2%，基本每股收益0.22、0.35、0.40元，当前股价对

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母公司窑炉进入投产期，公司发展最大掣肘因素之一已经消除。公司深耕光伏薄玻璃细分领域多年，近年来受制于无自有原片产能导致后道加工产能利用率、毛利率双低。今年开始母公司新建窑炉陆续投产有效解决了原片供给不足问题，4月份以来持续满产，高产能利用率带来盈利能力持续提升，玻璃毛利率已从2019年的9.64%提升至2020H1的17.18%，且仍有进一步提升空间。 “十四五”开启成长周期，双玻提升带来额外增量。光伏进入成长上行期，叠加双玻组件渗透率提升，公司作为双面薄玻璃细分领域领先供应商将明显受益。产能

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叉车行业 2020 年超预期，判断行业已进入 2-3 年景气度上行周期。头部企业杭叉、合力加大销售力度，集中度明显提升。行业在后市场崛起、电动化和智能化升级、物流仓储自动化拓展趋势下将提升壁垒，龙头凭借更成熟的销售网络、更紧密的供应链合作和规模化生产，更强力的研发和新品换代，将体现出强α。叉车和物流自动化是我们长期跟踪且看好的板块，预测叉杭叉 20-22 年业绩8.0/9.9/11.5 亿，对应 PE 为为 19/16/13 倍，继续强烈推荐！叉车是弱周期的大行业，全球龙头收入超

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【天风】嘉诚国际，跟踪点评

坚定加仓！嘉诚国际超十万平切换在即【新产能54万平明年4月前投完】近期海外疫情再次出现反复，叠加双11促销，预计嘉诚国际新产能54万平（老产能15万平中80%已提供给阿里）中将有超出十万平在双11之前陆续投入使用，以满足跨境电商B2C出口的强劲需求，我们再次强调公司位于南沙的核心仓库产能将会在4Q2020-1Q2021年陆续交付所带来的高弹性，叠加其南沙保税港区周边独特的区位稀缺性和按票收费的计价模式，公司将直接受益于跨境电商的流量增长，预计公司跨境电商物流收入占比将会占据营收大头，2020-

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疫情常态化加速消费场景线上转移，激烈的品牌方竞争和多元的消费需求推动代运营行业步入红利期。其中公司重点服务的母婴、美妆、保健品类增速快，国际品牌梯队需求强；品牌挖掘及策划能力强、全链路/渠道优势明显，未来有望持续受益母婴/美妆/保健线上渗透率提升，分享代运营行业红利。一、公司简介：母婴保健领域代运营龙头公司为全球领先的电商运营服务商，股权结构集中。代运营服务涵盖母婴、美妆个护、保健品等品类，目前为88家国内外知名品牌提供代运营、品牌营销、分销等服务。主要业务包括代运营（零售）、渠道分销、代

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中国包子第一股，巴比食品连锁经营领跑全国公司为中式面点连锁龙头，主打品牌“巴比”。采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式。加盟拓展迅速，平均年增加300家左右，销售收入逐年攀升。股权结构集中稳定，搭建员工持股平台激发工作动力，组织架构清晰。募资用于扩产提升技术、建设直营网络、培育重点市场等。供需两端共同驱动，速冻食品行业大有可为我国速冻食品行业起步晚但规模已超千亿。对标海外，我国人均速冻食品消费量落后于发达国家，发展潜力大。从供给端看，①速冻食品产业链较为成熟；②冷链产业链不断

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 国内陶瓷粉体标杆企业，稳扎稳打成长显著公司是国内陶瓷粉体龙头企业，以陶瓷粉体发家，逐渐向下游延伸电子、催化和口腔医疗三大应用板块。我们认为公司成功的因素有三点：成长路径清晰：技术壁垒-品类扩张-纵向延伸；收购眼光独到：下游拓展的三大赛道空间大增速快，其中电子、医疗达到千亿市场，催化行业 50%增速；产品协同良好：专注产业链一体化，提升品牌和盈利。  电子材料：国内粉体龙头，拥抱景气上行公司 MLCC 粉体国内市占率超 80%，全球外销粉体市占率高达 40%。 MLCC 行业需求

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国内芳纶和氨纶双龙头企业。公司是国内首家氨纶生产企业，产能居国内前五位；公司是我国芳纶产业的开拓者和领军企业，产能均位居国内首位。公司产品主要应用于下游纺织服装、个体防护、电气绝缘、光缆等领域。公司现有产能为75000吨/年氨纶、7000吨/年间位芳纶和4500吨对位芳纶，公司远期产能目标为90000吨氨纶、12000吨间位氨纶和12000吨对位氨纶。公司收购民士达纸业，其拥有1500吨/年芳纶纸产能，公司产业链进一步向下游延伸。芳纶需求旺盛，公司积极扩张。公司芳纶业务产品主要是间位芳纶和对位

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投资要点： “棉袜+无缝”双轮驱动铸就运动针织龙头，订单回流催化业绩拐点显现。1）联姻俏尔婷婷，龙头地位稳固。公司是中国最大、全球领先的棉袜生产商，17年收购俏尔婷婷（国内最大的无缝内衣生产商），进军无缝产业，实现强强联合。2）业绩保持稳健增长，订单内流催化业绩复苏。19年公司实现收入17.8亿元，同比增长13%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长32%。20H1由于海外疫情出口受到影响，收入同比下降12%。随着印度、斯里兰卡等地受疫情影响，订单大量向国内流入，预计公司四季度业绩快速回暖。3）海

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【兴证建筑】东珠生态：Q3业绩增长121%，业绩超预期

事件东珠生态发布2020年三季报：公司实现营业收入17.54亿元，同比增长28.06%；实现归属于上市公司母公司净利润3.49亿元，同比增长40.99%。其中，Q3实现营业收入5.47亿元，同比提升60.86%；实现归母净利润1.04亿元，同比提升121.17%。点评 2020前三季度公司实现营业总收入17.54亿元，同比增长28.06%，其中Q3实现营业收入5.47亿元，同比增长60.86%，较上半年明显加速。分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3分别实现营业收入4.13亿元、7.96亿元、5

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东珠生态

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-19 12:45:34

【国君】巴比食品，20201019，买入评级

首次覆盖，给予增持评级。中式面点连锁龙头，产能优化奠定发展基础，加盟拓展提速巩固华东优势、释放增长动力，预计2020-2022年EPS分别为0.63、0.76、0.95元，参考商业模式可比公司平均估值，给予2021年53XPE，目标价40元。　　深耕中式面点，建立连锁帝国。公司产品线为中式面点，渠道以加盟为主、直营+团餐为辅，通过标准化可复制的品牌管理体系，构建了遍布上海、江苏、浙江等省市的庞大连锁网络。公司采取单店加盟模式，截至2019年底，加盟/直营门店分别2915/16家，加盟销售占收入

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巴比食品

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-19 11:19:44

【国海】思瑞浦，20201017，买入报告

国内信号链模拟芯片龙头,首次覆盖，给予“买入”评级。思瑞浦专注于高性能、高质量和高可靠性模拟集成电路产品研发和销售，产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。目前公司拥有超过900款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康等众多领域。我们认为公司信号链产品技术领先，受益于5G、新能源汽车等下游驱动，行业迎来快速发展期，在半导体国产替代加速大背景下，有望充分享受行业增长与份额扩张的双重红利，实现快速崛起。预计公司2020-2022年实现归母净利润分别为1.

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思瑞浦

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【天风】鸣志电器，20201019，买入报告

鸣志电器下游布局的领域极具发展潜力，如移动服务机器人、3D打印、5G通信等。我们认为公司的核心竞争力在于：收购整合、新兴赛道与平台化发展，但同时引申出三个问题：1）协同效应如何？2）未来是否会在细分领域深耕？3）相对其它工控企业，公司是否有竞争优势？本篇报告解答核心竞争力和三个问题、产品属性，以及公司短期、中期的增长点。核心竞争力：收购整合、新型赛道与平台化发展收购整合：公司通过收购快速引入研发、品牌资源，对国内业务体系进行调配降低生产成本，并通过公司的销售网络在欧洲、日本、中国等地推广。

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鸣志电器

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2020-10-19 11:18:01

【中信】松芝股份，20201019，买入报告

公司是国内车辆空调系统龙头，商用车和工程机械空调对三一、徐工渗透率不断提升，突破福田、陕汽配套；乘用车业务客户结构优化，拿到长安福特订单，并通过收购京滨大洋进一步突破大众和本田供应链；公司是大中型客车空调龙头， 2019 年市占率 30%以上，有望受益客车景气度回升，以及新能源热管理系统升级带来的销量增长。公司目前处于经营周期底部，业务结构持续优化，我们预测公司 2020/21/22 年 EPS 为 0.31/0.42/0.53 元，给予公司 2021 年 25 倍 PE 的估值，目标

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松芝股份

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【开源】我爱我家，20201013，买入报告

全产业链房产服务商，存量时代龙头受益，首次覆盖给予“买入”评级　　我爱我家作为全产业链房产服务商，公司经纪业务、资管业务、新房代销业务协同发展。房地产市场未来将逐渐进入存量交易时代，市场容量将稳步提升，公司作为房地产经纪龙头将受益。预计公司2020-2022年营收分别为96、112、128亿元，同比增速分别为-14.2%、16.1%、14.6%；归母净利润5.13、8.32、9.51亿元，同比增速分别为-37.9%、62.1%、14.2%，基本每股收益0.22、0.35、0.40元，当前股价对

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我爱我家

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最全创业板量子通信概念股

都是创业板的

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科大国创

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【兴业】亚玛顿，20201017，买入报告

母公司窑炉进入投产期，公司发展最大掣肘因素之一已经消除。公司深耕光伏薄玻璃细分领域多年，近年来受制于无自有原片产能导致后道加工产能利用率、毛利率双低。今年开始母公司新建窑炉陆续投产有效解决了原片供给不足问题，4月份以来持续满产，高产能利用率带来盈利能力持续提升，玻璃毛利率已从2019年的9.64%提升至2020H1的17.18%，且仍有进一步提升空间。 “十四五”开启成长周期，双玻提升带来额外增量。光伏进入成长上行期，叠加双玻组件渗透率提升，公司作为双面薄玻璃细分领域领先供应商将明显受益。产能

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亚玛顿

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【招商】杭叉集团，20201018买入报告

叉车行业 2020 年超预期，判断行业已进入 2-3 年景气度上行周期。头部企业杭叉、合力加大销售力度，集中度明显提升。行业在后市场崛起、电动化和智能化升级、物流仓储自动化拓展趋势下将提升壁垒，龙头凭借更成熟的销售网络、更紧密的供应链合作和规模化生产，更强力的研发和新品换代，将体现出强α。叉车和物流自动化是我们长期跟踪且看好的板块，预测叉杭叉 20-22 年业绩8.0/9.9/11.5 亿，对应 PE 为为 19/16/13 倍，继续强烈推荐！叉车是弱周期的大行业，全球龙头收入超

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【天风】嘉诚国际，跟踪点评

坚定加仓！嘉诚国际超十万平切换在即【新产能54万平明年4月前投完】近期海外疫情再次出现反复，叠加双11促销，预计嘉诚国际新产能54万平（老产能15万平中80%已提供给阿里）中将有超出十万平在双11之前陆续投入使用，以满足跨境电商B2C出口的强劲需求，我们再次强调公司位于南沙的核心仓库产能将会在4Q2020-1Q2021年陆续交付所带来的高弹性，叠加其南沙保税港区周边独特的区位稀缺性和按票收费的计价模式，公司将直接受益于跨境电商的流量增长，预计公司跨境电商物流收入占比将会占据营收大头，2020-

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【中泰】若羽臣，20201015买入报告

疫情常态化加速消费场景线上转移，激烈的品牌方竞争和多元的消费需求推动代运营行业步入红利期。其中公司重点服务的母婴、美妆、保健品类增速快，国际品牌梯队需求强；品牌挖掘及策划能力强、全链路/渠道优势明显，未来有望持续受益母婴/美妆/保健线上渗透率提升，分享代运营行业红利。一、公司简介：母婴保健领域代运营龙头公司为全球领先的电商运营服务商，股权结构集中。代运营服务涵盖母婴、美妆个护、保健品等品类，目前为88家国内外知名品牌提供代运营、品牌营销、分销等服务。主要业务包括代运营（零售）、渠道分销、代

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若羽臣

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【天风】巴比食品，20201017，买入报告

中国包子第一股，巴比食品连锁经营领跑全国公司为中式面点连锁龙头，主打品牌“巴比”。采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式。加盟拓展迅速，平均年增加300家左右，销售收入逐年攀升。股权结构集中稳定，搭建员工持股平台激发工作动力，组织架构清晰。募资用于扩产提升技术、建设直营网络、培育重点市场等。供需两端共同驱动，速冻食品行业大有可为我国速冻食品行业起步晚但规模已超千亿。对标海外，我国人均速冻食品消费量落后于发达国家，发展潜力大。从供给端看，①速冻食品产业链较为成熟；②冷链产业链不断

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【国信】国瓷材料，20201016买入报告

 国内陶瓷粉体标杆企业，稳扎稳打成长显著公司是国内陶瓷粉体龙头企业，以陶瓷粉体发家，逐渐向下游延伸电子、催化和口腔医疗三大应用板块。我们认为公司成功的因素有三点：成长路径清晰：技术壁垒-品类扩张-纵向延伸；收购眼光独到：下游拓展的三大赛道空间大增速快，其中电子、医疗达到千亿市场，催化行业 50%增速；产品协同良好：专注产业链一体化，提升品牌和盈利。  电子材料：国内粉体龙头，拥抱景气上行公司 MLCC 粉体国内市占率超 80%，全球外销粉体市占率高达 40%。 MLCC 行业需求

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国瓷材料

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【中泰】泰和新材，20201016，买入报告

国内芳纶和氨纶双龙头企业。公司是国内首家氨纶生产企业，产能居国内前五位；公司是我国芳纶产业的开拓者和领军企业，产能均位居国内首位。公司产品主要应用于下游纺织服装、个体防护、电气绝缘、光缆等领域。公司现有产能为75000吨/年氨纶、7000吨/年间位芳纶和4500吨对位芳纶，公司远期产能目标为90000吨氨纶、12000吨间位氨纶和12000吨对位氨纶。公司收购民士达纸业，其拥有1500吨/年芳纶纸产能，公司产业链进一步向下游延伸。芳纶需求旺盛，公司积极扩张。公司芳纶业务产品主要是间位芳纶和对位

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【申万】健盛集团，20201019，首次覆盖买入

投资要点： “棉袜+无缝”双轮驱动铸就运动针织龙头，订单回流催化业绩拐点显现。1）联姻俏尔婷婷，龙头地位稳固。公司是中国最大、全球领先的棉袜生产商，17年收购俏尔婷婷（国内最大的无缝内衣生产商），进军无缝产业，实现强强联合。2）业绩保持稳健增长，订单内流催化业绩复苏。19年公司实现收入17.8亿元，同比增长13%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长32%。20H1由于海外疫情出口受到影响，收入同比下降12%。随着印度、斯里兰卡等地受疫情影响，订单大量向国内流入，预计公司四季度业绩快速回暖。3）海

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健盛集团

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【兴证建筑】东珠生态：Q3业绩增长121%，业绩超预期

事件东珠生态发布2020年三季报：公司实现营业收入17.54亿元，同比增长28.06%；实现归属于上市公司母公司净利润3.49亿元，同比增长40.99%。其中，Q3实现营业收入5.47亿元，同比提升60.86%；实现归母净利润1.04亿元，同比提升121.17%。点评 2020前三季度公司实现营业总收入17.54亿元，同比增长28.06%，其中Q3实现营业收入5.47亿元，同比增长60.86%，较上半年明显加速。分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3分别实现营业收入4.13亿元、7.96亿元、5

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【国君】巴比食品，20201019，买入评级

首次覆盖，给予增持评级。中式面点连锁龙头，产能优化奠定发展基础，加盟拓展提速巩固华东优势、释放增长动力，预计2020-2022年EPS分别为0.63、0.76、0.95元，参考商业模式可比公司平均估值，给予2021年53XPE，目标价40元。　　深耕中式面点，建立连锁帝国。公司产品线为中式面点，渠道以加盟为主、直营+团餐为辅，通过标准化可复制的品牌管理体系，构建了遍布上海、江苏、浙江等省市的庞大连锁网络。公司采取单店加盟模式，截至2019年底，加盟/直营门店分别2915/16家，加盟销售占收入

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【国海】思瑞浦，20201017，买入报告

国内信号链模拟芯片龙头,首次覆盖，给予“买入”评级。思瑞浦专注于高性能、高质量和高可靠性模拟集成电路产品研发和销售，产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。目前公司拥有超过900款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康等众多领域。我们认为公司信号链产品技术领先，受益于5G、新能源汽车等下游驱动，行业迎来快速发展期，在半导体国产替代加速大背景下，有望充分享受行业增长与份额扩张的双重红利，实现快速崛起。预计公司2020-2022年实现归母净利润分别为1.

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【天风】鸣志电器，20201019，买入报告

鸣志电器下游布局的领域极具发展潜力，如移动服务机器人、3D打印、5G通信等。我们认为公司的核心竞争力在于：收购整合、新兴赛道与平台化发展，但同时引申出三个问题：1）协同效应如何？2）未来是否会在细分领域深耕？3）相对其它工控企业，公司是否有竞争优势？本篇报告解答核心竞争力和三个问题、产品属性，以及公司短期、中期的增长点。核心竞争力：收购整合、新型赛道与平台化发展收购整合：公司通过收购快速引入研发、品牌资源，对国内业务体系进行调配降低生产成本，并通过公司的销售网络在欧洲、日本、中国等地推广。

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【中信】松芝股份，20201019，买入报告

公司是国内车辆空调系统龙头，商用车和工程机械空调对三一、徐工渗透率不断提升，突破福田、陕汽配套；乘用车业务客户结构优化，拿到长安福特订单，并通过收购京滨大洋进一步突破大众和本田供应链；公司是大中型客车空调龙头， 2019 年市占率 30%以上，有望受益客车景气度回升，以及新能源热管理系统升级带来的销量增长。公司目前处于经营周期底部，业务结构持续优化，我们预测公司 2020/21/22 年 EPS 为 0.31/0.42/0.53 元，给予公司 2021 年 25 倍 PE 的估值，目标

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【开源】我爱我家，20201013，买入报告

全产业链房产服务商，存量时代龙头受益，首次覆盖给予“买入”评级　　我爱我家作为全产业链房产服务商，公司经纪业务、资管业务、新房代销业务协同发展。房地产市场未来将逐渐进入存量交易时代，市场容量将稳步提升，公司作为房地产经纪龙头将受益。预计公司2020-2022年营收分别为96、112、128亿元，同比增速分别为-14.2%、16.1%、14.6%；归母净利润5.13、8.32、9.51亿元，同比增速分别为-37.9%、62.1%、14.2%，基本每股收益0.22、0.35、0.40元，当前股价对

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【兴业】亚玛顿，20201017，买入报告

母公司窑炉进入投产期，公司发展最大掣肘因素之一已经消除。公司深耕光伏薄玻璃细分领域多年，近年来受制于无自有原片产能导致后道加工产能利用率、毛利率双低。今年开始母公司新建窑炉陆续投产有效解决了原片供给不足问题，4月份以来持续满产，高产能利用率带来盈利能力持续提升，玻璃毛利率已从2019年的9.64%提升至2020H1的17.18%，且仍有进一步提升空间。 “十四五”开启成长周期，双玻提升带来额外增量。光伏进入成长上行期，叠加双玻组件渗透率提升，公司作为双面薄玻璃细分领域领先供应商将明显受益。产能

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【招商】杭叉集团，20201018买入报告

叉车行业 2020 年超预期，判断行业已进入 2-3 年景气度上行周期。头部企业杭叉、合力加大销售力度，集中度明显提升。行业在后市场崛起、电动化和智能化升级、物流仓储自动化拓展趋势下将提升壁垒，龙头凭借更成熟的销售网络、更紧密的供应链合作和规模化生产，更强力的研发和新品换代，将体现出强α。叉车和物流自动化是我们长期跟踪且看好的板块，预测叉杭叉 20-22 年业绩8.0/9.9/11.5 亿，对应 PE 为为 19/16/13 倍，继续强烈推荐！叉车是弱周期的大行业，全球龙头收入超

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【天风】嘉诚国际，跟踪点评

坚定加仓！嘉诚国际超十万平切换在即【新产能54万平明年4月前投完】近期海外疫情再次出现反复，叠加双11促销，预计嘉诚国际新产能54万平（老产能15万平中80%已提供给阿里）中将有超出十万平在双11之前陆续投入使用，以满足跨境电商B2C出口的强劲需求，我们再次强调公司位于南沙的核心仓库产能将会在4Q2020-1Q2021年陆续交付所带来的高弹性，叠加其南沙保税港区周边独特的区位稀缺性和按票收费的计价模式，公司将直接受益于跨境电商的流量增长，预计公司跨境电商物流收入占比将会占据营收大头，2020-

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【中泰】若羽臣，20201015买入报告

疫情常态化加速消费场景线上转移，激烈的品牌方竞争和多元的消费需求推动代运营行业步入红利期。其中公司重点服务的母婴、美妆、保健品类增速快，国际品牌梯队需求强；品牌挖掘及策划能力强、全链路/渠道优势明显，未来有望持续受益母婴/美妆/保健线上渗透率提升，分享代运营行业红利。一、公司简介：母婴保健领域代运营龙头公司为全球领先的电商运营服务商，股权结构集中。代运营服务涵盖母婴、美妆个护、保健品等品类，目前为88家国内外知名品牌提供代运营、品牌营销、分销等服务。主要业务包括代运营（零售）、渠道分销、代

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中国包子第一股，巴比食品连锁经营领跑全国公司为中式面点连锁龙头，主打品牌“巴比”。采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式。加盟拓展迅速，平均年增加300家左右，销售收入逐年攀升。股权结构集中稳定，搭建员工持股平台激发工作动力，组织架构清晰。募资用于扩产提升技术、建设直营网络、培育重点市场等。供需两端共同驱动，速冻食品行业大有可为我国速冻食品行业起步晚但规模已超千亿。对标海外，我国人均速冻食品消费量落后于发达国家，发展潜力大。从供给端看，①速冻食品产业链较为成熟；②冷链产业链不断

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 国内陶瓷粉体标杆企业，稳扎稳打成长显著公司是国内陶瓷粉体龙头企业，以陶瓷粉体发家，逐渐向下游延伸电子、催化和口腔医疗三大应用板块。我们认为公司成功的因素有三点：成长路径清晰：技术壁垒-品类扩张-纵向延伸；收购眼光独到：下游拓展的三大赛道空间大增速快，其中电子、医疗达到千亿市场，催化行业 50%增速；产品协同良好：专注产业链一体化，提升品牌和盈利。  电子材料：国内粉体龙头，拥抱景气上行公司 MLCC 粉体国内市占率超 80%，全球外销粉体市占率高达 40%。 MLCC 行业需求

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【中泰】泰和新材，20201016，买入报告

国内芳纶和氨纶双龙头企业。公司是国内首家氨纶生产企业，产能居国内前五位；公司是我国芳纶产业的开拓者和领军企业，产能均位居国内首位。公司产品主要应用于下游纺织服装、个体防护、电气绝缘、光缆等领域。公司现有产能为75000吨/年氨纶、7000吨/年间位芳纶和4500吨对位芳纶，公司远期产能目标为90000吨氨纶、12000吨间位氨纶和12000吨对位氨纶。公司收购民士达纸业，其拥有1500吨/年芳纶纸产能，公司产业链进一步向下游延伸。芳纶需求旺盛，公司积极扩张。公司芳纶业务产品主要是间位芳纶和对位

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【申万】健盛集团，20201019，首次覆盖买入

投资要点： “棉袜+无缝”双轮驱动铸就运动针织龙头，订单回流催化业绩拐点显现。1）联姻俏尔婷婷，龙头地位稳固。公司是中国最大、全球领先的棉袜生产商，17年收购俏尔婷婷（国内最大的无缝内衣生产商），进军无缝产业，实现强强联合。2）业绩保持稳健增长，订单内流催化业绩复苏。19年公司实现收入17.8亿元，同比增长13%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长32%。20H1由于海外疫情出口受到影响，收入同比下降12%。随着印度、斯里兰卡等地受疫情影响，订单大量向国内流入，预计公司四季度业绩快速回暖。3）海

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【兴证建筑】东珠生态：Q3业绩增长121%，业绩超预期

事件东珠生态发布2020年三季报：公司实现营业收入17.54亿元，同比增长28.06%；实现归属于上市公司母公司净利润3.49亿元，同比增长40.99%。其中，Q3实现营业收入5.47亿元，同比提升60.86%；实现归母净利润1.04亿元，同比提升121.17%。点评 2020前三季度公司实现营业总收入17.54亿元，同比增长28.06%，其中Q3实现营业收入5.47亿元，同比增长60.86%，较上半年明显加速。分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3分别实现营业收入4.13亿元、7.96亿元、5

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【国君】巴比食品，20201019，买入评级

首次覆盖，给予增持评级。中式面点连锁龙头，产能优化奠定发展基础，加盟拓展提速巩固华东优势、释放增长动力，预计2020-2022年EPS分别为0.63、0.76、0.95元，参考商业模式可比公司平均估值，给予2021年53XPE，目标价40元。　　深耕中式面点，建立连锁帝国。公司产品线为中式面点，渠道以加盟为主、直营+团餐为辅，通过标准化可复制的品牌管理体系，构建了遍布上海、江苏、浙江等省市的庞大连锁网络。公司采取单店加盟模式，截至2019年底，加盟/直营门店分别2915/16家，加盟销售占收入

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-19 11:19:44

【国海】思瑞浦，20201017，买入报告

国内信号链模拟芯片龙头,首次覆盖，给予“买入”评级。思瑞浦专注于高性能、高质量和高可靠性模拟集成电路产品研发和销售，产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。目前公司拥有超过900款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康等众多领域。我们认为公司信号链产品技术领先，受益于5G、新能源汽车等下游驱动，行业迎来快速发展期，在半导体国产替代加速大背景下，有望充分享受行业增长与份额扩张的双重红利，实现快速崛起。预计公司2020-2022年实现归母净利润分别为1.

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思瑞浦

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一路向北

2020-10-19 11:18:55

【天风】鸣志电器，20201019，买入报告

鸣志电器下游布局的领域极具发展潜力，如移动服务机器人、3D打印、5G通信等。我们认为公司的核心竞争力在于：收购整合、新兴赛道与平台化发展，但同时引申出三个问题：1）协同效应如何？2）未来是否会在细分领域深耕？3）相对其它工控企业，公司是否有竞争优势？本篇报告解答核心竞争力和三个问题、产品属性，以及公司短期、中期的增长点。核心竞争力：收购整合、新型赛道与平台化发展收购整合：公司通过收购快速引入研发、品牌资源，对国内业务体系进行调配降低生产成本，并通过公司的销售网络在欧洲、日本、中国等地推广。

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鸣志电器

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2020-10-19 11:18:01

【中信】松芝股份，20201019，买入报告

公司是国内车辆空调系统龙头，商用车和工程机械空调对三一、徐工渗透率不断提升，突破福田、陕汽配套；乘用车业务客户结构优化，拿到长安福特订单，并通过收购京滨大洋进一步突破大众和本田供应链；公司是大中型客车空调龙头， 2019 年市占率 30%以上，有望受益客车景气度回升，以及新能源热管理系统升级带来的销量增长。公司目前处于经营周期底部，业务结构持续优化，我们预测公司 2020/21/22 年 EPS 为 0.31/0.42/0.53 元，给予公司 2021 年 25 倍 PE 的估值，目标

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松芝股份

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2020-10-19 10:36:29

【开源】我爱我家，20201013，买入报告

全产业链房产服务商，存量时代龙头受益，首次覆盖给予“买入”评级　　我爱我家作为全产业链房产服务商，公司经纪业务、资管业务、新房代销业务协同发展。房地产市场未来将逐渐进入存量交易时代，市场容量将稳步提升，公司作为房地产经纪龙头将受益。预计公司2020-2022年营收分别为96、112、128亿元，同比增速分别为-14.2%、16.1%、14.6%；归母净利润5.13、8.32、9.51亿元，同比增速分别为-37.9%、62.1%、14.2%，基本每股收益0.22、0.35、0.40元，当前股价对

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我爱我家

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一路向北

2020-10-18 19:52:53

最全创业板量子通信概念股

都是创业板的

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科大国创

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2020-10-18 17:48:34

【兴业】亚玛顿，20201017，买入报告

母公司窑炉进入投产期，公司发展最大掣肘因素之一已经消除。公司深耕光伏薄玻璃细分领域多年，近年来受制于无自有原片产能导致后道加工产能利用率、毛利率双低。今年开始母公司新建窑炉陆续投产有效解决了原片供给不足问题，4月份以来持续满产，高产能利用率带来盈利能力持续提升，玻璃毛利率已从2019年的9.64%提升至2020H1的17.18%，且仍有进一步提升空间。 “十四五”开启成长周期，双玻提升带来额外增量。光伏进入成长上行期，叠加双玻组件渗透率提升，公司作为双面薄玻璃细分领域领先供应商将明显受益。产能

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亚玛顿

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2020-10-18 14:33:07

【招商】杭叉集团，20201018买入报告

叉车行业 2020 年超预期，判断行业已进入 2-3 年景气度上行周期。头部企业杭叉、合力加大销售力度，集中度明显提升。行业在后市场崛起、电动化和智能化升级、物流仓储自动化拓展趋势下将提升壁垒，龙头凭借更成熟的销售网络、更紧密的供应链合作和规模化生产，更强力的研发和新品换代，将体现出强α。叉车和物流自动化是我们长期跟踪且看好的板块，预测叉杭叉 20-22 年业绩8.0/9.9/11.5 亿，对应 PE 为为 19/16/13 倍，继续强烈推荐！叉车是弱周期的大行业，全球龙头收入超

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杭叉集团

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一路向北

2020-10-18 14:25:24

【天风】嘉诚国际，跟踪点评

坚定加仓！嘉诚国际超十万平切换在即【新产能54万平明年4月前投完】近期海外疫情再次出现反复，叠加双11促销，预计嘉诚国际新产能54万平（老产能15万平中80%已提供给阿里）中将有超出十万平在双11之前陆续投入使用，以满足跨境电商B2C出口的强劲需求，我们再次强调公司位于南沙的核心仓库产能将会在4Q2020-1Q2021年陆续交付所带来的高弹性，叠加其南沙保税港区周边独特的区位稀缺性和按票收费的计价模式，公司将直接受益于跨境电商的流量增长，预计公司跨境电商物流收入占比将会占据营收大头，2020-

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嘉诚国际

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2020-10-17 21:08:54

【中泰】若羽臣，20201015买入报告

疫情常态化加速消费场景线上转移，激烈的品牌方竞争和多元的消费需求推动代运营行业步入红利期。其中公司重点服务的母婴、美妆、保健品类增速快，国际品牌梯队需求强；品牌挖掘及策划能力强、全链路/渠道优势明显，未来有望持续受益母婴/美妆/保健线上渗透率提升，分享代运营行业红利。一、公司简介：母婴保健领域代运营龙头公司为全球领先的电商运营服务商，股权结构集中。代运营服务涵盖母婴、美妆个护、保健品等品类，目前为88家国内外知名品牌提供代运营、品牌营销、分销等服务。主要业务包括代运营（零售）、渠道分销、代

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若羽臣

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2020-10-17 21:06:46

【天风】巴比食品，20201017，买入报告

中国包子第一股，巴比食品连锁经营领跑全国公司为中式面点连锁龙头，主打品牌“巴比”。采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式。加盟拓展迅速，平均年增加300家左右，销售收入逐年攀升。股权结构集中稳定，搭建员工持股平台激发工作动力，组织架构清晰。募资用于扩产提升技术、建设直营网络、培育重点市场等。供需两端共同驱动，速冻食品行业大有可为我国速冻食品行业起步晚但规模已超千亿。对标海外，我国人均速冻食品消费量落后于发达国家，发展潜力大。从供给端看，①速冻食品产业链较为成熟；②冷链产业链不断

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巴比食品

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2020-10-17 21:05:24

【国信】国瓷材料，20201016买入报告

 国内陶瓷粉体标杆企业，稳扎稳打成长显著公司是国内陶瓷粉体龙头企业，以陶瓷粉体发家，逐渐向下游延伸电子、催化和口腔医疗三大应用板块。我们认为公司成功的因素有三点：成长路径清晰：技术壁垒-品类扩张-纵向延伸；收购眼光独到：下游拓展的三大赛道空间大增速快，其中电子、医疗达到千亿市场，催化行业 50%增速；产品协同良好：专注产业链一体化，提升品牌和盈利。  电子材料：国内粉体龙头，拥抱景气上行公司 MLCC 粉体国内市占率超 80%，全球外销粉体市占率高达 40%。 MLCC 行业需求

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国瓷材料

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2020-10-17 21:02:56

【中泰】泰和新材，20201016，买入报告

国内芳纶和氨纶双龙头企业。公司是国内首家氨纶生产企业，产能居国内前五位；公司是我国芳纶产业的开拓者和领军企业，产能均位居国内首位。公司产品主要应用于下游纺织服装、个体防护、电气绝缘、光缆等领域。公司现有产能为75000吨/年氨纶、7000吨/年间位芳纶和4500吨对位芳纶，公司远期产能目标为90000吨氨纶、12000吨间位氨纶和12000吨对位氨纶。公司收购民士达纸业，其拥有1500吨/年芳纶纸产能，公司产业链进一步向下游延伸。芳纶需求旺盛，公司积极扩张。公司芳纶业务产品主要是间位芳纶和对位

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泰和新材

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