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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2020-10-14 13:53:03

【国盛化工】棉花价格走高，继续推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】棉花价格走高，棉花替代拉动粘胶需求，继续推荐三友化工国庆节后棉花价格继续走高。目前棉花期货（3128）14025元/吨，较9月30日上涨1230元/吨，涨幅9.6%。棉价上涨主要受以下几个因素影响：1）受美国飓风影响，美国农业部10月份供需预测数据中对2020/21年度全球棉花产量调减，其中美国棉花产量环比调减1%；2）国内下游传统需求旺季，棉纱需求好转，终端服装出口逐步改善，海关总署最新数据，9月份我国纺织服装出口283.7亿美元，增长18.2%；3）皮棉成本不断提高，

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三友化工

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-14 10:44:08

【中泰】博杰股份：三季度业绩超预期

事件：10月13日，公司发布业绩预告，2020年前三季度预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长239.87%–301.63%，大超市场预期。　　2020年前三季度业绩实现大幅增长，需求复苏如期而至。　　（1）根据公告，公司2020Q1-Q3预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长2

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博杰股份

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一路向北

2020-10-14 10:43:08

[安信]山东威达：主业加速成长业绩大超预期

事件：山东威达发布业绩预告，Q3单季度归母净利润0.8~0.9亿元，同比大增140~170%。点评：业绩大幅上涨主要来自主业电动工具配件业务增长。Q2单季度公司业绩增速32%，Q3达到140~170%，继续加速。电动工具配件业务加速成长因为：1）疫情造成欧美国家人员户外活动变少，家庭DIY需求上升。2）部分竞争对手退出市场，公司市占率提升。公司的竞争对手主要是欧美一些小公司，产品品类单一、客户单一，抗风险能力较弱。公司长期服务电动工具龙头，产品品类齐全，可以一站式解决配件采购问题，市占率显著

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山东威达

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 15:42:58

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？！4000亿市值仅仅新起点。公司所处赛道好、盈利好、空间大。未来3年收入业绩增速有望持续超市场预期，持续重点推荐。顺丰控股综合物流版图搭建完成，新业务快速形成规模，力争在公司进入的每一个细分赛道做到最优。直营高效的时效网络所产生的协同效应巨大，在新进入的每一个赛道都形成碾压式的竞争优势。市场严重低估了顺丰时效网络的协同效应。顺丰专注于中高端市场，直营模式带来对物流全流程的绝对控制力；在公司“天网+地网+信息网”的物流网络下，顺丰通过覆盖时效件、经济件

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顺丰控股

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 12:51:13

【东北证券】赛意信息，20201013买入报告

赛意信息成立15年打造工业软件核心标的。赛意信息成立于2005年，创业初期为Oracle多种产品提供二次开发及实施服务，积累了丰富实施经验并拓展业务类型，2012年进入工业软件领域，已成功服务超1000家企业客户。2003-2019年公司收入/归母净利润CAGR分别为39%/25%，2019年公司净利率下降主要由于大客户下调订单价格，我们认为目前公司业绩负面因素已经消除，2020年有望迎来收入增速与净利率提升。持续自研并不断迭代，从实施厂商向软件厂商转型。赛意信息从2012年切入智能制造领域以

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赛意信息

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 11:33:37

【方正】瑞普生物，20201013买入评级

事件：公司披露2020年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润2.46-2.60亿元（同比增长70-80%），其中非经常性损益约2000万元；第三季度预计实现归母净利润1.02-1.08亿元（同比增长75-85%）。点评： 1、连续5个季度业绩高增长，单季度业绩有望创历史最佳。 2、三条线把握公司未来成长性，公司核心竞争优势愈发凸显。 3、盈利预测与评级：考虑公司业绩持续超预期，上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年实现营业收入20.89/26.43/32.11亿元（前值20.8

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瑞普生物

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-12 21:44:00

中信-佳讯飞鸿，20201012买入报告

新基建发力下轨道交通投资或加大，同时铁路专网标准有望从 GSM-R 跨越至 5G-R，5G 铁路专网的投资有望带动铁路泛调度行业进入景气周期。佳讯飞鸿是我国铁路指挥调度龙头，拥有“大、智、移、云、物”构筑的技术护城河。看好公司在未来 5G-R 标准落地后，凭借龙头市场地位，迎来全新增长周期。预计公司 2020- 2022 年净利润为 1.74/2.07/2.85 亿，对应 PE 分别为 28X/24X/17X。给予公司 2020 年 37 倍目标 PE，对应目标价 10.82 元。首次覆盖，

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佳讯飞鸿

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-12 15:48:46

国盛通信【三环集团：各项业务齐发力，电子陶瓷龙头上新台阶】

三环集团股价创新高，我们重申推荐逻辑：【稀缺电子陶瓷平台，五项产品全球市占率第一】三环集团是国内稀缺的电子陶瓷平台，光纤陶瓷插芯、陶瓷后盖、基片等产品全球市占率第一。公司依托先进的材料技术，纵向垂直一体化发展，横向研发拓展产品线，多项产品打破海外企业垄断。我们认为，公司是具备材料衍生能力的平台级企业，半个世纪研发积累在5G春风下将陆续开花。【5G+国产替代双驱动，MLCC定增大有可为】公司定向增发拟募资18.95亿投入5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目，20年底产能有望同

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三环集团

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-12 13:03:12

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会（更正）

1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗透率看，如果渗透率目标是25%，未来4年国内电动车终端

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天际股份

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一路向北

2020-10-12 12:59:20

【中金】中科曙光：计算产业链和国产化主要受益者

首次覆盖中科曙光（603019）给予跑赢行业评级，目标价53.02元，基于2021年P/E倍数45倍。中科曙光是中国领先的高端服务器生产商，具备全国产化产业链布局及国家研发经费支持，我们认为公司有望受益于服务器需求提升和产业链国产化趋势，实现超越行业的成长。　成长动力1：服务器市场有望在云资本开支回暖及技术更新迭代的双重驱动下实现快速成长。1）云资本开支拉动服务器需求提升。云计算是服务器市场增长的主要驱动因素，2Q20北美云计算市场收入同比增长34%，资本开支总和同比增长8%，我国BATJ云计

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中科曙光

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-12 12:55:19

【招商传媒】游戏大跌点评

今天游戏板块大跌，询问的人非常多，经过我们的了解，主要是几个原因：最核心的还是游戏后周期的影响，就是说，在疫情的情况下，很多老游戏表现非常好，渗透率大幅提高，但是疫情之后，由于一些新游戏没跟上，所以导致老游戏流水下滑后，衔接度不够其次，可能还是行业买量成本的提高，大家担心会增收不增利，但这个担心其实历史已经有过循环，买量成本过高，一定会导致有公司退出买量，我们预计11月和12月可能会出现拐点，我们近期会发布买量深度报告，欢迎交流；现在市场已经反应了多重担心，我们预计最晚三季报后，就是新的拐点，

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三七互娱

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一路向北

2020-10-11 15:08:02

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

当前时点我们重点看好A股标的【新日股份】,逻辑如下：专注电动两轮车20余载，稳居行业第一梯队。2017-2019年新日股份电动两轮车销量分别为136.4/164.1/169.8万辆，国内市占率处于4~6%区间，位列前五。当前公司正积极扩产，产能由2019年200万辆，拟扩充至500万辆（2022年）。

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

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新日股份

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-09 12:54:17

【国君社服刘越男】中青旅（600138）投资机会

【国君社服刘越男】领导早上好建议关注中青旅（600138）投资机会。目标价17元，目标涨幅54.5%，报告已经发到群里。核心逻辑：由于出境游与部分学生跨省游受限，周边游及高端休闲游将受益，古北水镇与乌镇将是国内最先复苏的景区。年底京沈铁路开通，从北京到古北水镇时间大幅缩短，并且缓解节假日堵车压力。濮院预计将于2021Q3开业，容客量对标乌镇西栅。估值便宜：当前股价对应2021PE仅16倍，与无扩张预期的自然景区相近。古北水镇一级市场估值85亿元，当前乌镇+古北的二级市场估值约是一级市场

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中青旅

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-08 21:08:27

【招商传媒】可选消费到必选消费的变迁_20201008

“巅峰诞生虚伪的拥护者，黄昏见证真正的信徒！”

【招商传媒顾佳】从《沉默的真相》看传媒行业可选消费到必选消费的变迁_20201008

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芒果超媒

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-08 16:47:31

“信义系”红包行情逻辑详解（国君建材鲍雁辛）20201008

信义玻璃为我们独家重推标的：5月初率先预判浮法工业的"V"型反转开启，基于行业的预判同行跟随；我们与市场研判视角的分化发生在7月份，打上“标签”的两大独家观点难以复制（正文具体阐述），而信义玻璃7月股价表现靓丽；8月中报后我们独家举办信义玻璃内地投资者反路演，公司价值逐步被市场认知，股价加速进攻。当前我们维持对信义玻璃的重点推荐，浮法驱动的业绩弹性及高盈利的稳定性仍被市场低估，且公司有望作为第一推动力驱使浮法行业加速由分散走向集中，竞争优势将愈发明显。

“信义系”红包行情逻辑详解

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一路向北

2020-10-14 13:53:03

【国盛化工】棉花价格走高，继续推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】棉花价格走高，棉花替代拉动粘胶需求，继续推荐三友化工国庆节后棉花价格继续走高。目前棉花期货（3128）14025元/吨，较9月30日上涨1230元/吨，涨幅9.6%。棉价上涨主要受以下几个因素影响：1）受美国飓风影响，美国农业部10月份供需预测数据中对2020/21年度全球棉花产量调减，其中美国棉花产量环比调减1%；2）国内下游传统需求旺季，棉纱需求好转，终端服装出口逐步改善，海关总署最新数据，9月份我国纺织服装出口283.7亿美元，增长18.2%；3）皮棉成本不断提高，

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三友化工

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【中泰】博杰股份：三季度业绩超预期

事件：10月13日，公司发布业绩预告，2020年前三季度预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长239.87%–301.63%，大超市场预期。　　2020年前三季度业绩实现大幅增长，需求复苏如期而至。　　（1）根据公告，公司2020Q1-Q3预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长2

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博杰股份

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[安信]山东威达：主业加速成长业绩大超预期

事件：山东威达发布业绩预告，Q3单季度归母净利润0.8~0.9亿元，同比大增140~170%。点评：业绩大幅上涨主要来自主业电动工具配件业务增长。Q2单季度公司业绩增速32%，Q3达到140~170%，继续加速。电动工具配件业务加速成长因为：1）疫情造成欧美国家人员户外活动变少，家庭DIY需求上升。2）部分竞争对手退出市场，公司市占率提升。公司的竞争对手主要是欧美一些小公司，产品品类单一、客户单一，抗风险能力较弱。公司长期服务电动工具龙头，产品品类齐全，可以一站式解决配件采购问题，市占率显著

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山东威达

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【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？！4000亿市值仅仅新起点。公司所处赛道好、盈利好、空间大。未来3年收入业绩增速有望持续超市场预期，持续重点推荐。顺丰控股综合物流版图搭建完成，新业务快速形成规模，力争在公司进入的每一个细分赛道做到最优。直营高效的时效网络所产生的协同效应巨大，在新进入的每一个赛道都形成碾压式的竞争优势。市场严重低估了顺丰时效网络的协同效应。顺丰专注于中高端市场，直营模式带来对物流全流程的绝对控制力；在公司“天网+地网+信息网”的物流网络下，顺丰通过覆盖时效件、经济件

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【东北证券】赛意信息，20201013买入报告

赛意信息成立15年打造工业软件核心标的。赛意信息成立于2005年，创业初期为Oracle多种产品提供二次开发及实施服务，积累了丰富实施经验并拓展业务类型，2012年进入工业软件领域，已成功服务超1000家企业客户。2003-2019年公司收入/归母净利润CAGR分别为39%/25%，2019年公司净利率下降主要由于大客户下调订单价格，我们认为目前公司业绩负面因素已经消除，2020年有望迎来收入增速与净利率提升。持续自研并不断迭代，从实施厂商向软件厂商转型。赛意信息从2012年切入智能制造领域以

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【方正】瑞普生物，20201013买入评级

事件：公司披露2020年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润2.46-2.60亿元（同比增长70-80%），其中非经常性损益约2000万元；第三季度预计实现归母净利润1.02-1.08亿元（同比增长75-85%）。点评： 1、连续5个季度业绩高增长，单季度业绩有望创历史最佳。 2、三条线把握公司未来成长性，公司核心竞争优势愈发凸显。 3、盈利预测与评级：考虑公司业绩持续超预期，上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年实现营业收入20.89/26.43/32.11亿元（前值20.8

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中信-佳讯飞鸿，20201012买入报告

新基建发力下轨道交通投资或加大，同时铁路专网标准有望从 GSM-R 跨越至 5G-R，5G 铁路专网的投资有望带动铁路泛调度行业进入景气周期。佳讯飞鸿是我国铁路指挥调度龙头，拥有“大、智、移、云、物”构筑的技术护城河。看好公司在未来 5G-R 标准落地后，凭借龙头市场地位，迎来全新增长周期。预计公司 2020- 2022 年净利润为 1.74/2.07/2.85 亿，对应 PE 分别为 28X/24X/17X。给予公司 2020 年 37 倍目标 PE，对应目标价 10.82 元。首次覆盖，

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国盛通信【三环集团：各项业务齐发力，电子陶瓷龙头上新台阶】

三环集团股价创新高，我们重申推荐逻辑：【稀缺电子陶瓷平台，五项产品全球市占率第一】三环集团是国内稀缺的电子陶瓷平台，光纤陶瓷插芯、陶瓷后盖、基片等产品全球市占率第一。公司依托先进的材料技术，纵向垂直一体化发展，横向研发拓展产品线，多项产品打破海外企业垄断。我们认为，公司是具备材料衍生能力的平台级企业，半个世纪研发积累在5G春风下将陆续开花。【5G+国产替代双驱动，MLCC定增大有可为】公司定向增发拟募资18.95亿投入5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目，20年底产能有望同

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【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会（更正）

1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗透率看，如果渗透率目标是25%，未来4年国内电动车终端

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【中金】中科曙光：计算产业链和国产化主要受益者

首次覆盖中科曙光（603019）给予跑赢行业评级，目标价53.02元，基于2021年P/E倍数45倍。中科曙光是中国领先的高端服务器生产商，具备全国产化产业链布局及国家研发经费支持，我们认为公司有望受益于服务器需求提升和产业链国产化趋势，实现超越行业的成长。　成长动力1：服务器市场有望在云资本开支回暖及技术更新迭代的双重驱动下实现快速成长。1）云资本开支拉动服务器需求提升。云计算是服务器市场增长的主要驱动因素，2Q20北美云计算市场收入同比增长34%，资本开支总和同比增长8%，我国BATJ云计

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今天游戏板块大跌，询问的人非常多，经过我们的了解，主要是几个原因：最核心的还是游戏后周期的影响，就是说，在疫情的情况下，很多老游戏表现非常好，渗透率大幅提高，但是疫情之后，由于一些新游戏没跟上，所以导致老游戏流水下滑后，衔接度不够其次，可能还是行业买量成本的提高，大家担心会增收不增利，但这个担心其实历史已经有过循环，买量成本过高，一定会导致有公司退出买量，我们预计11月和12月可能会出现拐点，我们近期会发布买量深度报告，欢迎交流；现在市场已经反应了多重担心，我们预计最晚三季报后，就是新的拐点，

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【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

当前时点我们重点看好A股标的【新日股份】,逻辑如下：专注电动两轮车20余载，稳居行业第一梯队。2017-2019年新日股份电动两轮车销量分别为136.4/164.1/169.8万辆，国内市占率处于4~6%区间，位列前五。当前公司正积极扩产，产能由2019年200万辆，拟扩充至500万辆（2022年）。

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

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【国君社服刘越男】中青旅（600138）投资机会

【国君社服刘越男】领导早上好建议关注中青旅（600138）投资机会。目标价17元，目标涨幅54.5%，报告已经发到群里。核心逻辑：由于出境游与部分学生跨省游受限，周边游及高端休闲游将受益，古北水镇与乌镇将是国内最先复苏的景区。年底京沈铁路开通，从北京到古北水镇时间大幅缩短，并且缓解节假日堵车压力。濮院预计将于2021Q3开业，容客量对标乌镇西栅。估值便宜：当前股价对应2021PE仅16倍，与无扩张预期的自然景区相近。古北水镇一级市场估值85亿元，当前乌镇+古北的二级市场估值约是一级市场

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【招商传媒顾佳】从《沉默的真相》看传媒行业可选消费到必选消费的变迁_20201008

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“信义系”红包行情逻辑详解（国君建材鲍雁辛）20201008

信义玻璃为我们独家重推标的：5月初率先预判浮法工业的"V"型反转开启，基于行业的预判同行跟随；我们与市场研判视角的分化发生在7月份，打上“标签”的两大独家观点难以复制（正文具体阐述），而信义玻璃7月股价表现靓丽；8月中报后我们独家举办信义玻璃内地投资者反路演，公司价值逐步被市场认知，股价加速进攻。当前我们维持对信义玻璃的重点推荐，浮法驱动的业绩弹性及高盈利的稳定性仍被市场低估，且公司有望作为第一推动力驱使浮法行业加速由分散走向集中，竞争优势将愈发明显。

“信义系”红包行情逻辑详解

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【国盛化工】棉花价格走高，继续推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】棉花价格走高，棉花替代拉动粘胶需求，继续推荐三友化工国庆节后棉花价格继续走高。目前棉花期货（3128）14025元/吨，较9月30日上涨1230元/吨，涨幅9.6%。棉价上涨主要受以下几个因素影响：1）受美国飓风影响，美国农业部10月份供需预测数据中对2020/21年度全球棉花产量调减，其中美国棉花产量环比调减1%；2）国内下游传统需求旺季，棉纱需求好转，终端服装出口逐步改善，海关总署最新数据，9月份我国纺织服装出口283.7亿美元，增长18.2%；3）皮棉成本不断提高，

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【中泰】博杰股份：三季度业绩超预期

事件：10月13日，公司发布业绩预告，2020年前三季度预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长239.87%–301.63%，大超市场预期。　　2020年前三季度业绩实现大幅增长，需求复苏如期而至。　　（1）根据公告，公司2020Q1-Q3预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长2

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博杰股份

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-14 10:43:08

[安信]山东威达：主业加速成长业绩大超预期

事件：山东威达发布业绩预告，Q3单季度归母净利润0.8~0.9亿元，同比大增140~170%。点评：业绩大幅上涨主要来自主业电动工具配件业务增长。Q2单季度公司业绩增速32%，Q3达到140~170%，继续加速。电动工具配件业务加速成长因为：1）疫情造成欧美国家人员户外活动变少，家庭DIY需求上升。2）部分竞争对手退出市场，公司市占率提升。公司的竞争对手主要是欧美一些小公司，产品品类单一、客户单一，抗风险能力较弱。公司长期服务电动工具龙头，产品品类齐全，可以一站式解决配件采购问题，市占率显著

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山东威达

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 15:42:58

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？！4000亿市值仅仅新起点。公司所处赛道好、盈利好、空间大。未来3年收入业绩增速有望持续超市场预期，持续重点推荐。顺丰控股综合物流版图搭建完成，新业务快速形成规模，力争在公司进入的每一个细分赛道做到最优。直营高效的时效网络所产生的协同效应巨大，在新进入的每一个赛道都形成碾压式的竞争优势。市场严重低估了顺丰时效网络的协同效应。顺丰专注于中高端市场，直营模式带来对物流全流程的绝对控制力；在公司“天网+地网+信息网”的物流网络下，顺丰通过覆盖时效件、经济件

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顺丰控股

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 12:51:13

【东北证券】赛意信息，20201013买入报告

赛意信息成立15年打造工业软件核心标的。赛意信息成立于2005年，创业初期为Oracle多种产品提供二次开发及实施服务，积累了丰富实施经验并拓展业务类型，2012年进入工业软件领域，已成功服务超1000家企业客户。2003-2019年公司收入/归母净利润CAGR分别为39%/25%，2019年公司净利率下降主要由于大客户下调订单价格，我们认为目前公司业绩负面因素已经消除，2020年有望迎来收入增速与净利率提升。持续自研并不断迭代，从实施厂商向软件厂商转型。赛意信息从2012年切入智能制造领域以

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赛意信息

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 11:33:37

【方正】瑞普生物，20201013买入评级

事件：公司披露2020年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润2.46-2.60亿元（同比增长70-80%），其中非经常性损益约2000万元；第三季度预计实现归母净利润1.02-1.08亿元（同比增长75-85%）。点评： 1、连续5个季度业绩高增长，单季度业绩有望创历史最佳。 2、三条线把握公司未来成长性，公司核心竞争优势愈发凸显。 3、盈利预测与评级：考虑公司业绩持续超预期，上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年实现营业收入20.89/26.43/32.11亿元（前值20.8

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瑞普生物

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-12 21:44:00

中信-佳讯飞鸿，20201012买入报告

新基建发力下轨道交通投资或加大，同时铁路专网标准有望从 GSM-R 跨越至 5G-R，5G 铁路专网的投资有望带动铁路泛调度行业进入景气周期。佳讯飞鸿是我国铁路指挥调度龙头，拥有“大、智、移、云、物”构筑的技术护城河。看好公司在未来 5G-R 标准落地后，凭借龙头市场地位，迎来全新增长周期。预计公司 2020- 2022 年净利润为 1.74/2.07/2.85 亿，对应 PE 分别为 28X/24X/17X。给予公司 2020 年 37 倍目标 PE，对应目标价 10.82 元。首次覆盖，

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佳讯飞鸿

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-12 15:48:46

国盛通信【三环集团：各项业务齐发力，电子陶瓷龙头上新台阶】

三环集团股价创新高，我们重申推荐逻辑：【稀缺电子陶瓷平台，五项产品全球市占率第一】三环集团是国内稀缺的电子陶瓷平台，光纤陶瓷插芯、陶瓷后盖、基片等产品全球市占率第一。公司依托先进的材料技术，纵向垂直一体化发展，横向研发拓展产品线，多项产品打破海外企业垄断。我们认为，公司是具备材料衍生能力的平台级企业，半个世纪研发积累在5G春风下将陆续开花。【5G+国产替代双驱动，MLCC定增大有可为】公司定向增发拟募资18.95亿投入5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目，20年底产能有望同

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三环集团

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一路向北

2020-10-12 13:03:12

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会（更正）

1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗透率看，如果渗透率目标是25%，未来4年国内电动车终端

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一路向北

2020-10-12 12:59:20

【中金】中科曙光：计算产业链和国产化主要受益者

首次覆盖中科曙光（603019）给予跑赢行业评级，目标价53.02元，基于2021年P/E倍数45倍。中科曙光是中国领先的高端服务器生产商，具备全国产化产业链布局及国家研发经费支持，我们认为公司有望受益于服务器需求提升和产业链国产化趋势，实现超越行业的成长。　成长动力1：服务器市场有望在云资本开支回暖及技术更新迭代的双重驱动下实现快速成长。1）云资本开支拉动服务器需求提升。云计算是服务器市场增长的主要驱动因素，2Q20北美云计算市场收入同比增长34%，资本开支总和同比增长8%，我国BATJ云计

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中科曙光

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一路向北

2020-10-12 12:55:19

【招商传媒】游戏大跌点评

今天游戏板块大跌，询问的人非常多，经过我们的了解，主要是几个原因：最核心的还是游戏后周期的影响，就是说，在疫情的情况下，很多老游戏表现非常好，渗透率大幅提高，但是疫情之后，由于一些新游戏没跟上，所以导致老游戏流水下滑后，衔接度不够其次，可能还是行业买量成本的提高，大家担心会增收不增利，但这个担心其实历史已经有过循环，买量成本过高，一定会导致有公司退出买量，我们预计11月和12月可能会出现拐点，我们近期会发布买量深度报告，欢迎交流；现在市场已经反应了多重担心，我们预计最晚三季报后，就是新的拐点，

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三七互娱

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一路向北

2020-10-11 15:08:02

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

当前时点我们重点看好A股标的【新日股份】,逻辑如下：专注电动两轮车20余载，稳居行业第一梯队。2017-2019年新日股份电动两轮车销量分别为136.4/164.1/169.8万辆，国内市占率处于4~6%区间，位列前五。当前公司正积极扩产，产能由2019年200万辆，拟扩充至500万辆（2022年）。

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

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新日股份

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【国君社服刘越男】中青旅（600138）投资机会

【国君社服刘越男】领导早上好建议关注中青旅（600138）投资机会。目标价17元，目标涨幅54.5%，报告已经发到群里。核心逻辑：由于出境游与部分学生跨省游受限，周边游及高端休闲游将受益，古北水镇与乌镇将是国内最先复苏的景区。年底京沈铁路开通，从北京到古北水镇时间大幅缩短，并且缓解节假日堵车压力。濮院预计将于2021Q3开业，容客量对标乌镇西栅。估值便宜：当前股价对应2021PE仅16倍，与无扩张预期的自然景区相近。古北水镇一级市场估值85亿元，当前乌镇+古北的二级市场估值约是一级市场

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一路向北

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【招商传媒】可选消费到必选消费的变迁_20201008

“巅峰诞生虚伪的拥护者，黄昏见证真正的信徒！”

【招商传媒顾佳】从《沉默的真相》看传媒行业可选消费到必选消费的变迁_20201008

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芒果超媒

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-08 16:47:31

“信义系”红包行情逻辑详解（国君建材鲍雁辛）20201008

信义玻璃为我们独家重推标的：5月初率先预判浮法工业的"V"型反转开启，基于行业的预判同行跟随；我们与市场研判视角的分化发生在7月份，打上“标签”的两大独家观点难以复制（正文具体阐述），而信义玻璃7月股价表现靓丽；8月中报后我们独家举办信义玻璃内地投资者反路演，公司价值逐步被市场认知，股价加速进攻。当前我们维持对信义玻璃的重点推荐，浮法驱动的业绩弹性及高盈利的稳定性仍被市场低估，且公司有望作为第一推动力驱使浮法行业加速由分散走向集中，竞争优势将愈发明显。

“信义系”红包行情逻辑详解

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一路向北

2020-10-14 13:53:03

【国盛化工】棉花价格走高，继续推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】棉花价格走高，棉花替代拉动粘胶需求，继续推荐三友化工国庆节后棉花价格继续走高。目前棉花期货（3128）14025元/吨，较9月30日上涨1230元/吨，涨幅9.6%。棉价上涨主要受以下几个因素影响：1）受美国飓风影响，美国农业部10月份供需预测数据中对2020/21年度全球棉花产量调减，其中美国棉花产量环比调减1%；2）国内下游传统需求旺季，棉纱需求好转，终端服装出口逐步改善，海关总署最新数据，9月份我国纺织服装出口283.7亿美元，增长18.2%；3）皮棉成本不断提高，

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三友化工

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2020-10-14 10:44:08

【中泰】博杰股份：三季度业绩超预期

事件：10月13日，公司发布业绩预告，2020年前三季度预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长239.87%–301.63%，大超市场预期。　　2020年前三季度业绩实现大幅增长，需求复苏如期而至。　　（1）根据公告，公司2020Q1-Q3预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长2

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博杰股份

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2020-10-14 10:43:08

[安信]山东威达：主业加速成长业绩大超预期

事件：山东威达发布业绩预告，Q3单季度归母净利润0.8~0.9亿元，同比大增140~170%。点评：业绩大幅上涨主要来自主业电动工具配件业务增长。Q2单季度公司业绩增速32%，Q3达到140~170%，继续加速。电动工具配件业务加速成长因为：1）疫情造成欧美国家人员户外活动变少，家庭DIY需求上升。2）部分竞争对手退出市场，公司市占率提升。公司的竞争对手主要是欧美一些小公司，产品品类单一、客户单一，抗风险能力较弱。公司长期服务电动工具龙头，产品品类齐全，可以一站式解决配件采购问题，市占率显著

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山东威达

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2020-10-13 15:42:58

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？！4000亿市值仅仅新起点。公司所处赛道好、盈利好、空间大。未来3年收入业绩增速有望持续超市场预期，持续重点推荐。顺丰控股综合物流版图搭建完成，新业务快速形成规模，力争在公司进入的每一个细分赛道做到最优。直营高效的时效网络所产生的协同效应巨大，在新进入的每一个赛道都形成碾压式的竞争优势。市场严重低估了顺丰时效网络的协同效应。顺丰专注于中高端市场，直营模式带来对物流全流程的绝对控制力；在公司“天网+地网+信息网”的物流网络下，顺丰通过覆盖时效件、经济件

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【东北证券】赛意信息，20201013买入报告

赛意信息成立15年打造工业软件核心标的。赛意信息成立于2005年，创业初期为Oracle多种产品提供二次开发及实施服务，积累了丰富实施经验并拓展业务类型，2012年进入工业软件领域，已成功服务超1000家企业客户。2003-2019年公司收入/归母净利润CAGR分别为39%/25%，2019年公司净利率下降主要由于大客户下调订单价格，我们认为目前公司业绩负面因素已经消除，2020年有望迎来收入增速与净利率提升。持续自研并不断迭代，从实施厂商向软件厂商转型。赛意信息从2012年切入智能制造领域以

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【方正】瑞普生物，20201013买入评级

事件：公司披露2020年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润2.46-2.60亿元（同比增长70-80%），其中非经常性损益约2000万元；第三季度预计实现归母净利润1.02-1.08亿元（同比增长75-85%）。点评： 1、连续5个季度业绩高增长，单季度业绩有望创历史最佳。 2、三条线把握公司未来成长性，公司核心竞争优势愈发凸显。 3、盈利预测与评级：考虑公司业绩持续超预期，上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年实现营业收入20.89/26.43/32.11亿元（前值20.8

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中信-佳讯飞鸿，20201012买入报告

新基建发力下轨道交通投资或加大，同时铁路专网标准有望从 GSM-R 跨越至 5G-R，5G 铁路专网的投资有望带动铁路泛调度行业进入景气周期。佳讯飞鸿是我国铁路指挥调度龙头，拥有“大、智、移、云、物”构筑的技术护城河。看好公司在未来 5G-R 标准落地后，凭借龙头市场地位，迎来全新增长周期。预计公司 2020- 2022 年净利润为 1.74/2.07/2.85 亿，对应 PE 分别为 28X/24X/17X。给予公司 2020 年 37 倍目标 PE，对应目标价 10.82 元。首次覆盖，

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佳讯飞鸿

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国盛通信【三环集团：各项业务齐发力，电子陶瓷龙头上新台阶】

三环集团股价创新高，我们重申推荐逻辑：【稀缺电子陶瓷平台，五项产品全球市占率第一】三环集团是国内稀缺的电子陶瓷平台，光纤陶瓷插芯、陶瓷后盖、基片等产品全球市占率第一。公司依托先进的材料技术，纵向垂直一体化发展，横向研发拓展产品线，多项产品打破海外企业垄断。我们认为，公司是具备材料衍生能力的平台级企业，半个世纪研发积累在5G春风下将陆续开花。【5G+国产替代双驱动，MLCC定增大有可为】公司定向增发拟募资18.95亿投入5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目，20年底产能有望同

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【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会（更正）

1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗透率看，如果渗透率目标是25%，未来4年国内电动车终端

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【中金】中科曙光：计算产业链和国产化主要受益者

首次覆盖中科曙光（603019）给予跑赢行业评级，目标价53.02元，基于2021年P/E倍数45倍。中科曙光是中国领先的高端服务器生产商，具备全国产化产业链布局及国家研发经费支持，我们认为公司有望受益于服务器需求提升和产业链国产化趋势，实现超越行业的成长。　成长动力1：服务器市场有望在云资本开支回暖及技术更新迭代的双重驱动下实现快速成长。1）云资本开支拉动服务器需求提升。云计算是服务器市场增长的主要驱动因素，2Q20北美云计算市场收入同比增长34%，资本开支总和同比增长8%，我国BATJ云计

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【招商传媒】游戏大跌点评

今天游戏板块大跌，询问的人非常多，经过我们的了解，主要是几个原因：最核心的还是游戏后周期的影响，就是说，在疫情的情况下，很多老游戏表现非常好，渗透率大幅提高，但是疫情之后，由于一些新游戏没跟上，所以导致老游戏流水下滑后，衔接度不够其次，可能还是行业买量成本的提高，大家担心会增收不增利，但这个担心其实历史已经有过循环，买量成本过高，一定会导致有公司退出买量，我们预计11月和12月可能会出现拐点，我们近期会发布买量深度报告，欢迎交流；现在市场已经反应了多重担心，我们预计最晚三季报后，就是新的拐点，

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【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

当前时点我们重点看好A股标的【新日股份】,逻辑如下：专注电动两轮车20余载，稳居行业第一梯队。2017-2019年新日股份电动两轮车销量分别为136.4/164.1/169.8万辆，国内市占率处于4~6%区间，位列前五。当前公司正积极扩产，产能由2019年200万辆，拟扩充至500万辆（2022年）。

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

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【国君社服刘越男】中青旅（600138）投资机会

【国君社服刘越男】领导早上好建议关注中青旅（600138）投资机会。目标价17元，目标涨幅54.5%，报告已经发到群里。核心逻辑：由于出境游与部分学生跨省游受限，周边游及高端休闲游将受益，古北水镇与乌镇将是国内最先复苏的景区。年底京沈铁路开通，从北京到古北水镇时间大幅缩短，并且缓解节假日堵车压力。濮院预计将于2021Q3开业，容客量对标乌镇西栅。估值便宜：当前股价对应2021PE仅16倍，与无扩张预期的自然景区相近。古北水镇一级市场估值85亿元，当前乌镇+古北的二级市场估值约是一级市场

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“信义系”红包行情逻辑详解（国君建材鲍雁辛）20201008

信义玻璃为我们独家重推标的：5月初率先预判浮法工业的"V"型反转开启，基于行业的预判同行跟随；我们与市场研判视角的分化发生在7月份，打上“标签”的两大独家观点难以复制（正文具体阐述），而信义玻璃7月股价表现靓丽；8月中报后我们独家举办信义玻璃内地投资者反路演，公司价值逐步被市场认知，股价加速进攻。当前我们维持对信义玻璃的重点推荐，浮法驱动的业绩弹性及高盈利的稳定性仍被市场低估，且公司有望作为第一推动力驱使浮法行业加速由分散走向集中，竞争优势将愈发明显。

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【国盛化工】棉花价格走高，继续推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】棉花价格走高，棉花替代拉动粘胶需求，继续推荐三友化工国庆节后棉花价格继续走高。目前棉花期货（3128）14025元/吨，较9月30日上涨1230元/吨，涨幅9.6%。棉价上涨主要受以下几个因素影响：1）受美国飓风影响，美国农业部10月份供需预测数据中对2020/21年度全球棉花产量调减，其中美国棉花产量环比调减1%；2）国内下游传统需求旺季，棉纱需求好转，终端服装出口逐步改善，海关总署最新数据，9月份我国纺织服装出口283.7亿美元，增长18.2%；3）皮棉成本不断提高，

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事件：10月13日，公司发布业绩预告，2020年前三季度预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长239.87%–301.63%，大超市场预期。　　2020年前三季度业绩实现大幅增长，需求复苏如期而至。　　（1）根据公告，公司2020Q1-Q3预计实现归母净利润2.87-3.23亿元，同比增长116.01%–143.68%，其中，单三季度预计实现归母净利润2.02-2.39亿元，同比增长2

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2020-10-14 10:43:08

[安信]山东威达：主业加速成长业绩大超预期

事件：山东威达发布业绩预告，Q3单季度归母净利润0.8~0.9亿元，同比大增140~170%。点评：业绩大幅上涨主要来自主业电动工具配件业务增长。Q2单季度公司业绩增速32%，Q3达到140~170%，继续加速。电动工具配件业务加速成长因为：1）疫情造成欧美国家人员户外活动变少，家庭DIY需求上升。2）部分竞争对手退出市场，公司市占率提升。公司的竞争对手主要是欧美一些小公司，产品品类单一、客户单一，抗风险能力较弱。公司长期服务电动工具龙头，产品品类齐全，可以一站式解决配件采购问题，市占率显著

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山东威达

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听风的韭菜

一路向北

2020-10-13 15:42:58

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？

【招商交运】顺丰控股：市值新高之后怎么看？！4000亿市值仅仅新起点。公司所处赛道好、盈利好、空间大。未来3年收入业绩增速有望持续超市场预期，持续重点推荐。顺丰控股综合物流版图搭建完成，新业务快速形成规模，力争在公司进入的每一个细分赛道做到最优。直营高效的时效网络所产生的协同效应巨大，在新进入的每一个赛道都形成碾压式的竞争优势。市场严重低估了顺丰时效网络的协同效应。顺丰专注于中高端市场，直营模式带来对物流全流程的绝对控制力；在公司“天网+地网+信息网”的物流网络下，顺丰通过覆盖时效件、经济件

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顺丰控股

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一路向北

2020-10-13 12:51:13

【东北证券】赛意信息，20201013买入报告

赛意信息成立15年打造工业软件核心标的。赛意信息成立于2005年，创业初期为Oracle多种产品提供二次开发及实施服务，积累了丰富实施经验并拓展业务类型，2012年进入工业软件领域，已成功服务超1000家企业客户。2003-2019年公司收入/归母净利润CAGR分别为39%/25%，2019年公司净利率下降主要由于大客户下调订单价格，我们认为目前公司业绩负面因素已经消除，2020年有望迎来收入增速与净利率提升。持续自研并不断迭代，从实施厂商向软件厂商转型。赛意信息从2012年切入智能制造领域以

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赛意信息

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一路向北

2020-10-13 11:33:37

【方正】瑞普生物，20201013买入评级

事件：公司披露2020年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润2.46-2.60亿元（同比增长70-80%），其中非经常性损益约2000万元；第三季度预计实现归母净利润1.02-1.08亿元（同比增长75-85%）。点评： 1、连续5个季度业绩高增长，单季度业绩有望创历史最佳。 2、三条线把握公司未来成长性，公司核心竞争优势愈发凸显。 3、盈利预测与评级：考虑公司业绩持续超预期，上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年实现营业收入20.89/26.43/32.11亿元（前值20.8

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瑞普生物

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一路向北

2020-10-12 21:44:00

中信-佳讯飞鸿，20201012买入报告

新基建发力下轨道交通投资或加大，同时铁路专网标准有望从 GSM-R 跨越至 5G-R，5G 铁路专网的投资有望带动铁路泛调度行业进入景气周期。佳讯飞鸿是我国铁路指挥调度龙头，拥有“大、智、移、云、物”构筑的技术护城河。看好公司在未来 5G-R 标准落地后，凭借龙头市场地位，迎来全新增长周期。预计公司 2020- 2022 年净利润为 1.74/2.07/2.85 亿，对应 PE 分别为 28X/24X/17X。给予公司 2020 年 37 倍目标 PE，对应目标价 10.82 元。首次覆盖，

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佳讯飞鸿

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一路向北

2020-10-12 15:48:46

国盛通信【三环集团：各项业务齐发力，电子陶瓷龙头上新台阶】

三环集团股价创新高，我们重申推荐逻辑：【稀缺电子陶瓷平台，五项产品全球市占率第一】三环集团是国内稀缺的电子陶瓷平台，光纤陶瓷插芯、陶瓷后盖、基片等产品全球市占率第一。公司依托先进的材料技术，纵向垂直一体化发展，横向研发拓展产品线，多项产品打破海外企业垄断。我们认为，公司是具备材料衍生能力的平台级企业，半个世纪研发积累在5G春风下将陆续开花。【5G+国产替代双驱动，MLCC定增大有可为】公司定向增发拟募资18.95亿投入5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目，20年底产能有望同

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三环集团

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一路向北

2020-10-12 13:03:12

【招商电新】国常会通过电动车规划，重视电动车中游机会（更正）

1、国常会通过电动车规划国常会周五通过《新能源车产业发展规划》，本规划为2019年12月征求意见稿的正式版。2019征求意见稿目标是2025年新能源车销量占比达到25%，正式版没有具体的目标，产业界观点是因近几年没有增长25%有难度建议调整为20%，或者先不给具体目标但按20%做操作指引。正式版规划这次明确2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车80%使用新能源车。目前国内新能源车渗透率仅5%左右，从渗透率看，如果渗透率目标是25%，未来4年国内电动车终端

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天际股份

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2020-10-12 12:59:20

【中金】中科曙光：计算产业链和国产化主要受益者

首次覆盖中科曙光（603019）给予跑赢行业评级，目标价53.02元，基于2021年P/E倍数45倍。中科曙光是中国领先的高端服务器生产商，具备全国产化产业链布局及国家研发经费支持，我们认为公司有望受益于服务器需求提升和产业链国产化趋势，实现超越行业的成长。　成长动力1：服务器市场有望在云资本开支回暖及技术更新迭代的双重驱动下实现快速成长。1）云资本开支拉动服务器需求提升。云计算是服务器市场增长的主要驱动因素，2Q20北美云计算市场收入同比增长34%，资本开支总和同比增长8%，我国BATJ云计

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中科曙光

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2020-10-12 12:55:19

【招商传媒】游戏大跌点评

今天游戏板块大跌，询问的人非常多，经过我们的了解，主要是几个原因：最核心的还是游戏后周期的影响，就是说，在疫情的情况下，很多老游戏表现非常好，渗透率大幅提高，但是疫情之后，由于一些新游戏没跟上，所以导致老游戏流水下滑后，衔接度不够其次，可能还是行业买量成本的提高，大家担心会增收不增利，但这个担心其实历史已经有过循环，买量成本过高，一定会导致有公司退出买量，我们预计11月和12月可能会出现拐点，我们近期会发布买量深度报告，欢迎交流；现在市场已经反应了多重担心，我们预计最晚三季报后，就是新的拐点，

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三七互娱

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一路向北

2020-10-11 15:08:02

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

当前时点我们重点看好A股标的【新日股份】,逻辑如下：专注电动两轮车20余载，稳居行业第一梯队。2017-2019年新日股份电动两轮车销量分别为136.4/164.1/169.8万辆，国内市占率处于4~6%区间，位列前五。当前公司正积极扩产，产能由2019年200万辆，拟扩充至500万辆（2022年）。

【国盛电新|汽车】电动两轮车产量持续高增，重点看好新日股份

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新日股份

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一路向北

2020-10-09 12:54:17

【国君社服刘越男】中青旅（600138）投资机会

【国君社服刘越男】领导早上好建议关注中青旅（600138）投资机会。目标价17元，目标涨幅54.5%，报告已经发到群里。核心逻辑：由于出境游与部分学生跨省游受限，周边游及高端休闲游将受益，古北水镇与乌镇将是国内最先复苏的景区。年底京沈铁路开通，从北京到古北水镇时间大幅缩短，并且缓解节假日堵车压力。濮院预计将于2021Q3开业，容客量对标乌镇西栅。估值便宜：当前股价对应2021PE仅16倍，与无扩张预期的自然景区相近。古北水镇一级市场估值85亿元，当前乌镇+古北的二级市场估值约是一级市场

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中青旅

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一路向北

2020-10-08 21:08:27

【招商传媒】可选消费到必选消费的变迁_20201008

“巅峰诞生虚伪的拥护者，黄昏见证真正的信徒！”

【招商传媒顾佳】从《沉默的真相》看传媒行业可选消费到必选消费的变迁_20201008

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芒果超媒

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一路向北

2020-10-08 16:47:31

“信义系”红包行情逻辑详解（国君建材鲍雁辛）20201008

信义玻璃为我们独家重推标的：5月初率先预判浮法工业的"V"型反转开启，基于行业的预判同行跟随；我们与市场研判视角的分化发生在7月份，打上“标签”的两大独家观点难以复制（正文具体阐述），而信义玻璃7月股价表现靓丽；8月中报后我们独家举办信义玻璃内地投资者反路演，公司价值逐步被市场认知，股价加速进攻。当前我们维持对信义玻璃的重点推荐，浮法驱动的业绩弹性及高盈利的稳定性仍被市场低估，且公司有望作为第一推动力驱使浮法行业加速由分散走向集中，竞争优势将愈发明显。

“信义系”红包行情逻辑详解

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福莱特

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