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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-27 10:03:35

【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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中新集团
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苏州高新

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-24 15:23:22

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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康为世纪

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7.67
听风的韭菜

一路向北

2023-02-23 09:48:06

[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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海翔药业

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-22 20:07:10

【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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博汇股份

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-21 14:26:38

【国联】新瀚新材：基于核心傅克反应的芳香酮类化学品龙头

投资要点：十三五期间，由于较严的化工行业综合整治，公司DFBP、HAP等核心产品行业供给扩张受限，而需求侧PEEK和化妆品市场需求的持续增长，令公司产能逐渐捉襟见肘；上市后，公司募投了8000吨产能现即将投产，在解决行业供给紧张的同时，使公司产能规模得到成倍扩张。公司基本情况公司深耕芳香族酮类精细化学品十余年，在核心傅克反应领域有较强的技术积累，主要产品为DFBP、HAP以及光引发剂，均取得了较为突出的市场领先地位，并拥有一定的技术及工艺壁垒。公司现有产能合计4200吨，另有8000吨募投

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新瀚新材

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-21 11:09:06

【中泰策略】如何理解市场今日大涨？

1.今日市场权重股大涨，源于市场预期信贷内生动能强劲，故而演绎强复苏需求。然而，我们反而预计，2月信贷数据大概率低于预期，较1月环比将出现一定程度的下降。 2.我们此前强调，与金融市场通常认知正好相反，回顾18年以来的历史，每次金融数据大超预期（社融、M2同比），特别是新增信贷数据，几乎完美对应了指数的阶段性高点，如：19年3月底，21年2月底，22年6月底等，更多的呈现“兑现信号”而非“启动信号”，事后的投资与经济的表现亦证明市场的演绎有正确性。造成这种认知差异的根本原因在于，与18年之前相

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-20 16:23:54

【招商】科蓝软件：深耕银行IT守正出奇，乘政策东风享信创红利

银行IT支出在银行数字化转型的浪潮下，叠加金融信创和数字货币的强催化效应，呈现高度景气。公司作为银行IT整体解决方案领军厂商，营收增速有望超行业。公司凭借原生分布式数据库产品SUNDB切入规模达百亿级的数据库信创赛道，营收高增订单充沛，有望打造第二成长曲线，切换估值赛道。银行IT赛道景气度提升。随着下游银行数字化转型、金融信创和数字货币全面深入推进，银行IT支出将在未来3-5年维持高度景气，增速有望维持在15%-20%水平。疫情防控宽松，外部环境改善，宏观经济整体复苏，IT厂商生产和交付障碍逐

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科蓝软件

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-20 12:45:15

【国海医药】当前时点中医药行业逻辑进一步确认、业绩确定性增强，我们认为行业整体已再到买点!

具体建议优选四大方向:1、安牛产业链(首选健民集团、同仁堂)﹔2、国企改革(首选达仁堂、太极集团) ; 3、中药创新药(首选康缘药业);4、中药OTC(首选华润三九)。【中药行业长期逻辑回顾: "政策-行业-企业"串联变化展现重大拐点】一、19年前国家系列政策某种程度限制中医药发展，19年下半年起国家政策大幅转变为"鼓励中医药传承创新发展";二、中药行业收入增速拐点于2021年初现，2020年及之前，医院市场中药占所有药品比例持续下降，2021年起占比首次拐点向上;三、企业层面，行业内众多公司

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同仁堂

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-17 14:08:53

【国盛】海亮股份：铜管龙头延伸布局高附加值铜箔业务，打开成长新空间

核心看点：1）公司聚焦铜加工业务30余年，铜管产量全球市占率17.4%，规模化和全球化布局优势为公司带来穿越行业需求周期的盈利能力，2025年全球市占率有望继续提升至30%以上；2）公司抓住新能源风口，2021年下半年积极布局铜箔高附加值加工业务，公司拟分三期(每期年产5万吨)建设总15万吨/年的高性能铜箔，2025年前全部投产。2022年9月即实现兰州基地一期一步1.25万吨/年产线投产，随着铜箔逐渐放量将为公司带来估值利润双增长点。3）海亮集团已完成产业战略调整工作，金属加工业务获资源倾斜，

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海亮股份

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-16 16:39:23

【招商传媒】强推中国科传

【招商传媒】我们在去年底已经在策略报告中重点推荐【中国科传】，近期CHATGPT持续火爆，我们仔细研究，未来对于搜索领域的变革最大，会从单一的搜索结果转为搜索答案，这是一次巨大的变革，而从结果到答案，特别是对于科技类，医学类等专业领域，核心具有专业数据库的公司将会极大的受益，而我们经过研究查找，【中国科传】本身作为科技数据内容提供国家队，这几年不仅原有的科技出版业务很稳定，现金流极好，同时不断布局科技类数据库和海内外期刊，特别投资的万方数据库堪比中国知网，未来我们预计在CHATGPT大浪潮中，这

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中国科传

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-16 12:39:43

【广发计算机|宝信软件深度：钢铁MES需求景气高企，背靠宝武生态优势显著】

钢铁MES领域龙头地位稳固，财务指标亮眼。受益于国内钢铁行业盈利改善以及数字化渗透率快速提升趋势，公司业绩自17年后显著提速，17-21年总营收与归母净利复合增速分别达到25.27%、43.81%。与之同时，公司盈利质量亦持续增强，整体ROE由17年的8.89%提升至21年的20.17%，历年经营净现金与归母净利比值均超过100%。第三期股权激励草案落地，稳定激励机制绑定股东与高管利益，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。公司分别于17年、20年推出第一、二期限制性股票计划，激励效果显著：既向

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宝信软件

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-15 18:03:39

【中泰】合康新能大涨点评:美的户储平台,成长空间广阔

投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足，公司户储在集团的定位及发展空间或超预期，凭借美的渠道、品牌、资金等优势，成长空间非常大，第一阶段看100亿+，重点推荐。【近况更新】一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储，科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机，德业产品也在接触，后续产能基地逐步投放，自产比例逐步提升3、渠道:当前销售以欧洲为主，自有产品在欧洲认证已通过，23年预计北美认证做完，销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工，两头在外，毛利率10多

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合康新能

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-15 14:54:53

【海通煤炭】旗帜鲜明，钠电主题行情有望—触即发!重点推荐【华阳股份】

站在当前时点，即2月下旬到3月，我们认为钠电本轮主题行情有望开启，且将有别于22年下半年的演绎逻辑，即从"无法证伪的讲故事""到"眼见为实的出产品”，钠电板块已经具备了天时、地利及人和。天时:锂价有望企稳。随着锂电排产周期的到来，3月需求有望明显恢复，本轮锂价去库存周期有望接近尾声，锂价从高点的60万元/吨逐步回落到目前的45万元/吨，后续将逐步企稳。地利:钠电产品和应用3月起百花齐放。通过产业链的沟通调研，特别是龙头中科海钠及华阳股份的深度调研，钠电投产进度、扩产计划与应用场景大超市场预期

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华阳股份

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-13 13:31:42

【国君】广州酒家：月饼大年+包材成本下降+估值性价比高

月饼大年：1）月饼“大小年”与中秋和国庆假期间隔天数呈负相关，23年中秋与国庆假期再度临近，22年是小年低基数，2023有望再迎月饼大年；2）顺周期特征明显，送礼+企业福利是主要渠道，随着消费信心+企业效益恢复逐步回暖；3）广式月饼受众广（61%市场份额），公司作为龙头、品牌优势明显，市占率持续提升。速冻：1）产能利用率、产销率长期维持在100%左右，产能放量带来增长；2）渠道持续拓展（广东省外经销商占比超40%），18-22年份额从1.5%提升至2.5%,预制菜增速迅猛；餐饮：1）从海外经

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广州酒家

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2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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【国联】新瀚新材：基于核心傅克反应的芳香酮类化学品龙头

投资要点：十三五期间，由于较严的化工行业综合整治，公司DFBP、HAP等核心产品行业供给扩张受限，而需求侧PEEK和化妆品市场需求的持续增长，令公司产能逐渐捉襟见肘；上市后，公司募投了8000吨产能现即将投产，在解决行业供给紧张的同时，使公司产能规模得到成倍扩张。公司基本情况公司深耕芳香族酮类精细化学品十余年，在核心傅克反应领域有较强的技术积累，主要产品为DFBP、HAP以及光引发剂，均取得了较为突出的市场领先地位，并拥有一定的技术及工艺壁垒。公司现有产能合计4200吨，另有8000吨募投

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【中泰策略】如何理解市场今日大涨？

1.今日市场权重股大涨，源于市场预期信贷内生动能强劲，故而演绎强复苏需求。然而，我们反而预计，2月信贷数据大概率低于预期，较1月环比将出现一定程度的下降。 2.我们此前强调，与金融市场通常认知正好相反，回顾18年以来的历史，每次金融数据大超预期（社融、M2同比），特别是新增信贷数据，几乎完美对应了指数的阶段性高点，如：19年3月底，21年2月底，22年6月底等，更多的呈现“兑现信号”而非“启动信号”，事后的投资与经济的表现亦证明市场的演绎有正确性。造成这种认知差异的根本原因在于，与18年之前相

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【招商】科蓝软件：深耕银行IT守正出奇，乘政策东风享信创红利

银行IT支出在银行数字化转型的浪潮下，叠加金融信创和数字货币的强催化效应，呈现高度景气。公司作为银行IT整体解决方案领军厂商，营收增速有望超行业。公司凭借原生分布式数据库产品SUNDB切入规模达百亿级的数据库信创赛道，营收高增订单充沛，有望打造第二成长曲线，切换估值赛道。银行IT赛道景气度提升。随着下游银行数字化转型、金融信创和数字货币全面深入推进，银行IT支出将在未来3-5年维持高度景气，增速有望维持在15%-20%水平。疫情防控宽松，外部环境改善，宏观经济整体复苏，IT厂商生产和交付障碍逐

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【国海医药】当前时点中医药行业逻辑进一步确认、业绩确定性增强，我们认为行业整体已再到买点!

具体建议优选四大方向:1、安牛产业链(首选健民集团、同仁堂)﹔2、国企改革(首选达仁堂、太极集团) ; 3、中药创新药(首选康缘药业);4、中药OTC(首选华润三九)。【中药行业长期逻辑回顾: "政策-行业-企业"串联变化展现重大拐点】一、19年前国家系列政策某种程度限制中医药发展，19年下半年起国家政策大幅转变为"鼓励中医药传承创新发展";二、中药行业收入增速拐点于2021年初现，2020年及之前，医院市场中药占所有药品比例持续下降，2021年起占比首次拐点向上;三、企业层面，行业内众多公司

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【国盛】海亮股份：铜管龙头延伸布局高附加值铜箔业务，打开成长新空间

核心看点：1）公司聚焦铜加工业务30余年，铜管产量全球市占率17.4%，规模化和全球化布局优势为公司带来穿越行业需求周期的盈利能力，2025年全球市占率有望继续提升至30%以上；2）公司抓住新能源风口，2021年下半年积极布局铜箔高附加值加工业务，公司拟分三期(每期年产5万吨)建设总15万吨/年的高性能铜箔，2025年前全部投产。2022年9月即实现兰州基地一期一步1.25万吨/年产线投产，随着铜箔逐渐放量将为公司带来估值利润双增长点。3）海亮集团已完成产业战略调整工作，金属加工业务获资源倾斜，

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【招商传媒】强推中国科传

【招商传媒】我们在去年底已经在策略报告中重点推荐【中国科传】，近期CHATGPT持续火爆，我们仔细研究，未来对于搜索领域的变革最大，会从单一的搜索结果转为搜索答案，这是一次巨大的变革，而从结果到答案，特别是对于科技类，医学类等专业领域，核心具有专业数据库的公司将会极大的受益，而我们经过研究查找，【中国科传】本身作为科技数据内容提供国家队，这几年不仅原有的科技出版业务很稳定，现金流极好，同时不断布局科技类数据库和海内外期刊，特别投资的万方数据库堪比中国知网，未来我们预计在CHATGPT大浪潮中，这

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【广发计算机|宝信软件深度：钢铁MES需求景气高企，背靠宝武生态优势显著】

钢铁MES领域龙头地位稳固，财务指标亮眼。受益于国内钢铁行业盈利改善以及数字化渗透率快速提升趋势，公司业绩自17年后显著提速，17-21年总营收与归母净利复合增速分别达到25.27%、43.81%。与之同时，公司盈利质量亦持续增强，整体ROE由17年的8.89%提升至21年的20.17%，历年经营净现金与归母净利比值均超过100%。第三期股权激励草案落地，稳定激励机制绑定股东与高管利益，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。公司分别于17年、20年推出第一、二期限制性股票计划，激励效果显著：既向

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【中泰】合康新能大涨点评:美的户储平台,成长空间广阔

投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足，公司户储在集团的定位及发展空间或超预期，凭借美的渠道、品牌、资金等优势，成长空间非常大，第一阶段看100亿+，重点推荐。【近况更新】一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储，科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机，德业产品也在接触，后续产能基地逐步投放，自产比例逐步提升3、渠道:当前销售以欧洲为主，自有产品在欧洲认证已通过，23年预计北美认证做完，销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工，两头在外，毛利率10多

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【海通煤炭】旗帜鲜明，钠电主题行情有望—触即发!重点推荐【华阳股份】

站在当前时点，即2月下旬到3月，我们认为钠电本轮主题行情有望开启，且将有别于22年下半年的演绎逻辑，即从"无法证伪的讲故事""到"眼见为实的出产品”，钠电板块已经具备了天时、地利及人和。天时:锂价有望企稳。随着锂电排产周期的到来，3月需求有望明显恢复，本轮锂价去库存周期有望接近尾声，锂价从高点的60万元/吨逐步回落到目前的45万元/吨，后续将逐步企稳。地利:钠电产品和应用3月起百花齐放。通过产业链的沟通调研，特别是龙头中科海钠及华阳股份的深度调研，钠电投产进度、扩产计划与应用场景大超市场预期

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【国君】广州酒家：月饼大年+包材成本下降+估值性价比高

月饼大年：1）月饼“大小年”与中秋和国庆假期间隔天数呈负相关，23年中秋与国庆假期再度临近，22年是小年低基数，2023有望再迎月饼大年；2）顺周期特征明显，送礼+企业福利是主要渠道，随着消费信心+企业效益恢复逐步回暖；3）广式月饼受众广（61%市场份额），公司作为龙头、品牌优势明显，市占率持续提升。速冻：1）产能利用率、产销率长期维持在100%左右，产能放量带来增长；2）渠道持续拓展（广东省外经销商占比超40%），18-22年份额从1.5%提升至2.5%,预制菜增速迅猛；餐饮：1）从海外经

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前往

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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5.16
听风的韭菜

一路向北

2023-02-27 10:03:35

【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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中新集团
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苏州高新

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10.32
听风的韭菜

一路向北

2023-02-24 15:23:22

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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康为世纪

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7.67
听风的韭菜

一路向北

2023-02-23 09:48:06

[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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海翔药业

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-22 20:07:10

【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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博汇股份

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1.72
听风的韭菜

一路向北

2023-02-21 14:26:38

【国联】新瀚新材：基于核心傅克反应的芳香酮类化学品龙头

投资要点：十三五期间，由于较严的化工行业综合整治，公司DFBP、HAP等核心产品行业供给扩张受限，而需求侧PEEK和化妆品市场需求的持续增长，令公司产能逐渐捉襟见肘；上市后，公司募投了8000吨产能现即将投产，在解决行业供给紧张的同时，使公司产能规模得到成倍扩张。公司基本情况公司深耕芳香族酮类精细化学品十余年，在核心傅克反应领域有较强的技术积累，主要产品为DFBP、HAP以及光引发剂，均取得了较为突出的市场领先地位，并拥有一定的技术及工艺壁垒。公司现有产能合计4200吨，另有8000吨募投

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新瀚新材

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-21 11:09:06

【中泰策略】如何理解市场今日大涨？

1.今日市场权重股大涨，源于市场预期信贷内生动能强劲，故而演绎强复苏需求。然而，我们反而预计，2月信贷数据大概率低于预期，较1月环比将出现一定程度的下降。 2.我们此前强调，与金融市场通常认知正好相反，回顾18年以来的历史，每次金融数据大超预期（社融、M2同比），特别是新增信贷数据，几乎完美对应了指数的阶段性高点，如：19年3月底，21年2月底，22年6月底等，更多的呈现“兑现信号”而非“启动信号”，事后的投资与经济的表现亦证明市场的演绎有正确性。造成这种认知差异的根本原因在于，与18年之前相

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-20 16:23:54

【招商】科蓝软件：深耕银行IT守正出奇，乘政策东风享信创红利

银行IT支出在银行数字化转型的浪潮下，叠加金融信创和数字货币的强催化效应，呈现高度景气。公司作为银行IT整体解决方案领军厂商，营收增速有望超行业。公司凭借原生分布式数据库产品SUNDB切入规模达百亿级的数据库信创赛道，营收高增订单充沛，有望打造第二成长曲线，切换估值赛道。银行IT赛道景气度提升。随着下游银行数字化转型、金融信创和数字货币全面深入推进，银行IT支出将在未来3-5年维持高度景气，增速有望维持在15%-20%水平。疫情防控宽松，外部环境改善，宏观经济整体复苏，IT厂商生产和交付障碍逐

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科蓝软件

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-20 12:45:15

【国海医药】当前时点中医药行业逻辑进一步确认、业绩确定性增强，我们认为行业整体已再到买点!

具体建议优选四大方向:1、安牛产业链(首选健民集团、同仁堂)﹔2、国企改革(首选达仁堂、太极集团) ; 3、中药创新药(首选康缘药业);4、中药OTC(首选华润三九)。【中药行业长期逻辑回顾: "政策-行业-企业"串联变化展现重大拐点】一、19年前国家系列政策某种程度限制中医药发展，19年下半年起国家政策大幅转变为"鼓励中医药传承创新发展";二、中药行业收入增速拐点于2021年初现，2020年及之前，医院市场中药占所有药品比例持续下降，2021年起占比首次拐点向上;三、企业层面，行业内众多公司

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同仁堂

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-17 14:08:53

【国盛】海亮股份：铜管龙头延伸布局高附加值铜箔业务，打开成长新空间

核心看点：1）公司聚焦铜加工业务30余年，铜管产量全球市占率17.4%，规模化和全球化布局优势为公司带来穿越行业需求周期的盈利能力，2025年全球市占率有望继续提升至30%以上；2）公司抓住新能源风口，2021年下半年积极布局铜箔高附加值加工业务，公司拟分三期(每期年产5万吨)建设总15万吨/年的高性能铜箔，2025年前全部投产。2022年9月即实现兰州基地一期一步1.25万吨/年产线投产，随着铜箔逐渐放量将为公司带来估值利润双增长点。3）海亮集团已完成产业战略调整工作，金属加工业务获资源倾斜，

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海亮股份

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-16 16:39:23

【招商传媒】强推中国科传

【招商传媒】我们在去年底已经在策略报告中重点推荐【中国科传】，近期CHATGPT持续火爆，我们仔细研究，未来对于搜索领域的变革最大，会从单一的搜索结果转为搜索答案，这是一次巨大的变革，而从结果到答案，特别是对于科技类，医学类等专业领域，核心具有专业数据库的公司将会极大的受益，而我们经过研究查找，【中国科传】本身作为科技数据内容提供国家队，这几年不仅原有的科技出版业务很稳定，现金流极好，同时不断布局科技类数据库和海内外期刊，特别投资的万方数据库堪比中国知网，未来我们预计在CHATGPT大浪潮中，这

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中国科传

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69.00
听风的韭菜

一路向北

2023-02-16 12:39:43

【广发计算机|宝信软件深度：钢铁MES需求景气高企，背靠宝武生态优势显著】

钢铁MES领域龙头地位稳固，财务指标亮眼。受益于国内钢铁行业盈利改善以及数字化渗透率快速提升趋势，公司业绩自17年后显著提速，17-21年总营收与归母净利复合增速分别达到25.27%、43.81%。与之同时，公司盈利质量亦持续增强，整体ROE由17年的8.89%提升至21年的20.17%，历年经营净现金与归母净利比值均超过100%。第三期股权激励草案落地，稳定激励机制绑定股东与高管利益，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。公司分别于17年、20年推出第一、二期限制性股票计划，激励效果显著：既向

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宝信软件

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-15 18:03:39

【中泰】合康新能大涨点评:美的户储平台,成长空间广阔

投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足，公司户储在集团的定位及发展空间或超预期，凭借美的渠道、品牌、资金等优势，成长空间非常大，第一阶段看100亿+，重点推荐。【近况更新】一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储，科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机，德业产品也在接触，后续产能基地逐步投放，自产比例逐步提升3、渠道:当前销售以欧洲为主，自有产品在欧洲认证已通过，23年预计北美认证做完，销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工，两头在外，毛利率10多

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合康新能

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-15 14:54:53

【海通煤炭】旗帜鲜明，钠电主题行情有望—触即发!重点推荐【华阳股份】

站在当前时点，即2月下旬到3月，我们认为钠电本轮主题行情有望开启，且将有别于22年下半年的演绎逻辑，即从"无法证伪的讲故事""到"眼见为实的出产品”，钠电板块已经具备了天时、地利及人和。天时:锂价有望企稳。随着锂电排产周期的到来，3月需求有望明显恢复，本轮锂价去库存周期有望接近尾声，锂价从高点的60万元/吨逐步回落到目前的45万元/吨，后续将逐步企稳。地利:钠电产品和应用3月起百花齐放。通过产业链的沟通调研，特别是龙头中科海钠及华阳股份的深度调研，钠电投产进度、扩产计划与应用场景大超市场预期

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华阳股份

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-13 13:31:42

【国君】广州酒家：月饼大年+包材成本下降+估值性价比高

月饼大年：1）月饼“大小年”与中秋和国庆假期间隔天数呈负相关，23年中秋与国庆假期再度临近，22年是小年低基数，2023有望再迎月饼大年；2）顺周期特征明显，送礼+企业福利是主要渠道，随着消费信心+企业效益恢复逐步回暖；3）广式月饼受众广（61%市场份额），公司作为龙头、品牌优势明显，市占率持续提升。速冻：1）产能利用率、产销率长期维持在100%左右，产能放量带来增长；2）渠道持续拓展（广东省外经销商占比超40%），18-22年份额从1.5%提升至2.5%,预制菜增速迅猛；餐饮：1）从海外经

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广州酒家

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【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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苏州高新

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【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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【国联】新瀚新材：基于核心傅克反应的芳香酮类化学品龙头

投资要点：十三五期间，由于较严的化工行业综合整治，公司DFBP、HAP等核心产品行业供给扩张受限，而需求侧PEEK和化妆品市场需求的持续增长，令公司产能逐渐捉襟见肘；上市后，公司募投了8000吨产能现即将投产，在解决行业供给紧张的同时，使公司产能规模得到成倍扩张。公司基本情况公司深耕芳香族酮类精细化学品十余年，在核心傅克反应领域有较强的技术积累，主要产品为DFBP、HAP以及光引发剂，均取得了较为突出的市场领先地位，并拥有一定的技术及工艺壁垒。公司现有产能合计4200吨，另有8000吨募投

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【中泰策略】如何理解市场今日大涨？

1.今日市场权重股大涨，源于市场预期信贷内生动能强劲，故而演绎强复苏需求。然而，我们反而预计，2月信贷数据大概率低于预期，较1月环比将出现一定程度的下降。 2.我们此前强调，与金融市场通常认知正好相反，回顾18年以来的历史，每次金融数据大超预期（社融、M2同比），特别是新增信贷数据，几乎完美对应了指数的阶段性高点，如：19年3月底，21年2月底，22年6月底等，更多的呈现“兑现信号”而非“启动信号”，事后的投资与经济的表现亦证明市场的演绎有正确性。造成这种认知差异的根本原因在于，与18年之前相

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【招商】科蓝软件：深耕银行IT守正出奇，乘政策东风享信创红利

银行IT支出在银行数字化转型的浪潮下，叠加金融信创和数字货币的强催化效应，呈现高度景气。公司作为银行IT整体解决方案领军厂商，营收增速有望超行业。公司凭借原生分布式数据库产品SUNDB切入规模达百亿级的数据库信创赛道，营收高增订单充沛，有望打造第二成长曲线，切换估值赛道。银行IT赛道景气度提升。随着下游银行数字化转型、金融信创和数字货币全面深入推进，银行IT支出将在未来3-5年维持高度景气，增速有望维持在15%-20%水平。疫情防控宽松，外部环境改善，宏观经济整体复苏，IT厂商生产和交付障碍逐

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【国海医药】当前时点中医药行业逻辑进一步确认、业绩确定性增强，我们认为行业整体已再到买点!

具体建议优选四大方向:1、安牛产业链(首选健民集团、同仁堂)﹔2、国企改革(首选达仁堂、太极集团) ; 3、中药创新药(首选康缘药业);4、中药OTC(首选华润三九)。【中药行业长期逻辑回顾: "政策-行业-企业"串联变化展现重大拐点】一、19年前国家系列政策某种程度限制中医药发展，19年下半年起国家政策大幅转变为"鼓励中医药传承创新发展";二、中药行业收入增速拐点于2021年初现，2020年及之前，医院市场中药占所有药品比例持续下降，2021年起占比首次拐点向上;三、企业层面，行业内众多公司

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【国盛】海亮股份：铜管龙头延伸布局高附加值铜箔业务，打开成长新空间

核心看点：1）公司聚焦铜加工业务30余年，铜管产量全球市占率17.4%，规模化和全球化布局优势为公司带来穿越行业需求周期的盈利能力，2025年全球市占率有望继续提升至30%以上；2）公司抓住新能源风口，2021年下半年积极布局铜箔高附加值加工业务，公司拟分三期(每期年产5万吨)建设总15万吨/年的高性能铜箔，2025年前全部投产。2022年9月即实现兰州基地一期一步1.25万吨/年产线投产，随着铜箔逐渐放量将为公司带来估值利润双增长点。3）海亮集团已完成产业战略调整工作，金属加工业务获资源倾斜，

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【招商传媒】强推中国科传

【招商传媒】我们在去年底已经在策略报告中重点推荐【中国科传】，近期CHATGPT持续火爆，我们仔细研究，未来对于搜索领域的变革最大，会从单一的搜索结果转为搜索答案，这是一次巨大的变革，而从结果到答案，特别是对于科技类，医学类等专业领域，核心具有专业数据库的公司将会极大的受益，而我们经过研究查找，【中国科传】本身作为科技数据内容提供国家队，这几年不仅原有的科技出版业务很稳定，现金流极好，同时不断布局科技类数据库和海内外期刊，特别投资的万方数据库堪比中国知网，未来我们预计在CHATGPT大浪潮中，这

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【广发计算机|宝信软件深度：钢铁MES需求景气高企，背靠宝武生态优势显著】

钢铁MES领域龙头地位稳固，财务指标亮眼。受益于国内钢铁行业盈利改善以及数字化渗透率快速提升趋势，公司业绩自17年后显著提速，17-21年总营收与归母净利复合增速分别达到25.27%、43.81%。与之同时，公司盈利质量亦持续增强，整体ROE由17年的8.89%提升至21年的20.17%，历年经营净现金与归母净利比值均超过100%。第三期股权激励草案落地，稳定激励机制绑定股东与高管利益，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。公司分别于17年、20年推出第一、二期限制性股票计划，激励效果显著：既向

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【中泰】合康新能大涨点评:美的户储平台,成长空间广阔

投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足，公司户储在集团的定位及发展空间或超预期，凭借美的渠道、品牌、资金等优势，成长空间非常大，第一阶段看100亿+，重点推荐。【近况更新】一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储，科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机，德业产品也在接触，后续产能基地逐步投放，自产比例逐步提升3、渠道:当前销售以欧洲为主，自有产品在欧洲认证已通过，23年预计北美认证做完，销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工，两头在外，毛利率10多

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【海通煤炭】旗帜鲜明，钠电主题行情有望—触即发!重点推荐【华阳股份】

站在当前时点，即2月下旬到3月，我们认为钠电本轮主题行情有望开启，且将有别于22年下半年的演绎逻辑，即从"无法证伪的讲故事""到"眼见为实的出产品”，钠电板块已经具备了天时、地利及人和。天时:锂价有望企稳。随着锂电排产周期的到来，3月需求有望明显恢复，本轮锂价去库存周期有望接近尾声，锂价从高点的60万元/吨逐步回落到目前的45万元/吨，后续将逐步企稳。地利:钠电产品和应用3月起百花齐放。通过产业链的沟通调研，特别是龙头中科海钠及华阳股份的深度调研，钠电投产进度、扩产计划与应用场景大超市场预期

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【国君】广州酒家：月饼大年+包材成本下降+估值性价比高

月饼大年：1）月饼“大小年”与中秋和国庆假期间隔天数呈负相关，23年中秋与国庆假期再度临近，22年是小年低基数，2023有望再迎月饼大年；2）顺周期特征明显，送礼+企业福利是主要渠道，随着消费信心+企业效益恢复逐步回暖；3）广式月饼受众广（61%市场份额），公司作为龙头、品牌优势明显，市占率持续提升。速冻：1）产能利用率、产销率长期维持在100%左右，产能放量带来增长；2）渠道持续拓展（广东省外经销商占比超40%），18-22年份额从1.5%提升至2.5%,预制菜增速迅猛；餐饮：1）从海外经

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2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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一路向北

2023-02-27 10:03:35

【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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中新集团
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苏州高新

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2023-02-24 15:23:22

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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康为世纪

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2023-02-23 09:48:06

[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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海翔药业

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2023-02-22 20:07:10

【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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博汇股份

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2023-02-21 14:26:38

【国联】新瀚新材：基于核心傅克反应的芳香酮类化学品龙头

投资要点：十三五期间，由于较严的化工行业综合整治，公司DFBP、HAP等核心产品行业供给扩张受限，而需求侧PEEK和化妆品市场需求的持续增长，令公司产能逐渐捉襟见肘；上市后，公司募投了8000吨产能现即将投产，在解决行业供给紧张的同时，使公司产能规模得到成倍扩张。公司基本情况公司深耕芳香族酮类精细化学品十余年，在核心傅克反应领域有较强的技术积累，主要产品为DFBP、HAP以及光引发剂，均取得了较为突出的市场领先地位，并拥有一定的技术及工艺壁垒。公司现有产能合计4200吨，另有8000吨募投

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新瀚新材

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2023-02-21 11:09:06

【中泰策略】如何理解市场今日大涨？

1.今日市场权重股大涨，源于市场预期信贷内生动能强劲，故而演绎强复苏需求。然而，我们反而预计，2月信贷数据大概率低于预期，较1月环比将出现一定程度的下降。 2.我们此前强调，与金融市场通常认知正好相反，回顾18年以来的历史，每次金融数据大超预期（社融、M2同比），特别是新增信贷数据，几乎完美对应了指数的阶段性高点，如：19年3月底，21年2月底，22年6月底等，更多的呈现“兑现信号”而非“启动信号”，事后的投资与经济的表现亦证明市场的演绎有正确性。造成这种认知差异的根本原因在于，与18年之前相

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贵州茅台

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2023-02-20 16:23:54

【招商】科蓝软件：深耕银行IT守正出奇，乘政策东风享信创红利

银行IT支出在银行数字化转型的浪潮下，叠加金融信创和数字货币的强催化效应，呈现高度景气。公司作为银行IT整体解决方案领军厂商，营收增速有望超行业。公司凭借原生分布式数据库产品SUNDB切入规模达百亿级的数据库信创赛道，营收高增订单充沛，有望打造第二成长曲线，切换估值赛道。银行IT赛道景气度提升。随着下游银行数字化转型、金融信创和数字货币全面深入推进，银行IT支出将在未来3-5年维持高度景气，增速有望维持在15%-20%水平。疫情防控宽松，外部环境改善，宏观经济整体复苏，IT厂商生产和交付障碍逐

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科蓝软件

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2023-02-20 12:45:15

【国海医药】当前时点中医药行业逻辑进一步确认、业绩确定性增强，我们认为行业整体已再到买点!

具体建议优选四大方向:1、安牛产业链(首选健民集团、同仁堂)﹔2、国企改革(首选达仁堂、太极集团) ; 3、中药创新药(首选康缘药业);4、中药OTC(首选华润三九)。【中药行业长期逻辑回顾: "政策-行业-企业"串联变化展现重大拐点】一、19年前国家系列政策某种程度限制中医药发展，19年下半年起国家政策大幅转变为"鼓励中医药传承创新发展";二、中药行业收入增速拐点于2021年初现，2020年及之前，医院市场中药占所有药品比例持续下降，2021年起占比首次拐点向上;三、企业层面，行业内众多公司

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同仁堂

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2023-02-17 14:08:53

【国盛】海亮股份：铜管龙头延伸布局高附加值铜箔业务，打开成长新空间

核心看点：1）公司聚焦铜加工业务30余年，铜管产量全球市占率17.4%，规模化和全球化布局优势为公司带来穿越行业需求周期的盈利能力，2025年全球市占率有望继续提升至30%以上；2）公司抓住新能源风口，2021年下半年积极布局铜箔高附加值加工业务，公司拟分三期(每期年产5万吨)建设总15万吨/年的高性能铜箔，2025年前全部投产。2022年9月即实现兰州基地一期一步1.25万吨/年产线投产，随着铜箔逐渐放量将为公司带来估值利润双增长点。3）海亮集团已完成产业战略调整工作，金属加工业务获资源倾斜，

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海亮股份

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2023-02-16 16:39:23

【招商传媒】强推中国科传

【招商传媒】我们在去年底已经在策略报告中重点推荐【中国科传】，近期CHATGPT持续火爆，我们仔细研究，未来对于搜索领域的变革最大，会从单一的搜索结果转为搜索答案，这是一次巨大的变革，而从结果到答案，特别是对于科技类，医学类等专业领域，核心具有专业数据库的公司将会极大的受益，而我们经过研究查找，【中国科传】本身作为科技数据内容提供国家队，这几年不仅原有的科技出版业务很稳定，现金流极好，同时不断布局科技类数据库和海内外期刊，特别投资的万方数据库堪比中国知网，未来我们预计在CHATGPT大浪潮中，这

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中国科传

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2023-02-16 12:39:43

【广发计算机|宝信软件深度：钢铁MES需求景气高企，背靠宝武生态优势显著】

钢铁MES领域龙头地位稳固，财务指标亮眼。受益于国内钢铁行业盈利改善以及数字化渗透率快速提升趋势，公司业绩自17年后显著提速，17-21年总营收与归母净利复合增速分别达到25.27%、43.81%。与之同时，公司盈利质量亦持续增强，整体ROE由17年的8.89%提升至21年的20.17%，历年经营净现金与归母净利比值均超过100%。第三期股权激励草案落地，稳定激励机制绑定股东与高管利益，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。公司分别于17年、20年推出第一、二期限制性股票计划，激励效果显著：既向

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宝信软件

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2023-02-15 18:03:39

【中泰】合康新能大涨点评:美的户储平台,成长空间广阔

投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足，公司户储在集团的定位及发展空间或超预期，凭借美的渠道、品牌、资金等优势，成长空间非常大，第一阶段看100亿+，重点推荐。【近况更新】一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储，科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机，德业产品也在接触，后续产能基地逐步投放，自产比例逐步提升3、渠道:当前销售以欧洲为主，自有产品在欧洲认证已通过，23年预计北美认证做完，销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工，两头在外，毛利率10多

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合康新能

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2023-02-15 14:54:53

【海通煤炭】旗帜鲜明，钠电主题行情有望—触即发!重点推荐【华阳股份】

站在当前时点，即2月下旬到3月，我们认为钠电本轮主题行情有望开启，且将有别于22年下半年的演绎逻辑，即从"无法证伪的讲故事""到"眼见为实的出产品”，钠电板块已经具备了天时、地利及人和。天时:锂价有望企稳。随着锂电排产周期的到来，3月需求有望明显恢复，本轮锂价去库存周期有望接近尾声，锂价从高点的60万元/吨逐步回落到目前的45万元/吨，后续将逐步企稳。地利:钠电产品和应用3月起百花齐放。通过产业链的沟通调研，特别是龙头中科海钠及华阳股份的深度调研，钠电投产进度、扩产计划与应用场景大超市场预期

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华阳股份

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2023-02-13 13:31:42

【国君】广州酒家：月饼大年+包材成本下降+估值性价比高

月饼大年：1）月饼“大小年”与中秋和国庆假期间隔天数呈负相关，23年中秋与国庆假期再度临近，22年是小年低基数，2023有望再迎月饼大年；2）顺周期特征明显，送礼+企业福利是主要渠道，随着消费信心+企业效益恢复逐步回暖；3）广式月饼受众广（61%市场份额），公司作为龙头、品牌优势明显，市占率持续提升。速冻：1）产能利用率、产销率长期维持在100%左右，产能放量带来增长；2）渠道持续拓展（广东省外经销商占比超40%），18-22年份额从1.5%提升至2.5%,预制菜增速迅猛；餐饮：1）从海外经

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