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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-02 14:20:55

【招商】中炬高新：安全边际充分，边际改善迎催化

公司基本面最差的时候逐渐过去，随着调味品行业进入新一轮修复和扩张，中炬内部激励优化，目标设定合理，团队稳定性增强，渠道库存良性轻装上阵，成本压力逐步缓解，经营层面开启复苏阶段。近期公司二股东及一致行动人增持，引入专业战投，股权结构变化有望逐步明朗。综合考虑：1）21Q2-22Q1低基数带来业绩弹性；2）疫情有效管控，调味品行业进入新一轮修复与扩张；3）调味品好赛道，行业估值体系未发生明显变化；4）公司内部管理改善带来催化，我们给予23年35倍PE，给予地产业务30亿市值，对应目标市值361亿，目

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中炬高新

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4.51
听风的韭菜

一路向北

2022-08-01 10:32:22

【民生】光洋股份：轴承龙头积极卡位新能源，优质收购进军FPC

深耕汽车轴承十余载，发力新能源车和FPC。光洋传统业务主要是轴承产品，公司主要产品为滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承与轮毂轴承单元、同步器中间环及工程机械轴承等，产品主要运用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成。凭借多年轴承领域的实战经验，公司产品技术已具备市场核心竞争力。公司具备下游客户资源优势，当前客户主要包括大众、通用、奔驰、日产等众多优质外资品牌以及上汽、吉利、比亚迪、小鹏等众多优质自主品牌，2021年公司实现营业收入16.2亿元，较上年同期增长13.11%，营收持续保持高

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光洋股份

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23.94
听风的韭菜

一路向北

2022-08-01 10:27:31

【国君化工】广信材料：新能源领域或打开公司新的增长点

公司主营专用油墨和专用涂料，关注在光伏电车等新领域带来的成长性。公司的专用油墨产品矩阵不断拓宽，带动公司油墨业务快速发展。公司专用油墨覆盖了印制电路板、精密加工制造、LED照明等多个细分应用领域。在PCB阻焊油墨领域、PCB标记油墨领域、PCB线路油墨领域、LED背光油墨领域公司不断拓展产品矩阵，本次公司募投项目包含1.2 万吨自制树脂（油墨重要原料）以及1.6 万吨/年 PCB 油墨产能。专用涂料产品的需求端不断拓宽，消费电子及新能源车需求有望带动行业快速增长。公司产品现已用于比亚迪内、外

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广信材料

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7.50
听风的韭菜

一路向北

2022-07-29 17:30:20

【信达】孚日股份：拨云见日，家纺龙头新赛道成长可期

国内头部家纺用品制造商，以出口代工业务为主。公司是国内最大的家纺用品制造企业，主要从事毛巾、装饰布、床上用品等研发、设计、生产和销售，2021年毛巾、装饰布收入占比为64.52%、12.57%。公司以出口贴牌代工业务为主，主要市场包括日本、美国和欧洲，2021年出口收入占比为62.55%。公司国内业务以自有品牌的经销渠道销售为主、线上线下自营销售为辅。公司坚持发展家纺主业，同时积极拓展新赛道，2022年7月控股子公司孚日宣威建设实施的军民两用功能性涂层材料项目进入试生产阶段。疫情后家纺用品出口

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孚日股份

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9.73
听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 23:22:02

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展事件：国务院新闻办公室于2022年7月27日举办的"加快建设能源强国全力保障能源安全"新闻发布会中提及:第一批大型风电光伏基地项目已经全面开工建设，第二批基地项目清单也已经印发，并纳入了国务院印发的扎实稳住经济—揽子政策措施当中，下一步将继续加强调度监测，组织开展基地建设情况专项监管，确保第一批、第二批基地项目如期建成投产。同时，近期也将印发通知，对"十四五"规划确定的七个陆上新能源基地、两个水风光一体化基地，还有

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大金重工

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 19:46:59

【华西】诺普信：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴

地缘政治冲突推高粮食价格，粮食安全重要性上升到前所未有的高度，粮价普涨&国家宏观政策多次强调，农民种粮积极性高，带动种植产业链高景气，农药作为农业生产重要物资有望迎来需求上涨；同时，经过多年布局投入，公司单一特色作物产业链迎来产出，预计未来产出将进一步突破性增长；考虑到中国近年来蓝莓面积和产量持续增长，随着未来中国蓝莓产量释放，蓝莓价格存在波动风险，另外，极端天气多发，自然环境存在不确定性，我们将公司22-24年营业收入从51.93/59.69/69.21亿元下调至48.85/54.80/62.

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诺普信

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 12:33:20

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科深度报告（22-7-26）：https://c.r.sn.cn/w8sXgF EVA行业观点更新：需求端变化：1）传统能源价格昂贵带来海外，尤其是欧洲对光伏组件需求增长，22年上半年我国光伏产品出口同比+113%。2）硅料产能未来持续释放。因此未来几年光伏需求预期相比去年的预期大幅抬升，全年光伏装机预期达250GW+ 供给端变化：新增产能相比市场认知更为延后。年内接下来已没有光伏级新增产能，下一个新产能预计22年初产出光伏料。EVA粒子

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联泓新科

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6.02
听风的韭菜

一路向北

2022-07-27 14:08:55

【华西】赛腾股份：消费电子+半导体设备齐发力，盈利能力预期改善

成于苹果，进入发展快车道。公司致力于为客户提供自动化解决方案，公司在进入苹果合格供应商后便进入发展快车道，上市前苹果已成为公司最重要客户。公司上市后加快了下游应用领域的拓展，重点领域包括半导体、汽车、医药、新能源等，进入日本电产、村田新能源等企业供应商体系。公司收购optima将公司产品线向高端半导体检测设备领域进一步延伸。赛道优质，潜力巨大：1）3C设备：消费电子设备收入保持稳健增长，叠加可穿戴设备带来的增量发展机遇，公司消费电子设备业绩具备足够韧性。2）半导体设备：收购昌鼎和Optima后

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赛腾股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-27 10:34:44

【信达】征和工业：链传动行业隐形冠军，工业链市场逐步开拓

征和工业是国内链传动领军企业，业务持续向好发展。征和工业前身为1999年成立的征和有限，公司于2021年成功上市，是中国链传动行业首家A股上市公司，也是国内链传动行业领军企业。征和工业的链传动产品下游应用广泛，目前公司主要集中于摩托车链传动、汽车链传动、农机链传动和工业链传动。从收入结构上看，公司车辆链条收入占比最高，工业链条和农机链条收入体量相当。公司多年来收入一直保持增长，并且增速基本都在20%以上，近5年平均增速高达20%。2021年公司收入13.6亿元，同比增长39.4%，营业收入与收入

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征和工业

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-26 22:09:40

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块新能源汽车在主动和被动两方面加强对电池的热管理。主动管理是热泵系统中冷却水回路对三电系统进行冷却/加热，通过系统主动控制进行调节;被动管理主要起导热/隔热、阻燃等作用，通过材料的选择对热量的传输进行控制。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。热泵系统集成度提升，自主产业链优势显著。在特斯拉八通阀集成化的带动下，华为、比亚迪等跟进，热泵集成度和冷却回路的效率大幅提升。电动车时代，新进整车厂自研能力强，技术自主创新，摆脱传统的tier1

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三花智控

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-25 11:02:08

【西南】家联科技：塑料餐具优质制造商，生物降解制品前景广阔

推荐逻辑：1）伴随海外暑期旺季到来，国内疫情转好，餐饮业消费修复，公司生产的塑料制品国内外需求旺盛，2022年1-5月塑料餐具出口累计增速近30%，预计全年仍能保持较强态势；2）欧美及中国环保政策趋严，可降解塑料对传统塑料制品有较大的取代空间，根据我们测算，2025年国内购物塑料袋、外卖塑料包装、塑料吸管合计市场空间有望达到53万吨；3）公司产业链较长，产品品类多，公司凭借产品力与宜家、蜜雪冰城等大型餐饮、商超客户形成较强合作粘性，有望在可降解制品渗透率提升过程中，在大客户获得更高市场份额。伴

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家联科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 22:32:29

【华创】激光雷达加速落地，关注上游器件环节光学厂商国产替代机遇

激光雷达（Light Detection And Ranging，LiDAR）是激光技术、全球定位技术、惯性导航技术的结合。一个标准的激光雷达由激励源、激光器、光学探测器、信号调理电路以及计算机控制与信息处理系统组成。激光雷达的工作原理是：激光器在激励源的作用下，向目标物发射激光光束，并由光电探测器对反射信号进行接收，接收到的信号经由信号调理电路后，传输到计算机控制与信息处理系统进行综合信息处理。激光雷达能在很短时间内，获取大量三维位置点数据，并根据这些三维数据建模。另外通过计算激光信号的反射

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天孚通信

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 17:31:01

【民生】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻

座舱域控制器加速落地，软硬解耦重构产业格局。座舱智能化需求持续升级，大算力需求助力座舱域控制器芯片由MCU向SOC加速迭代，高算力芯片将成为各大座舱域控制器厂商的布局重点，以高通为代表的消费级芯片厂商芯片产品以高算力优势占据制高点。大算力域控制器助力软硬件解耦加速落地，域控企业迎来产业链升级新机遇。交互升维，平面交互向立体交互加速迭代。传统智能座舱围绕以车载屏幕为载体的平面交互布局，随着技术的更新迭代，车内OMS技术的加速迭代及语音识别的加速落地，座舱内的交互模式已由平面且各模块相对独立的交互

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德赛西威

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 17:06:20

【华创】宝立食品：方便速食冲锋，定制西调称王

引言：恰如颐海由B端火锅底料出发，再到推出自热火锅食品，宝立当前由定制西调向C端速食发展，那么如何理解这类企业路径和战略选择？又如何看待公司优势及背后生意属性？本文基于产业对比视角展开分析。定制餐调：发展趋势明确，西式餐调性价比高。纵向型生意，本质是解决餐饮的长尾需求，故下游品类细碎、非标准化，整体经营管理复杂、规模性不高，但切入大客户供应链后往往双方深度绑定，经营壁垒极深。目前国内定制餐调400亿空间，连锁化驱动下保持20%左右增速，格局虽然分散但由于渗透尚处早期，客户资源及需求分散，实际竞

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宝立食品

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13.74
听风的韭菜

一路向北

2022-07-22 15:54:25

培育钻石三问

本周很多领导来询问华晶金刚石(6月底退市的豫金刚石最重要子公司，培育钻石压机数量行业前2)，关于其公众号发布的中国黄金董事长和管理层来调研的新闻。出于合规，我们组目前没法给出明确答复，且据我们草根渠道了解到的信息，中国黄金和其集团，考察的标的范围远远大于此，接近全产业链的布局。所以我们在这里再重申—下我们之前提出的行业判断——"培育钻石三问”，供大家参考 1为什么培育钻石/黄金是经济下行期最好的投资标的之一?”——美国1970s滞胀时期，大幅跑赢指数并取得显著正收益的，除了石油和电信股，就只有黄

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中国黄金

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【招商】中炬高新：安全边际充分，边际改善迎催化

公司基本面最差的时候逐渐过去，随着调味品行业进入新一轮修复和扩张，中炬内部激励优化，目标设定合理，团队稳定性增强，渠道库存良性轻装上阵，成本压力逐步缓解，经营层面开启复苏阶段。近期公司二股东及一致行动人增持，引入专业战投，股权结构变化有望逐步明朗。综合考虑：1）21Q2-22Q1低基数带来业绩弹性；2）疫情有效管控，调味品行业进入新一轮修复与扩张；3）调味品好赛道，行业估值体系未发生明显变化；4）公司内部管理改善带来催化，我们给予23年35倍PE，给予地产业务30亿市值，对应目标市值361亿，目

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中炬高新

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2022-08-01 10:32:22

【民生】光洋股份：轴承龙头积极卡位新能源，优质收购进军FPC

深耕汽车轴承十余载，发力新能源车和FPC。光洋传统业务主要是轴承产品，公司主要产品为滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承与轮毂轴承单元、同步器中间环及工程机械轴承等，产品主要运用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成。凭借多年轴承领域的实战经验，公司产品技术已具备市场核心竞争力。公司具备下游客户资源优势，当前客户主要包括大众、通用、奔驰、日产等众多优质外资品牌以及上汽、吉利、比亚迪、小鹏等众多优质自主品牌，2021年公司实现营业收入16.2亿元，较上年同期增长13.11%，营收持续保持高

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光洋股份

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【国君化工】广信材料：新能源领域或打开公司新的增长点

公司主营专用油墨和专用涂料，关注在光伏电车等新领域带来的成长性。公司的专用油墨产品矩阵不断拓宽，带动公司油墨业务快速发展。公司专用油墨覆盖了印制电路板、精密加工制造、LED照明等多个细分应用领域。在PCB阻焊油墨领域、PCB标记油墨领域、PCB线路油墨领域、LED背光油墨领域公司不断拓展产品矩阵，本次公司募投项目包含1.2 万吨自制树脂（油墨重要原料）以及1.6 万吨/年 PCB 油墨产能。专用涂料产品的需求端不断拓宽，消费电子及新能源车需求有望带动行业快速增长。公司产品现已用于比亚迪内、外

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2022-07-29 17:30:20

【信达】孚日股份：拨云见日，家纺龙头新赛道成长可期

国内头部家纺用品制造商，以出口代工业务为主。公司是国内最大的家纺用品制造企业，主要从事毛巾、装饰布、床上用品等研发、设计、生产和销售，2021年毛巾、装饰布收入占比为64.52%、12.57%。公司以出口贴牌代工业务为主，主要市场包括日本、美国和欧洲，2021年出口收入占比为62.55%。公司国内业务以自有品牌的经销渠道销售为主、线上线下自营销售为辅。公司坚持发展家纺主业，同时积极拓展新赛道，2022年7月控股子公司孚日宣威建设实施的军民两用功能性涂层材料项目进入试生产阶段。疫情后家纺用品出口

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【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展事件：国务院新闻办公室于2022年7月27日举办的"加快建设能源强国全力保障能源安全"新闻发布会中提及:第一批大型风电光伏基地项目已经全面开工建设，第二批基地项目清单也已经印发，并纳入了国务院印发的扎实稳住经济—揽子政策措施当中，下一步将继续加强调度监测，组织开展基地建设情况专项监管，确保第一批、第二批基地项目如期建成投产。同时，近期也将印发通知，对"十四五"规划确定的七个陆上新能源基地、两个水风光一体化基地，还有

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大金重工

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【华西】诺普信：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴

地缘政治冲突推高粮食价格，粮食安全重要性上升到前所未有的高度，粮价普涨&国家宏观政策多次强调，农民种粮积极性高，带动种植产业链高景气，农药作为农业生产重要物资有望迎来需求上涨；同时，经过多年布局投入，公司单一特色作物产业链迎来产出，预计未来产出将进一步突破性增长；考虑到中国近年来蓝莓面积和产量持续增长，随着未来中国蓝莓产量释放，蓝莓价格存在波动风险，另外，极端天气多发，自然环境存在不确定性，我们将公司22-24年营业收入从51.93/59.69/69.21亿元下调至48.85/54.80/62.

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【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科深度报告（22-7-26）：https://c.r.sn.cn/w8sXgF EVA行业观点更新：需求端变化：1）传统能源价格昂贵带来海外，尤其是欧洲对光伏组件需求增长，22年上半年我国光伏产品出口同比+113%。2）硅料产能未来持续释放。因此未来几年光伏需求预期相比去年的预期大幅抬升，全年光伏装机预期达250GW+ 供给端变化：新增产能相比市场认知更为延后。年内接下来已没有光伏级新增产能，下一个新产能预计22年初产出光伏料。EVA粒子

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【华西】赛腾股份：消费电子+半导体设备齐发力，盈利能力预期改善

成于苹果，进入发展快车道。公司致力于为客户提供自动化解决方案，公司在进入苹果合格供应商后便进入发展快车道，上市前苹果已成为公司最重要客户。公司上市后加快了下游应用领域的拓展，重点领域包括半导体、汽车、医药、新能源等，进入日本电产、村田新能源等企业供应商体系。公司收购optima将公司产品线向高端半导体检测设备领域进一步延伸。赛道优质，潜力巨大：1）3C设备：消费电子设备收入保持稳健增长，叠加可穿戴设备带来的增量发展机遇，公司消费电子设备业绩具备足够韧性。2）半导体设备：收购昌鼎和Optima后

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【信达】征和工业：链传动行业隐形冠军，工业链市场逐步开拓

征和工业是国内链传动领军企业，业务持续向好发展。征和工业前身为1999年成立的征和有限，公司于2021年成功上市，是中国链传动行业首家A股上市公司，也是国内链传动行业领军企业。征和工业的链传动产品下游应用广泛，目前公司主要集中于摩托车链传动、汽车链传动、农机链传动和工业链传动。从收入结构上看，公司车辆链条收入占比最高，工业链条和农机链条收入体量相当。公司多年来收入一直保持增长，并且增速基本都在20%以上，近5年平均增速高达20%。2021年公司收入13.6亿元，同比增长39.4%，营业收入与收入

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征和工业

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【中信】继续看好新能源汽车热管理版块

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块新能源汽车在主动和被动两方面加强对电池的热管理。主动管理是热泵系统中冷却水回路对三电系统进行冷却/加热，通过系统主动控制进行调节;被动管理主要起导热/隔热、阻燃等作用，通过材料的选择对热量的传输进行控制。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。热泵系统集成度提升，自主产业链优势显著。在特斯拉八通阀集成化的带动下，华为、比亚迪等跟进，热泵集成度和冷却回路的效率大幅提升。电动车时代，新进整车厂自研能力强，技术自主创新，摆脱传统的tier1

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【西南】家联科技：塑料餐具优质制造商，生物降解制品前景广阔

推荐逻辑：1）伴随海外暑期旺季到来，国内疫情转好，餐饮业消费修复，公司生产的塑料制品国内外需求旺盛，2022年1-5月塑料餐具出口累计增速近30%，预计全年仍能保持较强态势；2）欧美及中国环保政策趋严，可降解塑料对传统塑料制品有较大的取代空间，根据我们测算，2025年国内购物塑料袋、外卖塑料包装、塑料吸管合计市场空间有望达到53万吨；3）公司产业链较长，产品品类多，公司凭借产品力与宜家、蜜雪冰城等大型餐饮、商超客户形成较强合作粘性，有望在可降解制品渗透率提升过程中，在大客户获得更高市场份额。伴

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【华创】激光雷达加速落地，关注上游器件环节光学厂商国产替代机遇

激光雷达（Light Detection And Ranging，LiDAR）是激光技术、全球定位技术、惯性导航技术的结合。一个标准的激光雷达由激励源、激光器、光学探测器、信号调理电路以及计算机控制与信息处理系统组成。激光雷达的工作原理是：激光器在激励源的作用下，向目标物发射激光光束，并由光电探测器对反射信号进行接收，接收到的信号经由信号调理电路后，传输到计算机控制与信息处理系统进行综合信息处理。激光雷达能在很短时间内，获取大量三维位置点数据，并根据这些三维数据建模。另外通过计算激光信号的反射

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【民生】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻

座舱域控制器加速落地，软硬解耦重构产业格局。座舱智能化需求持续升级，大算力需求助力座舱域控制器芯片由MCU向SOC加速迭代，高算力芯片将成为各大座舱域控制器厂商的布局重点，以高通为代表的消费级芯片厂商芯片产品以高算力优势占据制高点。大算力域控制器助力软硬件解耦加速落地，域控企业迎来产业链升级新机遇。交互升维，平面交互向立体交互加速迭代。传统智能座舱围绕以车载屏幕为载体的平面交互布局，随着技术的更新迭代，车内OMS技术的加速迭代及语音识别的加速落地，座舱内的交互模式已由平面且各模块相对独立的交互

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【华创】宝立食品：方便速食冲锋，定制西调称王

引言：恰如颐海由B端火锅底料出发，再到推出自热火锅食品，宝立当前由定制西调向C端速食发展，那么如何理解这类企业路径和战略选择？又如何看待公司优势及背后生意属性？本文基于产业对比视角展开分析。定制餐调：发展趋势明确，西式餐调性价比高。纵向型生意，本质是解决餐饮的长尾需求，故下游品类细碎、非标准化，整体经营管理复杂、规模性不高，但切入大客户供应链后往往双方深度绑定，经营壁垒极深。目前国内定制餐调400亿空间，连锁化驱动下保持20%左右增速，格局虽然分散但由于渗透尚处早期，客户资源及需求分散，实际竞

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培育钻石三问

本周很多领导来询问华晶金刚石(6月底退市的豫金刚石最重要子公司，培育钻石压机数量行业前2)，关于其公众号发布的中国黄金董事长和管理层来调研的新闻。出于合规，我们组目前没法给出明确答复，且据我们草根渠道了解到的信息，中国黄金和其集团，考察的标的范围远远大于此，接近全产业链的布局。所以我们在这里再重申—下我们之前提出的行业判断——"培育钻石三问”，供大家参考 1为什么培育钻石/黄金是经济下行期最好的投资标的之一?”——美国1970s滞胀时期，大幅跑赢指数并取得显著正收益的，除了石油和电信股，就只有黄

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【招商】中炬高新：安全边际充分，边际改善迎催化

公司基本面最差的时候逐渐过去，随着调味品行业进入新一轮修复和扩张，中炬内部激励优化，目标设定合理，团队稳定性增强，渠道库存良性轻装上阵，成本压力逐步缓解，经营层面开启复苏阶段。近期公司二股东及一致行动人增持，引入专业战投，股权结构变化有望逐步明朗。综合考虑：1）21Q2-22Q1低基数带来业绩弹性；2）疫情有效管控，调味品行业进入新一轮修复与扩张；3）调味品好赛道，行业估值体系未发生明显变化；4）公司内部管理改善带来催化，我们给予23年35倍PE，给予地产业务30亿市值，对应目标市值361亿，目

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【民生】光洋股份：轴承龙头积极卡位新能源，优质收购进军FPC

深耕汽车轴承十余载，发力新能源车和FPC。光洋传统业务主要是轴承产品，公司主要产品为滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承与轮毂轴承单元、同步器中间环及工程机械轴承等，产品主要运用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成。凭借多年轴承领域的实战经验，公司产品技术已具备市场核心竞争力。公司具备下游客户资源优势，当前客户主要包括大众、通用、奔驰、日产等众多优质外资品牌以及上汽、吉利、比亚迪、小鹏等众多优质自主品牌，2021年公司实现营业收入16.2亿元，较上年同期增长13.11%，营收持续保持高

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光洋股份

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23.94
听风的韭菜

一路向北

2022-08-01 10:27:31

【国君化工】广信材料：新能源领域或打开公司新的增长点

公司主营专用油墨和专用涂料，关注在光伏电车等新领域带来的成长性。公司的专用油墨产品矩阵不断拓宽，带动公司油墨业务快速发展。公司专用油墨覆盖了印制电路板、精密加工制造、LED照明等多个细分应用领域。在PCB阻焊油墨领域、PCB标记油墨领域、PCB线路油墨领域、LED背光油墨领域公司不断拓展产品矩阵，本次公司募投项目包含1.2 万吨自制树脂（油墨重要原料）以及1.6 万吨/年 PCB 油墨产能。专用涂料产品的需求端不断拓宽，消费电子及新能源车需求有望带动行业快速增长。公司产品现已用于比亚迪内、外

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广信材料

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-29 17:30:20

【信达】孚日股份：拨云见日，家纺龙头新赛道成长可期

国内头部家纺用品制造商，以出口代工业务为主。公司是国内最大的家纺用品制造企业，主要从事毛巾、装饰布、床上用品等研发、设计、生产和销售，2021年毛巾、装饰布收入占比为64.52%、12.57%。公司以出口贴牌代工业务为主，主要市场包括日本、美国和欧洲，2021年出口收入占比为62.55%。公司国内业务以自有品牌的经销渠道销售为主、线上线下自营销售为辅。公司坚持发展家纺主业，同时积极拓展新赛道，2022年7月控股子公司孚日宣威建设实施的军民两用功能性涂层材料项目进入试生产阶段。疫情后家纺用品出口

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孚日股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 23:22:02

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展事件：国务院新闻办公室于2022年7月27日举办的"加快建设能源强国全力保障能源安全"新闻发布会中提及:第一批大型风电光伏基地项目已经全面开工建设，第二批基地项目清单也已经印发，并纳入了国务院印发的扎实稳住经济—揽子政策措施当中，下一步将继续加强调度监测，组织开展基地建设情况专项监管，确保第一批、第二批基地项目如期建成投产。同时，近期也将印发通知，对"十四五"规划确定的七个陆上新能源基地、两个水风光一体化基地，还有

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大金重工

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 19:46:59

【华西】诺普信：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴

地缘政治冲突推高粮食价格，粮食安全重要性上升到前所未有的高度，粮价普涨&国家宏观政策多次强调，农民种粮积极性高，带动种植产业链高景气，农药作为农业生产重要物资有望迎来需求上涨；同时，经过多年布局投入，公司单一特色作物产业链迎来产出，预计未来产出将进一步突破性增长；考虑到中国近年来蓝莓面积和产量持续增长，随着未来中国蓝莓产量释放，蓝莓价格存在波动风险，另外，极端天气多发，自然环境存在不确定性，我们将公司22-24年营业收入从51.93/59.69/69.21亿元下调至48.85/54.80/62.

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诺普信

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 12:33:20

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科深度报告（22-7-26）：https://c.r.sn.cn/w8sXgF EVA行业观点更新：需求端变化：1）传统能源价格昂贵带来海外，尤其是欧洲对光伏组件需求增长，22年上半年我国光伏产品出口同比+113%。2）硅料产能未来持续释放。因此未来几年光伏需求预期相比去年的预期大幅抬升，全年光伏装机预期达250GW+ 供给端变化：新增产能相比市场认知更为延后。年内接下来已没有光伏级新增产能，下一个新产能预计22年初产出光伏料。EVA粒子

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联泓新科

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6.02
听风的韭菜

一路向北

2022-07-27 14:08:55

【华西】赛腾股份：消费电子+半导体设备齐发力，盈利能力预期改善

成于苹果，进入发展快车道。公司致力于为客户提供自动化解决方案，公司在进入苹果合格供应商后便进入发展快车道，上市前苹果已成为公司最重要客户。公司上市后加快了下游应用领域的拓展，重点领域包括半导体、汽车、医药、新能源等，进入日本电产、村田新能源等企业供应商体系。公司收购optima将公司产品线向高端半导体检测设备领域进一步延伸。赛道优质，潜力巨大：1）3C设备：消费电子设备收入保持稳健增长，叠加可穿戴设备带来的增量发展机遇，公司消费电子设备业绩具备足够韧性。2）半导体设备：收购昌鼎和Optima后

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赛腾股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-27 10:34:44

【信达】征和工业：链传动行业隐形冠军，工业链市场逐步开拓

征和工业是国内链传动领军企业，业务持续向好发展。征和工业前身为1999年成立的征和有限，公司于2021年成功上市，是中国链传动行业首家A股上市公司，也是国内链传动行业领军企业。征和工业的链传动产品下游应用广泛，目前公司主要集中于摩托车链传动、汽车链传动、农机链传动和工业链传动。从收入结构上看，公司车辆链条收入占比最高，工业链条和农机链条收入体量相当。公司多年来收入一直保持增长，并且增速基本都在20%以上，近5年平均增速高达20%。2021年公司收入13.6亿元，同比增长39.4%，营业收入与收入

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征和工业

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-26 22:09:40

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块新能源汽车在主动和被动两方面加强对电池的热管理。主动管理是热泵系统中冷却水回路对三电系统进行冷却/加热，通过系统主动控制进行调节;被动管理主要起导热/隔热、阻燃等作用，通过材料的选择对热量的传输进行控制。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。热泵系统集成度提升，自主产业链优势显著。在特斯拉八通阀集成化的带动下，华为、比亚迪等跟进，热泵集成度和冷却回路的效率大幅提升。电动车时代，新进整车厂自研能力强，技术自主创新，摆脱传统的tier1

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三花智控

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-25 11:02:08

【西南】家联科技：塑料餐具优质制造商，生物降解制品前景广阔

推荐逻辑：1）伴随海外暑期旺季到来，国内疫情转好，餐饮业消费修复，公司生产的塑料制品国内外需求旺盛，2022年1-5月塑料餐具出口累计增速近30%，预计全年仍能保持较强态势；2）欧美及中国环保政策趋严，可降解塑料对传统塑料制品有较大的取代空间，根据我们测算，2025年国内购物塑料袋、外卖塑料包装、塑料吸管合计市场空间有望达到53万吨；3）公司产业链较长，产品品类多，公司凭借产品力与宜家、蜜雪冰城等大型餐饮、商超客户形成较强合作粘性，有望在可降解制品渗透率提升过程中，在大客户获得更高市场份额。伴

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家联科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 22:32:29

【华创】激光雷达加速落地，关注上游器件环节光学厂商国产替代机遇

激光雷达（Light Detection And Ranging，LiDAR）是激光技术、全球定位技术、惯性导航技术的结合。一个标准的激光雷达由激励源、激光器、光学探测器、信号调理电路以及计算机控制与信息处理系统组成。激光雷达的工作原理是：激光器在激励源的作用下，向目标物发射激光光束，并由光电探测器对反射信号进行接收，接收到的信号经由信号调理电路后，传输到计算机控制与信息处理系统进行综合信息处理。激光雷达能在很短时间内，获取大量三维位置点数据，并根据这些三维数据建模。另外通过计算激光信号的反射

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天孚通信

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 17:31:01

【民生】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻

座舱域控制器加速落地，软硬解耦重构产业格局。座舱智能化需求持续升级，大算力需求助力座舱域控制器芯片由MCU向SOC加速迭代，高算力芯片将成为各大座舱域控制器厂商的布局重点，以高通为代表的消费级芯片厂商芯片产品以高算力优势占据制高点。大算力域控制器助力软硬件解耦加速落地，域控企业迎来产业链升级新机遇。交互升维，平面交互向立体交互加速迭代。传统智能座舱围绕以车载屏幕为载体的平面交互布局，随着技术的更新迭代，车内OMS技术的加速迭代及语音识别的加速落地，座舱内的交互模式已由平面且各模块相对独立的交互

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德赛西威

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 17:06:20

【华创】宝立食品：方便速食冲锋，定制西调称王

引言：恰如颐海由B端火锅底料出发，再到推出自热火锅食品，宝立当前由定制西调向C端速食发展，那么如何理解这类企业路径和战略选择？又如何看待公司优势及背后生意属性？本文基于产业对比视角展开分析。定制餐调：发展趋势明确，西式餐调性价比高。纵向型生意，本质是解决餐饮的长尾需求，故下游品类细碎、非标准化，整体经营管理复杂、规模性不高，但切入大客户供应链后往往双方深度绑定，经营壁垒极深。目前国内定制餐调400亿空间，连锁化驱动下保持20%左右增速，格局虽然分散但由于渗透尚处早期，客户资源及需求分散，实际竞

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宝立食品

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-22 15:54:25

培育钻石三问

本周很多领导来询问华晶金刚石(6月底退市的豫金刚石最重要子公司，培育钻石压机数量行业前2)，关于其公众号发布的中国黄金董事长和管理层来调研的新闻。出于合规，我们组目前没法给出明确答复，且据我们草根渠道了解到的信息，中国黄金和其集团，考察的标的范围远远大于此，接近全产业链的布局。所以我们在这里再重申—下我们之前提出的行业判断——"培育钻石三问”，供大家参考 1为什么培育钻石/黄金是经济下行期最好的投资标的之一?”——美国1970s滞胀时期，大幅跑赢指数并取得显著正收益的，除了石油和电信股，就只有黄

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中国黄金

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-02 14:20:55

【招商】中炬高新：安全边际充分，边际改善迎催化

公司基本面最差的时候逐渐过去，随着调味品行业进入新一轮修复和扩张，中炬内部激励优化，目标设定合理，团队稳定性增强，渠道库存良性轻装上阵，成本压力逐步缓解，经营层面开启复苏阶段。近期公司二股东及一致行动人增持，引入专业战投，股权结构变化有望逐步明朗。综合考虑：1）21Q2-22Q1低基数带来业绩弹性；2）疫情有效管控，调味品行业进入新一轮修复与扩张；3）调味品好赛道，行业估值体系未发生明显变化；4）公司内部管理改善带来催化，我们给予23年35倍PE，给予地产业务30亿市值，对应目标市值361亿，目

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中炬高新

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-01 10:32:22

【民生】光洋股份：轴承龙头积极卡位新能源，优质收购进军FPC

深耕汽车轴承十余载，发力新能源车和FPC。光洋传统业务主要是轴承产品，公司主要产品为滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承与轮毂轴承单元、同步器中间环及工程机械轴承等，产品主要运用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成。凭借多年轴承领域的实战经验，公司产品技术已具备市场核心竞争力。公司具备下游客户资源优势，当前客户主要包括大众、通用、奔驰、日产等众多优质外资品牌以及上汽、吉利、比亚迪、小鹏等众多优质自主品牌，2021年公司实现营业收入16.2亿元，较上年同期增长13.11%，营收持续保持高

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光洋股份

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【国君化工】广信材料：新能源领域或打开公司新的增长点

公司主营专用油墨和专用涂料，关注在光伏电车等新领域带来的成长性。公司的专用油墨产品矩阵不断拓宽，带动公司油墨业务快速发展。公司专用油墨覆盖了印制电路板、精密加工制造、LED照明等多个细分应用领域。在PCB阻焊油墨领域、PCB标记油墨领域、PCB线路油墨领域、LED背光油墨领域公司不断拓展产品矩阵，本次公司募投项目包含1.2 万吨自制树脂（油墨重要原料）以及1.6 万吨/年 PCB 油墨产能。专用涂料产品的需求端不断拓宽，消费电子及新能源车需求有望带动行业快速增长。公司产品现已用于比亚迪内、外

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2022-07-29 17:30:20

【信达】孚日股份：拨云见日，家纺龙头新赛道成长可期

国内头部家纺用品制造商，以出口代工业务为主。公司是国内最大的家纺用品制造企业，主要从事毛巾、装饰布、床上用品等研发、设计、生产和销售，2021年毛巾、装饰布收入占比为64.52%、12.57%。公司以出口贴牌代工业务为主，主要市场包括日本、美国和欧洲，2021年出口收入占比为62.55%。公司国内业务以自有品牌的经销渠道销售为主、线上线下自营销售为辅。公司坚持发展家纺主业，同时积极拓展新赛道，2022年7月控股子公司孚日宣威建设实施的军民两用功能性涂层材料项目进入试生产阶段。疫情后家纺用品出口

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孚日股份

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【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展事件：国务院新闻办公室于2022年7月27日举办的"加快建设能源强国全力保障能源安全"新闻发布会中提及:第一批大型风电光伏基地项目已经全面开工建设，第二批基地项目清单也已经印发，并纳入了国务院印发的扎实稳住经济—揽子政策措施当中，下一步将继续加强调度监测，组织开展基地建设情况专项监管，确保第一批、第二批基地项目如期建成投产。同时，近期也将印发通知，对"十四五"规划确定的七个陆上新能源基地、两个水风光一体化基地，还有

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【华西】诺普信：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴

地缘政治冲突推高粮食价格，粮食安全重要性上升到前所未有的高度，粮价普涨&国家宏观政策多次强调，农民种粮积极性高，带动种植产业链高景气，农药作为农业生产重要物资有望迎来需求上涨；同时，经过多年布局投入，公司单一特色作物产业链迎来产出，预计未来产出将进一步突破性增长；考虑到中国近年来蓝莓面积和产量持续增长，随着未来中国蓝莓产量释放，蓝莓价格存在波动风险，另外，极端天气多发，自然环境存在不确定性，我们将公司22-24年营业收入从51.93/59.69/69.21亿元下调至48.85/54.80/62.

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【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科深度报告（22-7-26）：https://c.r.sn.cn/w8sXgF EVA行业观点更新：需求端变化：1）传统能源价格昂贵带来海外，尤其是欧洲对光伏组件需求增长，22年上半年我国光伏产品出口同比+113%。2）硅料产能未来持续释放。因此未来几年光伏需求预期相比去年的预期大幅抬升，全年光伏装机预期达250GW+ 供给端变化：新增产能相比市场认知更为延后。年内接下来已没有光伏级新增产能，下一个新产能预计22年初产出光伏料。EVA粒子

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【华西】赛腾股份：消费电子+半导体设备齐发力，盈利能力预期改善

成于苹果，进入发展快车道。公司致力于为客户提供自动化解决方案，公司在进入苹果合格供应商后便进入发展快车道，上市前苹果已成为公司最重要客户。公司上市后加快了下游应用领域的拓展，重点领域包括半导体、汽车、医药、新能源等，进入日本电产、村田新能源等企业供应商体系。公司收购optima将公司产品线向高端半导体检测设备领域进一步延伸。赛道优质，潜力巨大：1）3C设备：消费电子设备收入保持稳健增长，叠加可穿戴设备带来的增量发展机遇，公司消费电子设备业绩具备足够韧性。2）半导体设备：收购昌鼎和Optima后

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【信达】征和工业：链传动行业隐形冠军，工业链市场逐步开拓

征和工业是国内链传动领军企业，业务持续向好发展。征和工业前身为1999年成立的征和有限，公司于2021年成功上市，是中国链传动行业首家A股上市公司，也是国内链传动行业领军企业。征和工业的链传动产品下游应用广泛，目前公司主要集中于摩托车链传动、汽车链传动、农机链传动和工业链传动。从收入结构上看，公司车辆链条收入占比最高，工业链条和农机链条收入体量相当。公司多年来收入一直保持增长，并且增速基本都在20%以上，近5年平均增速高达20%。2021年公司收入13.6亿元，同比增长39.4%，营业收入与收入

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【中信】继续看好新能源汽车热管理版块

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块新能源汽车在主动和被动两方面加强对电池的热管理。主动管理是热泵系统中冷却水回路对三电系统进行冷却/加热，通过系统主动控制进行调节;被动管理主要起导热/隔热、阻燃等作用，通过材料的选择对热量的传输进行控制。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。热泵系统集成度提升，自主产业链优势显著。在特斯拉八通阀集成化的带动下，华为、比亚迪等跟进，热泵集成度和冷却回路的效率大幅提升。电动车时代，新进整车厂自研能力强，技术自主创新，摆脱传统的tier1

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【西南】家联科技：塑料餐具优质制造商，生物降解制品前景广阔

推荐逻辑：1）伴随海外暑期旺季到来，国内疫情转好，餐饮业消费修复，公司生产的塑料制品国内外需求旺盛，2022年1-5月塑料餐具出口累计增速近30%，预计全年仍能保持较强态势；2）欧美及中国环保政策趋严，可降解塑料对传统塑料制品有较大的取代空间，根据我们测算，2025年国内购物塑料袋、外卖塑料包装、塑料吸管合计市场空间有望达到53万吨；3）公司产业链较长，产品品类多，公司凭借产品力与宜家、蜜雪冰城等大型餐饮、商超客户形成较强合作粘性，有望在可降解制品渗透率提升过程中，在大客户获得更高市场份额。伴

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【华创】激光雷达加速落地，关注上游器件环节光学厂商国产替代机遇

激光雷达（Light Detection And Ranging，LiDAR）是激光技术、全球定位技术、惯性导航技术的结合。一个标准的激光雷达由激励源、激光器、光学探测器、信号调理电路以及计算机控制与信息处理系统组成。激光雷达的工作原理是：激光器在激励源的作用下，向目标物发射激光光束，并由光电探测器对反射信号进行接收，接收到的信号经由信号调理电路后，传输到计算机控制与信息处理系统进行综合信息处理。激光雷达能在很短时间内，获取大量三维位置点数据，并根据这些三维数据建模。另外通过计算激光信号的反射

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【民生】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻

座舱域控制器加速落地，软硬解耦重构产业格局。座舱智能化需求持续升级，大算力需求助力座舱域控制器芯片由MCU向SOC加速迭代，高算力芯片将成为各大座舱域控制器厂商的布局重点，以高通为代表的消费级芯片厂商芯片产品以高算力优势占据制高点。大算力域控制器助力软硬件解耦加速落地，域控企业迎来产业链升级新机遇。交互升维，平面交互向立体交互加速迭代。传统智能座舱围绕以车载屏幕为载体的平面交互布局，随着技术的更新迭代，车内OMS技术的加速迭代及语音识别的加速落地，座舱内的交互模式已由平面且各模块相对独立的交互

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【华创】宝立食品：方便速食冲锋，定制西调称王

引言：恰如颐海由B端火锅底料出发，再到推出自热火锅食品，宝立当前由定制西调向C端速食发展，那么如何理解这类企业路径和战略选择？又如何看待公司优势及背后生意属性？本文基于产业对比视角展开分析。定制餐调：发展趋势明确，西式餐调性价比高。纵向型生意，本质是解决餐饮的长尾需求，故下游品类细碎、非标准化，整体经营管理复杂、规模性不高，但切入大客户供应链后往往双方深度绑定，经营壁垒极深。目前国内定制餐调400亿空间，连锁化驱动下保持20%左右增速，格局虽然分散但由于渗透尚处早期，客户资源及需求分散，实际竞

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本周很多领导来询问华晶金刚石(6月底退市的豫金刚石最重要子公司，培育钻石压机数量行业前2)，关于其公众号发布的中国黄金董事长和管理层来调研的新闻。出于合规，我们组目前没法给出明确答复，且据我们草根渠道了解到的信息，中国黄金和其集团，考察的标的范围远远大于此，接近全产业链的布局。所以我们在这里再重申—下我们之前提出的行业判断——"培育钻石三问”，供大家参考 1为什么培育钻石/黄金是经济下行期最好的投资标的之一?”——美国1970s滞胀时期，大幅跑赢指数并取得显著正收益的，除了石油和电信股，就只有黄

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【招商】中炬高新：安全边际充分，边际改善迎催化

公司基本面最差的时候逐渐过去，随着调味品行业进入新一轮修复和扩张，中炬内部激励优化，目标设定合理，团队稳定性增强，渠道库存良性轻装上阵，成本压力逐步缓解，经营层面开启复苏阶段。近期公司二股东及一致行动人增持，引入专业战投，股权结构变化有望逐步明朗。综合考虑：1）21Q2-22Q1低基数带来业绩弹性；2）疫情有效管控，调味品行业进入新一轮修复与扩张；3）调味品好赛道，行业估值体系未发生明显变化；4）公司内部管理改善带来催化，我们给予23年35倍PE，给予地产业务30亿市值，对应目标市值361亿，目

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【民生】光洋股份：轴承龙头积极卡位新能源，优质收购进军FPC

深耕汽车轴承十余载，发力新能源车和FPC。光洋传统业务主要是轴承产品，公司主要产品为滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承与轮毂轴承单元、同步器中间环及工程机械轴承等，产品主要运用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成。凭借多年轴承领域的实战经验，公司产品技术已具备市场核心竞争力。公司具备下游客户资源优势，当前客户主要包括大众、通用、奔驰、日产等众多优质外资品牌以及上汽、吉利、比亚迪、小鹏等众多优质自主品牌，2021年公司实现营业收入16.2亿元，较上年同期增长13.11%，营收持续保持高

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2022-08-01 10:27:31

【国君化工】广信材料：新能源领域或打开公司新的增长点

公司主营专用油墨和专用涂料，关注在光伏电车等新领域带来的成长性。公司的专用油墨产品矩阵不断拓宽，带动公司油墨业务快速发展。公司专用油墨覆盖了印制电路板、精密加工制造、LED照明等多个细分应用领域。在PCB阻焊油墨领域、PCB标记油墨领域、PCB线路油墨领域、LED背光油墨领域公司不断拓展产品矩阵，本次公司募投项目包含1.2 万吨自制树脂（油墨重要原料）以及1.6 万吨/年 PCB 油墨产能。专用涂料产品的需求端不断拓宽，消费电子及新能源车需求有望带动行业快速增长。公司产品现已用于比亚迪内、外

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广信材料

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-29 17:30:20

【信达】孚日股份：拨云见日，家纺龙头新赛道成长可期

国内头部家纺用品制造商，以出口代工业务为主。公司是国内最大的家纺用品制造企业，主要从事毛巾、装饰布、床上用品等研发、设计、生产和销售，2021年毛巾、装饰布收入占比为64.52%、12.57%。公司以出口贴牌代工业务为主，主要市场包括日本、美国和欧洲，2021年出口收入占比为62.55%。公司国内业务以自有品牌的经销渠道销售为主、线上线下自营销售为辅。公司坚持发展家纺主业，同时积极拓展新赛道，2022年7月控股子公司孚日宣威建设实施的军民两用功能性涂层材料项目进入试生产阶段。疫情后家纺用品出口

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孚日股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 23:22:02

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展

【天风电新】国务院会议要求加快推进五大海风集群基地建设，持续坚定看好海风发展事件：国务院新闻办公室于2022年7月27日举办的"加快建设能源强国全力保障能源安全"新闻发布会中提及:第一批大型风电光伏基地项目已经全面开工建设，第二批基地项目清单也已经印发，并纳入了国务院印发的扎实稳住经济—揽子政策措施当中，下一步将继续加强调度监测，组织开展基地建设情况专项监管，确保第一批、第二批基地项目如期建成投产。同时，近期也将印发通知，对"十四五"规划确定的七个陆上新能源基地、两个水风光一体化基地，还有

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大金重工

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-28 19:46:59

【华西】诺普信：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴

地缘政治冲突推高粮食价格，粮食安全重要性上升到前所未有的高度，粮价普涨&国家宏观政策多次强调，农民种粮积极性高，带动种植产业链高景气，农药作为农业生产重要物资有望迎来需求上涨；同时，经过多年布局投入，公司单一特色作物产业链迎来产出，预计未来产出将进一步突破性增长；考虑到中国近年来蓝莓面积和产量持续增长，随着未来中国蓝莓产量释放，蓝莓价格存在波动风险，另外，极端天气多发，自然环境存在不确定性，我们将公司22-24年营业收入从51.93/59.69/69.21亿元下调至48.85/54.80/62.

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诺普信

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一路向北

2022-07-28 12:33:20

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科

【国盛化工&电新】EVA板块继续强势，核心推荐：联泓新科深度报告（22-7-26）：https://c.r.sn.cn/w8sXgF EVA行业观点更新：需求端变化：1）传统能源价格昂贵带来海外，尤其是欧洲对光伏组件需求增长，22年上半年我国光伏产品出口同比+113%。2）硅料产能未来持续释放。因此未来几年光伏需求预期相比去年的预期大幅抬升，全年光伏装机预期达250GW+ 供给端变化：新增产能相比市场认知更为延后。年内接下来已没有光伏级新增产能，下一个新产能预计22年初产出光伏料。EVA粒子

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联泓新科

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-27 14:08:55

【华西】赛腾股份：消费电子+半导体设备齐发力，盈利能力预期改善

成于苹果，进入发展快车道。公司致力于为客户提供自动化解决方案，公司在进入苹果合格供应商后便进入发展快车道，上市前苹果已成为公司最重要客户。公司上市后加快了下游应用领域的拓展，重点领域包括半导体、汽车、医药、新能源等，进入日本电产、村田新能源等企业供应商体系。公司收购optima将公司产品线向高端半导体检测设备领域进一步延伸。赛道优质，潜力巨大：1）3C设备：消费电子设备收入保持稳健增长，叠加可穿戴设备带来的增量发展机遇，公司消费电子设备业绩具备足够韧性。2）半导体设备：收购昌鼎和Optima后

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赛腾股份

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一路向北

2022-07-27 10:34:44

【信达】征和工业：链传动行业隐形冠军，工业链市场逐步开拓

征和工业是国内链传动领军企业，业务持续向好发展。征和工业前身为1999年成立的征和有限，公司于2021年成功上市，是中国链传动行业首家A股上市公司，也是国内链传动行业领军企业。征和工业的链传动产品下游应用广泛，目前公司主要集中于摩托车链传动、汽车链传动、农机链传动和工业链传动。从收入结构上看，公司车辆链条收入占比最高，工业链条和农机链条收入体量相当。公司多年来收入一直保持增长，并且增速基本都在20%以上，近5年平均增速高达20%。2021年公司收入13.6亿元，同比增长39.4%，营业收入与收入

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征和工业

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-26 22:09:40

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块

【中信】继续看好新能源汽车热管理版块新能源汽车在主动和被动两方面加强对电池的热管理。主动管理是热泵系统中冷却水回路对三电系统进行冷却/加热，通过系统主动控制进行调节;被动管理主要起导热/隔热、阻燃等作用，通过材料的选择对热量的传输进行控制。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。热泵系统集成度提升，自主产业链优势显著。在特斯拉八通阀集成化的带动下，华为、比亚迪等跟进，热泵集成度和冷却回路的效率大幅提升。电动车时代，新进整车厂自研能力强，技术自主创新，摆脱传统的tier1

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三花智控

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-25 11:02:08

【西南】家联科技：塑料餐具优质制造商，生物降解制品前景广阔

推荐逻辑：1）伴随海外暑期旺季到来，国内疫情转好，餐饮业消费修复，公司生产的塑料制品国内外需求旺盛，2022年1-5月塑料餐具出口累计增速近30%，预计全年仍能保持较强态势；2）欧美及中国环保政策趋严，可降解塑料对传统塑料制品有较大的取代空间，根据我们测算，2025年国内购物塑料袋、外卖塑料包装、塑料吸管合计市场空间有望达到53万吨；3）公司产业链较长，产品品类多，公司凭借产品力与宜家、蜜雪冰城等大型餐饮、商超客户形成较强合作粘性，有望在可降解制品渗透率提升过程中，在大客户获得更高市场份额。伴

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家联科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 22:32:29

【华创】激光雷达加速落地，关注上游器件环节光学厂商国产替代机遇

激光雷达（Light Detection And Ranging，LiDAR）是激光技术、全球定位技术、惯性导航技术的结合。一个标准的激光雷达由激励源、激光器、光学探测器、信号调理电路以及计算机控制与信息处理系统组成。激光雷达的工作原理是：激光器在激励源的作用下，向目标物发射激光光束，并由光电探测器对反射信号进行接收，接收到的信号经由信号调理电路后，传输到计算机控制与信息处理系统进行综合信息处理。激光雷达能在很短时间内，获取大量三维位置点数据，并根据这些三维数据建模。另外通过计算激光信号的反射

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天孚通信

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 17:31:01

【民生】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻

座舱域控制器加速落地，软硬解耦重构产业格局。座舱智能化需求持续升级，大算力需求助力座舱域控制器芯片由MCU向SOC加速迭代，高算力芯片将成为各大座舱域控制器厂商的布局重点，以高通为代表的消费级芯片厂商芯片产品以高算力优势占据制高点。大算力域控制器助力软硬件解耦加速落地，域控企业迎来产业链升级新机遇。交互升维，平面交互向立体交互加速迭代。传统智能座舱围绕以车载屏幕为载体的平面交互布局，随着技术的更新迭代，车内OMS技术的加速迭代及语音识别的加速落地，座舱内的交互模式已由平面且各模块相对独立的交互

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德赛西威

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-24 17:06:20

【华创】宝立食品：方便速食冲锋，定制西调称王

引言：恰如颐海由B端火锅底料出发，再到推出自热火锅食品，宝立当前由定制西调向C端速食发展，那么如何理解这类企业路径和战略选择？又如何看待公司优势及背后生意属性？本文基于产业对比视角展开分析。定制餐调：发展趋势明确，西式餐调性价比高。纵向型生意，本质是解决餐饮的长尾需求，故下游品类细碎、非标准化，整体经营管理复杂、规模性不高，但切入大客户供应链后往往双方深度绑定，经营壁垒极深。目前国内定制餐调400亿空间，连锁化驱动下保持20%左右增速，格局虽然分散但由于渗透尚处早期，客户资源及需求分散，实际竞

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宝立食品

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听风的韭菜

一路向北

2022-07-22 15:54:25

培育钻石三问

本周很多领导来询问华晶金刚石(6月底退市的豫金刚石最重要子公司，培育钻石压机数量行业前2)，关于其公众号发布的中国黄金董事长和管理层来调研的新闻。出于合规，我们组目前没法给出明确答复，且据我们草根渠道了解到的信息，中国黄金和其集团，考察的标的范围远远大于此，接近全产业链的布局。所以我们在这里再重申—下我们之前提出的行业判断——"培育钻石三问”，供大家参考 1为什么培育钻石/黄金是经济下行期最好的投资标的之一?”——美国1970s滞胀时期，大幅跑赢指数并取得显著正收益的，除了石油和电信股，就只有黄

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中国黄金

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